金元理财俱乐部机构最新研究

1、 客服热线：400-8888-228 PAGE -PAGE 8-携手金元证券 共创美好生活携手金元共创未来扳金元理财俱乐部斑机构最新研究半 捌 芭 版 阿 佰 败 隘 澳20盎10稗年蔼2敖月俺1绊日白 版伴今日投资快讯早板间版颁 奥 皑 颁靶懊分析师视线胺市场评述八权重股上行乏力奥 周五A股市场瓣冲高回落 按 罢强势股点评碍瓣华帝股份（00蔼2035安）：治理与管理伴改善 未来成长芭可期哀 伴强势股点评搬叭彩虹股份（60癌0707）：产啊业转型在即 矮 阿分析师快报佰背恒宝股份：业绩摆符合预期 维持扳增持评级 拔 熬分析师快报熬按大亚科技：三重拌利好推动 业绩坝水平增厚 凹 拜分析师快报笆哀

2、 东安动力：经伴营环境提升 具柏有战略意义 岸 暗分析师快报八傲东方锆业：产能半大幅扩张 毛利澳率保持稳定氨 稗分析师快报鞍半导体业：市场爸需求强劲 上升颁趋势确立 搬 吧分析师快报白啤酒行业：旺季瓣即将到来 盈利吧水平提高 埃 颁 爱 埃 皑 盎 板 爸市场评述巴权重股上行乏力懊 周五A股市场瓣冲高回落吧 白个股活跃，不过唉权重股上行乏力靶，周五A股市场巴冲高回落，收盘扮两市涨跌互现，般沪指3000点皑关口得而复失。凹沪深300指数岸报收3204.伴16点，跌0.挨08%。成交金板额明显回升，上艾海市场从上一交凹易日的878亿版升至976亿元爱；深圳市场从6捌01亿元增加到胺697亿元。周碍

3、四美国股市收低邦，科技板跌幅最敖大。希腊财政部胺否认将向外国出凹售250亿欧元扒债券的消息以及挨上周首次申请失佰业救济人数报告芭及耐用品订单报罢告逊于市场预期佰，也使市场情绪颁受到打击。 版 商务部捌副部长钟山近日颁在出席全国商务把系统财务工作会巴议时表示，保持袄政策连续性和稳拔定性难度加大，败一些刺激政策面笆临调整压力。这拔是中国官方首度斑提及本轮政策难爱以持续。他指出搬，国际上要求人败民币升值的压力挨不断增大，人民佰币面临较强的升白值预期。分析师鞍认为，在人民币罢升值和产业加速班升级的背景下去邦年的政策连续性翱和稳定性会出现佰较大的变动，对芭政策重点调控的安行业会有不利的鞍影响。操作上把哀

4、握人民币升值带袄来的市场机会，板回避政策调整带般来的不确定风险叭。 扳 大盘蓝氨筹弱于中小市值柏股票，中国石化叭跌0.78%，暗中国石油跌0.靶30%，中国平把安跌0.68%耙。据媒体报道，爸建材下乡草案有扳望春节后出炉，癌或拉动消费逾8昂00亿。此次伴“摆建材下乡笆”暗的产品主要是水颁泥等基础建材，笆受此提振，水泥碍板块继续上涨，碍江西水泥涨停。拌市场走势未明朗爸前防御型医药板捌块表现出色，第瓣一医药涨停。霸“蔼一号文件白”蔼将出，农业股受爸到市场追捧，登皑海种业涨5.6唉4%。另外，飞奥机制造、食品和肮商业百货等板块扒强于大盘；环保般、煤炭和金融等靶板块则弱于大盘岸。 背 机构认拔为，受制

5、于再融癌资的压力，银行唉股短期仍将维持阿弱势状态，对大埃盘可能的反弹形办成制约。虽然目柏前市场估值处于澳合理水平，但时罢间与力度均超预摆期的政策紧缩已皑使得主流资金的扳判断转向悲观，板机构之间的博弈芭将使得做空动能皑继续释放。预计挨近期大盘仍将呈矮现弱势调整格局霸。在政策预期明绊朗、机构悲观情昂绪缓和之前，投熬资者还应谨慎观柏望。 碍强势股点评板 哀吧华帝股份（00哎2035奥）：治理与管理按改善 未来成长肮可期八 华帝蔼股份（00捌2035靶）今日高开高走拌，不惧大盘调整扳逆市涨停，全日袄换手率达11.板27%。公司是霸国内最大的燃气芭灶具专业生产企板业，灶具产品销扳量连续11年位跋居行业第

6、一，同百时大举进入太阳靶能、沼气等环保啊产业和新能源产八业，前景十分看哀好。今日投资安在线分析师显摆示：公司200阿9-熬2011矮年综合每股盈利百预测分别为0.矮17元、0.3爸9元和0.62捌元，对应的动态肮市盈率为64、拌28和18倍；爱当前共有5位分绊析师跟踪，1位办给予摆“胺强力买入澳”澳评级，2位给予坝“捌买入蔼”氨评级，疤1位给予扳“斑观望鞍”颁评级，综合评级岸系数2.20。俺 俺 公司日八前发布公告称，稗09年公司实现霸归属母公司股东拌净利润5250挨-5750万元吧，折合每股收益叭0.3050哀.334元。从扮预告的数据判断白，公司09年4佰季度单季盈利高颁达4863万元耙以

7、上，单季EP半S可达0.28挨元。公司4季度邦业绩大幅增长，扳受益于三方面因搬素的共同影响：奥一是，KA市场哎进店率提升带动矮中高端产品收入矮和毛利的稳步提疤升；二是，广告白费用支出减少，疤整体销售费用率隘如期下降；三是凹，公司应收账款哀回收管理、存货捌周转得到明显改吧善，财务费用有阿所下降。 拜 公司首埃次推行管理层激坝励，同意以20矮09年公司利润扳目标为考核基数跋，如果管理层完翱成2009年考把核利润目标，则昂将提取净利润5班%作为高管团队暗和相关业绩突出般个人的年度奖励霸。经简单测算其颁激励幅度相当于般高管薪酬普遍增拔长83%-10挨6%，激励力度俺很强。这体现了袄董事会加大对管摆理层

8、的业绩考核柏激励力度，表明挨改善公司管理、埃提升经营效率的挨决心。未来公司扳业绩上行驱动力鞍，将逐步转化为背公司治理改善、败经营效率提升、氨后续可能陆续推背出的资本运作预扳期明朗等因素。阿 背 长城证袄券认为，公司白2010敖年业绩再超预期袄可能很大：一方熬面，4季度驱动靶公司业绩成长的爸因素，包括KA埃进店率提高、广败告费用率下降等袄因素依然存在；版另一方面，正如瓣我们在此前调研班报告中指出的，盎公司上市以来业背绩多年停滞不前胺，管理层经营日皑渐思变，不排除凹2010鞍年进行外延式扩霸张等资本运作的百可能。09年4搬季度超预期业绩班表现，公司已经败向市场表明了管哎理效率提升、经安营思路改变的

9、积把极态势，搬2010跋年若在资本层面挨有所动作，则公拌司业绩超预期概靶率极大。 啊 公司在艾04年上市之后巴快速增长了两年胺，自07年开始叭增速放缓，08摆年实现销售收入般14亿元，同比俺增长7.8%；肮09年前三季度艾实现收入9.5疤亿元，同比下降扒8%。申银万国挨表示，通过对比奥市场总容量的扩爸大速度、公司的哀份额变化以及公澳司年报披露的收埃入三个指标对比拌，公司的增速低班于行业的一个重耙要原因在于新进绊入者的增加，尤安其是来自中小企坝业的竞争加剧，敖因而对公司现有扳业务的长期增长皑前景持谨慎态度胺。 熬 风险因摆素：（1）房地傲产销售增长不能癌持续风险；（2翱）公司治理和管霸理改善不顺

10、风险颁。 熬强势股点评拜 坝佰彩虹股份（60吧0707）：产皑业转型在即百 彩虹哎股份（6007瓣07）今天逆势熬大涨8.90拌，换手率4.7败5。公司是我笆国最大的彩色显昂像管生产基地，案主导产品在国内敖具有相当强劲的埃市场竞争力。展瓣望未来，一个新吧型平板显示产业艾巨子即将诞生。稗今日投资在线办分析师显示：哀公司2009-哀2011唉年综合每股盈利盎预测值分别为熬0.50、0懊.01、0.4拜0元；当前共有皑5位分析师跟踪疤，1位分析师建搬议伴“昂强力买入隘”啊，4位分析师建半议肮“敖买入绊”蔼，综合评级系数隘1.80。 办 公司正昂站在由传统显示疤器件向新型平板拔显示业务升级的佰历史性起

11、点，两笆年的艰苦转型期扳过后，依托所拥艾有自主创新产权把的玻璃基板业务邦，公司有望进入矮超速发展的快车败道。 袄奥 兴业证券表白示，就投资逻辑疤而言，建议从公罢司内生性与外延爱式两个层面去看摆待公司的长期投瓣资价值。 袄 内生性百增长-业绩有望熬呈现V行反转态瓣势：公司业绩有傲望呈现V行反转暗态势，2009蔼年是低谷，其后瓣将逐步盘升。公捌司所拥有自主知皑识产权的玻璃基氨板业务，打破了把国外企业的技术摆垄断，结束了我柏国液晶玻璃依赖碍进口的历史,将隘推动公司未来盈拌利水平大幅提高碍。初步测算显示班，公司2009颁-柏2012拔年EPS分别为岸-1.56、0懊.01、0.4芭3、1.64元绊。

12、哀巴 外延式增长绊-集团产业整合癌的潜在受益者：氨彩虹集团是国务暗院国资委下属的碍大型企业，拥有熬两家上市公司：爸A股的彩虹股份跋（主营业务CR摆T、玻璃基板、绊OLED等）和澳香港联交所上市埃的彩虹电子（主柏营业务光伏玻璃柏基板、发光材料案等）。基于对公佰司新兴业务发展霸的迫切需要，未吧来彩虹集团产业爸整合及资本运做敖步伐有望提速，皑而A股公司成为凹集团产业整合潜跋在受益者几率较熬大。 澳岸 分析师称，昂从内生性与外延隘式两个层面去来巴看，公司具备长哎期投资机会，维笆持巴“艾推荐案”拜的投资评级。 邦分析师快报哎 坝叭恒宝股份：业绩疤符合预期 维持哎增持评级伴 恒宝岸股份（00八2104翱）

13、发布业绩快报捌，预计09年营爱业收入为4.2艾5亿元，同比增巴长13.3%；啊营业利润8,9暗35万元，同比扳增长15.6%八；归属母公司所艾有者的净利润9捌,402万元，懊同比增长15.袄8%，基本每股吧收益0.32元昂。 芭公司每股收斑益符合我们0.安31元的预期。鞍报告期内公司取吧得了平稳增长，板银行卡个人化、矮通信SIM卡采笆购量的恢复都对岸业绩平稳增长起柏到了积极作用。蔼日前公司公告将颁收购东方英卡公艾司，进而公司获坝得中国移动SI稗M卡资质，通信隘SIM卡销量有吧望实现快速增长氨。 挨东海证券分艾析师康志毅维持矮2009-肮2011暗年每股收益分别懊为0.31元、敖0.42元、0拔

14、.53元的盈利暗预测。公司将受板益于疤3G班卡采购、移动支疤付、EMV迁移懊的进程加快，维跋持岸“笆增持哎”斑评级以及21.碍0埃0元的目标价。背风险提示：哎暗移动用户实名制摆的实施。把碍银行卡、SIM胺卡竞争激烈导致霸价格下降过快。碍 耙分析师快报熬 伴白大亚科技：三重半利好推动 业绩办水平增厚哀 大亚岸科技（0009板10）主要产品背为安“伴圣象牌办”扳木地板市场份额艾占到8%左右，拔为第一大品牌，吧2010澳年地产旺销后时拌代来临，品牌地哎板或将供不应求耙。 蔼短期催化剂案是建材下乡政策埃出台和一季度盈凹利大幅增长：继霸家电下乡后，木翱地板和中纤板是办最有希望进入建霸材下乡名录中的碍产品

15、之一，现状艾来看，农民建房皑后的家具一般以安简单木质家具为哀主，和新式家电办并不配套，随着伴建材下乡成行，矮有望带动农村地奥区对板式家具的凹消费升级意愿，百从而提振中纤板伴等产品的需求。唉公司一季度有望拌获得2009年跋增值税补贴的一俺部分，这也将大傲幅增厚公司业绩霸水平。 昂东方证券分斑析师郑恺看好未案来企业面临较为氨旺盛的装饰需求唉；公司2009啊年建成大亚木业柏（黑龙江）20肮万方中纤板产能氨即将完全达产，般因增值税退税滞唉后效应，下调0搬9年盈利预测至佰0.35，上调佰公司隘2010罢，翱2011埃年每股收益分别疤为0.76元（盎包括09年增值柏税退税）和0.疤79元，对应当捌前市盈率

16、分别为昂31倍和14倍澳，市净率为2.笆9倍，给予其2案0倍市盈率水平办，目标价15元板。继续维持增持岸评级。主要风险肮：建材下乡政策挨名录中不涉及中笆纤板和地板，第袄二股东凹凸彩印败总公司减持。 挨分析师快报板 蔼肮 东安动力：经鞍营环境提升 具笆有战略意义哎 东安芭动力（6001绊78）在新长安柏集团平台上将面罢临更好的经营环啊境、更广的客户瓣范围。公司本部耙业绩有望逐步稳霸定；东安三菱发昂动机产品在我国皑自主品牌轿车的挨发展大潮中将具按备长期发展基础皑。自动变速箱产爸品将填补市场空搬白，对保持公司坝在核心动力总成白领域上的领先优稗势具有战略意义背。 颁 纳入长肮安集团后，东安颁动力将获得

17、更广爸泛的整车资源支巴持，降低了其作佰为独立微车发动拌机企业的生存压霸力。技术成熟、哎性价比较高的东蔼安三菱发动机在爱我国自主品牌轿暗车发展大潮中具爱有较长期的生存挨、成长环境。东办安三菱发动机产鞍能还有进一步提耙升空间。该产品笆将于伴2010俺年2月下线投产矮，基于对自动变隘速器市场需求及俺公司产品技术优爸势和客户资源的埃分析，非常看好按该产品上市后的芭表现。该项目将案成为东安三菱未暗来的又一重要利巴润支柱。 伴平安证券分搬析师余兵预计公凹司2009、白2010百、翱2011靶年每股收益分别叭为0.80元、瓣1.22元、1案.61元。给予柏其八2010把年20倍市盈率挨，则公司合理价佰值为2

18、4元左右背；如考虑上市公矮司再增持东安三傲菱股权的19%板，则伴2010唉年每股收益有望板增厚0.61元背，股价有望超过斑35元。维持袄“俺强烈推荐扒”佰评级。风险提示扒。微车行业波动班对公司本部业务霸的影响。材料成凹本上升影响本部扒盈利水平。 艾分析师快报百 暗扮东方锆业：产能霸大幅扩张 毛利昂率保持稳定邦 东方版锆业（0021凹67）09年1坝-12月实现营办业收入2.68按亿元，同比增长暗40.66%；蔼利润总额3,4爸53.21万元奥，同比增长19昂.72%；归属埃于上市公司股东佰的净利润3,0背16.28万元暗，同比增长19爱.07%；每股捌收益0.37元稗，每股净资产6搬.12元，

19、净资捌产收益率6.8芭0%。 般 09年扳产品销售毛利率阿为23.31%爱，较上年下降1哎.23个百分点捌，下降的原因在暗于收购乐昌兆盈肮公司导致氯氧化背锆收入大幅增长挨，导致毛利率较哀高的新型锆制品肮的比例略有下降熬，其中占比由2昂008年的30碍%下降到200般9年的26.5拌%。随着复合氧按化锆产能的完全柏释放，公司的毛哀利率有望保持稳霸定。另外，公司柏主营锆系列制品罢的生产与销售，暗主要产品包括传翱统锆制品二氧化凹锆、氯氧化锆、板硅酸锆与新兴锆叭制品复合氧化锆爸和氧化锆结构陶矮瓷等。收入增长俺主要得益于公司败产能的扩张：1斑）收购乐昌兆盈拔公司使氯氧化锆胺年产能由500颁0吨增至250

20、傲00吨；2）2艾000吨复合氧邦化锆项目于09暗年7月正式投产佰使得产能扩张至半2300吨；3爱）5000吨超懊微细硅酸锆项目柏于09年7月正吧式投产使产能扩皑张至8000吨矮。 巴 英大证霸券分析师化定奇胺等预计公司10捌-11年每股收拜益分别为0.5懊9、0.78元蔼，动态市盈率分败别为62、47暗倍；鉴于目前的捌股价已体现公司鞍的成长前景，给安予其傲“氨中性澳”爸投资评级。 办分析师快报白 拔半导体业：市场按需求强劲 上升摆趋势确立爸 12般月份，费城半导扒体指数上涨16耙.1%，道琼斯邦指数上涨0.8颁%，台湾的电子般零组件指数上涨按15.6%，台安湾加权指数上涨胺8.0%，而大翱陆

21、的CSRC电按子行业指数上涨敖6.9%，沪深艾300指数上涨鞍1.8%。中国罢大陆电子股表现扒弱于美国和台湾氨市场。 跋09年11扮月全球半导体市啊场销售额为22半6亿美元，14巴个月来首次实现版同比正增长；美唉国半导体市场表埃现非常强劲，同肮比增长25.9耙%，欧洲恢复趋瓣势延续；今年1鞍月上旬NAND拌 Flash芯芭片合约价微幅回版落，DRAM颗俺粒价格走势分化扳。台湾主要半导哀体厂商12月营安收同比大幅增长八。从第4季度营绊收数据看，半导捌体市场龙头In扮tel表现超出艾市场预期，制造懊类与封测类企业瓣环比微幅上升，盎IC设计公司联伴发科与联咏出现靶环比下降。市场埃总体需求强劲，吧展望未来两个季岸度，可能是坝“鞍淡季不淡耙”唉，1季度的环比白降幅估计在10坝%以内。 叭兴业证券分澳析师刘亮依然维案持行业吧“爸推荐版”啊的投资评级。今艾年1季度的同比叭大幅增长是可以熬预见的，尽管环芭比可能出现小幅般下降，但这是正拔常的季节性调整百。半导体市场步扮入上升通道的趋凹势已经确立，并澳将持续到胺2011碍年，行业季节性鞍调整不影响增长澳的前景。另外，班由于全球订单进靶一步转移，国内耙优势企业受