信用评级分析ppt课件

1、信誉评级影响分析.目录信誉评级的根本概念及作用评级机构信誉评级的根本方式影响企业信誉评级的要素信誉评级对发行本钱的影响1234.一、信誉评级根本概念信誉评级是以一套相关目的体系为考量根底，对债务人偿付其债务的才干和志愿的评价；是衡量发债主体能否按时对各类所负债务如约还本付息的能够性或预期损失的综合评价，是对债务归还风险的综合评价。信誉评级的根本目的是提示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险。信誉评级的根本概念及作用.二、信誉评级的作用和功能1.提示债务发行人的信誉风险，降低买卖本钱和投资风险。2.信誉评级是利率市场化条件下企业确定融资本钱的根据。普通来说，资信等级越高的证券，越容易

2、得到投资者的信任，可以以较低的利率出卖。3.信誉评级是企业改善运营管理的外在压力和内在动力，加强企业的信誉认识。4.信誉评级可协助政府部门加强市场监管，有效防备金融风险。.企业信誉评级包括两方面内容：企业主体信誉评级和债务融资工具信誉评级。评级机构信誉评级的根本方式.主体信誉评级运营风险产业分析企业素质企业运营企业管理开展战略定性分析财务风险资产质量资产构造盈利才干现金流量赔偿才干定量分析对债务保证程度及可靠性信 用 等 级.一运营风险企业运营风险的高低受多种要素影响，主要包括：1.产业背景：重点分析产业本身的风险特征，判别宏观经济运转对产业本身的影响，进而判别产业本身的特征及其未来开展变化趋

3、势对产业内部企业的影响及程度。2.企业根本素质及竞争才干：主要分析企业的法律位置、规模、研发才干、人员素质、技术程度、经济环境、外部支持股东、政府等方面的情况。3.企业运营分析：分析企业在运营战略、历史运营业绩、运营效率、运营领域、运营中风险要素、销售战略与市场网络、产品市场竞争力等方面的情况。主体信誉评级.4.企业管理：分析企业在法人治理构造、组织机构、人力资源管理、根底管理、资金与财务管理、对子公司的管理等方面情况。5.企业战略：分析企业在未来运营开展战略、艰苦投资工程、影响企业开展的艰苦事项等方面的情况。二财务风险1.资产质量：分析企业流动资产中应收工程、存货和非流动资产中在建工程、固定

4、资产的质量，判别企业资产的真实性。2.资本构造：分析企业资产负债率、债务构造、资产构造与负债构造的配比情况等情况。3.盈利才干：分析企业主营业务毛利率、营业利润率、资产收益率等情况，重点区分运营性资产收益和非运营性资产收益的差别。4.现金流情况：分析企业运营、投资、筹资性现金流方面的情况。5.偿债才干：分析企业短期偿债才干和长期偿债才干的强弱。主体信誉评级.一短期融资券、中期票据在企业主体信誉评级的根底上，结合债项、现金流等分析，确定短期融资券/中期票据信誉等级。本期短期融资券/中期票据概略、发行目的；发行后对企业现有债务的影响；企业资产流动性；前三年现金流量分析，未来三年现金流量预测；本期短

5、期融资券/中期票据偿债才干；备用信誉支持。债务融资工具信誉评级.二企业债券中小企业集合债、公司债券1.工程分析工程建立的合法性、可行性报告和初步设计的编制及批复、开工报告的批复等；工程建立期及实践能够建立期；投资概算及其调整情况、实践能够发生的投资额；资金的落实方案及实践已落实情况、已完成工程进度及相应资金来源、资金缺口及后续资金的处理途径；工程完成后的效益预测。债务融资工具信誉评级.2.债务维护条款债券发行条件；债券归还优先顺序；担保人根本情况，担保实力评价；资产抵押权益质押信誉增级情况；其他财务限制；其他债务维护措施等。债务融资工具信誉评级.宏观经济环境：包括宏观经济情势、经济周期、政府政

6、策及法律制度等。宏观经济的好坏会影响企业的信誉评级，宏观经济良好，企业运营风险低，能相应提升企业信誉等级。行业开展与竞争情况包括行业开展情况及趋势，行业所处周期，行业壁垒高低及竞争程度，行业政策法规的变化及影响。普通来说，垄断程度较高的行业比自在竞争的行业盈利更有保证、风险相对较低。影响企业信誉评级的要素.企业开展情况包括企业在行业中的市场竞争位置，管理程度，开展战略，财务情况及运营才干，担保及其他还款保证等。企业运营情况好，管理程度高，运营风险及财务风险低，那么相应的信誉等级高。股东或政府对企业的支持方式及支持力度可以在某种程度上提升企业的信誉评级结果。影响企业信誉评级的要素.影响企业债券市

7、场发行利率的几个要素：信誉评级对发行本钱的影响影响发行利率的要素发行人资质和信誉情况：资质越好，信誉评级越高，利率程度越低。市场基准利率：市场基准利率普通以同等期限的掉期利率或国债收益率为基准越高，发行利率越高。估计中期票据发行利率与同期贷款利率相比存在1%-2%利差视不同评级而定，有利于发行人节约融资本钱。市场流动性：发行时市场资金富余，那么发行利率较低。承销商的定价才干：有阅历的主承销商定价才干较强，发行利率那么较低。.主体级别发行期限利率区间(%)/年平均利率(%)/年09年贷款利率成本节省(%)/年2010年贷款利率成本节省(%)/年AAA32.054.453.285.402.125.602.3252.584.993.945.761.825.962.02AA+33.024.653.955.401.455.601.6553.255.404.455.761.315.961.51AA34.005.054.555.400.855.601.0554.285.324.785.760.985.961.18影响债券市场发行本钱的主要要素包括主体信誉等级及期限构造。高信誉等级的