江西财经大学004第一学期期末考试试卷B

1、江西财经大学 03-04 学年第一学期期末考试试卷 B一、判断题每题1分，共10分，对的打“V，错的打“X1 、 低利率货币现汇汇率下浮，期汇汇率上浮。 2、一国的IMF的储藏头寸就是其IMF的普通提款权，是该国可无条件提取的用于弥补 国际收支逆差的资产。 3、当一国有较大的国际收支逆差时外汇汇率上升，本币汇率下跌。假设该国政府利用公 开市场业务进行干预时应抛售本币，买入外汇。 4、 我国外汇管理条例中的“套汇是指在外汇市场中利用汇率差异而谋利的行为。 5、欧洲货币市场即是指以欧洲货币为经营对象的货币市场。 6、 布雷顿森林体系是以美元为中心的浮动汇率制度。 7、 国际收支的自动调节机制可存在

2、于任何经济条件下。 8、 当美元利率高于日元利率时，市场上USD/JPY勺远期差价将以“前小后大排列。9、 利率对短期汇率的影响较之于对长期汇率的影响为大。 10、 通胀率的上升将导致本币汇率的下浮。 二、名词解释每题 3分，共 12分1、基准汇率 2 、外汇期货 3、特别提款权 4 、直接标价法三、选择题每题 2分，共 10分1、以下哪些不属于外国债券：A. 扬基债券B 武士债券C 猛犬债券D 欧洲美元债券E 欧洲日元债券2、稀缺货币是指国际收支：A. 持续顺差且在IMF的货币库存下降到其份额的25%下的IMF会员国的货币B. 持续逆差且在IMF的货币库存下降到其份额的25%以下的IMF会员

3、国的货币C. 持续逆差且在IMF的货币库存下降到其份额的75%以下的IMF会员国的货币D. 持续顺差且在IMF的货币库存下降到其份额的75鸠下的IMF会员国的货币E. 持续顺差且在IMF的货币库存下降到其份额的75%上的IMF会员国的货币3、市场上，你获得四家做市商 GBP/USD勺报价，你将从哪位做市商手中买入美元A、1.6505/15 B 、 1.6507/17 C 、 1.6506/16 D 、 1.6504/144、利率对汇率变动的影响有：A. 利率上升，本国汇率上升；B. 利率上升，本国汇率下降；C. 须比拟国外利率及本国的通货膨胀率后而定；D. 汇率的变动与利率无关。5、. 英镑的

4、年利率为 27%，美元的年利率为 9%，假设一家美国公司投资英镑 1 年，为符 合利率平价，英镑应相对美元：A. 升值18% B.贬值36%C.贬值14% D.升值14%E. 贬值8.5% 四、简答题每题 5 分，共 25 分1、简述汇率变动对国际收支的影响。2、国际资本流动有何经济利益？3、简述国际金本位制的特点4、多元化储藏体系形成的原因及其优缺点是什么？5、简述牙买加协议后国际货币制度的特点。五、论述题第一小题 13 分，第二小题 10分，共 23 分1、1998 年以来人民币贬值压力沉重 ,2002 年之后人民币汇率转而面临升值的压力 , 试分 析这种转变背后的深层次原因。2、去年以来

5、我国外汇储藏大幅增长，谈谈造成此现象的原因。六、计算题每题 10 分，共 20 分1、英国公司在 2 个月后将收到 100 万美元，六个月后又将支付 100 万美元。为防止汇 率风险决定做掉期业务。假设市场即期汇率为英镑 /美元=1.4330/40 ，2个月差价为 10/20 ； 6 个月差价为 25/20 。问公司的掉期本钱或收益？2、某美国公司预计 6 月上旬将有 50 万德国马克收入，为防止马克汇率下跌而蒙受损失， 4月1日公司买入 4份6月的马克看跌期权欧式期权，协定汇率为 1马克=0.6440 美 元，期权费为 1马克=0.0002 美元。问：1假设到期日马克即期汇率为 1 美元.5

6、408/32 马克或 1 美元=1.5576/96 马克，哪种情况 下该公司将执行期权？2分别计算两种情况下公司的美元收入。附：参考答案一、判断题1、V 2、X3、X4、X5、X6、X 7、“ 8、X9、“ 10、“二、名词解释1 、基准汇率 它是指一国货币与关键货币的汇率。它是计算本国货币与非关键货币汇率 的根底。2、外汇期货 外汇期货属于金融期货的一种，它起源于商品期货交易。由于 20 世纪 70 年代后国际汇率制度向浮动汇率制度转变，使汇率风险增加。为防范汇率风险，在远期 外汇交易的根底上产生了以期货形式的外汇交易，即外汇期货交易。3、特别提款权 特别提款权是国际货币基金组织对会员国根据

7、其份额分配的、可以用来 归还国际货币基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。它由 IMF在1969年创设，是会员国在普通提款权以外的一种特别使用资金的权力。4、直接标价法 直接标价法也称应付标价法，是指以一定单位的外币作为标准，以假设干 单位的本币来表示其价格的方法。三、选择题1、D、 E 2、 D 3、 B 4、 A 5、 C四、简答题1 、 简述汇率变动对国际收支的影响。 汇率变动对国际收支的影响大体包括以下几个方面：一是对贸易收支的影响。如果马歇 尔勒纳弹性条件成立，汇率贬值将刺激本国出口。反之，本币汇率升值那么会刺激本国 进口。二是对非贸易收支的影响。如果本币汇率贬

8、值，购置力将相对下降，交通、旅游、 住宿等费用变得相对廉价，从而增加了旅游收入，同时也会增加单方面转移收入。三是 影响国际资本的流动。这将取决于本币汇率变动后市场对本币汇率的预期。如果市场仍 然预期汇率还将继续贬值，那么资本向外流动，假设市场认为汇率已经趋于均衡水平或过度 贬值，资金将会从国外流入。从长短期资本流动分析，汇率波动对长期资本流动的影响 较小，而对短期资本流动的影响较大。2、二战以后国际资本流动有何特点？ 二战以后，国际资本流动的特点具体表现在 : 一是国际资本流动规模急剧扩大；二是国际资本流动的范围越来越广；三是国际资本流 动的形式多元化；四是国际资本流向出现交叉，具体表现在开展

9、中国家间的相互投资增 加，开展中国家向兴旺国家输出资本；五是国际资本流向发生转移。3、简述国际金本位制的特点 国际金本位是以一定重量和成色的黄金作为本位货币的货币制度，各国货币按各自黄金 含量之比确定法定平价。具体来说该制度有三个特点：一是黄金执行国际支付手段的职 能，并成为国际储藏货币。传统金本位货币制度有三个典型特征，即自由铸造、自由兑 换和自由输出入。它保证了金铸币面值与内在价值的一致，外汇行市的稳定和国际金融 市场的统一。二是各国货币的汇率由其法定平价决定，外汇市场的汇价围绕金平价，以 黄金输出入点位波幅上下变化。三是具有自动调节国际收支的机制，这就是休谟机制。 通过汇率波动引起黄金输

10、出入，引起本国货币供给量的变化，从而影响国内物价，并进 一步涉及进出口，最后影响国际收支。4、多元化储藏体系形成的原因及其优缺点是什么？ 多元化储藏体系的形成主要是因为布雷顿森林制度崩溃后世界经济规律开展的结果，并 不是国际会议协议的规定。这种体系一定程度上解决了国际清偿力和对储藏货币信心的 矛盾。特里芬难题证明了任何国家的货币单独充当国际储藏都具有内在的不稳定性。现 在这一难题可通过储藏货币多元化解决，使充当国际储藏货币的利益和风险由多种货币 分担。当某一种储藏货币供给缺乏或者发生信用危机时，可以由其他储藏货币予以补偿， 这对世界经济的稳定有积极影响。然而，多元化储藏货币体系也会导致世界范围

11、内潜在 通货膨胀压力的增加。5、简述牙买加协议后国际货币制度的特点。 牙买加协议后国际货币制度实际上是以美元为中心的多元化国际储藏货币和浮动汇率的 体系。该体系的特点主要表达在以下三方面：以美元为中心的多元化国际储藏货币；以 浮动汇率为主的混合汇率制度以及对国际收支不平衡的综合调节。五、论述题 论述题主要考察学生运用所学知识分析实际问题的能力，因此答题时要特别注意对答复 内容的新颖性、科学性的侧重。以下提供的答案仅供参考。1、1998 年以来人民币贬值压力沉重， 国内外人士对人民币汇率的预期多倾向于下浮， 中 国政府坚持承诺人民币汇率不贬值，这对亚洲金融危机的进一步蔓延和扩大起到了很强 的遏制

12、作用。在国内经济出现通货紧缩和经济增长下滑之后，中国政府采取了扩大内需 的政策，这主要是积极的财政政策和稳健的货币政策。前者包括扩大财政支出、增加国 债发行，政府增加对交通、通讯等根底设施的建设等等，后者主要是中国人民银行采取 了一系列降息和扩大信贷投放、完善货币政策传导机制、增加公开市场操作和开展银行 间债券市场等措施。以上措施对保持中国经济持续稳健增长和遏制通货紧缩起到了积极 的作用。然而，在贬值预期的作用下，仍然有大量资本外逃，这表现在两方面，一是中 国外汇储藏的增加幅度明显下降，二是中国国际收支平衡表的净错误与遗漏工程的借方 额非常大。2002年之后人民币汇率转而面临升值的压力，这可以

13、从国内和国外两方面来分析。就国 内经济分析，经过连续五年的扩张性经济政策，中国经济仍然是世界范围内增长最强劲 的国家。由于中国低本钱的劳动力优势和巨大的市场，众多的跨国公司增加了对中国的 投资，中国吸引的外商直接投资大幅上升，成为中国经济增长的新动力之一。从国外经 济分析， 在经济周期的作用下， 美、日、欧先后出现经济下滑， 为抑制经济衰退， 从 2001 年开始，美联储开始了连续的降息政策， 9.11 事件不过加剧了这一趋势，欧洲、日本先 后也采取降息政策。中外利差由负转正，这增加国外资本进入中国进行套利的动力。我 国国际收支的净错误与遗漏工程出现在贷方，就是一个值得关注的现象。综上所述，1

14、998年以来的几年间外汇供求一直处于供不应求状态， 自 2002年以来外汇供 求转变为供大于求，人民币汇率的升值压力在增加，这既有国内因素，也有国际因素； 既有短期的政策因素，也有长期的政策性因素。2、去年以来我国外汇储藏大幅增长，谈谈造成此现象的原因。2003年我国外汇储藏大幅增加的原因我们首先可以从我国的国际收支平衡表来分析。 2003年我国际收支的经常工程、资本与金融工程与净错误与遗漏工程均出现顺差，这最 终导致了我国外汇储藏的增加，这其中资本与金融工程顺差的奉献度最大。资本与金融 工程顺差的主要原因有两个：一是中国吸引的外商直接投资大幅增加，二是在中国经营 的外国金融机构以及国内金融机

15、构增加了美元借款，原因是由于中美出现正利差，这刺 激了金融机构通过借入低息的美元在结汇之后转贷给国内企业以赚取利差。六、计算题每题 10 分，共 20 分1、英国公司在 2 个月后将收到 100 万美元，六个月后又将支付 100 万美元。为防止汇 率风险决定做掉期业务。假设市场即期汇率为英镑 /美元=1.4330/40 ，2个月差价为 10/20 ； 6 个月差价为 25/20 。问公司的掉期本钱或收益？解：由2个月和 6个月的远期差价可知，市场上 2个月的远期汇率为英镑 /美元=1.4340/60 ， 6个月的远期汇率英镑 /美元=1.4305/20 。英国公司按 1英镑=1.4360 美元

16、的价格卖出 2 个月后的期汇，然后按 1 英镑 =1.4305 美元的价格买入期汇，前者收入英镑 696379元， 后者支出英镑 699056元，因此公司的掉期本钱为 2677 英镑。2、某美国公司预计 6 月上旬将有 50 万德国马克收入，为防止马克汇率下跌而蒙受损失， 4月 1日公司买入 4份 6月的马克看跌期权欧式期权，协定汇率为 1马克=0.6440 美 元，期权费为 1马克=0.0002 美元。问：1假设到期日马克即期汇率为 1 美元=1.5408/32 马克或 1 美元=1.5576/96 马克，哪种情 况下该公司将执行期权？2分别计算两种情况下公司的美元收入。解：1 假设到期日马

17、克即期汇率为 1 美元=1.5576/96 马克，说明市场上马克汇率低于 美国公司的买入马克看跌期权的协定汇率，因此在这种情况下公司将执行期权。2 假设到期日马克即期汇率为 1美元=1.5408/32 马克，公司将不执行期权。公司 按照 1 美元=1.5432 马克的价格卖掉 50 万德国马克，可得 324002 美元。再扣减期权费 100 美元，最终可得美元 323902美元。假设到期日马克即期汇率为 1 美元=1.5576/96 马克，公司将执行看跌期权，公司按照1 马克=0.6440 美元的价格卖出马克，可得 322000 美元；再扣减期权费 100 美元，最终 可得美元 321900

18、美元。江西财经大学 03-04 学年第二学期期末考试试卷 B一、判断题每题 2分，共 10分1、利用外汇期货交易进行套期保值，主要是根据外汇期货价格与现汇价格变动方向相 反的特点，通过在期货市场和现汇市场的反向买卖，以到达保值的目的。 2、一国在 IMF 的储藏头寸就是其 IMF 的普通提款权，是该国可无条件提取的用于弥补 国际收支逆差的资产。 3、当一国有较大的国际收支逆差时，外汇汇率上升，本币汇率下跌。假设该国政府利用 公开市场业务进行干预时应抛售本币，买入外汇。 4、补贴和关税政策属于支出增减性政策，而汇率政策属于支出转换型政策。 5、目前，由于市场上对美联储加息的预期进一步上升，这将有

19、助于减缓我国国际储藏增 长的压力。 二、选择题每题 2 分，共 10 分1、“双挂钩是指：A. 美元与黄金挂钩B .美元与SD附钩C .各国货币与黄金挂钩D.各国货币与美元挂钩E.各国与SD附钩2、直接投资方式的特点在于A 一揽子提供资金、技术和管理经验 B 以取得投资企业经营管理权为目的C 构成接受投资国的债务 D 投资周期长3、市场上做市商GBP/USD艮价如下：A公司应向哪家银行卖出远期英镑。A银行B银行C银行即期 1.6330/40 1.6331/39 1.6332/421 个月 39/36 42/38 39/364、假设今天是2月23日，星期五，那么T+1即期交易日期是A、2月 23

20、日 B、 2月 24日 C、 2月 25日 D、 2月 26日5、进口商对未来进口付汇的保值，可以采用：A. 买进即期外汇B .买进远期外汇C .卖出远期外汇D.外汇期货的多头套期保值E .外汇期货的空头套期保值 三、名词解释每题 3 分，共 15 分1、基准汇率 2 、远期利率协议 3 、特别提款权 4、直接标价法 5、欧洲债券四、简答题每题 5 分，共 25 分1、简述汇率变动对国际收支的影响。2、简述影响长期资本流动的原因。3、简述利率平价理论。4、外债负担的衡量指标有那些？5、简述牙买加协议后国际货币制度的特点。五、论述题第一小题 8分，第二小题 12分，共 20分1、2004 年我国

21、重新面临通货膨胀和国际收支顺差的局面 , 请运用米德冲突的原理 分析我国应该采取的政策组合 .2、结合我国人民币汇率现状，谈谈假设美联储加息将对人民币汇率产生什么影响？ 六、计算题每题 10 分，共 20 分1、你希望卖出港币买入日元，市场信息如下：USD/HKD USD/JPYA 银行 7.7947/57 141.75/05B 银行 7.7946/58 141.75/95C 银行 7.7945/56 141.70/90D 银行 7.7948/59 141.73/93E 银行 7.7949/60 141.75/85请问： 1你将从哪家银行卖出港币买入美元？汇率为多少？2你将从哪家银行卖出美元买

22、入日元？汇率又为多少？2、假设某日纽约市场：英镑 /美元=1.4410/20 ；伦敦市场：英镑 /瑞士法郎=5.4650/60 ；瑞 士市场：美元 /瑞士法郎 =3.2565/73 。不考虑费用，利用 100万瑞士法郎套汇，是否可获 利？获利多少？附：参考答案一、判断题1、X2、X3、X4、X5、“二、选择题1 、 AD 2、 ABD 3、 C 4、 D 5、 BD二、名词解释1 、基准汇率 它是指一国货币与关键货币的汇率。它是计算本国货币与非关键货币汇率 的根底。2、远期利率协议 远期利率协议 (Forward Rate Agreement, FRA) 是一种远期合约 , 买卖 双方约定未来

23、某一时间的协定利率和参考利率 , 在清算日根据约定的期限和名义本金金 额, 由交易的一方向另一方支付协定利率和参考利率利息差额的现值。 为了在现在将未来 借款的远期利率本钱锁定 , 投资者可以买入远期利率协议 (FRA)。3、特别提款权 特别提款权是国际货币基金组织对会员国根据其份额分配的、可以用来 归还国际货币基金组织贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。它由 IMF在1969年创设，是会员国在普通提款权以外的一种特别使用资金的权力。4、直接标价法 直接标价法也称应付标价法，是指以一定单位的外币作为标准，以假设干 单位的本币来表示其价格的方法。5、欧洲债券 欧洲债券是指发行人在

24、国外市场上发行的以发行市场所在国以外的外国货 币为面值货币的债券。它的发行不受发行市场所在国的金融法规的限制，也无须发行市 场所在国的主管机关的审批。四、简答题1 、 简述汇率变动对国际收支的影响。 汇率变动对国际收支的影响大体包括以下几个方面：一是对贸易收支的影响。如果马歇 尔勒纳弹性条件成立，汇率贬值将刺激本国出口。反之，本币汇率升值那么会刺激本国 进口。二是对非贸易收支的影响。如果本币汇率贬值，购置力将相对下降，交通、旅游、 住宿等费用变得相对廉价，从而增加了旅游收入，同时也会增加单方面转移收入。三是 影响国际资本的流动。这将取决于本币汇率变动后市场对本币汇率的预期。如果市场仍 然预期汇

25、率还将继续贬值，那么资本向外流动，假设市场认为汇率已经趋于均衡水平或过度 贬值，资金将会从国外流入。从长短期资本流动分析，汇率波动对长期资本流动的影响 较小，而对短期资本流动的影响较大。2、简述影响长期资本流动的原因。 影响长期资本流动的原因概括起来主要包括五点：利润驱动、资源驱动、市场驱动、政 治驱动和环境污染转移驱动。3、简述利率平价理论。 利率平价理论是探讨即期汇率、远期汇率和利率之间内在联系的理论。它最早由凯恩斯 提出。利率平价理论具体可分为抵补的利率平价理论和非抵补的利率平价理论。抵补的 利率平价理论说明：远期差价由两国利率差异决定，高利率过货币在期汇市场上必定贴 水，低利率货币在期

26、汇市场上必定生水。4、外债负担的衡量指标有那些？外债负担的衡量指标包括债务率、偿债率、负债率、利息与出口额之比、利息与GDP之比、储藏与外债之比以及储藏与进口额之比，其中较为重要的是前三项。债务率指一国 当年外债余额占当年商品与劳务出口收入的比率，该比率一般不高于100%。偿债率是指一国当年外债还本付息额占当年商品与劳务出口收入的比率， 该比率一般不高于 20%。负 债率是指一国当年外债与当年该国 GDP勺比率，一般认为平安数值在8鸠内。5、简述牙买加协议后国际货币制度的特点。牙买加协议后国际货币制度实际上是以美元为中心勺多元化国际储藏货币和浮动汇率勺 体系。该体系勺特点主要表达在以下三方面：

27、以美元为中心勺多元化国际储藏货币；以 浮动汇率为主勺混合汇率制度以及对国际收支不平衡勺综合调节。五、论述题第一小题 12分，第二小题 8分，共 20分1、2004 年我国重新面临通货膨胀和国际收支顺差勺局面 , 请运用“米德冲突勺原理， 分析我国应该采取勺政策组合。在 2003 年投资需求和消费需求高涨勺背景下， 2004 年我国经济出现了较为显著勺通货膨 胀压力。中国人民银行自 2003年开始采取了紧缩性勺操作，例如数次提高法定存款准备 金率，在 2003 年贷款增加 1.8 万亿勺根底上，下调 2004 年勺贷款方案。并对房地产、 钢铁、电解铝等投资过热勺行业进行限制，防止新一轮勺投资膨胀

28、。 在国际收支方面，我国在 2003 年出现巨额顺差，外汇储藏增加超过 1000亿美元，人民 币汇率升值压力增加。根据“米德冲突勺原理，我国正处于通货膨胀和国际收支顺差 勺组合当中。在人民币汇率保持不变勺条件下，货币当局采用紧缩性勺货币政策将会导 致顺差勺进一步增加，外部经济均衡将无法实现；如果采取扩张性勺货币政策，降低利 率有可能使得外部经济恢复均衡，但是国内通货膨胀将会加剧。 因此在这种情况下，为防止国内外经济均衡勺顾此失彼，货币当局应当同时采用紧缩性 勺货币政策和本币汇率升值政策，以实现物价稳定和国际收支平衡勺目标。2、结合我国人民币汇率现状，谈谈假设美联储加息将对人民币汇率产生什么影响

29、？ 2004年以来美国经济出现复苏迹象， 潜在通货膨胀勺压力增加， 美联储面临升息勺压力。 如果美联储做出这一决定，有可能缓解近期人民币汇率升值勺压力。 这主要源于以下因素，如果美联储升息，标志着美国进入了利率上升通道，并将吸引资 本向美国流动，这将对中国勺国际收支产生两方面勺影响。一是流入中国勺游资可能转 移到美国，缓解中国资本与金融账户顺差过大勺压力；二是在中国继续坚持人民币汇率 不动勺条件下，将有可能随着美元升息带动美元汇率高涨，从而人民币汇率升值这样一 个过程。人民币汇率勺相对升值将影响中国勺出口，由此降低经常账户勺顺差。所以， 美联储升息勺政策操作有可能对我国外汇市场勺供求产生影响，

30、缓解目前供严重大于求勺不利局面，人民币升值压力有可能得以释放。六、计算题每题 10 分，共 20 分1、解：1将从C银行卖出港币买入美元，价格为1USD=7.7945HKD2可以从A、B、E三家银行中的任意一家银行买入日元，价格是 1USD=141.75JPY2、 解：可以套汇获利。具体途径是：在瑞士市场上按 1美元=3.2573瑞士法郎勺价格卖 出瑞士法郎，买入美元，在纽约市场上按 1 英镑=1 .4420 美元的价格卖出美元， 买入英镑， 在伦敦市场上按 1英镑=5.4650瑞士法郎卖出英镑，买入瑞士法郎，最后可得 116.35 万 瑞士法郎，盈利 16.35 万瑞士法郎。江西财经大学07

31、- 08第一学期期末考试试卷一、单项选择题从以下各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分。每题2分，共26分。1. 以下因素中，与一国国际储藏需求正相关的因素是 。A. 国经济的对外开放程度B.持国际储藏的本钱C.外汇管制的程度D.货币的国际地位2. 假设预测外汇汇率下跌，那么。A. 进口商应争取将结算日期提前、出口商应争取将结算日期推后B. 进口商应争取将结算日期推后、出口商应争取将结算日期提前C. 进、出口商都应争取将结算日期提前D. 进、出口商都应争取将结算日期推后3. 假设当前美兀兑人民币汇率为1美兀=7.4090人民币兀。假设预

32、期1年后美国通货膨胀率为4%,中国通货膨胀率为4.5 %。按照相对购置力平价理论，美元兑人民币的新 汇率为。A.4.以下欧盟国家中,A.英国尚未参加欧元区。B. 法国C.希腊D.斯洛文尼亚5. 假设有4家做市商对USD/CN交易报价，你将向哪位做市商卖出 USD A. 7.3918/28B. 7.3919/29C.6. 麦金农主张用作为确定最适通货区的标准。A.政策一体化B.生产要素的流动性C. 经济开放程度D.通货膨胀相似性7. 国际借贷所产生的利息，应记入国际收支平衡表的 账户。资本错误与遗漏A.经常B.C.储藏资产D. O看跌期权 欧式期权8. 只能在合约到期日执行的外汇期权称为A.看涨

33、期权B.C.美式期权D.国库券市场银行中长期信贷市场 正确的选项是9. 以下属于国际资本市场的是A.贴现市场B.C.短期证券市场D.10. 以下关于购置力平价理论的表达中，A. 购置力平价理论是由著名经济学家凯恩斯提出的B. 购置力平价的理论根底是货币数量说C. 购置力平价在汇率理论中处于根底的地位，并为实证检验所支持D. 购置力平价认为远期汇率取决于两种货币的利差11. 以下不属于直接投资的是 。A. 美国一家公司拥有一日本企业 8%的股权B. 青岛海尔在海外设立子公司C. 摩托罗拉在中国进行再投资D. 麦当劳在中国开连锁店12. 规定了欧洲货币联盟5项趋同标准的条约是 。A.?马德里条约?

34、B.?阿姆斯特丹条约?C.?罗马条约?D.?马斯特里赫特条约?13. 国际收支弹性论主要探讨 。A. 国民收入与总支出对国际收支的影响B. 货币贬值成功的条件及其对外贸的影响C. 货币因素对国际收支的影响D. 经济增长对国际收支的影响二、判断题判断以下论述的正误，认为正确的就在答题相应位置划“ T错误的划F 每题2分，共10分1. 国际收支的自动调节机制可存在于任何经济条件下。2. 本国对外国的负债减少意味着本国发生了资本流出。3. 我国的外汇管理机构是中国人民银行。4. 在择期外汇交易中，假设远期汇率贴水，那么银行以最接近择期开始的远期汇率卖出期汇、以最接近择期结束的远期汇率买入期汇。5.

35、假设用调整贸易价格法来管理交易风险，那么进口贸易一般应采用加价保值。三、名词解释题每题3分，共12分1. 管理浮动2. 一价定律3. 掉期交易4. 贴水四、计算题要求写出计算步骤及结果。第1题4分，第2题8分，共12分1.2007 年12月12日，中国外汇交易中心行情如下：GBP/CNY即期汇率为14.9953/19，1个月的远期差价为1340.71/1094.16 。试计算GBP/CNY个月的远期汇率。2. 2007年12月某日市场行情如下：USD外月存款利率为4.9562 %; JPY6个月贷 款利率为1.0725 %; USD/JPY即期汇率110.86/89，6个月掉期率133/124

36、。某投资者欲 向银行借入JPY100000000进行抵补套利，试计算其抵补套利的结果不考虑其他费用。五、简答题答复要点，并简明扼要作解释。每题 7分，共21分1. 按照斯旺模型，应如何实行政策搭配来调节国际收支失衡?2. 简述汇率目标区制。3. 简述IMF会员国的国际储藏的构成内容六、综合分析题19分2005年7月21日后每月末100美元/人民币汇率中间价时间汇率时间汇率时间汇率2005-07-21827.652006-04-28801.652007-2-28774.092005-07-29810.802006-05-31801.882007-3-30773.422005-08-31809.7

37、32006-06-30799.562007-04-30770.552005-09-30809.302006-07-31797.322007-05-31765.062005-10-31808.402006-08-31795.852007-06-29761.552005-11-30807.962006-09-29790.872007-07-31757.372005-12-31807.022006-10-31787.922007-08-31756.072006-01-27806.082006-11-30784.362007-09-28751.082006-02-28804.152006-12-297

38、80.872007-10-31746.922006-03-31801.702007-1-31777.762007-11-30739.97上表为2005年7月21日汇改以来每月末人民币兑美元汇率的中间价。试结合所学 相关知识和掌握的相关实际资料：1. 简析人民币汇率的变动趋势。7分2. 分析汇改后人民币汇率升值的主要原因。12分附参考答案:、单项选择题1.A 2.B3.C4. A5. C6. C7. A8. D9. D10. B11. A12. D13. B二、判断题1.F2.T3.F4.T5.F三、名词解释题1. 管理浮动：亦称肮脏浮动，是指货币当局对外汇市场进行干预，一是市场汇率朝 着有利于

39、本国经济开展的方向浮动的汇率制度。2. 价定律：在自由贸易条件下，世界市场上的任何一种商品无论在何地出售，用同一种货币表示的价格是一样的；用另一种货币表示的价格，那么只需经均衡汇率折算， 这就是所谓的“一价定律。3. 掉期交易：指在买进或卖出某种货币时，同时卖出或买进相等金额的同 种货币，但买进和卖出的交割期限不同的外汇交易方式。4. 贴水：远期差价的一种形式，表示远期外汇汇率低于即期外汇汇率。四、计算题1. 解：买价=14.9953 0.134071 = 14.8612卖价=15.0019 0.109416 = 14.8925答： GBP/CNY 1个月的远期汇率为 14.8612/14.8

40、925 。2. 解：将借入的 1 亿日元兑换成美元现汇进行 6个月投资，并出售 6个月的美元投 资本利，到时可得到的日元为：100000000/110.89 X 1+ 4.9562 %x 1/2 X 110.86 1.33 = 101221267日元 日元借款的本利和：100000000X 1+ 1.0725 %X 1/2 = 100536250 日元 抵补套利可获利：101221267 100536250= 685017 日元 答：该投资者做抵补套利可多获利 685017日元。五、简答题1 .按照斯旺模型，应如何实行政策搭配来调节国际收支失衡？ 答：按照斯旺模型，应采用支出转换政策和支出增减

41、政策的搭配来调节国际收支的 失衡。斯旺认为，应该用贬值或升值的政策解决外部平衡问题，用支出扩张或紧缩的政策 解决内部均衡的问题，才能同时实现内部均衡与外部平衡两个目标。如在国内出现通货 膨胀和国际收支逆差的情况下，应采用减少国内支出和实行本币贬值的政策搭配；在国 内经济出现衰退和国际收支顺差的情况下，应采用扩大国内支出和实行本币升值的政策 搭配，以实现经济的内外均衡。2. 简述汇率目标区制。 答：汇率目标区制分为广义和狭义两种。广义的汇率目标区是指将汇率浮动限制在 一定区域内例如中心汇率的上下各 10%的汇率制度。狭义的汇率目标区是特指美国学 者威廉姆森于 20 世纪 80 年代初提出的以限制

42、汇率波动范围为核心的，包括中心汇率及 其变动幅度确实定方法、维系目标区的国内政策搭配、实施目标区的国际政策协调等一 整套内容的国际政策协调方案。汇率目标区制不同于其他类型的汇率制度。例如，它与管理浮动汇率制的主要区别 在于：在目标区中，货币当局在一定时期内对汇率波动制定出比拟确定的区间限制；而 且当局更为关注汇率变动，必要时要利用货币政策扥措施将汇率变动尽可能地限制在目 标区内。它与可调整钉住制的主要区别在于：目标区制度下，汇率允许变动的范围更大。3. 简述IMF会员国的国际储藏的构成内容。答：作为国际货币基金组织的成员国，其国际储藏一般包括四项资产： 1 黄金储藏。 黄金储藏是一国货币当局以

43、金融资产形式持有的货币性黄金。由于黄金具有可靠的保值手段和不受超国家干预的特点， 它一直是国际储藏的重要来源之一。2外汇储藏。 外汇储藏是一国货币当局持有的国际储藏货币。外汇储藏是当今国际储藏的主体3在IMF的储藏头寸reserve position in fund 。这是一国在IMF的储藏档 头寸加上债权头寸。4 特别提款权。特别提款权是IMF对会员国根据其份额分配的、可用来归还IMF 的贷款和会员国政府之间偿付国际收支赤字的一种账面资产。它是会员国在普通提款权 之外的一种特别使用资金的权利。六、综合分析题19分1. 简析人民币汇率的变动趋势。7分答案要点：在分析人民币汇率升值趋势中，重点把

44、握：12006年6月的“破8；2人民币升值的速度2. 分析汇改后人民币汇率升值的主要原因。12分答案要点：自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为根底、参考一篮子 货币进行调节的、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再钉住单一美元，形成更富弹 性的人民币汇率机制。与此同时，人民币兑美兀升值2%由之前的8.27兀人民币兑1美元调整为8.11元人民币兑1美元。在此之后，人民币对美元的汇率呈现出不断上升的 趋势。按照国际金融理论中有关影响汇率变动的因素分析，引起汇率变动的因素主要有： 国际收支状况、相对通货膨胀率、相对经济增长率、相对利率、市场预期、政府干预、 国际储藏等。联系我国实际情况，

45、分析影响人民币汇率升值的具体原因。可从制度性因素、根本经济面因素、市场预期因素等方面展开分析。江西财经大学07 - 08第二学期期末考试试卷、单项选择题从以下各题四个备选答案中选出一个正确答案，并将其代号写在答题纸相应位置处。答案错选或未选者，该题不得分。每题2分，共30分。1. 到2021年，欧盟共有个成员国。A.12B.15C.25D.27“捐款应记录在B.D.0收入账户 金融账户2. 在国际收支平衡表中，A.货物和效劳账户C.经常转移账户3. 以下四个国际收支差额中,A.贸易差额C.官方结算差额B.D.反映了一国的产业结构和产品的国际竞争力。经常差额综合差额4. 在国际收支调节政策中，

46、属于支出转换型政策。A.财政政策B.货币政策C.汇率政策D.产业政策5. 按照财政政策与货币政策的搭配理论，当一国内部经济处于通货膨胀，国际收支处于盈余时，应采取的政策搭配。A.松财政松货币B.紧财政松货币C.松财政紧货币D.紧财政紧货币6. 以下四种理论中，认为国际收支差额由一国国内的名义货币供给量和名义货币需求量的差额决定。A.弹性论B.乘数论C.吸收论D.货币论7. 自2005年7月21日后，中国开始实行 。A. 以市场供求为根底的、单一的、有管理的浮动汇率制度B. 以市场供求为根底、参考美元进行调节、有管理的浮动汇率制度C. 以市场供求为根底、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度D. 独立的自由浮动汇率制度8. 某银行对EUR/US的报价如下：即期汇率为1.3515/25 ,2个月远期差价为50/45，那么EUR/US的 2个月远期汇率为。D. 1.3560/1.35759. 在择期外汇交易中，客户选择交割日，银行遵循这样的报价原那么