从科技时钟看智能制造前景

1、目录TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _TOC_250002 回顾：中美科技革新演变规律 5 HYPERLINK l _TOC_250001 新一轮科技浪潮已在演化 8 HYPERLINK l _TOC_250000 中国智造：5G 应用、新能源应用、制造业升级 11图目录图 1 1990-1995 美国硬件行业代表公司涨幅 6图 21989 年以来标普 500 各行业指数年均涨幅 6图 3美国信息通信技术产业发展 6图 4美国计算机、电子制造业发展 6图 5美国制造业生产指数&产能利用率 7图 6美国汽车行业增加值 GDP 占比&汽车产业出口总值 7图 712-15 年

2、行业热度由电子向计算机、传媒扩散 8图 82010 年前后苹果指数表现显著优于上证综指 8图 92013 年 3G 成熟和 4G 商用推动传媒行业涨幅居首 8图 10“互联网+”背景下计算机行业涨幅居首 8图 11“十四五”规划建议中关键词出现次数 9图 122019 年中美行业增加值对比 9图 13中国已于 2010 年前后进入人口负债期 9图 14中国 STEM 专业毕业生占比达六成 9图 15三大运营商无线网络投资 11图 16人工智能技术成熟曲线 11图 17全球 5G 行业应用发布情况 11图 185G 对 GDP 的贡献 11图 19我国新能源车逐年销量和同比增速 12图 20中国

3、光伏累计装机容量及全球比重 12图 215G 技术演进与行业发展示意图 12表目录表 1科技行业周期变革 6表 22020 年科技产业发展政策梳理 10表 3中国智能制造领域的代表性公司（海通行业分析师推荐） 13当前正处 5G 技术引领的新一轮科技周期中，在政策和技术的支持下，新一轮科技浪潮已在演化。回顾中美科技革新演变历史，均遵从硬件-软件内容-应用场景这一扩散规律。展望未来，我们认为 5G 技术和新能源技术有望赋能传统制造业，从而推动制造业向智能化发展。我们前期报告疫情加快中国制造升级中国智造系列 1-20210319从疫情带来全球产业链重构的角度，论述中国制造业在全球制造分工格局中的变

4、化；中国智造正走向世界前列中国智造系列 2-20210402在分析全球制造业宏观格局基础上，结合我国制造业发展的特色和优势，我们判断我国制造业已迎来弯道超车契机；本文是中国智造系列的第三篇报告，将从技术演变视角出发，展望我国智能制造的发展方向。回顾：中美科技革新演变规律1980 年代美国科技周期始于 PC 硬件和互联网关键技术突破。回顾美国 1980 年代开始的科技革新历史，可以分为技术突破技术落地技术扩散三个阶段。1970 年代美国政府积极调整科技政策以面对新技术革命，推出减税、放开企业间合作等政策鼓励中小企业参与技术创新，大力发展股权融资，拓宽上市渠道，推动美国养老金入市，为新兴科技企业提

5、供长期稳定的资金来源；1980 年代计算机、互联网取得关键突破，以信息技术为核心搭建的新兴产业逐渐成为美国科技强大的基石。第一阶段，关键技术发明突破：1980 年代美国信息技术产业中半导体、路由器等硬件设备技术不断革新，PC 出现使得计算机从企业、机构推广到个人使用者，计算机迅速普及。1981 年 IBM 推出 PC，推动个人电脑生产规模化，叠加 Intel 在半导体上的突破，硬件行业取得快速发展。以 IBM 为代表的硬件生产企业是这波科技浪潮的领跑者， 1980-1990 年 IBM 股价区间最大涨幅 1932%，同期纳斯达克 291%。思科以及其生产的多协议路由器的出现，使得 Networ

6、k 变成 Internet，Intel 先后推出的 80486 处理器和奔腾处理器，使得运行速度达到了工作站处理器的水平，叠加电脑终端的普及，推动 1990-1995 年互联网迅速普及。1990-1995 年半导体行业最大涨幅 687%，通信 246%，同期标普 500 110%，龙头公司思科最大涨幅 6871%，Intel 959%，从业绩看，思科 1990-1995 净利润复合增速为 101.1%，Intel 为 40.6%，同期标普 500 为 10.4%。操作系统方面，1990 年微软发布Windows 3.0，真正实现了人机交互。之后，微软与多家软件公司合作，大多数的软件基于 Win

7、dows 系统开发，微软得以垄断操作系统市场，此外甲骨文为代表的纯软件公司的出现， 象征着计算机产业链的进一步分工。在 1996-2000 期间，微软和甲骨文股价区间最大涨幅为 1089%和 810%，同期软件行业636%，标普 500 145%，微软和甲骨文净利润复合增速在 1996-2000 年分别为 52.3%和 28.8%，同期软件行业 70.8%，标普 500 10.7%。第二阶段，前沿技术落地产业：计算机与互联网成熟带动美国信息技术产业迅速发展，并逐渐向航空航天、生物技术等其他科技领域渗透。美国通信技术产业劳动生产率从 1992 年的 113.6 上升到 2000 年的 158.1

8、（以 1990 年为 100）。从产业增加值来看，1987-2000 年，信息通信技术产业增加值从 1613 亿美元增长到 6329 亿美元，GDP 占比从 3.4%增长到 6.2%。美国航空航天发展迅速，1995 年“阿特兰蒂斯号”航天飞机与俄罗斯的“和平号”转轨站成功对接，1997 年美国发射有史以来体积最大的土星探测器“卡西尼号”，同年发射的“火星探路者”探测器飞行 7 个月到达火星，为人类探索宇宙迈出了重要的一步。美国成为生物技术领跑者，1992-2002 年美国生物技术产业 R&D 投入从 49 亿美元增长到 157 亿美元，年均增速达到 31.8%。1998 年来美国每年生物技术专

9、利数都超过 7000 件，生物技术专利占美国全部专利比重由 1992 年的 4.3%上升到 2002 年的 8%。技术的不断进步，使该行业规模迅速扩大，1993-2000 年，美国生物技术产品销售额从 70 亿美元增长到 193 亿美元，从业人数从 9.7 万人增长到 17.9万人。第三阶段，技术扩散改造产业：创新技术逐渐推广应用，向传统行业渗透，革新生产设备，改进管理模式，提高传统行业生产效率。农业方面，美国农业劳动生产率从 1970年的 0.524 上升到 2000 年的 0.917（以 2005 年为 1）。从 1970 年到 2000 年，美国农业就业人数从 339 万人下降到 246

10、 万人，而主要农作物单位产量却不断上升，美国每一个农业劳动力可以养活的人数从 1960 年的 25.8 人增长到 1989 年的 98.8 人。制造业方面，通过全面的技术改造，包括采用新技术，实现生产自动化和电脑化，改革管理流程和工艺流程，提高了生产效率，美国制造业的工业生产指数从 1980 年的 48.91 上升至2000 年的 98.2（以 2012 年为 100），产能利用率从 1993 年到 2000 年一直维持 80%以上。例如，美国汽车行业使用计算机的快速设计和试验系统开发出先进的制造工艺，运用互联网进行经营、开展网上订货、与客户进行直接沟通，其国际竞争力大大增强，汽车行业产能利用

11、率从 1991 年的 64.1%上升到 2000 年的 81.71%，行业增加值占 GDP比重从 1990 年的 0.9%上升到 2000 年的 1.3%，代表性车企福特在 1986-1988 年期间，股价区间最大涨幅 236 %，同期标普 500 65%，福特净利润复合增速达 72.4%。表 1 科技行业周期变革变革硬件计算机普及PC、服务器互联网普及PC、手机移动互联网、云计算智能手机、云平台智联网车联网、物联网科技周期1990-20002000-20102010-2020 2020-2030网络互联网移动、2G、CDMA3G、4G5G应用数据信息化网页、端游手机 APP、云计算智能驾驶、

12、ARVR资料来源：图1 1990-1995 美国硬件行业代表公司涨幅图21989 年以来标普 500 各行业指数年均涨幅7000600050004000300020001000硬件行业1990-1995年期间涨幅（%）1989年以来美国标普500各行业指数年均涨幅（%）1201008060402000思科Intel半导体行业通信行业标普500 资料来源：Wind，资料来源：Wind，截至 21/04/09 图3 美国信息通信技术产业发展美国信息通信技术生产行业增 美国信息通信技术生产占GDP比重（%，右轴）加值（十亿美元，左轴）70060050040030020010006.56.05.55.

13、04.54.03.53.02.5图4 美国计算机、电子制造业发展美国计算机和电子产品增 加值（十亿美元，左轴）美国计算机和电子产品占 GDP比重（%，右轴）22017012070198119821983198419851986198719881989199019911992199319941995199619971998202.52.32.11.91.71.51.3 资料来源：Wind，资料来源：Wind，图5 美国制造业生产指数&产能利用率美国制造业工业生产指数（2012年=100，左轴）美国制造业产能利用率（%，右轴）美国汽车业产能利用率（%，右轴）12090110100859080807

14、57070606550601990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000资料来源：Wind，图6 美国汽车行业增加值 GDP 占比&汽车产业出口总值美国汽车产业出口总值（亿美元,左轴）美国汽车行业增加值占GDP比重（%，右轴）9008007006005004003001990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000资料来源：Wind，2.01.81.61.41.21.00.80.6回顾中国 2010-2015 年科技产业及股市表现，从电子设备开始、逐渐向软件内容传导并扩散至

15、场景应用。2010 年后这轮科技周期恰逢是第三代移动通信技术（3G）成熟、并迅速过渡到第四代移动通信技术（4G）的历史阶段，互联网正式从 3G 的图片时代进入 4G 的视频时代。这一时期，许多强有力的宏观支持政策和顶层设计先后出台，2014年政府工作报告强调加快发展第四代移动通信技术（4G），2015 年政府工作报告提出加快在各行业各领域推进“互联网+”战略。第一阶段：2010-12 年苹果产业链引领硬件设备异军突起。自 2009 年 iPhone 3GS进入中国市场，苹果迅速占领国内智能手机市场高地，智能移动设备市场需求爆发式增长。行情沿苹果产业链传导，以各类硬件设备为主题的投资机会开始出现

16、。在 A 股市场整体偏弱震荡的背景下，2010 年前后苹果指数表现显著优于上证综指，同时电子元器件行业的相关科技股迅速崛起。2010-2012 年中信电子行业涨幅为 8%，同期上证综指涨幅为-31%。中国电声行业龙头企业歌尔股份股价 10、11、12 年涨幅分别为198%/-12%/58%、而上证综指为-14%/-22%/3%，涨幅跑赢市场的背后是其利润亮眼，这三年全部 A 股归母净利累计同比分别为 39.2%/13.4%/0.8%、而歌尔股份为 176.8%/91%/71.8%。第二阶段：2013 年 3G 成熟和 4G 正式商用推动传媒行业快速发展。2013 年随着 3G 技术的成熟和智能

17、移动设备的普及，便捷、低成本接入移动互联网成为可能，行情逐渐向软件内容传导，以传媒为代表的各类内容产业进入蓬勃发展时期，对应指数涨幅明显。其中，传媒板块表现最为突出，传统传媒企业积极向新媒体转型，2013 年传媒全年涨幅高达 107%，计算机 67%、电子 43%、通信 35%涨幅紧随其后，全年归母净利累计同比为传媒 26%、通信 186%、计算机 24%、电子 60%。内容产业中新兴行业如网络游戏异军突起，2013 网络游戏指数涨幅达到 173%，移动终端游戏软件企业掌趣科技股价涨幅高达 397%、上证综指涨幅-7%，2013 全年其归母净利累计同比 87%、全部 A 股 14.4%。第三阶

18、段：2014-15 年，传统行业与互联网深度融合。2014-2015 年间，软硬件设备和互联网技术日新月异，互联网的场景应用开始萌芽，传统行业纷纷出现“拥抱”互联网的浪潮。2015 年 3 月“互联网+”写入政府工作报告，强调推动移动互联网、云计算、大数据等技术与现代制造业结合，促进电子商务、互联网金融以及工业互联网快速发展。在“互联网+”快速全面发展的推动下，2014/1-2015/5 计算机行业涨幅高达 287%，显著高于其他行业。同时，各种传统企业纷纷借助互联网实现转型升级，其中比较有代表性的行业如互联网+金融、互联网+医疗行情瞩目。2014/1-2015/5 互联网金融概念指数涨幅达

19、555%，同期上证综指为 118%，其代表性公司互联网财经媒体东方财富股价 涨幅达 232%，互联网医疗领跑公司卫宁健康股价涨幅达 93%，2014 全年东方财富和卫宁健康归母净利累计同比分别达 3213%、52.5%，全部 A 股为 6.6%。图7 12-15 年行业热度由电子向计算机、传媒扩散TMT行业 电子元器件计算机传媒3000苹果指数（左轴）上证综指（右轴）360025003200200028001500100024005002000相对创业板指区间涨跌幅图8 2010 年前后苹果指数表现显著优于上证综指200%150%100%50%0%-50%-100%12/0112/0312/0

20、512/0712/0912/1113/0113/0313/0513/0713/0913/1114/0114/0314/0514/0714/0914/1115/0115/0315/0515/0715/0915/11-150%资料来源：Wind，资料来源：Wind，图9 2013 年 3G 成熟和 4G 商用推动传媒行业涨幅居首图10 “互联网+”背景下计算机行业涨幅居首1209060300-30-60各行业区间涨跌幅（%，13/01/01-13/12/31）传计食电家医通国电轻休农商汽综公机纺化交券建银房建保钢有采白媒算品子用药信防气工闲林业车合用械织工通商筑行地筑险铁色掘酒3002502001

21、50100500各行业区间涨跌幅（%，14/01/01-15/05/31）计国通建机纺轻综传券交钢电休房商电公汽化建农医有家保白采银食算防信筑械织工合媒商通铁气闲地业子用车工筑林药色用险酒掘行品机加 电生军设制服牧贸事设服 运 材 产装金机军 装设服制运 设服产贸 事材牧生金电加工 器物工备造务渔易业备装 输 料饰属工 饰备装造输 备务 易 业料渔物属器工 资料来源：Wind，资料来源：Wind，新一轮科技浪潮已在演化新一轮科技创新已经开始。当前国内外背景共同决定科技创新是中国未来发展的关键所在，科技企业也必将迎来大发展。第一，发展科创已是国家重大战略。今年 3 月出炉的第十四个五年规划和 2

22、035 年远景目标纲要明确指出，要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，健全新型举国体制、突破关键核心技术。“十四五”时期强调科技创新是当前内外背景下的迫切需要，近年来部分发达国家企图通过贸易争端和国际封锁扼杀中国科技产业发展壮大，也进一步暴露了我国在集成电路、高端装备制造等前沿领域缺乏关键核心技术的窘境，这不仅制约了我国正常经济发展，更对我国国家安全带来巨大隐患，支持科技创新、实现自立自强才是破解之道。第二，经济驱动力已转向科技创新。当前我国已进入新发展阶段、高质量发展是主题，经济增长动力从注重数量的要素投入，加速转变为注重质量的创新驱动，传统粗放型

23、发展方式不可持续：一方面，中国人口红利已消退、而人才红利正崛起，我国 2019年 65 岁及以上人口占比近 12.6%，劳动年龄人口占总人口比例自 2010 年起就呈现连续下降的趋势，中国人口红利拐点已现，劳动密集型生产模式已不再可持续，同时我国高素质劳动力群体正在壮大，2019 年普通高校毕业生数为 759 万人，其中 453 万是 STEM专业（科学、技术、工程和数学教育相关专业）、占比达 60%。第三，当前科技产业成长土壤肥沃。当前我国在部分领域特别是通讯技术上已取得后发优势，5G 技术方面中国已经实现了对美国的全面领先，根据 IPlytics 统计，截至 2021 年 2 月，近 40

24、%的 5G 专利申报来自于中国公司。从企业掌握专利数量份额来看，华为、中兴分别掌握 5G 技术必要核心专利份额达 15.4%/9.8%，位列全球第一和第三。更重要的是，中国拥有 14 亿人口构成的庞大市场，能够为科技产业提供海量需求支撑，西方发达国家对我国科技企业的封锁将进一步倒逼高新技术领域的国产替代，未来科技企业发展前景可期。第四，疫情以来政策支持科创不停步。近年来产业支持政策密集推出，支持 5G、高端制造、新能源汽车等产业发展。20 年以来，疫情背景下科技支持不停步：20 年 2 月 11 部委联合发布智能汽车创新发展战略，提出发展智能汽车、加速汽车产业转型升级，加快智能交通系统和智慧城

25、市相关基础设施建设；20 年 8 月国务院印发新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策，提出聚焦基础软件、工业软件、应用软件的关键技术研发；20 年 11 月国务院办公厅印发新能源汽车产业发展规划（20212035 年），要求提高整车集成、关键零部件的自主创新能力，构建新型产业生态， 2025 年新能源汽车新车销售渗透率达到 20%。 图11 “十四五”规划建议中关键词出现次数“十四五”规划建议中关键词出现次数（次）20016012080400资料来源：中国政府网，整理图12 2019 年中美行业增加值对比2019年中美行业增加值对比中国/美国1.81.51.20.90.60.30

26、 资料来源：Wind，BEA， 图13 中国已于 2010 年前后进入人口负债期 中国人口抚养比（左轴)中国工作人口占比（ ，右轴）人口红利人口负债0.9图14 中国 STEM 专业毕业生占比达六成80中国普通高校毕业生数（万人）非STEM专业STEM专业(科学、技术、工程和数学教育专业)0.8758000.7706000.60.50.46540060200550.35001950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020E 2030E 2040E 2050E资料来源：UN Population Division，2011 2012 2013 2014 2015 2

27、016 2017 2018 2019资料来源：Wind，教育部，表 2 2020 年科技产业发展政策梳理政策主要内容智能汽车创新发展战略提出发展智能汽车、加速汽车产业转型升级，加快智能交通系统和智慧城市相关基础设施建设。关于推进国家技术创新中心建设的总体方案(暂行)提出到 2025 年，布局建设若干国家技术创新中心，突破制约中国产业安全的关键技术瓶颈。关于推动工业互联网加快发展的通知明确提出加快新型基础设施建设、加快拓展融合创新应用、加快工业互联网试点示范推广普及、加快壮大创新发展动能、加快完善产业生态布局和加大政策支持力度等 6 个方面 20 项措施。关于推动 5G 加快发展的通知全力推进

28、5G 网络建设、应用推广、技术发展和安全保障，充分发挥 5G 新型基础设施的规模效应和带动作用，支撑经济社会高质量发展。关于深入推进移动物联网全面发展的通知要求加快推进 5G 网络建设，继续深化 4G 网络覆盖，推动 2G/3G 物联网业务向 4G/NB-IOT/5G 迁移，提升下游应用场景的广度和深度。数据安全法（草案）立法按照总体国家安全观的要求，勾勒数据安全保护管理各项基本制度，强化国家数据安全保障能力，直面数据这一非传统领域的国家安全风险与挑战，旨在切实维护国家主权、安全和发展利益。新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）提出聚

29、焦基础软件、工业软件、应用软件的关键技术研发，构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。要求提高整车集成、关键零部件的自主创新能力，构建新型产业生态，完善基础设施建设，提出到 2025 年新能源汽车新车销售渗透率达到 20%。中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标把科技自立自强作为国家发展战略支撑，再次强调了科技创新的关键地位。的建议资料来源：中国政府网，工信部，科技部，中国人大网，新技术 1：5G 技术。当前正处以 5G 技术引领的新一轮科技周期中，5G 颠覆性意义在于融合人与物之间的联系，高速低时延是 5G 核心特点：速度上 5G 较 4G 高

30、20 倍，时延上 5G 缩短到 1 毫秒，这为 5G 在云计算、无人驾驶、远程医疗领域的应用打下基础。网络建设是 5G 普及应用的第一步，据工信部数据显示，截至 2020 年 12 月，我国累计开通 5G 基站 71.8 万座，终端连接数超过 2 亿，97%以上的 5G 基站实现共享。基础设施建设如火如荼，同时叠加疫情对 5G 需求的催化，5G 面向个人（To C）的创新业务正在进入高速发展期，5G 面向行业（To B）的应用场景也已覆盖工业、交通、医疗、能源等众多行业，并逐步由生产外围环节向设备控制等核心业务领域拓展。新技术 2：人工智能。在 5G 时代海量数据处理中，人力已不能胜任，人工智

31、能应运而生。算力、算法和数据是人工智能三要素，分别对应基础层、技术层和应用层。基础层以 AI 芯片为核心，华为在 2019 年 Compass Intelligence 全球 AI 芯片公司排名中首次进入榜单前十，位列第七；在技术层，计算机视觉和机器学习发展较为成熟。细分技术中，智能语音技术是最早落地的人工智能技术，2018 年科大讯飞超越 IBM，全球市场份额排名第五，在计算机视觉领域，商汤科技中国市场份额第一；在应用层，安防和金融的人工智能使用率最高，零售、交通、教育、医疗、制造有较好的发展前景。疫情期间，“腾讯觅影”AI 辅助诊断在武汉日海方舱医院、武汉协和西院和洪湖市人民医院投入使用，

32、可在患者 CT 检查后数秒完成 AI 判定，并在一分钟内为医生提供辅助诊断参考。新技术 3：新能源汽车。随着动力电池能量密度提高，曾经困扰电动车普及的续航问题已得到解决，特斯拉长续航版本已达 660KM，国产比亚迪汉也超过 600KM，此外蔚来也推出电池包升级并积极尝试换电模式。此外，自动驾驶也在如火如荼发展之中， 21 年 3 月 4 日，特斯拉发布了全自动驾驶（FSD）软件升级测试版，国内造车新势力蔚来、小鹏和理想均实现了 L2-L3 级别的自动驾驶辅助功能。税收、牌照等方面的优惠政策使得新能源汽车销量亮眼，虽受疫情冲击，但 2020 年新能源汽车销量表现仍亮眼，为 136.7 万辆，同比

33、增长 10.9%。 图15 三大运营商无线网络投资图16 人工智能技术成熟曲线 三大运营商合计资本开支（亿元）无线网络投资合计（亿元）5000400030002000100002012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021E资料来源：Wind，资料来源：Gartner，中国智造：5G 应用、新能源应用、制造业升级当前正处以 5G 引领的新一轮科技周期中，前期以硬件为主，中后期带动软件革新需求，最终万物互联、人工智能。依照硬件-软件-内容-应用场景扩散规律，5G、新能源等新技术已经进入应用阶段，改造传统制造业正逐步发生，推动制造业转型升级，详见

34、我们前期报告疫情加快中国制造升级中国智造系列 1-20210319与中国智造正走向世界前列中国智造系列 2-20210402。5G 技术的应用：5G 革命性的意义在于建立起人与物、物与物之间高速率、低延迟的联系，在高质量的网络得到保障后，各种颠覆性的应用将从技术改造和创新革命两个方向出发改变传统的生产、生活方式，从而构建起全新的 5G 生态系统。5G 对不同行业的经济贡献度不同，其中制造业将是受益最明显的行业，根据咨询机构 OMDIA 的测算，5G 将带动全球制造业新增产出 4.7 万亿美元，在全球 5G 行业应用的经济贡献中占比达35.6%。5G 与 AI 等技术的结合运用将推动远程控制、智

35、能识别、实时监测、精准定位等功能不断完善，实现实时反馈、全程采集，将线上信息系统接入平台，形成线下及时反馈、线上系统决策、线下快速执行的良性循环，将提升智能化决策和部署能力。而后， 5G 技术将从质量检测、产线巡检等外围环节向协同制造核心环节扩展，实现无人机床、 AGV 机器人等新型制造业设备的大规模普及应用，减少人工参与流程，降低劳动密集型制造业的人力成本，推动生产过程向机械化、智能化转型，提升生产效率和质量，成为产业转型升级的的重要驱动力量。我们建议重点关注计算机行业的海康威视、赛意信息、恒华科技；通信行业的、广和通、中控技术。（计算机分析师 郑宏达，SAC: S0850516050002

36、；通信分析师 朱劲松，SAC：S0850515060002）图17 全球 5G 行业应用发布情况图18 5G 对 GDP 的贡献 9%911%全球5G行业应用发布情况4%3% 3% 1%8%35%17%制造业 交通物流能源矿山工程制造通信公共安全媒体娱乐医疗园区地产其他125G对GDP的直接贡献（万亿元）5G对GDP的间接贡献（万亿元）8402020E2025E2030E资料来源：中国联通 5G 行业专网白皮书，资料来源：中国信息通信研究院，新能源技术的应用：为实现碳达峰、碳中和目标，我国能源结构将逐步优化。此阶段中新能源技术的发展将成为节能减排、减少化石能源使用的重要抓手，促进我国传统能源产

37、业转型升级。目前凭借我国在新能源技术方面的较早布局，已经在光伏、新能源汽车等领域有了突出进展。光伏领域中，光伏技术的更新换代使单位发电成本不断降低，同时储能技术的成熟将克服光伏发电不稳定的缺陷，光伏有望成为未来最受青睐的清洁能源，改变我国长期以来以煤炭为主的能源结构。新能源汽车领域中，动力电池高效组成 CTP、高集成刀片动力电池等技术的发展提升了电池的能量密度，使得新能源车续航里程大幅上升，安全性能也不断提高。5G 基站的广泛建设与网络覆盖，将加快 5G 在极速互联、海量数据传输方面的应用，提升车与车之间，车与路况之间的联通，推动新能源车向智能汽车转变，汽车从单纯的交通运输工具逐渐转变为智能空

38、间和场景生态服务体验终端，成为新兴业态重要载体。新能源汽车融合新能源、新材料和 5G、人工智能 等多种变革性技术，将带动能源、交通、信息通信基础设施改造升级，促进能源消费结构优化，提升交通体系和城市运行智能化水平。我们建议重点关注汽车行业的福耀玻璃、爱柯迪、吉利汽车；电子行业的比亚迪电子、舜宇光学科技。（汽车分析师 杜威，SAC: S0850517070002；电子分析师 周旭辉，SAC: S0850518090001）图19 我国新能源车逐年销量和同比增速图20 中国光伏累计装机容量及全球比重 20016012080400400%销量:新能源汽车（万辆，左轴）同比增速（右轴）300%200%100%0%25020015010050035中国光伏累计装机容量（GW，左轴）中国光伏累计装机占全球比重（%，右轴）2515520122013201420152016201720182019 资料来源：Wind，资料来源：Wind，传统制造业改造升级：随着科技进步，新兴技术将融入到传统生产制造过程中，一