经济复苏预期PEG策略领跑

1、| 2PEG策略领跑，6月超额收益13%。PEG表现最好的阶段传统经济周期中的衰退期或繁荣早期。6 月以来流动性充裕、社融放量、经济复苏预期上行，货币、信用、盈利三个要素都向上，可以类 比繁荣早期，低估值消费科技行业在实体经济拐点中表现出较强的抗风险属性。6月PEG策略超额 收益达13%，表现领先所有策略组合。若流动性边际收紧，买入强势股、基金重仓股可能更优。6月成长型策略中，不变脸的次新、十倍 股基金经理组合分别获得超额收益6%、3%，在各类策略中表现仅次于PEG组合。7月经济修复有 望持续，但目前已是流动性最宽松时刻，若海外加息和国内通胀压力掣肘，导致国内流动性收紧， 市场反弹行情可能进入

2、后半程，动量策略如买入基金重仓股、买入强势股有望胜出。风险提示：企业盈利不及预期，企业历史财务数据表现不代表未来；新的市场环境下，根据历史 回溯效果得到的筛选标准可能失效；本报告涉及个股不构成投资建议。经济复苏预期，PEG策略领跑市场情绪回暖，内外资风格偏价值。6月随着上海解封、经济数据超预期，市场整体持续反弹。上 证综指全月涨6.7%，偏股型公募基金收益率均值10.7%，机构显著跑赢市场。东吴策略构建的成 长、价值和动量组合中，价值组合中PEG、PB-ROE，成长组合中不变脸的次新、十倍股基金经 理策略超额收益较为明显。| 3亿田智能、斯迪克（不变脸的次新）；指南针、亿田智能（量化次新）。成

3、长型策略2：十倍股（个股组合&基金经理组合）。适用环境：市场整体上行，大市值占优。6 月涨幅居前个股：伟星新材、安科生物（个股组合）；三棵树、安井食品（基金经理组合）。价值型策略1：高股息。适用环境：市场大幅上涨过后的下跌和震荡期。6月涨幅居前个股：陕西 煤业、完美世界。价值型策略2：PEG&PB-ROE。PEG适用环境：市场上行或震荡，小市值占优；PB-ROE：熊市 或震荡市。6月涨幅居前个股：晶方科技、天华超净（PEG）；天赐材料、石大胜华（PB-ROE）。动量型策略1：买入强势股&反转策略。买入强势股适用环境：市场上行后半场；反转策略：急涨 急跌行情。6月涨幅居前个股：海汽集团、铖昌科技

4、（买入强势股）。动量型策略2：买入基金重仓股。适用环境：大盘占优，2019年前弱势市场，2019年后主导风格。6月涨幅居前个股：宁德时代、山西汾酒。各类组合及股票池构建成长型策略1：次新股（不变脸的次新&量化次新）。适用环境：小市值占优。6月涨幅居前个股：近1个月占优：PEG组合超额收益（较万得全A，下同）13%，不变脸的次新组合超额收益6%。近3年占优：十倍股基金经理组合超额收益31%，不变脸的次新组合超额收益24%。2010年至今占优：十倍股个股组合超额收益256%，量化次新组合超额收益222%。四类掘金组合历史收益回溯【注1】2010年至今对应时间区间：2010/4/30-2022/6/

5、30；近3年对应时间区间：2019/6/28-2022/6/30；近1年对应时间区间：2021/6/30-2022/6/30；近2个月对应时 间区间：2022/4/29-2022/6/30；近1个月对应时间区间：2022/5/31-2022/6/30。数据来源:Wind| 4成长型策略价值型策略动量型策略不变脸 的次新量化次新十倍股个 股组合十倍股基金 经理组合高股息PEGPB-ROE强势股反转策略基金重仓（超 全， 额） 较收万益 得2010年至今1862222569925169142-51-40109近3年2411331-922-25-21-27-1近1年17-17-16-715819-1

6、9-14-15近2个月121-31-121817-103-4近1个月60-43-7133-8-11年化平均收益率1719191410161571014年化波动率29312926212727253225Sharpe比率0.490.510.540.420.330.490.460.160.220.43四类掘金组合收益率统计（截至2022/6/30）%A| 5目录 1 成长型策略十倍股、次新股 2 价值型策略高股息、PEG&PB-ROE 3 动量型策略强势股、反转策略、基金重仓 4 风险提示| 6不变脸的次新组合构建思路新股上市当年及此后一年的ROE和归母净利润增速均高于上市前三年均值，则认为该股票基

7、本面 延续之前良好表现。2010年以来较万得全A超额收益186%，近1个月超额收益6%。(参考报告寻 找不变脸的次新-2021/2/26）1.1不变脸的次新组合筛选标准1、上市当年及次年归母净利增速上市前三年净利润增速均值2、上市当年及次年ROE上市前三年ROE均值*调整系数【注1】调整系数=上市前归属母公司股东权益/（上市前归属母公司股东权益+IPO募集资金）【注2】两年调整，即次新股上市一年后纳入股票池，在股 票池中留存两年剔除【注3】每年4/30，根据年报披露数据更换样本2,8003,1003,4003,7004,0004,30020019018017016015014013012011

8、01009080不变脸次新股指数超额收益率（%，较万得全A，左轴）不变脸次新股指数近一年走势（右轴）不变脸的次新组合适用小市值占优环境市场整体单边上行、小盘股相对占优的市场环境下，不变脸次新股指数的超额收益率一般有较为明显的上行。1.1| 7Wind不变脸的次新组合本期股票池表现2022/4/30根据2021年报筛选出的不变脸次新组合，连续上榜个股：安集科技、心脉医疗、景津装备、西部超导、斯迪克。6月涨幅居前：亿田智能涨36%、斯迪克涨29%。1.1股票代码股票名称申万行业最新市值（亿元，2022/6/30）PE（TTM，2022/6/30）ROE（%，TTM，2022Q1）归母净利润同比增速

9、（%，2022Q1）基金持股比例（%，2022/3/31）近1个月涨跌幅（%，2022/6/30）688508.SH688689.SH688019.SH300951.SZ芯朋微 银河微电 安集科技 博硕科技电子 电子 电子 电子844115957412998231313131314141,83023141200821610605369.SH688016.SH688301.SH003020.SZ拱东医疗 心脉医疗 奕瑞科技 立方制药医药生物 医药生物 医药生物 医药生物1401403433543426720222117132021351334201710141628-2603279.SH6885

10、58.SH003043.SZ景津装备 国盛智科 华亚智能机械设备 机械设备 机械设备179454826224020141355214223039198688516.SH688698.SH奥特维电气设备 伟创电气电气设备26337622728151094120171222300911.SZ603112.SH亿田智能 华翔股份家用电器 家用电器83653718181551382420361688598.SH688122.SH金博股份 西部超导有色金属 有色金属2364283852301516367825263300806.SZ斯迪克化工8639151992529601816452013300873

11、.SZ海晨股份交通运输605377.SH华旺科技轻工制造注：标红为连续上榜个股60131315017| 8Wind量化次新组合构建思路通过量化回测，寻找影响次新股表现的关键因子。2010年以来较万得全A超额收益222%，近1个月 无超额收益。（参考报告量化掘金：谁是次新股长期关键因子？-2021/3/25）1.2量化次新组合筛选标准【样本】上市一年以后三年以内次新股1、ROE（TTM）前40%2、 归属母公司股东的净利润同比增速前40%3、销售毛利率(TTM)前40%4、销售费用率（TTM）前40%5、总市值（2021/4/30）200亿【注】每个季报披露截止日更新指数成分股3,5004,00

12、04,5005,0005,5006,000150200250300350400450量化次新股指数超额收益率（%，较万得全A，左轴）量化次新股策略指数近一年走势(右轴)| 9量化次新组合震荡市表现优于不变脸次新组合小盘股相对占优的市场环境下，量化次新策略超额收益明显。一般在市场整体上行区间表现更优， 震荡市表现优于不变脸次新组合。1.2| 10量化次新组合本期股票池表现2022/4/30根据22Q1季报更新量化次新组合，连续上榜个股：心脉医疗、贵州三力、康华生物、指 南针、八亿时空、映翰通。6月涨幅居前：指南针涨42%、亿田智能涨36%。| 111.2注：标红为连续上榜个股市值PEROE归母净

13、利润同比销售毛利率销售费用率近1个月涨跌幅股票代码股票简称所属行业（亿元，（TTM，（%，TTM，增速（%，TTM，（%，TTM，（%，2022/6/30）2022/6/30）2022Q1）（%，2022Q1）2022Q1）2022Q1）2022/6/30)688016.SH心脉医疗医药生物140422121771016688389.SH普门科技医药生物74361524621517688399.SH硕世生物医药生物67545636612-6688278.SH特宝生物医药生物120591768895225603439.SH贵州三力医药生物543514171484300841.SZ康华生物医药生物

14、155183135943124688617.SH惠泰医疗医药生物14664134269235300803.SZ指南针计算机2396922176914442688568.SH中科星图计算机149671679501010688201.SH信安世纪计算机463015-50672175300942.SZ易瑞生物综合933525306786605098.SH行动教育综合331916847930-4688181.SH八亿时空电子42191230481218688200.SH华峰测控机械设备2194120356808-2300911.SZ亿田智能家用电器83371851451936688080.SH映翰通通

15、信212014-2045116十倍股个股组合构建思路从涨跌、公司、业绩、估值、行业五大视角寻找十倍股的特殊基因，并据此构建未来可能十倍股的 筛选标准。2010年以来较万得全A超额收益256%，近1个月超额收益-4%。（参考报告A股十倍 股群像-2020/10/4）1.3十倍股个股组合筛选标准1、最大涨幅200万元，占营收比重2%3、第一大股东质押比例2%4、净利润复合增速10%；毛利率20%；销售费用率2%；5、ROE8%；销售净利率7%；资产周转率0.4次6、生产经营活动产生的现金流净额/营收8%7、上市日市值90亿8、年化阿尔法10%；股息率0.3%【注】个别年份会根据特殊情况调整，某些标

16、准适当放松3,5004,0004,5005,0005,5006,0006,500200250300350400450十倍股个股组合累计超额收益（%，较万得全A，左轴）十倍股个股组合近一年走势（右轴）| 12十倍股个股组合适用市场整体上行区间一般市场整体持续上涨期间，十倍股超额收益明显上行。市场大小盘风格和十倍股超额收益关系不大，2013-2015年小盘股占优、2019-2020大盘股占优期间，十倍股个股组合都有不错表现。1.3| 13十倍股个股组合本期股票池表现2022/4/30根据22Q1季报更新组合，连续上榜个股：恩华药业、兆易创新、万润股份、东富龙。6月 涨幅居前：伟星新材涨32%、安科

17、生物涨15%。| 141.3注：标红为连续上榜个股十倍股基金经理组合构建思路从基金经理视角出发，分析其审美偏好及交易行为，筛选出20只未来可能的十倍股。 2010年以来 较万得全A超额收益99%，近1个月超额收益3%。（参考报告基金重仓十倍股：极致审美与有限 收益-2020/10/18）1.4十倍股基金经理组合筛选标准在每个季度基金季报披露截止日，按照最近10个季度25只 十倍股基金重仓频率筛选1、起始日（上市后一年）至筛选日涨幅超过200%但小于900%2、过去10个季度十倍股基金重仓频率最高的前20只2,2002,5002,8003,1003,4003,700709011013015017

18、04,000十倍股基金经理组合超额收益（%，较万得全A，左轴）十倍股基金经理组合近一年走势（右轴）| 15十倍股基金经理组合大盘风格占优期间更优十倍股基金经理组合在2016年后超额收益持续上行，与市场整体涨跌关系不大，但基本对应大盘风 格占优区间。1.4| 16十倍股基金经理组合本期股票池表现2022/4/30根据2022Q1基金季报筛选组合，连续上榜个股：三棵树、顺鑫农业、晨光股份、分众传 媒等。 6月涨幅居前：三棵树涨43%、安井食品涨35%。1.4股票代码股票名称申万行业最新市值（亿元，2022/6/30）PE（TTM，2022/6/30）ROE（%，TTM，2022Q1）归母净利润同比

19、增 速（%，2022Q1)基金持股比例（%，2022/3/31）近1个月涨跌幅（%，2022/6/30)300750.SZ300124.SZ宁德时代 汇川技术电气设备 电气设备12447173780481822-24111493310603259.SH002821.SZ药明康德医药生物 凯莱英医药生物3075764595413101022425241314002812.SZ603737.SH恩捷股份 三棵树化工 化工223548770-10522-24112-5801411543603345.SH000860.SZ安井食品 顺鑫农业食品饮料 食品饮料49219969-1197-218-7213

20、93519603501.SH韦尔股份电子15173525SH保利发展房地产209081411410002410.SZ广联达计算机648931342167000333.SZ美的集团家用电器4226142211517002352.SZ顺丰控股交通运输273244820339000338.SZ潍柴动力汽车10881610-6915603899.SH晨光股份轻工制造5203523-16710000063.SZ中兴通讯通信12091813266300144.SZ宋城演艺休闲服务4012782-129722002142.SZ宁波银行银行23651213211111002027.S

21、Z分众传媒传媒9721729-321013300012.SZ华测检测注：标红为连续上榜个股综合390511720185| 17目录 1 成长型策略十倍股、次新股 2 价值型策略高股息、PEG&PB-ROE 3 动量型策略强势股、反转策略、基金重仓 4 风险提示| 18| 19高股息组合构建思路高股息策略是海外较为成熟的策略，在沪深300中参考海外构建高股息组合同样超额收益明显。若 不考虑股利再投资，2010年至今较万得全A超额收益25%，近1个月超额收益-7%。2.1高股息组合筛选标准【样本】沪深300成分股【调仓时间】每年年报公布截至时间，即4/30【筛选标准】股息率排名前20的股票7060

22、50403020100-10-20-301,7001,8001,9002,0002,1002,2002,3002,4002,500 高股息策略指数近一年走势（右轴）高股息策略指数超额收益（%，较万得全A，左轴）高股息组合适用大盘风格的熊市和震荡市市场大幅上涨过后的下跌和震荡盘整期，高股息策略发挥“熊市保护伞”特性，超额收益明显；大 盘风格占优期间，高股息策略一般表现相对较好。2.1| 20高股息组合本期股票池表现2022/4/30根据2021年报筛选出的高股息股票池，连续上榜个股：中国神华、陕西煤业、格力电器、 大秦铁路等，6月涨幅居前：陕西煤业涨11%、完美世界涨10%。| 212.1注：标

23、红为连续上榜个股股票代码股票简称所属行业归母净利润同比（%，2022Q1）2021年股息率（%， 股价取2022/6/30）2022/6/30）2022/6/30）601328.SH交通银行银行3,69849671601988.SH中国银行银行9,597410772601288.SH农业银行银行10,569410770601169.SH北京银行银行96048773601818.SH光大银行银行1,62649273600015.SH华夏银行银行80238565601229.SH上海银行银行931411563601398.SH工商银行银行17,001511663601998.SH中信银行银行2,3

24、24491162601939.SH建设银行银行15,151512761601088.SH中国神华采掘6,6161115638-2601225.SH陕西煤业采掘2,05392669611600028.SH中国石化化工4,94071024120002601.SZ龙佰集团化工4771023066601006.SH大秦铁路交通运输98099-187-2601919.SH中远海控交通运输2,226263796-4002624.SZ完美世界传媒27937781810600019.SH宝钢股份钢铁1,341611-3010-2000800.SZ一汽解放汽车4351710-7578000651.SZ格力电器家

25、用电器1,9948241696市值（亿元，当前PE（TTM，2022/6/30）ROE（%，TTM， 2022Q1）近1个月涨跌幅（%，PEG组合构建思路PEG策略综合考虑了估值和成长性的匹配。改良后的PEG策略2010年以来较万得全A超额收益 169%，近1个月超额收益13%。2.2PEG组合筛选标准1、个股PE/G03、近三年季频净利同比增速、及未来两年预测净利同比增速 皆大于04、近三年季频净利同比增速标准差低于市场均值5、上市时间超过1年6、若筛选结果超过20只股票，选择G最高的20只【注1】选股和调仓基准日为财报披露截止日【注2】备选股票池限定为消费、科技两大类行业2,4002,60

26、02,8003,0003,2003,4003,6003,8004,00090110130150170190PEG策略组合累计超额收益（%，较万得全A，左轴）PEG选股指数近一年走势（右轴）| 22PEG组合适用市场震荡上行环境市场整体震荡中枢上行时PEG策略超额收益明显，且在熊市回撤也相对较小。小盘风格占优时， 改良后的PEG策略表现相对更好。2.2| 23PEG组合本期股票池表现2022/4/30根据22Q1季报筛选PEG组合，连续上榜个股：舍得酒业。6月涨幅居前：晶方科技、天华 超净涨 46%。| 242.2注：标红为连续上榜个股股票代码股票简称所属行业市值（亿元，2022/6/30）PE

27、（TTM， 2022/6/30）ROE（%，TTM， 2022Q1）归母净利润增速（%，2018-2023五年复合）预测2022年净利润增速（2022/6/30）PEG（2022/6/30）近三年归母净利同比标准差（TTM，2019Q2-2022Q1，%）近1个月涨跌幅（%，2022/6/30）600809.SH山西汾酒食品饮料3963583648471.22825600882.SH妙可蓝多食品饮料24212341382010.922639600702.SH舍得酒业食品饮料677462849480.94634000799.SZ酒鬼酒食品饮料604532854541.04027002557.SZ

28、洽洽食品食品饮料289311925201.2119603369.SH今世缘食品饮料640292269230.41113603005.SH晶方科技电子185341422241.69446300390.SZ天华超净电子51423541453100.215046603186.SH华正新材电子38191236400.53130603678.SH火炬电子国防军工215241845280.53720603267.SH鸿远电子国防军工312362459380.6489601615.SH明阳智能电气设备711171947200.44237300841.SZ康华生物医药生38324PB

29、-ROE组合构建思路PB-ROE同样考虑估值和盈利的匹配度，对周期、金融地产等价值类股票相对更为适用。2018年后 超额收益持续下行，改良后2010年以来较万得全A超额收益率142%，近1个月超额收益3%。2.3PB-ROE组合筛选标准1、个股PB/ROE所属申万一级行业PB/ROE中位数PB为调仓当天PB(LF)，ROE为TTM数据2、剔除ROE0的个股3、若筛选结果超过20只股票，选择ROE最高的20只【注1】选股和调仓基准日为财报披露截止日【注2】备选股票池限定为金融地产、周期行业2,3002,5002,7002,9003,1003,3003,5003,7003,900608010012

30、0140160180PB-ROE组合累计超额收益（%，较万得全A，左轴） PB-ROE策略指数近一年走势（右轴）| 25PB-ROE组合适用大盘风格占优的震荡市下跌或者震荡市中，PB-ROE的超额收益较为明显。2018年之前，大盘风格占优，PB-ROE策略表 现较好，但2019年后PB-ROE策略与市场风格相关性减弱。2.3| 26PB-ROE组合本期股票池表现2022/4/30根据22Q1季报筛选PB-ROE组合，连续上榜个股：江山股份、云天化、江苏索普、合盛 硅业。6月涨幅居前：天赐材料涨64%、石大胜华涨35%。| 272.3注：标红为连续上榜个股2022/6/30）2022/6/30）

31、TTM，2022Q1）（%，2022Q1）(口径同上）（%，2022/6/30)000707.SZ双环科技化工7910.1846041211000422.SZ湖北宜化化工1826.06620194000792.SZ盐湖股份化工162812.65634123-5600389.SH江山股份化工1855.84545213-2600096.SH云天化化工5784.8391861218002709.SZ天赐材料化工119414.6394223764603026.SH石大胜华化工2958.439942135605399.SH晨光新材化工1025.936203161600141.SH兴发集团化工4893.3

32、36385921600596.SH新安股份化工2482.535337715600746.SH江苏索普化工1352.535-257-4600331.SH宏达股份有色金属6817.879-10239600961.SH株冶集团有色金属49-4.056-41-76603260.SH合盛硅业有色金属12676.2421251531000933.SZ神火股份有色金属2942.9412337-6600111.SH北方稀土有色金属12778.33589244002466.SZ天齐锂业有色金属184311.13414433327600546.SH山煤国际采掘3863.746418816601001.SH晋控煤业

33、采掘2972.33978618002164.SZ宁波东力机械设备303.03593914股票代码股票简称所属行业市值（亿元，PB（LF，ROE（%，归母净利润同比增速PB/ROE近1个月涨跌幅目录 1 成长型策略十倍股、次新股 2 价值型策略高股息、PEG&PB-ROE 3 动量型策略强势股、反转策略、基金重仓 4 风险提示| 28买入强势股组合构建思路买入强势股策略的背后是趋势投资思路，即趋势一旦形成，不会立刻改变，而前期涨幅最高的股票 往往代表本轮上涨中最为热门的投资方向。2010年以来较万得全A超额收益-51%，近1个月超额收 益-8%。3.1买入强势股组合筛选标准1、上月涨幅前1002

34、、剔除ST股票【注1】选股和调仓基准日为每月第一个交易日| 29买入强势股组合适用上涨行情下半场买入强势股策略一般在企业盈利上升趋势确立后、货币转为收紧，即经济接近见顶阶段获得超额收 益概率较高，对应的市场环境通常为上涨行情下半场、大盘风格占优。3.1| 30买入强势股组合本期股票池表现2022/6/30根据6月涨跌幅筛选买入强势股组合，无连续上榜个股。6月涨幅居前：海汽集团涨230%、 铖昌科技涨224%。3.1股票代码股票简称所属行业市值（亿元，2022/6/30）PE（TTM， 2022/6/30）ROE（%，TTM， 2022Q1）归母净利润同比增速（%，2022Q1）近1个月涨跌幅（

35、%，2022/6/30)002703.SZ002454.SZ002355.SZ002101.SZ603917.SH浙江世宝 松芝股份 兴民智通 广东鸿图 合力科技汽车 汽车 汽车 汽车 汽车123825912137125380-10395913-3376-120-32-181313-2221312311811179688320.SH000821.SZ002514.SZ688170.SH002031.SZ禾川科技 京山轻机 宝馨科技 德龙激光 巨轮智能机械设备 机械设备 机械设备 机械设备 机械设备781235053727410634960-15164215-19-17-48558-371691

36、10979280002909.SZ603051.SH002805.SZ集泰股份 鹿山新材 丰元股份基础化工 基础化工 基础化工677311013962131698-841232318410783300660.SZ002953.SZ江苏雷利 日丰股份电力设备 电力设备9454414689-17-2510175300859.SZ西域旅游社会服务633203-7269603069.SH海汽集团交通运输138-240-647230300552.SZ万集科技计算机662611-8577001270.SZ铖昌科技国防军工1136525355224002866.SZ传艺科技电子61398-15111| 31

37、反转策略组合构建思路反转策略的本质在于押注个股拐点，背后的逻辑则是均值复归思想，即股价对于企业基本面往往会 过度反应，因此短期存在“跌得深、弹得猛”的特征，但和买入强势股类似，长期较市场无超额收 益。2010年以来较万得全A超额收益-40%，近1个月超额收益-1%。3.2反转策略组合筛选标准1、上月跌幅前1002、剔除当月ST股票【注1】选股和调仓基准日为每月第一个交易日| 32反转策略组合适用急涨急跌环境，小盘占优反转策略在盈利即将触底、或刚刚触底回升，即复苏期和繁荣早期有效，超额收益相对明显，往往 对应市场急涨急跌的极端行情，小盘风格相对占优。3.22,0003,0004,0005,000

38、6,0007,0008,0001301109070503010-10-30-50反转策略组合累计超额收益（%，较万得全A，左轴）万得全A（右轴）0.30.40.50.60.70.80.91.0-50-30-101030507090110130反转策略组合累计超额收益（%，较万得全A，左轴）中证100/中证1000（右轴）| 33反转策略组合本期股票池表现2022/6/30根据6月涨跌幅筛选反转策略组合，无连续上榜个股。6月跌幅居前：邦德股份跌77%、优 机股份跌59%。3.2股票代码股票简称所属行业市值（亿元，2022/6/30）PE（TTM， 2022/6/30）ROE（%，TTM， 202

39、2Q1）归母净利润同比增速（%，2022Q1）近1个月涨跌幅（%，2022/6/30)833943.BJ873223.BJ832491.BJ000595.SZ优机股份 机械设备 荣亿精密 机械设备 奥迪威 机械设备 宝塔实业 机械设备661852142630-30-2320-59-55-31-23870299.BJ603333.SH灿能电力 尚纬股份电力设备 电力设备53818-30116-117871-42-28603177.SH600283.SH德创环保 钱江水利环保 环保3153-5537-177172-17-43-24002810.SZ000635.SZ山东赫达基础化工 英力特基础化工

40、1252836-2721-421-165-29-17838171.BJ831278.BJ邦德股份 泰德股份汽车 汽车862119151213-1-77-46002561.SZ000151.SZ徐家汇商贸零售 中成股份商贸零售48445565141-43-82-28-19688251.SH井松智能计算机252737281-25688119.SH中钢洛耐建筑材料994612-18-30600313.SH农发种业农林牧渔12923444518-18300651.SZ金陵体育社会服务331303-23-2921755659-19000985.SZ大庆华科石油石化300702.SZ天宇股份医药生物注：标红为连续上榜个股99634-37-23| 34买入基金重仓股组合构建思路买入基金重仓股的思路是“抄作业”，背后的逻辑是弱势市场下抱团取暖，寻找市场共识最强的方 向以构筑安全边际。3.3买入基金重仓股组合筛选标准1、筛选出三类主动偏股型基金持仓前20股票【注1】选股和调仓基准日为每个季度末| 35买入基金重仓股组合适用大盘占优环境买入基金重仓股策略在2019年之前，市场