工程机械市场及行业分析MBA

1、工程机械市场及行业分析MBA /6市场与行业分析Market & Industry AnalysisPei Kejian / Zhao yongchun行业概况2011年，工程机械行业增长势头十分强劲，三一重工、山东重工.徐工集 团、中联重科、柳工集团等纷纷表示要在“十二五”末年实现销售收入1000亿元 以上，其他11家集团性大型企业的累计销售额将达到6000亿元。中国工程机械企 业进军千亿销售U标的竞赛已经开始。根据中国工程机械工业协会的统计，截至 2011年底，工程机械行业收入增长率接近50%,全年收入稳超4000亿元，这正是 巨头们纷纷提出“千亿集团”的底气所在。2011年工程机械行业销

2、售收入增速约为20%左右，利润增速在20%30%左右，行业 利润增速高于营业收入增速。在主要细分行业中，挖掘机行业销售量增速为23%左 右，国产挖掘机市场份额将进一步增加；汽车起重机销售量增速预计超过20%,装 载机和混凝土机械销售量增速预讣超过10%,义车需求保持稳定，预讣产销增速在 30%以上。二、市场需求分析工程机械主要服务于能源、交通、水利、原材料、城乡建设及现代化国防建设 等领域，工程机械产品技术水平的高低，直接关系到这些工程施工建设和国民经济 发展的速度和质量。丄程机械与固定资产投资关系密切，基础建设的投资规模将直 接影响到其市场需求。也就是说，工程机械属投资带动型产品，市场需求在

3、很大程 度上受宏观经济政策、特别是投资政策的影响。从工程机械行业的下游来看：房地产和基建占据主导房地产及相关水利.发电大型基础设施建设煤炭.矿山其它资料来源：中银国际研究部 主要工程机械的不同终端市场份额采矿基础设施房地产口英他建筑工程丨物流冶金市政施工资料来源：公司数据、高华证券研究岀口快速增长成为我国工程机械行业增长的乂一推动力，从2006年工程机械 行业首次实现贸易顺差，顺差额达约11亿美元，2010年工程机械产品全面进入了 海外市场，全年同比增长74%贸易顺差更是扩大到38亿美元，进口方面保持平 稳增长，全年同比增长26%。亚洲、欧洲和美国是我国机械产品出口主要地区，分别占比47%、2

4、4%和1概。 欧美经济增速放缓，已经导致对我国机械产品需求的减弱。前两年我国工程机械新 增出口量主要来自俄罗斯、沙特等产油国和原材料国家，俄罗斯L1前国内需求下滑 厉害，我国对该地区的出口收到很大影响。中国工程机械产品价格平均只有国外同类产品的60%左右，因此，具有明显的 价格优势。尤其是对于东南亚、非洲、中东等新兴市场，中国产品逐渐显现岀很强 的国际竞争力。中国工程机械产品与国外产品价格对比国外价格（假设为1）中国产品价格比率挖掘机11.15推土机10.5叉车10.6汽车起垂机10.5履帝吊10.6装载机10. 6-0. 7泵车10. 7-0. 75资料来源：申万研究所2010年我国工程机械

5、分产品出口额增长率资料来源：机械工业联合会，中信证券研究部我国各工程机械产品产量占全球的比例全球工程机械市场构成中国产凤占全球的比例资料来源：申万研究所仝球匸程机報厉场枸成按金狡行业竞争分析2010年14家公司大部分产品都保持了快速发展，特别是挖掘机和混凝土机械 等产品，增长幅度都在80%甚至100%以上，显示出较好的市场需求走势。但是部分 产品因市场需求结构或者是市场容量的限制，增长幅度已经明显回落，如三一重工 的履带起重机下降4. 6%,中联重科和徐工机械的工程起重机增长幅度分别为33. 5% fl 12. 1%,详细数据见表1。主.产HIM较入xxw仍元二_ 工1H7 490X7W70J

6、881*050口*067134 $572SSQS94171 C021W 151-46111 HO199910790623 5S1086110767S55BMttArt71$ 50 xoeMcritrut123 49124SS344 49777 22373512S5821S6 SSJ243VhiWM235 $51350697486IMMOM23 BO61 28016S4Trtfik 31 263 12714177S7mmwuc24 401339xttnn314丄3皿22954 CM)44土曰叭814 617119 g“21B6853 9W217WT1$O?7f7W 3S3naiTi7tMFS 7

7、00152S(DM!31 65046 3004SJ丈军2J1M$8600145 8%?W血763泗应95 279236 14；1476iwn3)2396218$17497?65467S373 23Sl l讥AOIW2JW沁SS 30S121S6S128.4MJ叭1SIT95319 4Ud55136M3O624ans5 6627113AT年4疋4 79S12$皿血71 13805 Ml3425 7W37 571ior w3.7a;gw6X05IM 110W7S60 6S7122 794W24B&U?01611900加XlNK4 6M9145*62 口611)9HOrsma ,-f -WO购平 3

8、?I 1 j1 4表1 2010年工程机械行业主要上市公司产品销售情况混凝土机械 主要涉及三一重工、中联重科、徐工机械、星马汽车等公司。产 品包括混凝土泵车、搅拌运输车、搅拌站、拖泵和车载泵等产品。2010年实际完 成销售收入366. 87亿元,同比增长88.4%,市场份额见附表其他350030002500200015001000500 0iggg 2002 2006 2007 2009 2010303%260%20D% 153% 100% 60% 0% -SO% 100低：/| r33%资料来源：申万研究所 匸程起重机主要涉及三一重丄、中联重科、徐丄机械和柳丄等公司。主要产品包 括汽车起重机

9、、履带起重机和塔式起重机等。2010年实际完成销售收入302. 54亿 元，同比增长23. 5%,市场份额见附表。资料来源：申万研究所筑路机械 主要涉及三一重工、中联重科、徐工机械、柳工、龙工、山推和常 林等公司。主要产品包括汗路机、摊铺机等。2010年销售收入实际完成71. 73亿 元,同比增长60. 4%o其它20% 柳工9%徐工机12%中联重科20%三一重工39%四、未来市场预测分析 机遇：中国基础设施还处于投入增长期，而基础设施建设为丄程机械行业提供了肥 沃的发展土壤。水利水电：经过2010年的大旱大涝，我国中、西部地区中小水利 设施的安全性及蓄水能力不足之处彰显，未来两年我国水利设施

10、建设的固定资产投 入将以30%左右的增长率增长；高速公路：我国高速公路总里程只占全国公路总里 程的1. 75%,因此高速公路的未来发展空间相对广阔；铁路：根据“十二五”规 划，未来五年铁路固定资产投资规模将达到三万亿左右，年均保持在6000亿左 右。 这儿项投资将会使我国基础设施建设继续保持一定的投资强度。山于工程 机械行业的发展与固定资产投资高相关，可以预见未来工程机械行业仍然会保持高 速的增长。风险：2008年国家提出的4万亿的投资也已经接近尾声，若2011年不能保持这样 强度的投资，下游基础设施需求将会减少，整个行业极有可能岀现产能过剩。以挖 掘机为例，据中国工程机械工业协会统计数据显示，2011年，我国挖掘机销量将 达到16万台以上