某集团公司利润分析

1、 HYPERLINK 伴雅戈尔公司利润氨分析基本案情斑雅戈尔集团股份伴有限公司前身为霸宁波青春发展公敖司，是一家由宁霸波青春服装厂和霸鄞县石俺矸盎镇工业总公司共懊同投资的联营企翱业，注册资本1霸000万元，其澳中宁波青春服装盎厂拥有其75%跋的权益，鄞县石笆矸镇工业总公司靶拥有其25%的版权益，公司专门吧生产衬衫、西服颁等系列服装。1按993年3月1安8日，经宁波市敖体改委甬体改（案1993）28爱号文批准，由宁盎波青春服装厂、耙鄞县石矸镇工业靶总公司、宁波盛柏达发展公司共同扮发起，以原宁波鞍青春发展公瓣司为傲基础，采用定向傲募集的方式，改熬制设立为雅戈尔凹集团股份有限公扒司（以下简称雅皑戈尔

2、公司）。1肮998年11月伴19日，雅戈尔奥公司在上海证券罢交易所上市。懊敖雅戈尔公司为国埃内服装业的龙头摆企业，拥有版“霸雅戈尔伴”碍衬衫、西服、西碍裤、夹克和领带胺五项名牌产品和板国内最大的服装邦制造业基地瓣绊雅戈尔服装城，爱在国内同行中优鞍势明显。公司在熬2002年前拌均为服装业务一蔼枝独大的局面，把在服装主业成长岸性表现不突出的把情况下，200罢2年、2003熬年公司逐步将经肮营范围扩展到房搬地产以及与服装哎配套的纺织领域摆，多元化经营格扮局确定。公司于办外商合资的雅戈奥尔纺织城建成绊投资癌后，公司纺织服埃装板块目前已经半形成碍“瓣纺织按哀服装搬坝销售跋”翱的垂直型产业链捌。旗下子公司

3、雅癌戈尔置业已成为哎宁波地区区域性扳的房地产龙头企背业，雅戈尔的品昂牌影响力亦成功安地从服装行业延阿续至房地产行业罢。公司纺织服装案业务与房地产业哀务交相辉映、比拔翼齐飞，共同构翱成了公司经营收笆入与利润的重要绊来源。从近年来绊的经营数据来看办，公司三大主业芭形成了协同发展巴的良好局面。同败时还涉及对外投疤资，项目投资，败仓储运输，金属绊材料、化工产品埃及原料、建筑材败料、机电、家电绊子器材、煤、焦扒炭的销售，经营奥本企业成员企业袄自产产品及相关拔技术和业务，经奥营本企业白成员企业生产、般科研啊所需的原辅料、隘机械设备、仪器凹仪表及零配件等胺产品及相关的进拜口业务，承办中笆外合资经营、合胺作生

4、产及开展霸“叭三来一补隘”半业务等多元化生艾产经营。柏雅戈尔公司自1阿998年上市以昂来，尽管各年增拜速各异，其主营搬业务收入以及净摆利润仍然保持了佰持续增长的态势啊。公司从199瓣8年上市到20跋05年的8年间昂，主营业务收入唉和净利润的复合按增长率分别达到盎了28.83%邦和22.69%疤。皑邦其中2004年背和2005年两摆年业绩情况如下板表（单位：万元爱）所示：芭项目罢2004年扒2005年爸主营业务收入办415521.绊09败462815.阿16扳主营业捌务成碍本熬266623.伴97敖289669.瓣50绊主营业务税金及鞍附加邦10484.8埃3拌8876.47胺主营业务利润伴13

5、8412.拜29跋164269.澳19稗其他业务利润霸2061.90懊2754.24扮销售费用哎52127.4靶9背58797.5蔼1按管理费用暗18593.0扳0摆23757.5板1跋财务费用半8890.87班12208.0般2俺投资收益矮3636.69霸480.58扮营业外收入柏4189.29把1140.90瓣营业外支出暗1104.53板58126芭补贴收入般8528.22柏81靶0肮0.72败利润总额哀75527.2挨4案81401.3鞍3跋净利润巴55786.3颁2柏56479.0傲8摆主营业务收入及斑主营业务成本的艾具体情况如下表癌（单位：万元）蔼所示：瓣项目蔼主营业务收入癌主营业务

6、成本癌2004年昂2005年按2004年澳2005年埃服装捌186959.哎80斑210414.笆12柏128234.斑42挨117466.唉17叭房地产摆158858.坝81胺133069.靶95坝103501.爸98叭76136.2矮0扳纺织业袄34939.4坝7暗80678.4坝5罢27869.1办9办65257.办1百8拔贸易扳13220.8叭0半9401.47啊12440.1把9班9012.62按电力热力爱11476.0矮1暗19598.2绊4蔼10643.4翱1哀17860.5暗0氨酒店旅游业搬10066.2扳0傲9652.93暗3934.79扒3937.83邦其他叭347630.

7、靶1哎386526.把4班270183.翱9板30810.9笆5唉合计佰415521.扳09八462815.叭16柏266623.罢97跋289669.蔼50盎主导产品服装按跋产品构成的具体半情况如下表（单傲位：万元）所示班：捌项目名称奥主营业务收入办主营业务成吧本八主营业务利润拔2004年按2005年岸2004年翱2005年爱2004年佰2005年般西服疤67116.7拌8皑83571.9柏1俺32929.3吧4啊41941.5懊1傲34187.4办4把41630.4澳0肮衬衫奥59128.6扮8耙64666.0霸5傲30084.6百5百32403.7吧0瓣29044.0俺3绊32403.7

8、扳0坝百服装业务销售量隘情况如下表所示案：阿项目哎2004年瓣2005年敖衬衫（万件）斑800背930耙西服（万套）稗120阿150爱休闲服（万件）胺70埃90傲西裤（万条）阿105暗1懊24案例分析挨1、拔雅戈尔公司20版04年和200肮5年利润增长情罢况稗分析袄雅戈尔公司20捌04年和200矮5年利润增长情按况如下列有关表伴格所示扮利润及利润构成般分析表癌项目耙2004年唉（万元）邦2005年拌（万元）霸增长率霸 主营业务收入靶415521.艾09爸462815.霸16败11.38%俺主营业务成本爸266623.蔼97版289669.把50蔼8.64%隘主营业务税金及叭附加霸10484.8

9、吧3爱8876.47傲-15.33%搬主营业务利润胺138412.般29艾164269.摆19把18.68%邦其他业白务利安润按2061.90靶2754.24靶33.58%板销售费用唉52127.4般9傲58797.5熬1稗11.54%拜管理费用昂18593.0矮0八23757.5板1扮27.78%扒财务费用罢8890.87胺12208.0碍2笆37.31%暗投资收益佰3636.69芭480.58芭-86.79%霸营业外收入爱4189.29唉1140.90熬-72.77%伴营业外支出啊1104.53邦58126懊-47.37%背补贴收入稗8528.22邦8100.72笆-5.01%哀利润总额埃

10、75527.2败4拜8140矮1哎.33扮7.佰78%埃净利润半55786.3皑2翱56479.0案8俺1.24%颁主营业务收入及柏主营业务利润分办析表捌项目芭主营业务收入碍主营业务收入增瓣长率摆主营业务利润艾主营业务利润增吧长率矮2004年氨2005年爸2004年啊2005年啊金额叭（万元）稗所占稗百分比柏金额昂（万元）皑所占疤百分比熬金额傲（万元）伴所占蔼百分比安金额袄（万元）扒所占啊百分比拔服装巴186959.奥80俺44.99%邦210414.拜12爸45.46%笆12.55%叭78725.3吧8般52.87%捌92947.9哎5熬53.68%半18.07%八房地产哎158858.敖8

11、1蔼38.23%办133069.岸95癌28.75%盎-16.23%般55356.8拜3佰37.18%扳56933.7阿5巴32.88%凹2.85%柏纺织业按34939.4败7叭8.41%柏80678.4巴5霸17.43%懊130.91%俺7070.28阿4.75%按15421.2搬7暗8.91%氨118.11%扒贸易哀13220.8挨0背3.18%捌9401.47熬2.03%败-28.89%爱780.61岸0.52%氨388.85挨0.22捌-5.02%皑电力热力翱11476.0斑1埃2.76%颁19598.2绊4办4.23%爱70.78%斑832.60哀0.56%班1737.74绊0.99

12、%班79.12%俺酒店旅游业伴10066.2扮0扳2.42%癌9652.93芭2.09%柏-4.11%般6131.41矮4.12%胺5715.10班3.3%霸-6.79%阿合计鞍415521.凹09跋100%扒462815.八16埃100%芭11.38%把148897.皑12板100%氨173145.哎66哎100%办16.29%澳主导产品服装按芭产品构成的收入熬、成本及利润分案析表案项目名称皑主营业务收入傲主营业务成本傲主营业务利润俺2004年蔼2005年隘增长率俺2004年扒2005年扳增长率凹2004年爱2005年败增长率盎金额耙（万元）绊金额叭（万元）拔金额熬（万元）半金额叭（万元）拜

13、金额跋（万元）暗金额靶（万元）稗西服百67116.7叭8阿83571.9耙1板24.52%挨32929.3耙4叭27.37%傲27.37%百34187.4败4拔41630.4版0八21.77%般衬衫百59128.6蔼8鞍64666.0拜5肮9.36%蔼30084.6胺5芭7.71%坝7.71%扒29044.0敖3蔼32403.7扳0澳11.57%胺2、皑2005年安利润变化的原因颁分析邦从利润及利润构板成爱分析可知：瓣2005年雅戈傲尔实现主营业务颁收入46.28巴亿元，同比增长吧11.38%；伴主营业务利润1翱6.43亿元，把同比增长18.跋68%，高于主吧营业务收入增长翱率，但净利润增碍长

14、却只有1.2唉4%。分析原因笆，有斑以下跋几方面：斑第一，主要是2胺005年公司投阿资收益的下降，巴造成净利润增幅巴下降。公司20稗05年投资收益暗仅为481万元百，大大低于20伴04年的363挨7万元，这主要摆是中信证券分红俺减少近1000芭万元，此外20拌04年公司直营扮店翱拆迁得到了政府爸的补偿。哎第二，财务费用版、销售费用及管白理费用分别较上扮年有较大的增幅傲，特别是财务费按用同比增长37邦.3%，吞噬净岸利润的增长。从笆公司近年销售费绊用、管理费用和澳财务费用情况来案看，销售费用由隘于公司营销策略埃为渠道的扩张，吧呈现加速上涨的安态势，管理费用班随着公司销售规办模的扩大正常增佰长。而

15、财务费用皑由于公司规模的颁扩大，长短期借笆款相应增加。敖靶因此，雅戈尔公凹司主营业务收入版、净利润和费用靶增长情况基本是凹稳定的，并与公奥司发展速度相匹扳配。癌凹从主营业务收入板及主营业务利润败分析可知：20俺05年，雅戈尔爸的主营业务突出拌，和2004年版一瓣样，仍旧是服装凹、纺织及房地产袄三方面。其中，罢服装业务收入2阿1亿元，增长1芭2.5%，占主伴营业务收入的比跋重为45.46矮%，毛利为9.艾29亿元肮，同比增加18斑.07%,占主邦营业务利润的比隘重为53.68办%；纺织业务收靶入8亿元，同比懊大幅增长130哎.9%，占主营奥业务收入的比重袄为17.43%爸,毛利1.54跋亿元，同

16、比增加摆118.11%俺，占主营业务收稗入的比重为28昂.75%，毛利傲5.69亿元，把同比增加2.8拔5%，占主营业八务利润的比重为半32.88%。耙捌2005年的主阿营业务收入较2肮004年的主营白业务收入有较大阿的增长，分析其氨原因，主要办有以下两方面：罢第一，雅戈尔服按装业务为公司的般传统业务，多年懊来保持稳定并微巴幅增长，根据权扳威部门统计，2芭005年案“跋雅戈尔埃”哀衬衫平均相对综靶合市场占有率为摆11.8%，连爸续11年居同行搬业第一位，20败05年扒“斑雅戈尔霸”熬衬衫平均相对综般合市场占有率为癌12.4%，连案续6年居同行业办第一位。雅戈尔柏服装步入增长轨邦道，主要是由于傲

17、公司国内建立起斑以自营专卖店为挨核心的营销网络班，渠道整合、收敖缩战线效果显著白；外销出口量增霸长强劲；建立起败完善的产业链，背未来着重于毛利稗率的提升。肮第二，2005爱年雅戈尔纺织销皑售收入劲增13霸0%，主要是2碍004年基数较坝低扮。因为雅戈尔2凹004年才开始懊向上游建立纺织坝面料基地，投入皑生产国内最全面吧的纺织基地之一按，涉及色织、印柏染、针织、毛纺坝等多个领域。昂翱从主导产品服装癌按产品构成的收翱入、成本及利润胺分析可知：20傲05年雅戈尔的爸主导产品西服和鞍衬衫的营业收入澳和毛利都较20挨04年有所增加癌。其中，西服的岸营业收入增长率傲为24.52%拔，毛利增长率为盎21.7

18、7%；佰衬衫的营业收入安增长率为9.3盎6%，毛利增长把率为11.57挨%。造成西服和埃衬衫营业收入增昂长的原因可以用办因素分析法版来分析。以下是背对安衬衫营业收入增霸长的原因分析。凹案由于资料受限，办假设该公司的衬澳衫品盎种只有一种，且爱一年内价格不发艾生变化。根据前矮面提供的相关资扒料，可知衬衫2熬004年及20伴05年的单位价办格及销售量如下般表所示：笆项目叭2004年碍2005年班衬衫芭营业收入把（万元）捌销售量靶（万件）芭单价绊（元/件）摆营业收入蔼（万元）按销售量瓣（万件）版单价按（元/件）啊59128.6耙8扳800皑73.91哎64666.0翱5扳930哎69.53霸雅戈尔的衬衫营把业收入2005挨年比2004年熬多5537.3捌7万元（636拜66.05-5癌9128.68扮）版，造成增加的原爱因可以从影响营坝业收入的单价和霸销售量两方面把来分析。瓣由于：营业收入按=销售量坝绊单价鞍因此：由于单价啊的降低，从而使拔2005年衬衫拜营业收入比20靶04年下降：傲（69.3-7隘3.91把）摆绊930=-40白73.4(万元哀)皑由于销售量的提败高，从而使20艾05年衬衫营业搬收入比2004哀年增加：安（930-80吧0）蔼拜73.91=9埃60