财务管理习题和案例模版

1、一单项选择当一年内复利m次时，其名义利率r与实际利率i之间的关系是（ ）。A、i=(1+r/m)m-1 B、i=(1+r/m)-1C、i=(1+r/m)-m-1 D、i=1-(1+r/m)一般年金终值系数的倒数称之（ ）。A偿债基金 B偿债基金系数 C年回收额 D投资回收系数预付年金现值系数和一般年金现值系数相比（ ）。A期数加1，系数减1 B期数加1，系数加1C期数减1，系数加1 D期数减1，系数减1A公司股票的系数为15，无风险利率为4，市场上所有股票的平均收益率为8，则A公司股票的收益率应为（ ）。A4 B 12 C8 D 10下列表述中，错误的有（ ）。A.复利终值系数和复利现值系数互

2、为倒数B.一般年终值系数和一般年金现值系数互为倒数C.一般年金终值系数和偿债基金系数互为倒数D.一般年金现值系数和资本回收系数互为倒数企业预备开发某项新产品，该新产品开发成功的概率为80%,成功后的投资酬劳率为30%,开发失败的概率为20%,失败后的投资酬劳率为 - 60%,则该产品开发方案的预期投资酬劳率为（ C. ）。A-15 B.0 C.12% D.15%若某股票的B系数等于1，则下列表述正确的是（ C ）。A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险 B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险 C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险 D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关在没有

3、通货膨胀时，（ ）的利率能够视为纯粹利率。A短期借款 B金融债券 C国库券 D商业汇票贴现已知某证券的系数等于1，则表明该证券（ ）。A.无风险 B.有特不低的风险C.与金融市场所有证券平均风险一致 D.比金融市场所有证券平均风险大1倍 下列因素引起的风险，企业能够通过多角化投资予以分散的是( )。A.社会经济衰退 B.市场利率上升 C.通货膨胀 D.技术革新在利息率和现值相同的情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值()A.前者大于后者 B.相等 C.无法确定 D.不相等永续年金具有下列特点（ ）。A每期期初支付 B每期不等额支付C没有终值 D没有现值在实务中，人们适应用（ ）数字表示货

4、币时刻价值。A绝对数 B相对数 C平均数 D指数某公司股票的系数为2.0，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均酬劳率为10%，则该公司股票的酬劳率为（ B ）A.8% B.14% C.16% D.20%下列项目中的（）称为一般年金A先付年金B后付年金C递延年金D永续年金在财务治理中，衡量风险大小的指标不包括（）A标准离差B标准离差率C系数D期望酬劳率下列各项中，会产生非系统风险的是（）A个不公司工人的罢工B国家税法的变化C国家财政政策的变化D阻碍所有证券的因素某企业现将1，000元存入银行，年利率为10%，按复利计算。四年后企业可从银行提取的本利和为（）A1，200元B1，200元C1，46

5、4元D1，350元二多项选择由阻碍所有公司的因素引起的风险，能够称为（ ）。A.可分散风险 B.不可分散风险C.系统风险D.市场风险年金按付款方式不同分为（ ）。A一般年金B即付年金C递延年金D永续年金 E终值年金永续年金具有的特点为（ ）。A.没有终值B.没有期限C.每期不等额支付D.每期等额支付年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项，以年金形式出现的有（ ）。A.折旧 B.租金C.利息 D. 奖金在金融市场上，利率的决定因素有（ ABCD ）。A纯粹利率 B通货膨胀附加率 C变现力附加率D违约风险附加率 E风险酬劳率 F到期风险附加率下列关于贝他系数的表述中正确的有（ ABCD ）。A.

6、贝他系数越大，讲明风险越大B.某股票的贝他系数等于1，则它的风险与整个市场的平均风险相同C.某股票的贝他系数等于2，则它的风险程度是股票市场的平均风险的2倍D.某股票的贝他系数是0.5，则它的风险程度是股票市场的平均风险的一半下列年金中，属于一般年金专门形式的是（）A先付年金B递延年金C后付年金D永续年金实际上，假如将若干种股票组成投资组合，下述表达正确的有（）A不可能达到完全正相关，也不可能完全负相关。B能够降低风险，但不能完全消除风险。C投资组合包括的股票种类越多，风险越小。D投资组合包括全部股票，则只承担市场风险，而不承担公司特有风险。三推断题时刻越长，时刻价值越大，相同数值的金额的现值

7、也越大。（ ）由两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵消任何风险。（ ）有一种股票的系数为1.5，无风险收益率10%，市场上所有股票的平均收益率为14%，该种股票的酬劳率为16%。( )市场风险源于公司之外，表现为整个股市平均酬劳率的变动；公司特有风险源于公司本身的商业活动和财务活动，表现为个股酬劳率变动脱离整个股市平均酬劳率的变动。( )必要投资收益率等于资金的时刻价值加上风险收益率。（ ）在通货膨胀率专门低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时刻价值。（ ）在终值、计息期数和付息方式相同的情况下，贴现率越高，则复利现值也越小。风险和酬劳的差不多关系是风险越大则其酬劳率就越低。（ ）假如某

8、一项投资的资金是在第一年的年初和年末分不投入完成的，则该项投资的资金投入方式是一次投入。（ ）假设某种股票的贝他系数是0.5，则它的风险程度是市场平均风险的一半。( )在两个方案对比时，标准差越大，讲明风险越大。（ ）必要投资收益率资金时刻价值+通货膨胀补贴率+风险收益率，因此只有在没有通货膨胀的情况下，必要收益率才等于资金的时刻价值加上风险收益率。 （ ）在没有风险和通货膨胀的情况下，投资酬劳率确实是时刻价值率。企业投资时应尽量选择风险小的投资项目，因为风险小的投资对企业有利。证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。四计算题向银行借入一笔款项，银行贷款的年利

9、率为10%，每年复利一次，银行规定前10年不用还体付息，但从第11-20年每年年末偿还本息5000元，这笔借款的现值是多少？11,859.85（元）。计算递延年金现值。已知i=10%，m=10,n=10 某人购买商品房，有三种付款方式。A：每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。B：从第三年的年末开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。C：现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择何种付款方式？货币时刻价值（1）某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第1年末开始还款，每年还款一次，

10、等额还款，分5年还清，银行的借款利率为6。要求：计算每年的还款额。（2）某企业拟建立一项奖励基金，此后，在每年年末颁发奖金60，000元，假定银行存款利率为2，并保持不变。（3）有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年年末流入500万元，假设年利率为10。请计算该年金的现值。目前市场上的无风险收益率为10，市场上所有股票的平均收益率为14，甲、乙两公司股票的系数分不为3和2.5。东方公司将进行股票投资组合，投资于甲公司股票100万元，投资于乙公司股票300万元。要求：（1）利用资本资产定价模型计算甲、乙公司股票的必要收益率；（2）计算该投资组合的综合系数；（3）计算该投资组合的必要收益率。（1

11、）假设证券的预期酬劳率为10，标准差为15；证券的预期酬劳率为16，标准差为20；证券的预期酬劳率为18，标准差为24。三种证券在证券组合中的比重分不为30、50、20。计算证券组合的预期酬劳率。（2）某证券的系数为1.4，同时期的国库卷利率为4，市场所有证券的平均酬劳率为10。求该证券的必要酬劳率。五案例讨论等额本息还款和等额本金还款的争论目前，大多数银行采纳的是“等额本息还款”和“等额本金还款”两种方式。等额本息还款法(等额法)：是借款人每月始终以相等的金额偿还贷款本金和利息，偿还初期利息支出最大，本金就还得少，以后随着每月利息支出的逐步减少，归还本金就逐步增大；等额本金还款法(递减法)：

12、是借款人每月以相等的额度偿还贷款本金，利息随本金逐月递减，每月还款额亦逐月递减。由于利息是按照客户占用银行资金的时刻价值来计算的，因此在相同贷款金额、利率和贷款年限的条件下，贷款初期还本金多的等额本金还款法，利息总额一定少于等额本息还款法。2003年，新华网上海频道月日消息：案例某购房者贷款50万元，贷款期限10年，当期贷款利率为5.04%。假如贷款期内利率未发生调整，选择等额本金法和等额本息法到期支付的利息总和分不为12.7万元和13.75万元，两者相差1.05万元。假设五年后贷款利率下降为4.2%，在利率调整时，选择等额本金法和等额本息法剩余的本金分不是28.13万元和32.3万元，最后到

13、期支付的利息总和分不为12.17万元和13.11万元，两者相差0.94万元。反之，假如五年后贷款利率上升为5.58%，则“本金法”和“本息法”到期支付的利息总和分不是13.05万元和14.18万元，两者相差1.13万元。假如贷款期限更长、贷款金额更大，这种差距将更加明显。由于两种还款方式在最终还款总额上产生较为明显的差额，因此，选择“哪种还款方式更合算”一直成为人们争论的热点。要求：1、依照财务治理的差不多原理，评价案例中的讲法？2、你认为选择“等额本息还款”和“等额本金还款”，应当考虑哪些因素？一、选择题1、A2、B3、C4、D5、C6、C7、C8、C9、C10、D11、A12、C13、B1

14、4、B15、B 16、D17、A18、C二、多项选择题1、BCD 2、ABCD3、ABD4、ABC5、ABCD6、ABCD7、ABD8、ABCD三、推断并改错1、。“现值”改为终值。2、。能抵消市场风险。3、。4、。5、。必要投资收益率等于资金的时刻价值加上风险收益率和通货膨胀率。6、。在没有通货膨胀率专门低的情况下，国债利率可视同为资金时刻价值。7、。8、。风险和酬劳的差不多关系是风险越大则其要求的酬劳率就越高。9、。假如某一项投资的资金是在第一年的年初和年末分不投入完成的，则该项投资的资金投入方式是两次投入。10、。假设某种股票的贝他系数是0.5，则它的系统风险是市场平均风险的一半。11、

15、。在两个方案对比时，标准离差率越大，讲明风险越大。12、。13、。14、。企业投资时应考虑风险与收益均衡，在投资酬劳率相同的情况下选择风险小的投资项目。15、。四、计算题方法一：P=5,000（P/A，10%，10）（P/S，10%，10） =5,0006.1450.386=11,859.85（元） 方法二：P=5,000（P/A，10%，20）-5,000（P/A，10%，10） =5,0008.514-5,0006.145=11,845（元） 题目中可能用到的系数：（P/A，14%，7）= 4.2882 （P/A，14%，2）=1.6467 （P/A，14%，6）=3.888 （P/A，1

16、4%，5）= 3.4331 （P/F，14%，2）= 0.7695A付款方式：P =80000（P/A，14%，8-1）+ 1 =80000 4.2882 + 1 =423056（元）B付款方式：P = 132000（P/A，14% ，7） （P/A，14%，2）=1320004.28821.6467=348678（元）C付款方式：P =100000 + 90000（P/A，14%，6）=100000 + 900003.888=449983 （元）因为，B付款方式的现值最小，应选择B付款方式。（1）每年的还款额500，000 / PVIFA6，5500，000 /4.212118，708.15

17、元（2）解：现在投入金额60，000/（2）300，000元（3）现值500（P/A，10，5）（P/S，10，3）5003.7910.7511，423.52（1） 依照资本资产定价模型可知：必要收益率Rf+(RmRf)本题中Rf10，Rm14，因此甲公司股票的必要收益率=10+3(1410)=22乙公司股票的必要收益率=10+2.5(1410)=20 （2） 投资组合中甲股票占的比重100/（100300）0.25 投资组合中乙股票占的比重300/（100300）0.75投资组合的系数0.2530.752.52.63 （3）投资组合的必要收益率102.63（1410）20.52（1）证券组合

18、的预期酬劳率10301650182014.6（2）该证券的必要酬劳率41.4（104）12.4五、案例讨论提示：两种还款方式尽管没有本质的区不，然而在整个还款期间贷款利率的变动却同样会阻碍到这两种还款方式的剩余本金，导致还款金额不同。两种还款方法差不多上随着剩余本金的逐月减少，利息也将逐月递减，差不多上按照客户占用银行资金的时刻价值来计算的。由于“等额本金还款法”较“等额本息还款法”而言同期较多地归还贷款本金，因此以后各期确定贷款利息时作为计算利息的基数变小，所归还的总利息相对就少。因此，在相同贷款金额、利率和贷款年限的条件下，“等额本金还款法”的利息总额要少于“等额本息还款法”。据测算，在还

19、贷前期，“本金法”归还本息的金额要比“本息法”多。因此，当贷款利率下降时，“本金法”在较高利率的情况下差不多支付了较多的本息，能够享受到低利率的本金要比“本息法”少；反之，当贷款利率上升时，“本金法”“吃”到高利率的剩余本金则少，利息总支出相应减少。换句话讲，当利率走高时，两种方式还款的总额差会拉大；利率走低时两者额差则缩小。由于利率的变动直接阻碍到最终的还款总额，因此在向银行借款时，借款人能够借鉴利率因素选择合适的还款方式。但专家指出，上述仅是针对利率的纯测算。假如考虑资金的机会成本和人民币升贬值等因素，最终谁“吃亏”、谁“廉价”实在专门难讲准。况且，在漫长的还款期内，利率走向确信会上上下下、反反复复，同向运行的可能性甚微。事实上，据专家透露，银行在制订方