化肥行业风险分析报告文案

1、化肥行业风险分析报告2012摘 要2011年，我国化肥行业整体形势是氮肥、磷肥产能过剩，钾肥自给率低，国家不断出台政策重点要求控制氮肥和磷肥产能的继续扩，调整化肥行业产业结构。展望2012年，肥料制造业将以产业结构优化升级为主要发展目标，其中产能严重过剩的氮肥和磷肥生产将受到抑制，钾肥自给率将进一步提高。环境友好型有机肥料市场需求将逐步提高。回顾2011年产量整体下降，工业产值大增。我国化肥产量整体呈下降态势，其中氮肥、磷肥下降较为明显，钾肥同比实现增长。与2010年相比，2011年氮肥增速增长最快，磷肥增速小幅增加，钾肥增速小幅下降。2011年，我国化肥行业实现工业总产值7274.21亿元，

2、同比增长39.16%，增幅较2010年同期上涨13.87个百分点。2011年化肥原材料价格的不断上涨引起化肥价格整体上涨，这使化肥行业工业总产值大幅增加。化肥价格高位运行。自2011年伊始，尿素、磷铵等各种化肥的价格就涨声不断。尿素出厂价由去年的1600元/吨上涨到2100元/吨以上，磷酸一铵出厂价由去年1800元/吨上涨到3000元/吨，氯化氨出厂价由去年500元/吨飙升至1100元/吨。下半年与钾肥供应商签订的的进口合同价则继续攀升，达470美元/吨。这让国化肥市场全年都处于高价位运行。企业压力不断增长。2011年，对于化肥行业来说，尤其是氮肥和磷肥等产能过剩的子行业，企业目前一方面面临原

3、材料、人工成本不断攀升导致生产成本加大；另一方面通过新的关税政策等出口限制政策造成化肥出口受限，这将进一步导致化肥行业的整体盈利能力下降，尤其是中小化肥企业处境将尤为艰难，而拥有资源或技术优势的企业将获得核心竞争优势。小肥种出口成新突破。2011年国化肥市场出口主要集中于零关税或者低关税化肥品种。高低关税的设置决定了化肥出口的品种格局，由于尿素受高关税影响出口量减少至2010年的一半，但是执行7%关税或者零关税的品种出口比较多。兼并重组和扩展激烈。2011年，化肥企业竞争较为激烈，兼并重组或扩激烈，化肥生产或流通企业上市不断增多，行业整合发展趋势加大。随着煤价、电价、天然气价格、人工费用等不断

4、攀升，企业生产成本压力相对较大，产能发挥率存在不能全额运作情况。由于氮肥具有资源加能源性质，属于国家重视、必须保证国供应量和价格稳定的农资产品，无法指望国家放松出口政策实现外销达到产销平衡，所以国氮肥市场竞争加剧，行业整合速度加快。展望2012年化肥产业提升空间大。化肥作为重要的农资生产资料，直接关系到农业生产发展和广大农民的切身利益，被列为国家重点鼓励和发展的产业。同时，受国家政策粮食压力增大和粮食价格快速上升，将不断刺激化肥供给和需求上升。产能过剩情况依然存在。预计2012年我国，化肥产业工业总产值将进一步加大，但产能过剩情况将继续存在，产量增速或将继续放缓。其中，氮肥产量增速明显放慢，并

5、且有可能出现负增长；磷肥产量增加速度也会放慢，但是受磷矿石资源稀缺的影响，产量增速下降，但整体趋势还是产量增加；钾肥产量受政策影响会不断增加。价格或将会上涨。2012年春季，由于随着春耕作业的展开，春耕用肥的增加，各种氮磷钾肥、硫酸铵、复将会有一定的上涨压力，短期上调的幅度在每吨100150元。小品种化肥出口设限。2012年化肥出口关税中，小品种化肥的出口在2011年为主体，而新出台的关税将尿素以外的其他氮肥品种也开始设置门槛，窗口期与尿素相同。企业压力仍将很大。受电价，人力成本，煤炭、天然气等原材料资源因素影响，2012年我国化肥行业企业竞争压力依然很大。行业运行仍具有一定的压力和风险。兼并

6、重组或将加剧。2012年化肥行业将步入整合期。化肥行业已逐步形成以大型化肥企业为主导的生产经营格局，基础肥料也正向资源产地和优势企业集中。资源型企业通过兼并重组进入产业链发展趋势将更加集中，企业兼并重组或将加剧。2012年化肥行业总体投资原则：对我国化肥行业总体投资原则是“优选客户，审慎介入，紧跟政策，结构调整”。化肥行业是资源、资金、技术密集型行业，同时受国家政策因素影响较大，对化肥行业增量投资应紧跟政策，集中于大型化肥生产企业升级改造，并择优支持盈利能力良好、清洁环保、技术创新的中小型企业。对技术落后、盈利能力弱、排放超标的企业投资逐步压缩退出，实现资金资源向行业优秀企业集中。重点关注行业

7、大中型、节能环保的优质企业。资源、成本优势明显企业抗风险能力较强，将长期保持优势地位。目 录第一章 化肥行业基本情况1第一节 行业的定义及分类1第二节 行业主要产品2第三节 行业地位：国家重要农资生产资料3第二章 2011年化肥行业发展环境分析5第一节 国经济环境对行业的影响5一、国经济环境分析5二、国经济趋势判断7第二节 国际经济形势对行业的影响9一、国际经济环境9二、国际经济趋势判断9第三节 产业政策对行业的影响10一、重点政策汇总10二、重点政策及重大事件分析11三、政策未来发展趋势15第四节 行业社会环境分析15一、行业社会环境概述15二、节能社会环境分析16第五节 行业技术水平及工艺

8、流程17一、行业主要技术术语及简要解释17二、行业劳动生产率稳步提高18三、行业技术不断升级18第三章 2011年化肥行业发展情况分析20第一节 供给分析及预测20一、供给总量及速率分析20二、供给结构变化分析21三、2012年供给预测24第二节 需求分析及预测25一、需求总量分析25二、需求结构分析25三、2012年需求预测27第三节 市场分析及预测28一、供需平衡分析及预测28二、价格变化分析及预测30第四节 2011年全球市场及我国进出口情况分析34一、全球化肥需求回升供应过剩空间缩小34二、进口情况分析35三、出口情况分析36第五节 投融资分析及预测38一、固定资产投资38二、投资结构

9、分析38三、兼并重组情况分析41第六节 经营情况分析及预测42一、行业规模：稳步扩，集中度不断提高42二、三费变化：融资成本上升，财务费用增加42三、经营效益：收入、利润均有增加44四、财务指标分析44第四章 2011年化肥行业竞争状况及发展特征47第一节 行业竞争情况分析47一、行业进入壁垒：存在较高资金和政策壁垒47二、行业退出壁垒：退出壁垒较大47三、行业准入条件：各子行业规性准入条件47第二节 行业竞争结构分析48一、“波特五力”模型介绍48二、“波特五力”模型分析49第三节 行业发展特征50一、受国家政策影响大50二、行业竞争激烈集中度低50三、在市场价值链竞争中处于劣势50四、进出

10、口对行业影响不大50第五章 化肥行业产业链分析51第一节 行业产业链简介51一、化肥行业产业链简介51二、化肥行业产业链特征分析51第二节 上游行业运行及对本行业的影响52一、煤炭行业：平稳运行，市场供需平衡52二、石油和天然气开采业：规模和增速均有大幅增长53三、磷矿资源：产量大幅上升，价格稳步走高57四、硫磺资源：供应缺口加大，对外依存度较高60第三节 下游行业运行及对本行业的影响61一、农业对化肥行业的影响分析61二、2011年农产品批发价格指数继续回落63三、化肥淡储及下游流通环节65第六章 2011年化肥行业子行业发展情况分析67第一节 子行业简介67第二节 氮肥发展情况分析68一、

11、行业规模：集中度进一步提高68二、供求状况：供给大于需求68三、财务情况：财务情况良好70四、运行特点：新投产项目较多72五、发展趋势：有望实现产销两旺73第三节 磷肥行业发展情况分析74一、行业规模：扩进度加快74二、供求状况：供给略大于需求75三、财务情况：财务指标良好76四、运行特点：利润增速大幅下滑77五、发展趋势：行业景气度或低于上年79第四节 钾肥行业发展情况分析79一、行业规模：规模进一步壮大79二、供求状况：产不足需有所缓解80三、财务情况：发展能力和营运能力明显提高83四、运行特点：利润增速不断上升84五、发展趋势：产能过剩价格上浮空间不大85第五节 复混肥行业发展情况分析8

12、6一、行业规模：规模扩大、集中度提高86二、供求状况：供给大于需求86三、财务情况：财务指标略差于上年88四、运行特点：利润增速明显下降89五、发展趋势：复混肥向消费区域集中90第六节 有机肥料及微生物肥料行业发展情况分析91一、行业规模：规模较小，扩增速较大91二、供求状况：供不足需91三、财务情况：盈利、发展能力较强93四、运行特点：利润和亏损增长均较快94五、发展趋势：前景广阔95第七节 子行业对比分析96一、综合竞争力分析96二、子行业SWOT分析96三、子行业对比分析99第七章 化肥行业区域竞争力分析102第一节 化肥行业区域分布102一、产量分布：中西部地区产量较高102二、规模分

13、布：、规模领先，、规模锐减103三、效益分布：中部、西南地区效益好，沿海发达城市效益较差104第二节 化肥行业布局及发展趋势106一、行业布局：化肥产能布局较为分散106二、布局规划及发展趋势：向资源产地和优势企业集中107第三节 化肥行业重点区域竞争力分析107一、省：规模效益型107二、省：磷肥独树一帜110三、省：气头资源生产大省112四、省：资源地优势明显114五、省：小化肥占据我国半壁江山115第四节 化肥行业其它区域分析118第八章 2011年化肥行业企业竞争力分析119第一节 行业企业竞争情况分析119一、企业规模特征分析119二、企业所有制特征分析120第二节 行业上市公司分析

14、122一、上市公司规模水平分析122二、上市公司财务指标分析123第三节 重点企业分析124第九章 2012年化肥行业风险分析131第一节 经济环境风险133第二节 政策环境风险133一、产业政策风险133二、环保政策风险134三、税收政策风险134四、货币政策风险134第三节 市场供需风险134一、供给过剩风险134二、需求减弱风险135三、原材料价格风险135四、企业竞争风险135五、产品价格波动风险136第四节 其他风险136一、技术风险136二、行业整合风险136三、人民币汇率风险136第十章 2012年化肥行业投资策略138第一节 行业发展趋势要点138一、以成本为导向的竞争模式成为

15、主流138二、优化产品结构成为必然选择138三、企业发展模式向生产经营型转变139第二节 行业总体投资原则140第三节 区域投资政策建议140一、中西部地区：资源优势140二、中东地区规模较大：地理位置及管理优势141三、其他141第四节 企业投资政策建议141一、重点支持类141二、适度支持类141三、维持类142四、限制类142五、退出类142第五节 细分行业投资政策建议143一、支持类143二、维持类143三、限制类143四、退出类144第二节 政策限值145表 录表1化肥行业子行业分类（GB/T4754-2002）1表2化肥行业主要产品1表32007-2011年化肥行业工业产值与GDP

16、情况4表42011年宏观经济主要指标情况5表52009年以来化肥行业相关产业政策10表62010年与2011年有关化肥进口关税配额政策比较13表72012年二元复出口关税政策14表8化肥行业社会环境因素分析15表9化肥行业主要技术术语、简写及解释17表102007-2011年我国化肥行业全行业人均单月产值18表112006年-2011年化肥行业主要产品产量情况21表122007-2011年尿素产量、增速及占化肥量之比22表13磷酸铵产量增加及占行业比重情况23表142012年化肥主要产品产量供给预测表25表152007-2011年粮食产量、化肥施用量情况28表162007年-2011年国化肥行

17、业年均价30表172007年-2011年钾肥谈判价格及当期氯化钾进口量33表182007年-2011年我国化肥进口情况对比36表192007年-2011年我国化肥出口情况对比36表202007-2011年化肥行业固定资产投资38表212007-2011年化肥各子行业固定资产投资38表222011年我国化肥行业新建和扩建项目39表232011年化肥行业主要兼并重组情况41表242007-2011年化肥行业主要指标统计42表252007-2011年化肥行业三费变化情况43表262007-2011年化肥行业经营效益指标44表272007-2011年化肥行业盈利能力指标45表282007-2011年化

18、肥行业营运能力指标45表292007-2011年化肥偿债能力指标45表302007-2011年化肥行业发展能力指标46表31合成氨单位产品综合能耗限额限定值（GB21344-2008）48表32合成氨单位产品综合能耗限额准入值（GB21344-2008）48表332007-2011年我国石油和天然气开采业规模情况53表342007-2011年石油和天然气开采行业工业总产值54表352007-2011年我国石油和天然气开采业产销率55表36全国硫铁矿与磷矿石产量58表37磷矿石产销率58表38国磷矿类产品价格指数60表392008-2011年中国玉米供需平衡表62表402007-2011年氮肥行

19、业主要指标统计68表412007-2011年氮肥行业财务分析71表422007-2011年氮肥行业经营效益72表432011下半年-2012年上半年投产尿素项目73表442007-2011年磷肥行业主要指标统计74表452007-2011年磷肥行业财务分析77表462007-2011年磷肥行业经营效益78表472007-2011年钾肥行业主要指标统计80表482007-2011年钾肥行业财务分析84表492007-2011年钾肥行业经营效益84表502007-2011年钾肥行业亏损情况85表512007-2011年复混肥行业主要指标统计86表522007-2011年复混肥行业财务分析88表53

20、2007-2011年复混肥行业经营效益89表542007-2011年有机肥料及微生物肥料行业主要指标统计91表552007-2011年有机肥料及微生物肥料行业财务分析93表562007-2011年有机肥料及微生物肥料行业经营效益94表572011年化肥细分行业竞争力评价96表582011年化肥行业各子行业规模及效益情况100表592011年化肥行业子行业财务状况101表602007-2011年全国各省份化肥（折纯）产量情况102表612011年钢铁行业资产区域分布情况104表622011年化肥行业盈利区域分布情况105表632011年化肥行业不同区域亏损情况对比105表64省化肥产业规模效益情

21、况108表65省化肥产业经营效益情况108表66省化肥产业五大产业集群109表67省化肥产业规模效益水平对比110表68省化肥产业经营效益情况110表69省化肥产业经营效益水平对比112表70省化肥产业经营效益情况113表71省化肥产业规模效应水平对比114表72省化肥产业财务指标对比114表732011年省化肥行业规模和效益水平对比115表742011年省化肥行业财务指标分析116表75化肥行业其他区域分析118表762011年化肥行业大中小型企业资产规模情况119表772011年化肥行业大中小型企业亏损情况120表782011年化肥行业大中小型企业销售情况120表792011年我国化肥行业

22、不同所有制类型企业资产规模情况121表802011年我国化肥行业不同所有制类型企业亏损情况122表812011年我国化肥行业不同所有制类型企业盈利情况122表822011年化肥行业重点上市公司规模情况123表83上市公司主要财务指标对比分析123表84中化化肥控股的竞争力分析124表85云天化国际化工股份的竞争力分析125表86中农集团控股股份的竞争力分析126表87史丹利化肥股份的竞争力分析127表88天脊煤化工集团股份的竞争力分析127表89中海石油化学股份的竞争力分析128表90鲁西化工集团股份竞争力分析129表91美丰化工股份竞争力分析129表92化肥行业各项评级因素判断结果132表9

23、3化肥行业主要风险因素分析132表942011年肥料制造业全行业企业绩效评价标准值145图 录图12007-2011年化肥行业工业总产值变化趋势20图22011年化肥（折纯）产量及同比增速情况21图32007-2011年氮肥、磷肥及钾肥产量情况21图42011年1-12月我国钾肥产量及同比增速23图52007-2011年化肥行业销售收入变化趋势25图62011年我国化肥消费比例情况27图72007-2011年化肥行业成品产销率趋势图29图82011年以来各月化肥出厂价格指数30图92010年以来各月尿素价格走势31图102010年以来磷肥价格走势31图112011年复价格走势图32图12201

24、0年以来钾肥价格走势32图13世界主要氯化钾资源分布33图142007-2011年化肥行业固定资产投资结构39图152007-2011年化肥行业资产、负债、销售收入和利润变化趋势42图162007-2011年化肥行业三费增长率变化情况43图172007-2011年化肥行业三费占销售收入比重变化情况44图18“波特五力”模型48图19化肥行业产业链简介51图202007-2011年我国石油和天然气开采业工业产值54图212007-2011年我国石油和天然气开采业销售收入55图222007-2011年我国石油和天然气开采业产销率55图23我国天然气表观消费量、缺口及对外依存度（单位：亿立方米）56

25、图242004年-2011年国家原油现货市场价格56图25我国原油对外依存度示意图57图262011年1-12月中古国98%硫磺酸重点厂家价格走势图61图27中国玉米年度产量与国总消费对比63图282011年以来农产品批发价格总指数走势图64图29农业部“全国农产品批发价格指数”月度指数64图30化肥产业流通环节65图312007-2011年氮肥行业资产及负债变化趋势68图322007-2011年氮肥行业总产量情况69图332007-2011年氮肥行业总产值情况69图342007-2011年氮肥行业销售收入情况70图352007-2011年氮肥行业产销率70图362007-2011年氮肥行业利

26、润情况72图372007-2011年氮肥行业亏损情况72图382007-2011年磷肥行业资产及负债变化趋势75图392007-2011年磷肥行业总产值情况75图402007-2011年磷肥行业销售收入情况76图412007-2011年磷肥行业产销率76图422007-2011年磷肥行业利润情况78图432007-2011年磷肥行业亏损情况78图442007-2011年钾肥行业资产及负债变化趋势80图452007-2011年钾肥行业总产量情况81图462007-2011年钾肥行业总产值情况81图472007-2011年钾肥行业销售收入情况82图482007-2011年钾肥行业产销率82图492

27、007-2011年复混肥行业资产及负债变化趋势86图502007-2011年复混肥行业总产值情况87图512007-2011年复混肥行业销售收入情况87图522007-2011年复混肥行业产销率88图532007-2011年复混肥行业利润情况89图542007-2011年复混肥行业亏损情况90图552007-2011年有机肥料及微生物肥料行业资产及负债变化趋势91图562007-2011年有机肥料及微生物肥料行业总产值情况92图572007-2011年有机肥料及微生物肥料行业销售收入情况92图582007-2011年有机肥料及微生物肥料行业产销率93图592007-2011年有机肥料及微生物肥

28、料行业利润情况94图602007-2011年有机肥料及微生物肥料行业亏损情况95图612011年资产规模较大省份的资产占比情况107图622011年化肥行业企业规模分布情况119图632011年我国化肥行业企业所有制类型分布121第一章 化肥行业基本情况第一节 行业的定义及分类化肥被称为粮食的“粮食”，本报告研究所指的化肥行业是指直接使用自然资源（无烟煤、粉煤、天然气、磷矿石、硫磺和卤水）生产化学肥料的化肥制造行业。按照国民经济分类标准（GB/T4754-2002），肥料制造行业包括氮肥制造、磷肥制造、钾肥制造、复混肥料制造、有机肥料及微生物肥料制造和其他肥料制造六个子行业。表1 化肥行业子行

29、业分类（GB/T4754-2002）子行业代码及名称子行业定义262肥料制造2621氮肥制造指矿物氮肥及用化学方法制成含有作物营养元素氮的化肥的生产2622磷肥制造指以磷矿石为主要原料，用化学或物理方法制成含有作物营养元素磷的化肥生产2623钾肥制造指用天然钾盐矿经富集精制加工制成含有作物营养元素钾的化肥的生产2624复混肥料制造指经过化学或物理方法加工制成的，含有两种以上作物所需主要营养元素（氮、磷、钾）的化肥的生产，包括通用型复混肥料和专用型复混肥料2625有机肥料及微生物肥料制造指来源于动植物，经发酵或腐熟等化学处理后，适用于土壤并提供植物养分供给的，其主要成分为含氮物质的肥料制造262

30、9其他肥料制造指上述未列明的微量元素肥料及其他肥料的生产资料来源：国家统计局表2 化肥行业主要产品化肥子行业及代码行业主要产品行业主要产品细分2621氮肥制造氮肥化学氮肥：硫酸铵、硝酸铵、尿素、碳酸氢铵、氯化铵、石灰氮、氨水；硝酸、硫硝酸、亚硝酸盐、硝酸钾、硝酸钠、碳酸铵等。2622磷肥制造磷肥过磷酸钙、重过磷酸钙、磷酸二钙、钙镁磷肥、脱氟磷肥、磷矿粉肥、炉渣磷肥、钢渣磷肥等。2623钾肥制造钾肥氯化钾、硫酸钾、硝铵钾肥、窑灰钾、钾钙肥等。2624复混肥料制造复混肥料磷酸铵肥、硝酸磷肥、钙镁磷钾肥、三元复、磷酸二氢钾肥；用外购尿素、氯化钾、硝酸钾等化肥品种混配而成的复混肥料。2625有机肥料及

31、微生物肥料制造有机肥料及微生物肥料经化学处理的动植物肥料，如堆肥、厩肥、腐植质、有机物燃烧后的灰肥等；腐植酸类肥料，如黄腐植酸肥、硝基腐铵、腐植酸钾、腐植酸钠、腐植酸铵、硝基腐植酸钾、腐植酸复混肥等；微生物肥料，如磷细菌肥料、硅酸盐细菌、钾细菌、根瘤菌、固氮菌抗生素、复合微生素肥料等；农药肥料，如液面宝、农家宝、水田除草肥料等。2629其他肥料制造其他肥料上述未列明的微量元素肥料及其他肥料数据来源：国家统计局世经未来第二节 行业主要产品化学肥料按所含养分可分为氮肥、磷肥、钾肥和复混肥料等。1.氮肥氮肥是含有作物营养元素氮的化肥。元素氮对作物生长起着非常重要的作用，它是植物体氨基酸的组成部分，是

32、构成蛋白质的成分，也是叶绿素的组成部分。可做氮肥的有尿素，氨水，铵盐等。尿素。白色圆粒状，含氮量为46。尿素不如硫铵肥效发挥迅速，追肥时要比硫铵提前几天施用。尿素是固体氮肥中含氮量最高的一种，尿素为中性肥料，不含副成分，连年施用也不致破坏土壤结构。硫酸铵（硫铵）。白色或淡褐色结晶体。含氮2021，易溶于水，吸湿性小，便于贮存和使用。硫铵是一种酸性肥料，长期使用会增加土壤的酸性。最好做追肥使用，一般每667平方米施用量为1520千克。碳酸氢铵（碳铵）。白色细小结晶，含氮17，有强烈的刺激性臭味，易溶于水，易被作物吸收，易分解挥发。可作基肥或追肥使用，追肥时要埋施，及时覆土，以免氨气挥发烧伤秧苗。

33、2.磷肥磷肥是以磷矿为原料生产的含有作物营养元素磷的化肥。磷元素能加速细胞分裂磷肥还能促进植物苗期根系的生长，使植物提早成熟。植物在结果时，磷大量转移到籽粒中，使得籽粒饱满。在生产上常用的磷肥有：过磷酸钙。灰白色或浅灰色粉末，也有颗粒状的，含P2O51218，具有吸湿性和腐蚀性，施入土壤后易被土壤固定而降低肥效，可作基肥和追肥使用，在施用时宜集中施用或和有机肥料混合施用，这样可以降低磷的固定，从而提高肥效。也可用作根外追肥，使作物直接吸收。重过磷酸钙（重钙）。含P2O5约45左右，是一种高效磷肥。施用重钙的有效方法和过磷酸钙相同，重钙有效成分含量高，用量要相对减少。3.钾肥钾肥是以钾为主要养分

34、的肥料，肥效的大小，取决于其氧化钾含量，主要有氯化钾、硫酸钾、草木灰、钾泻盐等。钾元素在植物生长发育过程中参与光合作用，能使作物茎秆长得坚强，防止倒伏，促进开花结实，增强抗旱、抗寒、抗病虫害能力。在生产上常用的钾肥有：氯化钾。易溶于水的速效性钾肥，含K2O60左右，呈白色、淡黄色或紫红色结晶。物理性状好，可作为基肥和追肥使用。在酸性土壤上施用氯化钾应配合石灰和有机肥料。硫酸钾。白色结晶，溶于水，含K2O5052左右。除可作基肥和追肥外，也可作根外追肥使用，根外追肥浓度以0.2为宜。4.复混肥料上述所说的化学肥料一般只含一种营养元素，属单元素肥料。复混肥料是复料和混料的统称，由化学方法和物理方法

35、加工而成，是指在成分中含作物营养元素氮、磷、钾中任何两种或两种以上的化肥。其作用是满足不同生产条件下农业需要的多种养分的综合需要和平衡，具有养分含量高，副成分少，养分释放均匀，肥效稳而长，便于贮存和施用等优点。生产中常用的复料有：磷酸铵。以磷为主的氮磷复料，含氮1218，含P2O546-56，适用于各种作物和多种土壤，最适合条施作基肥，667平方米用量7-10千克，撒施作基肥667平方米2530千克。其中磷酸一铵呈酸性，磷酸二铵呈碱性，二者均易溶于水，水溶液为中性，有一定的吸湿性。氮磷钾复。含氮磷钾各约10，淡褐色颗粒。氮钾均为水溶性，有一部分磷是水溶性的。主要用作基肥，667平方米用量253

36、0千克。磷酸二氢钾。含P2O524、K2O21，白色易溶于水，一般用于黄瓜无土育苗及无土栽培生产。因价格较高，在大面积生产中多用于根外追肥。第三节 行业地位：国家重要农资生产资料我国是农业大国，化肥对粮食增产的贡献率在40%以上；我国也是化肥生产和消费大国，化肥的总产量和消费量均占世界1/3。随着世界人口膨胀，食物需求的上升，为提高土壤生产力和补偿土壤流失的养分，对化肥的需求也必然会增加。今后一个时期，化肥对农业生产、农民增收，以及经济发展的作用仍然不可替代。化肥行业对农业、石油化工、国民经济等的支撑作用仍将不断增强，是国民经济发展必不可缺的支撑力量，整个行业在国民经济中的支柱地位还将存续相当

37、长时间。2011年，化肥行业总产值占全国GDP的1.54%，化肥行业的产值及占经济总量的比重一直较低；化肥工业在整个石化工业中的比重逐年下降，但在农业大国中的地位依然不可动摇，化肥行业是国民经济的基础行业，它直接与农业生产相关联，关系到国家的粮食安全问题，化肥安全已经上升到国家战略高度，化肥行业也显得非常重要。表3 2007-2011年化肥行业工业产值与GDP情况单位：亿元，%化肥行业总产值全国GDP所占比重20073482.88265810.31.31%20084618.10314045.41.47%20094481.95340902.81.31%20105642.75401202.01.4

38、1%20117274.21471564.31.54%数据来源：国家统计局注1：2007-2010年石化行业工业总产值为1-11月累计额，在计算工业产值比重时年化为12个月的产值进行计算。注2：国生产总值按现价计算，其增长速度按不变价计算。第二章 2011年化肥行业发展环境分析第一节 国经济环境对行业的影响一、国经济环境分析表4 2011年宏观经济主要指标情况指标1-12月绝对量同比增长（%）国生产总值（亿元）4715649.2其中：第一产业477124.5第二产业22059210.6第三产业2032608.9规模以上工业增加值-13.9固定资产投资（不含农户）（亿元）31102223.6其中：

39、第一产业679225.0第二产业13226327.3第三产业16287721.1房地产开发投资（亿元）6174027.9其中：住宅4430830.2社会消费品零售总额（亿元）18391917.1居民消费价格-5.4工业生产者出厂价格-6.0工业生产者购进价格-9.1农产品生产价格-16.5城镇居民人均可支配收入中位数（元）1911813.5数据来源：国家统计局（一）季度GDP增速持续放缓全年国生产总值471564亿元，按可比价格计算，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。分产业看，第一产业增加值47712亿元，比上年增

40、长4.5%；第二产业增加值220592亿元，增长10.6%；第三产业增加值203260亿元，增长8.9%。从环比看，四季度国生产总值增长2.0%。2011年，在化肥价格总体上涨的推动下，行业实现产值7294亿元，同比增长39.0%。四季度，受市场需求低迷和能源供应紧等因素影响，化肥生产水平下降，产值增速明显放缓，由9月的49%逐步下滑至12月的18%。（二）工业生产平稳较快增长，重工业增速快于轻工业2011年全年全国规模以上工业增加值按可比价格计算比上年增长13.9%增速比上年减缓1.8个百分点。全年工业增速呈现稳中见缓的运行态势，其中10、11、12月份分别回落到13.2%、12.4%和12

41、.8%，总体仍处在较快增长区间。其中，重工业增速快于轻工业。全年轻、重工业增加值同比分别增长13%和14.3%，重工业增速快于轻工业1.3个百分点。（三）固定资产投资保持较快增长，投资结构继续改善全年固定资产投资（不含农户）301933亿元，比上年名义增长23.8%（扣除价格因素实际增长16.1%）。其中，国有及国有控股投资107486亿元，增长11.1%。分产业看，第一产业投资6792亿元，比上年增长25.0%；第二产业投资132263亿元，增长27.3%；第三产业投资162877亿元，增长21.1%。2011年，化肥行业完成投资1253亿元，同比增长27.5%，高于同期全社会固定资产投资增

42、速3.7个百分点；施工项目1833个，同比下降5.1%；新开工项目1284个，同比下降5.0%。其中，氮肥行业在施工项目同比下降20.2%的情况下，投资增长26.5%，大型化、集约化发展趋势明显；产能过剩的磷肥行业完成投资89.3亿元，同比下降10.6%，施工及新开工项目分别下降11.5%和13.8%。（四）农业生产稳定增长，粮食连续八年增产全年全国粮食总产量达到57121万吨，比上年增产2473万吨，增长4.5%，连续八年增产。其中，夏粮产量12627万吨，比上年增长2.5%；早稻产量3276万吨，增长4.5%；秋粮产量41218万吨，增长5.1%。全年棉花产量660万吨，比上年增长10.7

43、%；油料产量3279万吨，增长1.5%；糖料产量12520万吨，增长4.3%。（五）农村居民收入增速快于城镇农村居民人均纯收入6977元，比上年名义增长17.9%，扣除价格因素，实际增长11.4%。其中，工资性收入比上年名义增长21.9%，家庭经营收入增长13.7%，财产性收入增长13.0%，转移性收入增长24.4%。全年城乡居民收入比为3.13：1（以农村居民人均纯收入为1，上年该比值为3.23：1）。（六）本币升值挫伤出口，外贸顺差继续收窄全年进出口总额36421亿美元，比上年增长22.5%；出口18986亿美元，增长20.3%；进口17435亿美元，增长24.9%。进出口相抵，顺差155

44、1亿美元，比上年减少264亿美元。贸易方式继续改善。11月初，人民币对美元汇率创下了1美元兑6.31元人民币的记录。本币升值降低了国商品的出口竞争力，以劳动密集型、低附加值为特征的中国出口企业受到严重影响。2011年我国海关当月出口额同比增速较2010年明显回落，顺差大幅萎缩，外汇占款出现了46个月以来的负增长。（七）市场物价同比上涨，7月份后同比涨幅连续回落2011年，我国CPI同比增速一直在高位运行，全年居民消费价格比上年上涨5.4%。其中，7月份CPI在猪肉带动下出现6.5%的年峰值，至8月份在翘尾因素减弱下逐步回落。为对抗通胀，央行上半年连续6次提高存款准备金率，至21.5%的历史峰值

45、，7月份居民消费价格同比涨幅达到高点6.5%后，涨幅连续回落。12月份，居民消费价格同比上涨4.1%，环比上涨0.3%。全年工业生产者出厂价格比上年上涨6.0%，12月份同比上涨1.7%，环比下降0.3%。全年工业生产者购进价格比上年上涨9.1%，12月份同比上涨3.5%，环比下降0.4%。（八）货币供应量平稳回落，新增贷款有所减少截止12月末，广义货币（M2）85.2万亿元，比上年末增长13.6%，增速比上年末回落6.1个百分点；狭义货币（M1）29.0万亿元，增长7.9%，回落13.3个百分点；流通中现金（M0）5.1万亿元，增长13.8%，回落2.9个百分点。全年金融机构人民币各项贷款余

46、额54.8万亿元，新增人民币各项贷款7.5万亿元，比上年少增3901亿元。人民币各项存款余额80.9万亿元，各项存款增加9.6万亿元，比上年少增2.3万亿元。二、国经济趋势判断2012年，中国经济发展外环境趋于复杂，不确定性因素增加。从2011年12月14日总结的中央经济工作会议精神和“稳中求进”，妥善处理速度、结构、物价三者关系的要求看，2012年中国经济发展将呈现出经济增长适度回落、物价总水平基本稳定、经济结构调整取得积极进展的格局。（一）经济预测：增速回落的稳定增长经济增速方面，综合短期因素和中长期因素叠加的影响，我们认为2012年中国经济增长适度回落，预计出口增速在10左右，固定资产投

47、资增长预计达到20左右，在不爆发全球金融危机的情况下，全年经济增长有望达到8.5左右。经济结构方面，我们认为2012年中国经济结构调整有望取得积极进展：预计贸易顺差占GDP比重将进一步下降到2以下；预计社会消费品零售总额增长17左右，增长略高于2011年；中西部地区将保持较快速度增长；农民收入增速有望继续高于城市居民，地区和城乡差距将有所缩小。物价总水平方面，2012年中国经济增速平稳回调，物价上涨的需求压力将有所减轻；M1和M2增速不断回落，控物价的货币条件将得到持续改善，由此，我们认为短期即2012年国物价水平基本稳定CPI涨幅有望回落至4以下。但受刺激政策消退、欧债危机恶化、主要经济体改

48、革乏力等因素影响，物价上涨的中长期因素没有根本消除，我们认为长期国通货膨胀隐患依然存在。（二）政策取向：货币政策定调稳健沿袭此前中共中央政治局的定调，中央经济工作会议提出，要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。2012年，在继续实施积极财政政策和稳健货币政策的同时，将更加注重宏观政策的前瞻性及中期效果，视条件变化而相机决策，努力化解各种风险。加快完善货币政策的微观机制，更加重视价格工具的运用，发挥财政政策在结构调整中的优势，积极推进结构性减税。政策导向上，政府在抑制资产泡沫的同时，会着力支持实体经济发展；在深化垄断行业改革的同时，着力改善中小企业的生存和发展环境；在调整和优化结构的过程中，

49、着力推进各种类型的创新活动；在促进外平衡的过程中，着力利用外部资源提升中国产业的长期竞争力，将经济工作的重点放到调结构、促改革、转方式上来，向“十二五”预定目标稳步迈进。（三）对化肥行业的影响：受宏观经济波动影响较小2011年我国粮食种植、加工、养殖业、生物能源、农副产品的出口等均表现较好，行业运行稳定，化肥施用量稳定增长。化肥行业上游石油、煤炭行业运行受宏观环境因素影响相对较大。同时，化肥行业主要用于农业，而农业受国外经济周期较小，受宏观环境冲击不大，但是外部宏观环境会影响化肥行业的生产成本与采购、销售价格等。国多数化肥行业子行业都面临产能过剩的问题，包括产能较低，需求较高的钾肥在2011年

50、也面临产能过剩的挑战。化肥行业的上下游，直接涉及石油、化工等行业，间接涉及房地产、纺织等行业，下游主要涉及农产品种植面积、农民收入及消费水平等，上下游受宏观经济因素影响较大。就化肥行业而言，由于其资源品价格处于高位，行业成本转嫁能力较强，市场化肥价格仍然强劲走高。下游需求旺盛，使得化肥行业出现产销两旺并且在局部地区出现供给偏紧的局势，这些都为化肥企业提价创造了条件。行业效益提升明显，现金流较为充沛，紧缩的货币政策对行业影响较小。预计2012年，国民经济发展速度会放慢，经济结构将不断得到调整，化肥行业也面临着结构调整的问题，部分行业产能会被淘汰。第二节 国际经济形势对行业的影响一、国际经济环境回

51、顾2011年，全球经济复步伐明显放缓。2011年全球产出按购买力平价计算将达到78.85万亿美元，比上年增加4.47万亿美元，实际增长率为4.0%，远低于2010年的5.1%。2012年世界经济将面临更多的不稳定和不确定性，全球继续维持低速增长的可能性很大。2011年世界经济形势复杂严峻，主要呈现以下几个特征：（一）发达国家经济复乏力根据国际货币基金组织预测，2011年发达经济体总体增长率仅为1.6%。其中美国经济增速为1.7%，失业率徘徊在9%左右。欧元区经济增长率为1.6%，日本为负0.5%。发达国家经济复乏力的主要原因在于总需求不足和与之密切相关的市场信心不足。手中有大量现金的美国企业不

52、愿投资，存款超过贷款上万亿美元的美国商业银行谨慎行事，既是市场信心不足的结果也是总需求不足的原因。欧洲的银行因持有大量“问题国家”的债券而造成资产质量下降，迫使它们为充实资本金和去杠杆化而收缩业务，进而使得债务危机更为严峻。地震、海啸和核泄漏沉重打击了日本经济，其债务与国生产总值的比率高达220%，经济发展显然受到拖累。（二）新兴经济体增长态势总体良好，但也有隐忧新兴经济体在世界经济中的地位进一步提升，但经济增速有所减缓。2011年新兴与发展中经济体产出增长率为6.4%，同比下降了0.9个百分点，但仍远高于发达经济体。从经济总量来看，2011年新兴与发展中经济体按购买力平价和市场汇率计算的国生

53、产总值将分别达到38.63万亿美元和25.10万亿美元，在全球经济中的比重分别占到49.0%和35.9%，分别比2010年提高1.1和1.6个百分点。新兴与发展中经济体2011年增速放慢的主要原因是受发达经济体状况不佳拖累，同时也与控制通货膨胀政策的实施有关。2008年国际金融危机爆发后，主要新兴经济体大都采取了积极的应对措施，这些措施又或多或少地引发了后来的物价上涨。俄罗斯的情况相对特殊，因为其经济增长表现和大宗商品价格波动高度相关。二、国际经济趋势判断（一）经济预测：经济形势不确定性增加从全球形势来看，欧洲主权债务危机和美国财政政策是左右2012年全球经济运行态势的两个重大不确定性因素。2

54、012年1季度为欧洲重债国的债务集中清偿期，若没有得力的政策措施出台，巨大的债务清偿压力可能给资本市场带来新的冲击；美债问题是市场面临的潜在风险。国际三大信用评级机构对美国的主权信用评级展望全部为负面，一旦美国财政政策出现超预期收紧，必将会拖累美国经济增长并构成2012年全球经济运行的重大不确定性因素。（二）对化肥行业的影响：进口原料价格影响较大化肥是石油和煤化工行业的中间或中断产品，国际煤炭、石油、天然气、硫磺等原材料价格的波动直接影响化肥行业的价格，进而影响化肥生产和流通企业库存商品。国际上化肥所需原材料价格不断上涨会影响国肥料价格，影响消费者需求积极性，但是因农业的特殊性，消费需求受价格影响较小，只是对企业影响较大会引起更大规模的产能过剩，进而企业间竞争激烈。同时，受国家保护资源影响，我国化肥出口关税政策，我国化肥肥种对外出口资源受国家宏观调控指导，与2011年化肥出口政策对比来看，2012年国家对于化肥出口的政策限制进一步提高，化肥受国际经济影