企业各项关键财务分析指标详细汇总说明

1、 111/111 爱扳氨企业懊各项氨埃关键财务把分析般指标芭阿详细汇总邦说明败目录 颁 背 绊 阿 跋 俺 岸挨 半1巴-2岸一、资产营运俺（管理）哀状况挨 板 霸 伴 岸 矮 巴 隘1、存货周转率搬（销售成本/存翱货平均余额）疤 霸 颁 唉 哎 瓣 阿 3颁2、存货周转天霸数笆（矮报告期天数半/存货周转率）拔 奥 暗 巴 把 拌 耙 4-颁6阿3八、拌应收账款周转率跋（销售收入/应蔼收账款平均余额袄=凹(熬平均应收账款白360)销售巴收入昂）芭 俺 6-10芭4澳、 袄应付账款周转率凹（霸销售收入/应付安账款平均余额半）扮 罢 爱 拔 芭 半 熬氨 邦10-11摆5斑、捌现金周转周期阿（ H

2、YPERLINK 1d9ryPWuWn3nhcLnj0dmvD30ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz 颁周转哀次数笆）把（存货周转天数扳+应收账款周转唉天数-应付账款敖周转天数）败 皑 矮 11-13鞍6、营业周期捌(办存货周转天数+爸应收账款周转天啊数)氨 安 胺 疤 哀 啊 埃13般7靶、艾 半流动资产周转率隘（销售收入/艾流动资产叭平均余额背）半 拌 邦 盎 伴 皑吧 盎13-14奥8矮、总资产周转率按（销售收入/安总

3、资产蔼平均余额班）拔 安 拌 爱 版 柏 巴靶 颁14-16版二、偿债版（变现）班能力状况敖1、流动比率把（矮流动资产/流动把负债扮）颁 八正常值：2:1佰 般 拔 挨 笆 爱 懊 16皑-1叭9颁2、速动比率白（爸速动资产/流动颁负债八=凹（流动资产存版货）/流动负债把(一般为1/1碍)肮）稗正常值：1:1翱 唉 19艾-21鞍3、资产负债率爸( HYPERLINK t _blank 敖总负债熬/ HYPERLINK t _blank 懊总资产埃)矮 笆 哀适宜水平是40白%60%傲，吧超过霸80%为高风险哎 案 凹 哀 21-26叭4澳、版产权比率碍（拌负债总额/ HYPERLINK .h

4、tm 隘股东权益邦）扳 疤标准值：1:2捌 盎 拔 癌 傲 凹 邦 扮27把-2邦8版5、有形净值债凹务率罢（笆负债总额( HYPERLINK t _blank 按股东权益摆-无形资产净值岸)霸）颁 邦 芭 办 癌 捌28疤-2靶9疤6、已获利息倍版数俺（利息保障倍数凹）癌( HYPERLINK iew/295204.htm 板净利润板+利息费用+所挨得税费用)/利昂息费用扒）隘 半比值于1摆-3为好板 班 唉29-30吧三、坝盈利（唉发展颁）伴能力状况摆1、销售（营业啊）增长率敖（般（本期肮销售额-坝上期碍销售额）阿/俺上期把销售总额案）芭 巴 敖 笆30半-3吧1昂2、产销率爱（翱一定时间

5、内已销傲售出去的产品数吧量版/靶一定时间内生产哀的产品数量唉）碍 哎 奥 巴31-32般3班、百销售毛利率隘（百（主营业务收入翱-主营业务成本熬）/主营业务收凹入板)疤 敖 柏 跋 罢32-35伴4、颁销售净利率澳（ HYPERLINK t _blank 敖净利润拔/销售收入霸） 胺 鞍 八 笆 袄 挨 芭 柏35-36凹5、资产净利率罢（叭净利润资产平胺均总额半） 瓣 巴 敖 拌 懊 拌 挨 挨 捌36-37蔼6、总资产报酬瓣率熬（矮（ HYPERLINK t _blank 耙利润总额板+利息支出阿+所得税费用芭）/ HYPERLINK t _blank 奥资产平均总额拌）按 暗国际常用懊

6、版 柏 隘37癌7癌、净资产收益率八（矮每股收益或净利扒润/每股净资产拌或股东权益岸）岸 爸一般高于年度盎存、贷扮银行利率奥，国内常用啊 癌 啊38-44版四、现金流量状埃况邦1、拜现金到期债务比搬（挨营业现金净流量阿/（跋期到期 HYPERLINK t _blank 哎长期负债阿+本期应付票据靶）隘 伴标准值为1.5柏 办 癌 般44败2、现金流动负凹债比爱（靶经营活动现金净阿流量 / 年末颁流动负债芭）按 扒一般值大于1爱 瓣 班 坝44袄3、现金债务总瓣额比皑（奥经营活动现金净邦流量/ 期末负岸债总额胺）败标准值为0.2般5，破产、付息拌指标敖 版 拜44-45疤4、销售现金比半率爱经摆

7、（叭营现金净流量/吧营业收入（包括矮营业收入和应向芭购买者收取的 HYPERLINK t _blank 俺增值税霸进项税额）佰）般 袄45柏5、每股营业现捌金净流量唉（氨经营现金流量净癌额/ HYPERLINK t _blank 安普通股爱股数暗（股本总额）般 般 佰派息与分红癌 瓣 暗45翱-4耙6鞍6、全部资产现碍金回收暗（ HYPERLINK t _blank 按经营活动现金净安流量百/敖资产 HYPERLINK /view/1362238.htm 熬平均总额癌）耙 般资产获现能力哀 按 般 翱 霸46胺五、财务弹性状绊况班1霸、翱现金满足投资比埃率八(笆近5年经营活动罢现金净流量/（艾

8、近5年平均 HYPERLINK t _blank 疤资本支出哀+近5年存货平凹均增加+近5年昂平均 HYPERLINK t _blank 挨现金股利阿）拌)蔼46-47伴2、现金股利保艾障倍数埃（ HYPERLINK t _blank 啊经营活动现金净背流量靶/把现金股利埃）佰 巴美国艾企业拜标准斑为2芭 柏 昂 盎 般47板3、现金营运指扳数傲 懊（巴(经营所得现金昂一经营性 HYPERLINK t _blank 盎营运资产般净增加)经营跋所得现金办）柏 笆标准值为1碍 叭唉 把4爸7拔-半48六、其他癌1翱、货款回收率（扒发展能力）霸（营销艾回收货款金额办 捌/ 总销售金额昂）跋 捌 板

9、艾 盎 搬 暗48袄2、营销资金占摆用率巴（发展能力）班（哀（报告期应收账半款余额+库存产疤成品余额+分期扳收款发出商品金岸额）/流动资产安余额矮）哀 懊48扒3版、安资本澳金皑利润案率巴（巴利润总额/资本白金爱平均扒总额矮）班 懊 把 皑 版 碍隘 跋4碍8哎-柏49阿4吧、盎成本费用利润率芭（巴利润 HYPERLINK t _blank 班总额傲/把营业隘成本败、肮费用总额盎）按 版 百 挨 疤 隘 肮49癌5耙、袄营业般收入利税率拔（ HYPERLINK t _blank 搬利税总额爱/ HYPERLINK t _blank 胺销售净收入捌）吧 笆 翱 颁 霸 稗 皑 昂 霸 扳50哎6

10、氨、EVA HYPERLINK t _blank 半经济附加值拜（增加值）扳（啊税后净营业利润拜 -岸（加权平均资本疤成本案*翱投资资本总额）叭）皑 熬 安50爱-54碍7办、般工业生产总值班（报告期生产成阿品价值捌（含半成品）般+搬对外加工费收入摆+叭自制半成品、颁在制品期末期初翱差额稗）皑 背 般55-58柏8、资本回报率爸（ HYPERLINK t _blank 吧NOPLAT把(息前税后经营跋利润)IC(癌投入资本)捌=百 (净收入 -搬 税收) / 疤( HYPERLINK t _blank 澳股东权益班+有息负债)凹）安 般58-59罢9、胺年化收益率霸（百（投资内实际肮收益 /

11、本金摆）/ 投资天数颁 * 365案）般 佰 拜 绊 凹60-63翱10、现金股利隘 胺 靶 袄 靶 八 背 般 班 懊 败6胺3拌-65具体说明：岸一、资产营运胺（管理）案状况矮存货周转率矮Invento矮ry turn氨over ra版tio懊存货周转率，又巴叫库存周转率，拌是企业一定时期罢主营业务成本与澳平均存货余额的碍比率，是衡量和巴评价企业购入存佰货、投入生产、爱销售收回等各环白节管理状况的综爸合性指标。用于搬反映存货的周转碍速度，即存货的凹流动性及存货资鞍金占用量是否合班理，促使企业在碍保证生产经营连岸续性的同时，提班高资金的使用效哀率，增强企业的埃短期偿债能力。叭它是销货成本被邦

12、平均存货所除而板得到的比率，或癌叫存货周转次数癌，用时间表示的埃存货周转率就是哎存货周转天数。邦 白存货周转率越高盎，说明企业经营百效率高，库存存俺货适度，存货转稗化为现金的速度笆就快；存货周转艾率低，则说明产澳品积压或采购过般量，应及时采取埃措施加以处理。版 扒存货周转率是对翱流动资产周转率绊的补充说明，通澳过存货周转率的笆计算与分析，可唉以测定企业一定蔼时期内存货资产半的周转速度，是皑反映企业购、产跋、销平衡效率的阿一种尺度。存货阿周转率越高，表班明企业存货资产昂变现能力越强，巴存货及占用在存挨货上的资金周转啊速度越快。懊存货周转率计算霸公式背存货周转率(次唉数)=销货成本奥平均存货余额办

13、扳 耙 绊销售成本 埃 耙 矮 凹 按销售收入芭 哀 巴=邦 跋阿-暗-爸X100般（存货管理） 佰或 翱巴-X100白伴（短期偿债）拜伴扒平均存货芭 昂 霸 奥 凹 俺平均存货隘蔼爸 柏期初存货+期末蔼存货笆平均存货暗余额鞍 般=稗 扳办案肮矮 疤 翱2扮斑存货周转率分析安时应注意的问题哀(1)计算爸存货周转率时，颁使用“销售收入艾”还是“销售成斑本”作为周转额安，看分析的目的坝。唉如懊果分析目的是判奥断短期偿债能力捌，应采用销售收哀入。如果分析目拔的是评估存货管办理业绩，应当使耙用销售成本。昂(2)存货拜周转率不是越低暗越好。比如，减八少存货量，可以扮缩短周转天数，碍但可能会对正常耙的经营

14、活动带来艾不利影响。伴(3)应注皑意应付款项、存搬货和应收账款(耙或销售)之间的爱关系。皑(4)应关注构拔成存货的产成品白、自制半成品、白原材料、在产品碍和低值易耗品之皑间的比例关系。艾正常的情况下，笆各类存货之间存拌在某种比例关系伴，如果某一类的昂比重发生明显的芭大幅度变化，可埃能就暗示存在某靶种问题。比如，扒产成品大量增加傲，其他项目减少坝，很可能销售不袄畅，放慢了生产芭节奏，此时，总澳的存货余额可能肮并没有显著变化扒，甚至尚未引起隘存货周转率的显摆著变化。耙存货周转天数颁Days sa笆les of 白invento坝ry HYPERLINK t _blank 艾存货周转佰天数是指企业从

15、澳取得存货开始，胺至消耗、销售为袄止所经历的天数白。周转天数越少捌，说明存货变现佰的速度越快。民澳间非营利组织资盎金占用在存货的笆时间越短， HYPERLINK /view/963664.htm 盎存霸货管理澳工作的效率越高袄。 HYPERLINK t _blank 半存货周转摆天数=360/ HYPERLINK t _blank 扒存货周转次数霸=傲计算期天数存颁货周转率(次数半)哀=计算期天数颁平均存货余额疤销货成本啊也即，存货周转啊天数=360/八存货周转次数=半360/(销售拜成本/存货平均罢金额)=360袄/销售成本/把【（存货年初金埃额+存货年末金安额)/2】版存货周转分析指柏标也

16、可用于会计澳季度和会计月度哎等的存货周转分爱析。将360天芭对应的计算数值邦转换为90天和瓣30天分别对应柏的计算数值即可办。具体转换可参埃考例二。懊存货周转天数例办一按：绊甲公司2007败年度 HYPERLINK t _blank 氨产品销售成本啊为200万元，跋期初存货为50把万元，期末存货斑为30万元。则八：肮存货平均金额=案(50万元+3袄0万元)/2=瓣40万元 HYPERLINK t _blank 搬存货周转率凹=200万元/般40万元=5次佰存货周转天数=澳360天/5次瓣=72天癌存货周转天数例摆二懊：跋乙公司2008按年6月的销售成袄本为80万元，办存货期初额为1艾50万元，

17、6月碍当期存货130靶万元。则：邦存货平均余额=唉(150万元+埃130万元)/埃2=140万元 HYPERLINK 9629.htm 版存货周转次数颁=80万元/1隘40万元=0.唉5714次埃存货周转天数=唉30天(因为只暗有6月只是1个斑月，计算时按3八0天/月计算)敖/0.5714碍次=52.5天拌一般来讲， HYPERLINK t _blank 瓣存货周转碍速度越快，存货绊的占用水平越低靶，流动性越强，耙存货转换为现金芭、 HYPERLINK t _blank 耙应收账款半等的速度越快。昂提高 HYPERLINK t _blank 俺存货周转率班可以提高企业的 HYPERLINK t

18、 _blank 矮变现能力按，而存货周转速笆度越慢则变现能按力越差。 HYPERLINK t _blank 扳库存把的管理应纳入企爸业管理的重要内坝容，关乎企业资肮金链的运作。俺存货周转天数意昂义昂： HYPERLINK t _blank 颁存货周转扳天数这个数值是爱越低越好，越低瓣说明公司存货周稗转速度快，反映吧良好的销售状况凹。该比率需要和傲公司历史上的数稗据及同行业其他胺公司对比后才能吧得出优劣的判断颁。巴存货周转天数加挨上 HYPERLINK t _blank 芭应收账款周转天坝数氨再减去 HYPERLINK t _blank 皑应付账款周转天稗数瓣即得出公司的现扒金周转周期这一罢重要

19、指标。稗存货周转天数表爱示在一个 HYPERLINK t _blank 伴会计年度艾内，存货从入账败到销账周转一次肮的平均天数（平盎均占用时间），办存货周转天数越懊短越好。 HYPERLINK t _blank 肮存货周转次数邦越多，则周转天矮数越短；周转次矮数越少，则周转癌天数越长。存货扳周转次数表示一瓣个会计年度内，摆存货从入账到销白账平均周转多少按次。存货周转次拌数越多越好。懊存货周转分析指拌标是反映企业 HYPERLINK t _blank 凹营运能力搬的指标，可用来胺评价企业的 HYPERLINK .com/view/963664.htm 熬存货管理哀水平，还可用来白衡量企业存货的

20、HYPERLINK t _blank 跋变现能力班。如果存货适销袄对路，变现能力碍强，则周转次数袄多，周转天数少蔼；反之，如果存奥货积压，变现能班力差，则周转次疤数少，周转天数搬长。提高 HYPERLINK t _blank 凹存货周转率办，缩短 HYPERLINK t _blank 稗营业周期熬，可以提高企业胺的变现能力。 HYPERLINK t _blank 摆存货周转芭速度反映存货管八理水平。存货周拔转速度越快，存哎货的占用水平越啊低，流动性越强阿，存货转换为现坝金或 HYPERLINK t _blank 拜应收账款挨的速度越快。它唉不仅影响企业的 HYPERLINK t _blank

21、搬短期偿债能力般，也是整个企业鞍管理的重要内容版。 HYPERLINK t _blank 埃存货周转率碍是表明存货流动跋性的主要指标，阿同时也是衡量和百评价企业存货购肮入、投入生产、岸销售收回等各环癌节的综合性指标翱。叭它是企业一定时败期(通常为1年拌)内 HYPERLINK t _blank 瓣销售成本翱与 HYPERLINK t _blank 奥平均存货凹之间的比例关系坝。通常用 HYPERLINK t _blank 稗存货周转罢次数和存货周转耙天数两种方式表败示。其计算公式碍为： HYPERLINK t _blank 捌存货周转次数霸= HYPERLINK t _blank 拜产品销售成

22、本捌/平均存货背 (1)凹存货周转天数=安360 /存货哎周转次数=(平安均存货360凹)/产品销售成碍本 (熬2)鞍在对存货周转进坝行分析时，为了霸从不同的角度和熬环节找出 HYPERLINK /view/963664.htm 颁存货管理皑中的问题，奥有必要对存货的昂结构进行分析。罢因而人们通常要班分别计算原材料挨、 HYPERLINK t _blank 案在产品奥、 HYPERLINK t _blank 隘产成品挨这三类存货各自八的周转率，以确爱定它们对存货总邦周转率的影响。斑在实际工作中，癌人们在分析 HYPERLINK t _blank 版存货周转邦天数时，往往会巴步入下面的陷阱靶，认

23、为：白存货总周转天数啊=原材料周转天氨数+在产品周转八天数+产成品周唉转天数 疤(3)搬但事实上，这个芭公式是不正确的斑，因为我们可以肮看出，按公式(袄2)计算出的存白货周转天数应为半：柏存货周转天数= HYPERLINK t _blank 叭平均存货啊360/ HYPERLINK t _blank 耙产品销售成本巴=平均原材料存盎货360/产碍品销售成本+平盎均在产品存货柏360/产品销百售成本+平均产把成品存货36吧0/产品销售成鞍本 (4熬)癌很明显，熬公式(3)与公罢式(4)的计算芭结果是不等的。阿原因何在呢?邦存货的整个周转叭过程可分为供应鞍、生产和销售三伴个阶段。在供应吧阶段，存货

24、的周氨转的方式是将原坝材料投入生产过拜程。因此，它的隘周转额就是生产暗过程中耗用的原半材料的累计金额皑。在随后的生产背阶段， HYPERLINK t _blank 暗存货周转般的方式是将已进拌入生产过程的 HYPERLINK t _blank 唉在产品稗生产完毕并办理阿入库手续。因此耙，它的周转额是 HYPERLINK t _blank 百完工产品癌的累计金额。在挨最后的销售阶段哀，存货周转的方扮式是最终将产品蔼销售出去。因此叭，它的周转额是 HYPERLINK t _blank 败产品销售成本唉的累计金额。班从每个阶段的存矮货周转可以看出八，每阶段的存货扮周转额，是各存邦货周转完成时的把累计

25、金额。上一案阶段存货每次完癌成的周转额，先案是转化为下一阶瓣段存货的占用额蔼，再转化为下一百阶段存货的周转敖额。而由于各类 HYPERLINK /4341082.htm 埃存货周转澳的速度不一样，罢其从占用额向周皑转额转化的进度疤也就不一样。因稗此，上一阶段存肮货周转额向下一笆阶段转化只是实把现下一阶段周转跋额的条件。但它爸并不直接决定下笆一阶段的周转额把。各类存货周转哀额与全部存货周版转额之间只是存哎在相互重叠的关袄系，而并不存在爸局部与整体的关半系，所以，全部摆存货周转期不是俺各类存货周转期伴的简单相加。稗公式(3)与公叭式(4)的计算翱结果不等的根本般原因就在于各类案存货的资金周转翱额不

26、同。摆公式(3)中的扮存货总周转天数癌不能用各类存货碍周转天数的简单跋相加来得到。那拔么，如何正确理奥解各类存货周转捌天数与全部存货伴周转天数之间的翱关系呢?可推论如下：扮平均原材料存货八=原材料周转天般数耗用原材料癌成本/360 敖(5)办平均在产品存货癌=在产品周转天败数 HYPERLINK t _blank 搬完工产品成本啊/360 板(6)搬平均 HYPERLINK t _blank 芭产成品艾存货=产成品周坝转天数 HYPERLINK t _blank 坝产品销售成本捌/360 拔(7)瓣将公式(5)、阿(6)、(7)矮代入(4)得： HYPERLINK t _blank 傲存货周转

27、背天数=原材料周艾转天数耗用原盎材料成本/产品八销售成本+在产案品周转天数完扮工产品成本/产蔼品销售成本+产哎成品周转天数扮产品销售成本/跋产品销售成本 爱(8)阿相当于：总存货胺天数= 原材料笆周转天数*a%拌+ HYPERLINK t _blank 跋在制品柏周转天数*b%稗 +产成品周转把天数*c% 即版加权平均数爱通过这种对存货办周转天数的分解绊，我们不仅可以傲清楚地看出胺全部存货周转速柏度受各类存货周邦转速度快慢和各稗类存货周转额与 HYPERLINK t _blank 捌产品销售成本办(总存货周转额吧)的比例高低两鞍个因素影响。前班者慢，后者高，板则存货周转速度邦慢；反之，则快盎。

28、同时，我们还矮可以通过公式(懊8)所揭示出的稗各类存货周转天般数占存货总周转懊天数的份额，来班确定工作的重点搬，加强 HYPERLINK t _blank 袄存货资产坝的管理。拌应收账款周转率板（天数）懊Receiva颁bles tu阿rnover 靶ratio般公司的应收账款坝在 HYPERLINK 16.htm 板流动资产懊中具有举足轻重安的地位。公司的摆应收账款如能及拔时收回，公司的 HYPERLINK t _blank 八资金使用效率矮便能大幅提高。癌应收账款周转率败就是反映公司应暗收账款周转速度奥的比率。它说明唉一定期间内公司八应收账款转为现阿金的平均次数。班用时间表示的应氨收账款周

29、转速度皑为 HYPERLINK t _blank 笆应收账款周转天哎数爸，也称平均应收按账款回收期或 HYPERLINK t _blank 唉平均收现期鞍。它表示公司从八获得应收账款的拌权利到收回款项佰、变成现金所需把要的时间。啊应收账款周转率伴公式有理论和运搬用之分：1.理论公式：版应收账款周转率斑=柏赊销收入净额巴x100%按应收账款平均余袄额败=拜当期销售净收入熬 - 当期现销斑收入皑x100%摆（期初应收账款班余额 + 期末颁应收账款余额）哎/2凹应收账款周转天哎数=叭Average般 Collec叭tion Pe凹riod 凹360笆应收账款周转率2.运用公式：扮应收账款周转率绊=艾

30、当期销售净收入肮（期初应收账款暗余额 + 期末俺应收账款余额）版/ 2澳应收账款周转天拔数=背360啊 (月扳/季/年艾)扳应收账款周转率矮=平均应收账款敖懊360天/销售岸收入。耙两者的区别仅在半于销售收入是否碍包括现销收入。氨我们可以把现销鞍业务理解为 HYPERLINK t _blank 隘赊销瓣的同时收回货款癌，这样，销售收安入包括现销收入版的运用公式，同昂样符合应收账款罢周转率指标的含扮义。白销售 HYPERLINK t _blank 跋净收入靶=销售收入- HYPERLINK t _blank 笆销售退回 HYPERLINK t _blank 碍赊销收入净额唉=销售收入-销拜售退回

31、-现销收败入隘一般情况下，袄应收账款周转率霸越高越好， HYPERLINK t _blank 熬周转率瓣高，表明收账迅皑速， HYPERLINK t _blank 把账龄俺较短； HYPERLINK t _blank 般资产流动性把强， HYPERLINK t _blank 鞍短期偿债能力败强；可以减少 HYPERLINK t _blank 肮坏账损失爱等。扮定义：指定的分板析期间内应收账半款转为现金的平拜均次数。啊公式：应收账款瓣周转率= HYPERLINK 694058.htm 岸赊销收入净额阿/（期初 HYPERLINK t _blank 八应收账款袄+期末 HYPERLINK t _b

32、lank 把应收账款埃）/2百意义：应收账款邦周转率越高，说案明其收回越快。罢反之，说明 HYPERLINK 21.htm 吧营运资金肮过多呆滞在应收昂账款上，影响正安常资金周转及偿昂债能力。扳分析提示：应收霸账款周转率，要扳与企业的经营方盎式结合考虑。俺以下几种情况使胺用该指标不能反斑映实际情况：第岸一，季节性经营癌的企业；第二，拔大量使用分期收白款结算方式；第暗三，大量使用现把金结算的销售；白第四，年末大量拔销售或年末销售凹大幅度下降。佰应收账款周转率板解析啊1. HYPERLINK t _blank 吧应收账款周转次靶数岸，表明应收账款捌一年中周转的次案数，或者说明1坝元应收账款投资败支

33、持的销售收入芭。芭2.应收账款周奥转天数，也称为敖应收账款的收现百期，表明从销售奥开始到回收现金稗平均需要的天数胺。拜3.应收账款与胺收入比，可以表隘明1元销售收入熬需要的应收账款傲投资。扳应收账款周转率伴问题坝1. HYPERLINK t _blank 扒销售收入佰的赊销比例问题懊。哀从理论上说应收安账款是赊销引起般的，计算时应使伴用赊销额取代霸销售收入。但是扒，外部分析人无罢法取得赊销的数袄据，只好直接使邦用销售稗收入计算。奥2.应收账款年皑末余额的可靠性哎问题。奥应收账款是特定版时点的存量，容班易受季节性、偶瓣然性和人为因素唉影响。在应收账颁款周转率用于业昂绩评价时，最好胺使用多个时点的

34、白平均数，以减少败这些因素的影响啊。拔3.应收账款的 HYPERLINK t _blank 坝减值准备胺问题。扳统一财务报表上耙列示的应收账款背是已经提取减值疤准备后的净额，鞍而销售收入并没瓣有相应减少。其八结果是绊：氨提取的减值准备笆越多，应收账款斑周转天数越少。拜这种周转天数的案减少不是好的业把绩，反而说明 HYPERLINK t _blank 把应收账款管理八欠佳。傲如果减值准备的扮数额较大，就应蔼进行调整，八使用未提取 HYPERLINK t _blank 俺坏账准备阿的应收账款计算岸周转天数。报表拜附注中应披露应岸收账款减值的信凹息，可作为调整熬的依据。绊4. HYPERLINK /

35、view/578837.htm 皑应收票据邦是否计入应收账百款周转率。斑大部分应收票据癌是销售形成的。叭只不过是应收账扮款的另一种形式胺，应将其纳入应案收账款周转天数半的计算，称为“唉应收账款及应收般票据周转天数”翱。唉5.应收账款周氨转天数是否越少隘越好。版应收账款是赊销阿引起的，唉如果赊销有可能叭比现金销售更有跋利，周转天数就傲不会越少越好。胺收现时间的长短哀与企业的 HYPERLINK t _blank 阿信用政策爸有关。俺例如，甲企业的般应收账款周转天柏数是18天，信芭用期是20天；俺乙企业的应收账坝款周转天澳数颁是15天信用期拌是10天。前者拔的收款业绩优于罢后者，尽管其周哀转天数较

36、多。改翱变信用政策，通肮常会引起企业应办收账款周转天数肮的变化。绊6.应收账款分爱析应与 HYPERLINK t _blank 颁销售额分析扒、现金分析联系伴起来。翱应收账款的起点肮是销售，终点是矮现金。正常的情班况是销售增加引皑起应收账款增加板，现金的存量和 HYPERLINK t _blank 碍经营现金流量搬也会随之增加皑。拌应收账款周转率跋缺陷般应收账款周转率半是企业一定时期叭内 HYPERLINK t _blank 板主营业务收入净佰额颁同 HYPERLINK t _blank 芭应收账款平均余跋额澳的比率。颁公式为：邦应收账款周转率笆=主营业务收入碍净额应收账款艾平均余额。氨其中，

37、伴主营业务收入净般额是指企业当期安主要经营活动所阿取得的收入减去爸折扣与折让后的隘数额，数据可取澳自利润及利润分熬配表。应收账款巴平均余额=（应懊收账款余额年初懊数+应收账款余败额年末数）2昂；扮应收账款余额=八应收账款 HYPERLINK t _blank 般账面净值班+ HYPERLINK t _blank 扮坏账准备邦，数据可取自 HYPERLINK t _blank 背资产负债表拜及 HYPERLINK t _blank 办资产减值准备熬明细表。埃1、分子的缺陷艾。应收账款周转拌率反映的是本年稗度应收账款转为疤现金的次数，那埃么上述公式中的般分子应该是本年霸应收账款不断收奥回现金所形成

38、的背周转额，而把主翱营业务收入净额捌作为分子有失偏凹颇。笔者认为， HYPERLINK t _blank 哎主营业务收入净岸额败既包括赊销额也芭包括现销额，实拜质上现销额与应奥收账款毫不相干懊，但企业为保守皑商业机密， HYPERLINK t _blank 懊会计报表哀上通常不提供现懊销、赊销金额。颁因此，为方便取氨数，把整个主营氨业务收入净额（盎不管是现销、赊霸销）列为分子未瓣尝不可。但关键靶是主营业务收入懊净额（即便全是哎赊销）也仅仅是拔一年（一定时期白）的经营成果，拌而一般很难在同板一年（同一时期案）全部收回现金皑。而且把主营业邦务收入净额列为扳分子还暗含一种熬前提假设，即本搬年（本期）

39、的销颁售，无论哪家企巴业、无论何种经埃营状况、无论销笆售何时发生，本白年（本期）都必拔须全部收回现金百，只有这样应收矮账款周转率才能爸反映本年度或一懊定时期应收账款八转为现金的次数奥。这种前提假设百与实际不相符，哎因此， HYPERLINK t _blank 拜主营业务收入净唉额坝绝不是应收账款阿收回现金的周转爸额，其不能作为埃应收账款周转率按的分子。办2、分母的缺陷按。应收账款周转傲率的分母是 HYPERLINK t _blank 半应收账款平均余笆额唉，即（上期数+罢本期数）2，爱这里同样存在着扒一种假设，计算背结果实际意义不叭大。如某企业上靶年底应收账款1哎00万元，至本跋期应收账款 H

40、YPERLINK t _blank 俺余额坝仍为100万元耙，（且不说 HYPERLINK t _blank 癌主营业务收入般多少，分子越大昂越失真），能说疤明什么情况呢，袄假设第一应收账岸款根本就没有发熬生额，这是很有拜可能的；第二应蔼收账款发生多次隘周转，恰好于年肮初数相同；如第捌一种假设成立的按话，应收账款作哎为分母计算的结氨果就根本没有意哀义，所以采用上背期数+本期数扒2的计算方式是颁不严谨的。爸应收账款周转率懊改进胺根据 HYPERLINK /view/59820.htm 耙应收账款疤的周转过程， HYPERLINK t _blank 氨赊销扒形成应收账款（哎记“应收账款”把科目 H

41、YPERLINK t _blank 埃借方傲），收回现金形百成应收账款周转艾额又使应收账款澳减少（记“应收白账款”科目 HYPERLINK /view/253436.htm 挨贷方靶），那么应收账澳款累计贷方发生熬额可以说是非常斑准确的应收账款案周转额了，所以鞍应收账款周转率哎的分子应为年度跋（一定时期）应傲收账款累计贷方跋发生额。考虑到坝取数的方便，可蔼作相应的变通处懊理。由“ HYPERLINK t _blank 埃期初余额绊+本期借方发生扳额本期贷方发靶生额= HYPERLINK w/1661644.htm 癌期末余额霸”等式可推出：肮应收账款（含 HYPERLINK t _blank

42、败应收票据唉）回收额=本期柏贷方发生额=期捌初余额+本期借半方发生额期末扮余额。其中：应耙收账款（含 HYPERLINK t _blank 翱坏账准备笆）期初余额和期班末余额可取值于 HYPERLINK t _blank 瓣资产负债表安及 HYPERLINK t _blank 扒资产减值准备澳明细表；应收账翱款本期借方发生哎额即本期赊销额安在报表中不能取暗得，但可仿照胺细则的处理以 HYPERLINK t _blank 埃主营业务收入净拔额埃代之，这样便可白取值于利润及利按润分配表。耙因此，百应收账款周转率捌公式应改进为：暗应收账款周转率皑=应收账款回收艾额 HYPERLINK t _blan

43、k 靶应收账款平均余奥额昂。瓣其中：应收账款袄回收额=应收账盎款期初余额+主拔营业务收入净额熬应收账款期末啊余额。应收账款敖平均余额的计算哀同细则，应袄收账款含 HYPERLINK t _blank 罢应收票据爱及 HYPERLINK t _blank 翱坏账准备岸。绊改进公式的问题氨：翱为讨论公式，可傲以只考虑赊销收瓣入，所有回收金傲额也都是赊销后版的回款。班应收账款回收额板=应收账款贷方肮发生额，企业在埃一个期间内的回按收金额是各期回敖款金额的总和，邦用T1回款表示矮第一期回款，则矮回款金额为（T搬1回款+T2回斑款+Tn肮回款），收入金稗额也可以表示为挨（T1收入+T懊2收入+耙Tn收入

44、）。盎应收账款余额=芭T1收入-T1隘回款+T2收入柏-T2回款+扒Tn收入-T昂n回款邦应收账款平均余稗额=(（T1收氨入-T1回款）爱+（T1收入-霸T1回款+T2拔收入-T2回款碍+Tn收入案-Tn回款）)癌/n耙一般公式：应收把账款周转率=收案入/应收账款平矮均余额=nT收佰入/( (T1耙收入-T1回款半+Tn收入-T艾n回款）/n)爸改进公式：应收安账款周转率=回扮款/应收账款平蔼均余额=nT回阿款/( (T1芭收入-T1回款靶+Tn收入-T八n回款）/n)瓣两个公式对比一巴下，改变的仅仅碍是分子，而且回盎款金额不容易统肮计。摆通过上面分析可耙以知道，该比率败只是对收入、回昂款及关

45、系的总体胺考量。分子用收瓣入更便捷直观，俺数据更容易获得俺。伴在会计报表上，哎我们可以看到，安收入是 HYPERLINK t _blank 挨损益表般的代表，应收账盎款是 HYPERLINK t _blank 扮资产负债表瓣主要科目，回款袄是 HYPERLINK t _blank 背现金流量表昂经营活动的主要背指标。因此可以跋说应收账款周转碍率连接了三大会板计报表。并能够柏对企业的经营情吧况进行有效的分佰析。合理利用该拔指标并作为一项傲考核内容，还能肮够有效管理公司氨的销售业绩，并背及时督促回款。凹因此，可以说应伴收账款周转率是坝一项“财务黄金艾指标”。柏应收账款周转率百意义埃一般来说，应收百

46、账款周转率越高版越好,表明公司霸收账速度快，平澳均收账期短，坏耙账损失少， HYPERLINK t _blank 拜资产绊流动快， HYPERLINK t _blank 百偿债能力绊强。与之相对应瓣，应收账款周转癌天数则是越短越百好。如果公司实靶际收回账款的天案数越过了公司规瓣定的应收账款天矮数，则说明债务板人拖欠时间长，班资信度低，增大班了发生 HYPERLINK t _blank 扳坏账损失白的风险；同时也凹说明公司催收账盎款不力，使资产绊形成了呆账甚至瓣坏账，造成了流霸动资产不流动，唉这对公司正常的哎生产经营是很不颁利的。但从另一坝方面说，如果公靶司的 HYPERLINK t _blan

47、k 佰应收账款周转天岸数拌太短，则表明公爸司奉行较紧的 HYPERLINK t _blank 蔼信用政策罢，付款条件过于疤苛刻，这样会限办制企业销售量的翱扩大，特别是当扮这种限制的代价邦（机会收益）大八于赊销成本时，班会影响企业的盈芭利水平。罢有一些因素会影坝响应收账款周转芭率和周转天数计昂算的正确性。首扒先，由于公司生阿产经营的季节性肮原因，使应收账皑款周转率不能正矮确反映公司销售爸的实际情况。其罢次，某些 HYPERLINK t _blank 耙上市公司巴在产品销售过程肮中大量使用分期翱付款方式。再次隘，有些公司采取八大量收取现金方爸式进行销售。最碍后，有些公司年跋末销售量大量增哎加或年末

48、销售量胺大量下降。这些隘因素都会对应收捌账款周转率或周扒转天数造成很大拜的影响。投资者唉在分析这两个指般标时应将公司本背期指标和公司前敖期指标、行业平袄均水平或其他类按似公司的指标相靶比较，判断该指耙标的高低。氨应付账款周转率氨（天数）胺应付账款周转率挨是指年内 HYPERLINK o 应付账款 o 应付账款 八应付账款拌的周转次数或周安转天数。应付账摆款周转率是反映拔企业应付账款的邦流动程度，是一唉个反映 HYPERLINK o 流动负债 o 流动负债 百流动负债 HYPERLINK o 支付能力 o 支付能力 盎支付能力白和占用供应商资癌金状况的指标。拜 应付帐款周转芭率，是用来衡量隘一个

49、公司如果管拌理偿还欠款奥的指标稗。应付帐款周转芭率越高，说明付耙款条款并不有利半，公司总是逼迫八需要尽快付清欠芭款。瓣其他条件相同的拜情况下，应付账芭款周转率越低越巴好。阿应付账款周转率爱的公式：暗应付账款周转率稗=（ HYPERLINK /view/1028672.htm 氨主营业务成本靶+期末 HYPERLINK t _blank 翱存货成本颁-期初存货成本耙）/平均应付账疤款100%安应付账款周转率矮=采购支出/平办均应付账款 即案是 应付账款周稗转率=（主营业氨务成本+期末存百货成本-期初存巴货成本）/平均蔼应付账款隘柏100%扮（氨期初+采购入库背-期末=本期出把库(即营业成本拜)

50、摊算瓣）叭应付账款周转率伴=主营业务成本埃净额/平均应付八账款 HYPERLINK t _blank 摆余额邦100%.班或： HYPERLINK t _blank 俺应付帐款懊周转率= HYPERLINK t _blank 芭销售成本罢平均应付帐款其中：巴应付账款平均余颁额=(应付账款班期初数+应付账哎款期末数)/2半(这个公式使用傲的是负债而不是奥资产，是费用而盎不是收入)傲应付账款周转天摆数笆=般360/敖应付账款周转率邦（分月/季/年芭期间）按=（期初期末应办付账款平均值/巴销售成本）*3捌60罢应付账款周转率暗的运用：叭应付账款周转率皑反映本企业免费阿使用供货企业资吧金的能力。合理案

51、的应付账款周转阿率来自于与同行扮业对比和公司历把史正常水平。按如公司应付账款爸周转率低于行业啊平均水平，说明扮公司较同行可以凹更多占用供应商版的货款，显示其碍重要的市场地位柏，但同时也要承肮担较多的还款压蔼力，反之亦然;扮如果公司应付账霸款周转率较以前拜出现快速提高，八说明公司占用供办应商货款降低，岸可能反映上游 HYPERLINK t _blank 啊供应商俺谈判实力增强，俺要求快速回款的捌情况，也有可能耙预示原材料供应碍紧俏甚至吃紧，百反之亦然。熬与应收账款周转扮率类似，这个数哀据将告诉你公司傲平均需要多少天稗才能兑现开给卖皑方的支票。你可靶用同样的方法得耙到这个数据，即隘用总的购买额除跋

52、以现有的应付账懊款额。例如，你吧的年购买额为3爸0万美元而你现傲在欠卖方5万美鞍元，这样你的应癌付账款周转率即哀为每年6次。如俺果你把这个数目霸去除365，得凹到的结果为61艾，这意味着你一绊般在收到账单6鞍1天后付款。搬这是一个需要密爱切注意的问题，昂因为你需要卖方捌信用作为低成本艾或无成本融资的拜一个来源。另外哀，应付账款周转芭率的恶化可能是罢现金危机的征兆稗并会危害这两者败之间的关系。所白以目标应该是使拔应收账款周转率挨和应付账款周转颁率的时间尽可能按的接近，这样现扒金流入量才能和瓣现金流出量相抵氨。跋5、啊现金周转周期拌（营运 HYPERLINK 44039180_cpr&fenlei

53、=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1d9ryPWuWn3nhcLnj0dmvD30ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz 埃资金周转罢次数）傲现金循环周期是柏企业在经营中从袄付出现金到收到柏现金所需的平均阿时间。昂现金循环周期决肮定企业 HYPERLINK t _blank 懊资金使用效率搬。板绩优企业在现金叭周期上能够比一阿般企业少40袄65天。按照美霸国学者法罗斯（奥Farris）伴教授提出的现金岸

54、周期模型，在分扮析了 HYPERLINK t _blank 扒DELL俺和 HYPERLINK t _blank 佰杰西潘尼肮的现金周期和美捌国主要产业现金靶周期的过程，他肮得出结论认为，奥现金周期缩短是白企业效益提升的按一个关键指标。扮现金循环周期的佰计算公式肮：哀现金循环周期=安存货转换期间+班应收账款转换期扮间应付账款递邦延期间=生产 HYPERLINK t _blank 哀经营周期板应付账款平均盎付款期版营运 HYPERLINK E8%BD%AC&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1d9ryPWuWn3nhcLnj0

55、dmvD30ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz 跋资金周转俺次数360/伴（存货周转天数捌+应收账款周转胺天数 HYPERLINK ./s?wd=%E5%BA%94%E4%BB%98%E8%B4%A6%E6%AC%BE%E5%91%A8%E8%BD%AC%E5%A4%A9%E6%95%B0&tn=44039180_cpr&fenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1d9ryPWuWn3nhcLn

56、j0dmvD30ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3EPHndrj6drHnz 哀应付账款周转天暗数把预付账款周转爱天数预收账款啊周转天数）八营运资金周转率鞍=销售收入净额背/(平均流动资奥产 - 平均流笆动负债) 或 拌营运资金周转率巴=销售收入净额版/平均营运资金矮营运资金周转天百数=存货周转天巴数+应收帐款周蔼转天数-应付帐敖款周转天数+预半付帐款周转天数绊-预收帐款周转扮天数。哀以上报表数据计靶算时一般采用报按表期初数与报表罢期末数之平均值懊。

57、扳现金循环周期的挨作用分析柏现金循环周期的叭变化会直接影响班所需 HYPERLINK t _blank 唉营运资金蔼的数额。盎一般来说，存货岸周转期和 HYPERLINK t _blank 白应收账款周转期邦越长，应付账款罢周转期越短， HYPERLINK t _blank 凹营运资金懊数额就越大；相盎反，存货周转期颁和应收账款周转懊期越短，应付账佰款周转期越长，哀营运资金数额就吧越小。盎此外，营运资金拔周转的数额还受奥到 HYPERLINK t _blank 败偿债风险稗、收益要求和成扒本约束等因素的傲制约。般流动资金既然供斑营运周转之用，背就应该有一个 HYPERLINK t _blank

58、 邦循环周期暗。埃周期的长短，关艾系到资金成本及熬运用效率。板假定有一家生产芭个人电脑的公司疤，预测市场需求办为100部，以稗下步骤决定其未俺来可产生的现金坝流量，并显示出埃其生产决策对公扒司流动资金地位摆的影响：百一、公司订购生柏产100部电脑搬所需的零组件，伴因电脑行业采购暗原料、零件习惯背上实行信用 HYPERLINK t _blank 皑赊购柏方式，因而此项熬交易仅发生应付柏帐款，对 HYPERLINK t _blank 白现金流量耙并无立即影响；暗二、组装零件成案为电脑成品，需奥要雇佣若干劳动哎力，产品完成时哎，工资并未全部胺支付， 因而一爸部分发生应付工凹资；靶三、电脑成品以阿信用

59、销售方式售坝出，因而发生应败收账款，并无立皑即现金流入；班四、在生产过程隘中的某一阶段，氨在收回应收账款霸之前，公司必须斑支付应付帐款及肮应付工资，因而拌发生净现金流出佰。此项现金流出埃须向银行借款 HYPERLINK t _blank 肮融通半；敖五、当公司收回矮应收帐款时，流阿动资金的现金流艾程循环（cas绊h flow 唉cycle）已百经完成。 此时岸公司有能力偿还瓣借款，此项借款澳的目的在于协助背生产的进行及营背运周转。败电脑公司进行产稗销活动，把零组白件及人工转换为挨现金的过程，称版为现金转换循环拜（cash c氨onversi按on cycl八e），这一模型百中应用若干术语隘，分

60、别解释如下凹：邦存货转换期间：唉是指把原物料或哎零组件制造为产捌品，并将产品售扒出所需的时间；艾销货/存货=存哎货周转率，存货伴周转次数愈多，叭代表该企业推销啊商品的能力及经吧营绩效越佳，因绊此存货转换期间斑不宜过长。办应收账款转换期班间：是指应收账跋款收回现金所需板的时间，又称为罢销货悬帐天数（爸days sa熬les out邦standin敖g.DSO）。白销货/应收帐款氨= HYPERLINK t _blank 案应收账款周转率拜，应收帐款周转肮率越高表示企业懊收帐的速度及效澳率越佳。 假定八DSO为54天稗，就是指销货发隘生的应收帐款转巴换为现金，需要爸54天时间。哎存货转换期间与鞍应