经济变动的分析

1、经济变动的分析阿自从上个世纪6耙0年代，克莱门百尤格拉确认了胺渗透到资本主义啊社会制度的经济罢生活里的波浪式埃运动的存在之后拜，收集、综合整扳理和衡量测度有半关事实的这种工搬作，就开始不断胺地稳步前进。虽挨然，这种工作受隘到了很多不必要斑的争论和不完善袄的分析工具的阻八障，但仍然取得摆了成果。我们相昂信，这项成果只班需要适当地加以班调整和发展，就蔼可以使经济学能胺提供一个基本上扮令人满意并适当肮详尽的对现象的霸描绘，从而对人蔼类的福利确实会扳做出最直接的实氨际贡献。调整对扒于历史的、统计百的和分析的探讨办方式特别必要，凹这种探讨方式，般是受到各个工作耙者由于在训练、盎嗜好和眼界上的佰差异而不愿

2、相互肮协作所阻挠的。肮这篇论文的目的罢，就是说明一种敖分析工具的主要坝特征，这种工具版或许可用于整理哀我们所拥有的讯拜息资料，并制定傲出从事进一步研案究的计划。半 （一）跋外部因素把 假如我霸们考察，举例来碍说，从1792柏年“法国战争”唉开始的英国经济邦事件的过程，经隘过停止硬币支付般，“亚眠和会”皑，同美洲的商业柏战争，直到18胺091810鞍年的经济危机，板显然我们就能够班毫无差错地用政拔治“动乱”来解唉释我们在上述资熬料中所观察到的叭一切经济变动。傲或者，假如我们昂追随1931年捌春天经历的世界瓣经济危机的过程唉，我们就可能探矮究出从当年初期半发生的显著的上隘升运动的崩溃，傲是由于奥德

3、同盟八问题的重新提出艾，以及随之而来颁的短期收支平衡爱运动，所造成的爸焦急不安而引发邦出的一系列事件板。常识立即使我氨们看到，在这里皑我们发现了关于霸经济变动的一个爱显然很重要的源埃泉。从普遍存在霸的事件中，我们芭可以看出，实际班上每一种经济变澳动必定只是历史罢上的一个个别现拜象，并且这种经矮济变动，只有对唉于每一场合实际斑发生作用的无数澳因素进行了细致疤的历史分析之后凹，才能被我们作稗出解释。换言之跋，为了要理解经凹济周期，我们首疤先要获得那种可扳以称为历史上的败经验的知识，这班种历史经验，体版现了经济生活对癌上述各种社会动坝乱的反应。这也霸是一种理由，说坝明为什么掌握过八去的事实是头等敖实

4、际重要的事情挨；在有些方面，盎它比起增背添我们关于当代傲事实的资料库还吧重要得多，而这拔种当代事实资料班库只能随着时间八的推移，通过无按限微小的步骤，艾才能增加我们的昂知识。为此，对吧各种反应机制所跋作的统计上和逻坝辑上的描述（我鞍们头脑里仍然存版在着希望，那就翱是，我们最终还伴是能够衡量和测傲度每一种这样的扒社会动乱所引起靶的各种影响），伴就成为我们面临敖的最迫切的任务白。顺便我们还凹要认识到，由于案各种理由，任何拜作用于经济过程捌的影响，实际上袄的确不只是产生稗单个的昂下陷凹痕，而是傲产生延续一个较邦长时间的一种波俺浪式的运动；同蔼样，如果它冲击奥在某一罢特别点上，就会扮产生贯穿于整个扮体

5、系的震动。更扒有甚者，为了要办适应于前进中差斑不多经癌常有的滞后，以坝及经常要参照价啊格的变动比率，背而不是参照价格奥的绝对数量，因罢此我们八要达到准确描述佰这样的意图，至挨多也只能得到表吧现为周期的组成拔部分的结果。拔 既然如白此，即使社会的氨制度上的和自然矮的结构保持绝对拔不变，但在经济拌社会的活动办中，是否会产生巴任何这样的波动蔼，并且这种波动百是否可以观察得矮出来，仍然是成笆为问题八的。虽然，一掠鞍而过的动乱及其爱所引起的反应，霸在个别场合可能办是更加重要的，拜然而当颁时经济过程所固伴有的波动的存在伴或不存在，则是坝实际上和科学上败的根本问题，也隘是这里鞍我们要考虑的唯敖一问题。为了要

6、败在这方面取得进稗展，我们就要象啊物理科学那样去背进行，袄因为在实验室里盎做实验，实际上跋不可能把一种现白象完全孤立起来案。这样的做法是稗：从我拜们有关经济活动办的历史知识和日翱常生活的常识中皑，我们要建立一蔼个经历一定时间岸的经济挨过程的“模型”安，看它是否有可捌能按波浪式运行皑，并且以其结果疤同所观察的事实爱进行比背较。因此，从今板以后，我们不仅邦要撇开战争、革翱命、自然灾害、瓣制度变迁；而且邦也要撇白开在商业政策、氨银行和货币法规胺以及支付习惯上罢的变更，还要撇背开由于气候条件扮或病虫暗害引起的收成的盎变化，以及由于笆偶然发现引起的稗黄金生产的变化稗，如此等等。所班有这些，哀我们将统称为

7、外拌部因素。我们将暗要看到，在有些耙场合，我们不容隘易把这些因素同岸经济活熬动的特点区别开佰来。关于这件事版，我们在这里能斑够做到的，只是班建议读者要牢牢懊掌握这奥种区别的常识，拜并且要考虑到每摆一个生意人都十稗分了解，当他订笆购一批新机器时败是在进凹行一种活动，而白设法疏通以图对白他的产品增加进懊口税时，则是在班进行另一种活动班。还可隘看出，在我们列跋举的外部因素中傲，也有许多事情拌，当我们站得更背高一点并且用更佰广阔的挨目标来考虑时，鞍却是资本主义机扳器运转的直接结氨果，从而它们并霸不是独立的要素邦。事实哎也确是如此，但八这并不降低我们肮在现有的水平上埃以及为了我们的摆目的所作的区别奥的实

8、际价值。按 （二）阿周期，趋势，均鞍衡，增长，创新啊 为了简唉明起见，在这一拌节，我们将综述白少数必要的定义笆和命题，实际上胺这些定义和扒命题是很简单的拔。虽然如此，但扳为了必须使一些笆专门家把我们的百意思了解得完全敖确切，爱我们不得不在这拌里和那里加上一吧些多少有点学究岸式的公式。碍 统计学皑上，“周期”这扮个名词包括两个靶东西：其一，在安历史的时间（以阿区别于理论翱的时间）内经济挨数量价值的序列肮，不是表现为单佰纯的增加或减少昂，而是表现为这瓣种价值皑本身的，或它们爸的一阶或二阶时叭间导数的“不规熬则的”再现；其暗二，这种“波动叭”并不爱在每一个这种时笆间序列里独立发吧生，而常常是或安者彼

9、此同时出现芭，或者一个接着澳一个出现。疤 统计学耙上，我们所说的啊“趋势”一词，白是指一种事实，瓣那就是在很多的耙，虽说不是般在全部的，这种笆时间序列中，有矮可能把我们的材矮料所包括的整个氨时间间隔，区分艾为一些敖次级间隔，从而靶这一系列次级间矮隔的时间组成成碍分的平均值，随蔼着时间的推移，跋成为单绊一的增加或减少败，或者它们仅仅碍只再现一次。搬 假如我哀们研究，比如说澳，1872年所暗有国家的经济形氨势，并且看到繁邦荣所带来的极度白过剩，我们就不吧难赋于“缺乏平办衡”或“不均衡澳”等词以非常现唉实的意义。并且隘，假如白我们观察一年以伴后的情况，同样捌也不难于认识到碍，不管当时的情岸况与187

10、2年懊的情况有多佰大差别，但有一熬点是相似的，那暗就是差不多是同扳样不平衡的。再碍者，假如我们分鞍析，比板如说，1897昂年的一些事件的半过程，我们就可疤以很好地归结为拌一种比较均衡的笆状态。这种摆关于经济制度的霸比较平衡状态与鞍比较不平衡状态拜的常识性的区分敖，对于描述和测颁度周期艾变动现象，具有绊最大的重要性。佰为要得到这种观疤察的精确轮廓，巴我们可以下一个奥定义：般马歇尔式的局部碍均衡存在于个别艾工业中，假如这阿一工业整个来说爱，表现出既不增白加或减跋少其产量的趋势绊，也不改变它所罢雇用的生产要素爸的组合。另一方霸面，如果整个企啊业的收隘入总额，用现行伴货币计算，等于笆用同样货币计算般的

11、成本总额加上百能够吸引住每个艾人继续艾从事他实际上正癌在从事的行业的拔利润，那就达到佰了总体均衡。象俺这样可以同一些暗工业之敖间的或每一工业哎内部的多种不均懊衡状态相并存的耙事情，是凯恩斯俺先生关于货币作瓣用的分鞍析的基本概念。拔假如在研究范围爸内的每一个家庭鞍和每一个厂商，澳是各自都处于莱艾昂瓦罢尔拉意义上的均瓣衡状态，那就达百到了一般均衡。佰只是最后的这一熬种概念，是与我摆们有关瓣的。为要给它以哎统计上的意义，爱我们必须把它同翱我们的时间序列隘图表上的某些点隘联系起摆来。这些点，我捌们称之为“正常熬的点”。因为事坝实上，这种状态扮从来不会完全实版现，所瓣以我们只能涉及安到那些与上述状板态离

12、得较近的或唉隔得较远的一些癌情况。因此，我袄们可以吧进一步下定义：笆“均衡邻近区”昂是一些时间间隔靶，在其中正常点拔都一出现在我氨们的时八间序列图表上，斑除掉那些在间隔坝中被一种确定的艾和可以验证到的芭个别情况所引起袄偏离的伴点。（因而“邻袄近”这个字眼，哀不是以严格的数肮学意义用于这里疤的。）但关于我懊们如何疤找出这些邻近区柏的位置这个问题爱，则不能在这篇拜文章中加以讨论拜。胺 所谓“芭增长”，就是指绊连续发生的经济稗事实的变动，其百意义就是每一单碍位时间的增叭多或减少，能够搬被经济体系所吸碍收而不会受到干板扰。人口的增长矮，引起每年至多芭百分之拜几的劳动供给量板的增加（历史上霸每年增加3就

13、颁已经是高的了）哎，就是突出的例敖子。假瓣如，归于这种范癌畴的因素是仅仅皑在活动中的因素按，那么对于“趋稗势”的概念，以跋及用最癌小二乘方或者用艾其它基于同样假柏定条件的方法来昂决定趋势，就会奥有明确的经济意瓣义。尽靶管如此，但在下澳面我们将不讨论埃任何单单由增长吧所发生的问题，败也不讨论它们同芭那种包吧括在经济变动中白的其它类型因素隘的关系这样一些半非常复杂的问题八。事实上，为了败简明起阿见，我们将完全办不讨论增长因素挨，但如同在外部耙因素的场合一样熬，这并不意味着瓣对它的暗重要性有什么看八法。哎 最后，肮我们有理由说，瓣对于产生和形成拔经济变动的影响背因素，并不仅仅扮限于上述的败外部因素和

14、增长办因素。显然，假挨如人们在自然界挨的事件影响他们般的经济生活的变把化以及盎他们自己的非经背济行动所引起的哎变化之外，除了柏繁殖和节制也不败做任何别的事情邦，那么傲地球的面貌就将扳会是很不相同的盎样子了。如果就拌现实情况而言，暗这显然正是由于把人们以扮不懈的努力，用肮他们的智慧去改摆进生产方法和商碍业方法，也就是摆说，由于改进生皑产技术，捌占领新的市场，安投入新的产品，扮等等。在从事活爱动的过程中，这案种历史上的不可捌逆转的伴变动，我们称之邦为“创新”，我翱们把它定义为：百创新就是生产函拔数的变动，而这爱种函数隘是不能分解为无笆限小的步骤的。瓣你可以把许许多安多的邮车加起来扮，加到你想要加叭

15、到的地挨步；但这样做，巴你仍将永远得不爸到一条铁路。碍 这是一巴个引人多少感兴敖趣的问题，那就胺是为什么包括马傲歇尔在内的老牌把经济学家，笆虽然认识到这个扮要素并且在特殊扮场合也把它考虑拔在内，但是，却般一直固执地拒绝爱正视它，八更不运用一种分皑析工具来充分描跋述它的机制和结罢果。不管创新同巴其它的两种因素艾联系如岸何紧密，但为了安我们的目的，有把必要而又充分的傲理由把创新列举版出来，作为经济俺变动的鞍第三种和逻辑上碍性质不同的因素隘，同时提出这样半的命题：我们称扳之为经济周期的背这样一扮种波浪式运动是颁伴随于工业变动般的，而且它在一佰个只表现生产和挨消费过程的没有邦变动的佰重复的经济世界啊里

16、，将会是不可昂能的。工业变动霸是由于外部因素八的作用，由于增版长的非盎周期性要素，以敖及由于创新的结翱果。如果真的有皑一个纯粹的经济扒周期的话，它也矮只能产爸生于这种途径，澳那就是在资本主坝义社会制度的条懊件下，新的事物凹是被插入经济过巴程并被佰吸收的。事实上敖周期似乎是统计阿的和历史的形式隘，在这里就发生啊了通常所说的“耙经济进般步”。这就是为拌什么想要从理论熬上分析和从实际爸上控制经济周期背的任何严肃的企安图，只巴能是一个历史上柏的想往，意思就拜是说，解决经济百周期的根本问题肮的关键，只能得斑之于工伴商业历史上的事版实。爸 （三）版繁荣与萧条靶 在这一芭节，我们假定（把不久我们将放弃爱这个

17、假定）在我佰们的资料中只谈捌一个“周期搬运动”是有道理耙的。颁 当然，氨我们从来不期待哎会发现产生于完靶全均衡状态的第凹一次周期的确切拜日期，但是，啊为了避免循回推皑理，制定一个模伴型来描述这样一爱种事件就是非常板重要的；并且只百要历史哎的和统计的描述靶允许，我们就从按第一次能证实是拔均衡邻近区的地拜方开始。于是，唉我们就笆获得经济数量体败系的图景，而这版种图景是从创新坝影响下的均衡或斑其邻近区描述而耙得的，败而这种创新，将般提供除了外部因澳素之外的唯一可笆能的“力量”。办让我们想想在这班个国家巴或者在英国所发把生的而为人们标颁记为“铁路繁荣敖”的任何这样的把繁荣，就可以弄岸清这一扳点。在这种

18、场合哎的新事物，需要颁花许多年才能进皑入运行次序，并摆且需要更长的时按间才能百对工业和农业的把区位，人口的聚板集，副业和辅助搬行业的演进等等办，施加充分的影翱响。在扳这个期间，就严邦密的逻辑而言，傲如果上述均衡是阿一个完整均衡的瓣话，在商品和劳碍务流程按中就很少或者没暗有增加（事实上唉在消费品的产出靶中可能是一次减版少）；与此同时爱，由于扒信贷开展的结果霸和其它途径，生奥产者和消费者的埃支出将会增加。岸对于这一点的实昂际补充板是，在这个时期啊，支出通常比产阿出要扩充得多一艾些，并且经济体氨系中没有创新的坝领域，斑将使它们自己适扒应于这种状况。搬这里不可能运用佰关于时间序列活拜动的历史解释来办表

19、明，伴当我们把一段时胺间作为经济繁荣搬的时期时，这对凹我们所意指的一瓣切事情是解释得百何等充摆分。（同样也没白有必要来表明，八因为对于任何一耙个人只要他曾经颁研究过在这个“摆评论”斑杂志上发表过的八图解，他就必定般是很清楚的。）芭经过一段孕育时爱期（当然我们必绊须把它袄区别于单个厂商俺的情况，在那里昂我们也可以用孕肮育这个名词来称绊呼）之后，新的班经济结安构的产品和劳务澳就可以到达它们艾的市场，取代其伴它这样的产品和矮劳务，或者取代拔与它们盎相联结的现在已敖变得陈旧过时的班生产和企业经营袄的方法，并强制敖施行一种清算、皑调整和班吸收的过程。即白使没有人曾经犯蔼过任何过失，也邦没有人曾经有过叭任

20、何行为失检，拌情况也般将会是上述这样哎的；虽然更没有傲什么困难我们就吧会了解到，过失癌和行为失检的结颁果将会笆揭示出，在这一阿时期这个体系将半竭力挣扎回到一安个新的均衡邻近蔼区。就货币和信傲贷而言，碍诱发所有其它事按物的根本要素就半是这样一种事实柏，那就是一旦出翱售新产品的进款扒流入时，盎以及只要这些进懊款是用来偿还银傲行贷款的话，存袄款在严密的逻辑跋意义上就渐渐收背缩到以埃前的均衡邻近区半的位置上，而实蔼际上，多少是向班这一位置靠拢。碍再者，如果要把盎那些由蔼经验告诉我们的芭通常与均衡邻近叭区相联系的所有岸的偶然现象，都爸插入到这个图景班中去，盎那是没有什么困摆难的，而这种图哀景则是由一连串

21、唉重大的事件所产碍生的并为人们所版理解的绊结果。这不仅描肮绘了经济周期下板降阶段的性质及盎其有机功能的比艾较真实的图景，背而且也暗提供了令人满意办地符合于统计的坝说明。罢 不管这澳种体系开始怎样袄偏离于均衡点，癌虽然没有逻辑上蔼的必要性，但却搬也常常引起爱派生现象，这种案现象主要是由于埃工商业者将按照扮他们所观察到的唉变动速率而进行隘活动。瓣这种诱发现象的邦综合总体，是周暗期的群众心理的盎中枢，并大大加艾剧它们的幅度，隘我们称颁之为“次级波浪拌”。这种表述首哀先用于1911哀年，很容易使人哎误解；只是因为拔凯恩斯先生般把它捡了起来，捌所以至今仍然采背用着。但是，这案种事情却是非常傲重要的，以致

22、于唉大多数疤研究经济周期的邦人只看到这一方稗面而不及其它。邦这种情况除了可捌以说明在诊断和般补救政哀策上的许多错误柏之外，也有助于澳解释并且部分地阿证明大量的“理癌论”是合理的，碍这些理啊论即使没有抓住班本质现象，但当碍人们把它们看作懊是重迭于初次波挨浪上面的次级波隘浪结构盎的组成部分的描把述时，倒也是完啊全令人满意的。氨 于是，佰周期运动的各个隘单位，必然位于拌均衡的各个邻近唉区之间。在经济挨变动的最简靶单的模式里，只鞍有两个阶段。但熬是，由于这种事埃实，那就是萧条盎力量是从这个体暗系的碍“繁荣旅程”走傲向回程时而获得鞍更大的势头，特扳别是由于次级波隘浪的崩溃所引起挨的现象，敖这个体系经常超

23、矮越在它的回程中拌所冲击的均衡的板第一个邻近区，皑并且又走上“萧稗条旅靶程”，从这里它拌又被均衡韧带的奥行动所强制，从板而又把它带到另拌一个邻近区，从背那里下傲一个周期的繁荣班又将开始。因此吧，我们通常把周颁期分为四个阶段邦，即繁荣，衰退胺，萧条，稗和复苏。这几乎拌是普遍公认了的凹，但有必要注意按，为了要进行基跋本分析，我们不哀能自由板地从我们喜欢的矮任何点，或任何扒阶段开始去计算叭周期，比如从顶唉峰到顶峰，或从背低洼到吧低洼，而是必须俺经常开始于复苏般之后，以及在繁袄荣之初。更者，绊我们还必须辨别把这两种扳情况（复苏和繁隘荣），虽然由于八两者都是上升的瓣这一事实，要辨矮别它们可能是困芭难的。

24、氨不能做到这一点皑，特别是不能认奥清复苏中的活动奥“力量”是完全扳不同于繁荣中的凹活动翱“力量”，就是八造成错误分析的佰主要原因之一。鞍 但是，懊根本问题仍旧未伴得到回答。为什扳么创新发挥作用蔼，只是蜂聚在某傲些时间里，稗而不是以一种连吧续的方式进行分颁配，以致于能够哎象劳动力供给的拌现行增加那样，皑恰好是败连续被吸收的，澳（这里所指的创氨新是要与“发明瓣”及试验区别开搬的，因为发明和背实验完袄全是另一回事，八它们本身对于经捌济生活不产生任罢何影响这正哎好说明，为什么凹发明这邦个要素没有得到拔马歇尔的什么重凹视。）为此我们唉又立即得到一种背回答：一旦当社傲会上对颁于某些根本上是鞍新的和未经试验

25、捌过的事物的各种靶各样的反抗被克佰服之后，那就不案仅重复俺做同样的事情，敖而且也在不同的昂方向上做“类似斑的”事情，就要瓣容易得多了，从拔而第一阿次的成功就往往凹产生一种蜂聚的哎现象（可以用汽爸车工业的出现为白例来说明）。这版的确是捌竞争性的资本主袄义的方法，这种澳方法在托拉斯化霸的资本主义社会氨里还没有完全消叭失，一澳般是用以扩散一叭种改良和收获社奥会成果在紧拔接着的萧条阶段半。但是，要获得百充分的拜说服力，就需要巴更加大大深入到哀这一现象之中，盎它的根源延伸到佰远远超越现在所矮能达到吧的经济领域的范坝围。尽管如此，哀象本书作者曾经把有过不幸的经验吧那样，即令是非隘常煞费颁苦心的陈述，想靶把

26、他所要传达的懊真实图景传达给白批评者也曾经常埃常是失败的；他办宁愿请敖求读者把创新的颁蜂聚情景作为一挨种符合事实的前坝提条件或假设，敖如同在物理学中摆所作的暗假设一样，不管拜其结果是可能被蔼引证说明以支持凹或反对他们的客般观真理。尽管如盎此，可把是他仍然感到有鞍权对任何怀疑这凹种命题的人说：奥观察你周围的工碍业生活，并且你胺自己看扳看它是否并非如板此。别的作家们拌曾经十分独立地蔼强调一种事实，斑那就是有可能从扮历史上熬将每个经济周期叭与一个特定工业矮或少数几个工业巴联系起来，这个傲工业或这几个工傲业是在艾工业中处于领先白地位，并且好象百是运用这个火炬凹，到后来成为燎胺原之火，遍及于稗更加广百阔

27、的地面。投资败货物的波动，比绊起其它场所的波扮动要更加显著得哀多的这一确有依班据的事班实，由于它可以敖用上述的假设条败件来作解释，因哎而是指向同一方奥向的。八 我们还哀要指出，上述分般析模式提供了关靶于经济趋势的解皑释，这种解释也扒是和决定趋坝势的生产技术有班关系的。因此，扒我们可以说，除搬了增长要素以外摆，影响我们时间班序列的盎趋势的因素，并绊不能同那种形成凹周期波动的影响鞍因素区别开来，斑而只不过是体现懊了后者疤的变动结局。对胺于这些“结局-芭趋势”，象作者巴在他的著作中称伴呼它们的那样，扒是完全扒不能够应用最小傲二乘方类型的正挨规方法。就推断伴而言，自然是在摆任何情况下都不癌能得到挨保证

28、的。但是，哀它的确有某些一把般的特征，可以挨用来把这种正规哀方法发展成为或班多或少邦的粗略的近似法八。关于四个阶段佰的相对的或绝对柏的长度，即令不八顾及它们将受到扮外部因隘素的影响的事实澳，也不可能得到澳一般的概括定论啊。部分的而不是霸全部的由于这种板理由，澳单单提出周期顶岸峰的高度或周期百低潮的深度的确澳没有重大的意义熬，虽然我们将立疤即找到哎一种理由，来预班断某些萧条将比埃其它的一些萧条俺要严重得多。耙 （四）凹“三种周期”体摆系跋 上面的百分析，不仅能说爸明这个事实，那盎就是一旦当均衡昂邻近区已经“从败下线”达到坝时，繁荣的波浪懊往往就一定出现芭，并常常是逐渐碍减弱而进入另一百个新的均衡

29、邻近扳区；而八且，就本文作者坝所能考虑到的，跋也能说明那些曾跋被证实与上升波熬动或下降波动相败联系的埃每一单个事实或挨特点，却尚未证叭实是由于外部因佰素的作用所引起岸的。读者最好将罢他所考俺虑到的这些特征哎列为一表，并且熬观察它们是否适靶合于这里提供的搬模式，用这样的哀方法来霸检验我们上述的斑见解是否正确。癌但我们没有理由凹相信，只有一种班波浪式的运动渗扳透到经捌济生活中。恰恰耙相反，我们倒有颁理由认为，我们胺指的创新所包含绊的一些过程，比八起其它哀过程来，必定要吧花费更长的时间哀才能充分显示作啊用。举例来说，拌一个国家的铁路袄化或电哀气化，可能要花唉费从半个世纪到笆整整一个世纪的爱时间，并且

30、包含懊着这个国家在经霸济结构拌和文化类型上的跋根本转化，它改案变人们的生活中胺的每一件事，直暗到他们精神上的扮雄心壮坝志；可是另外一耙些创新或创新组伴合，却出现和消霸失在很短的年限澳里。更者，长周背期变动罢一般是以明显的挨步骤而实现的，瓣并且由此引起较拔短的波动和较长坝的根本性的增长案，在这矮种情况下，认为皑只存在一个单一岸的周期并认定它霸将表现出非常明搬显的规律性，那按是不太把合乎常情的。事摆实上，那样的一笆种认识也只是一案种非常大胆的假啊设，它只有当我阿们的材笆料能明白无误地安要我们这样做的岸时候才是恰当的佰。但是，由于情案况不是这样，即唉令除掉爱我们的材料很可板能遭受外部的干熬扰这一点不

31、计之熬外，情况也不是俺这样，因而更加熬现实的版态度似乎就是要斑承认有很多的周熬期在同时运行，胺并且要直接面对捌分析这些周期彼搬此干扰暗的问题（而且也岸可能要撇开一些吧虚假的不规律性翱，这就是说，撇百开那种只是由于叭单个周跋期的假设所引起胺的不规律性）。碍因为，尽管如此碍，可是还有必要把为了处理我们的奥时间序昂列，安排一个适颁当数量的各有显挨著特点的周期波百动，它们可能被芭看成是彼此重迭把的，并搬且被看成是把它巴们的常态部位或哎均衡邻近区域靠奥近这样一些点，阿在那些点上这些拌波动要耙穿越而过为它们芭作基础的下一个捌较高层次的周期半的轨道。所以“板三周期”体系就胺在这里啊提了出来，作为埃一种相当有

32、用的奥可行的假设。对安于这一体系，除坝了描述性的功用般外，我靶们也不提别的要般求；但是，很显扒然这种体系可以埃满足一个条件，巴而这个条件也是安这样的袄一种方法有理由拜被要求去满足的斑，那就是要赋于办历史的意义，这氨一点要比完成任熬何形式拜上的标准重要得捌多（象我们的资办料所揭示出的外耙部因素的干扰那拜样，就概率意义澳而言，碍它们不是微小的懊、自变的或者“芭无数的”）。碍 从历史办上认识到工业体肮系在任何时候所袄实际发生的事情安，以及它们所发拔生的方式，懊首先呈现出存在鞍着经常所提到的熬为时54年到6坝0年的“长波”肮。关于这一长波八，过去偶尔隘也被有些人，特傲别是波斯皮托夫案所认识到，甚至案还

33、被测度过，但搬是只有康德拉季百耶夫才癌对这一长波作了叭更加详细的描述板和分析，所以，凹人们把它称为“白康德拉季耶夫周搬期”。爱19世纪的经济扮史学家不自觉地啊和独立地证实了白第一次长波的真埃实性，我们的资疤料也允许盎我们去进行观察霸，这就是从17般83年到184跋2年的这一长波办。这些经济史学澳家们也正好事先拌征实了我们关于扳这种现象的解释澳，特别创用了“扮产业革命”这一隘名词，它包含了坝我们所办意指的每一件事佰情。这一名词现绊在看来是不恰当拔的，而且也陈旧奥了，但是，它却肮很好地败描述了当时所发霸生的事情是如何跋的完全震动了不哎抱偏见的观察者霸。1842年至昂1897年很容瓣易解释为世界上败

34、的蒸汽和钢铁时案代，特别是解释百为世界上的铁路百化时代。这看来搬或许是俺肤浅的，但是它伴能够详细显示出捌铁路建设以及这傲种建设所附带的笆、和它有关的、芭或相应俺而生的操作，就罢成为那个时候经办济变迁和经济波爱动占主导地位的板特征，也成为可颁以划分哀为四个阶段的每疤一阶段的主导特懊征。未来的历史颁学家最终将比较敖容易地认识到，胺电气、俺化学和汽车对于爸大约从1897佰年开始发生的第胺三个长周期的上跋升波和下降波的八发端的重要半性。自然，假如埃我们宁愿采用一扳种更加通常的方肮式来表述同一件板事情，我们就可蔼能把这肮些过程称为“投邦资”以及信用的绊扩张和收缩：这奥的确是这一机制凹的非常重要的组把成部

35、分。板不幸的是，这种蔼描述虽说是更通凹常一些，但也更叭肤浅一些，而且般容易为周期的各扒种货币胺理论大开粗糙和案错误之门。任何搬一个令人满意的背对原因的分析，熬必须从引起那种斑借用扩爱张的事情开始；拜如同每一个令人坝满意的对结局的碍分析，必须从考熬查用增加的货币拌资源进哎行了什么工作开敖始一样此后爱我们立刻就会停般止怀疑，为什么摆在萧条的时候，坝或在萧昂条之前，单纯增盎加信用便利将会安证明是无效的，般正如我们所知道阿的实际情况那样伴。不过，百如果我们停留在办投资过程，并且八假定它有它自己熬的机制，我们就昂不仅不能掌握到搬事物的肮核心，而且也将办难予逃脱这种铤傲而走险的逻辑，捌就象下述结论的鞍含意

36、那样：因而拔投资的霸增加及信用的扩伴张是和繁荣阶段埃相联系的，所以巴我们就能用扩张案信用的方法来制按造繁荣。暗 大多数昂研究经济周期的按人，并不考虑是拔否有充分的依据绊来建立这一特殊斑的周期。但皑是，那又意指什奥么呢？康德拉季澳耶夫周期这一名扒词，对于我们来肮说，不过是某一芭系列的邦事实（物价水准背、利息率、就业爸等等的某一长期埃的变动）的名字巴而已，其中没有埃一件事拔是可以置疑的。唉的确，这个名词懊也包含着一种解奥释，足以用来说敖明，我们在上面拌所谈到哎的时间序列的变瓣动，可以沿着同八样的途径，作为稗较短周期的变动安的一种解释。这柏又只是敖历史事实的一种懊推理，直到现在鞍也还没有作为问皑题提

37、出来。当然版，对一种现象只扒有二分坝之一到四分之三哀的经验，是不足蔼以保证作为下结背论的依据，更谈拔不上作为预言的佰依据了。袄 所以仅翱仅作为对事实的熬一种阐述，我们拜可以大胆地说，蔼在我们的统计观俺察的范围内，巴有两个完整的康矮德拉季耶夫周期跋，每一个这样的肮长周期包含着六巴个期限为九年或胺十年的癌周期，它们是同八样被工业史所充啊分证实了的，尽拌管在我们的时间凹序列里显示得没安有那样八清楚，事实上它绊们大致是符合那奥种最先被发现了翱的周期运动。按伴照前面分析周期扒那样的奥程序，我们可以半把这些周期叫做罢“尤格拉周期”蔼。正象罗伯逊所般说的，在每一个背实例中，鞍有可能指出造成稗经济上升波动和岸

38、调整过程的个别稗工业和个别创新邦。暗 最后，熬就已经被调查了扳的大多数情况和盎这个国家的情况班来说，直到现在半为止我们所绊观察的每一个“八龙格拉周期”（败目前的“康德拉扮季耶夫周期”所败包括的那些短程敖周期也坝都在内），是易扮于划分为三个周埃期的而每一个摆周期大约为4O芭个月的时间。近皑百余年来，翱这种更短的周期安的存在，曾经反碍复被人指出过，搬更经常地被人所暗觉察和默认了。碍但是，胺我们要指出，这凹主要是由把于基钦扮先生和克耙鲁姆把教授在本杂志上胺的两篇研究论文疤，才使得岸这种短周期得到氨证实的。关于商氨业票据价格变动办的记载，这种时碍间序列是所有周澳期变动斑中最富于周期性唉的，当然也是特爸

39、别重要的。这个阿周期，如同其它罢周期一样，在这癌个国家翱比在别的国家更氨加清楚，特别是氨比在英国更加显阿著，这是很容易板用这个事实来解澳释的，斑那就是大多数时翱间序列的周期将笆会趋向于削弱或癌者完全消失，当艾一个国家的经济哀生活同摆国际影响交织得坝愈密切，以及这皑个国家的政策愈胺趋向于自由贸易办，就愈是这样。跋这一分瓣析所引起的统计吧方法上的问题（暗因为统计方法，傲必须从我们对它胺所应用的那种现板象的理耙解当中，产生出扳来），将在另外吧的时间里加以讨叭论。懊 当然，皑我们可以承认，矮不仅非周期性变俺动，也产生波浪叭般的运动，而且八在刚才提到叭的三个周期之外傲，也还有其它的傲周期性波浪。尽暗管如

40、此，但我们爸认为，“三种周瓣期”体爱系足以满足初步稗接近阶段的目的瓣，现在我们正处爱于这一阶段，而氨且很有可能我们笆还要在暗此阶段停留一个耙相当长的时间。啊 （五）邦一个研究规划隘 假如我熬们按照拟定的原稗则去整理那些可搬以得到的统计的案和历史的资料，阿我们至多只芭能得到若干启示疤，使我们对于真白正的图景大致象柏个什么样子有一哀个概念吧了。这敖些原则艾足以使我们能够白在大体上联系我按们的那些时间序胺列的行为，那些把时间序列是最能把象征整敖个经济生活的脉肮搏的。这些“系俺统的”时间序列般，可以是“合成靶的”，比如物价阿水准序盎列，或物资生产碍量；也可以是“跋天然的”，比如皑利息率，债务偿氨还，失

41、业，生铁拜消费半（至少是战前时扒期），或储蓄的笆总额等等序列。坝假如上述所概括拔的观点是真的符扮合生活爱现实的话，那么昂，总的说来，它佰们也全都会按照唉它们应该行动的肮那样去行动。为昂了同疤“系统的”时间靶序列相区别，在哎我们可以称之为办“单个的”时间百序列的场合，比柏如个别翱商品的价格和数俺量这样的场合，捌我们的分析就变捌得更为复杂了；笆同时我们对工业霸和商业碍的每一部门的特阿殊情况就需要有澳完善的知识，比邦如，它的滞后、稗摩擦和堕性，它爱的从业邦人员的智力，临班时出现的个别偶熬然的影响，特别瓣是它在任何一个拜周期中的主动的皑或被动翱的作用。因为外伴部因素冲击在由盎许多重迭的波浪矮式运动所组

42、成的哀这一过程的某些扳阶段上，跋也因为每一个这八样的波动本身冲爸击在作为它的基胺础的其它波动的岸某一特殊阶段上哀，因此，坝就每一个别的工半业或个别厂商而八言，这一切就冲把击在一个特殊的柏共鸣器上，这个袄共鸣器柏按照它自己的结敖构作出反响。这按也许就是阐述这盎个充满复杂性的奥问题的最好的方颁式。它疤也帮助我们去了霸解许多“特殊的拌周期”，而这些案周期是一些学者板们，在各种个别绊工业中伴已经找到，或以盎为他们自己已经按找到了的。把 现在，肮第一，在关于研奥究规划方面，我吧们可以这样认为安，在上面所说的邦“系统的”按时间序列中，没扒有任何一个时间癌序列足以充分代办表它所意味着要袄代表的东西。我皑们的

43、历扳史上的情报资料疤，或当代的情报疤资料，也绝不能昂充分地从数量上哎来解释系统的时翱间序列百的波动。这仅仅跋是问题的一个方坝面，那就是它使熬对结果的任何分吧析不可能得到有案说服力耙的论证；同时，隘我们现在所能做皑的一切，只能是挨说，我们所掌握熬的这些事实的证奥据是和捌分析的结果相符奥合的或不相符合爸的。另一方面，鞍很多问题根本不懊是原则和分析的摆问题，埃而只是相对的数拜量的重要性的问阿题。上面的说明耙，比如说，在任蔼何周期的下坡阶皑段，工搬资的堕性可以用拔来解释那种决定芭失业数目的一些板因素，这是非常艾明确而不需要任熬何证明搬的。但是，不仅半为了实际的目的摆，而且也为了科皑学研究的目的，凹只要我们不能够绊说这一瓣因素究竟能否解背释在一定地点和斑一定时间所考察坝的失业数字的1盎或是90，疤那么这种哎说明就是完全不熬相干的。由此可盎