2017年造价师造价管理考点及例题：资金成本

1、本文由李雪梅老师编辑整理，大家定要认真学习!2017 年造价师造价管理考点及例题：资金成本造价师考前核心考点手册考点：资金成本1.资金成本及其构成资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。 狭义的资金 成本仅指筹集和使用长期资金(包括自有资金和借入长期资金)的成本，所以也称为资本成本。(1) 资金筹集成本。如发行股票或债券支付的印刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。属于一 次性费用，筹资次数越多，筹集成本越大。(作为筹资金额的一项扣除。)(2) 资金使用成本。又称为资金占用费，一般与所筹集的资金多 少以及使用时间的长短有关。 主要包括支付给股东的各种股息和 红利

2、、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利 息费用等。具有经常性、定期性的特征，是资金成本的主要内容。2.资金成本的作用(1) 个别资金成本主要用于比较各种筹资方式资金成本的高低，是确定筹资方式的重要依据。(2) 综合资金成本是项目公司资本结构决策的依据。(3) 边际资金成本是追加筹资决策的重要依据。3.资金成本的计算本文由李雪梅老师编辑整理，大家定要认真学习!(1)资金成本计算的一般形式。(只考虑使用费)K 资金成本率（一般也可称为资金成本）;P 筹资资金总额；D 使用 费；F 筹资费;f 筹资费费率（即筹资费占筹资资金总额的比率）。 （2）个别资金成本。1）权益资本1优先股成本。

3、Kp-优先股成本率;P0-优先股票面值；Dp-优先股每年股息；i - 股息率；f 筹资费费率（即筹资费占筹资资金总额的比率）。2普通股成本。a.股利增长模型法。Ks 普通股成本率;Pc 普通股票面值；Dc 普通股预计年股利额;ic 普通股预计年股利率;g 普通股利年增长率;f 筹资费费率（即筹 资费占筹资资金总额的比率）。b.税前债务成本加风险溢价法。式中：Ks 普通股成本率；Kb 所得税前的债务资金成本;RPc 投资 者比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。c.资本资产定价模型法。本文由李雪梅老师编辑整理，大家定要认真学习!式中：Ks 普通股成本率；Rf 社会无风险投资收益率;&be

4、ta;股票 的投资风险系数;Rm 市场投资组合预期收益率。3保留盈余成本。实质是用税后未分配利润进行追加投资。它的资金成本是股东失去向外投资的机会成本，故与普通股成本的计算基本相同，只是不考虑筹资费用。i 股息率;g 普通股利年增长率；2)债务资本1长期贷款成本。2债券成本。债券发行价格出现等价、溢价、折价等情况，债券的利息按票面利率确定，但债券的筹资金额按照发行价格计算。3租赁成本。式中：KL 租赁成本率；PL 租赁资产价值;E 年租金额;T 公司所得 税税率。(3) 加权平均资金成本。本文由李雪梅老师编辑整理，大家定要认真学习!例题解析 例：某公司发行票面总额为 300 万元的优先股票，筹资费费率为 5%年股息率为 15%公司所得税税率为 25%则其资金成本率 为()。A.11.84%B. 15.00%C. 15.79%D. 20.00%答案：C例：某公司发行债券和优先股各500 万元，筹资费费率均为 5%年利率均为 8%公司所得税率为 25%;则该公