物流企业财务管理提纲

1、第五章 投资管理第一节 内部长期投资一、内部长期投资的特点(P174175)（选、填）（一）内部长期投资的变现能力差（二）内部长期投资的资金占用数量相对稳定（三）内部长期投资的资金占用额大（四）内部长期投资的次数相对较少（五）内部长期投资的回收时间较长二、内部长期投资的决策指标(175176)（选、填）（一）现金流量1.现金流量的构成(1)现金流出量:现金流出量是指开始投资时发生的现金流出量,通常包括购置固定资产价款和垫支的流动资金(2)现金流入量包括三方面:第一,初始投资时原有固定资产的变价收入第二,营业现金流入每年营业现金流入量=每年营业收入-付现成本-所得税 =净利+折旧第三,现金净流量

2、指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额2现金流量的计算（P176177）（计算）<3决策中采用现金流量的原因（1）采用现金流量有利于科学地考虑货币的时间价值（2）采用现金流量使投资决策更加客观>（二）非贴现现金流量指标非贴现现金流量指标是指不考虑货币时间价值的各种指标。常见的非贴现指标有投资回收期和平均报酬率。（选、填）1 <投资回收期是指回收初始投资所需要时间，一般以年为单位>回收投资期=初始投资额/每年净先进流量（NCF）=第N年年末尚未收回的投资额/第N+1年的净现金流量投资方案回收期期望回收期，接受投资方案投资方案回收期>期望回收期，接受投资方案(选、填

3、)但它没考虑货币的时间价值平均报酬率（）指投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也就是平均投资报酬率（名）平均报酬率（年平均现金流量初始投资额）（计算）采用平均报酬率这一指标时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率，或称必要平均报酬率。在进行决策时，只有高于必要平均报酬率的方案才能入选。而在多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。（选）<平均报酬率与投资回收期类似，概念易于理解，计算也比较简单，但是没有考虑货币的时间价值。>（三）贴现现金流量指标常见的贴现现金流量指标主要有净现值、内部报酬率和获利指数三种。（选）净现值（）指特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间

4、的差额（名）公式：现金流量不相等现金流量相等内部报酬率指能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率（名07）内部报酬率高于企业资本成本或必要报酬率时就采纳，低于资本成本或必要报酬率时则拒绝。（选）获利指数（）又称利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比（名）在一个备选方案是否可被采纳的决策中，获利指数大于1者采纳，小于1者拒绝。在多个方案的互斥选择决策中，应在获利指数大于1的方案中选择最高者。（选）优点是考虑了货币的时间价值，并且用相对数表示，从而有利于在投资规模不同的各方案中进行对比。（选、填）<但是，获利指数的概念不是很好理解，

5、它既不是绝对指标，又不同于一般的报酬率性质的相对指标>公式：每年现金流量NCF不相同，PI= 每年现金流量NCF相同，PI=第二节 债券投资一、 债券的价值债券未来现金流入量的现值，有时也简称为债券价值或债券投资价值（一）债券估价模型（）（计算）公式：<（二）债券的实际收益率（）>二、 债券投资风险（一） 传统债券的投资风险（选、填）违约风险、利率风险、通货膨胀风险、变现能力风险、汇率风险<（二）带有附加条款的债券的投资风险提前赎回条款、偿债基金条款、提前售回条款、转换条款>三、 债券的评级（一）含义<指债券偿债能力的高低和违约可能性的等级。>（二）

6、债券的信用等级在评估当中重点考虑的指标有：负债比率、流动比率、抵押条款、担保条款、债券到期日、债券稳定性、资源供应的可靠性及会计政策等。(选、填)国外流行的信用等级，一般分为三等九级。目前最有权威的债券等级评定机构是美国的穆迪投资者服务中心和标准普尔公司（选）（三） 债券评级的作用（简答）四、债券投资的优缺点（简答）（一）优点本金安全性高收入稳定性强市场流动性好（二）缺点通货膨胀风险较大没有经营管理权第三节 股票投资一、 特点（简答）（一） 股票投资是股权性投资（二） 股票投资的风险大（三） 股票投资的收益高（四） 股票投资的收益不稳定（五） 股票价格的波动性大二、 股票的价格（一） 股票估价

7、模型（）（计算）1. 多年期股利不变的股票股价模型公式：2. 多年期股利固定增长的股票估价模型(计算)公式：V= =（二） <股票收益率>三、 股票投资的优缺点(简述)（一） 优点1.投资收益高2.购买力风险低3.拥有经营控制权（二）缺点投资安全性差股票价格不稳定投资收益不稳定第四节 证券投资组合一、 意义（简述）通过科学有效地进行证券组合，可以利用经济活动中相互依赖和此消彼长的经济关系削减证券风险，达到降低风险的目的二、 证券投资组合的风险与收益（一） 证券投资组合的风险分类（选、填）非系统性风险、系统性风险1. 非系统性风险非系统性风险又可称为分散风险或公司特有风险，是指那些睡

8、着投资项目增加而最终可被消除的风险。（名）特点，这种风险可通过证券持有的多样化来抵消。2. 系统性风险系统性风险又称不可分散风险或市场风险，是指由于某些因素的存在给市场上所有的证券都带来经济损失的风险。（名）如宏观经济状况的变化、国家税法的变化、国家货币政策和财政政策的变化等。不能通过证券组合分散掉。通常用ß系数来表示。（选、填）分析P203图5-1（二） 证券投资组合的风险收益（计算）（）公式（三） 风险和收益率的关系（计算）（）公式：三、 证券投资组合的影响（选）（一） 保守型的投资组合策略（简答）选择这种策略的投资者对风险相对比较厌恶，不愿意承担高风险。将尽可能多的证券包括进来，以便分散掉全部的非系统风险。优点：基本上能分散掉全部的非系统性风险；投资者不需要具备高深的证券投资专业知识；证券投资的管理费用比较低。缺点：投资组合所能获得的收益不会高于证券市场上所有的证券的平均收益。（二） 冒险型的投资组合策略（三） 适中型的投资组合策略（简答）适中型组合策略通常选择一些风险不大、效益较好的公司的股票。进行股票投资时，要全面深入地进行证券投资分析，选择一些品质优良的股票组成证券投资组合，这样既可以获得较高的投资收益，又不会承担太大的投