基金经理人选股策略ppt课件

1、基金经理人选股战略主讲内容 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金 短线炒股思绪最快捷赚钱方式 证券市场的参与者上市公司证券供应方、股市上涨的基石个人投资者将长期占据市场主体券商等市场中介协助买卖达成、提供研讨监管部门中国证监会及其它政府主管部门制定法律法规、调控市场、维护投资者外乡机构投资者共同基金为主，及私募基金、保险公司、券商、银行等QFII将有越来越多境外投资机构进入，带来大量资金及先进的投资理念方法证券市场不要被阐明景象蒙蔽，探求本质、了解真相在掌握正确投资理念和方法后剩下的就是拼信息不要有假想敌，他本人就是

2、“庄家冷漠但是现实，不要参与“羊群现实与资金是主导分析与信息有“庄家存在吗市场中有大量被分割的“羊个人投资者如何提高本人第一条第二条第三条第四条了解游戏规那么首先玩法不能错，要和市场运用同一种言语不用过度关注市场即使是职业投资者，首要任务是选股和决策，过度关注市场变化会增大犯错几率独立思索多了解市场上其它人的观念，尤其是专业分析，但一定要有本人的判别自主决策不论是直接投资股票还是选择共同基金等专家理财，最终的决策权都在本人【本讲重点】 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金短线炒股思绪最快捷赚钱方式 我们先讲一些所谓传

3、统经典的实际 主流的证券投资方法和决策流程投资决策市局面经济根本面公司根本面证券分析的概念最早出现于上世纪30年代的美国，在上世纪30年代前，美国市场同我国2001年前的A股市场类似，处于混乱、启蒙时期，30年代后，美国华尔街的格雷厄姆首创了科学分析股票的方法，证券分析的体系才得以确立。根本面与技术面的区别 根本面 根本面的投资者去买车的时候会了解车的性能、发动机的排量、国产配件还是进口配件、轴距、最大扭距、车身构造等信息，由此进一步了解车的总体性能，再确定能否购买，这是所谓的根本面分析。根本面与技术面的区别 技术面 技术面的购车者不是去了解车的情况，只是看车的外观能否符合本人的要求，哪种车型

4、的销量最好，由此决议能否购买，技术面不会关注车子的本质。从股票来说，买卖量旺盛就是技术面投资者的评判目的，这是根本面和技术面的区别。价值型投资者更倾向于根本面 非常纯粹的价值型投资者，或者叫纯粹的长期投资者来说，他们有时只关注公司的根本面，而对市局面忽视。也就是说，关注的重点只放在公司是不是优秀上，由于通常这类投资者持有股票时间相对较长，而市局面相对较不稳定。 选股决策流程混合运用效果更佳宏观经济行业情况公司个股宏观经济行业情况公司个股由上之下法由下之上法1.由上至下法 由上至下法，顾名思义，按照从宏观到微观的顺序去判别，首先确定宏观经济情况，假设宏观经济延续加息，通货膨胀的情况比较严重，此时

5、投资资产类股票的时机就比较大，相反投资终端产品就不是聪明的选择，由于这类产品的售价经过通胀很难提高，整个行业的业绩也不会好。由此看出，在通胀的情况下，购买资产型股票比较适宜，由于通胀资产型价钱也会随之上涨。这个就是由上至下法，先确定宏观经济情况，再详细到行业情况，行业确定后再详细分析公司情况。2.由下至上法由下至上法那么正好相反，开场不用思索宏观经济情况和行业情况，只挑优秀的公司，由下至上法的理念是优秀的公司在任何经济情况下都会表现得最好，实践情况也确实如此。优秀的公司总是能在行业内成为黑马，因此个人投资者，包括资金量不是很大的机构投资者，相当推崇这种方法，只选择优秀的公司，而不关注大行业的情

6、况，这种方法选择的股票报答往往是惊人的，但前提是操作起来非常辛劳，它要求投资者具有专业背景才干确定，此种方法的报答率很好，很有能够开展成牛股，但相对而言投入的精神也是宏大的。我们该怎样办 由上至下法的优势是选择的思绪明晰，逻辑感很强，但优势在于报答相对比较平均； 而由下至上法的优势在于可以开掘出牛股，报答量惊人，但优势是需求投入太多的精神。 因此在实践投资过程中，建议投资者两种方法混合运用，即使以由下至上法选择股票，对整体经济情况也要有所了解。【主讲内容】 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金短线 选股思绪最快捷赚钱

7、方式 价值型投资1运用适宜的估值方法计算公司内在价值市盈率倍数法市净率倍数法市销率倍数法现金流折现模型DCF3低估买入 高估卖出当股价明显低于公司内在价值时买入当股价明显高于公司内在价值时卖出2选择适宜的行业更多适宜周期性行业市盈率几乎可以用于一切行业估值市净率多用于重资产行业估值倍数选择容易 关键在于对公司未来业绩的预测我所了解的价值型投资实践上价值型投资的正确定义是低买高出，首先把低估值的情况做出来然后再着手买入，但是对普通个人投资者而言，只需确定公司的根本面良好，有生长性，即使目前估值稍高，也无妨购入。价值型投资的中心 有些人对于价值型投资了解的误区： “在A股市场上，价值型股票极其稀有

8、，只能是找相对价值低估的股票。 价值型投资的中心 价值型投资包括其他投资方法的中心是：首先确定方法，其次确定股票。1.市盈率是市场通用的评价目的；留意静态PE和动态PE的运用动态PE是我们进展估值的一个较好的目的，但是要留意以下几点：留意未来Eps的预测能否准确；留意时效性；留意行业的整体估值气氛；留意企业未来1-3年的平均年增长率2.市净率，所谓市净率就是以净资产的倍数来估值，通常是3倍；3.市销率P/S或PSR ，市销率是市价与销售额的比例，通常1倍左右最理想。 4. DCF是把公司未来十年、二十年的整个现金流预测出来后再折现到当时时点的数值进展对比估算。 通常DCF估算的是最保守的价钱。

9、也就是说，假设股价跌到DCF估值以下，那将是绝好的投资时机。 DCF估值的结果通常不被作为目的价，而只是作为价钱的底线参考，通用的市盈率、市销率、市净率可以确定目的价，这也是市盈率等目的被广泛运用的缘由 价值投资者必需明确的关键一点 对价值型投资者而言很关键的一点是对公司未来业绩的预测要判别准确，在判别准确的前提下才干得到准确的估算。【本讲重点】 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金短线选股思绪最快捷赚钱方式 生长型投资1适宜于高生长公司例如高科技行业新产品、新效力、新商业方式至少延续35年每股收益年均增长30以上3

10、PEG估值为首选股票的市盈率倍数可以与未来35年每股收益复合年均增长率一致，假设增长率为50，既可以给与50倍的市盈率2适宜专业投资者高报答同时也要承当高风险行业和产品较复杂多变，需求投资者专业背景关键在于对公司未来业绩生长性的把握传统观念以为：“在实际上生长型股票多存在于高科技行业实践上，尤其中国的A股市场，生长型投资时机多种多样。 生长型投资的规范目前实际上并没有对生长型投资时机有一个明确定义，但在业内存在一个商定俗成的目的，即在未来的三到五年时间内，公司的业绩、每股收益的增长幅度在80%以上，就要以生长型投资的估算方法为其定价。生长型投资的计算方法 假设确定一家公司是高生长型公司，就可以

11、用PEG估值方法进展估算。PEG=市盈率/业绩生长性有两种传统的主流观念一个成熟的市场价值型投资时机的表现确实要好于生长型投资。投资者除非对某一行业有专业背景和资深阅历，或者肯于在某一行业下苦功夫去深化研讨行业背景和产品背景的，否那么不要随便尝试生长型投资个人观念生长型投资不仅有所为，而且大有可为，个人投资者也具备机构者不可具备的优势！【本讲重点】 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金短线选股思绪最快捷赚钱方式 业绩预测未来13年预期每股收益业绩预测是股票投资最中心技艺，一切判别聚集于此销量、售价其它本钱、毛利率三项

12、费用 业绩预测投资最中心的技艺是业绩预测，分析股票的中心技艺并非估值，也并非对商品常识的准确判别，最终落到实处的技艺是对公司未来业绩的量化把握，计算出目的公司未来三到五年业绩的平均增长率，有了这个作为规范之后，才干确定估值的倍数、目的价的数额，因此预测业绩的概念是投资者所必需掌握技艺的重中之重。业绩预测的内容 业绩预测简单地说就是公司最后构成的利润，我们都知道每股收益=净利润/总股本，要确定每股收益，首先要可以判别公司未来的净利润和总股本两个要素 净利润由销量、售价、本钱、毛利率、三项费用、其他等要素组合构成，由这些要素与总股本构成了业绩预测的全部内容。销量、售价净利润由主营业务收入扣除相应的

13、税金费用等支出所构成，而主营业务收入由销售数量与单位售价相乘得来，因此，销售收入的增长只需三个能够，要么销量增长，要么售价增长，要么销量与售价同时增长。下游需求量旺盛或者公司新的产品面市等要素会呵斥销量的增长；而销量相对稳定时假设下游需求旺盛而产品供应有限时那么会导致价钱提升，这两种情形会呵斥主营业务收入的增长。销售额是确定每股收益最重要的目的，确定了这一点后面的判别那么相对容易。本钱、毛利率公司的利润率是利润与本钱的比率，因此收入得到确定后接下来最重要的就是要确定本钱，有的公司销售收入呈爆炸式增长，但最终利润却不尽如人意，缘由就在于本钱耗费极为严重。例如钢铁行业，20042005年时销售增长

14、很快，而且增长率比较稳定，下游的需求也比较旺盛，但是利润增长的却非常慢，缘由在于从2004年、2005年开场整个铁矿石价钱上涨更加迅猛。这就是说，当公司收入增长势头良好时，公司的本钱能否能坚持稳定是决议最终利润很关键的一点。三项费用财务费用管理费用销售费用其他 1.所得税中国企业的所得税在2021年1月1日前一致为33%的税率，将2021年1月1日后一致调整到25%。另外有些高科技公司按相关规定可以享用免税或低税率的优惠政策，公司的所得税与企业净利润呈反比关系，假设企业在税收方面可以享遭到优惠，那么净利润相对较高，这对于判别每股收益也很重要。2.总股本总股本是判别要思索的最后要素，我们知道营业

15、利润与所得税的差额即净利润，净利润与总股本的比值即投资者最敏感的每股收益，总股本并非一成不变，假设公司的业绩增长了30%，而总股本也增长了30%，那么最终的每股收益并没有变化，相应的估值和整个定价也不会明显改动。因此最终要确定公司投本扩张的速度能否对投资者所得的收益构成影响。从专业的角度讲，股本扩张过快会构成摊薄效应，即总利润摊薄，对投资者而言，摊薄假设不可防止，那么业绩的增长率必需求高于摊薄的速度，否那么即使公司业绩很好，每股收益仍会下降。个人投资者对业绩预测的疑惑上市公司的已公布的财务报表数据能否真实，能否有水分？个人投资者无法预测公司未来的业绩？1.切忌拿来主义切记不可拿来主义，要比较其

16、预测的能否与本人判别相吻合 2.要集众家之长通常受市场关注的抢手股票都会有五到十家甚至更多的专业投资机构为其做业绩预测，可以以加权平均的方法，将五到十家专业投资机构公布的预测结果取一个平均值，即市场平均预测。 其他的投资战略投机投机战略数量分析套利动量投资图表分析【本讲重点】 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金短线选股思绪最快捷赚钱方式 找到信息并且正确了解信息就是胜利的关键 爱因斯坦 如何运用证券资讯有理有据制定投资决策尽能够获得及时获得一手资讯，结合专业分析人士根底研讨，做出独立判别和决策行情软件市场研讨财经资

17、讯公司数据库1.各路财经资讯1嫡系证券资讯证监会制定信息披露媒体“三大报关注公司新闻与行业新闻忽略公开股票分析3财经新闻深度报道选择权威媒体，充分利用网络关注公司与行业报道和讯财经，华尔街见闻，东方财富网2公司财报与公告买卖所网站巨潮资讯网2.机构研讨报告按类别分公司个股报告行业板块报告宏观经济报告市场战略报告研讨报告分类按时间分日报周报月度报告季度报告半年度报告年度报告首看目的价和投资建议一定要关注这些数据观念能否与本人的判别吻合辅助完成把握最大的投资决策根据摘要选择能否详读关注数据与分析逻辑阅读完好的财务预测模型查阅其它机构研讨与近期报告如何市场调研3沟通战略不一定直接与公司高管，如董秘沟

18、通，详细任务人员也可获得所需信息一年至少沟通4次每个季度问题要专业1问题预备阶段1 原资料供应情况；2 产能与产量、出货量3 产品价钱和毛利趋势；4 本钱及费用变化趋势；5 新产品/工程进展或方案；6客户构造及情况；7 下游需求情况； 8 新市场扩展方案；9 竞争对手情况；10 能否有兼并收买方案；11公司本人的业绩预测 2沟通渠道沟通公司业绩报告会路演股东大会实地访问【本讲重点】 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金短线选股思绪最快捷赚钱方式 价值投资巨匠如何掘金找那些业务容易了解的公司高净资产收益率ROE要有继续

19、充沛的自在现金流FCF 低负债 优秀的管理层 价值型投资典范 要经常阅读经典，重要的不是学习方法，而是其理念，在我枕边或触手能及的地方，我经常放置一本，看看，其实对本人的投资理念和思想习惯是非常有协助。【本讲重点】 主流、有效的证券投资方法和决策流程 价值型投资 生长型投资 业绩预测 如何运用证券资讯和市场调研 投资巨匠如何掘金 短线炒股思绪 最快捷赚钱方式短线的定义什么是短线: 短线不是指持股很短时间就是短线,而是指在操作股票时,利用题材或行情做一个股票的波段,做完这个波段就换股的操作手法我们叫短线,而相对于中长线是指中长期关注一支股票,反复做波段. 做股票其实就是考验一个人的思想,验证一个

20、人的思绪,他的思想和思绪正确了,就可以从股市赚到钱,反之那么亏钱. 错误心态的转变一、错误心态之一： 炒股票就是高抛低吸，不去追已涨的股票，专买底部股。二、错误心态之二： 专炒音讯股，即炒音讯的重要性大于选股的重要性。三、买补涨股： 不买领涨股，专找热点板块的没有涨的股票，以为要补涨。四：按做中长线股票的操作思绪选短线股。选股原那么一、不炒下跌途中的“底部“股。 由于我们不知道何时是底，何价是底。二、只选择上升趋势确立的股票。三、大势向好之时，选择买入延续涨停的股票。 庄家建仓手法1、打压建仓法： 特点：普通而言，一只股票从庄家出货以后都会有几波大的下跌，而这时就具备了主力再次建仓的条件。不论

21、是老主力出货后的第二次建仓，还是新主力入场，都会打个提早量，即在见大底以前开场搜集，然后用手中的筹码打低股价，待股价不断创出新低，人心涣散时，再配合以利空传闻，使得散户们忍不住纷纷割肉，然后渐渐地搜集。底部历时越长，庄家搜集到的筹码就越多。 个股还要有潜在的题材，然后选择大市不断下跌的调整市道或个股有艰苦利空音讯时介入，这样更可以事半功倍。(最火爆的短线、最强势的波段正向哪里集中?) 2、反弹式建仓 这是庄家为了节省建仓时间经常采用的一种建仓手法。即利用人们“高抛低吸、“见反弹出货、“见反弹减码心思，而大口吃进筹码。 当股价跌到低位以后，庄家已吃到一定的筹码，但离本人目的还远远不够。为了引发更

22、多抛盘，每过一段时间就制造一波反弹，然后又将股价打回原形，经过几次反复以后，使散户们渐渐构成了“股价到了什么价位就可以抛掉，然后在底部又拣回的心思定势。待最后一次反弹时，大家纷纷抛售而股价却再也不回落了，而是直线拉升，抛掉的人只需懊悔，或者到更高位追回来。采用这种方法建仓，庄家普通会在K线图上留下双重底、复合头肩底等形状，只需大家仔细去分析还是比较容易发现庄家的 。 3、推土机法 这种建仓方式反映到K线图上，就是一根阴线后，拉一根阳线，然后再拉23根阴线，再拉23根阳线，走势阴阳交错，但股价渐渐推高。由于这种建仓手法比较隐蔽，股价又往往不是处在历史低位，人们普通很难看出庄家终究是在建仓还是在拉

23、高出货，而庄家就在这样不知不觉中搜集到了很多筹码。 4、急风暴雨式 这种方法是指庄家不计本钱，快速吃进筹码。普通而言，主要是在遭到大盘利好的刺激或潜在艰苦利好公布之时，这时大盘即将反转，庄家只需采用这种方法建仓。 买入之道1、如何买入“楼梯股。 一只股票爬楼梯的阶段往往是庄家在缓慢建仓的初期，这样导致股价逐渐走高，就构成了初步的楼梯形状，一旦庄家建仓终了，接下来就是洗清仍在此股票里的散户。庄家在拉抬之前，洗盘有两个目的：其一是为了减轻在股价到高位之时散户的抛盘压力，其二是降低平均持股本钱，便于任务拉升股价。 庄家洗盘普通有两种方式：一是凶狠放量砸盘；对于这种洗盘，他只需求在即时盘面上看外盘数量

24、和内盘数量就行了，假设发现外盘数量大于内盘数量，就能证明庄家在洗盘而非出货。二是阴跌洗盘，这种阴跌洗盘普通是庄家控制住本人手中的筹码，放任股价自流。由于没有庄家进货而股价又涨了多日，所以在散户多杀多的情况下，股价就出现了阴跌的走势。这种股票的介入点普通 是当股价延续两至三天阴跌，成交量比前段明显萎缩，回档到当初的起涨点即是买点，假设出现了四至五天阴线后继续下跌，量继续萎缩，就不要买入了。 如何买入涨停股 1选股对象：经过上面分析，我们以为可以介入涨停股应以超短线炒作为主，而且应选择低价或中高价的股票，流通盘在5000-30000万股之间的个股作为首选对象。如遇流通盘五个亿左右股价的涨停股，次日

25、应及时出货。 2介入时间：个股涨停时间分开盘越早那么次日走势越佳，假设某只股票在收盘前涨停，其次日走势均不理想。况且，大部分个股涨停后在盘中总是有一次翻开涨停板的时机，最正确介入时间应为再次封涨停的瞬间。 买涨停股需求留意以下几点： 1在极强的市场中，尤其是每日都有5只左右股票涨停的情况下，要大胆追涨停板。极弱的市场切不可追涨停板，机率相对偏小一些。 2追涨停板-选有题材的新股，上市数日小幅整理，某一日忽然跳空高开并涨停的；其次是选股价长期在底部盘整，未大幅上涨涨停的；三选强势股上行一段时间后强势整理终了而涨停的。 3一定要涨停，未到达涨停时差一分也不行不要追，一旦发现主力有三位数以上的量向涨

26、停板打进立刻追进，动作要快、狠。主办单位：上海证券报股民学校4要坚持这种操作风格，不可见异思迁，以免当市场无涨停时手痒介入其它股被套而失去出击的时机。 5盘中及时搜索涨幅排行榜，对接近涨停的股票翻看其现价钱.前期走势及流通盘大小，以确定能否可以作为介入对象。当涨幅达9%以上时应做好买进预备，以防主力大单封涨停而买不到。 6追进的股票当日所放出的成交量不可太大，普通为前一日的1-2倍为宜，可在当日开盘半小时之后简单算出。 7整个板块启动，要追先涨停的即领头羊，在大牛市或极强市场中更是如此，要追就追第一个涨停的。 卖出之道 抛出一只股票一定要记住不要抛在它上涨时，要等他出现高位标志：如高位十字星，

27、长上影或高位大阴线等时候。 一、楼梯股的卖点 楼梯股的上升高度，普通是它第一次震仓后前期走势长度的一倍，也就是说震仓点正好是楼梯上升角度的中点处。同时需求亲密留意成交量的变化，一旦出现延续至少三个买卖日以上放量的情况，就要留意随时做好出局预备。 实体收盘价开盘价最低价下影线上影线最高价 阳 线 开盘价最低价收盘价最高价下影线实体上影线阴 线K线的意义和功能开 收 高 低大阳线中阳线小阳线大阴线中阴线小阴线长十字线十字线T字线线倒T字线一字线二、涨停股的卖出时机1会看均线者，那么当5日均线走平或转弯那么可立刻抛出股票，或者MACD目的中红柱缩短或走平常那么予以立刻抛出。 2不看技术目的，假设第二天30分钟左右又涨停的那么大胆持有。假设不涨停，那么上升一段时间后，股