市场投资分析模型

1、. HYPERLINK huaxiamanage/ huaxiamanage/ HYPERLINK h008/ h008/：.； HYPERLINK h008/ h008/ HYPERLINK huaxiamanage/ 华夏管理传播网-全球华人管理资讯门户第 PAGE 12 页 共 NUMPAGES 12 页市场投资分析采用ROLLCO PACKING公司 由市场研讨协会分析方式决策总结在对方案中Rollco packinging公司进展经济可行性分析时，存在四个主要的思索要素。三个市县的市场能否存在对牛肉和猪肉的足够需求使得兴建一个新的屠宰场可行？将三个市县的现有屠宰场的产量和该地域的人口

2、及消费方式进展比较后阐明，该地域还存在一部分消费需求未被满足。对未来市场需求的预测也阐明该地域对牛肉和猪肉存在上升的趋势。因此，可以断定在新的屠宰场投入消费以后会又很大的市场需求。新屠宰场可以到达每年屠宰93750头猪和93750头牛的产量程度。在该地域能否有足够的猪和牛的供应以满足屠宰场的消费需求？虽然目前这三个州的猪和牛的存栏数很大，但能到达屠宰场要求的却不很多。屠宰场需求量的20%要从外地进口，即有约15000头质量等级较高的牛要进口。该地域目前的猪、牛市场情况与哥伦比亚的销售情况阐明在相邻州存在大约75000头等级较低的牛市场需求。而该地域的猪存栏数可以满足屠宰场的需求。拟建的屠宰场可

3、否在目前的市场价钱、方案消费量和方案投资程度上获利？年销售额估计为46997888美圆，年销售费用为45038237美圆。这样拟建的屠宰场每年可获税后净利润为1028817美圆。这些数字是按1985年的猪、牛购入和售出的价钱计算得出的。运营所得的收益能否补偿总投资额？总投资额为5784282美圆时，投资收益率只能到达17.77。采用净现值法将整个工程存续期间内获得的收益的折现值与初始投资额进展比较，得出结论是拟建的屠宰场在经济上是可行的。年现金流量包含15以上的收益。引言2.1目的本项调研的目的是确定在哥伦比亚进展屠宰场运营在经济上能否可行，研讨的重点放在该运营的经济可行性分析上。研讨的内容包

4、括对该地域该种运营的投入和产出市场的初步评价、对收入和运营本钱进展预算、对投资收益进展分析。2.2假设前提在对大量信息资料进展分析得出最终结论之前，我们先制定了几条根本的假设。鉴于对运营的预期规模的思索，我们假设该工厂产品是由联邦政府有关部门检查的，其产品将在跨州商品市场上进展销售。对该工厂的检验任务将由美国农业部所属的农业研讨效力组织的检验部门完成。一切跨州销售的肉类都要经过联邦政府的检验。第二点假设是该工厂将会集中在这三个州市场上进展销售。本报告将会对这三个州的市场潜力及满足这一市场需求需求该工厂建成多大规模给予预测。第三点假设与工厂的运营性质有关，我们假设该工厂不是整体运营，即运营中不存

5、在豢养这一环节除了必要的维护库存的需求，也没有对屠宰的家畜进展再加工这一程序。这一假设是基于投资人提供的信息做出的。这点假设在进展运营收入和本钱测算的时候至关重要。最后一点假设是该工厂在预定的消费程度消费，并可以将一切的产出销售掉。工厂投入运营，需求预备一定的根底性设备。市场中猪牛供应量的变化和对肉类产品的需求变化都会引起工厂的运营在季节上的变化。基于这些要素我们可以做出该地域平均每天可以屠宰300头猪和牛的预测。假设我们采用一年250个任务日这一规范，该地域的年产量就是93750头牛和93750头猪的程度，或者说年屠宰量为7187500，这类工厂的平均产量为22500这一消费和销售程度对后面

6、进展分析来说很重要。假设产量改动的话，收入和本钱程度将会大为改动，本报告只对上面估计产量进展分析。还应指出的是，我们没有对拟建工厂的管理人员的管理程度进展过分析。这一点不属于本报告研讨范畴。但是，一个企业能否能在获利的根底上进展运营主要处决于企业决策人能否具有足够的管理才干。其他假设我们还会在分析过程中陆续给出阐明。猪肉和牛肉市场的市场潜力3.1消费需求美国目前的年平均牛肉需求量已创历史最高点，到达116磅。这一数字阐明在从1975-1982年7年间的人均消费量不断以每年6磅的速度在添加。估计到1989年人均消费量将到达150磅。猪肉的消费量也在逐年添加。1975年人均消费量为63磅，1982

7、年为67磅，估计到1989年年人均消费量将到达70磅。表1和表2，分别给出了三个州的人口数字、年人均牛肉和猪肉的消费量、总消费量、以及与此消费量相对应的牛和猪的供应量。可见，这两个表同时也阐明了1985年这三个州牛和猪的消费数量。表1 1985年三个州的牛肉消费数量情况州人口年人均牛肉消费量/磅牛肉消费总量/磅牛的消费量/千头州一州二州三440200046670002836875119058751161161165106300005400003290800001080000945.61002.5609.42557.5注：牛的消费量是采用60转化系数和假定每头牛重900磅计算得来的表2 1985

8、年三个州的猪肉消费数量情况州人口年人均牛肉消费量/磅牛肉消费总量/磅牛的消费量/千头州一州二州三4402000466700028368751190587567676729493000031269000019007000079768000020212141.81301.95464.7注：猪的消费量是采用70转化系数和假定每头猪重208磅计算得来的市场潜力被定义为在特定时期内一个市场购买一种产品的最大才干。正如两个表显示的那样，这三个州具有很大的市场潜力。1985年这三个州对牛和猪的需求量分别到达200万和400万头以上。这些预测结果是以1985人口数量和对消费所做出的估计为根底得出的，值得留意的

9、是这只是一个很保守的市场潜力估计。到新的工厂投入消费后，人口数量及对牛猪肉的消费量还会提高。3.2家畜供应情况拟建的工厂很能够不能在本市场范围内获得充足的家畜供应。现实上，哥伦布的研讨开发中心最近公布的一项资料阐明，这三个州家畜屠宰量50要由其他州来供应。表3显示了1985年这三个州的家畜存栏数。表3 1985年三个州的猪、牛存栏数单位：千头州牛猪州1州2州3总数256323843266821343697502493虽然牛和小牛的存栏数超越了这一地域屠宰需求量，但在目前存栏家畜中要被运往西部进展豢养的小牛占了大部分比例。因此有很大一部分家畜将从该市场中流失。猪的情况也与此非常类似。表4可以阐明

10、这一地域短少可供屠宰的家畜的情况。该表显示了这三个州的牛和猪的消费、屠宰以及需求进口的情况。表4 1985年三个州对牛和猪的消费、屠宰和进口情况单位：千头州消费屠宰进口州1 州2 州3总数州1州2州3总数945.61002.5609.42557.520212141.81301.95464.7牛125.5233.4351.9710.8猪1194.4290.31606.33091820.1769.1257.51846.7826.61851.5-304.42373.7注：州3的猪的屠宰量超越了消费量可见，要满足该地域的消费需求，1985年需求进口1846750头牛和2373750头猪。基于以上分析我

11、们可以得出一下两个根身手实： = 1 * GB3 由于该地域的消费需求高于目前的屠宰才干，因此存在着为新建屠宰场提供市场需求的潜力； = 2 * GB3 由于该地域需求进口大量的牛才干满足市场需求，因此新建厂需求从该地域外部进口一部分屠宰牛满足消费需求。从该地域外部购进的家畜由于质量等级较高，因此支付的价钱也较高。3.3家畜进口的市场价钱决议新建厂获利才干的一个主要要素是所需原资料牛和猪的本钱。为了便于分析，我们假定新建厂有20%的屠宰家畜需求从本地域外部进口。这一假设是基于前面对本地域内可供家畜量的分析而提出的。假设新建厂牛的屠宰量真的到达93750头，那么要有18750头需从外部进口，而剩

12、下的75000头可从本地域那购进。本地域可以满足猪的屠宰量。虽然猪和牛的市场在本研讨进展时是如此的不稳定，但我们还是可以找到一种比较合理的方法来确定家畜的收买价钱和肉类的出卖价钱的。到新建厂真正运营时这些价钱也许会改动，但投入和产出的价钱差是会坚持相对稳定的。美国1985年每百磅的牛和猪的平均价钱为43.15美圆和31.4美圆。同一时期，这三个州的牛和猪的每百磅平均价钱为40.55美圆和32美圆。在本研讨中，对外部进口的牛进展计算时采用的价钱是43.15美圆，对本地域内的牛进展计算时采用的价钱是40.55美圆；对本地域内的猪进展计算时采用的价钱是32美圆。由于进口牛的质量比本地域牛的质量要好，

13、所以牛的进口价钱高于本地域牛的价钱也是合理的。从州外进口家畜的运输本钱也存在差别。对当地的卡车公司和包装公司调查阐明。家畜的运输本钱还有添加的趋势。另外，计算费率的方法也存在着不同。这两点会导致未来的运输本钱还会提高这一结果。在计算运输本钱时，对本地域内购得得家畜运用的费用比率是美百磅0.75美圆，而对州外购得的家畜运用的费用比率是每百磅1.13美圆。设备本钱4.1工地本钱新建的屠宰场方案建在州3的7号高速公路旁哥伦布南10英里、贝敦东南54英里。SAYTOWN北34英里处。建在这一地点使该工厂处在了该地域人口比较集中的地域。这一地域有充足的劳动力资源，是主要的家畜消费地域，而且工业用地的土地

14、价钱较低每英亩2439美圆。虽然这一数字比哥伦布附近的类似土地价钱每英亩高935-1250美圆，但却比主要人口集中地域的土地价钱低得多。该屠宰场购买了100英亩土地，总价为243900美圆，这些土地可以用来满足以下用的需求：至少750头牛和750头猪的畜栏用地、停车场和卡车装卸场用地、水井用地、屠宰设备用地、充足的企业扩张用地以及污水设备用地。但一切这些用地需求总计不超越15英亩。这样100英亩土地大大超越了实践的用地需求，这笔土地费用的支出会大为影响企业的投资效益率。与此相反，还存在着几个观念可以支持这一大量购地行为。第一，大量购地可以使公司控制周围的环境。在经济情况允许时，企业可以采取扩张

15、行为进展辅助加工消费或纵向豢养消费。第二，在企业投产以后，附近的土地价钱会提高。最后，公司可以进展其他行业的开发消费，而拥有土地是很重要的一个促进要素，这样也会添加公司的收入。但是我们没有对这些观念做进一步的论证。4.2建筑物本钱表5 列示了屠宰场各种建筑物的分类本钱。这些数据由堪萨斯州堪萨斯市的MARTIN SUPPLIES公司提供。虽然在建筑物本钱预测过程中思索建筑规范是必要的。但平均美平方英尺40.5美圆的建筑本钱还是有些高了，该工厂的投资者估计的建筑本钱为每平方米25美圆。这一数字包含了到达联邦政府对屠宰场建筑物的特殊要求所需的本钱耗用的一个平均数值。根据这一本钱预测计算，建筑物所需总

16、本钱为793850美圆。表5 建筑物的细分本钱任务区面积/平方英尺每平方英尺本钱/美圆本钱/美圆地下室屠宰区冷凝室牛肉冷藏区猪肉冷藏区食用肉冷藏区切分室烘干冷藏室装卸场办公室总数90729072256026881600650230448076825603175437.543.7543.7543.7543.7543.754037.54031.2540.253402003969001120001176007000028440921601800030720800001286020对建筑物本钱的预算能否准确将直接影响到该工程的初始投资量。假设假设每平方英尺的建筑物本钱是51美圆，那么总本钱就会变化40

17、500美圆。因此，在没有制定建筑方案和没有订立工程承包合同之前，我们还是把MARTIN SUPPLIES公司的预测数据作为目前最正确的本钱估计数字，缘由是MARTINN SUPPLIES公司是在对现有屠宰场的建筑物本钱进展分析后得出这一估计的。这个本钱预测包括了运用750头牛和750头猪的装卸场地和存储场的建筑本钱预算，这些家畜存储量只能满足屠宰场两天的消费需求。根据联邦政府法律规定，存储场必需必需用加边石铺枨、装卸场的地面也必需很巩固，以保证空运包裹的平安性。投资者在进展本钱预算时没有思索到这些要素。而且，投资者提供的信息阐明，MARTIN SUPPLIES在进展预算时，将建筑资料和人工费用

18、按现行价钱的115的规范进展统计，以防止在新建的屠宰场开工时由于这两项费用添加带来不利后果。这样MARTIN SUPPLIES 的预算本钱又添加了193131美圆。这两种预算结果的另外的300568美圆差别源于MARTIN SUPPLIES 以为存储场地和停车场地的建筑本钱能够会添加这一思索。这点反映了堪萨斯市和哥伦布之间在人工费用这一点上的差别。对这些预算进展证明的任务是不属于本工程的调查范围的，在没有获得建筑方案之前这么做也是办不到的。因此，我们在进展该工程投资的经济可行性分析时，将采用MARTIN SUPPLIES 的预测数据作为各种建筑物的本钱预测数据。表6提供了MARTIN SUPP

19、LIES 公司预测的其他建筑物的本钱。由于投资者购得的土地上没有足够的供水和排水设备满足屠宰场的需求，因此我们还要对这些设备进展本钱预测。在预测时还是采用比现行价钱高出15的价钱进展计算，以消除屠宰场真正建成时的通货膨胀的影响。采用这种规范进展计算的结果将比先行本钱高出29065美圆。联邦法律和现实需求都要求通往屠宰场的道路很巩固。由于短少适宜的数据参考，我们没有对建筑两个深900英尺的水井和一个容量30000加仑的储水罐进展本钱预测。表6 其他建筑本钱 单位：美圆项 目成 本场地预备费排水系统工程费道路施工费总额312506250062500375001937504.3设备本钱MARTIN

20、SUPPLIES公司提供的设备的价钱是起运港船上交货价1036821美圆。该公司报价中列示的设备和价钱在同行业中是比较有竞争力的，而且满足新建企业的估计产量对设备的需求。这一报价并没有包括运到工厂的运输费用和设备安装费用。该行业平均的运输本钱为销售价钱的5%,设备安装费为销售价钱的17。为消除新建的屠宰场正式开工前这段时间的通货膨胀的影响，设备价钱也比目前程度高出15，在本报告中，这部分提高的款项将用来部分的抵消运输费用和安装费用。假设在屠宰场建立期间价钱真的上涨了，那么设备本钱、安装费用、运输费用将高于此处预算的总体家鸽。由于MARTIN SUPPLIES 公司提供的各种固定本钱的估计额都比

21、现行价钱高出15，总额共高出222195美圆。另外，MARTIN SUPPLIES 提供的建筑物的估计本钱与当地建筑商提供的估计本钱相差443699美圆。这样，总共有665894美圆可以用来建筑家畜存蓄场、停车场、供水设备、支付运费、设备安装费和技术费。当地建筑商在没有企业报价及建筑规范要求时做出的预测会存在一定误差的，而MARTIN SUPPLIES 所进展的高本钱预测可以用来补偿一部分未被思索的本钱和未来价钱上涨带来的本钱上扬。MARTIN SUPPLIES 公司提供的细分工程的本钱预测在任何情况下看来都是不实践的，但该公司提供的总本钱预测却为新建的屠宰场确立一个能够的最高上限。实践建立本

22、钱将会远远低于这些预测，资本投入将会大大减少，而且投资收益率的预测值也会遭到影响，表7总结了实施的总本钱。表7 设备总本钱 单位：美圆工程本钱工地建筑物其他建筑物本钱设备总额2438751287549193750103632127619954.4营运资本需求量肉类及其加工行业属于需求大量投入营运资本的行业。大部分营运资本用来购买屠宰用家畜这一存货。肉类行业的两家公司最近的财务记录阐明，净营运资本大约为销售额的10。但初始投入的营运资本不会这么高。该行业的年度运营总费用估计将到达36266839美圆。假设初始投入的营运资本等于一个月的运营费用，那么初始营运资本将到达3022237美圆。思索到该行

23、业的支付方法，初始营运资本到达这一数额是很合理的。为便于研讨，我们假设为到达新建厂投产目的，初期投入3022237美圆的营运资本适宜里的。这一数字大约等于预期销售额的8，加上对土地、建筑物和设备的投资2761995美圆，总资金需求量为5784232美圆。这样，这一投资将成为该地域近几年内最大的一个投资工程。5收入、费用及投资收益率5.1收入运营收入未来源于两方面： = 1 * GB3 家畜经屠宰后的肉类销售； = 2 * GB3 屠宰过程中的副产品销售。正如前文指出的那样，该工厂没有将猪肉再加工枨其他食品，如烤肉、香肠的消费程序。因此，产品主要出卖给肉类零售者和肉类加工者。表8列示了该屠宰场的

24、产品收入表8 产品的销售收入产品种类数量/百磅每百磅价钱总收入/美圆牛 牛肉 牛皮、内脏总收入牛猪 猪肉 猪皮、内脏 总收入猪总收入牛和猪50625084375019500019500067.345.2337.855.7134090875441281338503688738075031113450849420046997888注：1、假设该屠宰场粘土在牛、猪都是93750头，平均每头牛重900磅，平均每头猪重208磅。在计算数量时运用的转换系数分别为60和70% 2、价钱采用的是1985年肉类、兽皮和内脏的价钱 = 1 * GB3 分量按家畜活重规范计算 = 2 * GB3 按行业收入比例计算

25、牛的销售收入1985年牛肉的平均零售价钱为每百磅67.34美圆。而兽皮和内脏的估计平均价钱为每百磅家畜活重5.23美圆。这样屠宰一头重900磅的牛可以获得364美圆的牛肉销售收入540磅*67.34美圆/100磅和47美圆的兽皮和内脏销售收入900磅*5.23美圆/磅。这样，每年屠宰75000头牛就会获得牛肉销售收入34090875美圆，兽皮和内脏的销售收入4412813美圆。猪的销售收入1985年猪肉包括副产品的零售价钱为每百磅家畜活重43.56美圆。由于猪肉在出卖给零售商之前通常先被加工成烤肉、香肠、火腿等，因此零售价钱在加工后经常被猪肉的零售价钱所替代。零售价值和零售价钱之间的差别应该对

26、猪肉的加工本钱或加工后添加的附加值有所反映。猪肉的副产品包括猪油在内可以获得大约每百磅5.68美圆的收入。猪肉的平均价钱为每百磅37.85美圆。屠宰猪的总收入将到达7380750美圆的猪肉收入和1113450美圆的副产品收入。该拟建工厂的总收入按1985年价钱算大约为46997888美圆。5.2运营费用本部分将讨论四种主要的费用：购买家畜的本钱，工资费用，其他雇员费用及其他运营费用。购买家畜的本钱拟建工厂的一个主要的运营本钱是购买家畜的本钱。表9给出这部分本钱的细分项本钱。表9 家畜购入本钱种类家畜头数每百磅价钱/美圆总本钱/美圆牛 从本地域内购入 从地域外购入猪总数7500018750937

27、5018750041.2844.2832.75278640007472300638630041722600注：1、假设该工厂每年购入92750头牛，其中20是从本地域外购入。平均每头牛重900磅，平均每头猪重208磅。2、价钱包括的运输本钱为本地域内购入每百磅0.75美圆，地域外购入为每百磅1.13美圆在计算每种存货的购买总本钱时，采用了以下等式：购入总本钱家畜头数*每头家畜分量以百磅为单位*每百磅价钱含运输本钱本地域内购入的75000头牛的价钱为每百磅40.53美圆，加上运输本钱每百磅0.75美圆。地域外购入的18750头牛的价钱为每百磅43.15美圆，加上运输本钱本钱每百磅1.13美圆。按

28、以上数字和公式计算得出牛的购入总本钱为35336300美圆，其中有27864000美圆是本地内的购入本钱，有7472300美圆是地域外牛的购入本钱。在计算猪的购入本钱时，运用的价钱和运输费用分别为每百磅32美圆和0.75美圆。这样每年屠宰92750头猪的购入本钱就是6386300美圆，总的家畜购入本钱为41722600美圆。工资费用该工厂雇员人数总计127人，消费工人115人，其中86人为非屠宰工人，29人为屠宰工人。根据美国雇员保证协会提供的信息可以估计，非屠宰工人的平均工资为每小时4.05美圆，屠宰工人的平均工资为每小时4.8美圆。假设每年按50周，每周40任务小时计算，每年消费工人的工资

29、为690375美圆。表10列示了办公室人员和管理人员的年工资程度，这两类人员的工资总数为193500美圆。这样该工厂年工资本钱为883875美圆。表10 办公室人员和管理人员工资表 单位：美圆人 员工 资总经理车间主任消费经理销售经理人士经理接待员公办职员会计34250包括1250美圆费用38750包括1250美圆费用25002150包括1250美圆费用1500060003825015000其他雇员费用拟建厂的其他与雇员直接关联的费用包括保险费、医疗费、雇员保证税、假期、病休以及退休费用。该企业的保险和医疗费用约为26670美圆，这一数据是跟据当地保险代理商提供的数据，即该行业每个雇员平均的保

30、险和医疗费用约为17.5美圆估算得出的。这一数字包括该地域提供的人寿保险和医疗保险费用。雇员保证税因企业不同而不同，该行业在这一地域的平均程度为工资费用的2.5。假定该工厂的雇员方式是正常的，那么雇员保证税将到达22097美圆。月工资收入在12000美圆之内时，社会保证税的税率为6.85%。对消费工人的工资采用平均数计算时，消费工人的全部工资690375美圆都要交纳该税，而办公室人员和管理孺人员的工资为119250美圆，按此方法计算也应交纳此税。这样，新设企业应交社会保证税总数55459美圆。付薪假期、病休假设按10个任务日计算，总本钱为27615美圆。由于办公室人员和管理人员的工资是按月支付

31、的，这一数字仅包括消费工人的额外工资费用。根据该拟建厂的估计规模来看，该厂应该为雇员设有一个退休方案。由于投资者并未制定这一方案，我们假定投资者为完成退休方案破费的资金至少要等于社会保证税。这一数字是低于行业平均程度的，但是由于该地域的企业都没有设立专门的退休方案，所以相对来说，这一数字也是充足的，表11总结了工资和雇员福利费用。表11 年度雇员费用方案 单位：美圆科目本钱工资消费工人工资办公室人员和管理人员工资雇员福利保险和医疗雇员保险税社会保证税付薪假期和病休退休6903751935002667022097554592761555459其他费用除了前面估计为运营费用外，还有一些其他种类的费

32、用也应该确认一下。正如前文指出，改拟建厂投产需求投入大约5784250美圆的资金。假设一切授权股本都曾经售出，那么可以直接获得4250000美圆授权股本售价减去股票销售佣金和其他费用投资于企业，而另外1534250美圆只能经过借债获得。投资者方案恳求联邦住宅管理局担保的贷款以满足投资需求。假设这一恳求被获准，那么该企业就获得了利率为8.25的贷款。表12基于该笔贷款归还期限为25年，利率为8.25，列示了企业还款付息的方案表，在整个贷款期内利息费用为1734711美圆，这意味着每年支付利息69388美圆。表12 企业还款付息方案表 单位：美圆年末本金余额应付利息还款12345678910111

33、213141516171819202115342501463280140231013413401280370121940011584301077460103649097552091455085358077261073164067067060770054873048776042679036582030485013424712803712270211736711203210669810396028906938535880023746886935364019586845334943014426773734432021266746097060970609706097060970609706097060

34、97060970609706097060970609706097060970609706097060970609706097060970该拟建厂对设备和建筑物的投资总额为2761993美圆，其中设备投资额为1036821美圆，对建筑物投资额为1725174美圆，假设设备的折旧年限为8年，建筑物的折旧年限25年，那么该拟建厂每年的折旧费用为267490美圆。采用当地银行的财富税税率计算，该拟建厂的年财富税将到达27668美圆。该行业销售费用的货柜等物料费用平均占销售总额的2.1。由于该拟建厂没有肉类加工这一道消费程序，因此，该拟建厂的这一费用仅占销售额的1，即每年469979美圆。该地域该行业的其他费用平均占销售额的3，按拟建厂估计销售额的规模计算，这笔费用为1409937美圆。这部分费用包括电费、燃料费、律师费、审计费坏帐损失等。5.3定式损益表经过前面一部分的分析，我们得出了该拟建厂的估计收入和费用程度。表13是利用这些数字编制的定式损益表。包括家畜购买本钱在内的费用总计为45038237美圆。将这一数字从总销售收入中扣除即得到税前收益，在此根底上再减去联邦和州的所得税就得到了运营的净收益：1028817美圆。表13 定式损益表 单位：美圆销售家畜购入本钱毛利费用工资其他的雇员费用 保险费 退休费 付薪假期、病休社会保证税 雇员保证