华为财务报表分析

1、最新可编辑 word 文档华为财务分析，四种能力的分析公司的财务报告如同一个人的健康体检，财务数字表明的是公司的运营状况。只是财务数字比较复杂，不做分析的话，有的情况不是很清楚。财务报告分析有多种，这要看你需要了解哪些方面了，因为哪种分析都有一定的局限性。其中一种分析方法是比率分析，从中可以分析公司的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力。一、盈利能力分析1、销售毛利率=销售毛利十销售收入净额X100%=77510-185176X100%=41.86%【上年度为 39.6%】销售毛利率反映了公司产品的初始获利能力。没有足够大的毛利率便不能形成较大的盈利，无法承受公司对研发费用、管理费用、销售费

2、用、财务费用等期间费用。对工业而言， 41.86%的毛利率是相当不错的盈利水平啦，这反映出公司的产品科技含量高，产品要价能 力比较强，不是谁想进入这一行就能轻易进入的。公司的成本控制潜力还很大，如果成本控制做得好一些，毛利率还可以提高。2、 销售利润率=利润总额十销售收入净额X100%=29271-185176X100%=15.81%【上年度为 14.1%】销售利润率是公司销售的最终获利能力指标。我们公司能达到15.81%的销售利润率还是不错的，这比银行贷款利率高大约1 倍（当然，我们应当注意利润总额的形成并不是全由销售收入所产生，它还受到其他业务利润、投资收益、营业外收支等因素影响）。3、总

3、资产收益率=（利润总额 +利息费用）十总资产年均余额X100%=（利润总额+利息费用）+（期初总资产+期末总资产）/2X100%=（29271 + 1833） + （139653+160841） /2X100%=20.70% 【上年度为 15.35%】这个指标反映公司资产利用的综合效果，即每 100 元的资产可以为公司带来 20.70 元的收益，比率越高越好。为何应收账款有这样的好结果呢？不外乎两个原因：（1）加强了财务管理，及时回款水平大有提高； （2）加大了历年应收账款的清理回收力度，“清淤”工作成效显著。请注意，公司的总资产来源于所有者投入资本和举债两个方面。总资产收益率主要取决于总资产

4、周转速度的快慢和销售利润率的大小，所以我们要加强资产管理，增加销售收入， 提高利润水平是王道。4、净资产收益率=净利润+（期初净资产+期末净资产）/2X100%=23757 -（ 43316+55251） /2X100%=48.20% 【上年度为 45.25%】净资产就是所有者权益，其收益率反映所有者投资的获利能力，该比率越高，说明所有最新可编辑 word 文档者投资带来的收益越高。5、资本保值增值率=期末所有者权益十期初所有者权益X100%=55251 - 43316= 127.55% 【上年度为 115.65% 】所有者在投入资本时，总是希望他的投资不仅能够保值，还能够增值，即“钱生钱”，

5、起码能跑赢通胀率，不然投资就缩水了。当然这里需要注意所有者权益不是因为追加投资所 致，而是由于盈利状况好而致。我司 2010 年的资本保值增值率达到了127.55，相当不错，即使扣除约5%的通胀率，再扣除约 7%的期初资本贴现率，也超过了115%。综上所分析的 5 项比率，都很理想或健康，这充分说明华为公司的盈利能力比较强，这很让员工放心啊。二、偿债能力分析偿债能力分析分短期和长期两方面。对短期债权人来说，他们关心的是企业是否有足够的现金（含银行存款）或短期内能变现的资产，很少关心企业的盈利能力。反映企业短期支付能力的比率指标主要有流动比率和速动比率。而长期债权人可能更关心企业的盈利能力。利息

6、保障倍数就是一个从损益表的角度反映长期偿债能力的重要指标。从资产负债表的角度衡量企业长期偿债能力的指标包括：资产负债率、长期负债与营运资金的比率。1、流动比率=流动资产十流动负债=142767- 88776= 1.61 【上年度为 1.51 】有人认为，流动比率应当为 2: 1 比较好，按此说，公司的流动比偏低些。这里还要注 意到，不合理的存货（长期积压物资等）及长期收不回来的应收账款也是流动资产，如果这 类流动资产数额很大，即便流动比很高，也不能说偿债能力就强。2、速动比率=速动资产十流动负债=（流动资产一存货）十流动负债=（142767 - 27566）- 88776=1.30【上年度为

7、1.20】国际上通常认为正常的速动比率为1: 1,维持在 1: 1 以上才算具有良好的财务状况以及较强的短期偿债能力， 说明企业能较好地应付可能发生的财务危机。我们公司的速动比达到了 1.30: 1，说明公司的财务状况良好，短期偿债能力很强。3、 资产负债率=负债十资产X100%=105590-160841X100%=65.65% 【上年度为 68.98%】这表明华为公司每 65.65 元的债务，有 100 元的资产作为偿还后盾。 债权人关心的是其贷给企业资金的安全性，总是希望这个比例越低越好。所有者关心的主要是投资收益率的高低，企业借入的资金与所有者投入的资金在生产经营中发挥同样的作用。 如

8、果企业负债所支付的利息低于总资产收益率，这将意味着所有者获得了借入资本为企业带来的利润与所付利息的差额，达到“借鸡生蛋”的效果。最新可编辑 word 文档经营者必须将资产负债率控制在一个合理的水平上。举债太多，超出债权人心理承受程度，则企业将很难再借到钱；但举债太少，则表明企业比较保守，不会“借鸡生蛋”。华为公司约 66%的资产负债率比较恰当，当然自有资金充足时还可以增加投资减少负 债，这可以少交些利息给债权人。但也别忘了，我们要有“有钱大家挣”的胸怀，别得罪了 银行，这对公司为了长远经营发展获得良好的融资环境是有利的，下一步公司要“下一盘很大的棋”，必然需要举债的。4、利息保障倍数=税息前利

9、润十利息费用=（利润总额+利息费用）十利息费用（用财务费用代替）=（29271 + 1833）+ 1833=16.97 （倍）【上年度由于汇率收益高，公司财务费用为反向1255 百万元，未知利息情况】利息保障倍数反映了企业经营所得的经营所得支付债务利息的能力。一般来说，这个倍数至少要大于 1。我们公司 2010 年度的利息保障倍数达到约17,这大大大于 1,保障超强。5、 长期负债与营运资金的比率=长期负债十营运资金X100%=长期负债+（流动资金一流动负债）X100%=16814+（142767-88776）X100%=31.14%【上年度为 32.43%】从公司这一指标看，由于指标远小于1

10、，说明债权人借钱给公司没什么风险。长期负债会随着时间的推移延续不断地转化为流动负债，因此流动资产除了满足偿还流动负债的要求，还必须有能力偿还到期的长期负债。 一般来说，如果保持长期负债不超过营 运资金，长期债权人和短期债权人都将感到贷款有安全保证。从对公司 2010 年度 5 项偿债能力指标看，均表明华为公司的偿债能力很强，所以公司很容易获得贷款。由于公司经营规模巨大，偿债能力很强，公司融资就成了 “借方市场”，银行会“趋之若鹜”来公司希望我们贷其款，我们还要为平衡这些主要商业行的贷款数额而“苦恼”，这也是为什么员工的发薪账号对应多个银行的原因吧。因为如此，公司在降低融 资成本方面处于有利的谈

11、判地位。公司希望员工的股票分红和年终奖放在内部账号，实在是为了让利于员工，这部分资金利息就不会落入银行囊中，这叫肥水不流外人田，公司想贷款是轻而易举的事。三、营运能力分析营运能力分析是指对企业资金周转状况进行的分析，通常说来，资金周转得越快，说明资金利用效率越高，企业的经营管理水平也就越好。营运能力分析包括分析应收账款周转率、存货周转率及流动资产周转率等。企业总是处于供、产、销这样一个密切相关的经营循环之中，其中销货是关键。只有将存货销售出去， 并收回应收账款，加速资金结算，企业才能获取更多的利润。否则，资金积压在存货上，应 收账款收不回来，资金不能正常周转，企业将难以维持生存。可见，存货周转

12、快慢，应收账 款回收快慢以及流动资产周最新可编辑 word 文档转速度直接反映了资产利用效率，影响着企业的盈利水平。1、应收账款周转率（周转次数）=销售收入净额+应收账款净额平均余额=销售收入净额+（年初应收账款净额+年末应收账款净额）/2=185176 十（48110+ 51875） /2=3.70 （次）【上年度因缺 08 年末数，按 09 年末计算约为 2.87应收账款周转天数=360 天十周转率=360 天十 3.70=97.19 （天）【同上，上年度约为 125 天就是说，公司的应收账款每年周转3.7 次，周转一次需要约 97 天，比较快但不能说很快。这个周转率与行业产品状况强相关，

13、因为不了解行业先进水平，不好评价我们公司的周转水平。但从公司领导的很多讲话中可以看到，我们这方面（财务）的改革时间不长，还大 有潜力可挖。2、存货周转率（周转次数）=销售成本十存货平均余额=（销售收入销售毛利）*（期初存货+期末存货）/2=（185176 - 77510）- : （24947 + 27566） /2=4.10 （次）【同上，上年度约为 3.6 次存货周转天数=360 天十周转率=360- 4.10=87.80 （天）同上，上年度约为 92 天分析同上一项，不再赘述。3、流动资产周转率（周转次数）=销售收入净额十流动资产平均余额=销售收入净额-（年初流动资产+年末流动资产）/2=

14、185176-（ 124606 + 142767） /2=1.39 （次）流动资产周转天数=360 天十周转率=360- 1.39=259.0 （天）分析同上。加快上述三项周转速度，降低周转天数，可以说是公司日常经营的重点，各个环节都有责任。四、发展能力分析企业总是希望永续经营，这就必须要有很强的发展能力。发展能力应当说包涵很多方面， 大的方面如国际、国内经济环境，行业状况，国家政策变化等都会对企业的发展产生很大影 响，比如金融危机的爆发、IT 的“冬天”，对企业的发展都有强大的影响。撇开外部环境， 就是企业自身的发展战略、创新能力、管理水平也会对企业发展产生很大影响。你看，强大如安然公司、北

15、电公司也会倒下，雷曼兄弟土崩瓦解。所以企业高管具有的那种“战战兢兢， 如履薄最新可编辑 word 文档冰”的感觉是真实的。本文只是从财务报告比率分析的角度看公司的发展能力。这就不能只看一年的数字，要看3 年数字揭示出来的趋势。所以，比率分析法需要看过去三年的资产平均增长率、销售收入 平均增长率、利润总额平均增长率、净利润平均增长率、所有者权益平均增长率等等。1、三年总资产平均增长率=(期末总资产十 3 年前期末总资产)开 3 次方1=(160841 - 81059)开 3 次方1=25.6%2、三年销售收入平均增长率=(期末销售收入十 3 年前期末销售收入)开 3 次方1=(185176 - 93792)开 3 次方一 1=25.5%3、三年利润总额平均增长率=(期末利润总额十 3 年前期末利润总额)开 3 次方1=(29271 - 9115)开 3 次方一 1=45.3%4、三年净利润平均增长率=(期末净利润十 3 年前期末净利润)开 3 次方1=(23757 - 7558)开 3 次方1=46.5%5、三年所有者权益平均增长率=(期末所有者