“清眸”智能眼镜项目商业计划书

1、第一章项目背景调查1清眸”智能眼镜项目商业计划书商业计划书编号：“清眸”智能眼镜项目商业计划书时间：2021年6月联系人:职务:电话号码:传真号码:电子邮箱:地址:邮政编码:网址:保密须知本商业计划书属商业机密，所有权属于本项目组。其所涉及的内容和资料只限于已签署投资意向的投资者使用。收到本计划书后，收件人应即刻确认，并遵守以下规定：1）若收件人不希望涉足本计划书所述项目，请按上述地址尽快将本计划书完整退回；2）在未获得书面同意前，收件人不得将本计划书全部或部分地予以复制、通过各种传播渠道传递给他人、影印、泄露或散布给他人。授权方（公司名称）：负责人签字：日期：目录一、智能硬件概述1智能硬件的

2、定义1智能硬件的构成元素2二、我国近视人数增长迅速3三、国家政策导向4TOC o 1-5 h z国务院关于积极推进互联网+行动的指导意见4国家发改委、科技部、工信部、中央网信办互联网+人工智能三年行动实施方案5国务院关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见5国务院健康中国2030规划纲要5关于征求互联网诊疗管理办法（试行）（征求意见稿）5国务院新一代人工智能发展规划5工信部促进新一代人工智能产业发展三年行动计划62019年政府工作报告6国务院关于促进互联网+医疗健康的发展意见6国家卫健委关于做好国家基本公共卫生服务项目工作的通知6第二章产品与服务7TOC o 1-5 h z一、项目产品7

3、二、产品简介7三、产品技术概要7第三章市场容量与商业模式9一、市场容量9二、商业模式9客户价值主张设计102.客户体验106、Physicalevidence有形展示策略111112121212131313141515151616171919212222产品手册10产品特色服务运营性商业模式三、项目7ps策略1、Product产品策略2、Price价格策略3、Place分销策略4、Promotion促销策略5、People人本策略7、Process过程控制策略第四章投融资与财务分析一、项目融资方式二、项目资金控制三、投资者权益保障二、公司利润分析三、现金流量规划分析七、资产负债表预测四、财务指

4、标分析八、公司投资价值分析第五章投资风险分析一、项目融资风险的定性分析1、项目本身的风险是项目融资风险的主要组成部分222、项目本身的风险不是项目融资风险的全部2223233、有一些风险因素是项目本身和项目融资共同面对的风险二、企业对项目融资风险的阶段性划分的分析1、项目建设阶段232、项目经营阶段23三、具体风险分析241、业务风险242、金融风险243、外围风险26四、风险管理理念271、财务管理目标的最佳选择272、加强和完善企业财务管理工作273、以财务管理为中心的管理理念28第六章项目组织架构30一、项目核心团队301.首席执行官302.生产与人力资源负责人303.销售负责人304.

5、技术负责人30二、部门架构311.市场部312.营销策划部313.运营监察部314.人力资源部315.财务部316.工厂生产部317.仓储物流部32第一章项目背景调查一、智能硬件概述智能硬件的定义智能硬件是以平台性底层软硬件为基础，以智能传感互联、人机交互、新型显示及大数据处理等新一代信息技术为特征，以新设计、新材料、新工艺硬件为载体的新型智能终端产品及服务。随着技术升级、关联基础设施完善和应用服务市场的不断成熟，智能硬件的产品形态从智能手机延伸到智能可穿戴、智能家居、智能车载、医疗健康、智能无人系统等，成为信息技术与传统产业融合的交汇点。智能硬件是继智能手机之后的一个科技概念，智能化之后，硬

6、件具备连接的能力，实现互联网服务的加载，形成“云+端”的典型架构，具备了大数据等附加价值。改造对象可能是电子设备，例如：手表、电视和其他电器；也可能是以前没有电子化的设备，例如：门锁、茶杯、汽车甚至房子。随着今年的飞速发展，智能硬件已经从可穿戴设备延伸到智能电视、智能家居、智能汽车、医疗健康、智能玩具、机器人等领域。比较典型的智能硬件包括GoogleGlass、三星Gear、FitBit、麦开水杯、咕咚手环、Tesla、乐视电视等。2015年4月28日，2015全球移动互联网大会GMIC）推出“T0S+”智能硬件开放平台战略，并正式发布TencentOS系统。同时，腾讯也展示了与多家合作伙伴共

7、同推出基于该系统的智能手表、微游戏机、虚拟现实产品以及手机四大智能硬件领域解决方案。智能硬件的构成元素名词解释：ERP:企业资源计划；CRM:客户关系管理；NFC:近场通信（nearfieldcommunication），是一种新兴的技术，使用了NFC技术的设备（比如:手机）可以在彼此靠近的情况下进行数据交换，是由非接触式射频识别（RFID）及互连互通技术整合演变而来，通过在单一芯片上集成感应式读卡器、感应式卡片和点对点通信的功能，利用移动终端实现移动支付、电子票务、门禁、移动身份识别、防伪等应用。ZigBee：ZigBee译为”紫蜂”，它与蓝牙相类似。是一种新兴的短距离无线通信技术，用于传感

8、控制应用（SensorandControl）。二、我国近视人数增长迅速自2005年起，近视已经成为影响青少年儿童身心健康的重要因素，目前美国青少年的近视率约为25%，澳大利亚仅占1.3%，德国的近视率也一直控制在15%以下，相较之下，中国近视人口数量巨大，已经达到六亿，几乎占到中国总人口数量的50%，且中国青少年近视率已经高居世界第一。2020中国青少年近视防控大数据报告显示，2020年1-7月份，中国青少年平均每天用眼时长在4小时以上，超过推荐值（小于两小时）的两倍有余。据此，华东区域青少年平均用眼时长最长达277.9分钟，超过4个半小时。新冠肺炎疫情期间，各地学生居家“上网课”成为主流。大

9、规模“云端”教学给儿童青少年近视防控带来了巨大挑战。报告指出，长时间接触电子产品是加剧近半年学生近视率增长的一大主因。此前，据教育部披露的最新调查结果，与2019年底相比，半年来，中国学生近视率增加了11.7%。吕帆教授（温州医科大学原党委书记）指出，青少年近视防控应前移，各方应为儿童青少年提供更优的健康管理等。这位专家表示：“作为医生，我们需要关注高度近视（近视度数大于600度为高度近视）的影响。”高度近视是致盲最重要的病因之一，其病理性变化是不可逆的损伤。近视影响我们的生活工作。视力低下，眼睛经常干涩和疲劳，影响生活和工作质量。青少年儿童近视容易造成学习成绩下降，升学选择专业和就业受到限制

10、，前途受到影响。两眼矫正视力之和低于5.0的学生不能报考中等专业学校。裸眼视力任何一眼低于5.0的学生，不能被交通运输类的热力机车、公安类的侦察等专业录取。裸眼视力任何一眼低于4.8的学生，不能被矿业类音乐、舞蹈类及戏剧、杂技类的表演专业，体育科录取。由此可见，近视对青少年的影响更是深远。高度近视并发症多，伴有眼轴延长、眼底视网膜等屈光不正。高度近视可发生很多严重并发症，常见的有视网膜脱离、黄斑出血和黄斑变性、玻璃体液化变性、青光眼等，甚至会致盲。目前，我国近视高发人群主要集中在小学到初中阶段的青少年。据2005-2014年中国学生体质与健康调研报告，儿童青少年近视呈现逐年大幅度上涨趋势,放缓

11、青少年儿童近视程度问题需要得到高度关注。中国青少年近视比例逐年上升。由2018年国家卫健委调查知，全国儿童青少年近视占比超过总人数的一半（53.60%），且高中年级近视占比超过八成（81%），改善青少年用眼不健康的问题刻不容缓。已经形成近视的群体普遍选择佩戴眼镜，目前市场上眼镜的价位普遍位于300-1500元及以上，对于青少年近视群体而言，更换眼镜的频率约为一年一次，并且眼镜的回收利用率并不高，所以频繁更换眼镜对于家庭和国家而言都存在金钱和资源上的耗费。三、国家政策导向国务院关于积极推进互联网+行动的指导意见要求大力发展以互联网为载体、线上线下互动的新兴消费，加快发展基于互联网的医疗、健康、养

12、老等新兴服务。国家发改委、科技部、工信部、中央网信办互联网+人工智能三年行动实施方案到2021年，打造人工智能基础资源与创新平台，人工智能产业体系、创新服务体系、标准化体系基本建立，基础核心技术有所突破，总体技术和产业发展与国际同步，应用及系统级技术局部领先。国务院关于促进和规范健康医疗大数据应用发展的指导意见到2020年，建成国家医疗卫生信息分级开放应用平台，实现与人口、法人、空间地理等基础数据资源跨部门、跨区域共享，医疗、医药、医保和健康各相关领域数据融合应用取得明显成效。国务院健康中国2030规划纲要到2020年，建立覆盖城乡居民的中国特色基本医疗卫生制度，健康素养水平持续提高，健康服务

13、体系完善高效，人人享有基本医疗卫生服务和基本体育健身服务，基本形成内涵丰富、结构合理的健康产业体系，主要健康指标居于中高收入国家前列。关于征求互联网诊疗管理办法（试行）（征求意见稿）从互联网诊疗活动准入的要求、医疗机构执业规则、互联网诊疗活动监管以及相关法律责任明细4个方面，提出了具体的要求，互联网+医疗有法可依。国务院新一代人工智能发展规划推广应用人工智能治疗新模式新手段，建立快速精准的智能医疗体系。探索智慧医院建设，开发人机协同的手术机器人智能诊疗助手，研发柔性可穿戴、生物兼容的生理监测系统，研发人机协同临床智能诊疗方案，实现智能影像识别、病理分型和智能多学科会诊。工信部促进新一代人工智能

14、产业发展三年行动计划推动医学景多像数据采集标准化与规范化，支持脑、肺、眼、骨、心脑血管、乳腺等典型疾病领域的医学影像辅助诊断技术研发，加快医疗景像辅助诊断系统的产品化及临床辅助应用，并推动手术机器人在临床医疗中的应用。2019年政府工作报告人工智能连续两年被列入政府工作报告：加强新一代人工智能研发应用;在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进互联网+;发展智能产业，拓展智能生活。国务院关于促进互联网+医疗健康的发展意见健全互联网+医疗健康服务体系，完善互联网+医疗健康支撑体系，加强行业监管和安全保障。国家卫健委关于做好国家基本公共卫生服务项目工作的通知稳妥推进基层高血压医防融合试点、积极开展

15、基层糖尿病医防融合管理工作、推动电子健康档案向个人开放等3项工作将为年度重点工作。加强健康医疗大数据服务管理，促进互联网+医疗健康发展，充分发挥健康医疗大数据作为国家重要基础性战略资源的作用。第二章产品与服务一、项目产品清眸智能变焦眼镜清眸APP二、产品简介我们同时推出APP和智能眼镜，我们使用APP对青少年视力进行测量，及时分辨真性近视和假性近视，对假性近视的使用者进行引导，借助APP为其进行眼部锻炼，放松眼睛，缓解眼部疲劳，避免假性近视向真性近视发展。对于已经形成近视的用户，我们将使用清眸智能眼镜针对使用者眼睛度数为其匹配相对应的镜片，通过智能调焦，青少年无需频繁更换眼镜，同时我们将青少年

16、眼镜度数的增长情况导入APP，并且进行数据分析，让使用者实时掌握自身的度数增长情况。对于度数增长过快的使用者，我们将对其进行提醒与警示，时刻关注使用者的用眼健康。三、产品技术概要本项目通过改变施加在透镜薄膜的外载荷来实现液体透镜的变焦功能，透镜由不相混溶的导电性液体和绝缘性液体构成，两种互不相溶的液体间的弯月形状形成透镜，在密闭液体的容器上镀上憎水层，在镀层上加上电场就会影响液体的表面张力，从而改变透镜形状，以达到焦距可调的效果。并且将由手机软件对使用者视力进行测量并通过计算得到数据，然后将信息传输给眼镜，通过改变电压来实现眼镜的智能调焦。从手机端操控智能眼镜，改变眼镜的焦距，自动将镜片调整为

17、适合使用者的度数。同时配套APP将智能分析使用者的眼睛度数增长情况，让使用者实时理解自己的度数增长情况，对于用眼不健康且度数增长过快的使用者作出及时的提醒与警示。本产品运用薄膜型可变焦液体透镜的原理使眼镜可自动变焦成为可能，在青少年度数容易增长的情况下免去经常更换眼镜的麻烦同时减少制作眼镜的材料消耗。另一方面本项目采用配套app进行数据采集与分析，并及时对青少年过度用眼进行提醒。第三章市场容量与商业模式一、市场容量市场容量估算（MarketSize），又称市场规模估算，通常是研究目标行业或者目标产品的整体市场规模的问题。根据史蒂夫布兰科斯的创业指导手册，计算一个市场需要估计三类：总潜在市场（T

18、AM）：是指一款产品或服务在现有市场上真正的潜在可以达到的市场规模，或者说你希望产品未来希望覆盖的消费者人群规模。可服务市场（SAM）：即你的产品可以的覆盖人群。可获得服务市场（SOM）:即你的产品实际可以服务到的市场范围，这要考虑到竞争、地区、分发、销售渠道等其他市场因素。本项目依据需求渗透率分解法，即根据产品的目标人群的需求出发，来对目标市场的规模进行保守测算。2021年项目产品市场规模=2021年目标客户人数*需求渗透率*年均支出=300000000*23.46*156.82=110.369916亿元二、商业模式当今飞速发展的时代，连接、合作、共赢、共享是主旋律。现在不再是企业靠单一产品

19、或单一技术打天下的时代了，也不是靠一两个小点子或是一次投机就能决出胜负的时代了。要想企业有生存的空间并且持续盈利，必须具有系统性和高效地运营模式，因此商业模式设计非常重要。未来企业的竞争，将是商业模式的竞争，我们不仅给客户提供高质量的产品，还要提供最优质的售后服务和解决方案，给客户带来价值最大化和最美好的产品体验，从而企业也才能持续不断地发展。新商业模式需要考虑以下四维度：价值主张（客户定位和特色服务）经营方式（关键资源、载体形式和管理模式）盈利能力（资金投入和回收）持续发展（盈利持续和增长）客户价值主张设计我们开发任何产品，都要考虑给客户带来什么价值，及客户价值最大化。客户体验首先，我们在产

20、品向各公司及医院推广前，要有个前期测试环节，在这个环节中，需要把我们的产品提供给现有的体验测试客户。我们通过统计学中的均方误差（MSE）测量系统将这些样本数据进行分析，制定出体验者身体状况变化的过程，并进行参数标准化。产品手册推广前期，我们会制定详细的产品手册，标注产品的以下参数：使用人群创新设计原理先进的技术性能产品优势问题的应急处理预案产品特色服务定制化的产品（不同人群需求）个性化推荐（根据客户需求，产品进行个性化定制，譬如尺寸、颜色，样式，功能范围等）IT的基础设施（保证稳定的信号传输）现场技术支持和优质的售后服务（24H服务热线）网络服务和云服务运营性商业模式高质量、低成本地高效运营是

21、占领市场的关键因素所有关键物料，譬如电路板、芯片等，我们要从国内供应商采购原材料，这样低成本、采购周期短，可以缩短我们的产品整体制造时间。对国内供应商我们要权衡物料单价，考虑哪一种批量采购的价格更加具有优势。企业考虑产品制造外包给具有资质的制造厂商，这样产品综合成本，比建立车间和生产工厂低很多。内部只设立研发部门、技术部门及产品封装、标签及发货。技术部门的作用是给客户提供更多现场的技术支持和技术问题的解决；研发部门的作用是不断把投入的资金进行技术创新和更多新产品的开发；包装部分的作用，把制造商制造的产品进行打包发货到各个客户端。要建立各个城市、区域、甚至边远区域的售后部门，对卖给客户的产品进行

22、售后跟踪和售后技术支持，以快速地给客户问题提供解决方案。建立全国订单系统，监控到市场需求量，并预测未来；能确保销售渠道打开后，快速供给。技术人员，项目开发人员要不断地培训，提高技术能力和水平，以满足市场不断地新需求三、项目7ps策略1、Product产品策略服务是咨询服务产品的重要组成部分，此外，品牌的创立与否，服务质量的优秀与否，服务项目齐全与否，售后服务的及时与否都是产品的主要内涵。因此，从这个意义上讲，“优质服务就是最好的营销”这句话毫不为过。2、Price价格策略价格是影响营销效果的重要因素之一，不少科技导向公司在营销过程中都曾陷入低价倾销、价格竞争的误区，结果是得不偿失。科学的价格应

23、充分考虑到市场现状、产品质量、顾客的认知价值、地域性物价水平等因素。就定价策略而言，又可分为成本取向订价法、需求取向定价法和竞争取向定价法三种策略。3、Place分销策略作为营销的主要因素之一，我公司应巧妙利用区域销售、代理营销、网上销售等分销渠道，最大限度提升销售量，准确认知和利用细分市场技术也是非常重要的，如具体到个消费者而言，散客、团队和会议等类型的客人的比重划分4、Promotion促销策略促销的内容和形式非常丰富的，我公司进行各种形式的广告，利用各种机会进行的企业宣传，销售人员采取的跟进服务，销售人员进行的面对面的推销产品及进行一切公关活动都是促销内容的具体体现。5、People人本

24、策略人本策略分为两层含义，一是以客人为本。顾客是咨询服务平台生存和发展的根本，市场竞争就是吸引宾客的竞争，因此，营销的目的是培育忠诚的宾客，忠诚的宾客相信企业最尊重他们，能为他们提供最大的消费价值，从而成为企业谋求最大利润的主要群体。体现在营销中的“人本”，应高度尊重信任客人，提供使宾客偏爱的产品、服务和承诺，让客人享受到满意加惊喜的服务，最终成为我公司的忠诚消费者。二是以员工为本，具体说是以我公司员工为本，正确地激励人、培育人、选拔人、留住人，调动员工创造力和积极性，为项目的整体营销创造最大合力。6、Physicalevidence有形展示策略项目的有形展示可分为物质环境、信息沟通和价格。物

25、质环境又由周围因素、设计因素、社会因素构成，信息沟通总体上有两种形式：服务的有形化和信息化，具体办法就是在服务中和信息交流中强调与服务相联系的有形物，以达到最佳服务效果。价格与环境、信息一样，也是一种对服务的展示，加强对价格的有形展示，也是实施有形展示策略的重要内容，除了价格高低与价值相符外，关键还要增强价位透明度，增加宾客对我公司的信任。7、Process过程控制策略在营销计划实施过程中，必然因市场的变化而发生意外情况，咨询服务平台必须做好全过程的监督、调节和控制，才能达到营销的最好效果。简而言之，过程控制可分为计划控制、效率控制和战略控制。综上所述，在我公司营销组合中，除“People”即

26、人的因素不可控外，其它因素的可控性很强。在当前信息时代，消费者的需求日新月异，企业外部的变化瞬息万变，但作为科技从业人员，我们决不能因为营销组合外部的、客观因素的可变性而忽了对它的研究，相反，应变消极被动为积极主动适应外部环境，我公司才能在千变万化、纷繁复杂的大干世界里求生存、图发展。第四章投融资与财务分析一、项目融资方式融资是指企业在发展扩张中筹集所需资金的行为，包括内部融资和外部融资，外部融资包括股权融资和债权融资。通常说的融资是指外部融资，即股权融资和债权融资。股权融资方式是指投资人将风险资本投资于拥有能产生较高收益项目的企业，协助融资人快速成长，在一定时间内通过管理者回购等方式撤出投资

27、，取得高额投资回报的一种投资方式。融资方式将以融资方（包括项目在内）的股权进行抵押借款。债权融资方式是投融资双方签订借贷合同进行融资，确定相应固定利率和收回贷款的期限。本项目采取出让股权融资方式，融资总额为800万元，出让股份20，主要用于项目全面升级，sku完善、研发实验室搭建，后期备案预生产。根据项目方经营计划，本项目正常运营期间，可实现净利润在保留项目方运营周转资金的前提下，完全能够满足投资合同约定要求。二、项目资金控制在项目资金到位后，项目方资金使用控制具体措施如下：1、设立项目资金使用专项管理办公室，由总经理亲自挂帅，由财务总监专职负责与投资公司专管人员共同控制资金，按投资计划表逐步

28、、逐项投入使用；2、资金使用前必须查看各项文件的审批签字情况，核实工程进度表与实际进度情况，外购设备查验到货清单、验收文件。在确定各项批文、签字完善后方可支付款项；3、建立资金使用计划登记表，支付明细账，对进行支付款项的合同，发票进行复核，做到账务清晰、管理到位，用好每一分钱；4、定期公布资金使用情况，并书面向投资公司资金管理部门汇报资金管理情况和项目进展情况。三、投资者权益保障投资方投资前会考虑到投入的资金能否受到保障。投资方原则上不直接参与项目的经营管理，但项目方应该定期向投资方提供资料揭示项目运行进度和财务情况，接受投资方监督。在本项目中，项目可作抵押，投资方对于抵押有合法权益。总的来说

29、，可以认为资金的投入是有保障的。二、公司利润分析利润率预测表（万元）年份第1年第2年第3年第4年第5年净收入-608222149141617319015累计净收入-608161365272270041715无形资产推销400400400400400开办费摊销0.50.50.505管理费现金流出2003004506701000财务费用180660360折旧费77777当年利润-1215.51513.53867.514435.517248累计利润-1215.52984174.51861035858所得税00010831295税后净利-1215.51513.53867.513352.515953支付

30、股利0100116540084788当年未分配留利01413.52711.59344.511165累计未分配利润-1215.51982909.51225423419三、现金流量规划分析现金流量表（万元）年份第1年第2年第3年第4年第5年年初存量40001571170115341808项目流出19852339347040204750一次性支出600405720800975制造性支出135135405720800支付应付款100319580680870技术支持费10001000900800800市场推广费50160290340435销售服务费100320575380870增值税附加数控项目流入28

31、696098871311390756当年收入流入2415434751396570756收回以前欠款454175135744820研发中心费用10001000100010001000管理费用流出2003004506701000利息流出180660360支付所得税10831295支付股利100116540064786投资新项目4000460006000新投资收益2000020600资本筹资15000债务筹资30008000支付借款50006000年底资金存量15711701153418084807七、资产负债表预测资产负债表（万元）年份第一年第二年第三年第四年第五年流动资产336264539882

32、1272118467固定资产6053463932无形资产5601.552014800.544004400项目投资2000250002700027000资产总计9023.51370739728.54416049499流动负债14341357236810984长期负债30006000负债合计1433413117236810984股本50005000800080008000权益合计88811029428005.53735048515四、财务指标分析财务指标表指标名称第1年第2年第3年第4年第5年每股收益-0.2430.3030.4851.671.99净资产收益率-13.7%14.7%13.8%35.

33、7%32.9%每股净资产1.782.063.54.676.06调整后每股净资产1.782.063.54.676.06研发费与主业收入比66%20.7%11.5%3.3%2.9%无形资产与总资产比62%37.9%12.1%9.96%8.08%流动比率23.5115.621.731.8718.77速动比率16.4510.761.21.2913.68资产负债率1.6%24.9%29.5%15.4%2%总资产增长率-10.7%51.9%190%11.1%12.1%净资产增长率-11.9%15.9%172%33.4%29.9%税后净利增长率2.563.441.19每股现金股利0.020.1460.501

34、0.599现金股利增长率7.33.431.19八、公司投资价值分析从财务指标分析可以得出以下基本结论第一年为公司超常发展期，第五年以后为稳定发展期；公司筹资管理以稳健型为主，在超常发展期兼重资本融资和债务融资，在稳定发展期主要依靠自有资金发展；第三年公开上市募集资金投资价值分析：以15000万元资金换取3000万公司股份，每股5元。假定新股东要求的投资报酬率为社会一般水平即20，按照普通股固定增长股价定价模型，每股市场价值为：V=0.501/(20%-19%)=50元，投资价值回报达到10倍。2025年私募资金投资价值分析：以4500万元现金换取公司2250万股份，每股成本价2元。假定新股东要

35、求的投资报酬率为社会一般水平即20%，按照普通股定价模型，每股市场价值为：V=0+0.02/1.22+0.146/1.23+50/1.24=24.2远，投资价值回报达到12.1倍。第五章投资风险分析一、项目融资风险的定性分析项目融资的风险识别是项目融资风险管理的前提和基础，是正确进行风险管理决策的基本依据。正确识别风险，首先要对其表现形式有大致的认知，而认知的一个较为有效的方法就是分类。从不同的视角，可以对项目融资中的风险因素进行不同的分类。项目的风险是指项目本身存在的收益的不确定性或损失的可能性，而不管其是否运用项目融资这一方式获取资金。而项目融资的风险是指项目融资这一过程给项目融资参与各方

36、带来的损失的可能性或不确定性。这两个概念是既有区别又有联系的。1、项目本身的风险是项目融资风险的主要组成部分对项目融资风险进行分析和评估离不开对项目本身风险的分析和评估。因此，对项目融资风险的分析，不能脱离项目数据分析研究这一基础，必须对其投资的可行性和风险性进行全面的科学分析。面对项目本身风险的全面分析评价以及全程监控管理就成为了项目融资风险管理的一个有机组成部分。2、项目本身的风险不是项目融资风险的全部不能以对项目本身风险的分析和评估来代替对项目融资风险的分析和评估，除项目本身的风险外，项目融资中的风险还有一部分是融资行为引起的风险暴露（如利率、汇率等与资本成本密切相关的风险因素），因此，

37、在项目融资过程中，对其风险的考量必须在关注项目风险的同时，也强调对项目以外的风险因素的关注。3、有一些风险因素是项目本身和项目融资共同面对的风险尽管如此，两者的作用过程却不是一体的。比如，虽然两者同样都可能面对法律风险，但具体涉及的来源却不一致。因此，对一些风险因素，必须清楚它们是项目本身可能导致的风险，还是融资过程可能导致的风险。二、企业对项目融资风险的阶段性划分的分析从项目的总体角度考察项目融资风险，根据项目进展的时间顺序划分为建设阶段、试运营阶段和经营阶段，不同阶段的项目融资风险有不同的特点。1、项目建设阶段项目建设阶段的风险是从项目正式启动开始计算的。项目启动后，大量资金投入到相关费用

38、当中，融资利息因项目未产生任何收入而计入资本成本。从融资企业的角度看，这一阶段随着融资资金的不断投入，项目风险也随之增加，在项目建设完成时达到或接近最高点。任何不可控制或不可预见的因素造成项目建设成本超支或不能按期完成，甚至无法完成（完成风险），融资企业都要承受巨大损失。2、项目经营阶段项目经营阶段是项目融资风险阶段的一个“分水岭”，从这一阶段起，融资企业的项目风险随债务的偿还逐步降低，风险主要表现在市场、金融以及其他一些不可见因素等方面。三、具体风险分析根据其余项目的运营和融资活动的相关性，可以将项目融资中的风险因素分为三类，即业务风险、金融风险和外围风险。1、业务风险业务风险，也称“运营风

39、险”，是指项目在其建设经营过程中，由于地理环境、市场等因素的变化所带来的收益的不确定性。当业务风险不能得到有效控制时，无疑给项目融资的借贷双方都会带来不利的影响。2、金融风险在这里，金融风险也可称“融资风险”，它是项目融资行为带来的资金本身的风险。因此，金融风险是项目融资中最无法回避，也是最需要谨慎对待的风险。从某种意义上说，金融风险管理是项目融资风险管理的核心。市场风险。市场风险（不包括产品市场风险）是指由于金融资产市场价格变化或波动等市场因素引起的未来损失的可能性。市场风险是金融风险中的主要风险。常见的有以下几种：（1）利率风险。利率风险是指项目在经营过程中，由于利率变动直接或间接地造成项

40、目价值降低或收益受到损失。由于项目的建设周期进而项目的融资期限一般较长，因而受市场利率变动的影响也就较大。若采用固定利率，则市场利率上升不利于融资人：反之，则不利于借贷人。若采用浮动利率，则市场利率上升时可能导致借贷人利息负担加重，使融资人的资金回报与预期产生偏差，严重时可能导致其无力偿债而不得不违约：反之，则会增加融资人的机会成本（2）通货膨胀风险。通货膨胀风险在世界各国普遍存在，通货膨胀使原材料价格、人工费用不断上涨，工程造价大幅度提高或者使得项目的经营受阻，降低实际收入，这些都会给项目投资者还款带来隐忧。（3）外汇风险。外汇风险涉及东道国通货地自由兑换、经营收益的自由汇出以及汇率变动所造

41、成的货币贬值问题。项目融资活动中的外汇风险包括外汇交易风险、买卖风险、折算风险等，而主要是外汇转换风险。按照国际惯例，工程项目所融通的资金多为硬货币，也必须以硬通货偿还，然而，项目的投资者却无法在项目的产品或服务上直接收取硬通货，这便存在着外汇转换的风险。（4）信用风险。信用风险是指因借款人或其他交易对手违约而带来损失的可能性，在项目融资中，主要是指项目投资者（借款人）因无力偿还或其他原因而违约的可能性。有限追索的项目融资是依靠有效的信用保证结构支撑起来的，因而信用风险（CreditRisk）贯穿项目始终，这一风险主要是融资企业所要面临的风险。组成信用保证结构的各个项目参与者是否有能力执行其职

42、责，是否愿意并且能够按照法律文件的规定在需要时履行其所承担的对项目融资的信用保证责任等，都有可能成为信用风险。一般来说，融资人会选取提供项目信用保证的项目参与者的资信状况、技术和资金能力、以往的表现和管理水平等作为评价项目信用风险程度的指标。（5）流动性风险。项目融资的流动性风险是指由于正的现金流量不足或延迟致使难以支撑项目的正常运营，从而导致项目失败，进而使投资者和借款人蒙受损失的可能性。流动性风险可以视为各种风险的一个综合反映，它可能是市场风险引起的，也可能是施工风险引起的，同样也可能是政治经济方面的宏观风险引起的，更多时候是几种风险因素共同引起的。这种情况要么要求项目原有融资人（也可能是

43、其他融资人）追加信贷额度，要么就让项目收益能力减弱，而无论是哪种情况，其后果都是导致项目的经济强度相对削弱，因而使项目融资的风险性增大。3、外围风险项目融资的外围风险是指与项目的建设和经营及融资活动本身不存在必然的直接联系，超出项目管理者和融资人可控制范围的风险。主要是由于国家主权行为、政治动荡、自然灾害等外部因素导致的。（1）国家风险。项目融资的国家风险一般是指由于项目业主国的主权或政治状况发生变化而给项目带来的风险，即业主国因战争、政变、政权更替、领导人变更、国际纷争、法律政策变更等行为而导致项目资产和收益受到损害的风险。国际项目融资在当今的项目融资中占有相当大的比重，在国际项目融资中，国

44、家风险是一个极为重要的风险因素。国家风险主要包括：政治风险。即战争、政变、政权更替、领导人变更等政局动荡因素致使项目难以正常进行，从而造成损失的可能性。主权风险。是指东道国政府由于某种政治原因或外交政策上的原因，利用其主权强制地位，通过直接地强制干预或法律政策变更的手段，导致不利于国外项目投资者的结果，从而使其蒙受损失的可能性。典型的做法是对项目实行征用、没收，对项目实行联合抵制，中止债务偿还，提高税收等。（2）自然风险。自然风险是指由于地震、台风、洪水、火灾等自然灾害的发生给项目建设和运行造成影响的可能性。这种风险属于纯粹风险，对于投资者和融资人来说只有部分损失和损失为零的两种可能，一般只有

45、用保险的方式才能进行转移。四、风险管理理念1、财务管理目标的最佳选择企业最基本的经营目标是生存，其财务目标应该和企业的生存目标相一致，并适合企业自身特点。现代企业理财目标是“投资者财富最大化”，即企业价值最大化。它是指通过企业的合理经营采用最优的财务决策，在考虑资金的时间价值和风险价值的基础上不断增加企业财富，使企业总价值最大。这一目标定位的产权基础是“业主产权论”，考虑的是产权所有者投资者的利益。2、加强和完善企业财务管理工作（1）规范企业的财会制度一是建立报销制度，规定报销的项目和审批程序；二是建立财产管理制度，对日常用品规定领用等级办法；三是现金和银行存款的管理，规定现金和支票的领用和管

46、理办法；四是应收账款管理制度；五是建立成本分析制度；六是建立工资制度、福利制度，设计出合理的工资、福利制度。（2）重视企业财会管理工作首先，重视财会人员的培训和财会队伍的优化组合，建立内部牵连制度，对财会工作明确分工，不相容职务分离，使财务人员之间相互牵制，防止权力“寻租”。其次，要加强宣传教育，使利益相关者对会计活动和会计信息有一个正确的认识，让会计工作有一个宽松的环境。（3）强化会计监督，建立内部控制制度和内部审计制度。所谓内部控制制度是指企业为了保证业务活动有效进行、保护资产的安全和完整，防止舞弊，预防、发现、纠正错误，保证会计资料真实、合法而制定的内部各机构、职务、岗位相互制约的一整套程序。内部控制制度应贯穿于会计制度的每一个方面，企业只要存在经济业务活动，就需要有相应的内部控制制度给予监督。3、以财务管理为中心的管理理念企业财务管理就是按照资金运动规律筹集、运用、分配与监督资金，它贯穿于经营的全过程。财务管理又是围绕资金运动而展开，而资金运动具有最大的综合性，它