公司财务模型与长期财务规划ppt课件

1、财务规划与短期融资v 第26章：公司财务模型与长期财务规划v 第27章：短期融资与方案v 第28章：现金管理v 第29章：信誉管理：t./ ；:；2第26章：公司财务模型与长期融资规划v26.1什么是公司财务规划v26.2财务规划模型的主要组成部分v26.3增长率是如何确定的v26.4关于财务规划模型的几点阐明v26.5本章小结26.1什么是公司财务规划v财务规划是对未来任务所作的安排,他系统地论述了实现财务目的的方法v财务规划有两个维度:一个时间框架和一个综合程度v财务规划聚集了企业每一个工程的资本预算分析v财务规划要求就各种能够的情况做出假设,这些能够的情况包括:v a.最差的情形 b.普

2、通的情形 c.最好的情形v财务规划的作用:v a.明确相关关系 b.提出被选方案 c.分析可行性v d.防止不测变动 26.2财务规划模型的组成部分v销售额预测(sales forecast)，一切财务规划都要求有销售额预测v试算报表(proforma statements)，包括资产负债表、损益表和资金来源和运用表v资产需求量asset requirements确定方案的资本性支出以及方案的净营运资本指出v融资需求量financial requirements财务规划要进展融资安排，包括股利政策和债务政策v追加变量plug确定追加变量的目的是使资产负债表各工程的增长率和损益表各工程的增长率相

3、顺应v经济假设economic assumption必需明确企业在整个方案期内所处的经济环境，据此做出相应的假设v例26-1 给除了确定公司试算资产负债表，估计所需外部融资EFN的步骤：v 1.将资产负债表中虽销售额变动而变动的工程标达成销售额百分比的方式v 2.用上一步确定的百分比乘以方案销售额,得到未来资产负债表各工程的金额v 3.不能表达成销售额百分比的工程直接把原资产负债表的数额作为未来期间的数额v 4.计算留存收益:v 方案留存收益=当期留存收益+方案净利润-现金股利v 5.将个工程相加得出方案的资产总额v 6.运用追加变量来填补EFN26.3增长率是如何确定的v有关财务规划假设:v

4、1.企业的资产随销售额(S0、S1成比例增长v2.净利润与销售额的比值p为常数v3.企业的股利政策既定股利支付率d，负债与权益之比L既定v4.企业发行在外的股票股数不变v增长率公式的推导:v 总资产的变动额=负债的变动额+权益的变动额v S1*P*(1-d) +S1*P*(1-d)*L=T( S1- S0v进一步推导可得到：v资产增长率=P*(1-d)*(1+L)T-P*(1-d)*(1+L)企业提高可继续增长率的途径:1.发行新股2.添加债务3.降低股利支付率26.4关于财务规划的几点阐明v第一，财务规划模型没有提出那种财务政策是最正确的v第二，财务规划模型过于简单，现实中很难满足财务规划的假设条件26.5本章小结v财务规划要求企业思索并预测未来，包括：v 1.建立一个公司财务模型v 2.对未来的不同开展情况进展描画v 3.运用模型编制试算的财务报表v 4.针对未来几种不同开展情况运用模型进展敏感性分析v 5.检查最终战略方案的财务虚施v公司财务规划不是一个纯粹的机械活动,财务规划经常用一个增长目的来表