大宗商品价格普涨海外市场风险偏好延续抬升

1、第一部分：中观行业数据追踪 第二部分：海外市场跟踪3目录南华焦煤指数本周明显回升煤炭本周国内煤价和海外煤价均明显回升。往后来看，煤价大概率难以持续处于高位，应密切跟踪供给端的变化。本周海外煤价明显回升1,3501,5501,7501,9502,1502,3502,55020/01 20/02 20/03 20/04 20/05 20/06 20/07 20/08 20/09 20/10 20/11 20/12 21/01 21/02南华焦煤指数30数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理43540455055606570758020/01

2、 20/02 20/03 20/04 20/05 20/06 20/07 20/08 20/09 20/10 20/11 20/12 21/01 21/02 欧洲ARA港动力煤现货价（美元/吨）煤炭动力煤期货价格回升 本周动力煤、焦炭期货价格明显回升，其走势与对应商品现货价格走势相似。焦炭期货价格回升49054059064069074020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01动力煤21051,4901,6901,8902,0902,2902,4902,6902,8903,09020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1

3、120/1221/01焦炭2105数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理5铁矿石价格明显回升螺纹钢库存边际回升螺纹钢价格基本持平钢铁本周铁矿石价格明显回升，螺纹钢价格基本持平。螺纹钢库存边际回升，进入年初补库存周期。60801001201401601802004020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方,点2004006008001,0001,2001,4001,6005401,0401,5402,0402,5403,040401617181920021 库存

4、:主要钢材品种，万吨库存:螺纹钢(含上海全部仓库)，万吨，右轴3,7003,9004,1004,3004,5004,7003,50020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01价格:螺纹钢:HRB400 20mm:全国，元/吨数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理6数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理钢铁铁矿石期货价格明显回升 本周铁矿石期货、螺纹钢期货价格均明显回升，与铁矿石现货价格走势相似。螺纹钢期货价格明显回升4905906907908909901,0901,19020/0520/0620/0

5、720/0820/0920/1020/1120/1221/01铁矿石21052,9903,1903,3903,5903,7903,9904,1904,3904,59020/0520/0620/0720/0820/0920/1020/1120/1221/01螺纹钢2105数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理7钢铁8高炉开工率弱于去年同期数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 本周高炉开工率本周上升1.28pct，与2019年同期水平相近。5055606570751234567891011122021年高炉开工率：全国，%202

6、0年2019年2018年本周有色金属价格上行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理有色本周有色金属价格上行：铜、锌、铝价格均明显上涨。库存来看，铜库存小幅上升，锌、铝库存与上周相比均出现下降。金铜比持续下行，反应出全球避险情绪的回落和生产活动的增强。本周有色金属库存分化金铜比持续下行数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：金铜比代表每盎司黄金能买到的铜的千克数9 。2000025000300003500040000450005000055000600009,00011,00013,00015,00017,00019,000

7、21,00023,00025,00027,00029,00020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01铝(元/吨)锌(元/吨)铜(右轴，元/吨)050100150200250300350400450010203040506070650008015161718192021铜(万吨)锌(万吨)铝(万吨，右轴)15020025030035040018192021金铜比石油石化布油期货价格大幅上涨本周油价大幅上涨， IPE布油上涨约5.21%；美原油库存出现回落。美国原油库存小幅下降2030405060708020/01 20/02 20/03 20/04 20/05 20

8、/06 20/07 20/08 20/09 20/10 20/11 20/12 21/01 21/02 期货结算价(活跃合约):IPE布油，美元/桶24029034039044049054059015161718192021库存量:商业原油:全美，百万桶数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理10周度化工品价格变动化工本周化工品价格分化；PVC、苯乙烯、沥青等化工品涨幅较大，燃料油、乙二醇等化工品跌幅较大；燃料油价格与原油价格走势的分化或反应出国内燃油价格具有一定程度的滞后性。主要化工品价格分化4,5005,0005,5006,000

9、6,5007,0007,5008,0008,5009,0009,50020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01线型低密度聚乙烯(LLDPE)，元/吨PVC，元/吨 聚丙烯，元/吨-8.0% -7.0% -6.0% -5.0% -4.0% -3.0% -2.0% -1.0% 0.0% 1.0% 2.0% 3.0%燃料油乙二醇甲醇聚丙烯，元/吨线型低密度聚乙烯(LLDPE)，元/吨精对苯二甲酸(PTA)沥青苯乙烯PVC，元/吨价格周度变动（%）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理11分区域水泥指数变动分省

10、水泥价格变动（%）全国水泥价格变动（点）水泥本周水泥价格小幅下跌，总体明显弱于19、20年同期水平。分地区来看，华北、中南、西南等地区价格下跌明显，西北地区价格逆势上行。分省份来看，本周天津、北京等地的水泥价格下滑幅度较大，新疆水泥价格上涨幅度较大。水泥价格指数全国东北华北华东西北西南中南现价149.70127.12134.54161.89142.25123.98154.40近1周-0.8%0.0%-2.4%-0.3%0.7%-1.2%-1.4%近1月-2.6%0.0%-4.0%-2.7%0.7%-2.3%-3.3%年初 以来-2.9%0.0%-4.0%-2.7%0.7%-2.2%-4.6%1

11、201251301351401451501551601651701234567891011122021202020192018-6.0%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%新疆 浙江 江苏 湖北 山东 贵州 四川 广西 湖南 云南 河南 北京 天津周度水泥价格变动（%）数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理12数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理玻璃价格上行玻璃本周玻璃价格继续上行，在产产能、产能利用率小幅上行。本周玻璃期货走势与现货基本一致。玻璃产能、产能利用率变动玻璃期货走势与现货一致6465666768

12、69708.88.999.19.29.39.49.59.69.79.820/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01浮法玻璃:在产产能（亿重量箱)浮法玻璃:产能利用率（%，右轴）1,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,80020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01 南华玻璃指数1,200数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理131,3001,4001,5001,6001,7001,80

13、01,9002,0002,10020/0520/06 20/0720/0820/09 20/1020/11 20/1221/01 玻璃2105航运指数变动波罗的海干散货指数航运本周CCFI（中国航运指数）指数继续攀升，同比增速高达123.9% ，再创年内新高。分区域来看，欧、美、韩、日航线的航运指数环比提升，其中欧洲航线回升幅度较大。本周BDI指数筑底回升。-20%0%20%40%60%80%100%120%140%18192021 CCFI:综合指数（同比）0%50%100%150%200%250%CCFI:日本CCFI:韩国CCFI:美东CCFI:美西CCFI:欧洲分区域航运指数变动（环比

14、）周度变动（%）05001,0001,5002,0002,50020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01波罗的海干散货指数(BDI)数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理14航运航运指数变动（欧洲）航运指数变动（美东）航运指数变动（日） 从CCFI（中国航运指数）来看，本周欧、日航运指数同比增速继续走高，美国航线同比增速小幅回落。-50%0%50%100%150%200%250%18192021 CCFI:欧洲-30%-20%-10%0%10%20%3

15、0%40%50%60%70%18192021 CCFI:美东-5%0%5%10%15%20%18192021 CCFI:日本数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理15本周猪价持续回落肉价本周猪肉价格明显下跌；生猪产能持续恢复的背景下，猪价中枢向下趋势不变；本周蔬菜价格大幅上涨、鸡肉价格小幅上涨，或与春节期间需求上行相关。菜价大幅上涨、鸡肉价格小幅上涨101214161820222440608010012014016018020022018192021 山东蔬菜批发价格指数:总指数（

16、点）平均批发价:白条鸡（右轴，元/公斤）25数据来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理1630354020/0120/0320/0520/0720/0920/1121/01 收购价:内三元毛猪:全国，元/公斤汽车资料来源：乘联会，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：乘联会，兴业证券经济与金融研究院整理 2月第一周日均零售达到5.4万辆，环比1月第一周增长15%。2月第一周的批发达到4.4万辆，环比1月第一周的批发销量下降2%。2月的乘用车市场零售走势较好，经销商的进货热情较高。汽车零售量同比增速汽车批发数量同比增速17机械1月小松挖掘

17、机开工小时数好于19、20年同期资料来源：小松官网，兴业证券经济与金融研究院整理 1月液压挖掘机销量为19601台，同比增长97.2%，明显高于往年同期水平。 1月小松挖掘机开工小时数为110.5小时/月，同比增长87%，明显好于19、20年同期。液压挖掘机销量明显好于季节性20406080100120140160123456789101112小松挖掘机开工小时数，小时/月201920202021010,00020,00030,00040,00050,00060,000123456789资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理101112 2016销量:液压挖掘机:主要企业:当月值,台

18、2017201820192020202118电影电影上映场次符合季节性资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 节前电影上映场次符合季节性，但票房表现持续走低，弱于2017-2019年同期水平； 春节档电影上映场次和票房表现均会出现一个明显的波峰，应密切关注春节档期电影消费的边际变化。节前电影票房表现持续走低012345678910010203040506070809101112当日电影票房:全国(MA7),亿元2017201820192020202105101520253035404550010203040506070809101112

19、当日上映场次:全国(MA7)，万次2017201820192020202119地产百城成交土地面积弱于季节性资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 本周百城成交土地占地面积明显弱于季节性； 1月全国房贷利率下行，首套房贷、二套房贷平均利率均下行1BP。1月全国房贷利率下行1BP数据来源： Wind ，兴业证券经济与金融研究院整理5.25.35.45.55.65.75.85.919/0519/0819/1120/0220/0520/0820/11首套平均房贷利率，%全国二套房贷平均利率，%405401,0401,5402,0402,5403,0403,54001020304050607

20、0809101112100大中城市:成交土地占地面积,万平，2WMA201820192020202120地产30城地产销售好于季节性资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 受春节假期影响，30城商品房成交面积回落，但仍高于往年同期水平。807060504030201009001020304050607080910111230大中城市:商品房成交面积,10DMA,万平 201820192020202121第一部分：中观行业数据追踪 第二部分：海外市场跟踪22目录海外大类资产走势标普500上涨，黄金下跌 标普500指数上涨1.23%，黄金价格上涨0.67%至1823美元/盎司，十年美债收

21、益上行1bp至1.20%。大类 资产走势基本延续上周的主线，在美国财政刺激落地以及 欧美疫情逐步好转、疫苗加速落地的催化下， 市场风险偏好延续抬升。10年美债收益率上行2,0002,5003,0003,5004,0004,5001,2001,3001,4001,6001,5001,7001,8001,9002,0002,1002,200期货收盘价(连续):COMEX黄金美国:标准普尔500指数，右轴0.20.40.60.81.01.21.41.61.82.00.001/06 02/06 03/06 04/06 05/06 06/06 07/06 08/06 09/06 10/06 11/06

22、12/06 01/06 02/06美国:国债收益率:2年美国:国债收益率:10年数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理23海外COVID-19疫情美国疫情延续好转 美国和欧洲新增确诊病例延续下降。英国和西班牙疫情趋缓05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,00003/1504/1505/1506/1507/1508/1509/1510/1511/1512/1501/15 加利福利亚COVID-19每日新增确诊，五日平均，人佛罗里达亚利桑那纽约州德克萨斯010,00

23、020,00030,00040,00050,00060,00070,00003/2704/2705/2706/2707/2708/2709/2710/2711/2712/2701/27 德国欧洲新冠每日确诊，MA10，人英国法国意大利西班牙数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理24海外COVID-19疫情美国新冠死亡人数小幅下降 美国新冠死亡人数小幅下行；欧洲国家中，德国和英国新冠死亡人数延续下行。德国和英国新冠死亡人数延续下行050010001500200025003000350002/1503/15 04/15 05/15 06/1

24、5 07/15 08/15 09/15 10/15 11/15 12/15 01/15美国新增死亡人数（30日移动平均），人020040060080010001200140003/1504/1505/1506/1507/1508/1509/1510/1511/1512/1501/15欧洲新增新冠死亡人数（30日移动平均），人英国法国意大利德国数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理25新冠疫苗接种英国和美国新冠疫苗接种在全球领先 英国和美国每百人疫苗接种人数达到22.23和14.48，疫苗接种进展顺利。20.0015.0010.005.0

25、00.0025.0012/1312/2012/2701/0301/1001/1701/2401/3102/07 全球新冠疫苗接种量/每百人英国美国法国德国数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理26VIX指数VIX指数下行 本周VIX指数下行至19.97。80.0070.0060.0050.0040.0030.0020.0010.000.0090.00美国:标准普尔500波动率指数(VIX)数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理27美元指数美元指数下行 本周美元指数下跌0.6%至90.44。105.0000103.0000101.000099.000097.000095.00

26、0093.000091.000089.000087.000018/01 18/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01 19/03 19/05 19/07 19/09 19/11 20/01 20/03 20/05 20/07 20/09 20/11 21/01美元指数数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理28美国劳动力市场小幅改善29初次申请失业金人数小幅下降数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 2月6号初次申请失业金人数降至79.3万人，1月失业率由6.7%降至6.3%，但主要由于劳动参与率的下降

27、，美国劳动力市场恢复进度不及市场预期。1月失业率降至6.3%050010001500200025000.002.004.006.008.0010.0012.0014.0016.0015/1016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/01美国失业情况 失业率，%失业人数,万，右轴010020030040050060070080019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-01 美国:当周初次申

28、请失业金人数:季调,万人美国景气度调查30数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理 2月密歇根消费者信心指数降至76.2。12011010090807060504002-1103-0503-1104-0504-1105-0505-1106-0506-1107-0507-1108-0508-1109-0509-1110-0510-1111-0511-1112-0512-1113-0513-1114-0514-1115-0515-1116-0516-1117-0517-1118-0518-1119-0519-1120-0520-11密歇根消费者信心指数小幅回落美国:密歇根大学消费者信心指数

29、美国景气度调查2月6日约翰逊红皮书指数下行 约翰逊红皮书指数下行，纽约联邦经济调查指数小幅下行。2月6日纽约联邦经济调查指数延续下行(15.00)(10.00)(5.00)0.005.0010.0015.0016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/01约翰逊红皮书指数(13.00)(11.00)(9.00)(7.00)(5.00)(3.00)(1.00)1.003.005.0016/0116/0416/0716/1017/0117

30、/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/01纽约联储经济调查指数数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理31美国景气度调查2月5日ECRI领先指标延续回落 2月5日ECRI领先指标小幅回落，2月Sentix经济指数延续上行。2月Sentix经济指数延续上行95.00105.00115.00125.00135.00145.00155.00165.0015-0115-0415-0715-1016-0116-0416-0716-101

31、7-0117-0417-0717-1018-0118-0418-0718-1019-0119-0419-0719-1020-0120-0420-0720-1021-01美国:ECRI领先指标(40.00)(30.00)(20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.0050.0016/0116/0416/0716/1017/0117/0417/0717/1018/0118/0418/0718/1019/0119/0419/0719/1020/0120/0420/0720/1021/01SENTIX经济指数数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理数据来源：WIND，兴业证券经济与金融研究院整理32美国工业生产边际走强12月工业生产指数小幅上行 12月工业生产指数延续走强，11月工业品销售小幅回落，库存延续上升。11月工业品销售回落，库存延续上升6878889810811812816/1217/0617/1218/0618/1219/0619/1220/0620/12消费品IPI工业生产指数设备原材料21002050200019501900185