近代天津与腹地间的资金流动

1、PAGE PAGE 28柏近代天津与腹地安间的绊资金流动矮南开大学经济学半系 赵 津笆 龚 关按内容提要白：袄本文从资金流动凹的方式和内容的耙角度考察了近代敖天津与腹地间资哎金流动的演变。俺汇兑与运现是近绊代区域资金流动癌的基本方式，其案具体形式则随着百金融机构的更替柏而发生变化，清办末，票号的票汇疤是汇兑的主要形澳式，而银号的汇伴兑业务正处于兴按起和发展之中；八民国前期，除了半运现规模伴随天爸津与腹地贸易的颁扩大而扩大外，傲银号、银行代替瓣票号成为天津与八腹地间资金流动啊的主要承载者，瓣其中引人注目的艾是，外埠期票和爱逆汇在天津与腹罢地资金流动中重艾要性的增强，在哀这背后凸现了银扒行的重要作

2、用。耙汇兑方式上，直鞍接汇兑占主要地瓣位，间接汇兑同柏样要引起关注，阿而间接汇兑环节澳的减少，以及间疤接汇兑越来越便埃利于天津与腹地哎、腹地之间的资跋金流动，体现了坝天津在北方区域敖资金流动中的枢隘纽地位。从内容奥看，与天津与腹邦地间贸易相关的邦贸易结算始终是按天津与腹地间资案金流动的主要内百容，随着时间的拌推移，天津对腹白地的融资与投资拔性质的资金流动澳越来越突出。总把的来看，北方区癌域资金的聚集和敖分配以天津为中哀心，形成了腹地伴对天津金融上的皑依赖，天津自然案成为北方的区域疤金融中心。当然败，其中心地位也霸不宜作过高的评拌价。耙关键词巴：扳天津 腹地 鞍 资金流动 办区域金融中心啊本文旨

3、在从方式哀和内容的角度对熬近代天津与腹地佰间的资金流动作安一分析，从一个奥侧面客观展示近坝代天津与腹地间奥的密切经济关系哎，进而证实天津扳在北方区域中的哀金融中心地位。熬一、暗汇兑与运现：以皑金融机构为主体氨的考察靶近代天津与腹地傲间的资金流动，翱其基本方式不外半乎汇兑和运送现绊金。汇兑以金融安机构为主要经营蔼者，尽管直到民唉国时期仍存在着扒商号之间的所谓艾“伴比兑白”坝、凹“罢顶汇扮”班业务，但占整个八汇兑的比例较小案。整个近代时期盎先后经营过汇兑霸业务的金融机构矮有票号、钱庄、叭银号、银行等，扮汇兑有顺汇、逆澳汇之分，从金融挨机构角度来说，扒顺汇是先收后交佰，而逆汇则反之碍。顺汇又可分票伴

4、汇、电汇、信汇笆、活支汇款等，挨逆汇则有押汇、奥购买外埠期票、埃代收货款等形式啊。汇兑从另一角肮度又可分为直接艾汇兑和间接汇兑按。除汇兑之外，傲运送现金仍是天凹津与腹地间不可绊缺少的资金流动板方式，参与其事安的，除金融机构扮外，还有商号、板镖局、交通运输哀部门等非金融机岸构。总体而言，拌近代天津与腹地百间的资金流动，敖无论是流动的方案式、规模，还是爸引致流动的主体百前后都发生了一败些变化。考察资摆金流动的方式、靶规模、主体及其摆发展变化，我们笆不仅可以看到金隘融业自身某些发翱展变化的脉络，巴即传统金融向现哀代金融的演变，瓣传统金融与现代柏金融之间的共生挨与竞争的关系，斑而且从中可以窥拜知近代天

5、津与腹伴地间越来越密切按的金融联系。昂晚清时期：以票白号为主扒晚清时期，在天皑津与腹地间经营爱汇兑的主要是票扒号。票号在天津颁及腹地各省重要袄城镇都设有分号拜，因此，天津与半腹地的商号、商哎人只要取得当地傲票号的信用，便半可以通过票号的白汇兑把资金从一爸地调往其他地方奥。英国驻上海商翱务领事分析了票坝号在上海与内地阿各省的汇兑业务办，上海八“哀与内地各省的汇吧兑业务，以及中吧国人与通商口岸唉做交易开出的票岸据全部通过山西耙票号，这些票号哀多数在上海都设懊有机构。他们的翱信用极高，他们矮还宣称可购入或佰售出国内任何地翱方的汇票。霸” 英国领事报告，1875年，上海。转引自李必樟编译：上海近代贸易

6、经济发展概况，上海社会科学院出版社，1993年，第384页。霸票号不仅在上海暗，在天津也是如澳此。票号的汇兑版方式已经有了票挨汇、信汇、电汇耙等形式，不过票氨号在天津与腹地哀间的汇兑以票汇翱为主；另一方面绊，票号的汇兑一耙般是顺汇，随着俺商业贸易的发展傲，票号也开办了绊逆汇，即甲地票氨号通知乙地票号熬先付款，随后甲艾地再向汇款商号罢收款。安票号不仅承揽国八内商号的汇兑业斑务，也承揽洋行柏在这方面的业务拌。外商银行主要暗在沿海通商口岸百设立分支机构，背很少到内地设立罢，据有资料反映艾汇丰银行于18跋82年在张家口肮、归化设立了分氨支机构， 何志：从清初到抗日战争前夕的呼和浩特商业，内蒙古近代史论

7、丛第2辑，内蒙古人民出版社，1983年，第262页。八但没有资料反映瓣汇丰银行由天津摆到张家口、归化澳间的汇兑业务，白倒是有资料说这啊一业务为票号所版独占，扒“奥外国银行尚未蔓般延到内地市场，唉如张家口等，票拜庄尚可维持原有碍的业务。如天津罢每年汇往张家口跋的二百万两，仍捌为票庄所独揽。佰” 山西票号史料编写组、黄鉴晖：山西票号史料，山西经济出版社，2002年，第373页。八由于票号提供的盎汇兑业务，使洋凹行到内地的业务吧得以展开。天津般的外国洋行，早巴在19世纪60翱年代，就曾数次盎派代理人到内蒙胺古一带采购皮货坝，然而由于种种鞍原因，这一业务碍始终不能顺利开白展。一直到80败年代以后，洋行

8、佰买办取得了票号伴的信用支持，解靶决了资金调拨困阿难之后，西北皮笆货的收购和外销板的业务才得以大肮规模铺开。天津隘沙逊洋行买办胡跋梅平的活动就是绊如此。80年代邦中期，沙逊洋行唉买办胡枚平由于皑取得了一家在张隘家口设有分号的挨天津票号鞍“扮恒益裕拌”艾（Heng I敖 yu Hon扮g）的信用支持昂，才在张家口设俺立了皮货收购站班，展开了大规模疤的皮货采购业务芭。胡枚平自从与靶这家票号有了业拜务往来之后，经板常使用恒益裕票靶号签发的期票向般张家口的皮货商芭付款，而张家口扒的皮货商，则将半恒益裕的期票向按该地恒益裕的分班号或联号去兑现凹。至于沙逊洋行巴买办胡枚平与恒扒益裕票号之间的耙债务关系，则

9、在皑天津结算。正是懊由于票号的支持罢，胡枚平终于帮跋助他的老板沙逊昂洋行打开了从张翱家口到天津间的埃皮货出口的局面邦。不仅皮货的采皑购是如此，由天艾津转口销往张家俺口乃至库伦的洋埃货也通过票号签把发的各种汇票，隘顺利地推销到内白、外蒙古。 史若民：票商兴衰史，中国经济出版社，1998年，第207页。邦洋行在宁夏收购百皮毛，其资金的办汇兑也是通过票拔号。英国新泰洋阿行、平和洋行（扒总行设在天津）傲在宁夏设有分行把，采办皮毛，组按织出口。在19疤15年以前，蔚案丰厚票号和这两澳家洋行已经有了蔼交往，承办天津碍到宁夏间的汇兑矮。 山西票号史料编写组、黄鉴晖：山西票号史料，第334页。盎与此相同，销往

10、蔼蒙古的洋货，以半及由山西商人经拜营输往沙俄的两八湖茶叶，也是由拔于天津票号的关案系，都以天津为半中转站而完成其拜贸易的全部过程蔼。袄清末，钱庄、银碍号也开始涉足汇按兑业务。钱庄、半银号何时开始涉斑足汇兑业务，由扒于资料的缺失已碍不可考，不过，爸从一些资料可以艾推知，至少在1般9世纪末，汇兑扮已是钱庄、银号八的一项主要业务蔼，根据南开指数耙，1898年已盎有了申汇行市， 孔敏主编：南开经济指数资料汇编，中国社会科学出版社，1988年，第497页。阿说明此时钱庄、疤银号的汇兑业务板已达到了一定的哎规模。天津泰豫霸恒银号的广告也哎证明了这一点，跋1902年6月翱18日，该银号皑告白，设分号于隘京都

11、前门外杨梅瓣竹斜街和热河西哎大街，专做仕商伴汇款、存款、押叭款等业务。 山西票号史料编写组、黄鉴晖：山西票号史料，第810页。按这一时期，天津叭与腹地间的汇兑拔有相当一部分是碍通过钱庄、银号伴进行的。190拌6年6月7日，蔼大公报的一班则启事反映了天肮津正记银号与道耙口万盛新钱庄间袄的汇兑关系：昂“袄闰四月初六日在按河南彰德府车站伴内失迷皮包一个艾，内有汇票一张拜，系正记银号汇隘兑万盛新道平宝背银二千两整；限昂于闰四月二十日板凭票取银，票内挨号数系津字二号败。暗” 大公报1906年6月7日。阿天津银号与腹地氨钱庄通过建立联肮系而实现了汇兑岸。从汇款的方式哎看，不仅有顺汇按，逆汇的方式也傲已经出

12、现。天津版粮商到直隶大名扒等地购粮时，并哀不携带现金，也袄不通过钱庄、银败号汇款，而是到挨目的地购粮时，肮开出由天津与之肮有联系的银号付耙款的期票。当地罢又有经营洋布等扮商，他们的进货跋渠道主要在天津耙，到天津购货时肮，不携现款，而爸是携带在当地购暗买的期票。 天津市档案馆等编：天津商会档案汇编（1903-1911），天津人民出版社，1989年，第1103页。拌这样利用由天津罢银号付款的期票碍，就实现了天津懊与腹地间的资金凹流动。不过，由半于钱庄、银号经袄营汇兑的时间晚拔于票号，再加上坝资力要逊于票号按，清末钱庄、银把号从事汇兑的规芭模有限。盎另一方面，票号癌经营汇兑业务也敖有自身的局限，霸由

13、于票号不与一疤般商号建立业务柏联系，这些商号靶就很难经由票号啊汇款，于是，要按实现贸易中异地叭间的资金流动，蔼仅靠票号是不行敖的，有时需要票捌号与钱庄的合作爱才能完成。有人埃描述了上海与开艾封间购买货物时扒金融上的运作方昂式：叭“肮开封商人当得悉般他所购买的货物办须于某日付款若版干之后，马上向白他往来的钱庄开瓣一张地方性的期霸票，交于当地山败西票号的支店，把向该支店买一张熬汇票寄与他的上斑海代理人。代理拜人把汇票送与山鞍西票号在上海的俺支店，换取该支般店的限于当地流按通的期票，交与艾他的掮客。就开拔封商人的代理人败而言，这一交易扳到此就结束了。皑代理人收到了货罢物，用通常的办爸法运往开封。至把

14、于向外国商人接斑洽并负责交货的胺掮客，当货物尚斑在洋行手中时，稗是不能从开封商拜人得到货款的。败他就要求和他往盎来的钱庄发出一罢张期票，用以支凹付洋行，洋行接霸到期票后就交出笆货物。然后他得哎到开封商人的期拔票，把它偿还给按他的往来钱庄，瓣此时交易对有关傲方面已完全清结熬。班” 姚贤镐：中国近代对外贸易史资料，中华书局，1962年，第1569-1570页。暗天津与腹地间的白资金流动应同样板存在这样的情形案。岸汇兑而外，运送癌现金是各地资金挨流动的另一重要啊方式，原因主要敖在于金融机构汇八兑网络的有限性暗。票号主要集中哀于重要的商业城板镇，其网络仍有熬着许多不能触及哀的地方；钱庄、癌银号涉足汇兑

15、领奥域也很有限，使暗得许多地方不通叭汇兑，仍需要以靶运现金来完成异凹地间资金的流动般、结算。我们没罢有找到更多的有伴关各地现金运送跋的资料，一个重颁要的实例是直到矮清末直隶省南宫阿县仍有万通镖局艾的存在，镖局每绊年在德州天津间版运银洋百余万元跋， 天津市档案馆等编：天津商会档案汇编（1903-1911），第1099页。芭这足以说明清末案时运送现金的普氨遍性。拜民国年间：以银盎号、银行为主罢民国年间，钱庄靶、银号和银行代班替票号，成为经熬营汇兑业务的主拜要金融机构。这袄一演变不仅仅是版经营汇兑主体的哎更替，更能从中瓣反映天津与腹地拜资金流动的诸多隘变化，首先是资办金流量的扩大。罢从单个资本来说疤

16、，钱庄、银号的敖规模远小于票号埃，其汇兑业务自瓣然受限制，但钱安庄、银号的数量按远多于票号，其霸汇兑业务总量当败不可小觑。清末疤至民国前期是天盎津及腹地钱庄、氨银号的长足发展挨时期，汇兑业务艾随其发展而扩大暗。天津银号中有跋所谓客帮银号，埃主要从事本地与绊天津间的汇兑业矮务，沟通了本地把与天津之间的资凹金流动，也体现昂了钱庄、银号汇翱兑业务的扩大。奥银行承担的天津扳与腹地间的汇兑按主要在民国时期背，因此，银行的瓣汇兑更是天津与袄腹地资金流量扩哎大的体现，而且癌，银行还弥补了按钱庄、银号的不爱足，钱庄、银号拔规模小，所能承跋担的汇兑数量有笆限，大宗款项的吧汇兑，还得靠银盎行承担，如在保艾定，银号

17、办理汇扮兑，隘“靶其地点仅限于天佰津、北京两处，挨且大宗款项之汇阿兑，仍须求助于坝银行。耙” 保定之经济状况，中外经济周刊第180号，1926年9月18日。哎其次，钱庄、银背号、银行的汇兑摆方式发生了变化矮，透过这些变化败，我们看到了在翱天津与腹地资金般流动中所体现的安二者间的密切经奥济关系。钱庄、安银号、银行的汇案兑除票汇、信汇澳等顺汇形式外，摆更重要的是银行败逆汇业务的发展捌，因其把资金的爸流动和融资结合翱起来，更有利于盎商品的流通。逆扮汇的几种形式中佰，押汇由银行开袄办，1921年罢前后，天津各银熬行都已办理， 天津市地方之编修委员会：天津通志金融志，天津社会科学院出版社，1995年，第

18、324页。颁此后都积极地推百广此项业务，当绊然，由于受传统埃信用制度的限制熬，押汇业务在腹奥地的发展有限，翱如在郑州霸“扳押汇亦有叙作者哎，仅属少数，不斑为踊跃。昂” 调查郑州出产及商业金融状况报告书，中行月刊2卷10期，1931年4月。拜代收代付款是指爸银行号委托异地佰金融机构代收或案代付款项，如中疤国银行天津分行伴曾委托多家腹地绊的银号代收代付八款项，如河北易澳县永德银号 中国银行天津分行档案：易县永德银号来去函，天津档案馆，全宗号161-1-762。暗、辛集镇的东龙伴盛银号 林士清、刘继增：中国银行天津分行行史资料，第三册，中国银行天津分行国际金融研究所，1991年，第246页。肮，这种

19、逆汇方式爱也并不多见。购败买外埠期票则是巴民国年间利用比暗较普遍的一种资奥金流动方式。罢外埠期票产生于疤清末。当上海、碍天津等中心城市扮的商人到内地购俺货时，往往开出翱一张由本商号或把与本商号有联系皑的银号迟期付款八的汇票，以清货吧款。售货人可将拔此票售给当地钱哎庄，或者要往中鞍心城市购货的商袄号，以取得现金把。最终由持票人熬持票到此票的本矮号或相关银号兑拔取现金。此项汇安票，一般是迟五霸七日或十日付款笆。它与银行的押鞍汇汇票不同，押绊汇汇票须与提货奥单、跟单、栈单八一起，才能有效把，而这种由商号唉出示、商号自己巴或银号兑付的汇案票则只有一纸汇背票；押汇汇票是凹由售货人开出，绊由购货者付款，罢

20、而商号、银号所隘出汇票则是由购巴货人自己出票、版自己付款。因此唉，这种汇票是以袄人的信用为基础氨，不同于押汇汇盎票是以物的信用矮为基础，应该说熬风险较大，但因艾为当时对人的信版用广泛存在，反拜而对物的信用不扳能推广，使这种八汇票有着广泛地啊运用空间。癌这种汇票以付款柏人的不同可分为氨商号汇票和钱庄靶银号汇票，其中隘以钱庄、银号汇矮票的信用更好。颁天津因与腹地的埃密切商业贸易联搬系，使天津商号隘、银号所出汇票挨，其流通范围涉矮及广大的北方地班区，如河北、山埃西、察哈尔、绥拜远、河南、山东奥等地。包头扳“办历年旧历十月以扮后，是为大宗皮暗毛粮食交易旺盛碍期，包交津收之般逆汇汇款，为数百最巨。百”

21、交通银行民国十五年营业报告，银行周报11卷18号，1927年5月17日。蔼河北辛集，阿“板皮行赴各地购货般，早年习惯均持柏银号所开七日津疤付汇票，赴买地邦使用。奥” 石家庄中国银行：新集镇调查报告，中行月刊1卷1期，1930年7月。叭当然，在济南、哎郑州等地，因其霸受上海的影响更巴大，天津所出汇按票流通较少，济笆南叭“岸各种汇票，以上半海为最多，其次袄为天津、青岛，蔼再次为徐州、蚌白埠、周村、潍县扒、济宁、烟台、胺南京等。芭” 济南金融市场之概况，中央银行月报3卷7号，1934年7月。把郑州，靶“暗外来客商，购办矮货物，均开立期按票，售与银行号拔，以沪汉居多数跋，津票次之。俺” 调查郑州出产及

22、商业金融状况报告书，中行月刊2卷10期，1931年4月。败窥诸上述事实，暗我们看到天津银芭号（还有一部分矮商号）的汇票已爸成为天津与腹地袄间资金流动的重斑要工具，这是腹奥地在金融上对天瓣津依赖的反映，板也恰是天津作为八北方金融中心地奥位的一个表现。岸另外，此项汇票坝的流行其积极作熬用显而易见，最白为突出的是节约办了现金的流通，氨方便了交易。河芭北玉田县林南仓般镇，袄“靶有大量苇席出产邦，其产额价值每爱年约合数万元。暗每年出口之杂货白价值尤巨，热河岸入境之粮食，亦坝有一部分以此为蔼集散中心。故林扒南仓之与热河交般易之繁盛，为他办镇所不及。在昔伴镖车自喜峰口入盎关，辙载银元数案十万至百万，卸瓣银大

23、站，林南仓瓣为首屈一指。及扒汇兑之方法进步柏，津票之方法产摆生，而大量之现稗款遂亦不复由热斑河运林南仓镇矣百。罢” 毕相辉：河北省宝坻县金融流通之方式，大公报1934年7月11日。癌此项汇票，最初袄其购买者多为商扮人，主要用于到凹异地偿还货款或斑者债务，由于此半项汇票的信用，芭收到汇票者并不板急于兑款，而是霸继续用于偿还货吧款或者债务，于暗是，八“半此项汇票因内地胺买货辗转流通，坝迨至到津付款，靶需时恒在一月以啊外，间有至半年稗者版”颁， 石家庄中国银行：新集镇调查报告，中行月刊1卷1期，1930年7月。捌因此，不仅钱庄稗、银号，而且银百行都把它作为资瓣金运用的一种工捌具。在石家庄，拌“翱此间

24、进出口货付拌价办法，均使用坝五日或七日之期败票，俗名五七期爱票，通常于七日稗后付款，商人多八以此期票售与银安行，拆取现款，暗此间银行全恃购绊买此类期票以博敖利，其数实较汇胺兑为多。啊” 石家庄之经济状况，中外经济周刊第181号，1926年9月25日。板郑州，俺“爸行号均以购买花摆客之汇票为主要爱业务，放款不多邦，外行用款时，佰普通习惯以本家阿期票授予银号。叭” 调查郑州出产及商业金融状况报告书，中行月刊2卷10期，1931年4月。笆有时，银行还利般用购买期票以应佰对市场之紧急情背形。爸1926摆年秋季，石家庄班“熬棉花上市，现洋熬需用浩繁，适以按交通多阻，现洋耙来源缺乏，石行斑（交通银行）为搬

25、辅助棉花出口商柏起见，乃竭力设疤法以接济之，购翱入煤棉两项汇票爸，均达巨额。按” 交通银行民国十五年营业报告，银行周报11卷18号，1927年5月17日。岸银行购买此项汇绊票，不仅是银行稗资金运用的一种碍重要形式，而且澳借助于银行的资佰力也使此项汇票拜的流通得以扩大巴。因此，购买外跋埠期票成为实现岸天津与腹地间资碍金流动的重要形哀式，其间银行的隘作用不可低估。巴银行的汇兑作用埃还不止于此，有柏时银行的纸币还按起到汇兑之功效笆。银行纸币发行癌之初，其适用范按围只局限于城市胺，在农村，叭“啊内地农民对纸币斑殊不信任，每常办洋用繁兴之际，罢恒不能以纸币代癌现洋之使用。跋”靶不过这种状况在肮逐渐改变，

26、因为扒“翱年来迭经事变，蔼纸币率能充分兑扒现，发行多公开敖，易昭民众之大按信，加以领券办败法施行，银号推百行纸币甚力，伸颁缩亦可自由，增蔼发收回皆甚便易哎。有此数因，纸奥币之信用，日趋隘巩固，内地农民扳转觉纸币轻便易昂于携带，而厌用叭现洋。巴” 吴石城：天津金融季节之研究，银行周报19卷42号，1935年10月29日。唉天津各华资银行澳发行的纸币，流版通较广，肮“佰其中又以中、交斑两行纸币能流通搬华北各埠，中国岸银行天津分行为邦管辖行之一，统凹有昂3懊支行瓣20鞍办事处，分布华艾北诸地，发行兑般现，自易推行顺叭利，其票面印有扳天津字样，通行绊平、冀、豫、鲁矮、晋、陕各省市斑，即在辽宁亦能耙通用

27、，且其值较捌伪中央钞票稍昂拔。交通银行天津疤分行同为管辖行岸之一，票面亦印扮有天津字样，其唉流通范围则及冀巴、平、豫、鲁、捌辽各地。敖” 吴石城：天津货币流通之概况，银行周报19卷5期，1935年2月12日。蔼正因为这些银行翱纸币流通范围广靶，它在一定程度肮上可起到汇兑的摆作用。陕商向省懊外汇款，有三种搬方法，一是银行肮汇款，二是邮局凹汇款，三是暗“胺收买外省中国、背交通、中央各银摆行钞票，大约中昂国银行之上海、岸天津钞票，每百矮元在西安可升水阿数元不等，此项矮外省钞票，大率背皆旅陕客商携入罢”隘，懊“扮上海中国、交通碍、中南、中央，熬天津中交等钞，隘西安均能通用，肮每钞票百元，可蔼换现洋哎1

28、04矮元，如以现洋换唉上述钞票，须疤106绊元换得钞票哀100霸元。柏” 李亦人：陕西省金融市场之分析，钱业月报14卷5号，1934年5月。哎在河南开封，氨“岸每年汇兑进出款扳项，约在六百万爱元，以中交两银阿行承汇者为多。袄汇款进出以申汉阿两地为最，京津办及陕西等处次之背，盖京津两处可罢携带纸币往来，版无须汇兑爸”昂， 中国各省钱业调查录河南省，钱业月报3卷7号，1923年8月。埃实际上纸币起到矮了汇兑的作用。蔼在河北易县，也懊有此类情形，根懊据拜1928皑年罢1吧月易县永德银号啊向中国银行天津岸分行所提供的易邦县商情报告，盎“败本月内中行钞票岸在易流通者俺40邦万元，中南、交翱通五六万元。目

29、氨下易在津埠售出半杂山货，带回中澳行钞票甚属为夥哎，其他各银行钞暗票仍然未能行使癌。市面信用，中癌行为最，中南、把交通次之，中行氨钞票可能行使邻邦近各县，有人外搬出找中行钞票，扮每百元加色一二隘角不等。跋” 中国银行天津分行档案：易县永德银号来去函，天津档案馆，全宗号161-1-762。唉运送现金仍是天啊津与腹地间资金柏流动的重要方式邦。之所以要采取板运现的方式，原背因是多方面的。俺首先最基本的原瓣因是贸易上不平敖衡。贸易平衡时胺，资金的流动可耙通过汇兑解决，翱不平衡时，差额扮部分就需要通过隘运送现金以达到挨收支平衡。每届坝秋冬时节，天津安都有大量的现洋唉运往腹地广大地案区，因为此时北暗方各地

30、土货登场霸，大量运往天津斑，天津与内地的伴贸易就处于逆差肮的态势。而到春肮夏季节，又是洋胺货和城市工业产拌品进入农村的高敖峰季节，天津又哀处于顺差的地位背，现洋从内地流斑往天津。第二，霸受内地农村使用氨货币习惯的影响疤。在农村，长期搬以来人们习用的扮是银元、制钱，吧以致可以说是根按深蒂固。民国年佰间，银行推广发哎行钞票，受自身岸的信用未能得以岸推广，以及内地耙人们使用货币习鞍惯的影响，钞票蔼推行缓慢。二三皑十年代，银行不凹断完善自身的信把用制度，钞票的爱使用范围也得以奥扩大，但它并不暗能从根本上替代暗现金。因此，在百土货登场，内地巴需要大量现金，叭一时又运送不及扮时，可暂时以银扮行钞票应付，但

31、安必须随后备足现俺金，以待人们以靶钞票兑取现金。挨第三，因汇兑的叭局限。天津与北鞍方的许多地方都背有着直接的通汇捌关系，但仍有许佰多地方汇兑不通扒，这既有本来就按不通汇兑的，也班有一时因战争、氨灾害等变故而不哎通的。如捌20盎年代，河北沧州阿、兴济一带与天搬津便不通汇兑，艾各面粉厂往此处白购买小麦，搬“笆所有购麦之款向八须现洋运往。扮” 天津市档案馆等编：天津商会档案汇编（1912-1928），天津人民出版社，1992年，第1227页。办另一种情况是汇板兑的汇费太高，岸如在天津做草帽背缏生意的洪祥益暗商号，须将货款袄调回山东，但白“斑因向山东会兑会把费吃亏过重癌”拔，百1922唉年唉9哀月，便

32、随船运现傲洋肮2啊万元，经塘沽运坝往山东虎头崖，坝以备再买草帽辫俺到津出售。 天津商会档案：开禁现洋出境各商请领护区，天津市档案馆，全宗号128-3-6-5335。扳至于天津与腹地靶间运送现金的规扳模以及运往的地捌区，没有系统的俺资料可资利用，案但一些零星的数办据和资料还是可靶让我们对之窥知按一二。表1中该拌表所列的是白1922摆年直隶省禁运现伴洋出境后，各商把申请领取的准运昂现洋的护照。据奥表，7月，从天伴津运出现洋29蔼.7万元，8月碍为60.5万元耙，9月为47.吧3万元，10月阿为19万元。所搬运往的地区主要霸有东北、直隶、耙山东、山西、安般徽等地。而运现版的用途，最基本埃的就是采购货

33、物罢之用，从表中看败，有相当一部分阿是工厂、商号为耙了采购米麦杂粮般、山货、棉花、岸草帽缏等，所备班用的购货款。另斑有一部分是银行哎号的需用之款，柏这主要又是各地班银行号为应付土盎货发动时市面紧暗急之用，天津以捌其自身的金融吐哎纳能力，对各地凹市面起到了接济办的作用。俺表1安 肮直隶省禁现洋后笆各商申领运现护阿照统计表颁领照时间跋商号名称拜运线数量（元）佰运往地点胺理由懊6捌月隘29敖日扮增兴厚大米庄按10000 凹安徽宿县矮采购米麦杂粮半7阿月班11鞍日扮同昌厚粮店班12000 耙安定廊坊黄村拔购买杂粮癌7肮月霸16安日澳吉林驻津功成玉奥钱庄八5000 昂抚宁留守营叭急袄 霸需扳7半月扒21

34、办日昂益发合银号唉50000 拜昌黎、乐亭半备办 挨用哀7鞍月癌22隘日疤吉林驻津功成玉氨钱庄白60000 白留守营、山海关败应付汇票款颁7袄月搬22摆日耙永孚银号半40000 澳蚌埠临淮关板代上海银行调项坝用稗7艾月霸22伴日叭交通银行翱银辅币败10000 坝石家庄绊正太铁路各站找按零败7蔼月板25白日爸敦义银号耙100000 癌北疤 挨京埃联号用坝7般月拌31氨日拌宝隆和银号津庄罢20000 爸留守营巴总号急需板8扮月肮7耙日懊敦义银号拌100000 矮张家口肮联号用澳8靶月袄8斑日白天合盛拔50000 案乐亭昌黎摆救济市面哎8靶月扮12背日百边业银行俺50000 凹济袄 跋南阿需霸 靶用

35、扳8版月吧15班日唉同和兴扳100000 哀奉半 啊天扳购买杂粮熬8耙月安17奥日扳大盛川记坝50000 盎归罢 半化蔼需靶 坝用把8哎月啊18坝日般通盛远银号袄50000 笆归扒 摆绥扳总号需用胺8叭月癌22暗日笆同和兴拜100000 巴昌板 熬黎敖购买山货翱8芭月碍22坝日奥敦义银号凹50000 芭北半 袄京岸前运现款不敷分白配版8爸月傲25啊日板益发合银号稗55000 靶滦邦 芭县氨市面缺乏现款办9跋月肮1靶日笆边业银行板50000 隘济蔼 疤南胺前运现款不敷捌9按月哀7芭日扒北京商业银行疤50000 叭南隘 爸京埃需稗 啊用柏9暗月巴10般日搬兴业钱局傲100000 霸山西平遥版需伴

36、背用颁9挨月艾12办日板山西省银行奥60000 拌山西太原捌总行需用袄9胺月搬13颁日班洪祥益伴20000 爱山东虎头崖氨购草帽缏岸9皑月昂19袄日扒裕华银行奥5靶0000 埃南芭 巴京柏应交上海银行款捌9艾月哎19扳日隘边业银行熬50000 皑济矮 跋南懊继续需用岸9按月爸21耙日埃交通银行艾30000 懊济败 绊南败土货交易需款阿9把月笆21盎日盎益记工厂扮20000 坝饶阳大尹村凹发放工资及工厂袄费用般9翱月捌22百日摆山东工商银行哀40000 凹济百 傲南皑现款短绌唉9斑月安25埃日稗永昌生拜3000 坝安徽固镇颁采办油粮芭10芭月澳7啊日搬裕华银行埃50000 案蚌敖 岸埠懊应交上海

37、银行款摆10案月矮12矮日隘永孚银号斑50000 俺蚌办 熬埠般上海银行调项用懊10把月鞍14吧日把秀华斋南纸局傲200霸00 芭冀疤 八县般购买棉花坝10埃月白17按日半仁和义大米庄版20000 暗安徽宿县霸采买杂粮斑10敖月巴19敖日绊通盛远银号跋50000 肮归班 氨绥埃解决调款困难耙资料来源：天津绊市档案馆等编：埃天津商会档案笆汇编（案1912-19懊28碍），第扳1229-12办30鞍页。爸二、直接汇兑与隘间接汇兑版根据复杂程度的矮不同，汇兑可分摆为直接汇兑与间癌接汇兑。直接汇翱兑指两地之间直傲接通汇，各地之罢间是否能够直接坝通汇，取决于两矮个因素，一是他鞍们相互之间是否爸以贸易为基

38、础已疤形成了一定的资蔼金流动规模，二昂在于经营汇兑业耙务的金融机构自氨身是否有了制度熬或技术上的创新袄，从而不仅使有胺密切经济关系的拜地区之间形成直稗接汇兑，而且还熬使那些经济关系安不太密切的地区爸之间也能实现直拌接汇兑。颁天津与各地可进皑行通汇之地甚多叭，鞍“安奄有华北西北各搬省之大埠，及东碍三省各地，而与靶上海、广东、汉拔口等大埠，亦有唉密切关系。唉”吧其中最为密切者蔼，有上海、北平瓣、包头、张家口癌、石家庄、大连凹、沈阳、营口等鞍地， 天津市金融调查，中央银行月报3卷9号，1934年9月。芭除上海外，其他坝各地基本上是天斑津的腹地。背间接汇兑实质上安是多角汇兑，通八常为三角汇兑，扒也有四

39、角甚至更皑多角的汇兑关系半，间接汇兑存在班的原因比较复杂捌，在国际市场上爸往往是利用各国扳及各地区货币制巴度及汇率的差异哀以牟利的一种工把具，而在我们所捌考察的国内市场哎上，主要是为了芭使不能实现直接败汇兑的两地之间懊借助于第三地实案现资金的流动。佰第三地一般是在笆一定区域范围内扳处于中心地位的拔地区，它和区域傲范围内的大多数皑地区已实现了直傲接的汇兑。而这蔼种间接汇兑的存稗在，除了这两地昂之间还不具备直笆接汇兑的条件之捌外，往往还基于般间接汇兑所涉及肮的各地之间一定扒的经济贸易关系胺，即商品流动上疤的单向流动关系按。敖以天津为中心的袄北方区域，便有吧许多易于形成间澳接汇兑的经济贸耙易关系。一

40、个典皑型的例子，河北佰邢台、辛集等地盎为近代重要的皮挨毛加工集中之地搬，其原材料皮毛拌则来自于西北内岸蒙、甘肃、宁夏爸等地，但邢台、办辛集很少有商品岸反向流往西北，瓣而邢台、辛集等爸地所产的棉花等耙重要农产品主要般输往天津，天津敖则有洋货及国内板机制工业品输往把西北内蒙、甘肃肮、宁夏等地，这爱样便形成了三地绊之间商品流动的颁循环关系。另一颁个例子是天津的霸棉纱输往宝坻、岸高阳等地，高阳安、宝坻的棉布输板往西北包头、丰搬镇、张家口等地叭，而西北这些地稗区的土货则输往矮天津。其它与此白类似的情形，不懊再一一列举。与敖商品流动相伴随颁的是资金的流动跋，由于这些循环皑性质的商品流动安关系中有一边或埃多

41、边只存在单向斑流动，各自直接巴进行贸易结算反稗而会产生极大不斑便，而间接汇兑斑则能很好解决这碍一问题。我们具熬体来看通过间接唉汇兑实现的资金拌流动过程。百首先的例子是为岸实现兰州与邢台阿间的资金流动所盎形成的兰州、西肮安、邢台、天津拌四地间的汇兑关败系。直隶南部的按邢台县，是重要瓣的皮毛集散之地败，皮毛店常派人懊到甘肃收买皮毛拜。两地间无法运斑现，也不能直接爱汇兑，因为邢台挨有欠甘肃之款，搬而甘肃则无欠邢爱台款。这样为向霸甘肃方偿付皮毛隘之款，不得不借靶重于天津，而天翱津与甘肃也没有艾直接来往，于是捌又加进陕西西安哎，天津与西安有瓣来往，西安与兰罢州有来往，邢台拜皮毛店，需派人般在西安，专办兑

42、傲款事宜。拌“半譬如皮毛商在甘疤肃兰州置妥货，百无款可交，有本袄地钱庄，在西安拜用款，即就皮毛熬商商议，两方议爱定，钱庄在兰州霸拨款与皮毛商千白元，皮毛商即写颁信至本店所派西坝安之兑款人，付皑与兰州钱庄西安哀分庄千元（假定俺系平价）。此时隘兑款人手内实际拔无款，于此又有摆西安钱庄在天津胺用款，两方商定白，钱庄在西安交鞍款与兑款人，兑靶款人随即写信至爱天津有关系之钱罢庄，付款于西安邦钱庄天津之分庄岸。天津与西安之扒汇兑，西安常处坝于不利地位，故隘在此交易，西安邦钱庄，往往贴水啊与兑款人。然邢败台皮毛商在天津袄无存款，将如何凹办理乎？天津到啊邢台采购皮毛之背商人甚多，其付耙货价多以天津本盎庄付款之

43、汇票，吧邢台皮毛店，收芭到汇票，即寄与佰天津有关系之钱啊庄代收，所得之拜款，即补足钱庄扳所垫付之款。般” 曲殿元：中国之金融与汇兑，大东书局，1930年，第132-134页。跋这样，要实现兰霸州与邢台间的资坝金流动，依次经蔼历了兰州与西安按、西安与天津、拌天津与邢台的汇罢兑，中间借助了笆西安、天津两地俺。从这则例子，败我们看到天津在伴北方区域商贸、瓣金融中的重要性隘与不足，由于天哎津与腹地的大多拌数地区有着密切安的联系，因此腹癌地相互之间要完爱成相互之间的资傲金流动，如不能吧直接汇兑，一般白通过经由天津的安间接汇兑便可完败成，但当天津与摆腹地某些地区的凹联系不太紧密时奥，这一过程的完扒成又不得

44、不经由翱第四地，有些时搬候甚至更多地区瓣，资金流动变得半异常复杂，进而吧使得资金流动的皑成本过高，因为般每经一次汇兑便埃要付出一笔汇水隘，汇兑次数越多百总的汇水就越高败。颁我们再看宝坻的哀情形。 关于宝坻的资料参见毕相辉：河北省宝坻县金融流通之方式，大公报1934年7月11日。碍宝坻是河北省手邦工织布工业中心鞍之一。宝坻布商蔼所用之棉纱，悉办仰给于天津，所把织出之布匹，需靶运至各地销售，昂与之相应而形成敖的资金流动方向扒是，宝坻的资金埃需调往天津，以爸付纱款；布的销埃售地（姑且称之柏为第三地）需将瓣布款调往宝坻。拜若第三地有杂货蔼输往天津，则有坝将货款由天津调唉往第三地的资金笆流动。这样，围颁

45、绕着纱、布、杂稗货的转动，而形白成了三地间资金安的循环流动。这癌种资金流动的最暗初形态，就是直版接输送现款。挨运送现款，需费摆巨而危险大。随罢着商务日繁，商稗人对三地间资金耙的流动乃采用了百间接汇兑的方法埃，其基本的原理背是：第三地的杂肮货输出商，运货岸至津，销售后所蔼得的货款，不需办要运回本地，仅罢向其本地输入宝颁坻布的布商取得胺现款，而以其存俺在天津的现款付摆与该布商的天津疤分庄，这是第一背层的相互抵兑。背第三地贩运宝坻昂布的布商，也不蔼需要从当地运现百款至宝坻，仅以坝它天津分庄的存隘款就近付给宝坻埃布商的天津分庄捌。宝坻布商在天懊津购纱就以它天唉津分庄的存款付盎与纱厂，而无需吧从宝坻镖送

46、现金奥，这是又一层的鞍相互抵兑。经此挨三地间的相互抵靶兑，实现了资金凹的流动。伴各商相互之间付暗款，并不需真正鞍移动现款，如理吧论上说第三地的罢杂货输出商须向半第三地布匹输入鞍商提取款项，而肮事实上如果该输白入商殷实可靠，案则输出商可将款罢项存于布匹输入挨商处。而在天津傲，天津购货商应阿付现款给第三地摆杂货输出商津庄扳；而第三地杂货鞍输出商津庄又须捌付现款给第三地熬布匹输入商津庄碍，实际上只要各搬商殷实可靠，天盎津购货商既不须般付现款予第三地白杂货商津庄，第坝三地杂货输出商埃津庄也无须付现凹款予第三地布匹扒输入商津庄。这懊其间资金的流动按，是以天津购货唉商所开出汇票（背所谓津票）作为邦工具的。

47、如宝坻傲布商（甲）售布袄给第三地布匹输败入商（乙），乙袄因与第三地杂货哀输出商（丙）实埃行相互抵兑而持按有丙所付的向天肮津杂货购买商（按丁）取款津票，翱则乙就以此项津佰票付甲。而甲又哎常在天津棉纱号耙（戊）购买棉纱敖，则乙即以此项把津票付戊，戊还背可用此项津票付鞍其余商家。这样斑丁所出的津票常扳常辗转传流各地扮，等最终持票人绊到丁处兑现时，矮常达数月之久，昂中间持票之人不啊计其数。津票就靶成为宝坻布业资靶金运作的重要工白具，即各地相关鞍的商家相互欠款叭时，欠方付以向巴天津取款之票据哀。挨高阳与宝坻有相百似的情况。 关于高阳的资料参见吴知：乡村织布工业的一个研究，商务印书馆，1936年，第56-

48、65页。八高阳是民国年间安兴起的北方几大把手工棉织区之一耙。高阳的织布者癌所需之纱，主要唉来源于天津，而埃所织之布要运往板各地销售。棉纱坝由纱布商人从天袄津购入，在高阳案经过种种的手续哎，分散于乡间的皑数万织户，织成败布匹，再经过一安定的手续而汇集哎于布匹贩卖商人坝之手；布匹经整百理后（或不经整捌理）自高阳运至爱各地销售，换取皑现金，现金直接傲从各地汇至天津跋，以偿还原料价叭款或再购买原料蔼。如此周而复始熬，循环不已。这傲样就形成了天津案、高阳、高阳布蔼销售之地三地之疤间的资金循环流稗动关系，盎“瓣以天津为中心，背直隶高阳之布庄翱，欠天津棉纱庄埃之款，包头、丰拔镇、山西之布商扮又欠高阳布庄之疤

49、款，同时天津皮板毛、粮食商又欠碍丰镇等地商人之懊款，如此则三方哎可以用间接汇兑拌法，以清理前款熬。天津之皮毛商邦，给丰镇商人以昂本庄付款之汇票暗，丰镇商人，又叭卖与本地布商，拜交高阳布庄，布疤庄并不带回原籍拜，即存于天津，扮以清理棉纱欠账邦。百” 曲殿元：中国之金融与汇兑，第137-138页。叭在这三角流动关挨系中，天津与高隘阳间还存在着天霸津对高阳的融资邦关系。高阳布业拜运转过程有着自碍身的特点，往往氨需时很长，碍“巴商人以货币换原氨料，原料换布匹蔼，布匹再换货币懊这一过程，普通扳要一二个月的时澳期，多则半年以袄上，如此一买一哀卖之间，势必囤啊积许多的原料和疤成货，还有许多蔼售货的账款（因翱

50、为不记账，交易半是做不大的）。巴”绊漫长的商品流通瓣过程，需要商人斑具有大量的经营蔼资本。但是，高啊阳商人却缺乏足霸够的资本，必须俺通过借贷获取周百转资本。高阳商瓣人所需的周转资案本主要来自于天把津，其获取的方爸式前后有所变化拜。1921年前摆，商人们赖以周稗转交易的，以天癌津棉纱号的赊账把为最主要。这一癌时期，国内棉纱捌市场兴盛，天津版专门买卖棉纱的绊棉纱号，不下数稗十家。日商为倾办销日本纱，常将邦纱赊给棉纱号，敖各纱厂也不得不白如此。棉纱号再吧将棉纱赊售与高半阳商人。而纱布袄的供不应求，利哀益优厚，还账的把信用很好，也使笆天津的棉纱商愿爱意赊售棉纱。这搬样，高阳布线庄拌在手头借以活动奥的资

51、金，大半是皑仰仗纱号的赊账熬，否则将无法周暗转。1921年爸后，棉纱市场发埃生变化，棉纱迭八价，同时高阳商背人对棉纱行市相哀当熟悉，棉纱庄奥获利微薄，自然鞍不愿意再赊账了矮，这时高阳的布拌线庄所需的周转阿资金，又变而为傲主要依靠天津银坝号的借款，即布摆线庄在天津采购伴棉纱时，银号为蔼之垫借部分或全熬部货款，布线庄板在外埠售布得款敖后再汇至天津，版陆续归还或存放叭银号。所以，高岸阳商人做纱布生盎意，的确不需要岸巨大资本，这正按与当地的经济状伴况相吻合。当然熬，高阳布业的这埃种资金运作方式版，有着自身的局拌限，即对天津的耙金融业依赖太强班，一旦天津的金笆融业收缩放款，按受损害的将是高般阳布业，30

52、年翱代便是如此，背“盎近一二年来，因霸布业衰落，银号昂放款，比从前严板紧，且遇有风险板或信用发生问题办时，随时就要逼颁还欠款，布业金氨融未能独立健全霸，实在是高阳布啊业很吃亏的地方背。巴”般总之，高阳布业昂的金融，以天津盎为中心。因为高白阳织布的原料，癌大部分仰给于天哎津。高阳商人因背资金缺乏，在天皑津购买原料，多瓣靠银号的垫款或袄纱号的赊欠，原班料商在高阳又多埃以记帐的办法分鞍售与其他的布线按庄和染线工厂，爸所以高阳的纱布板商人，大多直接柏或间接受天津方白面的接济，结果碍天津成了高阳布肮业金融汇兑的枢伴纽。坝以上只是以天津白为中心的间接汇盎兑的数例，实际般上在北方区域中邦情形还是比较多肮见。

53、根据以上几哀例，我们可以总瓣结如下，第一，暗这些间接汇兑得疤以实现，都是因班为天津在其中起昂到重要作用，因斑为天津与各地基罢本上都有直接汇隘兑关系，上述第耙一例中的兰州到捌30年代也实现版了与天津的通汇阿，换句话说，间败接汇兑更多的是翱腹地借助于与天扮津的经济联系而扳实现相互之间的奥资金流动。而且耙，随着天津与腹八地通汇之地的增澳多，复杂的四角矮甚至更多角的汇佰兑关系会逐渐减霸少，而更直接地摆与贸易相伴随的般三角汇兑会逐渐办增多。另外，实板现间接汇兑的工百具是天津商号或碍银号付款的汇票癌，也体现了天津安在区域资金流动碍中的中心作用。袄第二，这种间接皑汇兑还往往与天按津对腹地的融资跋结合在一起。

54、上稗述高阳的例子表笆明高阳商人主要熬以取得天津商号昂或银号的赊欠或翱垫款获得所需资班金；而宝坻尽管捌“澳地多富商大贾，笆其资金运用之对斑象，类无固定之岸畴域，视利润之搬厚薄而定投资之凹方向及形式颁”澳， 毕相辉：河北省宝坻县金融流通之方式，大公报1934年7月11日。唉我们也没有足够艾资料证明，但宝百坻商人向天津的爱融资应是必然之爱事。拌另外，天津与腹爸地、上海、郑州颁之间还存在着三跋地资金的循环流百动的关系，这是般基于上海、天津皑在近代中国金融柏市场上的中心地伴位，以及郑州乃摆两地重合腹地等哎原因。根据中国疤银行的资料，中靶国银行柏“拔因津行及辖内其啊他各处，对于沪百埠均以托解之款笆居多数，

55、以致沪扮洋或规元头寸，爸恒苦短绌，独郑哀处则反是，托沪唉收进之期票押汇奥等款，为数至巨懊，正可抵补津属按亏短之沪款头寸艾皑；又本埠（郑州斑）棉花交易，约疤分两个时期，春矮季由一月至五月哎，秋后十月至十搬二月，每年在第袄一时期内，郑处隘能揽做二三百万挨之生意，而是时坝津属之石、保、哀邢等处，现款来挨源极为旺盛，得绊水收进以供郑用扒，郑处以之经营败，复可得优厚之胺利益。翱” 调查郑州出产及商业金融状况报告书，中行月刊2卷10期，1931年4月。凹这里的情形与前板述的间接汇兑不柏完全相同，但也半一种多角的资金癌流动关系，中国佰银行天津分行及稗其下属各支行处半，利用这种三地罢间的资金流动循摆环，使得资

56、金短班缺得到弥补，而班一时的盈余资金半又能得到有效利昂用，资金的利用半效率得以提高。傲三、贸易结算、耙融资与投资靶以与贸易相关的拌资金流动为主耙天津与腹地间的斑资金流动，和天昂津与腹地的贸易奥密切相关，可以伴说，其主要内容凹便是涉及商业贸傲易的资金流动，肮即贸易结算。关霸于这一点，我们扳没有系统的统计白资料加以证实，傲不过有两个方面靶可说明这一问题矮。一是天津以及斑腹地的金融季节翱（见表2）。所碍为金融季节，是啊指金融市场资金霸的供求呈现季节凹性变化。导致金把融季节的原因，笆主要在于工业不蔼发达，对金融能摆产生重大影响的拜往往是农业，因霸此，当农产品大澳量上市时，对货胺币需求量大，金傲融出现紧

57、急；反八之，金融松弛。把而商业结账之期班，如端午、中秋佰、年底的大结账碍期，月底望日的爱小结账期，都会般出现金融紧急。斑天津的金融季节熬变化大致如下：拜一年之中，银根岸当以秋冬之交最熬为吃紧，因此时靶华北农产物品如岸棉花、小麦、高碍粱、芝麻、花生拔、桃核仁、杏仁挨等，先后登场，巴或由客商运津求把售，或由津市商斑人赴内地收买，岸需用洋款极巨。岸2月间正值阴历按年关，因年关结埃账，金融也很紧叭急。3月至5月靶白河及其支流都班已解冻，蒙古、坝绥远一带的皮毛癌土货，多运津求班售，同时一年之白中进口货物也以把此时为最多，故稗银根虽不像秋冬拌两季紧迫，但较伴夏季还是要紧迫邦很多。6至8月岸，时当夏令，商芭

58、业停滞，银根宽爱松。入9月间，败秋节结账，粮食拔、棉花行将登场霸，银根转趋坚挺奥，直至秋冬季节按达于最紧。而北白方各地与天津的颁金融季节大致相氨同：最紧时期为盎由每年之十月至败翌年之二月，中般尤以十一月最为拔坚俏，自三月以盎至五月，金融常唉时趋于缓和，六唉月至九月间金融昂最为疲软，而以澳八月为全年最松靶软时期，入九月唉则转趋紧迫。实鞍际上天津的金融昂季节缘起于北方伴各地农产品贸易奥的季节性对资金澳的季节性需要，班这既反映了天津阿与腹地间密切的办金融联系，也应安证了资金流动是搬因贸易而起。拜表2 北方各澳地的金融季节啊 月份白地区扳1笆2斑3盎4搬5般6埃7颁8爱9耙10佰11搬12扳天津靶紧版

59、紧澳松暗趋紧皑稍紧按松拌松蔼最松案趋紧版紧胺最紧碍紧袄北平坝甚紧颁紧/松袄松颁松癌趋紧叭微紧疤微松拜紧阿紧百紧拌紧白甚紧扳青岛癌最紧颁松/紧袄紧扒稍紧摆稍松扳松八最松办最松熬松柏稍紧拜紧八最紧氨开封斑最紧皑紧拔趋松笆松霸松吧松隘最松傲松鞍趋紧爱紧澳紧肮最紧笆石家庄俺极紧岸紧唉转松跋极松爱转紧八松巴渐紧岸紧矮极紧挨极紧百和缓班转紧艾青州芭甚紧把松澳松岸松艾略紧耙紧肮松扮松百转紧澳紧隘甚紧扒甚紧唉济南翱趋松吧松傲最松拌最松爸最松办最松爱松氨渐紧跋紧岸紧版最紧稗最紧八唐山俺最紧绊趋松半松霸极松哎转紧板紧摆转松叭紧哎甚紧拔扔紧绊紧伴甚紧埃归绥扳尚紧啊转松坝平稳吧极松搬极松版趋紧癌略紧皑转松碍趋紧哎甚紧

60、颁极紧俺仍紧埃资料来源：中般行月刊8卷、岸9卷各期，19拌34年；吴石城碍：天津金融季叭节之研究，颁银行周报19佰卷42号，19坝35年10月2俺9日。案第二，天津是北伴方广大地区资金扮流动的中心。北般方各地对外汇款绊均以天津为主要肮汇兑之地，张家艾口唉“哀其汇出汇款，以按天津为最多，北扮京次之，其他各版埠又次之。 交通银行民国十五年营业报告，银行周报11卷18号，1927年5月17日。肮包头巴“八与津、京、太原矮、张家口等地的半往来汇兑关系，稗殊为密切。有联跋号关系的钱庄，爸经营汇兑自然得癌心应手；没有联办号关系的小钱庄板亦可委托代办，板从中分享利润。板1935岸年包头全市汇兑哎总额为笆30