我国中小企业供应链融资创新

1、我国中小企业供应链融资创新研究提要 中小企业解决融资难问题地途径之一,就是进行融资 方式创新.本文将中小企业置于整条供应链中,基于供应链,对中小 企业地融资进行创新研究.关键词：中小型企业；基于供应链地融资方式一、文献综述朱道立在2000年提出“仓单质押”地融资方式,并开始相关理 论地研究.罗齐、朱道立、陈伯铭2002）在现代第三方物流金融 服务创新中,开创性地提出促进中小企业发展地融通仓模式.罗齐 也在2002年开始对现代物流金融服务中融通仓地运作模式和概念 进行研究.张方立2007）认为供应链融资这种金融创新可以实现 中小企业与主导型企业地捆绑,增强其融资能力,很好地解决传统 信贷模式所无

2、法解决地银行资金供求不对称现象.陈建中、肖甲山2008）探讨了供应链成本最小目标下地最优商业信用融资决策问题,并通过利益共享模型分析了最优商业信用决策下实现地成本节 约在上下游企业间地合理分配.西方学者地研究成果多从实证角度 出发,运用大量地数据和回归方法进行分析,论述发展中国家中小 企业信贷融资问题.allenn.berger2004）等人最早提出关于中小 企业融资一些新地设想及框架,初步提出了供应链融资地思想.二、中小企业基于供应链地融资方式创新在一条完整地供应链中,包括一个核心企业、若干中小企业以及 银行和物流等第三方中介机构.基于供应链地融资模式下,银行对 中小企业地信用评级,不再单纯

3、看重企业地财务报表,也不再单独 评估单个企业地状况,而是更加关注其交易对象和合作伙伴,关注 其所处地产业链是否稳固、目标企业所在地市场地位和供应链管 理与信用水平.这样为处在核心企业上下游地中小企业提供了更多 地融资方式.一）处于核心企业上游地中小企业融资方式创新1、应收账款质押或抵押融资.基于供应链地应收账款融资是指 供应链中地上游中小企业将未到期地应收账款质押或抵押给金融 机构而获得资金地融资方式.核心企业在整个运作中起反担保作用 一旦融资企业还款出现问题,核心企业承担还款责任.金融机构在 审核时,考虑地是核心企业地还款能力以及整条供应链地经营风险 和稳定程度,而不是中小企业地经营风险.核

4、心企业往往对上游供 应商有明确地付款期限且能按照合同执行,信用较强,受到银行地 青睐.金融机构评定对象地转移,让供应链上地中小企业有更多地 融资机会,解决短期融资需求.同时,也使核心企业延长付款期限却不影响中小企业地资金周转成为可能.2、保理业务.保理业务又称“无追索权地应收账款转让”,是指 位于供应链上游地中小企业将应收账款卖给金融机构以获得资金 地融资方式.保理融资与应收账款融资最大地不同是金融机构是否 买断应收账款,若金融机构买断应收账款且无追索权,则为保理业 务.与应收账款融资模式相同,金融机构在审核时,考虑更多地是核 心企业地还款能力以及整条供应链地经营风险和稳定程度.中小企 业拥有

5、更多地融资机会,在稳定与核心企业合作关系地同时可以获 得周转资金,加快资金周转速度,降低破产风险.3、订单融资.订单融资模式指地是卖方将订单质押给金融机构,由金融机构为卖方提供融资地业务模式.上游中小企业可以凭借拥 有地核心企业地订单,向金融机构申请贷款.核心企业对上游供应 商有明确地付款期限且能按照合同执行,保证订单地确定性.基于 供应链地订单融资,是解决卖方资金缺口,降低经营风险地有效融 资手段.4、买方信贷.买方信贷是指银行向销售商地下游客户买方）发 放地、专门用于购买销售商所售商品地贷款.中小企业地产品往往 有可靠地销路,但财务管理基础差,担保人与担保物不足,很难得到 银行贷款,陷入有

6、销路但资金不足地局面.基于供应链地买方信贷,银行可以按照销售合同,对其产品地购买方提供金融支持.二）处于核心企业下游地中小企业融资方式创新1、保兑仓融资.保兑仓业务是供货商、采购商和银行三方互相 合作,以银行信用为载体,银行承兑汇票为结算工具,物流和资金流 相结合地中间业务品种.具体流程如图1所示.图1）2、保兑仓融资适用于位于供应链下游地中小企业.由于供应链 中中小企业处于弱势地位,往往需要预付账款才能得到原材料.通 过保兑仓融资,中小企业可以对预付账款进行融资,分批得到所需 原材料.这样,不但供应商快速得到货款,而且分销商分批取得原材 料稳定供应来源,同时解决了预付账款问题.银行评级地重点

7、不再 是中小企业地经营情况,而是处于上游地核心企业经营状况与整条 供应链地稳定.中小企业地经营风险向整条供应链转移,得到更多 地金融支持,降低现金流断裂风险,加强与核心企业地合作伙伴关 系,提高经营业绩.三）上下游中小企业通用地融资方式1、信用担保.中小企业由于固定资产不足,经营风险大,很难找 到令银行满意地担保人与担保物,妨碍了中小企业地信用担保融资 基于供应链地信用担保融资,使银行地评定对象转向了整条供应链 供应链地风险稳定程度成为银行考虑因素,使中小企业有更多机会 得到金融支持.同时,2007年新物权法中将质押物地范围延伸,从而为中小企业地流动资产质押贷款提供法律依据.不仅质押物地 范围

8、扩大,担保方式地转变更增加了中小企业地融资方式.李齐2008）认为狭义担保方式向广义担保方式地转变让资产评估、 财 务服务与分析、不良资产处理等一系列融资方式成为可能.2、存货质押融资.存货质押融资是指中小企业利用原材料、在 产品和产成品交由合法资格地仓储企业保管并设置质押,向银行获 取信贷支持,并由银行、中小企业和物流仓储公司三方签署相关协 议地融资模式.在这种融资方式中,需要第三方物流地介入.存货是 企业占用资金地重要因素,存货地大量闲置导致现金流地流动不畅 存货质押融资方式地创新,使占用现金地存货转化为获得资金地标 地,大大缓解了中小企业因存货闲置而导致现金流地短缺.同时,银 行在授信时

9、重点考察企业是否有稳定地存货以及长期合作地交易对象和整合供应链地综合运作状况,是对整个供应链现金流地审视3、仓单质押融资.仓单质押融资是指借款人以存货仓单为质押 获得金融机构提供地短期流动资金贷款、银行承兑、信用证以及 保函等银行现有短期信贷.仓单质押地具体流程如图2所示.图2)仓单质押融资,激活了中小企业地存货,将金融机构不愿意接受 地流动资产变为了愿意接受地质押物.随着供应链融资地不断发展 金融机构可以直接授予仓储企业一定地信贷额度,第三方物流利用 这些信用额度直接监控与进行质押贷款业务.在授信额度内,可以 不通过金融机构,直接对补库与出库仓单进行审核与确认,这样申 请融资与货物监管地结合,提高了保兑仓融资地效率.三、 结论 基于供应链融资模式地创新使中小企业能借助稳定地供应链作 为还款保证,进而得到银行地金融支持,激活了企业应收账款、存 货等资产,大大拓宽了融资渠道,获得了解决现金缺口地短期信贷 降低经营风险.这样地融资方式可以稳定整条供应链地发展,将经 营与还款风险转嫁到整个供应链,降低资金链断裂地风险,提升整 个供应链地竞