“碳中和”解码“碳中和”现状分析与机遇展望

1、目录 HYPERLINK l _TOC_250039 内涵：碳中和是什么？ 6 HYPERLINK l _TOC_250038 背景：绿色发展变作贸易新标准，低碳外交成为破局主抓手 7 HYPERLINK l _TOC_250037 能源安全新战略破题开局，绿色贸易成为主流 7 HYPERLINK l _TOC_250036 全球发展存异求同，低碳外交谋求多边发展 8 HYPERLINK l _TOC_250035 技术装备发展支撑能源结构调整，双碳目标纵深推进 8 HYPERLINK l _TOC_250034 全球气候变化形势严峻，碳中和发展已达共识 9 HYPERLINK l _TOC_

2、250033 中国：碳达峰任务艰巨，政策目标逐渐加码 11 HYPERLINK l _TOC_250032 中国当前碳排放形势依旧严峻，碳减排难度大、责任重 11 HYPERLINK l _TOC_250031 四大维度分析：中国碳中和目标的实现道阻且长 13 HYPERLINK l _TOC_250030 中央与地方政策陆续出台，碳中和目标逐渐加码 17 HYPERLINK l _TOC_250029 海外：多数发达国家已经实现碳达峰，目标 2025 年实现碳中和 21 HYPERLINK l _TOC_250028 4.1欧盟 21 HYPERLINK l _TOC_250027 欧盟 1

3、990 年实现碳达峰，目标 2050 年实现碳中和 21 HYPERLINK l _TOC_250026 气候能源目标时间逐渐明确，温室气体减排目标逐渐上调。 22 HYPERLINK l _TOC_250025 欧盟碳排放权交易系统（EUETS） 23 HYPERLINK l _TOC_250024 碳税水平较高，与其他手段形成复合减排 24 HYPERLINK l _TOC_250023 4.2美国 24 HYPERLINK l _TOC_250022 美国 2007 年实现碳达峰，目标 2050 年实现碳中和 24 HYPERLINK l _TOC_250021 美国政府气候政策多变，拜

4、登上台后更加重视气候问题 25 HYPERLINK l _TOC_250020 美国区域碳排放交易系统 26 HYPERLINK l _TOC_250019 4.3英国 27 HYPERLINK l _TOC_250018 英国 1991 年实现碳达峰，目标 2050 年实现碳中和 27 HYPERLINK l _TOC_250017 最早将气候变化纳入法律，将重新恢复本土碳市场 28 HYPERLINK l _TOC_250016 英国碳排放权交易市场（UKETS） 29 HYPERLINK l _TOC_250015 4.4日本 29 HYPERLINK l _TOC_250014 日本近

5、年或将实现碳达峰，目标 2050 实现碳中和 29 HYPERLINK l _TOC_250013 强化实现京都协议相关措施，针对具体行业提出目标规划 30 HYPERLINK l _TOC_250012 日本碳排放交易市场（JETS） 31 HYPERLINK l _TOC_250011 4.5韩国 32 HYPERLINK l _TOC_250010 韩国近年有望实现碳达峰，目标 2050 年实现碳中和 32 HYPERLINK l _TOC_250009 提出系列绿色新政，明确碳定价碳交易机制 33 HYPERLINK l _TOC_250008 韩国碳排放交易市场（KTES） 34 H

6、YPERLINK l _TOC_250007 展望：政府企业携手，四大路径实现碳中和 35 HYPERLINK l _TOC_250006 实现双碳目标的路径 35 HYPERLINK l _TOC_250005 减少碳排放：重点领域部门能源转型 35 HYPERLINK l _TOC_250004 推动碳捕获发展：技术固碳与生态固碳合力推行 35完善碳交易市场：我国碳市场尚在起步，未来发展潜力加大 36 HYPERLINK l _TOC_250003 配套支撑绿色金融：引导金融资源，构建碳金融体系 37 HYPERLINK l _TOC_250002 主要政府部门相关政策与路线 37 HYP

7、ERLINK l _TOC_250001 主要高耗能企业路线图 39 HYPERLINK l _TOC_250000 投资机遇：“三大方向”+“七大领域”把握碳中和机遇 39图表目录图表 1：长期气候目标和愿景可以分为四个阶段 6图表 1：全球主要国家和地区碳中和愿景时间轴 7图表 2：截至 2017 年下半年全球“碳达峰”实现情况 8图表 3：2020 年全球地表平均温度逼近 2016 年的最热记录 9图表 4：1990 年到 2018 年全球温室气体排放量（百万吨） 10图表 5：2020 年国内外十大天气气候事件中极端天气频发 10图表 6：世界气候大会碳减排协议汇总 11图表 7：19

8、65 年到 2019 年世界主要国家和地区二氧化碳排放总量（百万吨） 11图表 8：2019 年世界主要国家和地区二氧化碳排放总量占比 12图表 9： 1991 年到 2018 年世界主要国家和地区二氧化碳排放总量增长速度（%） 12图表 10：1990 年到 2018 年世界主要国家和地区人均二氧化碳排放量（吨/人） 13图表 11：1965 年到 2018 年世界主要国家一次能源消费量（百万吨油当量） 14图表 12：2008 年到 2018 年世界主要国家人均一次能源消费量（吉焦/人） 14图表 13：1957 年到 2019 年中国能源消费结构变化（%） 14图表 14：2019 年中

9、国能源消费结构图（%） 15图表 15：1994 年到 2018 年中国能源消费总量细分行业（万吨标准煤） 15图表 16：1972 年到 2019 年主要国家工业增加值占 GDP 比重（%） 16图表 17：1960 年到 2019 年中国三大产业增加值占 GDP 比重（%） 16图表 18：1950 年到 2018 年主要国家城市化率（%） 17图表 19：1960 年到 2019 年主要国家人口增长率（%） 17图表 20：我国碳减排目标逐渐加码 18图表 21：2015 年至今我国政府关于碳达峰、碳中和的政策梳理 18图表 22：2021 年各省政府工作报告中关于碳达峰、碳中和政策梳理

10、 20图表 23：1989 年到 2019 年欧盟二氧化碳排放量及增速 21图表 24：1989 年到 2019 年欧盟能源消耗结构（%） 21图表 25：21 世纪以来欧盟碳减排政策梳理 22图表 26：欧盟各国提出碳中和目标汇总 22图表 27：欧盟碳市场发展阶段 23图表 28：1990 年到 2019 年美国二氧化碳排放量及其增速 25图表 29：1990 年到 2019 年美国能源消耗结构（%） 25图表 30：21 世纪以来美国碳减排政策梳理 26图表 31：美国主要区域碳排放交易市场 26图表 32：1989 年到 2019 年英国二氧化碳排放量及其增速 27图表 33：1990

11、 年到 2019 年英国能源消耗结构（%） 28图表 34：21 世纪以来英国碳减排政策梳理 28图表 35：1989 年到 2019 年日本二氧化碳排放量及其增速 29图表 36：1990 年到 2019 年日本能源消耗结构（%） 30图表 37：21 世纪以来日本碳减排政策梳理 30图表 38：日本碳交易市场发展阶段 31图表 39：日本主要减排系统 32图表 40：1989 年到 2019 年韩国二氧化碳排放量及其增速 32图表 41：1990 年到 2019 年韩国能源消耗结构（%） 33图表 42：21 世纪以来韩国碳减排政策梳理 33图表 43：韩国碳交易市场发展阶段 34图表 4

12、4：中国碳市场发展历程 36图表 45：近期主要政府部门双碳政策及部署路线图 37图表 46：主要高耗能企业双碳目标（截止至 3 月 21 日） 39图表 47：碳中和概念行业投资逻辑梳理 422020 年 9 月，在第七十五届联合国大会期间，国家主席习近平提出“力争 2030 年前二氧化碳排放达到峰值、努力争取 2060 年前实现碳中和的目标”。2020 年 12 月，国家主席习近平于气候雄心峰会发言，再次重申碳达峰、碳中和“3060 目标”，并提出具体的数量目标。在全球经济共振复苏的趋势下，把握绿色经济、低碳经济投资机会将会是未来数十年行业配置的一条主线。本文将着重围绕以下几个问题展开讨论

13、：1）什么是“碳中和”，双碳目标承诺的背景是什么？2）我国现状如何，海外碳中和目标实现的路径有哪些？3）我国碳中和目标实现的路线图及政策制定有哪些？内涵：碳中和是什么？碳中和是指温室气体排放量正负抵消，达到相对“零排放”。据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）定义，人为排放即人类活动造成的二氧化碳排放，包括化石燃料燃烧、工业过程、农业及土地利用活动排放等。人为移除则是人类从大气中移除二氧化碳，包括植树造林增加碳吸收、碳捕集等。人为移除与人为排放相抵消，则排放到大气中的二氧化碳净增量为零。碳中和的概念，最早由伦敦未来森林 Future Forests 公司（后改名为碳公司 The Carb

14、on Neutral Co）在 1997年提出，指为消费者种植一定数量的树木从而抵消其一年的碳排放量，碳排放量主要利用消费者在交通旅游、家庭生活和个人行为等领域的数据进行估量与测算，消费者通过购买“碳信用”来抵消碳排放。碳达峰、碳中和、净零排放、与气候中和，是各国应对气候变化的不同阶段目标。碳达峰，是指二氧化碳的排放量不再增长，达到峰值之后开始慢慢下降；碳中和（ carbon neutrality)，也称净零碳排放（net-zero carbon emissions)，是指排放到大气中的二氧化碳净增量为零；净零排放（net-zero emissions)中既包含了二氧化碳（CO2）的净零排放，

15、又包含了其他温室气体的净零排放，如甲烷（CH4）、氧化亚氮（N2O）、氢氟碳化物（HFCs）、全氟化碳（PFCs）、六氟化硫（SF6）；气候中和（climate neutrality)与净零排放的定义并不完全等价，零排放与零影响之间并不等同，气候中和的实现，除了需要温室气体的净零排放，还需要合理控制其他人类活动如城市化、植被改变等。图表1： 长期气候目标和愿景可以分为四个阶段资料来源：背景：绿色发展变作贸易新标准，低碳外交成为破局主抓手能源安全新战略破题开局，绿色贸易成为主流全球主要国家与地区陆续提出碳中和愿景目标，预计 2060 年后普遍实现碳中和。据 CAIT 与 ECIU 统计，截至 2

16、021 年 3 月，占全球温室气体排放总量 54的 47 个缔约方（内含 58 个国家）已通报了净零目标。据 UNFCCC 披露的 33 个国家数据显示，从目标时间来看，其中 2个国家（不丹、苏里南）已实现碳中和，1 个国家（芬兰）承诺 2035年实现碳中和，2 个国家（奥地利、冰岛）承诺 2040 年实现碳中和， 2 个国家或地区（美国加州、瑞典）承诺 2045 年实现碳中和，24 个国家或地区承诺 2050 年实现碳中和，1 个国家（中国）承诺 2060 年实现碳中和，1 个国家（韩国）承诺二十一世纪后半叶尽早实现碳中和；从承诺性质来看，6 个国家（英国、法国、德国、新西兰、瑞典、丹麦、匈

17、牙利）通过法律立法形式进行承诺，6 个国家或地区（欧盟、加拿大、西班牙、斐济、智利、韩国）通过立法草案进行承诺，其余各国及地区通过政策宣誓、提交联合国、党政协议、承诺等形式进行承诺。图表1： 全球主要国家和地区碳中和愿景时间轴资料来源：UNFCCC、贸易标准发生转变，绿色贸易壁垒不容忽视。截至 2017 年，全球共有 49 个国家实现碳达峰，碳减排、绿色经济、节能发展的理念深入人心，驱动贸易标准发生转变。绿色贸易壁垒（Green Barriers，简称 GBs），是指某些国家针对在环境或动物方面有伤害性或破坏性的贸易采取限制性条款或禁止性条款的行为，其根源 20 世纪 60 年代工业化高速发展

18、后对生态环境保护和人民身体健康的迫切需要，WTO 也通过实施动植物卫生检疫措施协议中肯定其合理性，其主要制度包括以下七种，即环境附加税制度、市场准入制度、绿色环境标志制度、产品加工标准制度、绿色包装和标签制度、绿色卫生检疫制度、绿色补贴制度。绿色发展逐渐成为贸易标准，绿色贸易壁垒的出现给我国出口贸易带来了新的挑战与机遇。图表2： 截至 2017 年下半年全球“碳达峰”实现情况时间国家1990 年及以前已实现阿塞拜疆、白俄罗斯、保加利亚、克罗地亚、捷克、爱沙尼亚、格鲁吉亚、德国、匈牙利、哈萨克斯坦、拉脱维亚、摩尔多瓦、挪威、罗马尼亚、俄罗斯、塞尔维亚、斯洛伐克、塔吉克斯坦、乌克兰1990 年到

19、2000 年已实现法国(1991)、立陶宛(1991)、卢森堡(1991)、黑山共和国(1991)、英国(1991)、波兰(1992)、瑞典(1993)、芬兰(1994)、比利时(1996)、丹麦(1996)、荷兰(1996)、哥斯达黎加(1999)、摩纳哥(2000)、瑞士(2000)2000 年到 2010 年已实现爱尔兰(2001)、密克罗尼西亚(2001)、奥地利(2003)、巴西(2004)、葡萄牙(2005)、澳大利亚(2006)、加拿大(2007)、希腊(2007)、意大利(2007)、西班牙(2007)美国 (2007)、圣马力诺(2007)、塞浦路斯(2008)、冰岛(200

20、8)、列支敦士登(2008)、斯洛文尼亚(2008)未实现预计日本、马耳他、新西兰、韩国的碳排放将在 2020 年以前达峰，而中国、马绍尔群岛、墨西哥、新加坡的碳排放预计在 2030 年以前达峰资料来源：WRI、新旧能源格局与能源安全战略加速转换。旧能源格局主要由美国主导的石油输出国组织（OPEC）为中心，原煤、原油等高二氧化碳排放能源占据全球能源消费的主要部分。但随着全球经济中心的转移、国际关系的重塑与清洁能源与技术的快速发展，旧的能源格局与能源战略面临巨大挑战。2014 年 6 月 13 日，习近平总书记提出“中国要推动能源消费革命、能源供给革命、能源技术革命、能源体制革命，并全方位加强国

21、际合作，实现开放条件下的能源安全”，节能、减排、碳捕集与新能源等技术需要多管齐下并大力发展，“四个革命、一个合作”能源安全新战略成为我国能源变革的基本原则，也为世界能源格局的变革注入新鲜血液。全球发展存异求同，低碳外交谋求多边发展面对全球保护主义、单边主义抬头，碳中和成为外交破局的主要抓手。我们面临世界百年未有之大变局，虽然和平与发展仍是时代主题，但地缘政治风险升级，非传统安全问题更加突出，保护主义和单边主义抬头，世界政治格局深刻调整带来新的不稳定性。尤其在新冠疫情影响下世界经济陷入严重衰退，全球产业链加速调整，各种思潮相互角力，民族主义和国家主义影响力上升。站在当前时点，我国未来发展充满机遇

22、与挑战。中国在差异中寻求共同点，以绿色发展为抓手，积极响应碳减排号召，谋求多边发展，并于 2020 年成为全球唯一经济正增长的国家。2020 年以来，欧盟及美国民进党接连提出征收碳税，在此背景下我国积极探索“碳中和”，不仅可以降低出口产品被征收碳税的潜在风险，还可以推行绿色外交谋求与欧盟、美国等开展对话交流，进行多边合作。技术装备发展支撑能源结构调整，双碳目标纵深推进工业生产与社会应用两方面，共同助力能源结构调整，驱动双碳目标纵深推进。在工业生产方面，低碳技术与新型装备基础达标。工业、制造业、金属冶炼等行业的高耗能企业，能源形式清洁化与能源利用效率提升双管齐下。能源装备制造关键技术、材料和零部

23、件等瓶颈均有所突破，推动全产业链技术创新。煤炭清洁智能采掘洗选、深水和非常规油气勘探开发、油气储运和输送、清洁高效燃煤发电、先进核电、可再生能源发电、燃气轮机、储能、先进电网、煤炭深加工等领域装备的技术水平也得到进一步提升。在社会应用方面，清洁生产与绿色发展仍需一定时间。目前钢铁行业逐步推行以氢代焦等为代表的低碳高炉炼铁技术，即富氢煤气喷吹、复合铁焦、炉顶煤气循环、氧气高炉的优化匹配技术，研究表明，在复合铁焦使用量 30%、炉顶煤气循环 48.8%的情况下，吨铁能耗降低 22.1%、焦比降低 16.4%、碳排放降低 51.8%，而生铁产量提高 39.8%，节能减排效果十分显著，但实际应用还需要

24、逐步实验与推广。全球气候变化形势严峻，碳中和发展已达共识碳排放驱动温室效应积累，全球变暖趋势愈发严峻。大气中的温室气体，如二氧化碳，对地球的长波辐射具有较强的吸收性，并且对于太阳光有高度透光性，于是产生了温室效应，温室效应不断积累导致全球变暖。自 1970 年以来，全球平均地表温度整体呈上升态势，并在2016 年达到最高点。2018 年，全球温室气体排放量达到 489.40 亿吨，较上年增长 1.98%；二氧化碳排放量为 364.42 亿吨，占温室气体总排放量的 74.46%，较上年增长 2.40%。2020 年，大气中的二氧化碳浓度超过了 400ppm，全球地表平均温度比 19 世纪的基线升

25、高了约 1.25，比 1981 年至 2010 年的参考期升高了 0.6，逼近 2016 年的最热记录，碳减排未见成效情况下全球变暖趋势愈发严峻。图表3： 2020 年全球地表平均温度逼近 2016 年的最热记录资料来源：世界气象组织WMO、哥白尼计划、图表4： 1990 年到 2018 年全球温室气体排放量（百万吨）资料来源：CAIT Climate Watch、全球变暖引起极端天气频发，威胁人类生存环境。全球变暖所引发的异常高温、北极海冰数量的减少、永久冻土层融化等问题，破坏了世界各地的生态平衡与气候模式，导致全球极端天气与自然灾害发生频率的增强，如 2020 年的厄尔尼诺与拉尼娜现象相继

26、而来、特强气旋风暴“安攀”席卷孟加拉湾、美国西部极端高温造成山火多发、北极出现 38极端高温、我国长江中下游及四川盆地的洪涝灾害等。极端天气与自然灾害的出现又进一步加速了全球变暖的进程，造成了恶性循环；全球变暖问题亟待解决。图表5： 2020 年国内外十大天气气候事件中极端天气频发国内十大天气气候事件国外十大天气气候事件1.长江中下游等地梅雨期及梅雨量均为历史之最1.厄尔尼诺与拉尼娜前赴后继，加剧气候异常不确定性2.半个月内 3 个台风接连影响东北历史罕见2.新冠疫情使全球碳排放减少，但气候变暖脚步未止3.历史首次出现 7 月“空台”3.东非多国强降雨引发洪涝灾害4.今年夏季我国降水多汛情重4

27、.日本七月遭遇“暴力梅雨”5.初冬寒潮暴雪天气袭击东北致部分地区受灾5.孟加拉湾特强气旋风暴“安攀”袭击印孟两国6.2020 年强对流天气发生早频次高极端性强6.北大西洋编号热带气旋数量创新高7.2020 年全国霾天气继续减少7.印度雷暴天气致伤亡惨重8.华南高温少雨导致气象干旱持续发展8.高温多雨导致蝗灾蔓延非亚，影响多国粮食安全9.8 月中旬四川盆地暴雨频繁致部分地区受灾9.美国西部极端高温造成山火多发，过火面积史无前例10.2020 年我国气候条件利于植被长势继续向好10.北极出现 38极端高温，海冰范围历史第二小资料来源：中国气象局、全球变暖背景下，各国多次召开世界气候变化大会，开始重

28、视并深入讨论碳减排问题，碳中和已成为全球主要国家的发展共识。自 1994年签订联合国气候变化框架公约第一次提出减少温室气体排放量的目标后，每年世界气候变化大会均会就碳排放问题进行讨论与相关目标的制定。2015 年 12 月，第 21 次缔约方会议在巴黎召开，近 200个缔约方签署了巴黎协定，协议为 2020 年后全球应对气候变化行动做出安排，主要目标是将 21 世纪全球平均气温幅度控制在 2 摄氏度以内，并将全球气温上升控制在前工业化时期水平之上 1.5 摄氏度时间协议内容通过：1992.05.09生效：1994.03.21联合国气候变化框架公约确立应对气候变化的最终目标以及国际合作应对气候变

29、化的基本原则；明确发达国家应承担率先减排和向发展中国家提供资金技术支持的义务；承认发展中国家有消除贫困、发展经济的优先需要。通过：1997.12.11生效：2005.02.16京都议定书首次以法规的形式限制温室气体的排放，允许各国采取四种减排方式减排，确定了各发达国家从 2008 年到 2012 年必须完成的削减目标。达成：2009.12.18生效：2010.01.01哥本哈根协定主要目标是升温幅度控制在 2 摄氏度以内；各国在 2010 年 1 月 30日之前向联合国提交 2020 年中期减排计划；发达国家在 2020 年前每年集资一千亿美元协助穷国适应气候变化。通过：2015.12.12生

30、效：2016.11.04巴黎协定为 2020 年后全球应对气候变化行动做出安排。主要目标是将 21 世纪全球平均气温幅度控制在 2 摄氏度以内，并将全球气温上升控制在前工业化时期水平之上 1.5 摄氏度以内。以内。2021 年，第 26 届联合国气候变化大会将于 11 月在英国举行。图表6： 世界气候大会碳减排协议汇总资料来源：联合国、中国：碳达峰任务艰巨，政策目标逐渐加码中国当前碳排放形势依旧严峻，碳减排难度大、责任重中国碳排放总量庞大，在全球的比重也呈不断上升趋势。碳排放指标主要从二氧化碳年排放量、碳排放全球占比、碳排放年增长率、年人均碳排放量四方面进行分析。2005 年后中国碳排放总量连

31、续十五年居于世界首位。2019 年，中国二氧化碳排放总量达到 98.26 亿吨，是碳排量第二大国美国的 1.98 倍，全球二氧化碳排放总量排名前三的国家和地区分别是中国（29%）、美国（15%）、欧盟（10%）。随着中国碳排量在全球的比重不断攀升，碳减排责任巨大。1999 年中国碳排放总量的世界占比为 14.24%，2009 年已超过 25%，2019 年中国碳排放量比重达到 28.76%，2015 年到 2019 年五年平均占比达到 28.08%。图表7： 1965 年到 2019 年世界主要国家和地区二氧化碳排放总量（百万吨）资料来源：Wind、图表8： 2019 年世界主要国家和地区二氧

32、化碳排放总量占比资料来源：Wind、目前碳排放增速已经回落至历史低位，人均碳排放量处于世界中位数水平。中国当前碳排量增速已经度过高峰，目前处于相对低位。1991年至 2018 年，中国碳排放量经历了三次高速增长（碳减排增速大于6%的时期），分别是 1991 年到 1995 年、2000 年到 2007 年、2009 年到 2010 年，三段高速增长期平均增速分别为 8.49%、11.41%、8.91%。 2018 年，中国二氧化碳排放量年增速为 3.16%，2014 年到 2018 年五年平均增速为 0.94%。在人均碳排放量方面，中国处于世界中位数水平附近，2013 年以来连续六年企稳，处于

33、一个比较稳定的平台期，碳中和目标的实现具有可行性。2018 年，中国人均二氧化碳排放量为6.94 吨/人，2013 年到 2018 年六年平均水平为 6.76 吨/人，逐渐逼近日本（8.49 吨/人）的水平，远低于美国的人均碳排放量（14.54 吨/人），处于数量较为稳定的阶段。图表9： 1991 年到 2018 年世界主要国家和地区二氧化碳排放总量增长速度（%）资料来源：CAIT Climate Watch、资料来源：CAIT Climate Watch、3.2 四大维度分析：中国碳中和目标的实现道阻且长我们从能源结构、产业结构、城市化率、人口数量四个维度进行切入，尝试对中国碳中和目标实现的

34、内部条件进行研判与分析。我们将结合 WRI 统计下已实现碳达峰的美国（2007 年）、加拿大（2007 年）、澳大利亚（2006 年）、德国（1990 年）四国具体的指标情况，参照未正式公布实现碳中和的日本（目标：2020 年或更早）的指标情况，对中国的能源结构、产业结构、城市化率、人口数量这四个维度进行国别比较与指标判断，明晰未来实现碳中和道路中需要重点调整与改善的部分。在能源结构方面，当前中国一次能源消费总量庞大且快速上涨，原煤消费占比持续下降但依旧处于高位。从一次能源消费总量来看，2018年，全球总消费 13864.90 百万吨油当量，其中中国一次能源消费量达到 3273.47 百万吨油

35、当量，占比 23.61%居首，高于第二位美国（2300.64百万吨油当量）42.28%，一次能源消费总量庞大必然带来更多的碳排放。从人均一次能源消费量来看，2018 年中国人均一次能源消费量为96.90 吉焦/人，较去年下降 0.70%，远低于已碳达峰的其他国家。从能源消费结构来看，2019 年中国能源消费占比排名为原煤（57.70%）、原油（18.90%）、水电核电风电（15.30%）、天然气（8%），分别较 2018年比重变化降 1.30%、持平、升 0.80%、升 0.50%，维持原煤、原油比重下降，水电核电风电及天然气比重上升的整体趋势。资料来源：Wind、图表12：2008 年到 2

36、018 年世界主要国家人均一次能源消费量（吉焦/人）资料来源：BP 能源统计年鉴、图表13：1957 年到 2019 年中国能源消费结构变化（%）资料来源：Wind、资料来源：Wind、在产业结构方面，工业能耗占比远高于 GDP 占比，产业结构仍需再平衡。2018 年中国能源消费总量为 471925 万吨标准煤，其中工业能耗占比 65.93%，工业占 GDP 的比重接近四成，不合理的产业结构严重阻碍了碳减排的进程。从国际案例来看，德国、澳大利亚、美国、加拿大实现碳达峰时工业增加值占 GDP 比重分别为 37.34%（1990年）、25.61%（2006 年）、21.45%（2007 年）、29

37、.80%（2007 年），德国在发展三十年后工业占比更是降至 27.71%，已实现碳达峰的国家基本处于 30%以下的工业占比水平，第一、二、三产业发展较为均衡； 2006 年，日本工业占比降至 29.98%，2018 年工业占比为 29.07%，碳达峰对城市化率水平的要求基本达标；2019 年，中国工业占比为 38.97%，处于较高水平，近十年工业比重下降平均速度为 0.02%，预计还需 13 年才能降至 30%，达到碳达峰的基本要求。图表15：1994 年到 2018 年中国能源消费总量细分行业（万吨标准煤）资料来源：Wind、图表16：1972 年到 2019 年主要国家工业增加值占 GD

38、P 比重（%）资料来源：Wind、图表17：1960 年到 2019 年中国三大产业增加值占 GDP 比重（%）资料来源：Wind、在城市化率方面，我国城市化率仍在快速提升，碳中和难点转向城市。城市作为第二、三产业的空间载体和居民高度密集区，经济产出占比超过 90%，能源电力占比甚至逼近 95%。也正是因为产业、能耗和人口在城市空间的高度浓集，城市成为阻碍碳中和的难点。德国、澳大利亚、美国、加拿大实现碳达峰时城市化率分别为 73.12%（1990 年）、 84.70%（2006 年）、80.27%（2007 年）、80.40%（2007 年），基本处于 80%以上的城市化水平；2002 年，日

39、本城市化率达到 80%以上， 2019 年城市化率为 91.62%。中国 2019 年城市化率为 59.15%，仍处于较低水平，近十年城市化率平均增速为 0.02%，预计还需 15 年才能达到欧美发达国家城市化率水平。图表18：1950 年到 2018 年主要国家城市化率（%）资料来源：Wind、在人口数量方面，当前中国人口增长率处于低位水平，但人口基数庞大，是阻碍碳减排的重要因素之一。德国、澳大利亚、美国、加拿大实现碳达峰时人口增长率分别为 0.86%（1990 年）、1.48%（2006 年）、 0.95%（2007 年）、0.97%（2007 年），基本处于 1%的增长率水平以下；201

40、9 年，日本人口增长率为-0.21%，并连续十一年人口负增长；2019年，中国人口增长率为 0.36%，近十年平均增长率 0.49%，处于较低水平，基本具备人口低增长率条件。在人口基数方面，据 Countrymeters统计显示，截止 2021 年 3 月 21 日，中国以 14 亿 4560 万人位居世界第一，占世界总人口的 18.36%，比第二人口大国印度多 3.68%，第三至第十名分别是：美国、印度尼西亚、巴西、巴基斯坦、尼日利亚、孟加拉国、俄罗斯、日本。人口基数庞大推动碳排放总量居高不下且持续增长，碳减排压力较大。图表19：1960 年到 2019 年主要国家人口增长率（%）资料来源：

41、Wind、3.3 中央与地方政策陆续出台，碳中和目标逐渐加码中央政府对碳减排目标持续加码，逐步形成碳达峰、碳中和的“3060目标”。我国于 2009 年第一次提出碳减排的目标，随后分别于 2015年、2017 年、2020 年、2021 年逐渐对碳减排目标进行重申与加码，逐渐形成了碳达峰、碳中和的“3060 目标”规划。具体来看，碳减排目标主要体现在单位 GDP 二氧化碳排放量、清洁能源率和森林蓄积量三个指标上。在单位 GDP 二氧化碳排放量指标上，2009 年、2015年、2020 年分别提出 2020 年比 2005 年下降 40%-50%、2030 年比 2005年下降 60%-65%、

42、2030 年比 2005 年下降 65%以上的目标，目标期限逐渐放远，目标要求逐步提高；在清洁能源率（非化石能源占一次能源的比重）指标上，2009 年、2015 年、2017 年、2020 年 2021 年分别提出到 2020 年 15%左右、到 2030 年 20%左右、到 2050 年 50%左右、到 2030 年 25%左右、2021 年北方达到 70%的目标，同一目标期限的具体要求提高，在目标上开始精准到具体区域；在森林蓄积量指标上，2009 年、2015 年、2020 年分别提出 2020 年比 2005 年增加 13亿立方米、2030 年比 2005 年增加 45 亿立方米、203

43、0 年比 2005 年增加 60 亿立方米的目标，对森林蓄积量要求层层提高。图表20：我国碳减排目标逐渐加码资料来源：国务院、国家发改委能源局、图表21：2015 年至今我国政府关于碳达峰、碳中和的政策梳理时间政府文件/会议具体内容2021.03.05全国两会政府工作报告扎实做好碳达峰、碳中和各项工作；加快建设全国用能权、碳排放权交易市场,完善能源消费双控制度；今年主要目标中单位国内生产总值能耗降低 3左右，今年部分重点工作中环保方面北方地区清洁取暖率要达到 70。2021.02.22国务院发布关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见推广绿色低碳运输工具，淘汰更新或改造老旧车船，港口

44、和机场服务、城市物流配送、邮政快递等领域要优先使用新能源或清洁能源汽车。2021.01.26工业和信息化部于国务院新闻办召开的新闻发布会发言钢铁压减产量是落实我国碳达峰、碳中和目标任务的重要举措。要逐步建立以碳排放、污染物排放、能耗总量为依据的存量约束机制，实施工业低碳行动和绿色制造工程，确保2021 年全面实现钢铁产量同比的下降。2021.01.15中国石油和化学工业碳达峰与碳中和宣言17 家石化企业、化工园区以及中石化工业联合会从六方面提出倡议并做出承诺与号召，助力我国碳达峰碳中和目标。2021.01.05生态环境部发布碳排放权交易管理办法（试行）将交易范围由此前的 8 个试点地区推向全国

45、，并增加罚则条款，碳减排决心坚定。办法于 2 月 1 日起实施。2021.01.04中国人民银行工作会议部署 2021 年 10 大工作，明确“落实碳达峰、碳中和”是仅次于货币、信贷政策的第三大工作。要求引导金融资源向绿色发展领域倾斜，推动建设碳排放交易市场为排碳合理定价。逐步健全绿色金融标准体系。2020.12.302019-2020 年全国碳排放权交易配额总量设定与分配实施方案（发电行业）在原有碳交易试点政策基础之上，生态环境部将进一步扩大碳市场参与的行业范围和主体范围，逐步增加交易品种。2020.12.22国家发展改革委部署 2021年发展改革工作任务部署开展碳达峰、碳中和相关工作，完善

46、能源消费双控制度。将从六大方面推动实现碳达峰、碳中和。2020.12.21国务院发布新时代的中国能源发展白皮书未来要加大煤炭的清洁化开发利用，加快天然气产供储销体系建设，加快非化石能源开发利用。2020.12.16中央经济工作会议将做好碳达峰、碳中和工作作为 2021 年八大重点任务之一。支持有条件的地方率先达峰，推动煤炭消费尽早达峰，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场。要实现减污降碳协同效应，要开展大规模国土绿化行动，提升生态系统碳汇能力。2020.12.12习近平主席于气候雄心峰会发言到 2030 年，中国单位国内生产总值二氧化碳排放将比 2005年下降 65以上，非化石能源占一次能源消

47、费比重将达到 25左右，森林蓄积量将比 2005 年增加 60 亿立方米，风电、太阳能发电总装机容量将达到 12 亿千瓦以上。2020.12.09易纲于新加坡金融科技节视频演讲人民银行将以碳中和目标为约束条件，进一步完善绿色金融标准。要在支持环境目标时，不损害应对气候变化的目标。2020.10.29中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标的建议到 2035 年，碳排放达峰后稳中有降。“十四五”期间，降低碳排放强度，支持有条件的地方率先达到碳排放峰值，制定 2030 年前碳排放达峰行动方案；推进碳排放权市场化交易；加强全球气候变暖对我国承受力脆弱地区影响的观测。202

48、0.09.22习近平主席于第七十五届联合国大会发言习近平主席向国际社会做出庄严承诺，中国力争二氧化碳排放 2030 年前达到峰值、2060 年前实现碳中和。2020.08.25生态环境部发布生态环境部约谈办法明确将“未完成国家下达的碳排放强度控制目标任务”纳入约谈情形。2019.06.18生态环境部发布大型活动碳中和实施指南(试行)碳中和实施程序包括量化温室气体排放、碳中和活动以及碳中和评价等 5 部分内容，用于指导大型活动实施碳中和。2017.12.20全国碳排放权交易市场建设方室(发电行业)部署全国碳排放市场建设任务。2016.10.27国务院发布“十三五”控制温室气体排放工作方案到 20

49、20 年，单位国内生产总值二氧化碳排放比 2015 年下降 18，碳排放总量得到有效控制；力争部分重化工行业2020 年左右实现率先达峰。2016.03.17中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要到 2020 年有效控制电力、钢铁、建材、化工等重点行业碳排放,推进工业、能源、建筑、交通等重点领域低碳发展。2015.06.30强化应对气候变化行动中国国家自主贡献首次提出将到 2030 年单位国内生产总值二氧化碳排放比2005 年下降 60至 65的目标。资料来源：各政府网站、地方政府对绿色发展持续加码，多地出台碳达峰、碳中和行动计划。围绕“3060”碳目标，北京、广东、山西、浙江等

50、 26 个省市已开始着手制定“碳达峰、碳中和”计划，其中北京市已明确提出碳中和的时间表、路线图。具体来看，各省市碳达峰行动主要体现在消费端、生产端和碳交易三个领域。从消费端看，上海、海南等省市坚持碳排放总量与强度双控，降低煤炭消费占比，其中浙江明确提出“2021 年非化石能源占一次能源比重提高 20.8%”的行动目标。从生产端看，各地政府在产业层面有保有压，山西、吉林、天津等省市加快推进钢铁、建材、电镀、石化、造纸等重点行业绿色化转型，加大绿色建筑、装配式建筑发展支持力度，浙江、湖北、河南等省市积极开展低碳工业园区建设及“零碳”体系试点。此外，多地提出加快发展新能源和可再生能源，优化能源结构，

51、推进电力传输绿色化改造。天津、广东等省份制定计划大力发展天然气、风能、太阳能、核能等可再生能源。其中，山西明确 2021 年天然气产量达 120 亿立方米的定量目标，安徽提出加快推进绿色储能基地建设，建设天然气主管道 160 公里。从碳交易方面看，河北、福建、广东等 8 个省市提出积极完善碳交易市场机制，推进碳排放权市场化交易进度，大力发展碳汇金融。图表22：2021 年各省政府工作报告中关于碳达峰、碳中和政策梳理省份政策内容北京提出明确碳中和时间表、路线图，推进能源结构调整和交通、建筑等重点领域节能。天津推动钢铁等重点行业率先达峰和煤炭消费尽早达峰，发展可再生能源。河北提升生态系统碳汇能力，

52、推进碳汇交易，加快无煤区建设，实施重点行业低碳化改造。湖北开展近零碳排放示范区建设。加快建设全国碳排放权注册登记结算系统。河南建立健全用能权、碳排放权等初始分配和市场化交易机制，煤炭占能源消费总量比重降低 5个百分点左右。广东分区域分行业推动碳排放达峰，深化碳交易试点。辽宁建设碳交易市场，推进碳排放权市场化交易。黑龙江落实碳达峰要求，因地制宜实施“煤改气”、“煤改电”等清洁供暖项目，优化风电、光伏发电布局。内蒙古全面推行用能预算管理和重点用能单位能耗在线监测。开展用能权、森林草原碳汇交易试点。山西实施碳达峰、碳中和山西行，力争非常规天然气产量达到 120 亿立方米，推动煤矿绿色智能开采，推进煤

53、炭分质分级梯级利用。上海启动第八轮环保三年行动计划，加快全国碳排放权交易市场建设。浙江开展低碳工业园区建设和“零碳”体系试点，非化石能源占一次能源比重提高到 20.8，煤电装机占比下降 2 个百分点，加快淘汰落后和过剩产能，腾出用能空间 180 万吨标煤。福建创新碳交易市场机制，大力发展碳汇金融。甘肃用好碳达峰、碳中和机遇，推进能源革命，加快绿色综合能源基地建设。海南推进标志性工程建设，研究制定碳排放达峰行动方案。吉林启动碳达峰行动，加强重点行业和重要领域绿色化改造。江苏促进生产生活方式绿色低碳转型，力争提前实现碳达峰。陕西推行清洁生产，推进碳排放权市场化交易。西藏研究制定碳达峰行动方案，创建

54、国家清洁可再生能源利用示范区。江西制定碳达峰行动计划方案，深化“五气同治”和联防联控。新疆加强生态环境建设，统筹开展治沙治水和森林草原保护，持续开展大气、水污染防治和土壤污染风险管控，实现减污降碳协同效应。青海推动生产生活方式绿色转型，大幅提高能源资源利用效率。打造国家清洁能源产业高地。重庆构建绿色低碳产业体系，开展二氧化碳排放达峰行动，建设一批零碳示范园区，培育碳排放权交易市场。四川推进国家清洁能源示范省建设，发展节能环保、风光水电清洁能源等绿色产业，建设绿色产业示范基地。宁夏重点行业超低排放改造，推广清洁生产和循环经济，推进煤炭减量替代。安徽加快推进绿色储能基地建设，建设天然气主管道 16

55、0 公里。资料来源：2021 年各省政府工作报告整理、海外：多数发达国家已经实现碳达峰，目标 2025 年实现碳中和欧盟欧盟 1990 年实现碳达峰，目标 2050 年实现碳中和欧盟 27 国作为整体在 1990 年实现了碳排放达峰，峰值为 44 亿吨的排放量，此后二氧化碳总排放量开始下降。截止 2019 年，年二氧化碳排放量下降至 33 亿吨，比 1990 年峰值时期减排约 24.3%的水平。从能源消费结构来看，煤炭的消费占比有显著下降，从1990 年的28.1%下降至 2018 年的 14.1%，低污染能源天然气的比重略有上升，从 1990年的 16.6%缓慢上升至 2018 年的 22.

56、5%。核电和其他可再生能源呈上升趋势，从 1990 年的 16.3%上升至 2018 年的 25.4%。2020 年欧盟 27国领导人通过了欧盟委员会关于提高实现碳中和中期目标的建议，计划到 2030 年欧洲温室气体排放减少 55%，2050 年实现碳中和。图表23： 1989 年到 2019 年欧盟二氧化碳排放量及增速资料来源：Wind、图表24：1989 年到 2019 年欧盟能源消耗结构（%）资料来源：IEA、气候能源目标时间逐渐明确，温室气体减排目标逐渐上调。欧盟最早于 2007 年提出了2020 年气候和能源一揽子计划明确要将温室气体排放量在 1990 年基础上降低 20%，2011

57、 年欧盟进一步提出了 2050 年减少温室气体排放量 80%-95%的长远目标，2014 年明确了 2030 年温室气体排放量在 1990 年基础上降低 40%。此后不断上调气候能源目标，并最终在 2020 年出台欧洲气候法案，从法律层面确保欧洲到 2050 年实现气候中和，为欧盟所有政策设定了目标和努力方向。图表25： 21 世纪以来欧盟碳减排政策梳理政策名称时间政策内容将欧盟温室气体排放量在 1990 年基础上降低 20，将可2020 年气候和能源一揽子计划2050 年能源路线图、2050年迈向具有竞争力的低碳经济路线图20072011再生能源在终端能源消费中的比重增至 20，将能源效率提

58、高 20。提出欧盟 2050 年实现在 1990 年基础上减少温室气体排放量 8095的长远目标。初步确定欧盟 2030 年气候和能源发展目标，即将温室气体排放量在 1990 年基础上降低 40，将可再生能源在终2030 年气候与能源政策框架2014欧盟能源效率指令 2019欧洲绿色协议 2019欧洲气候法 2020资料来源：能源情报研究中心、端能源消费中的比重增至 27，将能源效率提高 27。其中温室气体减排 40的目标。到 2030 年可再生能源在终端能源消费中的比重增至 32、将能源效率提高 32.5。阐明欧洲迈向气候中性循环经济体的行动路线，提出提高欧盟 2030 和 2050 年气候

59、目标，即 2030 年温室气体排放量在 1990 年基础上减少 5055，2050 年实现净零排放的碳中和目标。从法律层面确保欧洲到 2050 年实现气候中和，该法案为欧盟所有政策设定了目标和努力方向。多个欧洲国家已经提出具体碳中和计划目标。目前，超过十个欧洲国家提出具体碳中和目标，其中瑞典计划于 2045 年实现碳中和，奥地利计划于 2060 年实现碳中和，包括法国、德国、西班牙、英国、丹麦、芬兰、匈牙利、爱尔兰、斯洛伐克在内的国家均将实现碳中和时间定于 2050 年。图表26：欧盟各国提出碳中和目标汇总目标时间国家主要内容五个政党于 2019 年 6 月同意加强该国的气候法，预计这一目标将

60、要求限制工业伐木，并逐步停止燃烧泥炭发电。2045瑞典瑞典于 2017 年制定了净零排放目标，根据巴黎协定，将碳中和的时间表提前了五年。至少 85的减排要通过国内政策来实现，其余由国际减排来弥补。2050丹麦丹麦政府在2018 年制定了到2050 年建立“气候中性社会”2035芬兰法国德国 匈牙利 斯洛伐克西班牙英国2060奥地利资料来源：北极星大气网、的计划，该方案包括从 2030 年起禁止销售新的汽油和柴油汽车，并支持电动汽车。气候变化是 2019 年 6 月议会选举的一大主题，获胜的“红色集团”政党在 6 个月后通过的立法中规定了更严格的排放目标。法国国民议会于 2019 年 6 月 2