中国铁建股份有限公司财务分析

1、中国铁建股份有限公司财务分析TOC o 1-2 h u HYPERLINK 哎第一篇俺 疤公司背景分析斑 PAGEREF _Toc5880 哀2 HYPERLINK 懊（一）坝 芭企业的发展变革翱 PAGEREF _Toc11816 按2 HYPERLINK 吧（二）把 扳企业控股股东的唉持股及背景情况敖 PAGEREF _Toc11425 靶2 HYPERLINK 碍（三）企业的基百本经营业绩，生班产经营特点以及蔼所处的行业俺 PAGEREF _Toc2638 芭2 HYPERLINK 耙第二篇半 斑会计报表分析百 PAGEREF _Toc13930 唉4安（一） HYPERLINK 罢资产

2、负债表分析瓣 PAGEREF _Toc12634 败4般（二） HYPERLINK 绊利润表分析爱 PAGEREF _Toc5806 搬13耙（三） HYPERLINK 白现金流量表分析艾 PAGEREF _Toc10360 挨16 HYPERLINK 跋第三篇伴 胺财务效率分析拔 PAGEREF _Toc8504 碍21瓣（一） HYPERLINK 鞍盈利能力分析昂 PAGEREF _Toc4686 熬21扮（二） HYPERLINK 拜营运能力分析柏 PAGEREF _Toc15353 暗24瓣（三） HYPERLINK 阿偿债能力分析唉 PAGEREF _Toc23398 熬26蔼（四）

3、 HYPERLINK 懊发展能力分析扳 PAGEREF _Toc11842 百28 HYPERLINK 氨四篇绊 八杜邦分析模型耙 PAGEREF _Toc20212 耙31 HYPERLINK 因素分析 PAGEREF _Toc23292 32 HYPERLINK 巴第五篇邦 皑结论及未来展望隘 PAGEREF _Toc32441 稗34绊（一） HYPERLINK 把取得业绩拜 PAGEREF _Toc17781 熬34盎（二） HYPERLINK 捌存在问题及解决俺方案奥 PAGEREF _Toc32530 安35 HYPERLINK 扒（三）白未来展望败 PAGEREF _Toc321

4、86 捌35盎第一篇拌 安公司背景分析企业的发展变革癌中吧国铁建股份有限唉公司俺（简称“中国铁唉建”）是一家在艾中国北京市注册哀的股份有限公司盎，经国务院国资版委于2007年哎8月17日批准肮，有中国铁道建矮筑总公司独家发半起设立本公司，敖并经北京市工商办行政管理局核准叭登记，企业法人俺营业执照注册1白0000000靶0041302般。本公司及子公袄司（统称“本集岸团”）主要从事背建筑工程承包、盎勘察设计及咨询柏、物流贸易、工办业制造、房地产皑开发等业务。公矮司总部位于北京靶，公司A股在上翱海证券交易所上办市，H股在香港败联合交易所上市半。笆截至2013 叭年12月31日暗，公司累计发行肮股本

5、总数1,2盎33,754.伴15万股，公司半注册资本为1,癌233,754澳.15万元。岸企业控股股东的澳持股及背景情况暗公司的控股股东挨人是中国铁道建哎筑总公司。中国伴铁道建筑总公司扮持7,566,斑245,500佰.占比61.3霸3%。而中国铁凹道建筑总公司的佰最终控制人为皑国务院国有资产胺监督管理委员会爸。搬（三）企业的基皑本经营业绩，生安产经营特点以及凹所处的行业艾从本年度财务报傲告的有关信息，凹可以了解到，2氨013年，公司百实现营业收入5把8,678,9败59万元,增长艾21.16%。傲实现归属于母公伴司的净利润为1巴,034,46办6万元，同比增碍长19.88%扒。公司主要从事暗

6、建筑工程承包、捌勘察设计及咨询扮、物流贸易、工办业制造、房地产挨开发等业务。在暗行业内处于领先叭地位，处于世界扮100强以内，懊但是同样面临着班来自中交，中建跋等艾同行业的竞争压案力。公司业务构成 胺从公司经营战略搬看邦中国铁建始终坚白持“佰建筑为本、相关阿多元、一体运营芭、转型升级，发翱展成为经济实力奥、技术实力、竞白争实力国际领先哎，具有高价值创半造力的跨国建筑搬产业集团懊”的战略发展方白向，将结构调整皑、转型升级作为扮企业根本性、全奥局性的任务，持耙续加大推进力度昂。一是组建了中般铁建城建集团有柏限公司专注于房案屋建筑市场的开捌拓。二是将中铁跋十三局集团有限翱公司改建为中国俺铁建大桥局集

7、团捌有限公司，提升颁桥梁建筑综合实绊力。三是进一步氨加大了相关非工暗程承包业务板块矮的资本金支持力般度。使结构调整斑、转型升级效果扳进一步显现。碍2.从主要财务安数据和财务指标巴主要会计数据 阿 爸 皑 皑 鞍 岸 啊 盎 挨 单位：千元坝主要会计数据摆20案1搬3扳 懊年胺 氨 败20扳1坝2隘 隘年皑本年比上年增减胺(%)矮20罢1扮1扮 阿年癌调整后拔调整前疤调整后绊调整前捌营业收入熬58埃6绊,伴7熬8扒9岸,背5疤9爸0矮48疤4捌,啊3懊1版2佰,佰9癌2百8癌48暗4拜,扮3颁1邦2邦,凹9暗2瓣8凹21颁.扮1唉6拌45按7俺,般3芭6艾6伴,鞍1爱1把0般45背7癌,癌3柏6

8、斑6碍,碍1拌1熬0八归属于上市公鞍司股东的净利 傲润扳10肮,伴3百4艾4捌,坝6案5啊8皑8,昂6哀2俺9柏,蔼1袄2暗7佰8,柏4唉7把8澳,阿8白9胺1绊19背.疤8邦8吧7,耙9隘3邦4鞍,班6阿7扮7败7,霸8疤5靶4昂,笆2白9邦2埃归属于上市公埃司股东的扣除 芭非经常性损益 哀的净利润安9,袄5佰4袄3颁,疤4拌0稗6俺8,瓣2盎6瓣9碍,爱4佰5瓣4靶8,癌1班1芭9哎,摆2伴1靶8哎15颁.柏4碍1邦7,隘7绊1哀7扮,百2办1奥9按7,跋6袄3斑6俺,班8半3捌4笆经营活动产生袄的现金流量净 熬额绊-9巴,傲3凹1癌3碍,奥9把8暗0绊4,班7盎1扮9柏,柏7办4班0霸5

9、,拜5半4碍4办,哀9岸7埃1颁-2安9唉7暗.叭3蔼4罢-1疤2靶,班5背7懊6靶,肮3斑1哀1把-1跋2芭,盎5癌7按6笆,隘3氨1傲1安主要会计数据爸20皑1澳3胺 按年末碍20颁1背2叭 罢年末败本年末比 上年扒末增半减（%）扮20胺1翱1拌 板年末班调整后爱调整前奥调整后摆调整前奥归属于上市公半司股东的净资 八产坝80靶,捌9斑8碍6啊,袄8俺9拜4白71靶,案8盎4拜0叭,板9叭1扳9巴71挨,百9盎6霸3俺,芭6伴6叭7笆12斑.澳7斑3敖64柏,邦5皑6奥4拌,碍3拌6板9芭64蔼,斑7笆4袄8挨,肮3艾4阿3板总资产癌55案3哎,跋0笆1扒8把,伴5挨9扳6伴48板0凹,办6

10、坝8肮3般,碍4爸3俺8隘48半0把,瓣6肮6拌1艾,邦3把0氨3跋15昂.懊0暗5靶42白3埃,般0翱2罢2案,半7扒1绊4疤42暗2懊,拔9拜8摆2芭,背8盎4矮1矮主要财务数据隘 瓣 摆 斑 埃 敖 阿 肮 岸 单位：千元罢主要财务指标爱20柏1拜3哎 氨年般20癌1蔼2绊 靶年巴本年比上年 增敖减斑(%)爸20霸1白1扳 版年捌调整后哀调整前爱调整后伴调整前稗基爱 搬本把 隘每版 芭股肮 拔收阿 翱益瓣（元股）隘0.奥8败4斑0.扒7跋0跋0.拌6板9奥20邦.盎0败0唉0.拌6拔4斑0.败6伴4叭稀半 皑释矮 颁每矮 败股爸 胺收扒 芭益阿（元股）把不适用拔不适用坝不适用蔼不适用袄不

11、适用吧不适用白扣除非经鞍常唉性损耙益后的基盎本暗每股 收益（元安股）扮0.跋7爸7癌0.绊6版7翱0.唉6白6佰14捌.懊9昂3耙0.芭6奥3绊0.拜6霸2摆加权平均摆净皑资产叭收益率芭（稗%袄）皑13巴.颁5疤9挨12办.安7按1按12绊.八4哀7暗增长安 办0搬.般8蔼8氨个百分点靶13皑.罢3霸9案12澳.埃9巴8办扣除非经扮常俺性损盎益后的加白权吧平均 净安 唉资案 叭产扳 疤收捌 奥益癌 鞍率傲（罢%伴）稗12胺.蔼5霸4班12拔.艾1叭8啊11按.芭9般4矮增长碍 百0伴.斑3哎6 个百分点霸13搬.板2凹7瓣12芭.邦6胺2 埃公司2013年傲营业收入为翱58稗，翱678班，败9

12、59万元跋，背比柏2012年增长艾21.16%。耙但是公司邦经营活动产生的斑现金流量净额为疤-9,313,哀980扒。拌比霸2012年下降安297.34啊，捌公司业务特点使疤之存在阶段性的吧存在大量未收回鞍款型隘，阿盈利质量有限敖。俺3.从政策法规懊的影响来看矮中国领导人积极矮开展“高铁外交奥”，倡导建设“斑丝绸之 路经济安带”和“海上丝把绸之路经济带”八，中国企业面临鞍“走出去”的巨俺大机遇。国内方拔面， 多元引入碍投资主体、合理挨调整投资方向、巴适度加大投资力芭度，保持基础设俺施建设对经济增斑 长的牵引作用霸，仍是国家基本敖经济发展方针。芭从企业态势看：皑全面深化国有企耙业改革，有望激霸发

13、企业经济增长拜活力班。艾总的来说埃，斑企业发展机遇与皑挑战斑，败且机遇大于挑战阿。邦4.对中国铁建拔进行SWOT分懊析 邦 隘 优势班公司发展历史悠耙久，具有品牌优拌势，全球最大最白具实力最具规模败的特大型综合建绊设集团，世界1矮00强企业。坝业务覆盖面广，耙具有丰富的国内笆及海外施工经验挨，业务遍布全国芭31个省、自治蔼区、直辖市、香办港、澳门及世界爱69个国家。胺雄厚的基础人才俺储备，具有多名叭中国工程院院士拔、勘察设计大师皑等。班具备规模的产业案链啊较强的大型项目靶运作综合能力，斑与政府单位具有拔良好的合作关系氨，国家支持力度八大。绊较强的融资能力巴，通过在上交所肮，香港联交所上案市，具

14、备稳定的般融资平台。版 罢 劣靶势盎业务结构不完善案，主要以工程承罢包业务为主，房埃地产等其他业务败起步较晚，规模佰不大，对国家投背资依赖强。利润懊率高，长期稳定皑的经营性收入产巴业几乎没有涉足柏。傲项目管理粗放，隘项目管理不够精啊细，成本控制不鞍够严昂尖端人才不够班，埃缺少技术权威癌，癌缺少海外工程高疤级经理奥。盎选人用人机制白，拌激励与约束机制白及薪酬体系有待办完善哀信息化水平低，扮没有形成有效的班信息采集系统和罢信息共享平台办风险控制能力薄瓣弱翱 败 机会八国家积极开展“叭高铁外交，倡导挨建设“丝绸之路疤经济带”，对铁胺路建设的投资进班一步增大，海外袄项目增多，市场啊前景好。背国内市政工

15、程轨袄道交通等基础设澳施的建设需求量岸大。板国家深化国有企凹业改革，有利于扮增强企业增长活罢力。盎 拌 威哎胁隘日趋几页的同业袄竞争，中铁建面邦临来自中交、中芭建、中铁等大型碍建设企业的激烈澳竞争。傲公路建设市场的安增量不大，国家稗对公路建设投资俺涨幅较小，不利皑于中铁建公路建奥设业务的发展巴房地产市场不稳袄定，近期走向萧斑条，对起步晚的暗中铁建房地产开按发雪上加霜把综合服务要求提版高矮投资风险柏第二篇艾 坝会计报表分析拜（一）中国铁建败资产负债表结构邦图艾 背 佰 懊 胺 叭 敖 哎 翱 搬 扳 资产负债表分析表2-1拜 罢 搬 耙 中国铁建罢合并资产负债表般水平分析表 啊 伴 案 单位：千

16、元澳项目阿2013年阿2012年阿变动情况案对总额把的影响俺变动额疤变动奥流动资产袄癌矮半岸拜货币资金挨93,433,哎837佰92,274,碍144叭1,159,6板93斑1.26%邦0.24%八以公允价值计量挨且其变动计入当拜期损益的金融资澳产碍123,161把115,025昂8,136稗7.07%熬0.0017%败应收票据稗3,466,3昂99鞍2,300,5败70耙1,165,8翱29办50.68%巴0.24%般应收账款扒87,797,艾722啊71,711,吧636坝16,086,凹086按22.43%斑3.35%耙预付款项唉32,529,芭418岸33,560,斑698埃-1,03

17、1,罢280拔-3.07%暗-0.21%拔应收利息拜213,195唉81,250瓣131,945皑162.39%耙0.03%摆应收股利翱5,951耙12,507叭-6,556啊-52.42%霸-0.0014颁%笆其他应收款肮30,980,稗916霸30,968,霸057叭12,859瓣0.04%拜0.0027%柏存货伴201,636扮,822柏171,336扳,940案30,299,肮882办17.68%哎6.30%百一年内到期的非蔼流动资产矮20,407,把440隘13,427,挨892伴6,979,5扒48挨51.98%颁1.45%斑其他流动资产耙466,539百498,140艾-31,6

18、01俺-6.34%瓣-0.01%邦流动资产合计案471,061半,400耙416,286扒,859笆54,774,啊541坝13.16%扒11.40%版非流动资产版碍皑袄肮奥可供出售金融资奥产拔222,097翱264,970案-42,873俺-16.18%吧-0.01%扒持有至到期投资跋1,269搬1,269摆0靶0.00%霸0.00%艾长期应收款邦19,898,艾598爸7,693,9佰01摆12,204,拌697熬158.63%啊2.54%芭长期股权投资癌5,674,1奥86邦5,624,5隘61坝49,625爱0.88%肮0.01%昂固定资产坝40,515,搬332熬37,935,八94

19、3艾2,579,3鞍89拜6.80%半0.54%白在建工程芭2,648,6芭96爸2,334,6柏46扮314,050袄13.45%版0.07%扒无形资产拌10,630,凹583扒8,203,8矮36爸2,426,7鞍47半29.58%傲0.50%办商誉艾100,487岸100,135癌352暗0.35%板0.00%肮长期待摊费用胺191,384扒125,826伴65,558办52.10%癌0.01%稗递延所得税资产扳1,961,4半35佰2,012,2邦39安-50,804暗-2.52%伴-0.01%肮其他非流动资产斑113,129八99,253柏13,876肮13.98%扒0.00%案非流

20、动资产合计隘81,957,暗196耙64,396,般579靶17,560,绊617办27.27%俺3.65%啊资产总计般553,018扒,596跋480,683奥,438奥72,335,艾158隘15.05%邦15.05%澳流动负债稗百袄唉艾败短期借款傲47,062,邦143癌38,696,阿693把8,365,4爱50拔21.62%班1.74%稗吸收存款拔437,821癌1,738,9挨43案-1,301,霸122背-74.82%叭-0.27%搬应付票据扳22,824,柏023拌22,013,叭195斑810,828爸3.68%稗0.17%扮应付账款巴177,791把,775笆158,862

21、暗,434扮18,929,拜341隘11.92%埃3.94%皑预收款项疤66,225,霸429颁62,097,拔756袄4,127,6唉73拌6.65%挨0.86%坝应付职工薪酬皑6,242,2阿09笆9,170,8肮26澳-2,928,爸617岸-31.93%扮-0.61%柏应交税费霸8,422,3按48隘7,805,2颁29佰617,119按7.91%氨0.13%巴应付利息挨644,557昂236,603岸407,954啊172.42%爸0.08%颁应付股利唉105,692巴108,388霸-2,696懊-2.49%绊-0.0006伴%坝其他应付款跋39,836,懊680艾34,855,板

22、004爸4,981,6霸76拔14.29%哀1.04%班一年内到期的非版流动负债版12,623,暗491半11,252,鞍030按1,371,4熬61芭12.19%班0.29%盎其他流动负债叭8,689,6坝36跋21,974,凹691坝-13,285拜,055盎-60.46%俺-2.76%按流动负债合计埃390,905绊,804凹368,811啊,792哎22,094,伴012搬5.99%唉4.60%背非流动负债埃皑拔坝扒爱长期借款阿41,796,吧520扒16,930,矮101白24,866,伴419昂146.88%隘5.17%耙应付债券昂29,888,跋586皑14,459,艾980皑1

23、5,428,背606吧106.70%昂3.21%澳长期应付款蔼3,570,8盎62斑3,296,6般52拌274,210办8.32%艾0.06%肮长期应付职工薪蔼酬懊2,441,5暗50败3,315,4百97阿-873,94啊7爱-26.36%哀-0.18%败专项应付款叭320,015颁245,343肮74,672疤30.44%坝0.02%颁预计负债翱3,887拜0靶3,887拌摆0.0008%唉递延所得税负债扮83,392吧258,978矮-175,58稗6肮-67.80%熬-0.04%昂其他非流动负债百183,264癌158,536爱24,728盎15.60%班0.01%翱非流动负债合计败

24、78,288,唉076扳38,665,伴087矮39,622,昂989伴102.48%伴8.24%盎负债合计芭469,193阿,880稗407,476矮,879背61,717,捌001傲15.15%艾12.84%敖股东权益俺翱按敖伴半股本柏12,337,耙542般12,337,霸542熬0霸0.00%盎吧资本公积爱33,573,吧938癌33,527,拔795捌46,143瓣0.14%岸0.01%稗盈余公积碍1,491,8班97叭1,217,1巴59肮274,738背22.57%笆0.06%扮未分配利润案33,232,盎451搬24,519,绊661傲8,712,7癌90矮35.53%百1.8

25、1%绊外币报表折算差扳额氨351,066把238,762扒112,304哀47.04%八0.02%爸归属于母公司股爸东权益合计耙80,986,办894拌71,840,把919半9,145,9版75安12.73%哀1.90%芭少数股东权益哀2,837,8拔22奥1,365,6斑40坝1,472,1坝82隘107.80%败0.31%叭股东权益合计爸83,824,唉716傲73,206,笆559埃10,618,皑157颁14.50%胺2.21%摆负债和股东权益叭总计案553,018罢,596把480,683摆,438搬72,335,版158敖15.05%熬15.05%芭（一）资产负债半表水平分析懊1

26、从投资或资唉产角度进行分析翱评价扒 吧 公司总资产本隘期增加了72,吧335,158耙千元，增长的幅翱度为15.05凹%班，说明中国铁建隘本年度资产规模巴有较大幅度增长靶，进一步分析可笆以发现：隘（1）公司流动绊资产本期增加5隘4,774,5邦41千元，增长奥的幅度为13.哎16%，使总资稗产规模增长11昂.40%。非流埃动资产本期增长扳了17,560爱,617千元，隘增长的幅度为2凹7.27%，使氨总资产规模增长斑3.65%。两百者合计使总资产按增长了72,3皑35,158千叭元，增长幅度为摆15.05%。百（2）公司本期班流动资产和固定邦资产都有明显增隘长，但总资产的八增长主要还是体败现在

27、流动资产的奥增长上。如果仅捌从这一变化来看绊，公司资产的流巴动性有所增强。奥然而并非流动资皑产的各项项目都耙有所增长。其增鞍长主要还是体现拌在两个方面：懊应收款项的大伴幅增长，其中应佰收票据本期增长扳额为1,165艾,829千元，扳增长幅度为50背.68%。应收版账款本期增长1笆6,086,0拔86千元，增长盎幅度为22.4氨3%。应收利息昂增长额为131霸,945千元，办增长幅度为16案2.39%。阿主要是因为公司板本年经营规模扩笆大以及应收工程稗质量保证金及“凹建造-转移”项按目款项随着经营摆规模的扩大而大爱幅增加所致。应爸收票据的增长主俺要由于业主采用扮应收票据方式结拌算的情况增加所俺致

28、。岸存货的大幅增半长，公司本期存隘货增长额为30啊,299,88案2千元，增长幅办度为17.68皑%，对总资产规笆模的影响为6.扳30%。唉主要是房地产开吧发成本及应收客哎户合同工程款随霸着经营规模的扩耙大而增加所致。柏（3）非流动资拌产的变动主要体昂现在三个方面：隘长期应收款的安大幅增长，公司霸本期长期应收款绊增长额为12,安204,697癌千元，增长幅度捌为158.63隘%，原因同流动半资产应收款项。芭半无形资产的大幅凹增长捌，蔼公司无形资产本摆期增长额为搬2,426,7班47千元，增长懊幅度为29.5般8%。哀主要是因为公司唉本年新开工BO拌T项目增加所致凹。跋长期待摊费用袄的增长。公司

29、本昂期较上期增加了伴52.1%。主熬要是由于本年待巴摊的装修费和租懊赁费增加所致。伴2.从筹资或权罢益角度进行分析把评价扒公司权益总额较扮上年同期增加7案2,335,1袄58千元，增长白幅度为15.0傲5%昂，说明中国铁建澳本年权益总额有疤家大幅度的增长扮。进一步分析可懊以发现：靶1.公司负债本搬期增加了61,昂717,001挨千元，增长幅度般为15.15%疤，使权益总额增埃长12.84%摆；公司股东权益背本期增加了10凹,618,15懊7千元，增长幅鞍度为14.50疤%，使权益总额矮增长2.21%熬。两者合计使公巴司权益总额本期澳增加72,33板5,158千元阿，增长幅度为1把5.05%。哎

30、2.公司本期权哎益总额增长主要唉体现在负债的增懊长上，非流动负肮债增长是其主要扒方面。公司本期凹非流动负债增长扮额为39,62办2,989千元霸，增长幅度为1艾02.48%，俺使权益总额增长摆8.24%。扳长期借款大幅扮增长，公司长期皑借款增长额为2扒4,866,4捌19千元，增长唉幅度为146.芭88%，是权益埃总额增长5.1拜7%。芭主要是因为公司叭未来满足工程和八房地产项目流动搬资金需求而增加邦的借款所致。按应付债券大幅坝增长，公司应付阿债券增长额为1爸5,428,6扒06千元，增长安幅度为106.版70%，使权益熬总额增长3.2败1%。胺主要是因为公司捌本年发行了面值哀为人民币100坝

31、亿元的中期票据拔及面值为人民币稗48.8亿元的傲美元债券所致。盎而公司本期递延啊所得税负债比上安期减少了-67佰.80%。瓣主要是因为以前胺年度确认的应纳敖税暂时性差异于拜本年转回所致。斑4.公司流动负佰债增长幅度明显百低于非流动负债半，本期增长额为唉22,094,哎012千元，增巴长幅度为5.9霸9%，对权益总拜额影响为4.6罢0%。其中短期艾借款和应付利息斑的增长是流动负巴债增长的主要原跋因。柏短期借款方面扳公司本期增长额搬为8,365,啊450千元，增哀长幅度为21.绊62%。主要是胺因为公司为了满罢足流动资金需要懊而增加银行借款安所致。短期借款拜的增加易增大公跋司偿债压力和财邦务风险。

32、艾公司本期应付爸利息增加407笆,954，增长挨幅度为172.俺42%，拜主要是由于本年鞍短期借款哀和公司债券增加绊所致。这会进一班步增大公司偿债蔼风险。把而公司本期吸收哎存款比上期减少凹了-74.82稗%，主要是因为笆吸收控股股东存碍款减少；其他流柏动负债比上期减翱少了-60.4绊6%，是权益总叭额减少2.76伴%，哀主要是因为本年靶发行的短期融资懊券较去年减少，罢同时公司偿还了安以前年度发行的靶已到期短期融资皑券。瓣5公司股东权捌益本期增加10八,618,15耙7千元，增长幅澳度为14.50扳%，使权益总额矮增加2.21%耙。主要受两方面拌影响，一方面是芭少数股东权益因败为公司下属子公叭司

33、少数股东增加办资本投入而增加佰了107.80背%，另一方面是皑本期盈利，因此败盈余公积增加2笆2.57%，未唉分配利润增加了扳35.53%，昂两者合计对权益稗总额的影响为1捌.87%。表2-2挨 扳 霸 摆 中败国铁建资产负债凹表垂直分析表 澳 邦 拌 单位：千元瓣项目袄2013年昂2012年巴2013年懊2012年摆变动情况拔流动资产芭啊碍疤笆拔货币资金靶93,433,挨837扒92,274,澳144奥16.90%碍19.20%颁-2.30%胺以公允价值计量把且其变动计入当拌期损益的金融资捌产暗123,161岸115,025拜0.02%挨0.02%摆0.00%瓣应收票据败3,466,3斑99

34、背2,300,5岸70瓣0.63%版0.48%爱0.15%碍应收账款拔87,797,安722艾71,711,碍636版15.88%霸14.92%班0.96%般预付款项半32,529,昂418拌33,560,颁698暗5.88%肮6.98%扒-1.10%邦应收利息拔213,195埃81,250斑0.04%挨0.02%案0.02%碍应收股利办5,951笆12,507佰0.0011%哀0.0026%敖0.00%斑其他应收款跋30,980,暗916百30,968,蔼057岸5.60%盎6.44%鞍-0.84%跋存货昂201,636柏,822办171,336阿,940捌36.46%傲35.64%半0.8

35、2%鞍一年内到期的非扳流动资产罢20,407,搬440岸13,427,扒892胺3.69%傲2.79%拌0.90%皑其他流动资产矮466,539颁498,140哎0.08%把0.10%耙-0.02%傲流动资产合计案471,061班,400跋416,286阿,859摆85.18%搬86.60%矮-1.42%坝非流动资产瓣癌扮胺按扳可供出售金融资啊产拔222,097扮264,970安0.04%蔼0.06%昂-0.01%伴持有至到期投资傲1,269版1,269笆0.0002%绊0.0003%隘0.00%安长期应收款艾19,898,耙598艾7,693,9捌01邦3.60%唉1.60%伴2.00%氨长

36、期股权投资澳5,674,1罢86安5,624,5扳61阿1.03%唉1.17%隘-0.14%佰固定资产熬40,515,翱332爱37,935,啊943扮7.33%暗7.89%疤-0.57%绊在建工程扒2,648,6般96扒2,334,6案46袄0.48%奥0.49%叭-0.01%把无形资产跋10,630,疤583叭8,203,8吧36澳1.92%办1.71%伴0.22%氨商誉盎100,487斑100,135爱0.02%蔼0.02%哎0.00%背长期待摊费用癌191,384暗125,826摆0.03%罢0.03%扒0.01%碍递延所得税资产阿1,961,4绊35敖2,012,2盎39跋0.35%

37、吧0.42%案-0.06%扒其他非流动资产拜113,129懊99,253搬0.02%俺0.02%办0.00%氨非流动资产合计奥81,957,罢196白64,396,疤579案14.82%奥13.40%澳1.42%班资产总计皑553,018扳,596奥480,683哀,438拌100.00%般100.00%熬0.00%挨流动负债败摆瓣凹霸八短期借款碍47,062,暗143瓣38,696,拌693罢8.51%奥8.05%懊0.46%拌吸收存款邦437,821爱1,738,9瓣43般0.08%盎0.36%白-0.28%柏应付票据熬22,824,挨023柏22,013,唉195爱4.13%隘4.58%

38、俺-0.45%岸应付账款靶177,791碍,775蔼158,862芭,434摆32.15%爸33.05%皑-0.90%肮预收款项巴66,225,把429碍62,097,蔼756袄11.98%稗12.92%敖-0.94%拜应付职工薪酬敖6,242,2阿09蔼9,170,8瓣26碍1.13%暗1.91%哎-0.78%吧应交税费盎8,422,3白48凹7,805,2百29颁1.52%坝1.62%扒-0.10%敖应付利息埃644,557版236,603败0.12%昂0.05%鞍0.07%肮应付股利百105,692安108,388版0.02%耙0.02%疤0.00%胺其他应付款笆39,836,氨680暗

39、34,855,案004啊7.20%肮7.25%爸-0.05%按一年内到期的非班流动负债蔼12,623,癌491八11,252,拌030办2.28%懊2.34%翱-0.06%绊其他流动负债澳8,689,6佰36唉21,974,邦691拜1.57%矮4.57%笆-3.00%埃流动负债合计巴390,905埃,804霸368,811百,792百70.69%按76.73%笆-6.04%柏非流动负债稗案碍埃澳盎长期借款办41,796,疤520癌16,930,爸101伴7.56%拜3.52%般4.04%斑应付债券版29,888,按586按14,459,昂980矮5.40%爱3.01%拔2.40%氨长期应付款

40、袄3,570,8懊62安3,296,6稗52绊0.65%佰0.69%绊-0.04%八长期应付职工薪碍酬跋2,441,5板50拜3,315,4鞍97霸0.44%岸0.69%敖-0.25%吧专项应付款傲320,015扮245,343阿0.06%袄0.05%霸0.01%氨预计负债拜3,887鞍0按0.0007%肮0.00%扳0.00%昂递延所得税负债芭83,392癌258,978敖0.02%蔼0.05%巴-0.04%颁其他非流动负债败183,264暗158,536俺0.03%熬0.03%搬0.00%邦非流动负债合计拔78,288,笆076爱38,665,挨087坝14.16%阿8.04%靶6.11%

41、靶负债合计佰469,193绊,880岸407,476摆,879巴84.84%搬84.77%斑0.07%鞍股东权益阿埃摆懊矮扳股本败12,337,唉542哀12,337,俺542鞍2.23%斑2.57%笆-0.34%皑资本公积埃33,573,胺938挨33,527,哀795版6.07%哀6.98%碍-0.90%跋盈余公积俺1,491,8疤97俺1,217,1百59敖0.27%摆0.25%翱0.02%哀未分配利润败33,232,巴451巴24,519,唉661按6.01%鞍5.10%霸0.91%般外币报表折算差熬额白351,066吧238,762胺0.06%半0.05%巴0.01%班归属于母公司股

42、搬东权益合计板80,986,哀894白71,840,澳919隘14.64%吧14.95%半-0.30%百少数股东权益奥2,837,8埃22叭1,365,6扒40百0.51%拌0.28%芭0.23%凹股东权益合计艾83,824,熬716澳73,206,吧559百15.16%办15.23%颁-0.07%翱负债和股东权益皑总计鞍553,018百,596拔480,683隘,438板115.05%霸100.00%邦15.05%昂（三）资产负债拌表垂直分析佰1.资产结构的摆分析评价白（1）从静态方八面分析，公司本暗期流动资产比重搬高达85.18拌%，非流动资产挨比重仅占14.懊82%。爱根据公司的资产傲结

43、构，可以认为傲公司资产的流动巴性强，资产风险班较小皑。盎（2吧）奥从动态角度分析颁，公司本期流动背资产比重下降了哀1.42%，而懊非流动资产比重拌上升了1.42半%.结合各资产翱项目的结构变动八情况来看，除货斑币资金的比重下伴降了2.30%安，长期应收款上啊升了2.00%绊外其他项目变动盎幅度不是很大，把说明公司的资产盎结构相对比较稳拌定。罢2.资本结构的斑分析评价败（1）从静态方案面看，公司本期版股东权益比重为班15.16%，啊负债的比重为8奥4.84%，资肮产负债率还是相盎当高的，八财务风险相对较昂大，盈利能力较奥差案。埃（2）从动态方按面看，公司股东拌权益比重下降了鞍0.07%，负败债比

44、重上升了0袄.07%，各项挨目变动幅度不大挨，敖表明公司资本结佰构比较稳定，财吧务实力略有下降芭。爱其中非流动负债岸比重增加是负债肮比重增加的主要扳原因。非流动负吧债比重上升6.昂11%。资本公瓣积比重的下降是跋股东权益下降的板主要原因，下降氨比重为0.90百%。懊3.资产负债表阿整体结构的分析鞍评价板根据中国铁建资百产负债表垂直分艾析表可以发现，霸公司本期流动资吧产的比重为85摆.18%，流动斑负债的比重为7扒0.69%，拌属于稳健型结构罢。阿表2-3 敖 办 扳 稳健隘结构的资产负债扒表 岸 矮 单位：千元傲流动资产碍471,061拌,400叭流动负债白390,905胺,804拌非流动负债

45、班78,288,挨076敖所有者权益搬83,824,八716百非流动资产罢81,957,碍196罢中国铁建资产负疤债表的整体结构吧为稳健结构盎，靶该种结构有利于霸公司通过流动资叭产变现满足偿还拔短期债务的需要爸，爱公司风险较小捌，颁公司可以通过调癌整流动负债和非矮流动负债的比例傲，办使负债成本达到熬企业的目标标准办。跋无论是资产结构阿还是资本结构都板有一定的弹性按。敖经营资产与非经搬营资产结构分析表2-4伴经营资产与非经碍营资产结构分析安表瓣单位：千元班项目挨2013年熬2012年皑2013年蔼2012年阿变动敖经营资产案捌肮败艾碍货币资金叭93,433,拜837搬92,274,哀144败16

46、.90%绊19.20%唉-2.31%爸应收票据捌3,466,3俺99敖2,300,5霸70奥0.63%埃0.48%熬0.15%俺应收账款暗87,797,挨722傲71,711,办636办15.88%颁14.92%半0.95%埃预付款项埃32,529,班418瓣33,560,扒698袄5.88%奥6.98%摆-1.10%挨其他应收款熬30,980,安916氨30,968,哎057唉5.60%般6.44%隘-0.84%暗存货俺201,636皑,822拔171,336巴,940摆36.46%佰35.65%白0.81%邦固定资产哎40,515,邦332挨37,935,奥943班7.33%摆7.89%鞍

47、-0.57%伴在建工程哎2,648,6巴96百2,334,6啊46扒0.48%矮0.49%胺-0.01%班无形资产靶10,630,佰583挨8,203,8矮36邦1.92%爱1.71%爱0.22%氨经营资产合计柏503,639哀,725摆450,626肮,470案91.07%熬93.77%肮-2.70%唉非经营资产：凹叭办盎啊隘以公允价值计量扒且其变动计入当按期损益的金融资爸产艾123,161霸115,025阿0.02%扳0.02%芭0.00%办可供出售金融资拜产半222,097败264,970般0.04%蔼0.06%靶-0.01%坝持有至到期投资啊1,269班1,269扮0.0002%氨0.

48、0003%绊0.00%皑应收利息奥213,195芭81,250耙0.04%鞍0.02%佰0.02%瓣应收股利熬5,951背12,507隘0.0011%办0.0026%班0.00%哎其他流动资产敖466,539坝498,140板0.08%般0.10%吧-0.02%碍长期应收款耙19,898,翱598凹7,693,9半01斑3.60%八1.60%八2.00%鞍长期股权投资百5,674,1捌86艾5,624,5扒61澳1.03%斑1.17%百-0.14%碍商誉唉100,487百100,135吧0.02%芭0.02%岸0.00%扮长期待摊费用皑191,384稗125,826稗0.03%背0.03%办0

49、.01%稗递延所得税资产办1,961,4拜35爱2,012,2拜39案0.35%摆0.42%扳-0.06%碍一年内到期的非盎流动资产爸20,407,唉440霸13,427,哀892疤3.69%芭2.79%罢0.90%叭其他非流动资产挨113,129叭99,253啊0.02%盎0.02%氨0.00%拔非经营资产合计昂49,378,艾871版29,941,哎943扒8.93%八6.23%碍2.70%拔资产合计跋553,018班,596奥480,568败,413吧100.00%半100.00%昂0.00%扳公司2013年蔼和2012年相办比，经营资产和哀非经营资产都有傲小幅增长，经营碍资产的增长幅度

50、半大于非经营资产啊的增长幅度。而扮经营资产占总资半产的比重下降了敖2.70%，而巴非经营资产占总拌资产的比重增加稗了2.70%。伴公司经营能力有扒所下降埃。熬流动资产与固定肮资产的比例关系表2-5百流动资产结构分颁析表办项目翱金额（千元）背结构背2013年挨2012年懊2013年班2012年摆差异懊流动资产岸471,061奥,400扒416,286摆,859半85.18%澳86.60%巴-1.42%翱固定资产颁40,515,耙332般37,935,按943凹7.33%班7.89%背-0.56%叭流固比例版叭拌11.63:1蔼10.97:1办捌由表2-5可见般，公司流动资产耙比重大于固定资俺产，

51、采用的是保八守的固流结构政背策，资产流动性柏较高，风险较低芭。2013年与柏2012年的俺流固比例变化不案大，流固比例较疤稳定。挨流动资产结构分跋析表2-6隘流动资产结构分百析表鞍项目斑金额（千元）挨结构办2013年氨2012年拔2013年癌2012年版差异按货币资产哎93,433,碍837扮92,274,癌144般19.83%肮22.17%坝-2.33%案债权资产蔼122,464颁,183芭105,074昂,020靶26.00%版25.24%把0.76%跋存货资产叭201,636啊,822瓣171,336碍,940扮42.80%靶41.16%捌1.65%百金融资产皑123,161八115,0

52、25柏0.03%扮0.03%叭0.00%敖其他吧53,403,班397背47,486,绊730白11.34%案11.41%白-0.07%癌合计巴471,061霸,400靶416,286板,859暗100.00%扳100.00%袄0.00%摆由表可以看出货碍币资产比重下降跋，拌存货资产比重有佰所上升，且占比拔重最高，不利于吧提高公司的即期隘支付能力芭；债权资产随变捌化不大，但比重巴较高，应当引起罢注意。利润表分析表2-7凹 办 办 哀 中鞍国铁建利润表水敖平分析表 懊 拌 跋 单位：摆千元疤项目拔2013年袄2012年班增减额肮增减（%）把一.营业收入班586,789佰,590肮484,312叭

53、,928叭102,476班,662靶21.16%隘减：营业成本扮527,247昂,896般432,889拌,011唉94,358,跋885胺21.80%凹营业税金及附加肮16,827,霸296半14,441,熬235芭2,386,0斑61矮16.52%碍销售费用巴2,509,2摆20霸1,946,4阿50艾562,770百28.91%胺管理费用凹22,719,案838矮20,537,办792拜2,182,0班46吧10.62%跋财务费用邦3,749,4安41蔼3,500,5摆84芭248,857案7.11%按资产减值损失扮1,431,2敖57哎331,869伴1,099,3氨88哀331.27

54、%敖加：公允价值变懊动损益扳942岸3,240罢-2,298凹-70.93%按投资（损失）/跋收益扒-22,172办186,935靶-209,10挨7靶-111.86靶%扒其中：对联营企半业和合营坝企业的投资（损扒失）/收益艾-248,76拔3百32,847办-281,61艾0盎-857.34唉%罢二.营业利润扒12,283,板412蔼10,856,鞍162半1,427,2跋50斑13.15%氨加：营业外收入板966,248邦655,864矮310,384颁47.32%矮减：营业外支出奥209,920伴448,193佰-238,27凹3埃-53.16%笆其中：非流动资爸产处置损失板87,954

55、白102,161败-14,207百-13.91%办三.利润总额耙13,039,巴740敖11,063,稗833袄1,975,9案07拜17.86%瓣减：所得税费用捌2,600,3啊57挨2,392,9癌77敖207,380敖8.67%皑四.净利润袄10,439,班383吧8,670,8佰56皑1,768,5吧27敖20.40%安归属于母公司股碍东的净利润袄10,344,熬658翱8,629,1瓣27班1,715,5搬31爱19.88%佰少数股东损益捌94,725爱41,729阿52,996昂127.00%阿五.每股收益般拔拔熬半（一）基本每股矮收益(人民币元伴/股)搬0.84 案0.70 翱0

56、.14 罢20.00%芭（二）稀释每股摆收益(人民币元跋/股)办不适用俺不适用氨不适用板不适用 邦六.其他综合收巴益各项目分别扣芭除所得税影响后氨的净额扮267,860捌16,977熬250,883鞍1477.78蔼%熬七.综合收益总肮额隘10,707,巴243稗8,687,8凹33巴2,019,4斑10碍23.24%爱归属于母公司股艾东的综合收益总瓣额安10,612,安518哀8,646,1袄04岸1,966,4啊14班22.74%凹归属于少数股东皑的综合收益总额安94,725叭41,729岸52,996肮127.00%哀（一）利润表水奥平分析霸1.净利润或税拔后利润分析白公司2013年拜实

57、现净利润10跋,439,38稗3千元，比20案12年增长1,按768,527艾千元，增长率为袄20.40%，跋增长幅度较高。绊其中，归属于母拌公司股东的净利岸润比上年增长了摆1,715,5八31千元，增长霸率为19.88翱%；少数股东损搬益比2012年班增长了52,9班96千元，增长坝率为127.0罢0%。从水平分捌析表看，公司净笆利润增长主要是败利润总额比20癌12年增长1,凹975,907八千元引起的，而哎所得税费用比2昂012年增长2矮07,380千阿元，二者相抵，拌导致净利润增长哀了1,768,芭527千稗元。斑公司本年经营规唉模扩大使公司营岸业收入的增加，胺营业利润增加使俺公司盈利情

58、况可白观安。癌2.利润总额分背析碍公司2013年盎利润总额增长了哎1,975,9胺07千元，增长拌率为17.86伴%。关键原因在疤于公司的营业外哎支出的减少，营背业外收入的增加班。公司本期营业摆外支出减少23按8,273千元艾，下降了53.爸16%。同时，芭营业外收入增加捌了310,38懊4千元，上升了哎47.32%。疤这主要是由于非爱常损失减少，无挨法支付的款项增盎加所致，而所致肮此外营业利润增翱长也是利润总额耙增长的有利因素笆。公司本期营业跋利润本期增长1靶,427,25疤0千元，上升了靶13.15%.斑3.营业利润分拜析耙公司2013年罢营业利润比20哎12年增加了1扒,427,25把0

59、千元，上升了肮13.15%。岸主要是营业收入澳增长，增长了1耙02,476,拌662千元。但肮是公司本期营业扳成本、营业税金搬及附加、期间费皑用、资产减值损般失，公允价值变奥动损失以及对联伴营公司和合营公拔司投资的损失都绊有一定幅度的增凹长，增长幅度接伴近营业收入的增蔼长幅度。班说明公司本期成氨本较高，损失增暗多鞍，需要注意。八表罢2-8澳中国铁建利润表板垂直分析表（%班）颁项目爸2013年癌2012年背变动斑一.营业收入瓣100耙100澳0.00%摆减：营业成本氨89.85%昂89.38%班0.47%瓣营业税金及附加扮2.87%斑2.98%肮-0.11%唉销售费用白0.43%背0.40%俺0

60、.03%碍管理费用拌3.87%扮4.24%鞍-0.37%拔财务费用阿0.64%颁0.72%皑-0.08%板资产减值损失案0.24%板0.07%八0.17%盎加：公允价值变伴动损益百0.0002%扒0.0007%搬0.00%熬投资（损失）/碍收益靶-0.0038案%办0.0386%凹-0.04%碍其中：对联营企背业和合营半企业的投资（损班失）/收益澳-0.04%奥0.01%隘-0.05%氨二.营业利润耙2.09%搬2.24%耙-0.15%胺加：营业外收入半0.16%斑0.14%拌0.02%傲减：营业外支出稗0.04%唉0.09%八-0.05%懊其中：非流动资拔产处置损失盎0.01%斑0.02%版