财务管理计算分析题

1、财务管理计算分析题总共14题共0分查看试题范围：显示全部试题仅显示答错试题仅显示未答试题仅显示答对试题考试编号：cwgl20121221答题开始时间：2012-12-2313:52:16答题结束时间：2012-12-2313:52:30考生姓名：樊亚兰考试时间：00:00:14分钟总得分：0分评卷人：系统自动评卷评卷时间：2012-12-2313:52:30计算题（共14题）1.某企业集团装备对外投资，现有三家公司可供选择，分别为甲公司,乙公司和豉量包,这三家公司的年预期收益及其翻率的资料如下表所示市场状况Q概率年前期U溢（万元一甲公司*J乙公司c丙公司小良好0.如/500.5*J20/2O+

2、J-2OP较差a0.加一5一-3Ml簟求：假定你是该企业集团的稳健型决桀者.请依据冈险与收益原理作出选择.必计尊三家公司的收益题望值：£季二03x40+。5耳2口十02万5=2%万兀1自乙二Q3k5Q*Q,5x2Q0,2乂5=24|万兀|牖二03工即-05乂20-02*30=十万元计黄替公司收益期契值的标准离差；/(3)计茸各公司收益期望值的标准离差率=#%=J(4023x0J4(20浮x65+023)。Q2=曜490元)/=J.0-24尸其)3+(2。-24y=054(-5-24,-QZ=19,4了(万元)咻二7(30-8)axOr3>(-20-350.5+(-30-Jx0.

3、2=47.29(万元)1249=05423空31244729上=5918通过上述计算可知，作为稳健型的决篥者，应选择甲公司进行投资,考生答案:考生得分：0分评语:2.某公司资本总额为2000万元，负债与权益资本各占50%债务的资本成本是10%普通股股数为50万股。假定所得税率为50%公司基期息税前利润为300万元，计划期息税前利润增长率为20%(1)计算公司财务杠杆系数；(2)计算计划期普通股每股净收益。标准答案:E31T30030020。0父5。%冷。%-01.5（幻设计划期普通股每股收益为EF2基期的每股收益二四二吧”我巴也二出=2.50皿二用竺作一LEBITfEBITS)R,20%EFS

4、=2lS+J或直接计算计划期EPS_300(1-b20%)-1000x10%(1-50%)»=Z£>+'50（1）列式3分结果2（2）列式3分结果2分考生答案:考生得分：0分评语:3.某公司年耗用乙材料72000千克，单位采购成本为200元，储存成本为4元，平均每次进货费用为40元，假设该材料不存在缺货情况。要求：（1）计算乙材料的经济进货批量；（2）计算经济进货批量下的相关总成本；（3）计算经济进货批量下的平均占用资金；（4）计算年度最佳进货批次；（5）计算最佳订货间隔期标准答案:乙撷的轮济进货批金=（2X72000X4012加什克“（?戚济通於就量下的相关

5、总成本，UX72000X40X4）=4300（千克）解济迸彷眦置下的平均占用贷金roaxiMO+zi%。（元）（4）年度最隹进培枇欣72Mhi2MYG（ii）/分析姓济温宜批搴曷指能够使一定时期存货的相关总成本达到最底点的进货数量.当相关进债费用与相关储存成本相等时I存货相关总成本最低，此星的进货批量就是经济进山量.其计算公式为*P:笠沸进货批费（。）二十是/Ca经朝进货批量的存货相关总成本区）二J2ABC'经济进货批量平均占用资金（即）二咽2二fJM2c:年度最佳进货批次加=”。学历质度中：Q海交齐进城批生t点为某种存贷年度计划进货券.童月为平均谷改诳货员同0为单位存货年度单校储存成

6、本P为进货单济.(1) 2分(2) 2分(3) 2分(4) 2分(5)最佳订货间隔期=360/60=6(天)2分考生答案:考生得分：0分评语:4.设甲租赁公司将原价125000元的设备以融资租赁方式租给乙公司，共租5年，每半年末付租金1.4万元，满5年后设备所有权归属于乙公司.要求：（1）如乙公司自行向银行借款购此设备，银行贷款利率为6%试判断乙公司是租女?还是借款买好；（2）若中介人要向甲索取佣金6448元，其余条件不变，甲本身筹资成本为6%每期初租金不能超过1.2万元，租期至少要多少期甲公司才肯出租（期数取整）？已知：（P/A,3%10）=8.5302;（P/A,6%5）=4.2124;（

7、P/A,3%12）=9.9540;（P/A,3%,5）=4.5797标准答案：(1) P租：1400OX(P/A,3%,10)=119422.80(元)3分因为：119422.80<125000元，故以租为好2分(2) 甲租赁公司原始投资为125000+6448=131448(元)1分12000X(P/A,3%,n-1)+1=131448(元)2分(P/A,3%n-1)=9.954查表得n-1=12期，n=13期2分考生答案:考生得分：0分评语:5.假定甲公司目前拟购置一台设备，需款100000元，该设备可用6年，建设期为零，使用期满有残值4000元。使用该项设备可为企业每年增加净利12

8、000元，A公司采用直线法计提折旧，且A公司的资金成本为14%(以此作为基准折现率)。要求：选择适当的贴现现金流量法评价项目的可行性。已知：(P/A,14%,6)=3.889;(P/F,14%,6)=0.456标准答案：(1)折旧=(100000-4000)/6=16000(元)1分(2) NCF=12000+16000=28000(元)2分(3) NPV=28000*(P/A,14%,6)+4000(P/F,14%,6)-1000003分=10716(元)2分(4)因为：NPV大于0所以：项目可行2分考生答案：考生得分：0分评语:6 .某公司拟购置一处房产，房产提出两种付款方案：(1)从现在

9、起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；(2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。假设该公司的资金成本率(即最低报酬率)为10%,你认为该公司应选择哪个方案？已知：(P/A,10%,9)=5.7590;(P/A,10%,10)=6.1446;(P/F,10%,4)=0.6830;(P/F,10%,3)=0.7513标准答案：(1)P=20X(P/A,10%,9)+12分=20X(5.7590+1)=135.18(万元)2分(2)P=25X(P/A,10%10)X(P/F,10%3)2分=25X6.1446X0.7513=115.41(万元)2分(3

10、)该公司应选择第二方案。2分考生答案：考生得分：0分评语:7 .ABC公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两种备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价为15元；一是平价发行公司债券750万元，若公司债券年利率为12%公司的所得税为30%(1)计算两种筹资方案的收益无差别点？(2)如果该公司预期息税前利润为400万元，对两种筹资方案做出择优选择？标准答案:(1)把白关藕据代入公式，(EBIT*-73XI一n一乌位8箕7JQ-n-乌凡明(酗T*-00x12%)乂Q-30%)-0100+50_EBH*-(600+乃Q)。物切fl-30%)

11、-0=tooBBIP=M3b元加因为前期的息税前种闻48万元)*2万元，所以应选择增发侦若者措费本这棒琅用般收益较高.4(1)列式3分EPS=1.262分EBIT=3422分(2)因为：400大于3422分所以：应选择增发债券1分考生答案:考生得分：0分评语:8.某公司目前发行在外普通股100万股(每股1元)，已发行10%R率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案：方案1,按12%勺利率发行彳券；方案2,按每股20元发行新股，公司适用所得税率40%要求：(1)计算两个方案的每股收益；(2)计算两个方案的每股收益

12、无差别点息税前利润；(3)判断哪个方案更好。耐弁察方案和y息税前稗班200、200/目前利息.40*4Q&y新增利息60-a税前利润，1100*160，己税后利用曲冲口誓通般数/100五跌125万股J势股收揶0*6兀*0.？7元*，(2)(EBIT-40-60)X(1-40%)/100=(EBII-40)X(1-40*)71.25EBrr=34o(7x)矽)方案1财务衽杆蔡敷=200/f300一如一期=如方寡2财务杠杆系跛=200/(200-40)=L25*由于方案2好股收益大于方富L且其豺音杠杆系散(L2&)小千方案工，即方案2收益性高且风险偃，所以方案2优于方霖1.*(1)

13、EPS1=0.62分EPS2=0.7682分(2)列式2分EBIT=3402分(3)因为：EPS耿于EPS1;所以：方案二优于方案一2分考生答案：考生得分：0分评语:9.某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%全部资本200万元，负债比率40%,负债利率15%试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。标准答案:(1) 4分(2) 4分(3) 2分考生答案：考生得分：0分评语：10.某企业预计全年现金需要量为500000元，其收支情况比较稳定，有价证券变现的固定费用为300元,有价证券的年利率为12%要求：(1)计算最佳现金持有量；(2)计算最低现金管理成本；(

14、3)计算证券变现的次数；(4)计算证券转换的间隔期标准答案：(1)最隹期现金持有量+*:=72x500000x300-012口=5州0口(元)QW最低现金管理相关总成本格文=72x500000x300x0.12:=6000(元)年度证券变现次效=TT*-500000/50000-'=10该)/(1) 3分(2) 3分(3) 2分(4)证券转换的间隔期=360/10=36(天)2分考生答案：考生得分：0分评语：11.某工业项目需要原始投资200万元，于第一年年初和第二年年初分别投入100万元。该项目建设期2年，建设期资本化利息40万元，经营期5年。固定资产期满净残值收入20万元。项目投产

15、后，预计年营业收入110万元，年付现成本25万元。该企业采用直线法折旧，所得税率33%设定折现率为10%要求：(1)计算该项目的净现值；(2)评价该项目是否可行已知：(P/A,10%,5)=3.791;(P/F,10%,2)=0.826;(P/F,10%,7)=0.513;标准答案：(1)折旧=(200+40-20)/5=44(万元)2分(2) NCF=(110-25-44)*(1-33%)+44=71.47(万元)2分(3) NPV=71.47*(P/A,10%,5)(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,7)-100*(P/F,10%,1)+1003分=43.15（万元）2分因为：N

16、PV大于0,所以：项目可行1分考生答案：考生得分：0分评语：12.某企业有两个投资项目，计划投资额均为1冥。万元，其收益C净现值）的概率分市如下表：口单位二万元¥市场状况一概率。A项目净现值4B项目净现值十好*J0,2/3触一般口0510Q甲1OOJ差r50-50/要求：（D分别计算A.B两个项目净现值的期望值.（2）分别计算JLE两个嗯目期里值的标准离差.（3）WA.5两个投资项目的优劣一标准答案：|计建两个项目净现值的期望慎_A.项目：200X0.2+100X0,6+5CX。.2=110（万元（i分）D.项目300X0,2+100X0,附50）X。.2二U0（万启U分）-口）计算

17、甬个项目阍望信的标港离差力项目r（T=装油7谢工03+口，710）工。4仪梵显02=姒弱（L分）,BffiB：*CT-板n而高而而7HifT访不近而"而-11136反）（3）判新品B两个投资项目的优劣”曲干机8两个项目投资领相同.期里收益（净现值）亦相同，而A项目飓相对较小（其标准高囱子B质目）,故£目优干B质目.1分）+评分说明:未说明理由，而置?利酉4项目优于B质目，罂满分：只说明A取目风险小于E项目.不事分.考生答案：考生得分：0分评语：13.某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费率2%债券年利率为10%所得税率为33%;优先股500万元，年股息率

18、7%筹资费率为3%普通股1000万元，筹资费率为4%第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%试计算该筹资方案的加权平均资金成本。标准答案:。濠需资方案中各种赞金占全部资金田比重(槐数)债券比重=1加0=25口MOT优先妣1=5加三2500-0.2普通股比重=出口1142%口=。.4-计售各种资金的士迈懈全成本.俄券成本：卡=稣(1-力=琦。一力=1期町口的中3孙即叩如眼=6弘如优先股林：联弓。-力苜mX7%引50口X(.%)72%，普通展成本，7rg=10QOX10%-10DOX(-4%>+4%14.42%»。感筹资方案的加权平均登金成本，加权平均受金成本=d羽%鹏4+73旗刈升1442%24g。部分分分分.2 分(1) 2(2) 2(3) 2(4) 列式2结果.考生答案：(5) 得分：0分评语:14.某公司要进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资本，项目寿命期为5年，5年中会使企业增加销售收入360万元，每年付现成本120万元，假设该企业所得税率为30%资本成本为10%固定资产残值忽略不计。要求(1)计算该项目