经济增速延续回落高点或已经确认

1、内容目录 HYPERLINK l _TOC_250005 经济高频数据追踪 5 HYPERLINK l _TOC_250004 经济增长高频追踪 5 HYPERLINK l _TOC_250003 通货膨胀高频追踪 6 HYPERLINK l _TOC_250002 货币市场流动性追踪与思考 7 HYPERLINK l _TOC_250001 市场热点：OMC议息会议简评 8 HYPERLINK l _TOC_250000 风险提示 10图表目录图1同扩速边回落显 5图2累扩指出拐点 5图3扩指结构 6图4PI品然下行 6图5PI然延高行 6图6政操态维等量冲 7图7货市资利小幅扬 7图8央外

2、款2环比著长 8图92财投明升 8图1：联利预阵图 9图1美储邦金率操作 9图1：国胀平高 9图1：业领显胀超调 9中原宏观高频监测体系（源数据中原宏观高频监测体系（源数据-环比比较）一、经济增长篇（生产与需求）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向 更新时间工业生发电量产量:PA:国内FI:煤炭综合指数周日万吨年月日0ind根据新闻整理.11/9/2化工生产产量中石化PX:全国多指标求和产量甲醇全国产量丙烯腈全国多指标求产量腈纶全国多指标求和 开工率聚酯产业链:PX开工率聚酯产业链开工率烯烃国内开工率聚氯乙烯(PV周周周周日日周周吨万吨 吨%隆众化工隆众化隆众化隆众化金联创 金联创 金联

3、创 隆众化.0-100011-1/5/9/5/5/2/2/8/9汽车生产开工率汽车轮胎全钢胎开工率汽车轮胎半钢胎当周日均销量乘用车厂家批当周日均销量乘用车厂家零交易量二手汽车总计交易额二手汽车总计日日日日日日%辆辆辆元中国橡胶信息贸易网中国橡胶信息贸易乘联会乘联会上海市二手车行业协上海市二手车行业协.111111/8/8/7/7/3/3钢铁生产高炉开工率(家)全国预估日均产量粗钢全国(旬预估日均产量生铁全国(旬预估日均产量钢材全国(旬预估日均产量焦炭全国(旬周日日日日%万吨/万吨/万吨/万吨/根据新闻整理中国钢铁工业协钢之家钢之钢之.9.9-1-1-1-10/9/5/5/5/5投资建筑投资建材

4、综合指数大中城市供应土地占地面积当周值日周年月0万平方米根据新闻整理ind.1-1/2/3消费消费需求农产品批发价格指数当周日均销量乘用车厂家批当周日均销量乘用车厂家零现货价原油英国布伦特td柯桥纺织价格指数总类日日日日周年0辆辆美元/桶农业部乘联乘联 ind中国柯桥纺织指数编制办公室.8.7-11111/2/7/7/3/2出口出口需求波罗的海干散货指数(I)SFI:综合指数 FI:综合指FI:综合指数日周周周年月日0年月日0年月0根据新闻整理根据新闻整根据新闻整根据新闻整理.3.81-1-1-1/3/9/9/9二、通货膨胀篇（CPI）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向 更新时间PI食

5、品农产品综合食用农产品价格指数农产品批发价格指数菜篮子产品批发价格指数周日日年月0年0年0商务部农业部农业部.9.6-1-1-1/7/2/2粮食全国原粮收购价指数原粮综合周年0ind.2.1-1/6食用油全国油料收购价指数油料综合周年0ind.3.3-1/6蔬菜平均批发价:种重点监测蔬菜日元/公斤农业部.4.3-1/2鲜果平均批发价种重点监测水果日元/公斤农业部.6.60/2畜肉平均批发价猪肉平均批发价牛肉平均批发价羊肉日日日元/公斤元/公斤元/公斤农业部农业部农业部.5-111/2/2/2水产品平均批发价种重点监测水产品日元/公斤农业部.5.51/2蛋类平均批发价鸡蛋日元/公斤农业部.3.4

6、1/2奶类平均价生鲜乳主产区周元/公斤农业部.8.9-1/6二、通货膨胀篇（PPI）PPI工业品综合生产资料价格指数南华工业品指数周日年月0点商务部南华期货.4PPI工业品综合生产资料价格指数南华工业品指数周日年月0点商务部南华期货.11/7/2能源中国煤炭价格指数全国综期货结算价(连续)焦煤期货结算价(连续)动力煤 现货价原油英国布伦特现货价原油美国西德克萨斯中级轻质原油(OP:一揽子原油价格周日日日日日年月日0元/吨 元/吨 美元/美元/美元/桶中国煤炭工业协大连商品交易所 郑州商品交易所ind indOPC.8.2.9-1-1111-1/2/2/2/3/3/2黑色金属yIpi矿价指数综

7、yspi综合钢价指数 ySpi指数螺纹ySpi指数线材日日日日根据新闻整根据新闻整根据新闻整根据新闻整理.0111/2/2/2/2有色金属期货收盘价:基本金属指上期有色金属指数期货结算价(活跃合约):阴极期货结算价(活跃合约):铝期货结算价(活跃合约):锌 期货结算价(活跃合约):黄期货结算价(活跃合约):铅 期货结算价(活跃合约):白期货结算价(活跃合约):镍期货结算价(活跃合约):锡日日日日日日日日日日年月日0元/吨 元/吨 元/吨 元/克 元/吨 元/千元/吨元/吨E上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易上海期货交易所.1.811

8、11111-11-1/3/2/2/2/2/2/2/2/2/2化工产品中国化工产品价格指数(PI)中国盛泽化纤价格指数日日根据新闻整理根据新闻整理.1.4-1-1/2/2中原宏观高频监测体系（周度同频数据中原宏观高频监测体系（周度同频数据-同比比较）一、经济增长篇（生产与需求）指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向 更新时间工业生发电量产量:PA:国内周周移动平均同比FI:煤炭综合指数:周周移动平均同比周周%ind根据新闻整理.11/9/2化工生产产量中石化PX:全国周周移动平均同比产量甲醇全国周周移动平均同比 产量丙烯腈全国周周移动平均同产量腈纶全国周周移动平均同比开工率:聚酯产业链:PX

9、:周周移动平均同比开工率:聚酯产业链:PA:周周移动平均同开工率:烯烃国内周周移动平均同比开工率:聚氯乙烯(PV):周周移动平均同比周周周周周周周周%隆众化工隆众化隆众化隆众化金联创 金联创 金联创 隆众化.-1-1-1-111-1-1/5/9/5/5/2/2/8/9汽车生产开工率:汽车轮胎全钢胎周周移动平均同比开工率:汽车轮胎半钢胎周周移动平均同比当周日均销量:乘用车厂家批发周周移动平均:同当周日均销量:乘用车厂家零售周周移动平均:同交易量:二手汽车总计周周移动平均同比交易额:二手汽车总计周周移动平均同比周周周周周周%中国橡胶信息贸易网中国橡胶信息贸易乘联会乘联会上海市二手车行业协上海市二手

10、车行业协.-11-1-1-1-1/8/8/7/7/3/3钢铁生产高炉开工率(家)全国周周移动平均同比预估日均产量:粗钢全国(旬):周周移动平均同预估日均产量:生铁全国(旬):周周移动平均同预估日均产量:钢材全国(旬):周周移动平均同预估日均产量:焦炭全国(旬):周周移动平均同周周周周周%根据新闻整理中国钢铁工业协钢之家钢之钢之.8.6-1111-1/9/5/5/5/5投资建筑投资建材综合指数:周周移动平均同比大中城市供应土地占地面积当周值周周移动平均同比周中心移动平均大中城市供应土地占地面积当周值周周移动平均同比周中心移动平均周周周%根据新闻整理indind.5-.3-.7.5-.0-.21-

11、1-1/2/3/3消费消费需求农产品批发价格指数周周移动平均同比当周日均销量:乘用车厂家批发周周移动平均:同当周日均销量:乘用车厂家零售周周移动平均:同现货价:原油英国布伦特td:周周移动平均同比柯桥纺织价格指数总类周周移动平均同比周周周周周%农业部乘联乘联 ind中国柯桥纺织指数编制办公室-.9-.2-1-1-111/2/7/3/3/2出口出口需求波罗的海干散货指数(I):周周移动平均同比SFI:综合指数:周周移动平均同比 FI:综合指数:周周移动平均同FI:综合指数周周移动平均同比周周周周%根据新闻整理根据新闻整根据新闻整根据新闻整理.-1-1-11/3/9/9/9二、通货膨胀篇（CPI）

12、指标名称频率单位来源最新值上期值 变化方向 更新时间农产品综合食用农产品价格指数:周周移动平均同比农产品批发价格指数周周移动平均同比周周%商务部农业部-.3-.9-.1-.0-1-1/5/1菜篮子产品批发价格指数周周移动平均同比周%农业部-.6-.3-1/1粮食全国原粮收购价指数:原粮综合周周移动平均同比周%ind.1.1-1/4食用油全国油料收购价指数:油料综合周周移动平均同比周%ind.9.8-1/4PI食品蔬菜平均批发价:种重点监测蔬菜周周移动平均同比周%农业部.4.71/1鲜果平均批发价种重点监测水果周周移动平均同比周%农业部.2.2-1/1畜肉平均批发价猪肉周周移动平均同比平均批发价

13、牛肉周周移动平均同比周周%农业部农业部-.7.4-.4.2-1-1/1/1平均批发价羊肉周周移动平均同比周%农业部.2.1-1/1水产品平均批发价种重点监测水产品周周移动平均同比周%农业部.1.2-1/2蛋类平均批发价鸡蛋周周移动平均同比周%农业部.3.3-1/1奶类平均价:生鲜乳主产区周周移动平均同比周%农业部.6.61/4二、通货膨胀篇（PPI）工业品综合生产资料价格指数周周移动平均同比周%商务部.4.0工业品综合生产资料价格指数周周移动平均同比周%商务部.4.01/5南华工业品指数周周移动平均同比周%南华期货.5.91/1中国煤炭价格指数全国综合周周移动平均同比周%中国煤炭工业协会.1.

14、2-1/1期货结算价(连续)焦煤周周移动平均同比周%大连商品交易所.7.5-1/1能源期货结算价(连续)动力煤周周移动平均同比现货价:原油英国布伦特td:周周移动平均同比周周%郑州商品交易所ind.11/1/1现货价:原油美国西德克萨斯中级轻质原油(I):周周移动平均同比周%ind.1.81/1OP:一揽子原油价格周周移动平均同比周%OPC.1.81/1yIpi矿价指数综合:周周移动平均同比周%根据新闻整理.4.0-1/1黑色金属yspi综合钢价指数:周周移动平均同比ySpi指数螺纹周周移动平均同比周周%根据新闻整理根据新闻整理.11/1/1PPIySpi指数线材周周移动平均同比周%根据新闻整

15、理.6.51/1期货官方价:个月有色金属多指标求均值周周移动平均同比周%E.2.71/2上期有色金属指数周周移动平均同比周%上海期货交易所.8.51/1期货结算价(活跃合约)阴极铜周周移动平均同比周%上海期货交易所.6.91/1期货结算价(活跃合约)铝周周移动平均同比周%上海期货交易所.6.91/1有色金属期货结算价(活跃合约)锌周周移动平均同比期货结算价(活跃合约)黄金:周周移动平均同比周周%上海期货交易所上海期货交易所.11/1/1期货结算价(活跃合约)铅周周移动平均同比周%上海期货交易所.3.71/1期货结算价(活跃合约)白银:周周移动平均同比周%上海期货交易所.0.21/1期货结算价(

16、活跃合约)镍周周移动平均同比周%上海期货交易所.0.8-1/1期货结算价(活跃合约)锡周周移动平均同比周%上海期货交易所.3.51/1化工产品中国化工产品价格指数(PI):周周移动平均同比周%根据新闻整理.8.41/1中国盛泽化纤价格指数周周移动平均同比周%根据新闻整理-.0-.71/1经济高频数据追踪经济增长高频追踪上周经济高数当周散指数录得1，济累同比扩张已连续两周落，经济长的高或经认具表现构：1、生产端（）发电量：中国沿海煤炭运价指数（CFI）同比上升，A 产量同比上升，全局电呈同上升趋势（化工生产煤化产业链甲醇产量同比回落石化聚酯产业链聚丙烯X腈纶产量均同比回落XA开工率有所上升烯烃与

17、C开工率均同比回落整体化工生产呈现同比回落趋势（）汽车生产：全钢胎开工率、乘用车销量、二手车交易均同比回落，整体汽车生产呈现同比回落趋势（4）钢铁生产：高炉开工率同比回落，粗钢、生铁、钢材产量均同比回落，焦炭产量同比上升，整体钢铁生产呈现同比回落趋势。生产端整体表现边际回落。、需求端（）建筑投资：建材格同比升，地供应面同比降，体建筑投需求呈现震荡趋势（）消费需求：农产品价格同比下降，食品消费回落，汽车销量同比下降，汽车费落原价上升石制消上，纺价上，织消费升整消费呈同下趋（出口需求波的干货运指D比降国贸条件下行，上海出口集装箱运价指数（FI）以及中国出口集装箱运价指数（CFI）均同比回落，国海货

18、价数CF）比升国内件行整出口现比下行需端体好。当前济长点已认，计来频济比数将延边放的趋，步形成值归。图 ：同比扩张速度边际回落明显图 ：累计扩散指数出现拐点当周扩指数86420-4-6221-321-621-921-221-321-621-921-222-322-622-922-222-33020100-0-0-0-0-02121-321-621-921-221-321-621-921-222-322-622-922-222-3累计扩指数资料来源Wn，资料来源Wn，图 ：扩散指数结构-9-2-5-6-9-2101100-1-11111-1-1-1-111-1-1111-11-1-1-1111-

19、11111-1-11111-1-63364资料来源Wn，通货膨胀高频追踪1PI品用产价格数及产批价格数比续行整体食价格依然下行，但趋势有放缓。预计，由于食品格下行对于 PI 压缩间较大，本月CPI数据会续增但时由需侧然修，心PI将好。2P海通预超调象然外部大商价传影国工业品格然续位行，产料格数南华业指保上。预随海部门通预逐企，业品格行逐放。图 ：CI食品依然延续下行图 ：I依然延续高位上行（） CP食品当月同比 食用农产价格数周4周动平同比农产品批价格指数周4周动平同比20100-0-0151050-5-02021-0320202021-032020-122020-092020-062020-

20、032019-122019-092019-062019-032018-122018092018-06201803（）生产资料格指周周移平同比南华工业指数周周移动均同比0-10-20资料来源Wn，资料来源Wn，货币市场流动性追踪与思考截止周3 月17 日，上资净放0 货币场率幅其中R07加权行67R07下行26B资价来行资维充策向看，央行度持量冲本周（3月6）购到量00亿。图 ：政策操作态度维持等量对冲100500（亿）公开市周度作公开市场作货币投公开市场作货币回 公开市场作货币净放0-002021-032021-022021-012020-122020-112021-032021-022021

21、-012020-122020-112020-102020-092020-082020-072020-06资料来源Wn，图 ：货币市场资金利率小幅上扬（） 利率7天DR007 R007利率 天人民银行对金融机构存款利率超额准备金月)4321221-221-321-421-521-621-721-821-921-021-121-222-122-222-322-422-522-622-722-822-922-022-122-222-122-222-3资料来源Wn，进入01以行始在开场笼一度起场率大上入3月份行回节有放缓开采等对的操。量角来，央的作度来看体维中；从价角来，场率长在枢近幅动，示相宽松的金

22、境可从个角分这问：1、量价在我国货币政策操作框架下的相关性：从利率走廊的调控框架来看，上下限依然是通准金供这市场制成格束因此格最决取货市的金供需在前资求逐扩的济景下着备需的张，应有量的准给资利稳定中水，当的货操下资利理应上至限附近这思不。2、除去公开市场操作之外的其他资金投放渠道：除去央行再贷款类的投放，央行的资投放渠还括外占“府款两重。汇款2 央行汇款环比增为35亿是五年的高货场提了定流性影响对限。财政款今年2财政放14著高过五的较过五的高水平208）出002亿对流影响为。（亿元）中央银行外汇占:图 ：央行外汇占款 2月环比显著增长图 （亿元）中央银行外汇占:40200-00-00-00-0

23、0-00-20-40今年与过去五年财政投放节奏1001005000-00-000-500-000 0-10-30-50-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-10-30-50-70-90-10-1208 206资料来源Wn，资料来源Wn，市场热点：MC议息会议简评在北间3月18日联储展F（邦开市委会会议议息议。会议，联对美当前经运情进了总，时对前济运区制了相适的币策作主要注如：1、美国当前的经济运行情况：美联储议息会议声明从经济运行、通胀、金融条件三个方面概了国前经状态经上整保温和苏近经活与就指开上扬，但时受疫情的经济门复仍然。通胀整体然保在2以下需进一步整金环比较松金系向体经授较。2、联货政操作向：美储布点图来FC 各员于