2022年科技制造行业年度策略报告.docx

1、2022年科技制造行业年度策略报告1.3.2.中国双碳目标的核心纲领性文件表格4：双碳目标的核心纲领性文件2021/10/24新华社在北京发布中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见2021/10/26国务院印发的2030年前碳达峰行动方案资料来源:新华社、新华网,川财证券研究所整理1.中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见1）主要目标10月24日，新华社在北京发布了中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达 峰碳中和工作的意见，提出了双碳的主要目标和系列子任务。到2025年，绿色低碳循环发展的经济体系初步形成，重点行业能

2、源利用效率大幅提升。单位 国内生产总值能耗比2020年下降13.5%;单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%; 非化石能源消费比重达到20%左右；森林覆盖率达到24. 1%,森林蓄积量达到180亿立方米， 为实现碳达峰、碳中和奠定坚实基础。到2030年，经济社会发展全面绿色转型取得显著成效，重点耗能行业能源利用效率达到国际 先进水平。单位国内生产总值能耗大幅下降；单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降 65%以上；非化石能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以 上；森林覆盖率达到25%左右，森林蓄积量达到190亿立方米，二氧化碳排放量达到峰值并实

3、 现稳中有降。到2060年，绿色低碳循环发展的经济体系和清洁低碳安全高效的能源体系全面建立，能源利 用效率达到国际先进水平，非化石能源消费比重达到80%以上，碳中和目标顺利实现，生态文 明建设取得丰硕成果，开创人与自然和谐共生新境界。2）实现路径和方法为了实现上述主要目标，国家还规划和部署了一系列经济发展和产业政策：推进经济社会发展全面绿色转型。强化绿色低碳发展规划引领，优化绿色低碳发展区域布局， 加快形成绿色生产生活方式。深度调整产业结构。推动产业结构优化升级，坚决遏制高耗能高排放项目盲目发展，大力发 展绿色低碳产业。加快构建清洁低碳安全高效能源体系。强化能源消费强度和总量双控，大幅提升能源

4、利用效 率，严格控制化石能源消费，积极发展非化石能源，深化能源体制机制改革。加快推进低碳交通运输体系建设。优化交通运输结构，推广节能低碳型交通工具，积极引导 低碳出行。提升城乡建设绿色低碳发展质量。推进城乡建设和管理模式低碳转型，大力发展节能低碳建 筑，加快优化建筑用能结构。加强绿色低碳重大科技攻关和推广应用。强化基础研究和前沿技术布局，加快先进适用技术 研发和推广。持续巩固提升碳汇能力。巩固生态系统碳汇能力，提升生态系统碳汇增量。提高对外开放绿色低碳发展水平。加快建立绿色贸易体系，推进绿色“一带一路”建设，加 强国际交流与合作。健全法律法规标准和统计监测体系。健全法律法规，完善标准计量体系，

5、提升统计监测能力。完善政策机制。完善投资政策，积极发展绿色金融，完善财税价格政策，推进市场化机制建 设。切实加强组织实施。加强组织领导，强化统筹协调，压实地方责任，严格监督考核。2. 2030年前碳达峰行动方案国务院印发的2030年前碳达峰行动方案10月26日发布，为深入贯彻落实党中央、国务 院关于碳达峰、碳中和的重大战略决策，扎实推进碳达峰行动，制定该方案。1）主要目标十四五期间，产业结构和能源结构调整优化取得明显进展，重点行业能源利用效率大幅提升， 煤炭消费增长得到严格控制，新型电力系统加快构建，绿色低碳技术研发和推广应用取得新 进展，绿色生产生活方式得到普遍推行，有利于绿色低碳循环发展的

6、政策体系进一步完善。到2025年，非化石能源消费比重达到20%左右，单位国内生产总值能源消耗比2020年下降 13.5%,单位国内生产总值二氧化碳排放比2020年下降18%,为实现碳达峰奠定坚实基础。十五五期间，产业结构调整取得重大进展，清洁低碳安全高效的能源体系初步建立，重点领 域低碳发展模式基本形成，重点耗能行业能源利用效率达到国际先进水平，非化石能源消费 比重进一步提高，煤炭消费逐步减少，绿色低碳技术取得关键突破，绿色生活方式成为公众 自觉选择，绿色低碳循环发展政策体系基本健全。到2030年，非化石能源消费比重达到25% 左右，单位国内生产总值二氧化碳排放比2005年下降65%以上，顺利

7、实现2030年前碳达峰 目标。2）重点任务将碳达峰贯穿于经济社会发展全过程和各方面，重点实施能源绿色低碳转型行动、节能降碳 增效行动、工业领域碳达峰行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动、循环经济 助力降碳行动、绿色低碳科技创新行动、碳汇能力巩固提升行动、绿色低碳全民行动、各地 区梯次有序碳达峰行动等“碳达峰十大行动，1.3. 3.绿色能源趋势下制造业转型升级的可能的发展路径图6:绿色发展理念下可能的制造业转型升级路径资料来源:数字经济专题报告:拥抱数字经济,加速转型升级,启动增长新引擎,川财证券研兖所双碳目标的实现绝不是一朝一夕的事，它代表了国家对世界的承诺，代表了我们国家对经济 发

8、展模式的重新思考和重新改造，对国家治理和社会运行的影响是广泛的，深远的，甚至是 伤筋动骨的。无论是政府的治理模式，企业的成长模式还是个人的生活方式都会面临过去从 未遇到过的变化。在保持国内社会政治经济平稳运行的前提下，对产业结构、能源结构、经 济结构的调整对政府的执政能力都构成巨大的挑战。从目前国家发布的纲领性文件和执行框架来看，国家对双碳目标的实现，进行了深思熟虑的 规划和任务分解。总结下来，我们认为至少需从节能提效、建立健全碳排放机制、加大低碳 能源利用以及发展碳中和产业几个方面着手，工作的进展可能有先后，但在双碳承诺目标的 压力下，很可能同步并行，自上而下统筹规划，多点发力。加快以碳排放

9、为核心，能源配给 为抓手的发展权控制体系，以实现双碳目标下中国经济的新发展模式转变和执行落地。1.4.国内内循环建设背景下，制造业产业链重构带来的国产化历史性机遇 内循环概念的内涵我们认为：内循环就是国内的供给和需求形成循环，外循环则是指参与国际产业链的供给和 需求形成循环。双循环的主体其实还是内循环，从经济增长的三驾马车来理解，外贸是外循 环，投资和消费是内循环。这意味着，外贸未来可以不是增长的核心来源了，我们的增长可 以回归到国内的投资和消费上来。从理念上讲，内循环是通过替代，完善技术和产业供应链，改变受制于人的局面；通过激发 和做大内需，弥补外部需求的疲弱和不足，减轻外部需求波动对国内宏

10、观经济的冲击，提升 经济运行效率，解除居民消费后顾之忧，释放消费需求空间。内循环并不是等于原来的闭关锁国，一个国家的技术创新也是不可能仅靠闭门造车就能出来 的。所以，内循环的闭环只是一个可能，但不能在闭环的每一个环节上都强调自力更生，而 应该去发展自己的优势，在能够获得优势的环节尽可能多的进步，从而在全球化的交易过程2020/5/142020/5/232020/6/182020/7/212020/7/302020/10/292020/11/4中获得相应的垄断地位和垄断利润。我们理解的内循环就是买不到的必须靠自力更生向更高 附加值的领域升级，但同时依然需要继续扩大对外开放，继续维持或者争取在相应

11、领域的相 对优势地位。中国仍然是积极的对外开放经济体系，但同时要做好技术和产业链的安全备份， 为持久的区域和国家竞争做好准备。所以，对内循环的理解，最重要的是要放到这几年开始 的全球疫情以及东西方竞争和对抗的背景下来理解。表格5:内循环概念的时间线和内涵时间内涵中国政治局常委会，首次提出了 “两个循环"概念，要构建国内国际双循环相互促进的新 发展格局两会期间，“逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”广义上，碳中和是指人类化石能源利用、土地利用及自然界火山喷发碳排放等碳源体系与 地球。刘鹤副总理在陆家嘴论坛开幕式上表示“一个以国内循环为主、国际国内互促的双循环

12、发 展的新格局正在形成”企业家座谈会上谈到：面向未来，我们要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环 相互促进的新发展格局。当前经济形势仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较大，我们遇到的很多问题是中长期的， 必须从持久战的角度加以认识，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进 的新发展格局。坚持扩大内需这个战略基点，加快培育完整内需体系，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，以创新驱动、高质量供给引领和创造新需求。 要畅通国内大循环，促进国内国际双循环，全面促进消费，拓展投资空间中国国际进口博览会，提出构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展 格局。这决不

13、是封闭的国内循环，而是更加开放的国内国际双循环资料来源：MBA智库百科，新华网,川财证券研究所2后市场服务加速发展以及非标进口替代是国内制造业转型升级的两个重要特征制造业是指对制造资源（物料、能源、设备、工具、资金、技术、信息和人力等），按照市 场要求，通过制造过程，转化为可供人们使用和利用的工业产品与生活消费产品的行业。服 务业即指生产和销售服务产品的生产部门和企业的集合。服务产品与其他产业产品相比，具 有非实物性、不可储存性和生产与消费同时性等特征。制造业和服务业的本质区别在于制造 业提供的产品是有形的，服务业提供的产品大多是无形的；制造业属于产品导向型，服务业 属于活动导向型。制造业是以

14、产品为中心组织运作，而服务业是以人为中心组织运作。在当前国内物质文明已经发展到了较高的水平，从人的需求的角度来看，制造业是实物产 品、是满足人的需求的物质基础，服务业则是满足人的高端需求的必然选择。制造业未来的 发展必须融合服务业，客户购买产品后的后市场服务则是制造业升级以及高附加增值业务的 必然选择。未来的制造业一定是服务业，而未来的服务业一定是制造业。所以，制造业以前 和现在重产品，未来，即使是面向工业客户，也会更重体验和服务。制造企业以前主要依赖 量的增长，未来则主要靠产品和服务结构的调整，盈利能力的提升。制造业向中高端升级，大概率带来三个趋势。第一，通过自主研发推动产品结构升级。当低

15、端的产品逐步完全实现国产化以后，因为国外的竞争对手的重视以及发达国家先进技术的控 制，中高端的技术基本上是买不来的，我们只能在低端技术吃透的前提下，在长期投入和积 累以及大量的应用反馈的基础上通过自主研发和持续创新实现技术突破，通过自主研发推动 和实现产品结构向中高端调整。第二，标准件中技术含量高的部分以及绝大部分非标准件的 国产化率提高。所谓的低端，大多数情况下就是基本功能可以执行和实现，但大的参数、耐 用以及一些定制功能落后，不足或缺失。对于低端量产来说，国内厂商通常掌握的是一些结 构性，大重量，低技术含量的标准件的生产，国外厂商通常通过对一些控制性、功能性以及 关键细节性的零部件的把控来

16、实现高收益。所以，国外厂商把控的关键零部件中主要是标准 件中技术含量高的部分以及绝大部分非标准件，而近年的中高端关键零部件国产化主要就是 这两样。第三，在其他部件的国产化后，最大的成本压缩空间就在于两类零部件技术升级的 三个方向。国外厂商把控在手中的标准件中技术含量高的部分以及绝大部分非标准件，国内 厂商技术追赶和升级的三个方向：大尺度和重量部件的超大型化，精密尺度和重量部件的超 小型化以及非标准部件的精密加工。制造业升级必然带来非标产品需求提升，核心和关键零部件的进口替代是提高盈利能力的必 然选择，后市场服务属于增量市场，属于制造业升级必选的高附加值业务方向，成套设备集 成是核心竞争力的基本

17、要求。制造业业绩增长的驱动力从量的增长转变到盈利能力的提升上来巨大的存量市场基数就决定了行业和企业的成长，只能通过国际市场开拓以及盈利能力提升 的来支撑业绩增长，通过创新和产品升级优化业务结构来提升盈利，通过生产效率的提高来 控制成本。企业盈利可以拆分为：在国内标准主机大存量基数的前提下，量的增长的现实可选路径有： 1.设备成套集成供应；2.竞争格局改善（市场出清）；3.打开国际市场，扩大产品的销售市场 范围。这些路径的选择必然要求全球范围的产品竞争力和以技术研发为核心的创新竞争力。 在国内各类生产要素成本上升的压力下，盈利能力提升（价和毛利率）的现实可选路径有： 1 .依靠业务结构调整和升级

18、（中高端，前后市场）；2.只能靠新产品（研发和创新）；3.降本 提效（进口替代，智能化改造）。这些路径必然要求中国的制造业产品竞争力由成本和配套优 势，向技术和研发优势转变。图7:企业增长来源和逻辑的转变资料来源:Wind,川财证券研究所整理二、中国制造转型升级的根本方向和思路2.1. 基础设施数字化是数字经济框架下国家新基建投资战略的核心新基建的基本情况概述1 .概念提出及内涵2018年12月19日，中央经济工作会议将5G、人工智能、工业互联网、物联网定义为“新型 基础设施建设”，即“新基建"，作为官方首次定义这一概念。2019年政府工作报告要求，“加 强新一代信息基础设施建设”。

19、2020年政府工作报告提出，重点支持“两新一重”建设。“两 新”为新型基础设施建设，新型城镇化建设；“一重”为交通、水利等重大工程建设。与传统 基建主要指铁路、公路、桥梁、水利工程等不同，新基建具有鲜明的科技特征和科技导向， 以现代科技特别是信息科技为支撑，旨在构建数字经济时代的关键基础设施，推动实现经济 社会数字化转型。从更广义的角度上来讲，新基建还包括目前存量规模相对大部分传统基建 行业较小，但未来增量空间较大的领域。综上所述，“新基建”可分为狭义“新基建”和广义“新基建”。其中，狭义“新基建”指数字 基础设施，包括5G基站建设、大数据中心、人工智能、工业互联网等。广义“新基建”指融 合基

20、础设施，包括特高压、新能源汽车充电桩、城际高速铁路和城市轨道交通，以及交通、 水利重大工程等。也就是说，利用新一代信息技术对包括能源、交通、城市、水利在内的传 统基础设施进行数字化改造，进而形成融合基础设施，例如智慧能源基础设施、智慧交通基 础设施、智慧城市基础设施、智慧水利基础设施等。作为广义“新基建”，不仅服务于智慧产 业（智慧农业、智慧制造业、智慧服务业）、智慧企业、智慧政府发展，还服务于智慧能源、 智慧交通、智慧城市、智慧水利发展；不仅服务于供给端生产方式革命，还服务于需求端生 活方式革命，进而推动中国社会全面进入数字经济时代。“新基建”是有时代烙印的，如果说20年前中国经济的“新基建

21、”是铁路、公路、桥梁的话， 那么未来20年支撑中国经济社会繁荣发展的“新基建''则是5G、人工智能、数据中心、工业 互联网等科技创新领域基础设施，以及教育、医疗等消费升级重大民生领域。2.新基建的新特点启动新一轮基建，关键在“新”，要用改革创新的方式推动新一轮基础设施建设，而不是四万 亿重来，简单重走老路，导致过剩浪费和“鬼城”现象。归纳来说，新基建特点在于：1）更突出支撑产业升级和鼓励应用先试“新基建"以产业作为赋能对象，通过数字化智能 化改造，促进产业的数据驱动发展，并在超高清、智能制造、智能网联汽车、新能源汽车等 前沿产业领域，完善应用环境，抢占产业发展先机。2

22、）更突出政府对全环节的软治理“新基建”需要加强政府对规划、建设、运营、监管的全 环节治理水平，增强投资动员能力，提升资金运用精准性，加强政策配套保障，实现舆情及 时响应和监管开放透明，在实践中不断优化治理水平。3）更突出区域生产要素整合和协调发展“新基建”提升覆盖范围内数据资源、电力能源、 人才的流动速度和参与程度，削弱了传统要素有限对经济增长的制约，推动技术、劳动等其 他生产要素的数字化发展，不仅促进中心城市的产业创新，还有助于中小城市、农村地区的 协调发展。3,具体内容国家发改委高技术发展司司长伍浩在2020年4月20日举行的新闻发布会上说，经初步研究 认为，新型基础设施，是以新发展理念为

23、引领，以技术创新为驱动，以信息网络为基础，面 向高质量发展需要，提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。目前看新型基础设施主要包括三方面内容：一是信息基础设施（对应数字经济框架中的数字产业化），主要指基于新一代信息技术演化生 成的基础设施，比如，以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施， 以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代 表的算力基础设施等。二是融合基础设施（对应数字经济框架中的产业数字化中的传统产业升级，可以概括为农业 工业化，工业自动化，网联化最后智能化），主要指深度应用互联网、大数据、人工智能等技 术，支

24、撑传统基础设施转型升级，进而形成的融合基础设施，比如，智能交通基础设施、智 慧能源基础设施等。三是创新基础设施（对应数字经济框架中的产业数字化中的数字化创新，创新是数字经济时 代推动经济增长的根本手段），主要指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的 基础设施，比如，重大科技基础设施、科教基础设施、产业技术创新基础设施等。表格6:新基建的主要内容领域建设内容目标5G通信 1、机房、供电、铁塔、管线等的升 建设 级、改造和储备。2、5G基站、核心网、传输等 的基础网络设备研发与部署。3、5G新型云化 业务应用平台的部暑，与新业务以及各种垂直 行业应用的协同。4、图绕5G的工业互联网新 型

25、先进制造网络环境，如物联网云、网、端等 新型基础设施，围绕车联网的车、路、网 协同 的基础设施等。大数据 1、机房楼、生产管理楼等数据中心基础配套设 中心 施，2、传输光纤、互联网交换中心、数据服务平台等支撑数据中心发展网络及服务设 施，3、IDC业务部署与应用协同，4、车辆网、 卫星大数据等垂直领域的大数据研发及产业化 项目。人工智 1、AI芯片等底层硬件发展。能 2、通用智能计算平台的搭建，3、智能感知处理、智能交互等基础研 发中心建设.4、人工智能创新发展试验区建设.工业互 1、工业互联网网络建设， 联网 2、工业互联网平台建设.3.工业互联网试点示范项目建设.特高压换流站土建、电气设备

26、安装、变电站扩建等。5G通信 1、机房、供电、铁塔、管线等的升 建设 级、改造和储备。2、5G基站、核心网、传输等 的基础网络设备研发与部署。3、5G新型云化 业务应用平台的部暑，与新业务以及各种垂直 行业应用的协同。4、图绕5G的工业互联网新 型先进制造网络环境，如物联网云、网、端等 新型基础设施，围绕车联网的车、路、网 协同 的基础设施等。大数据 1、机房楼、生产管理楼等数据中心基础配套设 中心 施，2、传输光纤、互联网交换中心、数据服务平台等支撑数据中心发展网络及服务设 施，3、IDC业务部署与应用协同，4、车辆网、 卫星大数据等垂直领域的大数据研发及产业化 项目。人工智 1、AI芯片等

27、底层硬件发展。能 2、通用智能计算平台的搭建，3、智能感知处理、智能交互等基础研 发中心建设.4、人工智能创新发展试验区建设.工业互 1、工业互联网网络建设， 联网 2、工业互联网平台建设.3.工业互联网试点示范项目建设.特高压换流站土建、电气设备安装、变电站扩建等。三大运营商预计年内建设超过55万个5G基站1.2020至2022 年，投资将逐步上升，到2025年，建成基本覆盖全国的5G网 络，预计需要5G基站500万-550万个，以每个基站平均50 万元计，直接拉动基站投资约2. 5万亿元。三大运营商预计年内建设超过55万个5G基站1.2020至2022 年，投资将逐步上升，到2025年，建

28、成基本覆盖全国的5G网 络，预计需要5G基站500万-550万个，以每个基站平均50 万元计，直接拉动基站投资约2. 5万亿元。新能源 换流站土建、电气设备安装、变电站扩 车充电 建等。桩三大运营商预计年内建设超过55万个5G基站1.2020至2022 年，投资将逐步上升，到2025年，建成基本覆盖全国的5G网 络，预计需要5G基站500万-550万个，以每个基站平均50 万元计，直接拉动基站投资约2.5万亿元。三大运营商预计年内建设超过55万个5G基站1.2020至2022 年，投资将逐步上升，到2025年，建成基本覆盖全国的5G网 络，预计需要5G基站500万-550万个，以每个基站平均5

29、0 万元计，直接拉动基站投资约2. 5万亿元。三大运营商预计年内建设超过55万个5G基站1.2020至2022 年，投资将逐步上升，到2025年，建成基本覆盖全国的5G网 络，预计需要5G基站500万-550万个，以每个基站平均50 万元计，直接拉动基站投资约2. 5万亿元。三大运营商预计年内建设超过55万个5G基站1.2020至2022 年，投资将逐步上升，到2025年，建成基本覆盖全国的5G网 络，预计需要5G基站500万-550万个，以每个基站平均50 万元计，直接拉动基站投资约2.5万亿元。资料来源:Wind,川财证券研究所整理2.1.2新基建背后的国家和社会治理数字化转型和演进的逻辑

30、和框架1. 物联网是物质世界数字化的基本手段人工智能是数字经济时代新生产力的具现，大数据发展是人工智能应用的基础，云计算是数字 经济发展的根本动力，区块链是对数字化价值实现的保证，物联网是物质世界数字化的基本 手段。通过源源不断的实时数据，将物理摄像头，触摸屏都是物联网的末端实现了对人的在线化，我们在物理物联网技术负责数据的记录和采集，将物理世界数字化, 世界和数字世界建立起了实时镜像的关系。一切传感器, 节点，智能手机成为集成了众多物联网技术的超级终端, 世界的行为甚至生命体征，都可以通过手机实时地在数字世界里记录下来。图8:物联网是物质世界数字化的基本手段层层应 用物联网应用：智慧城市/智

31、能交通/智能水利/智能楼宇/工业互联网/车联网/智能家居物联网服务支持：支持平台/物联网平台/云计算公用技术接入网/M2M/通信技术（NBloT、LTE 、 LoRa、 Sigfox）短距离通信技术/系统信息处理 /自组网互联网/承载网/核心网/存储管理数据自动采集安全技术网络管理技术标识和解析资料来源:数字经济专题报告:拥抱数字经济,加速转型升级,启动增长新引擎,川财证券研究所有了互联网技术，让数据成为了数字经济时代的“第五维”，数据的流动代替了物质的位移， 已经能够让人们超越时间和空间进行协作。互联网技术诞生后，让数据在数字世界里可以方 便的共享和流动成为可能，世界上不论物理位置距离多远的

32、两个人，只要接入网络，都可以 直接进行交流和协作。移动互联网技术更是实现了随时随地的数据交流，是人类文明史上协 作能力的一次飞跃。正是有了互联网技术，数据的流动让人们的协作可以超越时间和空间的 四维空间。从这个角度上说，数据成为了数字经济时代的“第五维”。2.大数据、云计算、互联网、区块链和物联网是新基建的根本技术和基础设施大数据技术是对海量数据进行实时获取、存储和计算的技术能力。机器智能是替代天量人力， 用算法来完成的海量信息处理和个性化服务的技术。大数据和机器智能互相融合才能将数据 转化成价值。二者的基础都是能够处理海量数据的强大廉价的云计算能力。大数据，机器智 能和云计算共同搭建了数字经

33、济的最核心的引擎，是数字经济模式最核心的关键技术。云计算就是通过网络按需提供可动态伸缩的廉价计算服务。云计算所提供的算力，具备按需 付费的伸缩性，即插即用的便捷性，无处不在的通用性三大特征。云计算就像是数字经济时 代的“电"，是技术背后的技术。互联网技术让数据成为了数字经济时代的“第五维”，数据的流动代替了物质的位移，已经能 够让人们超越时间和空间进行协作。区块链技术定义了一种全新的“公开透明的数据存证”方式，解决了数字世界里数据篡改的 难题。区块链实际上是互联网技术的一种深入演化，区块链是数字世界中数据记录、组织和 传播方式的创新，其本质是构建了数字经济的一种新的生产关系。图9:数

34、字经济的关键技术和基础设施资料来源:数字经济专题报告:拼）抱数字经济,加速转型升级,启动增长新引擎，川财证券研究所整理物联网技术负责数据的记录和采集，将物理世界数字化，通过远远不断的实时数据，将物理 世界和数字世界建立起了实时镜像的关系。一切传感器，摄像头，触摸屏都是物联网的末端 节点，智能手机成为集成了众多物联网技术的超级终端，实现了对人的在线化。2. 2.双碳目标下的绿色能源革命 2.2.1从三个方向落实双碳目标，实现以碳排放为核心的发展权重新分配致力于双碳目标的实现，我们认为中国经济发展的模式需要进行三方面的转变，第一、合理 控制化石能源消费总量和提高化石能源使用效率；第二、着力发展新能

35、源实现传统化石能源使 用的替代；第三、积极推动碳捕捉及封存和碳汇技术发展，助力完成碳中和目标。合理控制化石能源消费总量和提高化石能源使用效率。当前来看，需要限制化石能源发展， 提高化石能源使用效率，降低单位能源利用碳排放强度；需要继续发力化石能源的清洁和低 碳生产和利用；需要清晰定义和计算碳排放，通过碳排放权交易等金融手段限制化石能源的使 用以及鼓励化石能源的清洁和低碳利用。着力发展新能源实现传统化石能源使用的替代。当前来看，需要继续积极加大太阳能和风能 的利用，同时建立和完善非连续稳定性新能源利用的配套储能及智能电网基础设施。推动生 物质能、氢能、地热能等新兴可再生能源的使用，合理慎重的推进

36、更安全，更体系的核能利 用。积极推动碳捕捉及封存和碳汇技术发展，助力完成碳中和目标。实现碳中和需要清除的二氧 化碳量远远超过了当前的碳捕获、利用和封存技术所能实现的水平，因此为了避免气候变化正文目录一、新的趋势持续推动中国制造业的转型升级61. 1.中国制造发展面临的新形势61.1.1. 中国制造面临的三个核心趋势61.1.2. 创新是政府和企业适应三大趋势的根本手段71.2. 数字化和智能化就是未来中国经济增长新的核心驱动因素 81.2.1. 数字经济的定义81.2.2. 数字经济“四化”框架 81.2.3. 数字化趋势下制造业转型升级可能的发展路径91.3. 双碳目标下绿色能源革命是中国经

37、济增长的新的约束和动力 101.3.1. 双碳相关概念的定义101.3.2. 中国双碳目标的核心纲领性文件 111.3.3. 绿色能源趋势下制造业转型升级的可能的发展路径 121.4. 国内内循环建设背景下，制造业产业链重构带来的国产化历史性机遇13内循环概念的内涵13后市场服务加速发展以及非标进口替代是国内制造业转型升级的两个重要特征 14制造业业绩增长的驱动力从量的增长转变到盈利能力的提升上来15二、中国制造转型升级的根本方向和思路162.1 .基础设施数字化是数字经济框架下国家新基建投资战略的核心16新基建的基本情况概述 16新基建背后的国家和社会治理数字化转型和演进的逻辑和框架182.

38、2. 双碳目标下的绿色能源革命20从三个方向落实双碳目标，实现以碳排放为核心的发展权重新分配20绿色发展理念带来的条件约束，使得中国制造业成本将长期向上21我们对未来的绿色能源体系重构展望232.3. 内循环建设中的工程与专精特新小巨人企业 27尽快解决一批工程问题 27支持专精特新高质量发展 27三、投资建议283.1制造业转型升级带来的产业发展趋势 283.2投资逻辑和标的29带来不可接受的后果，必须继续加大将对碳捕获、利用和封存技术的投资，同时大幅增加低 碳或零碳技术的应用，同时还应尽力大幅增强天然碳汇的能力，例如森林、湿地、多年冻土 和海洋对碳的吸收。图10:中国制造业发展面临的新形势

39、限制化石能源发展，提高化石能源使用效率，降低单位能源利用碳排放强度调整经济绪构，控制高能耗行业发旻；科技促进里点倾域节能，提高能源使用效率；继续发力化石能源的清洁和低碳生产和利用化石能源清洁和高效利用-煤炭行业埃炭清洁利.司技术；运输和生产工具的节能-化石燃料动力系统的升级-电动化和氢髭化:清晰定义和计算碳排放，建立健全碳排放定价和交易市场碳排放的定义和核*;碳排放的定价机制：碳排放的交易札奇：资料来源:Wind,制造业专题报告:制造业产业升级,新能源和军工的热点问题,川财证券研究所整理;2. 2绿色发展理念带来的条件约束，使得中国制造业成本将长期向上1 .绿色发展理念将推动国内发展模式的转变

40、，绿色经济升级将带来生产生活方式的大变化图11：双碳目标实现需要建立一个以碳排放为核心的能源供应体系积极介入碳中和产业发展积极介入碳中和产业发展碳的捕捉、人工利用和封存产业;森林碳汇碳排放规划和管理行业和公司的发展权定级行业绿色性质定级 公司效率和能耗定级 碳中和水平定级碳排放利用的效率直接影响成本:碳排放成为业务布局和发展的重 要考虑因素；碳排放管理成为重要的发展权力；碳排放发展权建立碳排放计算和规划体制碳排放的计算和核定体 系建立；基于碳排放的能源配给体制建立；碳交易系统的建立碳排放交易体制的建立;碳排放交易价格形成机 制的建立；政府减排政策陆续出台行政监管；产业政发；金融政联；资料来源:

41、Wind,制造业专题报告:制造业产业升级,新能源和军工的热点问题,川财证券研究所:表格7:以碳排放为核心的低碳能源供应体系建设和产业政策相关重要文件和事件南方电网公司建设新型电力系统行动方案(2021-2030年)白皮书 南方电网“十四五"电网发展规划2021/11/23工信部、市场监管总局印发电机能效提升计划(2021-2023年)2021/11/24关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见资料来源：新华网，各部委和企业网站,川财证养研究所2.碳排放和绿色能源供应权益将成为发展的关键要素，国内原有的产业成长模式的发展权和 资源约束将越来越明显中国过去的工业化过程，是充分利用了规模

42、经济的作用，在产业政策的刺激下，快速推动各 类工业产能的快速扩张，降低成本加速应用扩张，反哺催动商业化的产能扩张，以期形成良 性扩张的循环。通常都是利用国内单一稳定和较大的市场，快速适应和支持相当的规模以降 低成本，从而扩大应用范围，更容易扩张适应新技术，新产品的产业化。以前的制造业规模 化扩张的模式下，企业负责核心的技术应用和落地，产业政策给与相当的激励以降低成本和 给与一定的政府市场支持，行政部门进行工商和环境监管，但同时提供低成本、不限制的土 地、能源、劳动力等生产资料的配置，企业最大的瓶颈在于技术突破、产品落地和市场扩张。但随着双碳目标的确定和落地分解，对于各地政府而言，稳定连续的低碳

43、低成本能源供给和 碳排放权讲成为各地政府更重要的资源禀赋，当能耗双控落入政府绩效考核体系中以后，政 府掌握的实质发展权必然受到限制，政府首先得学会自己的地摊低成本能耗管理和以碳排放 为核心的发展权的管理和运营。国家的目的也是通过考核的压力，真正的推动地方政府重视 高质量发展的要求，拜托以前靠低质量的粗放的量的扩张的发展模式，真正建立一套集约的， 高校的，有选择和配置的高质量的产业发展模式，使得地方政府有较强的产业结构规划和控 制能力和动力。所以，以前产业发展的要素瓶颈，更多在于技术落地、环境要求，而未来，以碳排放为核心 的发展权以及有限制的能源结构和成本管理将成为产业发展的基本要求和根本能力。

44、过去发 展和能源的无限供给将成为历史，发展权的分配和有限制的能源管理必将推升发展的成本， 限制发展的方向。图13:多因素叠加推升制造业成本能源<、电佗和燃料，直搓通过价格上涨和限购体现压力.LJr、材料高托能高成花材料的生产和加工.成本直捷抬升，且供给果制IJr、生产k1r、直挂通过限制能源供给影响生产时间，间接通过材林抬井生产 成本.VJ图12:能源供给绿色化限制对制造业的影响制造资料来源:Wind,制造业专题报告:制造业产业升级,新能源和军工的热点问题,川财证券研究所整理金M供妗侧吱*郭啕.金球当出在株少供给餐供E会率大故水.箕市候论衿禁大 幡增加.肯户价格复估绿玄牝环保出发，韦舌j

45、fc、% 耗北产*估，户It我炊门煜 极升.产能昭为炭井煤彳投f长期3制，安会生 产入刑压制生产，发电产及轻判4偶节不构疫泠#响球供宣轻.ir#-foAtt* 卓集个别中苫能源 缺口资料来源:Wind,制造业专题报告:制造业产业升级,新能源和军工的热点问题,川财证券研究所整理2. 2. 3我们对未来的绿色能源体系重构展望1.展望未来理想状态的低碳绿色能源体系风能和光能是当前世界范围内，应用最广泛和成熟的低碳新能源。光能的优势在于可以更便 利的利用无所不在的太阳光，而且光伏行业隶属于技术迭达更快速的泛半导体产业，可以更 有效的享受技术快速迭代带来的效率的提升和单位成本的下降。风电发展的时间更长，

46、更成 熟，但其机械结构决定了其技术迭代和成本下行的速度有限，但优点是当前成本在各类新能 源形势中，已经具备相当优势，但其对场地和风速等资源的要求较高。风光必然也是未来利 用范围最广的低碳能源形势，在世界以及国内双碳目标压力下，我们对于其未来的需求仍将 保持乐观。但风电和光伏发电，最大的问题在于受制于阳光和风力的不稳定和连续。这两种发电方式无 法提供稳定能源供给，无法成为构成基础用力能力的基核供给。而且这种非连续稳定的电源 上网方式，反而会对电网的稳定运行造成影响，所以，单位基核能力所能容纳的风光发电是 有限制的。目前，有望解决风光类非连续分布式电源上网问题的出路可能在于建立一个储能 系统。从碳

47、排放的本质出发，当前的绿色能源革命，本质上是人类尝试从碳和氢组成的化石能源中 剔除碳的利用，这是能源（动力和燃料）利用方式的根本性变化，也是在当前技术条件限制 下的超高难度挑战，这也是我们将之定义成绿色能源革命的原因。双碳目标的双，在于碳达 峰和碳中和，在碳达峰领域，前述的各类政府规划和产业实践的重点都在于，提高能源利用 效率、限制高耗能产业的发展和提高低碳能源的使用。而氢能，本质上是单位能量密度最高 的低碳能源形势（氢气制备的碳排放），而且它的利用方式和使用范围更多样，从逻辑上是可 以真正完全替代化石燃料在发电（固定大型燃料电池或者氢直燃发电）、动力（移动及小型燃 料电池、燃料（氢燃料直燃）

48、、材料（甲醇制烯炷的产业突破，使得碳+氢理论上可以制备所有有机材料）甚至是食品（中国从无机物制淀粉技术的突破）制备上的作用的物质。所以， 综合考虑，我们认为虽然氢能在当前仍然受制于技术，在很多场景还不能替代化石燃料的使 用，但是在这场史无前例的绿色能源革命中，氢能还是最有潜力最终解决碳排放的能源利用 问题的方式。所以，我们认为氢能必然将在整个能源革命过程中占据历史的重要地位，将大 概率成为贯穿整个绿色能源革命始终的能源利用方式。表格8:低碳绿色能源利用方式的比较能源特点未来的趋势光能充分利用无所不在的太阳光，利用形式灵不稳定，不连续，不利于对电地位牢固，新能源活，要求低，尤其适合分布式。网稳定

49、运行，需要配件储能系的核心品种风能技术成熟，成本优势明显，可适用分布式统。氢能国内技术快速迭代中，是最清洁的低碳能核心成熟技术在国外，国内产未来低碳绿色能源源，是燃料的终极应用产品。业链培育刚起步，初始基础设体系中不可或缺的施投入大。部分。核能供应稳定、连续，成本可控，近几年国内三代以前堆型或有的事故后果未来低碳绿色能源技术进步加速。严重，民众认知担忧。体系中，重点载荷电源形式中的必然选择。地热能供应稳定、连续，成本可控。受制于资源禀赋，功率较小，载荷电源的重要形只能是连续能源的补充。式和补充。生物质有机废物处理的增量价值，来源广泛且绿来源受限，供给不稳定，可能未来低碳绿色能源能色环保，属于光

50、能的间接利用形式。影响和挤占食品供给。体系中的或有补充。资料来源:互联网资料整理,制造业专题报告:制造业产业升级，新能源和军工的热点问题,川财证养研究所整理在当前的电网结构下，因为单位基核能力所能容纳的风光发电是有要求的，而当前较为激进 的风光装机规划和预期，必要要求与之相适应的基核发电能力和储能能力建设。在集中式的 连续发电形势中，目前确定火电不再新增；燃气发电更多是一种过渡的清洁能源利用形势， 但我国也处于燃气短缺的状态，而且燃气定价权不再国内；地热能过于分散且单机规模不大， 集中供给和成本控制潜力有限；生物质能的利用，目前也更多在于燃烧发电形势，仍然有污 染和碳排放的存在，而且受制于供给

51、，其他利用方式，则有挤占食物供给的可能。所以，我 们认为，从基核电力供给需求，技术和资源自主可控以及规模化和成本控制的角度，核能从 逻辑上将成为我国低碳新能源中，连续稳定供给的基核能源的不可缺少的选择。图14:绿色发展推动重构能源利用体系图15:未来绿色能源体系可能的终极解决方案资料来源:Wind,制造业专题报告:制造业产业升级，新能源和军工的热点问题,川财证券研究所整理资料来源：Wind,制造业专题报告:制造业产业升级,新能源和军工的热点问题,川财证券研究所整理2.储能和智能电网是绿色能源体系中很重要的组成部分随着现代电网技术的发展，储能技术逐渐被引入到电力系统中，储能系统凭借其良好的充放

52、电特点，可以有效的实现需求侧管理。电池储能系统在负荷低谷时间吸收多余电量并储存， 在高峰期释放电量，有效的消除昼夜间的峰谷差值，平滑负荷，进而解决了高峰负荷需要追 加输配电线路投资的问题。与此同时，储能系统能够通过低储高发直接获利，在提高电力设 备利用率、降低供电成本、促进新能源利用等方面的同时，自身获得经济收益，达到一举多 得的效果。针对近年来储能系统在配电网侧削峰填谷的应用实例来看，储能系统用于削峰填 谷实现电网调峰具有完全可行性。图16:储能技术分类17:功率型和能量储能的划分机械储能物理储能，分布式电能电磁储能存储技术电池储能I化学储能氢储能动能：飞轮储能.势能:压缩空气储能电场能：超

53、级电容.磁场能：超导储能微电网/用户侧喻旦网/配电网分布式电能存储技术压现空气偷液流申氾飞轮磕能超导船邙圾电容lkw 10kW lOOkW 1MW 10MW 100 MW 1GW 功率能量型储能 功率型储能放电时间 小时级 分钟级 秒级住电池招酩I谭儒电池M谆氢电池例硫电池K埋电站资料来源:分布式储能系统关键技术研究,川财证券研究所整理资料来源:分布式储能系统关键技术研究,川财证券研究所整理图18:未来的绿色能源体系需要建立一个智能的融合储能系统的电网管理体系分布式kA布式发 直接消J发电分布式发电分布式集中储能体系能源车、集中电 5G电池. 储i:化孔貌11储热、冷上网r1集L §

54、中式Z供吨发1J智能电 网储氢大规模直供电网各类园区备用电池资料来源:Wind,制造业专题报告:制造业产业升级，新能源和军工的热点问题,川财证券研究所整理储能系统按照存储具体方式可分为机械储能、电化学储能、电磁储能和热力储能四大类型。当前随着储能技术的逐步完善，储能系统越来越多的应用于电力系统中，其中根据储能系统应用最多的场合，可以概括为储能系统的五大功能：备用电源、削峰、功率调度、功率跟踪和抑制闪动。图19:储能系统功能及效益图20:不同应用环境下的储能系统作用储能功能储能作用储能效益效益行效益效益备用电源削峰功率调度功率 跟踪 抑制 闪动发电设备黑启动辅助微噌网运行保障重要用户用电保障延缓

55、发电机组装机节省输电接入和拥塞费用延缓输配电升级改造电力批发市场套利降低线损输配电支撑、减少拥塞分时电价用户电费节省促进可再生能源接入负荷跟踪调频、提供旋转备用避免闪动影响用电设备电能维 度时间刍 度储能作用-储能安装位置发电蛹电配电用电带助发电厂黑启动电量作保障独立电网、微电网运行用保证重要用户供电延缓发电装机容量作静态延缓配电升级改造用作用节省输电输入和拥蹇费用/ W电力批发市场套利降低线损输配电支撑、减少拥塞分时电价用户电费节省促进可再生能源接入动态f负荷跟踪用调频、提供旋转备用功率作避免内动影响用电设备用瞬态中用资料来源:分布式储能系统关键技术研究,川财证养研究所资料来源:分布式储能系

56、统关键技术研究,川财证养研究所2. 3.内循环建设中的工程与专精特新小巨人企业表格9:内循环相关的核心纲领性文件和事件时间机构核心文件2021/01/16发改委科学精准实施宏观政策确保“十四五”开好局起好步2021/01/23财政部工业和信息化 部关于支持“专精特新”中小企业高质量发展的通知2021/5/10发改委、教育部和人力 资源和保障部“十四五”时期教育强国推进工程实施方案2021/9/13工业和信息化部部长肖 亚庆“十四五”期间，聚焦科技自立自强，打好产业基础高级化和产业链 现代化攻坚成，实施关键核心技术攻关工程，着力突破“”技术瓶 颈。2019-06-13工信部工业和信息化部关于公布第一批专精特新“小巨人