公募抱团趋弱外资流入放缓

1、数据数据点点评评数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所股市流动股市流动性性：最近一：最近一周周市场情绪市场情绪降降温温，A股股市市场资金净场资金净流流入入-837亿元，前值亿元，前值-142亿元。亿元。主主要由于中国移动上市募资要由于中国移动上市募资560亿元亿元，造成资造成资金金较大较大净净流流出出。公募抱团趋公募抱团趋弱弱，无一致风格选择：近期市场缺乏主，无一致风格选择：近期市场缺乏主线线，公募风格略显混，公募风格略显混沌沌，缺乏一致，缺乏一致的的 风格选择。最近一周风格选择。最近一周公募基金公募基金抱团抱团趋趋弱弱，风风格格分化加分化加大大，行业无明显偏好，此前一，行业

2、无明显偏好，此前一周公周公 募抱团加募抱团加强强，风格偏风格偏向向价价值值，行行业业偏向消费偏向消费和和金融板金融板块块。外资流入趋外资流入趋缓缓，大幅卖出食品饮料，大幅卖出食品饮料：12月以来外资流入明显提月以来外资流入明显提速，速，且风格切换频繁，且风格切换频繁，最最近近一周一周外外资资流流入趋入趋缓缓，北北上资上资金金净净流流入入-12亿亿元元，前，前值值115亿亿元元。行。行业业层面层面集集中中买买入入化化工工、电气设、电气设备备、公用事业，、公用事业，大幅卖出食品饮大幅卖出食品饮料料、银银行，其中五粮液行，其中五粮液、立讯精密、平安银立讯精密、平安银行行 为卖出前为卖出前三三个个股股

3、。风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不 及预期；通胀上行超预期。3412341机构机构行行为为基金基金仓位仓位95908580757065606,0005,5005,0004,5004,0003,5003,0002,5002,000上周五上周五（12/24）偏股混合型基金仓偏股混合型基金仓位位85.2%，前值前值83.3%；股票型基金仓位股票型基金仓位88.1%，前值前值87.4%。沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴）5请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:

4、Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所图表以图表以沪深沪深300、创业板指、上证、创业板指、上证50、3个中信风格指数和个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。1机构机构行行为为基金基金风格风格金融 计算机创业板指周期沪深300消费上证50电子-7-5-3-11357-842021/12/13-12/17基金净值涨幅基金净值涨幅（%）-6-4-2022021/12/20-12/24基金净值涨基金净值涨幅幅（%）消费上证50金融周期计

5、算机沪深300创业板指电子6请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所-7-5-3-11357-842021/12/06-12/10基金净值涨幅基金净值涨幅（%）-6-4-2022021/12/13-12/17基金净值涨基金净值涨幅（幅（%）最近一最近一周周（2021/12/20-12/24，下下同）公募基金抱团趋弱，无一致风格选择，行业无明同）公募基金抱团趋弱，无一致风格选择，行业无明显显偏好。偏好。此此 前一周公募抱团加强，风格偏向价值，行业偏向消费和金融板块。前一周公募抱团加强，风格偏向价值，行业偏

6、向消费和金融板块。基基金金净值涨幅分布净值涨幅分布基基金金净值净值涨涨幅分布幅分布最近一周北上资金净买入额前三行业：最近一周北上资金净买入额前三行业： 化工、电气设备、公用事业；卖出前化工、电气设备、公用事业；卖出前三三 行业：食品饮料、银行、汽车。行业：食品饮料、银行、汽车。截至截至12/24，北上资金持仓市值前三大行北上资金持仓市值前三大行业业：食品饮料、电气设备、医药生物；后三：食品饮料、电气设备、医药生物；后三 行业：纺织服装、商业贸易、国防军工。行业：纺织服装、商业贸易、国防军工。1机构机构行行为为外资外资风格风格-40-30-20-100102030化电公计医有通家机国采商房建休农

7、交钢纺综轻电非传建汽银食 工气用算药色信用械防掘业地筑闲林通铁织合工子银媒筑车行品 设事机生金电设军贸产装服牧运服制金材饮 备业物属器备工易饰务渔输装造融料料北上资金各行业北上资金各行业净净买买入入额（额（亿亿元元，12/20-12/24)电气设备电气设备12.9%7请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所医药生物医药生物9.5%电子电子8.2%银行银行6.8%化工化工6.2%家用电器家用电器5.9%机械设备机械设备4.0%非银金融非银金融5.0%其它其它26.6%北北上资金上资金持持仓仓市市值值(12

8、/24)食品饮料食品饮料14.9%12348类别类别指标指标最近一周（亿元）最近一周（亿元）前一周（亿元）前一周（亿元）资金流入资金流入偏股型公募基金发行278186外资净流入-12115ETF净流入-57-60融资余额增加-11121资金流出资金流出IPO融资622151产业资本净减持204135交易费用108116资金净流入资金净流入-837-1422股市股市流流动性动性概览概览最近一周最近一周（12/20-12/24，下同）资金入市合计净流入下同）资金入市合计净流入-837亿元，前值亿元，前值-142亿元。亿元。数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所请务必阅读正文之后的

9、信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明9注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。注：资金流入或流出数据为四舍五入，故直接加总可能不等于最终的资金净流入。2最近一周新成立偏股型公募基金份额最近一周新成立偏股型公募基金份额 278亿份，历史分位数亿份，历史分位数87%，前值，前值186 亿份。亿份。截至截至12/24，2021年年12月新成立股票型私月新成立股票型私 募基金规模为募基金规模为1亿元，历史分位亿元，历史分位数数1%，前前 值值（10月月）5亿元。亿元。资金资金流流入入基金基金发行发行注：规模合计统计基于实际公开的数据进行，但部分私募基

10、金不公布该数据，所注：规模合计统计基于实际公开的数据进行，但部分私募基金不公布该数据，所以以2021年年11月私募基金规模记录为空值月私募基金规模记录为空值。101,6001,4001,2001,00080060040020001,800新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）050100150200250300新成立私募基金规模（亿元）数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明2最近一周股票最近一周股票型型ETF净主动流净主动流入入-57亿元亿元，历史分位数，历史分位数3%，前值前值-60亿元。亿元。资金

11、资金流流入入外资外资&ETF最近一周陆股通合计净流最近一周陆股通合计净流入入-12亿元，亿元， 历史分位历史分位数数19%，前值前值115亿元。亿元。2,5002,7002,9003,1003,3003,5003,700-150-100-50050100150全部ETF（亿元，左轴）上证指数（右轴）-300-200-1000100200300400深股通净流入：当周（亿元）沪股通净流入：当周（亿元）11请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所2最近一周融资余额增最近一周融资余额增加加-111亿元

12、，历史分位亿元，历史分位数数12%，前值为前值为21亿元。亿元。资金资金流流入入杠杆杠杆资金资金8,00010,00012,00014,00016,00018,0001,6001,4001,2001,0008006004002000-200-400每周融资增加值（亿元，左轴）融资余额（亿元，右轴）12请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所2最近一周最近一周IPO融资规模融资规模为为622亿元，历史分位数亿元，历史分位数99%，前前值值151亿元。亿元。资金资金流流出出IPO融资融资8007006005

13、004003002001000首发募集资金（亿元）13请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所2最近一周产业资本净减持最近一周产业资本净减持204亿元，历史分位数亿元，历史分位数98%，前，前值值135亿元；股票市场交亿元；股票市场交 易费用为易费用为108亿元，历史分位亿元，历史分位数数94%，前前值值116亿元。亿元。资金资金流流出出产业产业资资本净本净减减持持&交交易易费费用用300250200150100500-50-100-150-200-250产业资本净减持（亿元）140120100

14、806040200160交易费用（亿元）14请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所123415最近一周最近一周（2021/12/20-12/24，下同）上下同）上证证A股成交额股成交额22,789亿元，历史分位亿元，历史分位数数93%，前值，前值25,007亿元；创业板成交亿元；创业板成交额额12,199亿元，历史分位亿元，历史分位数数95%，前前值值13,883亿元。亿元。3情绪情绪及估值及估值水水平平成交额成交额30,00020,00010,000040,0004,0003,8003,6003,4

15、003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,000上证指数（左轴）上证A股成交额（亿元，右轴）03,0006,0009,00012,00015,00018,0001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,000创业板指数（左轴）创业板成交额（亿元，右轴）16请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所3最近一周最近一周全全部主板换部主板换手手率率2.7%，历史分位历史分位数数82%，前值前值2.6%；中中小板换手小板换手率率3%，历史分位数，历史分位数61%，前

16、值前值2.8%；创创业业板换手板换手率率5.4%，历历史史分位分位数数83%，前值前值6.1% 。情绪情绪及估值及估值水水平平换手率换手率4.543.532.521.510.5010987654321原中小板换手率（ ，左轴）创业板换手率（ ，左轴）全部主板换手率(剔除原中小企业板)(，右轴）17请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究所3最近一周杠杆率（融资交易最近一周杠杆率（融资交易额额/总交易额总交易额）7.1%，历史分位历史分位数数10%，前值前值7.3%；涨涨 停股票占停股票占比比11.0%，历

17、史分位历史分位数数77%，前前值值10.5%。情绪情绪及估值及估值水水平平杠杆杠杆资资金金&涨涨跌跌停占停占比比2,2002,6002,4002,8003,2003,0003,4003,8003,6000%5%10%15%20%25%涨停公司占比（左轴）上证综合指数（右轴）4,0003,8003,6003,4003,2003,0002,8002,6002,4002,20010%9%8%7%6%11%12%融资交易额/总交易额（左轴） 上证综合指数（右轴）18请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证券研究

18、所3情绪情绪及估值及估值水水平平市盈市盈率率分分布布上周五（上周五（12/24）创业板市盈率）创业板市盈率86倍（历史分位数倍（历史分位数75%）；电子板块市盈）；电子板块市盈率率46倍（历倍（历 史分位史分位数数41%），），计算机计算机116倍（历史分位数倍（历史分位数93%），），电气设备电气设备63倍（历史分位数倍（历史分位数 77%），），食品饮料食品饮料49倍（历史分位数倍（历史分位数72%），），医药生物医药生物48倍（历史分位倍（历史分位数数72%）。19请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明数据来数据来源源:Wind，东吴证券研究所东吴证

19、券研究所日期日期上证上证A股股创创业板业板指指电子电子计计算算机机电电气设气设备备食食品饮品饮料料医医药生药生物物目前市盈率（倍，TTM，12/24）158646116634948目前历史分位数41%75%41%93%77%72%72%牛市高点时期2020/7/13162057927165518553%100%87%100%79%77%94%牛市高点时期2005/06-2007/10553016577107109100%94%74%91%90%92%牛市高点时期2008/10-2010/111866965658444723%25%80%65%62%21%56%牛市高点时期2013/06-201

20、5/0623151116147109397766%100%89%100%90%43%90%3情绪情绪及估值及估值水水平平茅指数茅指数茅指数主要包含消费、医药及科技等领域成长性较强的部分龙头公司，其走势茅指数主要包含消费、医药及科技等领域成长性较强的部分龙头公司，其走势一一 定程度反映了机构抱团股的整体表现。最近一周茅指数下定程度反映了机构抱团股的整体表现。最近一周茅指数下降降0.76%；周成交周成交额额 4,261亿元，处历史亿元，处历史94%分位，前值分位，前值5,120亿元。亿元。10,0009,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000900,000800,000700,000600,000500,000400,000300,000200,000100,0000茅指数（左轴）茅指数成交额（亿元，右轴）20请务必阅读正文之后的信