化工行业运行指标跟踪：2022年6月数据

1、目录1、行业估值指标、景气度指标：企业/订货/投资/用工景气指数（截至8.3尚未发布Q2数据）；CCPMI（22年一季度起未有新数据）；工业增加值2、价格指标：PPIPPIRMCCPI、价格价差（化工品价格走势及最新历史分位）3、供给端指标：产能利用率、能耗、固定资产投资、存货、在建工程情况4、进出口指标：进出口价值贡献度拆分5、下游行业运行指标：PMI、地产、家电、汽车、纺服6、行业经济效益指标：三大行业经济效益指标7、全球宏观和终端市场指标：采购经理指数、GDP同比、民用建筑开工、消费者信心指数、汽车销售8、全球化工产品价格及价差：化学原料价格及价差、中间产品价格及价差、树脂/纤维子行业价

2、格及价差9、全球行业经济效益指标：销售额变动、盈利能力、成长能力、偿债能力、营运能力、每股指标（截至8.3尚未发布Q2数据）10、欧美地区化工产品价格及生产指标：产量指数、PPI、生产指数行业观点（1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且21年四季度价格走高之下22 年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮 轮胎、森麒麟。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份。（3）下游需求稳

3、定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4） 龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。风险提示原油价格大幅波动风险；地缘政治冲突风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险行业估值指标资料来源：、天风证券研究所化工行业市盈率 化工行业市净率 企业景气指数景气度指标企业景气指数 订货景气指数化学原料及化学 品 业 化学纤维 业 和 料 品业 投资景气指数化学原料及化学 品 业 化学纤维 业 和 料 品业 用工景气指数化学原料及化学 品 业 化学纤维 业 和 料

4、品业 资料来源：国家统计局、天风证券研究所 化工行业采购经理指数（CCPMI）化工行业采购经理指数（CCPMI）细项景气度指标CCPMI购进价格指数与PPIRM月环比主产品出厂价格指数与PPI月环比资料来源：国家统计局、CCPMI为摩贝（上海）生物科技有限公司官网指数发布、中 国物流与采购联合会危化品物流分会、中国危化品物流网、天风证券研究所 化工原料 月环比购 进 价 格 指 数 ） 月环比 ：化学原料及化学 品 业 主产品出厂价格指数（ ）景气度指标工业增加值：增速持续缩窄，橡胶和塑料制品业持续负增长化工一级子行业工业增加值累积同比化工一级子行业工业增加值 月同比 化学原料及化学 品 业

5、油和天 气开采业 化学纤维 业 油 、 及 料 加 工 业 和 料 品业 化学原料及化学 品 业 油和天 气开采业 化学纤维 业 油 、 及 料 加 工 业 和 料 品业资料来源：国家统计局、天风证券研究所价格指标CCPI22年6月，CCPI出现快速回落；二季度CCPI整体同比增速高于PPI。22年6月化工CCPI环比增速回落，PPI（化学原料及 品 ）环比增速小幅下降。 中国化工产品价格指数 化学原料及化学 品 业 月同比 化工原料 月同比中国化工产品价格指数 同比 化学原料及化学 品 业 月环比 化 工 原 料 月 环 比中 国 化 学 产 品 价 格 指 数 环 比 中国化工产品价格指数

6、 资料来源：国家统计局、天风证券研究所价格指标PPI化工三大子行业PPI同比增速 均自21年10月达高点后快速回 落， 中化纤 业回落速度最快。2022年上半年环比增速逐步提 升，但改善速度弱于去年同期； 6月份环比增速回升。 月 同 比 （ ） 月 环 比 （ ） 化学原料及化学 品 业 月环比化学纤维 业 和 料 品业（ 资料来源：国家统计局、天风证券研究所价格指标PPI-PPIRM价差从经验来看，PPI-PPIRM 领先于工业企业利润增速 的变动。21年二季度以来，化学原料及化学 品 业PPI增 速持续高于化工原料 PPIRM，22年二季度同比 价差略有缩窄。 价差 化学原料及化学 品

7、业 月同比 化 工 原 料 月 同 比 价差 化学原料及化学 品 业 月环比 化 工 原 料 月 环 比资料来源：国家统计局、天风证券研究所价格价差化工品价格走势及最新历史分位板块产品指标价格走势及最新历史分位基础数据汇率美元对人民币 无烟 无 烟 （Q： ）烟 Q , 山 西 优 混动力 秦 皇 岛 大 卡能源原油WTI原油布伦特天 气Henry Hub天 气 现货 基础油东北市场 SN国际 脑油新加坡美国L G美国液化气长岭炼化丙烷华东冷冻 F 丁烷华东冷冻 F 号沥青中海泰州烯烃、芳烃乙烯东南亚 F 丙烯FOB韩国丙烯汇丰 化丁二烯东南亚 F 丁二烯华东苯乙烯FOB韩国苯乙烯 F 华东甲

8、苯华东二甲苯华东纯苯FOB韩国纯苯华东苯酐华东萘法酚酮苯酚华东丙酮华东丁酮华东环己酮华东双酚A华东双酚A 苯酚 丙酮华东MIBK华东聚酯PX进口 F PX华东PTA华东 TA X 价 差华东MEG张家港聚酯切片 有光切片 华东聚酯切片半光切片聚酯切片瓶级聚酯切片纤维级,华东板块产品指标价格走势及最新历史分位醇 乙二醇（华东）华东乙二醇 乙烯乙二醇 烟 差甲醇华东甲醇 原料 二甲醚河南二甲醚 甲醇甲醛华东醋酸华东醋酸 甲醇醋酸酐华东醋酸乙烯北京东方PVA四川 VA 电 价 差乙醇食用酒精优级华东二乙二醇华东丙烯酸华东季戊四醇湖北宜化 DMF华东D F 甲醇 液氨正丁醇华东辛醇华东丙烯酸甲酯华东市

9、场丙烯酸丁酯浙江卫星醋酸乙酯上海 吴泾醋酸丁酯山东 金沂蒙氯碱液氯华中原盐华北市价烧碱 离子膜华东电 华东PVC F 东南亚电 法 V 华东电 法乙烯法 V 华东乙烯法 V 电 V 乙 烯纯碱轻质纯碱华东重质纯碱华东轻质纯碱 原盐 动力 重质纯碱 原盐 动力 注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。资料来源：、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所价格价差化工品价格走势及最新历史分位板块产品指标价格走势及最新历史分位聚氨酯苯胺华东苯胺 纯苯 硝酸聚合 D 华东烟台万华聚合 D 苯胺 甲醛聚合 D 纯苯 甲醛纯 D 华东纯 D 苯胺 甲醛纯 D 纯苯 甲醛聚

10、合 D 烟台万华挂牌纯 D 烟台万华挂牌纯 D 进口聚合 D 进口MDI-50华东液化 D 华东TDI华东TD 甲 苯HDI国内IPDI化工顺酐华东BDO三维散水BDO 顺 酐PTMEG 分子量华东己二酸华东环氧乙烷上海 化环氧丙烷华东环氧丙烷 丙烯环氧氯丙烷华东软泡聚醚华东散水硬泡聚醚华东硬泡聚醚 环氧丙烷高回弹聚醚 N,华东 ASE聚醚 / , 华 东鞋底原液鞋中底,华东浆料华东 普通干法TPU山东 鞋材TPU山东 薄膜板块产品指标价格走势及最新历史分位化纤涤纶短丝江浙涤短涤纶短丝 TA 乙二醇涤纶 OY华 东 D/ F涤 纶 OY TA 乙 二 醇涤纶长丝DTY华 东 D/ F涤纶FDY

11、68D/24F涤 纶 FDY TA 乙 二 醇棉短绒华东棉浆华东阔叶浆外盘溶解浆内盘粘 短纤1.5D粘 短纤 溶解浆粘 短纤1.2D粘 长丝120D粘 长丝 棉短绒棉花CCIndex(328)氨 纶 D氨 纶 D氨纶 D FE 价格指数氨纶 纯 D T EG氨 纶 D己内酰胺巴陵恒逸PA6日本宇部 B A 己 内 酰 胺PA66聚 酰 胺 S 华 南 A 己 二 酸锦纶切片（常规纺）锦纶切片锦纶 OY华东锦纶DTY华 东 D/ F锦纶FDY华 东 D/ F腈纶短纤华东腈纶短纤 丙烯腈腈纶毛条华东丙烯腈改用江苏斯尔邦（ . . ）A N外盘 天 上海市场丁苯 华东 丁基 华东市场朗盛 顺丁 山东

12、丁腈 N 青岛或上海 华北市场SBS干 浙江省三元乙丙 国内（现货价）促进剂 NS 市场价 平均价 华北促 进 剂 Z 市场价 平均价 华东促进剂（ ）市场价 平均价 促进剂 华东 焦油江苏沙钢焦化乙烯焦油扬子 化乙烯焦油 焦油 黑绛县恒大N 黑 焦 油注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。资料来源：、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所价格价差化工品价格走势及最新历史分位板块产品指标价格走势及最新历史分位HDPE LDPE余姚市场 S/扬子主流 余姚市场 PP余姚 T S（绍兴）PS华 东 G SPS华 东 H SABS华东ABS国内通用PC上海拜耳

13、 双酚A双酚A华东 A（甲基丙烯酸甲酯）华东二级市场 主流价PMMA国内现货POM 共聚 国内PBT国内现货环氧树脂E ,华东 主流价不饱和树脂 #,华东 主流价BOPP BOPET义乌市场厚光膜 浙江奔多 BO ET 聚酯切片CPP蒸煮膜河北盛世佳PBAT华东合成氨 厂价江苏新沂尿素波罗的海 小粒散装 尿素华鲁恒升 小颗粒 国内尿素 无烟 动力 三聚氰胺华鲁恒升三聚氰胺 尿素氯化铵江苏实联化工硝酸安徽金禾 硝酸铵（工业）山东 山东联合硝酸铵 液氨氯化钾 氯化钾青海盐湖钾肥（ 晶体 温哥华硫酸钾新疆罗布泊 粉磷矿 湖北宜化（ ） 湖北 船板含税磷矿 印 度 F B L 合 同 价磷酸一铵四川金

14、河粉状 磷酸一铵 国内 磷矿 硫酸 液氨磷酸二铵贵州 瓮福集团（ 褐色）磷酸二铵 国内 磷矿 硫酸 液氨磷酸二铵美国海湾FOB散装硫磺 F 中国现货价硫磺（固体）高桥 化出厂价格复合肥山东金沂蒙牌 S复合肥山东金沂蒙牌 L复合肥价差硫酸浙江嘉化 磷酸 磷酸贵 州 瓮 福 工 业 贵 州 瓮 福 食 品黄磷四川三聚磷酸钠山东青州三聚磷酸钠 黄磷 轻质纯碱差 BOT玉米 BOT小麦黄玉米 国内均价 优质强筋小麦硫酸铵华东化肥 料板块产品指标价格走势及最新历史分位甘氨酸市场价多聚甲醛市场价草甘膦市场价草甘膦 甘氨酸 多聚甲醛 甲醇 黄磷市场价草铵膦市场价 （ 氯 氯 甲 基 吡 啶 ）市场价吡虫啉市

15、场价吡虫啉 市场价啶虫脒市场价氯氰菊酯市场价高效氯氰菊酯 联苯菊酯市场价 市场价贲亭酸甲酯市场价醚醛市场价功夫酸市场价代森锰锌市场价纯吡啶华东百草枯 麦草畏江苏 红太阳（ 母液） 市场价乙草胺市场价毒死蜱江苏 红太阳（ ）呲蚜酮市场价氟虫氰市场价螺螨酯市场价灭多威 噻虫嗪市场价 市场价阿维菌素市场价多菌灵市场价百菌清市场价丙环唑市场价己唑醇 嘧菌酯市场价 市场价三环唑市场价三唑酮市场价戊唑醇市场价苯醚甲环唑市场价敌草快市场价钛精矿 钛白粉四川攀钢锐钛型NA 南京钛白钛白粉金红 型四川龙蟒钛白粉河南佰利联 金红 金 红 , 澳 洲 金红 ,海南钛白粉氯化法（龙蟒佰利BL ）氯化法钛白粉 金红 矿

16、农药钛白粉金红 型钛白粉 钛精矿 硫酸盐酸华东 高纯注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。资料来源：、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所价格价差化工品价格走势及最新历史分位板块产品指标价格走势及最新历史分位氟化工萤 粉 湿粉华东冰晶 河南无水氢氟酸华东氢氟酸华东（浙江渠成）二氯甲烷浙江巨化三氯乙烯华东氟化铝河南最高价 （二氟一氯甲烷）浙江（低端）R32浙江低端R125浙江高端 a（四氟乙烷）浙江巨化410a江苏低端聚四氟乙烯浙江巨化（分散树脂）六氟丙烯浙江巨化染料分散染料报价（浙江某大厂）分散染料：分散黑E T 活性染料实际成交价活性染料：活性黑WN

17、N 有机硅甲基环硅氧烷D 华 东港口均价 金属硅 # 贵州D 金属硅 甲醇价差维生素维生素A 国产市场价维生素A 进口市场价维生素B 国产市场价维生素B 国产市场价烟酸：国产市场价泛酸钙：国产市场价维生素B 国产市场价叶酸：国产市场价维生素B 国产市场价维生素 市场价维生素D 国产市场价维生素E 国产市场价维生素E 进口市场价生物素 国产市场价维 生 素 K SB 国 产市场价赖氨酸 国产 价色氨酸 国产 价色氨酸 进口 价固体蛋氨酸 山东 价液体蛋氨酸 山 价板块产品指标价格走势及最新历史分位锂电材料碳酸二甲酯华东碳酸甲乙酯市场均价碳酸二乙酯市场均价电池级碳酸锂四川低端 . min工业级碳酸

18、锂四川低端 . minDOP华东NMP华东食品添加剂安赛蜜金禾实业三氯蔗糖金禾实业甲基麦芽酚金禾实业乙基麦芽酚金禾实业氯化亚砜世龙实业赤藓糖醇江苏市场碳纤维T 级 别 K国产T 级 别 / K国产T 级 别 / K国产T 级 别 K国产电子化学品电子级双氧水G 级电子级双氧水G 级电子级双氧水G 级电子级双氧水G 级电子级硫酸G 级电子级硫酸G 级电子级氨水G 级电子级氢氟酸EL级电子级氢氟酸U 级电子级氢氟酸U S 级电子级氢氟酸U SS 级电子级氢氟酸U SSS 级显影液华东蚀刻液华东电子级磷酸BV 级电子级磷酸BV 级工业气体液氧上海液氮上海液氩上海氢气山东二氧化碳山东氦气山东高纯氖气市

19、场价高纯氙气市场价高纯氪气市场价六氟化硫科美特注：颜色越红，最新历史分位值越高；颜色越蓝，最新历史分位值越低。资料来源：、百川盈孚、隆众资讯、中农立华、中纤网、天风证券研究所供给端指标产能利用率化工行业能耗用量同比21年下半年，受“能耗双控” 政策影响，行业能耗用量增速逐步放缓；22年2月，随着年后企业开 工复产，能耗开始同比增长。受4-5月国内疫情的影响，22年二季度化工行业企业开工率环比一季度有所下滑；6月，行业能耗水平同比下降。 化学纤维 业化学原料及化学 品 业 和 料 品业 动力 消费量 YOY资料来源：国家统计局、天风证券研究所供给端指标化工行业固定资产投资完成额-累计同比化工行业

20、存货同比受疫情冲击， 前 存同比增速超历史水平。2022年初，随着稳增长政策的发力，1-2月企业开始 主动去 存。二季度，4-5月受长三角地区疫情影响，化工行业 存累积速度加快；6月随着疫情缓 解，增速有小幅波动，但仍处于较高水平。结合各板块收入的情况（4-6月 月均环比增加），整 体还在 存累积阶段。化学原料及 品 业、 和 料 品业固定资产投资完成额累计同比值自2021年一季度以来基 本处于回落区间，但6月化学原料及 品累计同比小幅上涨；化学纤维 业固定资产投资完成额累计同比值在2022年2月达到顶点后回落。 化学原料及化学 品 业化学纤维 业 和 料 品业 化学纤维存货 和 料 品存货化

21、学原料及化学 品存货资料来源：国家统计局、天风证券研究所供给端化工品开工率、库存走势及最新历史分位资料来源：、天风证券研究所板块产品 存分位值板块产品 存分位值烯烃、芳烃丙烯聚氨酯环氧乙烷丁二烯（ ）环氧氯丙烷苯乙烯化纤涤纶工业丝甲苯（ ）涤纶长丝（ ）二甲苯涤纶短纤纯苯粘 短纤苯酐粘 长丝酚酮丁酮氨纶环己酮己内酰胺MIBK锦纶切片聚酯PX锦纶纤维PTA腈纶聚酯切片 料环氧树脂醇 乙二醇化肥硫酸甲醇（ ）盐酸（ ）二甲醚农药多聚甲醛甲醛钛白粉钛白粉醋酐氟化工二氯甲烷醋酸乙烯染料分散染料乙醇活性染料丙烯酸有机硅有机硅中间体季戊四醇维生素维生素正丁醇锂电材料碳酸二甲酯辛醇DOP丙烯酸丁酯醋酸乙酯醋

22、酸丁酯氯碱原盐（ ）电 V 糊树脂纯碱纯碱板块产品开工率分位值板块产品开工率分位值聚氨酯环氧乙烷烯烃、芳烃乙烯环氧氯丙烷丙烯化纤涤纶长丝丁二烯涤纶短纤苯乙烯涤纶工业丝甲苯粘 短纤二甲苯粘 长丝纯苯氨纶苯酐己内酰胺酚酮苯酚锦纶切片丙酮锦纶纤维丁酮腈纶环己酮 料双酚A双酚A环氧树脂MIBKMMA聚酯PX化肥硝酸PTA硫酸聚酯切片盐酸醇 乙二醇农药多聚甲醛甲醇钛白粉钛白粉甲醛氟化工氟萤 二甲醚氟氢氟酸醋酐二氯甲烷醋酸乙烯氟聚四氟乙烯pva氟六氟丙烯乙醇染料分散染料丙烯酸活性染料季戊四醇有机硅有机硅中间体正丁醇维生素维生素辛醇锂电材料碳酸二甲酯丙烯酸丁酯DOP醋酸乙酯，最新历史分位值越高；颜色越蓝，

23、值越低。醋酸丁酯氯碱液氯原盐电 V 糊树脂纯碱纯碱注：颜色越红 最新历史分位进出口-出口价值贡献度拆分化学纤维 业 品业 料 品业化学原料及化学 品 业 资料来源：国家统计局、海关总署、天风证券研究所进出口-进口价值贡献度拆分化学纤维 业 品业 料 品业化学原料及化学 品 业 资料来源：国家统计局、海关总署、天风证券研究所进出口指数出口交货值 月同比HS出口金额 月同比HS进口金额 月同比出口交货值累积同比 化学纤维 业 和 料 品业 化学原料及化学 品 业 六 化学工业及 相关工业的产品 无机化学品 贵金属等的化合物 有机化学品 料 及 品 一纺 原料及纺 品 及 品 无机化学品 贵金属等的

24、化合物 有机化学品 料 及 品 一纺 原料及纺 品 及 品 六 化学工业及 相关工业的产品 资料来源：国家统计局、海关总署、天风证券研究所下游行业运行指标PMI、地产、家电、汽车PMI家电销量累计地产投资汽车产销（累计）地产销售纺服产量累计资料来源：国家统计局、中汽协、天风证券研究所 产量 汽车 累计值销量 汽车 累计值 地产开发投资完成额本年购 地面积 布行业经济效益指标化学原料及化学制品制造业利润总额及同比利润率（利润总额/营业收入)费用率营业收入及同比 万 元利润总额YOY 营业费用率 务费用率 理费用率利润率（利润总额/营业收入）资料来源：国家统计局、天风证券研究所行业经济效益指标化学

25、纤维制造业利润总额及同比利润率（利润总额/营业收入)费用率营业收入及同比 元营业收入YOY 元利润总额YOY 营业费用率 务费用率 理费用率利润率（利润总额/营业收入）资料来源：国家统计局、天风证券研究所行业经济效益指标橡胶和塑料制品业利润总额及同比利润率（利润总额/营业收入)费用率营业收入及同比 万 营业收入YOY 元 营业费用率 务费用率 理费用率利润率（利润总额/营业收入）资料来源：国家统计局、天风证券研究所全球宏观和终端市场指标终端市场：民用建筑开工月度环比终端市场：消费者信心指数终端市场：汽车销售同步指标：GDP同比情况领先指标：采购经理指数 美国GD 同比 欧元区GD 同比 中国G

26、D 同比 美国 建 开工月环比（ ）加 大 建筑开工月环比（ ） 法国 建筑开工月环比 （ ）日本 建筑开工月环比 （ ） 美国 业采购经理指数 加 大采购经理指数 国采购经理指数 巴西 业采购经理指数经季 F 国化工行业出口预期 欧 消费者信心指数 大学消费者信心指数 国消费者信心指数 北美汽车销售 丁美洲汽车销售 亚太汽车销售 欧洲汽车销售 洲与中东汽车销售 资料来源：Bloomberg、天风证券研究所全球化工产品价格及价差化学原料价格及价差烯烃/聚烯烃价值链化学原料价差芳香烃价值链化学原料价差烯烃/聚烯烃价值链化学原料价格氯碱和乙烯基价值链化学原料价格芳香烃价值链化学原料价格合成气/甲醇

27、价值链化学原料价格 乙 烯 成 品 原 料 差 ： 美 国 基 （ 美 元 / 公 ） 丙 烯 成 品 原 料 差 ： 西 欧 基 （ 美 元 / 公 ） 丁二烯成品原料差：美国基 （美元/公 ） 乙烯价格：美国基 （美元/公 ） 丙烯价格：西欧基 聚合物等级（美元/公 ） 丁二烯价格：日本基 （美元/公 ） 混合二甲苯成品原料差：日本基 （美元/公 ） 对二甲苯成品原料差：亚洲基 （美元/公 ） 苯成品原料差：西欧基 （美元/公 ）（ ） 苯价格：西欧基 （美元/公 ） 混合二甲苯价格：日本基 （美元/公 ） 对二甲苯价格：亚洲基 （美元/公 ） 重整油价格：日本基 （美元/公 ） 离子膜液

28、碱价格：中国基 （美元/公 ） 氯价格：亚洲基 （美元/公 ） 甲醇价格：西欧基 （美元/公 ） 资料来源：Bloomberg、天风证券研究所全球化工产品价格及价差中间产品价格及价差芳香烃价值链中间产品价差烯烃/聚烯烃价值链中间产品价格芳香烃价值链中间产品价格烯烃/聚烯烃价值链中间产品价差 EG价格：日本基 （美元/公 ） 丙烯腈价格：日本基 （美元/公 ） 环氧乙烷价格：北美基 （美元/公 ） 丙烯酸价格：北美基 （美元/公 ） 己二酸价格：北美基 （美元/公 ） 苯乙烯成品原料差：日本基 （美元/公 ） 丙基苯成品原料差 ：美国基 （美元/公 ） 环乙烷成品原料差：美国基 （美元/公 ）

29、己内酰胺成品原料差：西欧基 （美元/公 ） 苯乙烯价格：日本基 （美元/公 ） 环乙烷价格：美国基 （美元/公 ） D 价格：亚洲中国（美元/公 ） 丙基苯价格 ：美国基 （美元/公 ） 己内酰胺价格：西欧基 （美元/公 ） TD 价格：亚洲中国（美元/公 ） 资料来源：Bloomberg、天风证券研究所合成气/甲醇价值链中间产品价差氯碱和乙烯基价值链中间产品价格合成气/甲醇价值链中间产品价格氯碱和乙烯基价值链中间产品价差全球化工产品价格及价差中间产品价格及价差 V 成品原料差：美国基 （美元/公 ） V 价格：美国基 （美元/公 ） 醋酸成品原料差：亚洲基 （美元/公 ） 苯酚成品原料差：亚洲基 （美元/公 ） 醋酸乙烯酯 体成品原料差 ：中国基 （美元/公 ） 醋酸价格：亚洲基 （美元/公 ） 苯酚价格：美国基 （美元/公 ） 醋酸乙烯酯价格：中国基 （美元/公 ） 资料来源：Bloomberg、天风证券研究所全球化工产品价格及价差树脂/纤维行业产品价格及价差树脂/纤维行业产品价差树脂/纤维行业产品价格 HD E成品原料差：美国基 LLD E成品原料差 ET（聚聚 HD E价格：LLD 资料来源：Bloomberg、天风证券研究所全球行业经济效益指标销售额变动及盈利能力盈利能力：毛利率和净利率盈利能