股指期货交易常见的32个风险案例

1、.：.；股指期货买卖常见的32个风险案例1、期货买卖的风险，您有足够的心思预备吗？小张计划今年年底要结婚，正在筹办婚事。一日他听说朋友说“炒期货能一夜暴富，便拿着筹办婚事的钱急急忙到期货公司开买卖。期货公司提交给的文件他看都不看就签了字，期货公司任务人员向他提示期货买卖风险他听也听不进去，给他讲解期货买卖知识他不情愿听，他就觉得本人一定能赚到大钱，结果不到三个月就将本人用于结婚的钱输个净光。 风险提示：期货买卖中一夜致富的故事不少，不少人就是听了这种故事后进入期货市场的；期货买卖之中把本钱都赔光的事例也有很多，但当事人往往不情愿讲出来。这中间，很多人由于对市场风险认识缺乏而遭遇重创，倾家荡产；

2、也有很多人只是纸上富贵一时，转眼又回归赤字；甚至还有很多人只听说了“期货二字就盲目入市，结果犯了低级错误而损失繁重。因此，在决议能否进入股指期货市场之前，投资者需求了解清楚股指期货买卖的风险终究有多大，本人能否有这个接受才干，是非常有必要的。风险终究有多大呢？我们无妨看一下，按照规定，买卖者在开设期货买卖账户之前，都必需签名确认曾经阅读过。阐明书开头就会提到：“进展期货买卖风险相当大，能够发生巨额损失，损失的总额能够超越您存放在期货经纪公司的全部初始保证金及追加保证金因此，投资者必需仔细思索本人的经济才干能否适宜进展股指期货买卖。2、委托他人买卖必需慎重小李在某机关上班，平常对股指期货有一定研

3、讨，但由于任务较忙，没时间看盘做买卖。一日，一位自称是“期货专家，又是小李同窗的朋友叫王某的对他说：“我搞股指期货好多年了，很有阅历，他把他的股指期货账户交给我操作，保证他赚钱！小李听了王某的话后，心动了，心想：“反正本人没时间看盘做买卖，期货公司又不接受全权委托，干脆把股指期货账户交给王某代理操作得了。于是，小李将本人的股指期货买卖账户号和密码通知了王某，由王某代为操作。半年后，小李到期货公司查询本人的账户，30万的资金已亏损一半，主要是由于频繁买卖所致，而这时王某早已不知去向。风险提示：股指期货买卖委托他人买卖必需谨慎。委托他人买卖的难点在于，他必需找到一个诚信可靠、效力周到、专业程度又高

4、的优秀人员。在国外，期货投资基金早已合法化了，基金本身遭到非常严峻地监管，各个公募基金当前运作情况及历史情况都必需定期公布；而且基金业兴隆后，也产生了众多的基金评议机构，随时向投资者提供基金业的分析比较报告。出色的基金及明星基金经理受人追捧，而业绩差的基金那么遭人唾弃。在这种情况下投资者委托买卖的风险就相应减小。3、股指期货买卖与赌博有本质上的区别小于在某进出口公司做报关员任务，平常特别关注证券、期货市场，中金所推出沪深300指数期货合约后，整日潜心研讨股指期货书籍和图表，预备参与股指期货买卖。一日小于的奶奶看到小于在潜心研讨股指期货，就勃然大怒，说到：“您爷爷解放前就是由于炒棉纱期货赌输了，

5、差点输光了全部家产，期货就是赌博，他怎样能参与赌博呢？他赶快把那些期货的书都给我烧了！不然他就不是于家的子孙！友谊提示：股指期货买卖与赌博有本质上的区别，一、从风险机制的构成上看，赌搏是人为制造的风险，赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的，假设赌局不存在，这种风险也随之消逝，所以，赌博所冒风险是本来并不存在的风险。而股指期货躲避的股价指数动摇的风险，本身已在股票市场运转过程中客观存在。即使没有股指期货投机活动，这种风险依然存在。二、从所具有经济功能看：赌博不具有任何对社会有益的经济功能；而股指期货买卖具有套期保值和价钱发现功能，是其他金融市场所不能替代的。三、赌博是违法行为，而股指期货是合法的

6、金融市场买卖活动，遭到法律维护。4、新手上路，学习为主，模拟买卖是加快学习的好方法。老朱是做了十多年股票的“老股民了，一日在电视看到中国金融期货买卖所要上市买卖“沪深300指数期货，非常想参与，但作为一个新进入期货市场的买卖者，由于对股指期货买卖比较陌生，需求把情况搞清楚。于是老朱来到期货公司，咨询参与股指期货有关事宜。期货公司的任务人员耐心为老朱讲解了我国股指期货场情况，让老朱先熟习股指期货特性，买卖规那么和买卖方式。学习的同时，还协助 老朱报名参与了“财富98股指期货模拟大赛，经过参与中金所仿真买卖的方式让老朱有一个锻炼的时机。风险指示：作为一个新进入股指期货市场的买卖者，只需仔细学习，才

7、干到达“尽快成为熟练的目的，才干在今后的买卖中不会被一些根本问题所困扰，才干少走弯路，早日踏上理性买卖之路。新手参与仿真买卖的益处是可以促使他进入形状，促使他带着问题去思索和学习更多的东西。当然仿真买卖并不能完全替代真实买卖。有些人会出现这种情况：在仿真买卖中成果非常突出，但一到正式买卖时就亏损了，其中一个重要缘由就是仿真买卖运用模拟资金，无论盈亏，心态比较稳。而正式买卖时，稍有盈亏，一想到这是真金白银，就无法坚持以往的心态了。能否具有平稳的心态，某种程度上可以说是期货买卖中能否获胜的重要要素。但虽然如此，仿真买卖可以促使学习速度加快这一点还是可以一定的。5、股指期货网上买卖益处多小梁家附近没

8、有期货公司和证券营业部，进展股指期货买卖非常不方便，一日期货公司的任务人员提示他，参与股指期货网上买卖很方便。于是小梁购置了电脑，安装了宽带上网买卖。一年下来，不仅节省了买卖手续费，还学习很多计算机网络知识，小梁逢人就说：“股指期货网上买卖益处多风险提示：股指期货网上买卖与传统书面指令、自助委托和热自助委托相比，具有成交快、报答快，准确性高，不受地域限制，买卖同时可实时获得咨询及多样化分析工具。操作非常简单，即使是初入门者，花几分钟时间学一学也能掌握，至于下载行情软件和买卖软件，期货公司网站上就有，真实不懂，期货公司任务人员也会乐意为您效力。至于运用，也是一学就会，易如翻掌。6、网上买卖应留意

9、的事项小林刚刚买了一部电脑，进展股指期货买卖，由于担忧记不住本人网上买卖的账号及密码，就将本人的股指期货买卖的密码设置成了123456，并将账号及密码记在了本人的记事本上。小林平常不留意妥善保管本人的记事本，随处乱扔，还喜欢随下载“共享软件，一日，有一网友劝他下载安装“期货精灵，说是能帮他分析行情，“期货精灵实践上是木马程序，结果小林被人盗用了股指期货账户，呵斥不用要的损失。风险提示：采用网上买卖的股指期货买卖者需求注重平安严密。平安严密极其重要，在互联网上进展股指期货买卖，必需输入本人的账户及密码，一旦他的账户及密码被不怀好意的人知晓，风险就会随之而来。假设他的账户因密码泄露而被非法进入后进

10、展买卖，很能够给他带来无法挽回的损失。这就提示投资者，不要随便下载那些不明真相的软件，以免给电脑黑客有可乘之机。还有一个方法就是经常更改密码，确保不被他人知悉。7、慎重运用市价指令小刘刚刚在期货公司开户进展股指期货买卖。一天，他在买卖软件上看到除了“限价指令外，还有一个“市价指令，假设选择市价指令，就不用输入价钱，他觉得非常方便，于是不论什么情况下都运用市价指令。结果有一天，由于行情猛烈动摇，小刘本想在1450买入开仓，但在小刘发出市价指令的同时，行情忽然上窜到上熔断价，结果小刘的市价指令成交价也是熔断高价1537，非常钟之后，行情很快又回到了1450附近。事后得知，由于一机构操盘手盘中敲错单

11、，呵斥“飞价，小刘因此呵斥了不用要的损失。风险提示：市价指令是指按当时市场价钱即刻成交的指令。这种指令的特点是成交速度快，一旦指令下达后不可更改或吊销。市价指令并不是万能的，在行情猛烈动摇时，投资者该当谨慎运用市价指令，以免呵斥不用要的损失。8、不轻意做流动性低的远月合约小杜有做商品期货三年阅历，参与股指期货买卖，发现远月合约每天动摇幅度大，本人喜欢冒险，于时将一切的资金都用于股指期货远月合约买卖，结果想平仓时，发现很难在理想的价位平仓。终有一天行情向本人不利的情况开展，价钱动摇非常大，无法被迫斩仓出局，呵斥很大损失。风险提示：股指期货远月合约普通是机构基于特定缘由和目的进展买卖，其价钱动摇性

12、风险相当大，经常成交稀少，很能够出现买价与卖价相差很大，普通投资者很难在本人情愿的价钱成交，进出都不容易。此外，远期月份合约间隔 交割日时间长，不确定性要素比较多，价钱动摇区间因市场想像题材丰富而增大，意味着买卖者必需承当额外的风险，不适宜普通投资者参与，故对新手来说，不应买卖远期月份合约。9、新手买卖，从小单量开场，孤注一掷，害莫大焉。小叶是东北人，为人直爽，喜欢直来直去，刚刚参与股指期货买卖，觉得期货公司任务人员提示他小单开场操作太费事，他以为股市会涨，索性满仓做多，结果正逢股市回调，由于手数比较大，损失繁重，无缘继续股指期货买卖，不得不分开股指期货市场。风险提示：新手买卖，应该从小单量开

13、场。股指期货行情变化很快，新手由于缺乏实战及应对各种情况的阅历，一旦出现不利情况而不能及时处置，必将蒙受艰苦损失，也会严重打击新手的买卖自信心。10.做期货不是赌大小，不能将胜负归结为运气小杜平常喜欢玩儿麻将，一日听说有人做期货赚了大钱，心想：做股指期货犹如赌大小，股指期货中的买卖方向与赌大小的买大买小没什么差别，于是在期货公司开户后，不仔细研讨行情走势，单凭运气和觉得从事买卖，追涨杀跌，结果损失繁重。风险提示：股指期货买卖者耐久的获利才干于买卖者用心分析各种影响要素，留意行情变化规律，研讨一套可以应变然而又比较稳健的投资战略，有条件的甚至可以利用电脑辅助人脑，加强胜算。因此，在股指期货买卖中

14、，赚了不要只庆幸好运，更要累积阅历；亏了不要怨天尤人，应该勇于汲取教训。这样，才算是一个成熟而明智的股指期货投资者。11、不怕错，只怕拖老蔡是十几年阅历的“老股民了，多年的股票操作阅历使他养成了“买进且持有的“战略，有人给他起了个绰号“老被套。老蔡听说中国金融期货买卖所上市买卖“股指期货合约，便在期货公司开户买卖股指期货。老蔡心想，买卖股指期货合约跟做股票一样，先买进，等涨了就卖，假设跌了，就被套，于时是做多股指期货。由于股市调整，股指下跌，股指期货合约价钱也全面走低，老蔡心想，不就是被套了吗，没什么，不就下跌了下几点吗！又过了两天，行情继续下跌，他接到期货公司发来了“追加保证金通知，他心想，

15、不用追加，过两天，就会上涨的。结果第二天被期货公司强行平仓了，强行平仓后第三天，股期货价钱又上涨了，可此时价钱上涨跟老蔡曾经没什么关系了。风险提示：“不怕错，只怕拖是股指期货投资最重要的原那么。自有期货以来，没有任何一个专家可以百战百胜，没有任何一种分析工具次次灵验！只需是人，在买卖中出现思索不周或失算是难免的。问题在于出错后，怎样应对！止损观念是“不拖原那么的最直接表达，阅历阐明，期货买卖最重要的就是养成第一时间进展“止损的好习惯。第一时间止损的益处是：即使行情出现不利于他的突变情况，他已在第一时间止损了，不至于措手不及，面对已成现实的宏大差价，再作止损决策就更难了。12、学会控制心情很重要

16、老郭在上海辛辛劳苦打工十几年赚来了三十万元钱全部投在股指期货买卖上，想着能翻一倍之后，就可以在上海买套房了。“这是一辈子的积存呀，不可马虎！进展股指期货买卖时，老郭时常会这么想，结果越想越紧张，以致于控制不了本人的心情，做了多头，大势往上跳一跳，脸上立刻笑一笑；价位往下走一走，眉头马上皱一皱。赚到一段价位，欢天喜地；出现假设干浮动损失，寝食难安。没做多久，就病倒了。风险提示：股指期货买卖者控制本人的心情，一是亏得起多少做多少，不要赌全部家当，这样心思负担较轻。二是事先做好一套“看对何时平仓获利、看错何时止损认赔的方案，盈亏都在预料之中，心思接受才干加强了，心情自然稳定。13、生存之要-有效的资

17、金管理老戴做商品期货十几年，深知“留得青山在，不怕没柴烧的道理。股指期货上市买卖后，老戴依然坚持每次开仓资金不超越30%；坚持不在赔钱的单子上加码；还有就是只在获利与赔钱概率到达3：1的时侯才入市买卖三原那么，获得了很好业绩。刚刚进入股指期货市场不久的小张问他：“您有300万资金，为什么每次开仓只需不到100万呢？老戴笑着回答说：“资金多寡是相对的，有效的资金管理与开户资金多少没有关系。资金管理方法应该以百分比来衡量，有效的资金管理要求买卖者任何时侯不要出现弹尽粮绝的局面，任何时侯都要确保第二天还能继续买卖14、学会休憩老严做事一向仔细，勤劳，自从参与股指期货买卖以来，没日没夜的研讨行情，不论

18、买卖能否随手，行情判别能否明晰，每日至少做10手买卖，一年下来，不但没有赚到钱，还搞的身心疲惫。风险提示：买卖者不仅应该在市况不明朗时趁机休憩，还应该在大输或大赢后自动休憩。休憩的益处是：一是使本人从狂热的心情中解脱出来，使绷紧的神经松弛一下；二是有时间总结阅历教训或经过学习来补充一些新知识；三是可以凭仗着“无仓一身轻的姿态察看市场，研讨下一步买卖方针，这样的察看可以更客观，更有利于制定出高质量的买卖方案。15、尊重市场、顺应市场老马做股票十几年很有收获，自以为股指期货一定也很在行。他估计股指期货上市买卖后股票市场要阅历长期熊市，于是坚决地做空，但自从老马做空股指期货后，股票市场一路走高，老马

19、心想：我做股票十几年，我就不信我能判别错？于是继续坚持守仓甚至加码，最后损失繁重。风险提示：市场总是对的，买卖者必需学会尊重市场，努力顺应市场。在股指期货市场，做识时务的豪杰是明智之举，而固执于正常、不正常，有理由、没理由的成见，是不适宜期货市场的迂夫子。16、锁仓有害无益老周做股票十几年，自以为“百战百胜，参与股指期货买卖后，经常会在买入开仓后，行情下跌回调，老周心想：“我错了？不能啊！既不甘心平仓出局又担忧损失扩展，于时反向做了卖出开仓，以到达锁定风险的目的。过了几天，行情果然停顿回调，重拾涨势，老周马上将亏损的空单了结，等着行情继续上涨，但平掉空单后，行情又再度下跌，老周损失繁重。风险提

20、示：国内目前买卖规那么规定，对投资者双向开仓，按开仓总手数计算保证金，投资者双向开仓即“锁仓将占用大量保证金，同时在“解锁时，普通比较复杂，普通投资者很难把握。无数买卖者的实际证明：销仓实践上是一种非常不可取的买卖方式，买卖者易犯的一个通病是，不敢面对亏损的现实，锁仓就是这种心态的流露。17、借他人名义开户害人又害己小胡是在某机关任务，平常喜欢研讨股票买卖，听说中国金融期货买卖所推出股指期货买卖，非常想参与，但由于机关有规定不允许公务员上炒股和炒期货，小胡于是便想以他弟弟的名义在期货公司开户，由于他弟弟不在家，于是小胡就拿着他弟弟的身份证到期货公司开户，由于小胡与他弟弟容颜及年龄类似，加上对他

21、弟弟的个人信息非常熟习，因此顺利的完成了开户手续，预留的指定联络方式也是其弟弟的联络方式，入金后进展买卖，由于小胡每天任务很忙，经常开仓买卖后，没时间看盘，时间一长就忘了股指期货持仓情况。一天小胡的弟弟接到期货公司追加保证金通知，感到非常不测，心想一定是期货公司搞错了，过两天又接到期货公司强行平仓的通知，经过核实，才知道原来是他哥哥以他的名义在期货公司开户买卖，强行平仓后，小胡损失繁重。风险提示：以他人名义在期货公司开户不仅会给投资者呵斥不用要的损失，而且会给名义开户人呵斥不用要的费事。提示资者在期货公司开户时，不仅要以真实身份开户，还要预留本人真实的联络方式，用于接受期货公司的各种通知。18

22、、指定联络方式变卦要及时通知期货公司小吕在期货公司开户做股指期货买卖，指定联络方式只需手机号码，一天小吕的手机丧失，被迫改换了手机号码。小吕在0703合约开仓做多后，由于股市调整，期货价下跌，小吕股指期货保证金账户可用资金缺乏，正逢小吕那几天任务忙，无时间上网到中国期货保证金监控中心网站查看本人的账户结算单，同时由于改换手机号未及时通知期货公司，期货公司经过方式发出的追加保证金通知小吕也接受不到，耽搁了追加保证金的时间，强行平仓给小吕呵斥了不用要的损失。风险提示：客户在期货公司开户合同预留的指定联络方式用于接接受期货公司的各种通知，假设客户指定联络方式变卦，应及时通知期货公司，保证本人指定联络

23、方式的有效性，同时客户开仓买卖后，应及时经过中国期货保证金监控中心网站关注本人账户的变动情况。19、利用股指期货进展套期保值应了解沪深300指数构成小黄是某公司财务经理，小黄所在的公司持有较多数量某上市公司股票，小黄听说利用股指期货可以给本人公司持有股票套期保值，于是就在期货公司开户预备进展股指期货套期保值。但到期货公司阐明意图后，期货公司任务人员对小黄说：小黄所在公司持有的股票不是沪深300指数成份股，该上市公司股价走势与沪深300指数关联程度非常低，假设采用沪深300指数期货合约进展套期保值，保值效果不是很好，能够会出现股票，期货“双输的结局。风险提示：利用“沪深300指数期货合约进展套期

24、保值，投资者应了解沪深300指数构成，及本人所持有的股票与沪深300指数的关联络数，即B值。否那么股指期货套期保值将面临保值失败的风险。20、运用合理的分析手段分析行情，莫听信市场传言。小钱刚刚进入股指期货市场，对股指期货技术分析和根本面分析不是很熟习，小钱过去曾做过股票买卖，主要经过打探小道音讯，作为指点本人买卖的根据。按小钱的话说：“千条线、万条线不如一条内线。一日小钱听说某沪深300成份股上市公司将配股，行情将上涨，于时小钱大量买入股指期货，结果事后证明该音讯纯属谣传，小钱也因听信传言蒙受不应有的损失。风险提示：股指期货投资者应建立适宜本人的行情分析手段，切勿听信市场传言，根据市场传言能

25、够会导致投资者不用要的损失，投资者更不要传播谣言，要根据我国有关法规规定，分布谣言，情节严重的，将承当法律责任。21、期货买卖有风险，切勿听信获利承诺王奶奶靠运营小生意积累了三十万元钱养老钱，平常将这笔钱存在银行。一日王奶奶在银行办理存款，遇到一自称是“期货买卖高手的李某，李某对王奶奶说：“如今银行存款利息这么低，您怎样还存款呀？不如用来做期货，我保证他三个月稳赚50万。王奶奶听了，心思一动，但又担忧被骗，问到“他不会把我的钱骗走吧李某急忙解释说：“您可以亲身到期货公司开户，只需您本人才干将保证金取走，他人是取不了的，放心吧王奶奶，这下放心了，于时跟着李某到期货公司开户，签署合同看也不看就签了

26、，一心想着李某保证她稳赚50万的承诺，开户入金三个月后，王奶奶到期货公司取50万利润，结果到期货一查保证金发现30万的本金已亏损20万，王奶奶急了，找期货公司任务人员实际“李某说做股指期货保赚不赔的，如今怎样又损失20万呢，他们赔我30万！风险提示：期货买卖有风险，任何获利承诺都是不真实践的，投资者在进展股指期货买卖前，应仔细阅读期货买卖风险提示书和合同条款，切勿听信他人的获利承诺。22、股指期货股资者参与股指期货买卖应谨慎选择期货公司老张看到报纸上有关引见股指期货的文章，想参与股指期货买卖，但不知道到到哪里开户，听说邻居老王不断做股票，心想股指期货与股票有关，应该到证券公司去开户，于时找老王

27、问到老王所在的证券公司能否能开户买卖股指期货，老王说：没听说证券公司能进展股指期货呀？风险提示：投资者参与股指货买卖只能由期货公司代理进展，投资者需选择具有股指期货代理资历且信誉良好的期货公司开户买卖，目前国家允许创新类券商作为期货公司IB代理期货公司完成客户开户，投资者可户经过证券公司在期货公司开户进展股指期货买卖。23、投资者应留意保证金比例调整风险小刘刚刚进展股指期货买卖，由于不了解股指期货买卖，于是刚开场时，按照津投期货的提示小手数进展买卖，不满仓操作。可随着对股指期货买卖的逐渐熟习，小刘的胆量也在添加，每次买卖手数越来越大，小刘心想：反正我最近行情判别比较准，按现行保证金比例不超仓就

28、不会被强行平仓了，于时小刘按现行保证金比例满仓操作，行情走势也确实按小刘判别的那样走，但第二天小刘还是提接到了期货公司追加保证金通知。原来是中国金融期货买卖所为防备风险，已将保证金比例提高由8%提高到10%，期货公司也相应将客户保证金比例由11%提高到13%，保证金比例提高了，致使小刘保证金缺乏，小刘也在面临强行平仓风险。风险提示：期货买卖所和期货公司可根据买卖制度及市场防备风险的需求，调整保证金比例，股指期货投资者也因此面临着保证金比例调整的风险，建议投资者不要满仓操作，同时在市场风险增大的时侯，要留一些可用资金以备应付保证金比例调整。24、投资者需求明确股票买卖与股指期货买卖的区别小应对股

29、指期货与股票买卖分不清楚，特意到津投期货找任务人员弄清楚，津投期货的任务跟他讲股指期货与股票买卖有以下几个不同点：一是股指期货标的物是股价指数，而股票买卖标的是上市公司股票；二是股指期货在期货买卖所买卖，而股票是在证券买卖所里买卖；三是我国股票买卖采用100%货款及T+1交收，而股指期货买卖采用保证金制度和T+0买卖；四是我国股票买卖需求先买后卖，而股指期货买卖双向买卖，即可先买后卖也可选择卖后买，只需是贱买贵卖就能获利；五是股票没有期限，只需上市公司没有退市，投资者就能不断持有，而股指期货合约是有期限的，到期后实行现金交割，交割后期货合约便不复存在。风险提示：股指期货买卖与股票买卖有很大区别

30、，投资者不能以股票买卖去了解股指期货买卖，否那么将会遭到不用要的损失。25、投资者需求留意股指期货买卖时间小吴想投资者股指期货，但不知股指期货买卖时间，于是找来老张和老李讯问，老张是老股民，心想股指期货与股票有关，买卖时间一定与股票市场一是样的，于是说回答说股指期货买卖时是每天早上9点半11点半，下午1点到3点“老李不断做国内商品期货，心想股指期货是期货的一个类别，买卖时间应该与商品期货买卖时间是一样的，于是回答说股指期货买卖时间是每天早上9点至11点半，下午1点半至3点“，老张和老李争论不下，于是小吴找来津投期货的任务人员解答，才弄清楚，原来我国股指期货买卖时间为早上9点15分至上午11点半

31、，下午1点至3点15分。风险提示：我国股指期货买卖时间既不同于股票买卖时间也不同于商品期货买卖时间，投资者该当牢记股指期货买卖，以免耽搁正常买卖。26、沪深300指数能买卖吗？小李刚参与股指期货买卖不久，一日在行情报价栏内看到有四个股指期货合约在买卖，此外沪深300指数也在变动，但没有人买卖，于是小李产生疑问没人买卖，沪深300指数为什么会变动呢？“津投期货任务向他解释沪深300指数是由中证指数公司按照一定规那么编制的指数，该指数随指数成份股价变动而变动，将沪深300指数放大报价栏内目的是提示投资者沪深300指数作为股指期货买卖价钱走势参照和到期合约交割结算价钱的根据。“风险提示：沪深300指

32、数随成份股股价变动而变动，股指期货到期交割后，以交割日沪深300指数算数平均价作为股指期货交割结算价。27、股指期货买卖与股票买卖融资融券业务有什么区别？小张刚参与股指期货买卖不久，一日在报纸上看到股票市场有关融资融券业务的报道，心想股票融资不就是保证金买卖吗？融券不就是做空吗，这跟股指期货不是一样的吗？于是找到津投期货任务人员了解清楚。津投期货任务人员向他解释道：融资融券是在股票市场经过一定的借贷关系，由券商向投资者出借一定的资金或股票为投资者提供效力，投资者依然是在股票市场进展买卖；而股指期货作为一种衍生工具，是在股指期货买卖所进展集中买卖；融资融券是由券商根据各自的效力条款分别与投资者签

33、定个性化合同，而股指期货采用的是规范化合约；融资融券业务有一定的限制，普通投资者基于资产规模和信誉问题很难得到这种效力，而股指期货买卖那么非常方便，投资者只需开户存入保证金就可以买卖。融券业务投资者能够面临逼仓风险“即投资者到期找不到股票用于归还借入并卖出的股票而面临逼仓风险“，股指期货实行现金结算，不存在逼仓风险“。风险提示：股指期货与股票融资融券业务有本质区别，股票融资融券依然是一种股票现货买卖，只是券商额外为投资者提供的一种借贷效力，投资者面临着逼仓风险“28、套利买卖就没有风险了吗？小林刚进股指期货买卖不久，听人家说，股指期货买卖实行现金结算，不存在基差风险，因此套利买卖是没有风险的。

34、小林信以为真，同时在期货市场和股票现货市场反向操作，结果由于资金管理不科学，股指期货合约在到期交割之前因保证金缺乏，被强行平仓，导致套利亏损。风险提示：股指期货买卖有风险，套利买卖也不例外，在进展期现套利、跨期套利买卖过程中，投资者主要面临因保证金缺乏而导致的强行平仓风险。29、投资股指期货投资基金有风险吗？小王看了几本有关股指期货投资基金的书籍，觉得股指期货投资基金是由一些职业基金管理人团队操作，比普通投资者程度高，因此小王就以为投资股指期货投资基金就没有风险了，由于我国没有公募股指期投资基金，于是小王就选择了一家私募基金，结果一年过后，亏损了20%。风险提示：股指期货买卖有风险，投资股指期

35、货投资基金也不例外，虽然股指期货投资基金是由专业人士操作，但投资者依然面临价钱动摇风险、信誉风险和资金管理风险。30、参与股指期货买卖与他人共用一个买卖编码进展买卖，有风险吗？小林原来没做过金融投资，听邻居小李说股指期货投资很赚钱，便整日跟着小李研讨股指期货。研讨了三个月后，小林自以为本人对股指期货买卖技巧及买卖风险曾经很了解，于时跟小李说本人也想参与股指期货买卖。小李听了小林的想法后，对小林说：好啊，他也不用到期货公司再开户了，免得费事，他就用我的账户买卖，每天买卖终了后，我们俩将买卖结果分一下不就得了吗？小林也图省事儿，于是就将钱交给小李，存入小李在期货公司开立的保证金账户，小李和小林共用

36、小李的账户买卖三个月后，由于对买卖结果确认产生分歧对簿公堂，结果法院以买卖账户及买卖编码归小李一切为由驳回了小林的讼诉恳求，小林因此蒙受不用要的损失。风险提示：按照我国目前法规规定：股指期货投资者实行一户一码制度，每个投资者都需在期货公司开立本人的买卖账户，同时在期货买卖所恳求本人的买卖编码，即一户一码制度“，投资者在本人账户和买卖编码内买卖才遭到法律维护，与他人混码买卖将会导致投资者不用要损失。31、股指期货买卖资金划转需经过保证金结算银行账户进展。小于对期货买卖研讨有半年了，以为本人对期货买卖技巧及买卖规那么曾经相当熟习了，于是带着50万元现金到期货公司开户买卖。小于签完合同后，将现金交给

37、津投期货任务人员，要入金。津投期货任务员对小于解释说，客户存入和提取期货保证金都必需经过银行期货保证金结算账户与期货公司保证金公用账户之间转账，期货公司不得接受客户现金存取款及非指定银行期货保证金结算账户资金调拨。风险提示：股指期货投资者进展股指期货买卖，需事先指定银行结算账户，期货保证金的存入与提取只能经过银期转账系统在银行结算账户与期货公司保证金账户之间划拨，否那么投资者合法利益将不能得到应有的维护。32、异地客户如何存取保证金小于是辽宁沈阳的股指期货投资者，小于从网上了解津投期货的信誉及效力程度比较高，于时想在津投期货进展期货买卖，但小于不清楚异地客户如何存取保证金呢？津投期货的任务人员

38、向他解释道：异地客户存取保证金能够过商业银行全国集中式银期转账系统进展。小于需求到在当地工、农、中、建、交五家期货结算银行中选择一家商业银行作为本人的期货保证金结算银行，签署，办理开通全国集中式银期转账业务，客户经过网上银行、银行或期货公司网上买卖系统调拨资金，非常方便。风险提示：异地客户进展股指期货买卖，需求事先到期货结算银行开通全国集中式银期转账业务，客户经过开通全国集中式银期转账系统调拨资金，实现客户异地出入金需求。采用现金电汇，提款方式汇划资金存在很大风险。上市公司编制假财务报告,有各种各样的缘由.第一,我国大部分上市公司由国有企业改制而成,控股股东与上市公司人财物分别不彻底,国有股权

39、比重过大,流通股比重太小,存在一股独大景象.假设控股股东为本身利益要上市公司编制虚伪财务报告,流通股股东缺乏有效的制约力量.第二,上市公司为了维护良好的企业笼统而编制并披露虚伪财务报告.根据法律法规规定,只需财务情况良好,盈利才干强的企业才具有发行股票并上市买卖的资历.因此,一些财务情况欠佳的企业为了向投资者展现良好的财务情况,不得不编制虚伪财务报告.在本案中,东北药1996年5月9日发行股票,5月23日上市买卖,当年便出现亏损,为维护公司笼统遂造假隐瞒亏损情况.第三,确保公司在证券市场上的融资和再融资功能是上市公司编制虚伪财务报告的最主要缘由.我国法律法规对初次发行股票和配股有严厉的要求,公

40、司各项财务目的只需到达规定要求,才干发行股票或实施配股.那些不符合要求的公司,为了到达发行股票或配股的目的,企图编制虚伪财务报告以骗取发行股票或配股的资历.同时,我国规定了相应的暂停买卖和退市机制:对延续三年亏损的上市公司,股票暂行买卖.暂停买卖第一个半年公司未扭亏的,终止股票上市,第一个半年扭亏,但第一个年度亏损的,同样终止股票上市.部分财务情况恶化的上市公司,为防止退市的命运,保管上市再融资的能够性,铤而走险,编制虚伪报告.第四,部分上市公司为配合庄家在二级市场的炒作,编制并披露虚伪财务报告,误导宽广投资者,从中渔利.第五,注册会计师未能勤勉尽责甚至助纣为虐,使上市公司披露虚伪财务报告成为

41、能够.部分注册会计师在对上市公司会计报表进展审计时未严厉按照独立审计准那么的要务虚施相应的审计程序,未能发现上市公司的虚伪会计记录;部分注册会计师甚至为一己私利,不顾职业品德,对含有虚伪内容的会计报表出具规范的无保管意见或折中的另附阐明段的无保管意见审计报告,从而使审计失去应有的作用.本案中,沈阳会计师事务所在对东北药1996年会计报表进展审计时,在发现该公司违反财务制度规定的情况下,依然出具了无保管意见的审计报告.第六,法律法规不健全,违法本钱低廉也是上市公司编制并披露虚伪财务报告的重要缘由.最高人民法院虽然发布了关于上市公司虚伪陈说民事赔偿案件的假设干司法解释,但迄今未止尚无因披露虚伪财务

42、报告而承当民事责任的司法判例.另外,对编制虚伪财务报告清查刑事责任,但必需是在严重损害股东或其他人的利益的情况下,才予清查,由于相应的损失难以认定,取证任务也极为困难,往往很难清查披露虚伪财务报告者的刑事责任.二,违法违规手法上市公司编制虚伪财务报告的手法多种多样.通常的手法有以下几种:一是提早确认或凭空虚拟收入;二是改动折旧政策,延伸固定资产折旧年限,减少当期折旧费;三是违背权责发生制会计核算原那么,将收益性支出资本化,少计当期费用支出;四是费用不入帐或随意调整会计科目,隐藏费用或由母公司承当费用;五是虚增资产和漏列负债;六是利用关联买卖调理利润;七是利用虚伪资产重组发明利润等等.本案中,根

43、据收入和费用配比原那么,东北药1996年所发生的2128万元税金应计入当期费用并冲减当期损益,但东北药为了粉饰当期的亏损,经过随意调整会计科目,将该笔税金作为资产计入了产废品本钱,并没有冲减当期利润,从而使1996年财务报告含有虚伪内容.法律法规适用分析在证券市场中,上市公司披露的财务报告是投资者最直接,最主要的信息来源.投资者主要根据上市公司提供的财务报告来对公司的财务情况及其未来的开展趋势进展分析,并作出买卖股票的决策.虚伪的财务信息将使证券市场失去可预期性,严重打击投资者的自信心,扰乱市场的正常次序.此外,虚伪的财务报告将误导资源的配置,严重影响证券市场资源配置功能的实现.为了维护投资者

44、的合法权益,降低市场风险,发扬证券市场所理配置资源的功能,各国都把规范上市公司信息披露作为重要的监管任务,并制定了相应的法律法规,明确规定披露虚伪财务信息应承当的法律责任.在我国,在上海证券买卖所和深圳证券买卖所成立后,上市公司开场正式对外披露会计信息;1993年4月,我国公布了,规定上市公司必需向中国证监会,证券买卖所提供中期报告和年度报告,其中年度报告必需经注册会计师审计,并且对中期报告和年度报告的内容作了规定;在此根底上,中国证监会于1993年6月公布了,并制定了一系列的,对上市公司披露财务信息进展了规范.另一方面,在,以及其后的等法律法规中,也明确制止上市公司披露虚伪财务信息,并对披露

45、虚伪财务信息的行为规定了相应的法律责任.在本案中,东北药虚增资产和利润的行为,违反了和的规定,理应承当相应的法律责任.定性与处分东北药上述行为违反了第11条关于制止任何单位和或者个人对证券发行,买卖及其相关活动的现实,性质,前景,法律等事项作出不实,严重误导或者含有艰苦脱漏的,任何方式的虚伪陈说或者误导,致使投资者在不了解现实真相的情况下作出证券投资决议的规定,构成了第74条第1款第(二)项所述的在股票发行,买卖过程中,作出虚伪,严重误导性陈说或者脱漏艰苦信息的行为.中国证监会对其作出如下行政处分:1,对东北药处以警告;2,对东北药原董事长兼总经理吴某处以警告.案例2 申银万国证券股份支配股票

46、价钱案案情引见1997年,国务院证券委员会会同国家审计署,中国人民银行,中国证监会组成结合调查组,对申银万国证券股份(以下简称申银万国)涉嫌支配上海陆家嘴金融贸易开发股份(以下简称陆家嘴)股票价钱行为进展了调查.调查发现,申银万国于1996年9月8日至14日的4个买卖日延续买入陆家嘴股票超越300万股,买入的日成交量超越该只股票日成交总量的80%.以后,申银万国从10月17日至23日的5个买卖日中,又延续抛出陆家嘴股票,其中17日,21日和22日每日的卖出量超越该只股票日成交量的50%,17日到达60%;24日和25日延续以平均47.04元至47.72元的价钱,分别买进292.9万股和258.

47、2万股,分别占该只股票当日成交总量的77%和87%;28日至31日又延续抛出.在这一阶段内,申银万国累计买进陆家嘴股票2684.5万股,卖出7.7万股;从10月3日起,申银万国不但持股量不断高于市场成交量,而且仍在继续大量买入.申银万国经过集中巨额资金大量买卖陆家嘴股票,非法获利达2343.8万元.调查中还发现,申银万国曾延续数日以本人控制的不同账户对陆家嘴股票作价钱,数量相近,方向相反的买卖,以呵斥买卖活泼的假象.此外,申银万国还存在违规持有陆家嘴股票超越陆家嘴总股本30%的现实;违规从工商银行上海分行,光大银行上海分行等商业银行场外拆入巨额资金炒股及违规从工商银行上海分行透支等行为.违法违

48、规现实分析与普通支配案件相比,本案有两个特点:1,支配时间短,仅历时两个月,缘由在于监管部门的及时介入.2,支配的过程不完好,没有典型的建仓,拉高和出货过程.但是,本案依然反映了实施以前支配股价案件的共性特征.一,支配主体分析本案仅申银万国一家机构实施支配,其缘由在于陆家嘴流通股本较小,动用资金量要求不高,同时申银万国是当时市场上首屈一指的实力证券公司,融资才干强,具备独立坐庄的实力.而在1996年的市场格局下,资金面相对宽裕,独立坐庄的情况较为普遍.二,案件性质分析本案属于资金推进和内幕买卖混合型股价支配.1996年9月6日,陆家嘴的股价曾经高达35元,申银万国却忽然开场延续大量买入陆家嘴,

49、持仓量超越流通盘的30%,令人难以了解.现实是,陆家嘴在1996年11月和12月延续推出了10配3和10送4的年度分配方案.当时的市场对于送配题材均视同艰苦利好,而申银万国作为陆家嘴的股东之一,本身就是内幕人员,完全具备获取尚未公开的内幕信息的条件.三,支配过程分析从1996年9月8日开场的仅9个买卖日,支配人就完成了建仓,22个买卖日就把股价拉到最高位.采用这种短,急,快的支配方式的缘由能够是申银万国在得悉内幕信息后,间隔 公司公布业绩和送配方案的时间曾经不多,支配人必需赶在信息公开之前把股价拉到高位,才好在利好公布前后出货.四,支配手法分析1,延续买卖.调查显示,在陆家嘴支配案期间,申银万

50、国累计买入陆家嘴股票2684.5万股,卖出7.7万股.延续买卖是支配股价必然用到的手法,陆家嘴股价从35元涨至48元,与申银万国延续买卖并最终大量持仓有着亲密的联络.2,内幕买卖.对其他国家支配案例的研讨发现,并不是一切支配行为的实施都需求大量的资金,在信息优势占主导位置的情况下,资金优势不一定起决议性的作用.在本案中,支配人支配时间很短,却可以引起股价大幅上涨,并非支配人支配手法的高明,而是确有公司根本面支持;支配人的行动在某些时候与市场走势相反,比如支配人在支配过程中胜利地卖出相当比例的股票,而且获利不菲,这能够是庄家经过分布信息令市场曾经知道或预期公司的利好.五,行为认定分析认定股票价钱

51、支配,至少要包括3个要件:一是支配人在被支配股票中占有统治或控制位置;二是被支配股票的价钱是扭曲的;三是当事人具有支配意图.从本案看,申银万国由于其持仓超越流通股的30%,而且具有一定的信息优势,所以在买卖中占有控制位置;同时,在信息没有公开以前,股价的大幅上涨是不正常的,在普通投资者眼里股价与公司根本面是背叛的,股价被扭曲;而且,支配人在支配过程中实施大量为法律所制止的支配行为,包括非法融资,对倒,延续买卖,超比例持仓,已足以阐明其具有支配股价的意图.因此,申银万国的行为可认定为股价支配.法律法规适用分析支配市场行为是指行为人以获取利益或者减少损失为目的,利用其资金,信息等优势,或者滥用职权

52、支配市场,人为地扭曲了市场价钱,呵斥虚伪的供求关系,影响证券市场价钱,制造证券市场假象,诱导或者导致投资者在不了解现实真相的情况下作出投资决议,违反证券市场公平,公正的原那么,破坏了证券市场的管理制度和正常次序.目前,证券市场存在的最常见的支配手段有:1,经过合谋或集中资金支配证券市场,如新股上市时,上市公司与承销商,上市引荐商蓄意联手托市,影响股价于一时,诱导股民跟进.2,以分布谣言等手段影响证券的发行,买卖,股民被谣言所左右,盲目跟着信息走.3,为制造证券的虚伪价钱,与他人串通,进展不转移证券一切权的虚买虚卖,比如买卖者故意以等价将证券抛出,同时委托另一经纪人进展收买,并商定一切损失由卖者

53、承当,买进卖出都是一个人,呵斥其买卖之股票买卖昌盛的假象,导致不知情者盲目跟进,造势者再将股票抛出,从中获利.4,出卖或者要约出卖并不持有的证券,致使投资者误以为股票要跌而抛售,支配者那么逢低吸纳,待股民回购,价钱上扬,支配者那么又抛售股票,从中牟利.5,以抬高或压低证券买卖价钱为目的,延续买卖某种证券,比如大户利用人们买涨不买跌的心思,把并不高的股价抬高,给人股票看好的假象,引导股民跟进,股价被抬高后,支配者那么不动声色,分批抛售.与抬高出货相反的是压低进货,在股价处于高位时,大户将大批股票一次性抛出,引起股价直线下滑,在股价跌至谷底时再大量回购,从中牟利.6,利用职务便利,人为地压低或者抬

54、高证券价钱.在本案中,申银万国违反了第7条关于制止任何单位或者个人以获取利益或者减少损失为目的,利用其资金,信息等优势或者滥用职权支配市场,影响证券市场价钱,制造证券市场假象,诱导或者致使投资者在不了解现实真相的情况下作出证券投资决议,扰乱证券市场次序的规定,构成第8条第(五)项所述以抬高或者压低证券买卖价钱为目的,延续买卖某种证券和第74条第1款第(三)项所述经过合谋或者集中资金支配股票市场价钱的行为.定性与处分为贯彻执行证券法规,维护证券市场次序,根据申银万国的上述违法现实和第71条的有关规定,1997年6月11日,中国证监会作出了(证监查字199717号):1,暂停申银万国股票自营业务1

55、年.申银万国应自收四处分决议之日起的两个月内在上海,深圳证券买卖所的监视下将所持自营股票全部卖出,并在12个月内不得买入任何股票.2,对申银万国罚款人民币500万元.3,没收申银万国支配陆家嘴非法获利2343.8万元,责令其自收四处分决议之日起的两个月内在上海证券买卖所监视下卖出所持有的陆家嘴股票,如有盈利,全部没收,上缴国库.相关案例信达信托自1998年4月8日起,集中5亿元资金,利用101个个人股东帐户及2个法人股东帐户,经过其下属的北京,成都,长沙,郑州,南京,太原等营业部,大量买入陕国投A股票.持仓量从4月8日的81万股,占总股本的0.5%,到最高时8月24日的4.389万股,占总股本

56、的25%.但是,信达信托对上述现实未向陕西省国际信托投资股份,深圳证券买卖所和中国证券监视管理委员会作出书面报告并公告.同时,信达信托多次经过其控制的不同股票帐户做价钱相近,方向相反的买卖,以制呵斥交活泼的假象,使得该股价钱从4月8日的10.01元涨至9月21日了高时的19.12元,涨幅达91%.截至1999年2月9日,信达信托共获利10322万元.二,处分决议信达信托的上述行为违反了(以下简称)第七条和(以下简称)第四十七条的规定,构成第七十四条第(三)项和第(八)项所述的行为.根据第七十条,第三十四条的规定,经研讨决议:(一)对信达信托处以警告并罚款300万元;(二)没收信达信托违规收入1

57、0322万元;(三)暂停信达信托证券业务总部总经理夏小军证券从业资历12个月;(四)对信达信托法定代表人陈玉华处以警告;(五)责令信达信托清理违规开立的个人股票帐户,并予以注销.案例3 中国农业银行襄樊市信托投资公司上海证券业务部内幕买卖案内幕买卖概念是指证券买卖内幕信息的知情人员或非法获取证券买卖内幕信息的其他人员,在涉及证券的发行,买卖或者其他对证券的价钱有艰苦影响的信息尚未公开前,买入或卖出该证券,或者走漏该信息或者建议他人买卖该证券的行为.由于内幕买卖行为违背了证券市场公平原那么,直接影响到投资者的自信心和证券市场的稳定,各国无一例外地将内幕买卖行为列入违法违规行为而予以严峻打击.案情

58、引见1993年9月16日晚,中国农业银行襄樊市信托投资公司上海证券业务部(下称襄樊上证)与深圳华阳保健用品公司(下称深圳华阳)双方业务人员洽谈业务时,谈及深圳华阳将大量购进上海延中实业股份(下称上海延中,小盘股且股权分散,流通股占91%)股票的内容,襄樊上证在得知这一内幕信息后,即于1993年9月17日至27日分三次自营购入延中股票62.78万股,并于10月7日高价抛出.违法违规现实分析本案中值得关注的问题有两个:一是内幕信息的认定;二是内幕人员的范围.内幕信息的认定1993年9月16日晚,襄樊上证的业务人员从深圳华阳公司业务员处得知的深圳华阳将大量购入延中股票的音讯,能否为内幕信息 这就涉及

59、内幕信息的界定规范问题.从实际上界定,内幕信息具有两个特点:未公开性和重要性.符合未公开性和重要性特点的信息,即内幕信息.未公开性:内幕信息是仅为内幕人员知悉的未向社会公众公开的信息,即该信息处于形状,社会公众尚未或无法经过合法途径获知.关于信息公开的详细规范,普通有一下几种:(1)以新闻发布会的方式公开;(2)在全国性的新闻媒介上公布,如64条规定在国家有关部门规定的报刊上或者在专项出版的公报上刊登;(3)市场已消化该音讯,即市场已对此音讯作出了反响.那么,信息公布多久后才算公开呢 有效市场实际以为:一项信息被相当数量的投资者知悉后,必将引起证券价钱的动摇,反响出该信息对股价的影响,因此只需

60、该信息被市场吸收,消化,融入证券价钱后就能认定该信息已被公开.美国在实际中的做法是,只需该信息为相当数量的股票分析师所知悉,即使多数的普通投资者不知晓,即算已公开.我国现行法律未对此作出规定.实际中的惯例是:某公司如有艰苦信息公布,即经过停牌半日,1日或更长时间,以使市场消化吸收该信息,之后股票复牌,那么视为信息曾经公开.重要性:也就是说构成内幕信息的,要求该信息本身对评判市场具有较大的影响作用,一旦被投资者知悉,利用或者被走漏,很能够会对证券市场产生艰苦的影响,导致证券市场价钱的超凡规的变动.这也就是内幕信息都具有的价钱敏感性的特点.内幕信息对市场的重要性,仅指能够性结果,也就是说一旦被公开