第十章证券投资指标分析ppt课件

1、证券投资分析 工商管理学院现代金融研讨所1.第10章 证券投资目的分析 技术图形分析仅凭仗直观的察看，不可以准确地判别和预测价钱变动趋势的。技术分析者还需求更为准确和量化的工具来辅助技术图形，这一工具就是技术目的。 技术目的Technical Indicators为运用一定的数学公式，对原始数据进展加工处置，得出目的值，并将目的值绘成图表，从目的值的大小、目的值图表的形状、趋势等多方面对证券股票市场的变化趋势进展预测的方法。2.10.1 市场趋势目的挪动平均线MA 挪动平均分析法是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价钱指数加以平均，并把不同时间的平均值衔接起来，构成一根挪动平均线，用以察看

2、证券价钱变动趋势的一种技术分析方法。简单挪动平均线 n日简单挪动平均线的计算公式 其中CPt表示计算期间内第t日的收盘价，其中是n该目的的独一参数。3.10.1 市场趋势目的加权挪动平均线n日加权挪动平均线的计算公式是指数挪动平均线从基期起第t天的n日指数挪动平均线的普通公式是 根据MA参数的不同，挪动平均线可分为短期、中期和长期挪动平均线。通常以5日、10日线察看证券市场的短期走势；以10日、20日线察看中短期走势；以30日、60日线察看中期趋势；以13周、26周挪动平均线研判长期趋势。4.10.1 市场趋势目的挪动平均线的特点(1)挪动平均线反映并追踪趋势;(2)挪动平均线对于价钱趋势的反

3、映具有滞后性;(3) MA本身就是一个支撑和压力区域，它对价钱具有助涨和助跌的作用。同时，这也阐明MA可以结合技术图形分析进展运用;(4)吸引力作用。当股价远离MA时，它有吸引股价向平均线靠拢的作用。5.10.1 市场趋势目的葛兰维尔法那么时间FABECDGH价钱葛兰维尔挪动平均线八大法那么BuyBuyBuySellBuySellSellSell6.10.1 市场趋势目的挪动平均线的运用 1挪动平均线单独运用 假设股价在挪动平均线上方，意味着市场买方力量较强；反之，股价在挪动平均线下方，那么意味着市场供过于示，卖方力量较强。 2挪动平均线组合的运用 黄金交叉：当较少天数平均线从下而上升突破较多

4、天数的平均线，并且两条平均线均向上； 死亡交叉：当较少天数的平均线，从上而下跌破较多天数的平均线，而两条平均线均为下跌。7.10.1 市场趋势目的挪动平均线信道 计算方法挪动平均线信道上限数值=挪动平均值挪动平均值p%挪动平均线信道下限数值=挪动平均值挪动平均值p% p%为所采用的固定百分比率。普通地，短线投资者可采用20天挪动平均线的3%；长线投资者可思索采用10周挪动平均线5%的，或者采用40周挪动平均线的 10%。 运用法那么(1)当市场处于特定的趋势中，股价移近信道上限时，可将其视为阻力位。(2)当市场处于特定的趋势中，股价移近信道下限时，可将其视为支撑位。(3)当市场处于横盘整理阶段

5、，价钱通常会在信道上下限动摇，以上、下限为阻力和支撑位，适宜低买高卖的战略。 8.10.1 市场趋势目的挪动平均线信道 目的评价1该目的计算简单，信号明晰2挪动平均线只适宜于趋势市中，挪动平均线信道弥补了挪动平均线的缺乏，投资者只需根据信道的上、下限低买高卖，即可有时机赚取利润。3信道上下限是以固定的百分比率计算而成，当市场情况出现不正常的动摇时，如忽然的大升市或大跌市，那么该目的无法反映市场的真实情况。9.10.1 市场趋势目的保历加信道 计算方法保历加信道上限数值=挪动平均值+(上倍数SD) 保历加信道下限数值=挪动平均值-(下倍数SD) 其中SD为规范差，上、下倍数普通定为2或3。普通地

6、，挪动平均线和规范差的时间跨度为20天，假设是周线图那么为20周。目的评价 该目的可以清楚地反映市场情况的动摇性，参考价值高于挪动平均线信道。另外，该目的只能反映趋势的强弱，但无法预测目前升势或跌势的终了时间。10.10.2 市场动量目的 市场动量目的普通属于中短线目的，是以概率统计实际正态分布假设为根底，经过调查一段时间内的股价变动范围及在此期间内某一时点的股价所处此范围的相对位置来研判买卖时机。 动量目的具有特殊的成效，由于它经过短期的市场动摇提示了市场的不平衡形状，即超买或超卖。动量目的反映了一个趋势的动量大小，从而可以用于判别当前趋势所剩的能量。 动能目的一方面可以对价钱趋势进展事前的

7、监测，并且在价钱趋势最终的反转之前发出更早的信号；另一方面在无趋势可寻的市场中其具有相当大的效能。 11.10.2 市场动量目的威廉目的%R 美国人Larry Williams于1973年提出的一项分析市场短期买卖气势的目的。 计算方法 式中，CPt为当天的收盘价；n为所选取的日数，市场普通采用的有12、14及20天。Hn和Ln分别为最近n天内包括当天出现的最高价和最低价。运用法那么 %R的值越小，市场的买气越重，而值越大表示市场的卖气越浓。该值大于80，市场超卖；小于20，市场超买。12.超卖超买13.10.2 市场动量目的威廉目的%R 目的评价 当股价无法再创新高或新低价时，%R往往能提早

8、发出市况将转向的信号，起到领先目的的作用。缺乏的是，%R经常到达0或100的极端点，令动摇过于猛烈，容易产生错误的买卖信号。 相对强弱目的RSI 相对强弱目的Relative Strength Index, RSI由韦尔斯查尔德Welles Wilder于1978年提出，它是一种衡量证券本身内在相对强度的目的。RSI是根据一定时期内，买卖双方力量对比来推测股价未来趋势，并根据股价涨跌幅度显示市场强弱的目的。买力和卖力的相互消长构成RSI动摇的来源。 14.10.2 市场动量目的相对强弱目的RSI 计算方法 在包括当天在内的延续n+1日的收盘价中，用每日的收盘价减去上一日的收盘价，可得到n个涨跌

9、数值，它们有正有负。 假设是日数据，Welles Wilder本人建议时间跨度应为14天，另外9、25、30和45日也是不错的选择；假设是周数据，市场惯用的时间跨度是9和14周；假设是月数据，可采用9、12、18和24月的时间跨度。 15.10.2 市场动量目的相对强弱目的RSI 运用法那么 RSI大意味着是强市，否那么就是弱市。 RSI在50附近，阐明多空双方买卖实力相当 。 RSI值在70以上视为进入超买区，相反，当RSI值在30以下 那么视为进入超卖区域。 RSI的曲线外形。 RSI与股价的背叛，包括顶背叛和底背叛。 两条或多条RSI曲线的交叉信号。 目的评价 较为敏感，适用于短期市况的

10、预测。对处于窄幅动摇的市场形状，RSI能提供有效的买卖警示信号。在大趋势下的判别效果较差，RSI的超买/超卖以及背叛信号本身只是阐明市况处强势还是弱势，并不能构成有效的买卖信号。16.17.10.2 市场动量目的随机目的KD 计算方法随机目的由两条曲线构成，一条是%K线，另外一条是%D线。%K的计算方法是其中，CP是当期的收盘价，Ln、Hn是最近n个买卖期间的最低价和最高价。%D线是对%K线的m期挪动平均线，它的计算公式如下 其中，Hm是(CP-Ln)的m期之和，而Lm是(Hn-Ln)的m期之和。按照惯例，%K线和%D线的参数组合n/m通常为14天/3天、18天/5天、或者9天/3天，其中18

11、天/5天参数组合效果较佳。 18.10.2 市场动量目的随机目的KD 运用法那么 %K线反响较快，称为“快速反响目的，而%D线反响相对较慢，称为“慢速反响目的；KD数值的大小；KD曲线的形状；KD目的的交叉；KD目的的背叛。 %J目的 %J大于100时为超买，提示卖出；%J小于0时是超卖，提示买入。19.10.2 市场动量目的随机目的KD 目的评价平常成交不活泼的冷门股和低价股，不适宜用随机目的来预测行情趋势；随机目的较为敏感，可较为准确地预测短线价钱动摇的趋向，除运用周线图外，还可配合运用挪动平均线，以减少过频的买卖信号，添加行情判别的准确度。 动向目的DMI DMI的根本原理是经过分析股票

12、价钱在上升及下跌过程中供需关系的平衡点，即供需关系受价钱变动的影响而发生由平衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判别的根据。 20.超买超卖21.10.2 市场动量目的动向目的DMI(*)计算方法1计算动向变动值Directional movement, DM2计算真实波幅True range, TR 3计算动向指数线Directional indicator, DI4计算平均动向指数Average directional index, ADX线运用法那么DI 和DI 的值；DI线 和DI线的交叉及ADX线；ADX值； 目的评价DMI属于趋势判别的技术目的，较合顺运用在中、长线的预测，并不适宜作

13、短线的预测。因此，投资者应配合运用随机指标及相对强弱目的。22.见底信号大升趋势市23.见顶信号上升趋势24.10.2 市场动量目的乖离率目的BIAS和摆动量目的OSC(*) 乖离率和摆动量计算的是价钱与中心位置的间隔。这两个技术目的的根本出发点就是价钱和中心位置这种分久必合、合久必分的特性。 乖离率目的BIAS计算方法式中，CPt为当日指数或收盘价，MA(n)为n日挪动平均价，n同时也是BIAS的参数。 25.26.27.10.2 市场动量目的运用法那么 1正乖离和负乖离；2两条乖离率曲线结合； 3在大市中正负乖离的涵义。摆动量目的OSC计算方法运用法那么OSC曲线的形状；OSC与股价的背叛

14、。公式字母含义同乖离率目的28.29.10.2 市场动量目的动量目的MTM和变动率目的ROC(*) 变动率和动量目的是根据价钱变动幅度的大小进展行情预测的，即与前几日的价钱进展比较。计算方法 CPt、CPt-n分别是当天和n日前的收盘价。 在MTMROC中普通以1000作为轴线，轴线以上是股 价上升动量区域，而轴线以下为股价下跌动量区域。在参数 的选择方面，假设作短线预测，市场普通惯用的为10天；假设 是中长线预测，那么可以思索13周、26周甚至52周。 30.31.10.2 市场动量目的运用法那么 1MTM或ROC 对轴线的突破；2MTM或ROC 与股价的背叛；3MTM或ROC值的挪动平均线

15、。目的评价 MTM和ROC目的计算较为简单。这两个目的在价钱到达顶部或底部之前，会预先发出动量流失的信号，有助于判别价钱的走势。但是，这两个目的过于敏感；目的值无上下限，大小的判断缺乏客观的规范，需求投资者凭仗以往的价钱记录及阅历做出判别。 32.10.2 市场动量目的平滑异同挪动平均目的 该目的利用快速挪动平均线和慢速挪动平均线，在一段上涨或下跌行情中，两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时，两线又相互接近或交叉的特征，经过计算快速挪动平均线和慢速挪动平均线之间的离差值，以及离差值与离差平均值的交叉信号研判买卖时机。 计算方法1选定挪动平均线的初值，普通以起始日的收盘价作为指数平滑挪动平均

16、线EMA的初值； (2)设12日的指数平滑挪动平均线为EMA(12)，26日指数平滑挪动平均线为EMA(26)，当天收盘价为，计算从起始日起的第天的EMA(12)和EMA(26)；33.10.2 市场动量目的计算方法3计算离差值 DIFt普通采用的参数组合为12/26/9，较短线的预测那么为8/17/9，其他较少用的有25/50/9。 34.35.36.10.2 市场动量目的运用法那么1DIF和DEA 的值；2DIF和DEA 的交叉突破；3股价和DIF目的值；4股价和MACD柱状图；5“双牛买入利好信号 及“熊牛买入信号 ；6牛熊沽空利空信号 及“双熊沽空信号 。目的评价MACD防止了挪动平均

17、线的部分假信号的出现，运用可靠性强于后者。MACD属中期目的，在判别中、长线趋势方面特别准确。MACD在短线买卖上对股价反响太慢，假设出现盘整的行情，会出现较多的失误。因此，MACD可与乖离率、挪动平均线结合运用，消除在盘整时买入信号过于频繁的缺乏。37.10.3 成交量目的 成交量是技术分析中最古老的目的之一，它不仅反映了买卖双方的买卖热情，而且是与价钱完全独立的一个技术目的。分析成交量的意义在于，同时察看价钱与成交量，有助于判别两者能否相匹配。假设价钱与成交量相匹配，阐明当前的价钱趋势能够还会继续下去，否那么当前的价钱走势能够并不像其所显示的那么强劲。此外，成交量目的所呈现出的一些特征预示

18、着即将发生的趋势反转。 股价处于下降通道中时，成交量逐渐萎缩为无量阴跌 股价处于下降通道时，成交量逐渐放大为主力出货 股价处于上升通道时，成交量逐渐放大为主力拉升 股价处于上升通道时，成交量逐渐萎缩为主力吸筹或阶段调整38.10.3 成交量目的成交量动量目的和成交量变动率目的计算方法式中，VLt、VLt-n分别是当天和n日前的成交量。运用法那么1可以采取挪动平均的方法进展平滑处置 ；2成交量动量目的和成交量变动率目的不可以取代价钱走势分析，其只可以充任价钱曲线本身信号的补充； 3成交量和价钱动量目的、变动率目的的结合运用。 39.10.3 成交量目的成交量摆动目的(*)计算方法1分别计算出成交

19、量的短期与长期挪动平均值；2以成交量的短期挪动平均除以其长期挪动平均；3将得到的结果绘制成摆动目的的方式。得到的摆动目的围绕零线上下动摇。当两条挪动平均线相交时，目的值为0；当短期挪动平均线低于长期挪动平均线时，该目的值为负值，反之亦然。 运用法那么1股价趋势与成交量摆目的；2成交量摆动目的数值大小；目的评价投资者首先必需确定价钱与成交量之间存在着合理的关系，其次，必需运用其他的技术目的来辅助判别。 40.41.10.3 成交量目的上涨/下跌成交量(*)计算方法1首先分别计算价钱上涨与价钱下跌股票的成交总量，将上涨总量减去下跌总量；然后，将得到的差值累加到前一日的目的值上。最初应选较大的数据，

20、2计算价钱上涨与价钱下跌股票成交量的摆动目的，然后相互比较。这些摆动目的包括：成交量的摆动目的、平滑处置后的RSI等。 运用法那么 1可运用形状技术分析方法；2必需经过价钱本身发出的趋势信号来加以确认。3该目的在实践运用中效果并不理想，而通常基于变动率或趋势偏离数据计算出的成交量动量目的就较为可靠。 42.10.3 成交量目的阿姆斯目的 (*)计算方法运用法那么 1在实践运用中通常会将该目的的走势图进展倒置处置，以便对应于其他目的的变动。 2理想情况下，上涨股票的成交量相对于下跌股票的成交量明显占优势。 3假设下跌股票成交量明显占优势，这意味着市场卖压宏大。 4阿姆斯目的也可用挪动平均线来表示

21、。通常阿姆斯目的值小于50可视为超买，大于120可视为超卖。 43.10.3 成交量目的成交量平衡目的 (*)计算方法当股价上涨时当股价下跌时当股价无涨跌时将每日得到的OBV值用线衔接，即可制形成OBV线。 运用法那么 1股价与OBV值；2OBV值的变化；3OBV的形状。 44.45.10.3 成交量目的成交量平衡目的目的评价 OBV仅适用于短线预测，而不适用于长线预测。此外，OBV的计算原理过于简单，在实践操作时不要单独运用OBV，还应该配合其他判别股价趋势的目的，如相对强弱目的及随机目的做分析。46.10.4 大势型目的 大势型目的是用以反映大盘走势的技术目的，其不能运用于个股。大势型目的

22、就可以从某个角度弥补综合指数的缺乏，提早向投资者发出行动的信号。 大势型目的经过计算每日上涨股票和下跌股票家数的累积情况的对比，来反映市场的大势走向。 47.10.4 大势型目的腾落目的Advance/Decline Line, A/D或ADL 计算方法 ADL关注当期市场中股票的上涨家数和下跌家数，将上涨家数计为正值，下跌家数计为负值，并经过正负相加的逐期累积计算而得来的，即把每一期上涨和下跌的股票数量之差加到上一期的ADL中，成为当期的ADL。 假设知前一个买卖日的ADL值，那么今天的ADL值为 式中， USt和DSt分别为当天一切股票中上涨和下跌的股票家数。 48.10.4 大势型目的腾

23、落目的Advance/Decline Line, A/D或ADL(*) 运用法那么 1ADL只能对大盘指数未来的走向提供参考意见，对选择个股没有协助；2市场指数与ADL；3市场态势与ADL；4ADL曲线的形状分析。目的评价 ADL可以在某种程度上反映大势动向与趋势。ADL的运用重在相对走势，不看重取值的大小。目的与市场指数的关系比较是运用的关键点，阅历证明，ADL对多头市场的运用比对空头市场的运用效果好。 49.50.51.10.4 大势型目的涨跌比目的 Advance/decline Ratio, ADR(*) 计算方法 USt(n)和DSt(n)分别表示最近n日上涨和下跌股票家数之和。n为

24、该目的的参数，目前比较常用的参数值为10。 运用法那么 1ADR 的值围绕1上下动摇。当ADR大于1时，阐明市场中多方力量大于空方，ADR小于1时，市场空方力量大于多方 ；2ADR 与市场指数的配合运用；3ADR 曲线的形状预测市场趋势；4ADR 是一种研判大势未来趋势的目的，不能分析个股。 52.53.54.10.4 大势型目的超买超卖目的 Over Bought Over Sold 计算方法 USt(n)和DSt(n)分别表示最近n日上涨和下跌股票家数之和。n为该目的的参数，普通为10。运用法那么1OBOS多空平衡位置是0 ，OBOS大于0时，阐明市场中多方力量大于空方，ADR小于0时，市

25、场空方力量大于多方；2OBOS走势与市场指数的背叛；3OBOS曲线的分析 ；4OBOS目的反映的是市场的大势，其对个股的投资操作没有任何指点意义。 55.56.10.5 人气目的 市场由人的心思组成，价钱由多空双方的力量对比决议。在主要的多头与空头市场中，一切投资者的心思都是在悲观、恐惧与等待、过度自信、贪婪之间不停摇摆。 人气目的就是一类用于反映市场中多空双方心理或力量对比的目的，它对于我们进展价钱趋势分析非常有益。 57.10.5 人气目的心思线目的PSY 从投资者的买卖趋向心思方面，将一定时期内投资者看多或看空的心思现实转化为数值，来预测股价未来走势的技术目的。 计算方法式中，n为该目的的参数，表示时间区间的长度即天数。A表示在这n天中，股价上涨的买卖日的数量。 58.59.10.5 人气目的运用法那么1PSY取值范围为0-100，目的以50为中心，50以上是多方市场，50以下是空方市场；2PSY值超出平稳动摇的上下限25,75，那么阐明市场处于超买或超卖阶段; (3)普通地，PSY小于10是买入信号，PSY大于90是剧烈的卖出信号; (4)普通要求PSY进入高位或低位两次以上才干开场采取行动; (5)PSY曲线形状及其与