工商企业管理(8章)ppt课件

1、工商企业管理主讲人：胡彦蓉常熟理工学院管理工程系第八章 公司理财 第一节 公司理财的有关根本概念 第二节 财务分析 第三节 投资管理 第四节 融资管理 第五节 本钱核算与本钱控制第一节 公司理财的有关根本概念一、公司理财的目的和环境二、公司理财的对象和内容三、公司理财的根底观念CPA一、公司理财的目的和环境公司理财的目的取决于企业运营管理的总体目的公司理财目的利润最大化每股盈余最大化股东财富最大化公司理财的环境法律环境要素金融市场环境要素宏观环境要素 财务管理与价值发明1996年底，可口可乐(Coca-Cola)公司股票总市值7亿美圆，投资者总共投入的资金是108亿美圆；阐明运营管理为股东发明

2、的价值是1249亿美圆，或者说使股东财富增值1249亿美圆。通用汽车，1996年底股票总市值622亿美圆，投资者总共投入的资金是829亿美圆，损失了207亿美圆。二、公司理财的对象和内容理财对象现金及其流转理财内容现金池股东债务人投资股利借入还款付息政府还款 应付帐款商业信誉原资料应收帐款商业信誉赊销纳税产废品在制品固定资产赊销现购投资出卖折旧制造费用、直接人工现销管理和销售费用 理财对象现金及其流转理财内容理财目的=股东财富最大化/企业价值最大化提高报酬/降低风险途径投资构造资本构造股利分配政策决议企业的投资决策直接投资间接投资并购企业的融资政策处理的问题就是如何获得企业所需的资金。企业的股

3、利分配政策是指公司分配政策的选择三、公司理财的根底观念CPA货币的时间价值也称为资金的时间价值，是指经过一定时间的投资与再投资所带来的添加价值，其反映的是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。投资的风险价值由于冒风险进展投资而获得的超越货币时间价值的额外收益。运营风险和财务风险风险和报酬呈对应关系，高风险的投资工程必需求有高报酬，低报酬的工程必需风险低。期望投资报酬率风险报酬率无风险报酬率风险程度期望投资报酬=无风险报酬率+风险报酬率期望投资报酬=无风险报酬率+风险报酬率风险程度其中无风险报酬率是无通货膨胀和无风险情况下的要求报酬率，反映的是根本的货币时间价值要求，是最低的社会平均报酬

4、率。风险报酬率那么与工程所面临的风险程度大小和投资人风险态度有关。第二节 财务分析一、财务报表简介二、财务分析方法财务分析是指以财务报表和其他资料为根据，采用专门的分析方法，系统分析和评价企业的过去和如今的运营成果、财务情况及其变动。财务分析的起点是财务报表，对企业盈利才干、资产流动性、偿债才干和抵御风险才干作出评价。企业对外发布的是财务报告。一、财务报表简介用来反映企业财务情况和周期运营成果的报表资产负债表利润表现金流量表资产负债表资产负债表反映企业经过一段时间的运营以后，期末一切资产、负债和一切者权益数额及其变动情况，反映的是时间点的概念。资产负债表呈左右构造，其中资产在左，负债和一切者权

5、益在右，并且左右两边最后一行的总计所显示出的数字必需相等。资产=负债+一切者权益表示了企业所拥有资产的资金来源方式。来源方式：借款或一切者投资资产是企业控制的，能为企业发明收入的各种类型的资源。可分为：流动资产、长期投资、固定资产以及无形资产及其它资产等几类。负债是指企业过去的买卖、事项构成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。分为流动负债和长期负债一切者权益净资产是指一切者在企业资产中享有的经济利益，其他额为资产减去负债的余额包括实收资本或股本、以及一切者尚未从企业收回的资本盈利部分公积金及未分配利润。资产负债表的判读主要目的是评价企业的流动、财务弹性以及评价企业的财务构造。流动

6、性是指资产转换成现金的才干。企业的资本构造是指企业长期资金来源中长期负债与一切者权益的构成。财务弹性是指企业为顺应和把握未预见的需求和时机，采取有效的措施改动企业现金流的流量和时间的才干。利润表利润表示反映企业在一定时期内运营成果的会计报表。构成：出卖产品或提供劳务所获得的收入、消费或获得所出卖产品或劳务应付出的本钱、销售费用和管理费用、企业运营中的财务费用。分析利润表的目的是评价和预测企业的获利才干、偿债才干，评价企业的管理绩效以及费用的后劲如何销售收入营业外收支-费用-损失-所得税额=税后利润现金流量表现金流量表就是以收付实现制为编制原那么，汇总阐明企业在报告期内运营活动、投资活动及筹资活

7、动所来的现金流量变动情况的会计报表，它是根据企业的资产负债表、利润表与利润分配表换算而得。换算的过程本质是一个将按权责发生制核算的损益转换为按收付实现制确认的损益的过程。现金流转与现金流量表的构造二、财务分析方法趋势分析百分率同型分析财务比率分析杜邦分析综合分析趋势分析法趋势分析法就是对企业财务报表工程或财务比率的趋势进展分析，借以察看和判别企业的运营成果与财务情况的变动趋势，预测财务未来的运营成果与财务情况。本卷须知：需求察看多年的数据；特别关注相关目的的可比性；将实践报表与预算报表进展对比，调查预算的编制程度和执行情况；趋势分析只是就同一工程的金额在不同时期进展比较，而忽略了有些财务数据的

8、相关性。环比计算公式：变动金额=本期金额-上期金额 变动百分比=变动金额上期金额基期比价算公式：变动金额=本期金额-基期金额 变动百分比=变动金额基期金额财务比率分析反映了企业财务报表各工程之间的对比关系，以此来提示企业财务情况。评价规范：绝对实际规范、行业规范、本企业的历史规范变现力流动性比率、资产管理比率、负债管理比率、获利才干比率和市场价值比率。财务比率=工程A工程B杜邦分析法杜邦分析法是一个利用各个主要财务比率之间的内在联络，经过建立财务比率分析的综合模型杜邦模型，来综合的分析和评价企业财务情况和运营情况成果的综合分析方法。杜邦模型由杜邦延伸等式和杜邦修正图两部分内容组成。杜邦延伸等式

9、净资产利润率=税后利润/平均净资产=税后利润/平均总资产平均总资产/平均净资产=税后利润/销售收入销售收入/平均总资产平均总资产/平均净资产=销售利润率总资产周转率权益系数杜邦修正图净资产利润率资产报酬率权益乘数销售利润率总资产周转率税后利润销售收入总资产净资产销售收入总本钱固定资产流动资产销售本钱销售费用管理费用利息支出所得税现金有价证券应收帐款存货资产负债表利润表第三节 投资管理一、流动资产的投资管理二、固定资产管理一、流动资产的投资管理流动资产包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货等。流动资产管理程度的高低直接关系到企业资产的效率和运营效益。现金及有价证券管理现金现金是指以货币形状占用

10、的资金，包括库存现金、银行存款等。现金是企业可以立刻作为支付手段的资产。目的：保证企业消费运营对现金的需求；尽量减少企业闲置现金数量，提高资金的收益率。目的现金余额：是一个既能保证企业运营对现金的需求，又能使持有现金的本钱最低的现金数量。企业目的现金余额取决于企业对现金的需求量、有价证券的利息率与有价证券之间的转换本钱。鲍曼模型根据存货管理中经济批量模型原理确定目的现金余额。假定企业未来一定时期的现金需求量可以预测，现金收入是隔一段时间发生一次，而支出那么是在一段时间内均匀的发生。现金持有本钱包括：持有现金的时机本钱和转换本钱。现金余额存货数量MM/2平均现金余额平均存储量时间0T1T2T3随

11、机控制方法0T1T2T3现金余额时间MKLKH控制上限目的现金余额控制下线有价证券目前我国证券市场上流通的有价证券主要有国库券、金融债券、企业债券和股票等，特点是可在二级市场上流通，具有很强的变现才干。有价证券投资管理是指当企业持有的现金余额超越正常运营活动的需求时，就可将闲置现金投资于有价证券，以获取比银行存款利率更高的报酬率。留意的问题：证券的平安性；证券的流动性；证券的期限性应收帐款管理应收帐款是企业因赊销商品或劳务而构成的应收款项，是企业流动资产的一部分。最正确的应收帐款战略：信誉规范、信誉条件和收账政策。信誉规范：就是企业赞同给予顾客信誉所要求的最低规范，它反映了应收帐款的质量程度，

12、通常用坏帐损失率表示。信誉条件：是企业规定客户支付赊销款项的条件，包括信誉期限和现金折扣。收帐政策是指企业向客户收取逾期尚未付款的应收帐款的程序。存货管理存货是企业在消费运营过程中为销售或耗用而贮藏的物资，包括各种原资料、在制品、产废品。存货管理的目的保证满足消费运营对存货的需求；尽量防止存货积压，降低本钱。存货本钱包括：采购本钱、订货本钱、储存本钱和缺货本钱等。经济订购批量确定最正确订货批量。二、固定资产管理固定资产是指运用期限超越一年，单位价值在规定规范以上，并且在用过程中坚持原有实物形状的资产，包括房屋及建筑物、机器设备、运输设备、工具器皿等。固定资产的分类按经济用途和运用情况：消费用固

13、定资产房屋、建筑物、运输设备、消费设备、仪器及实验设备、其他消费运用的固定资产、非消费用固定资产如职工宿舍、浴室等、租出固定资产、未运用固定资产、不需用固定资产、融资租入固定资产。固定资产折旧计提折旧的范围：房屋及建筑物、在用固定资产、季节性停用和修缮停用的固定资产、以融资租赁方式租入的固定资产、以运营租赁方式租出的固定资产。不计提折旧的范围：除房屋及建筑物以外的未运用、不需用的固定资产；以运营租赁方式租入的固定资产；以提足折旧的但继续运用的固定资产，按照规定提取维简费的固定资产；破产、关停企业的固定资产；提早报废的固定资产、以前曾经估价单独入帐的土地等。固定资产折旧方法平均年限法运用年限法：

14、按照固定资产的估计运用年限平均分摊固定资产折旧额的方法。任务量法：按照固定资产消费运营过程中所完成的任务量计提其折旧的一种方法。双倍余额递减法：按照固定资产帐面净值和百分比来计算折旧额。年数总和法年数总和法：根据固定资产原值减除估计净产值后的余额，按照逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法。第四节 融资管理企业长期股权融资长期债务融资短期融资营运资金政策资本本钱资本构造决策一、股权融资股权融资是企业经过向投资人筹集权益资金而获得企业开展所需长期资金的一种融资渠道，具有融资方式有普通股和优先股等。优先股：是企业权益股本之一，具有普通股和债券的混合特征，有固定面值、定期的固定股息支付等。优先获得公司税

15、后收益分配的权益、企业破产进展清算时，优先获得清偿的权益。优点股息支付的非强迫性，使企业现金流更具弹性；无到期日，企业的财务安排更具自动性；优先股不会稀释普通股的每股收益和表决权；可以添加权益资本，提高进一步进展债务融资的才干，加强融资的灵敏性；发行优先股不用将资产作为抵押品或担保品；对于特定的理财活动具有特定的益处，如企业的并购活动。弊端：筹资本钱高、不利于扩展型企业的开展。普通股普通股是股份公司发行的无特别权益的股份，是最根本和最规范的股份，它代表一种满足全部债务后，对企业收入和资产的一切权。普通股具有面值、内在价值、市场价值、控制权和表决权等根本要素。益处：发行普通股融资具有永久性，无到

16、期日，不需归还；融资风险小；发行普通股筹集的资本是公司最根本的资金来源；普通股预期收益较高并可一定程度抵消通货膨胀的影响，比较容易吸引资金；普通股在证券市场上的买卖价钱反映了市场对该股票价值的度量和确认，因此公司价值比较容易度量，并获得社会的认可。弊端：普通股融资的资本本钱较高；普通股融资会添加新的股东，从而稀释原有股东的控制权和能够带来原股东收益的下降。二、长期债务融资长期债务融资是指企业经过持有期限在一年以上的负债来筹集资金。特点筹集的资金具有运用上的时间性，需到期归还，对企业现金流管理要求高；不论企业运营好坏，都需支付固定的债务利息，构成企业的固定负担；长期债务发行契约的各种维护性条款能

17、够会使企业的财务决策灵敏性降低；发行本钱和资本本钱均比股权融资本钱低，并且不会稀释企业的每股收益和股东对企业的控制权。债务融资还能使企业充分发扬财务杠杆的作用。长期债务融资的主要方式：长期借款和长期债券。长期借款：指企业向银行或其他非银行金融机构借入的运用期超越一年的借款，主要用于满足企业长期资金的需求，如构建固定资产、长期流动资金占用等；公司债券：是指由公司向社会公众公开发行的，不记名的，用于记载和反映债务债务关系的有价证券。普通分为抵押债券、信誉债券和担保债券，可转换债券、零息债券、浮动利率债券、渣滓债券等公司债券是大型公司筹集长期稳定资金的重要方式。第五节 本钱核算与本钱控制一、本钱要素与本钱工程二、产品本钱费用核算的普通程序和方法三、本钱控制一、本钱要素与本钱工程本钱费用是企业在消费运营过程中发生的各项费用。按消费要素类型划分本钱：土地本钱、原资料及附加本钱、劳动力本钱、固定资产费用按与产品产量的关系划分本钱：固定本钱和变动本钱本钱工程：按照本钱费用的经济用途，将本钱分为直接本钱、直接人工、制造费用、期间费用、销售费用、管理费用、财务费用。二、产品本钱费用核算的普通程序与方法产品本钱费用核算包括消费费用的归集、分配和产品总本钱和单位本钱的计算两部分。本钱计算的根本方法：种类法、分批法和分步法。种类