复工复产+中央及地方政策跟踪

1、复工复产进程跟踪上海、吉林复工复产政策稳步推进随着疫情逐步得到控制，上海、吉林等地复工复产进程陆续推进。自四月中旬以来，上海地区陆续推出三批复工复产白名单，其中汽车产业链相关公司为复工重点对象。月 16 日发布的第一批白名单共 666 家企业，其中汽车相关公司超 250 家，涉及汽车被动安全、电气系统等领域。4 月 30 日发布的第二批白名单共 1188 家企业，持续保障汽车产业链恢复，同时，第一批白名单复工率超过 80。5 月 16 起上海将进行分阶段复商复市，第三批白名单共 820 家企业也将于近日公布。5 月 17 日，在上海市新冠肺炎疫情防控新闻发布会宣布，上海全市 16 个区都已实现

2、社会面清零。当前，上海市将进入“全面恢复正常生活秩序”阶段，随着新增感染者数量的减少，不断缩小风控区和管控区范围，向完全解封过度。6 月 1 日起，上海将取消企业复工复产审批审核，支持所有符合防疫要求的企业复工复产。预计到六月中下旬，上海市有望恢复正常生产生活秩序，届时各企业产能有望快速爬升。图 1：上海市疫情防控政策重要节点一览盖世汽车、新浪财经、界面新闻、中国财经、每经网、光明网、吉林省复工复产亦在稳步推进，截至 4 月 19 日，全省 3207 户规上工业企业已复工复产2982 户，复工复产率达 93。截至 5 月 12 日，吉林省规模以上工业企业复工率达 98，一汽集团在长春的 5 个

3、主机厂全部复工，截至 5 月 18 日，一汽集团在长春的五大主机厂已累计生产整车 93396 辆。图 2：吉林省复工复产重要节点吉林日报、云视网、云南网、上海地区整车及零部件企业陆续复工上海汽车及零部件重点聚集区域复工复产顺利。嘉定：4 月 23 日，嘉定区安亭镇第一批复工复产企业达到 60 家， 5 月 16 日已达到 126 家，其中包括上汽大众、上汽集团、蔚来汽车等整车企业，以及采埃孚、科世达、安波福等零部件企业。浦东新区：截至 5 月 6 日，浦东新区第一批市级“白名单”企业复工 151 家，复工率超 97%，第二批市级“白名单”企业复工 189 家，复工率超 65%。截至 5 月 2

4、2 日，浦东新区在生产企业超 1100 家。青浦区：截至 5 月 13 日，青浦区规上工业企业复工率约为 60%。金山区：截至 5 月 13 日，金山区规上工业企业复工率约为 70%。奉贤综保区：截至 5 月 16 日，复工复产 9 家，复工员工 2083 人，在生产企业共 17家。临港新片区：截至 5 月 16 日，复工复产 477 家，其中新能源汽车行业产能利用率约46%，汽车产业链配套企业达 50%左右；高端装备产能利用率约 50%。图 3：上海市各区域复工复产进程一览中国经济网、每经网、光明时政、河北新闻网、东方网、澎湃新闻、整车截至 5 月中旬，上海地区上汽乘用车、上汽通用、上汽大众

5、、特斯拉四家整车企业已全面复工，四家每天下线整车约 2000 辆，带动上下游 1100 多家零部件配套企业恢复生产，一汽集团长春工厂已全面复工。特斯拉于 4 月 19 日正式复工，4 月 30 日已下线 1 万辆整车，5 月 11 日出口复工以来首批 4767 辆汽车，5 月 17 日整体产能利用率恢复至 45%以上，5 月 19 日累计下线 2.6 万辆整车。图 4：特斯拉复工复产时间线观察者网、中国工业新闻网、东方财富网、澎湃新闻、硬派科技、上汽集团 4 月 18 日进行复工复产压力测试，4 月 19 日正式复工复产，4 月 30 日上汽乘用车产能利用率提升至 40%，截至 5 月 13

6、日上汽集团出口 1.5 万辆整车，截至 5 月 19日累计下线 2.1 万辆整车，5 月 27 日，开启双班生产压力测试，截至 5 月 30 日上汽临港生产基地已恢复 24 小时运转，产能最高可达 45JPH，双班生产压力测试进展顺利。根据上汽临港生产基地车身车间经理表示，预计可在 6 月份恢复正常双班生产。图 5：上汽集团复工复产时间线周到上海、盖世汽车、东方财富、硬派科技、澎湃新闻、一汽集团于 4 月 17 日恢复生产，5 月 7 日一汽解放长春基地全面复工，其主要供应商复产率达 100%。截至 5 月 15 日，一汽集团在长春的 5 个工厂已全部复工，目前在岗 8.1万人，日产达 400

7、0 辆。截至 5 月 18 日，一汽集团在长春的五大主机厂已累计生产整车93396 辆。图 6：一汽集团复工复产时间线云视网、吉林省人民政府、云南网、中国经济网、零部件博世、采埃孚、博格华纳、麦格纳、联合电子、华域视觉、科博达等零部件企业也于 4 月中下旬开始陆续复工。博世、采埃孚、麦格纳于 4 月 18 日左右陆续复工；联合电子第一批员工于 4 月 21 日返岗；华域视觉 4 月 30 日起员工陆续返岗，5 月 16 日上海三大工厂开工；科博达于 5 月 5 日第一批员工返岗；博格华纳截止到 5 月 19 日产能已恢复至疫情前；安波福于 5 月 7 日复工，但第二天由于其 A6 工厂出现确诊

8、而再度静默，公司主要配套客户为大众、特斯拉等头部车企。图 7：零部件公司复工复产时间线新浪财经、上观新闻、太仓市人民政府、爱普搜汽车、新华网、新民网、新浪网、盖世汽车、我们认为，上海、吉林地区复工复产有序推进，虽短期内供应链仍受疫情扰动，但汽车产业链有一定的韧性，总体基本面向好，最差的时候已经过去。当前，各大主机厂产能陆续爬坡中，5 月出货量有望环比改善，后续若疫情进一步缓和，随着更多地区在 6 月中下旬恢复正常生产生活秩序，居民消费需求有望进一步回升，市场活力有望加速复苏，下半年各主机厂加速弥补损失产能，产销有望加速攀升。5 月全国汽车销量环比改善2022 年 4 月，国内汽车市场产销均出现

9、环比下滑，我们认为，生产端下滑主要由于疫情原因导致整车及零部件企业停产。消费端，各地疫情封控、管控措施导致部分居民收入下降，封控等不确定性因素使居民避险情绪上升，叠加门店关闭客流量减少等因素，汽车消费延迟，传导至终端销量下滑。图 8：国内乘用车单月销量（辆）及同比增速（ ）300250416.93% 242.16500%400%200204.48187.4310.9.76%170.40219.20200.68175.05218.63186.44300%15164.60155.14148.74150100115.5973%-127.25%6.91155.201.28.68%96.51200%10

10、0%950.6-6.81%-4.59%96%6.92%-0.53%0%5%-11.03% -11.54%-4.87%2021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-040-16.17%-43.36% -100%单月（万辆）同比增长（%）中汽协、图 9：部分主机厂 4 月产销量（辆）及同比增速（ ）14000012000010000012430912373910547599576150%100%1280997422680000

11、 1242187456638037648665992772153 50%600004000010691140571938231500033077519140%27100 3174320000070280419881656410012一汽集团北京现代东风本田1656414019157上汽集团广汽集团比亚迪长城汽车长安汽车东风日产64 -50%北京奔驰华晨宝马奇瑞汽车吉利汽车-100%东风英菲尼迪产量批发量产量同比批发量同比中汽协、进入 5 月，全国疫情有所缓解，整车及零部件企业陆续复工，产销有所复苏。根据乘联会数据，5 月 1-15 日，全国乘用车批发累计 45.8 万辆，同比-24，环比+29

12、 ，零售累计达48.4 万辆，同比-21，环比+27 ；5 月第二周，乘用车批发 23.6 万辆，同比-29，环比上周+22 ，较上月同期+47 ，零售 23.0 万辆，同比-22，环比上周+3 ，较上月同期+26 。 5 月 25 日，乘联会发布预测，综合估算乘用车 5 月零售量为 132 万辆，同比-19，相比 4月零售 104 万辆提升约 26。根据乘联会发布数据，比亚迪、广汽集团、长安汽车、吉利汽车等主机厂自 5 月第二周开始销量稳步提升，长城汽车由于仅披露哈弗品牌销量因此环比增速较低，总体来看疫情向好各主机厂产能加速释放，5 月销量有望加速修复。图 10：比亚迪 5 月 1-22 日

13、部分车型销量（辆）及增长情况 1-8th1-15th1-22th比亚迪 206844601371699 元 EV单周环比320073571041129.91%-26.53%宋单周环比5213127051994743.72%-3.34%秦 PLUS单周环比36857465100462.58%-31.72%唐单周环比33316734891302.40%140.15%汉单周环比458397161684212.00%38.83%海豚单周环比240842535533-23.38%-30.62%驱逐舰 05单周环比6538311106 -72.74%54.49%乘联会、图 11：广汽集团 5 月 1-22

14、 日部分车型销量（辆）及增长情况1-8th1-15th1-22th广汽集团275596592497867广汽丰田156353680354352CAMRY2435866112835单周环比155.69%-32.96%CAMRY HV117319202536单周环比-36.32%-17.54%HIGHLANDER HEV168935875283单周环比12.37%-10.64%LEVIN Gas144027184411单周环比-11.25%32.47%LEVIN HV168834894291单周环比6.69%-55.47%SIENNA154932364704单周环比8.91%-12.98%Fron

15、tlander107823473602单周环比17.72%-1.10%广汽本田63491848528340雅阁162440216432单周环比47.60%0.58%奥德赛混动47011121812单周环比36.60%9.03%飞度1027081339单周环比494.12%4.13%型格163834954527单周环比13.37%-44.43%缤智178639395471单周环比20.55%-28.84%冠道1357521147单周环比357.04%-35.98%皓影55138606608单周环比500.54%-16.95%广汽传祺55751063615175传祺 GS31288单周环比传祺 G

16、S41653单周环比传祺 GS8566单周环比传祺 M6单周环比429传祺 M8366单周环比传祺影豹1174单周环比乘联会、16921981-68.63%-28.47%20632374-75.20%-24.15%22763918202.12%-3.98%974143127.04%-16.15%5351303-53.83%354.44%2939395950.34%-42.21%图 12：长城汽车 5 月 1-22 日部分车型销量（辆）及增长情况1-8th1-15th1-22th长城汽车88761450320031哈弗 H65022834211876单周环比-33.89%6.45%哈弗 H920

17、0244295单周环比-78.00%15.91%哈弗 M6102213111428单周环比-71.72%-59.52%哈弗大狗133322212777单周环比-33.38%-37.39%哈弗赤兔5226641001单周环比-72.80%137.32%哈弗神兽77717212654单周环比21.49%-1.17%WEY 品牌000坦克品牌000欧拉品牌000*注：数值为 0 是由于该品牌未披露周度数据乘联会、图 13：长安汽车 5 月 1-22 日部分车型销量（辆）及增长情况1-8th1-15th1-22th长安汽车87432219839611长安汽车64411709629717奔奔系列2267

18、36864851单周环比-37.41%-17.90%逸动806263090单周环比582.50%351.28%CS75105543247485单周环比209.86%-3.30%CS5542215513707单周环比167.54%90.97%欧尚 X5174220583866单周环比-81.86%472.15%UNI-K21127183单周环比404.76%-47.17%UNI-V 及其他65435534133单周环比343.27%-79.99%长安福特182834805845新一代福睿斯5319391004单周环比-23.16%-84.07%新一代福克斯217374540单周环比-27.65%

19、5.73%新一代蒙迪欧2424752000单周环比-3.72%554.51%长安马自达47416224049马自达 3 昂克赛拉1847692328单周环比217.93%166.50%乘联会、图 14：部分主机厂 5 月 1-22 日上报车型销量（辆）及增长情况1-8th1-15th1-22th比亚迪单周环比20684460137169922.5%1.4%广汽集团单周环比27559659249786739.2%-16.7%长城汽车88761450320031单周环比-36.6%-1.8%长安汽车87432219839611单周环比53.9%29.4%吉利汽车1320702022880单周环比3

20、31.8%178.2%上汽集团185955714481088单周环比107.3%-37.9%一汽集团3028775302117287单周环比48.6%-6.7%北京现代53217773040单周环比134.0%1.4%东风本田17061165223954单周环比483.0%23.7%东风日产72791687427848单周环比31.8%14.4%北京奔驰724217768单周环比45.3%华晨宝马1049824269单周环比31.2%奇瑞汽车1837628410528单周环比142.1%-4.6%乘联会、各地促进汽车消费政策当前，各地陆续推出促进汽车消费的相关政策。5 月 23 日，深圳市推出

21、深圳市关于促进消费持续恢复的若干措施，其中包括促进汽车消费的若干措施。政策支持个人消费者购买新能源汽车，对于符合条件的个人消费者给予最高不超过 1 万元/台补贴，并免去购置税。另外，增加 2 万个普通小汽车增量指标，对于购置新能源汽车的个人消费者给予最高不超过 2 万元/台补贴。自今年 4 月以来，部分省、市、区陆续推出促进汽车消费的若干补贴政策，包括现金补贴、数字人民币、发放消费券、以及增加购车指标等若干形式，涵盖了购置燃油汽车、新能源汽车、商用车，以及以旧换新等领域。政策持续时间多数在 2-4 个月，补贴价格覆盖区间广泛，大部分地区会根据售价分档补贴，补贴金额集中于 2000-6000 元

22、/辆，个别地区针对 20 万或 30 万以上新车补贴过万元，力度较大。图 15：部分地区汽车促消费政策补贴一览各地本地宝、中山网、大洋网、凤凰网、腾讯网、晋江新闻网、中国财经、中国商报网、左权人儿公众号、我们认为，后疫情时期的产销回升阶段，地方出台阶段性刺激政策对短期销量提振起积极作用，产能回升+政策红利，有望稳定全年销量预期。2022 年购置税减免政策出台后的影响如何？月 23 日，国务院常务会议指出阶段性减征部分乘用车购置税 600 亿元，5 月 31 日，财政部、税务总局发布细则，本次针对单车价格（不含增值税）不超过 30 万元的 2.0 升及以下排量乘用车，减半征收车辆购置税，时间为

23、2022 年 6 月 1 日-2022 年 12 月 31 日。历史上，在 2009 年和 2015 年国家也曾两次推出乘用车购置税减免政策。2009 年第一轮政策出台是在金融危机背景下，为提振汽车市场消费，2009 年针对 1.6L 以下车型按 5 征收购置税，次年政策退出阶段按 7.5 征收购置税；第二轮于 2015 年 9 月 29 日推出，2015-2016 年的一阶段针对 1.6L 以下车型按 5 征收购置税，2017 年政策退出阶段按 7.5征收购置税。本次购置税减免政策期限为 6 个月，覆盖车型范围相比前两次更大，购置税减免政策超预期。我们认为，本次购置税减免政策的出台将充分刺激

24、下半年乘用车市场消费，疫后销量可观。图 16：两次购置税减免政策情况一览时间段适用时间政策情况2009-20102009.01.20-2009.12.311.6 升及以下排量乘用车，按 5%的税率征收车辆购置税2010.01.01-2010.12.311.6 升及以下排量乘用车，按 7.5%的税率征收车辆购置税2015-20172015.10.01-2016.12.311.6 升及以下排量乘用车，按 5%的税率征收车辆购置税2017.01.01-2017.12.311.6 升及以下排量乘用车，按 7.5%的税率征收车辆购置税20222022.6.1-2022.12.31单车价格（不含增值税）3

25、0 万以下+2.0升及以下排量乘用车，按 5%的税率征收车辆购置税财政部、国家税务总局、购置税出台对乘用车销量的影响如何？具体来看，2009 年国内乘用车销量 1033.1 万辆，同比+52.9，其中 1.6L 及以下排量乘用车销量为 719.6 万辆，同比+71.3，2010 年乘用车销量 1375.8 万辆，同比+33.2 ，其中 1.6L 及以下排量乘用车销量为 946.1 万辆，同比+31.5 ，增速明显放缓。2016 年国内乘用车销量 2437.7 万辆，同比+15.3，其中 1.6L 及以下排量乘用车销量为1760.7 万辆，同比+21.4，2017 年乘用车销量 2471.8 万

26、辆，同比+1.4 ，其中 1.6L 及以下排量乘用车销量为 1719.3 万辆，同比-2.4 。2015 年这次的购置税减免政策持续时间更长，对小排量乘用车市场刺激较为充分，消费者在此期间内或提前了购置汽车的计划，因此导致 2017 年小排量乘用车同比增速为负。图 17：购置税（亿元）、历年汽车销量（万辆）及增速（ ）、中汽协、关于本次购置税减免所惠及的车辆范围，我们做如下测算：假设 2022 年购置税为近三年（19-21 年）单车平均购置税的均值，那么 2022 年单车购置税约为 1.36 万元，本次购置税按 5 征收，单车可减免购置税 6820 元，600 亿元可惠及约 880 万辆。我们

27、认为，两次购置税减免政策对国内乘用车市场，尤其是小排量乘用车市场的当年销量有明显刺激作用，有助于稳定当年的销量预期，但在政策退出阶段，乘用车销量增速明显放缓，短期政策红利对后续年份销量提前透支，部分销量向前腾挪。购置税出台对市场的影响如何？我们对比了 2015 年 9 月 29 日（周三）政策推出前后，以及本次 5 月 23 日（周一）政策推出前后核心整车及零部件标的涨跌幅情况，具体如下表。可以看出，2015 年在政策推出后的一个月内，核心标的普遍上涨，政策推出后两天为十一假期，假期结束后核心标的继续延续上涨态势，广汽集团、比亚迪、长城汽车、长安汽车等整车企业涨幅居前，相关零部件公司也在政策推出后的一个月内普