证券投资电子稿XXXX

1、.证券投资PAGE ：.； 38 - 第一章 证券投资概述第一节 证券概述 一、证券的概念 证券：各类财富一切权或债务凭证的通称，是用来证明证券持有人有权根据券面所载内容，获得相应权益的凭证。证券包括股票、基金、债券、票据、提单、保险单、存款单等。 二、证券的分类按证券性质的不同，可以将证券分为证据证券、凭证证券以及有价证券；按证券能否上市，可以将可分为上市证券和非上市证券。 1.证据证券：是指只是单纯地证明现实的文件，主要有信誉证、货运单、提单等。 2.凭证证券：是指认定持证人具有某种私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。主要有存款单、借据、收据及活期存款存折等。 3.有价证券

2、：是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期获得一定收入，并可自在转让和买卖的一切权或债务证书。有价证券可分为货币证券和资本证券。货币证券：是指可以用来替代货币运用的有价证券，是商业信誉工具。货币证券主要包括期票、汇票、支票和本票等。资本证券：是指把资本投入到企业或国家有权按期获得一定收入的一切权证书。资本证券主要包括股票、投资基金、债券以及与其对应的衍生种类，是有价证券的主要方式，衍生种类有股指期货、权证、可转换债券等。4.上市证券：是指经证券主管机关同意，并向证券买卖所注册登记，获得资历在买卖所内进展公开买卖的有价证券。 5.非上市证券：是指未在证券买卖所登记挂牌，由公司自行发行或推销的股

3、票或债券。未上市证券不能在证券买卖所内买卖，但可以在买卖所以外进展场外买卖。 本书所说证券均为上市的股票、基金、债券以及与其对应的衍生种类。 三、证券投资1.证券投资的概念证券投资：是指购买各种证券以获取股息和买卖差价收益的投资行为。 证券投资由收益、风险和时间三个要素构成。收益包括股息和买卖差价收入；风险包括系统性风险和非系统性风险；期限用以衡量收益和风险的高低，普通来说，期限越长收益越高、风险也越大。证券投资风险与收益之间普通呈正相关关系，有时也会呈负相关关系；证券投资的预期收益是无风险收益加风险补偿。2.证券投资的作用证券市场为社会提供了筹集资金的主要场所； 证券投资有利于调理资金投向，

4、提高资金运用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置； 证券投资有利于改善企业运营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的开展； 证券市场为国家调控经济提供了一种实现方式； 证券市场可以促进国际经济一体化，促进国际资本有序流动。 四、证券投机1.投机的概念投机：指证券投机，是购买证券以期短期内获取价差收入的行为。 证券市场所说的短期及长期，没有一致的规范，是购买预先想象的短期内获取价差收入或长期持有。投资与投机可以相互转化。例如，原预备投资，购买后却延续大涨，收益丰厚卖出，或者想法改动，投资转化为投机；原预备投机，但购买后被深度套牢，不得不长期持，使投机转化为投资。2.投机的作用证

5、券市场中的投机行为，有其积极的作用，也有其负面影响。投机行为的积极作用是活泼证券市场，吸引更多的投资者或投机者，使证券市场筹集资金功能得以实现；投机行为的负面影响是使证券价钱过度偏离其价值，加大了市场风险。证券市场允许合规的投机行为，但不允许违法的支配市场行为。 五、证券投资风险 1. 证券投资风险的概念证券投资风险：投资者在证券投资活动中由于收益的不确定性，使得实践收益少于预期收益或亏损的能够性。风险的成因是收益的不确定性。 2.证券投资风险的类型 按照风险来源分：分为于上市公司的风险、于投资者的风险、于监管部门的风险、于市场规律的风险、于其他方的风险等。 按照市场划分：有一级市场的风险、二

6、级市场的风险，有股票市场的风险、债券市场的风险、基金市场的风险等。 按照风险涉及的范围划分：系统性风险与非系统性风险。 3.系统风险 系统风险：是指社会政治、宏观经济情况的变动对着整个证券市场的影响和冲击具有不可抗拒和不可分散的风险，系统风险是共同性风险。 系统性风险主要包括： 政策风险； 利率风险； 购买力风险； 股市周期变化。 4.非系统性风险 非系统性风险：只对某行业或某个别公司证券有影响的风险，非系统性风险是部分的、可分散风险。 非系统性风险主要包括： 信誉风险； 运营风险； 财务风险； 个股投机风险。 第二节 股票 一、股票的概念股票：是股份公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益，

7、并据以获得股息和红利的凭证。 股票一经发行，持有者即成为股份的股东，有权参与公司的决策，分享公司的利益，同时也要分担公司的风险。股票一经认购，持有者不能以任何理由要求退还股本，只能经过证券市场按市场价钱转让股票。股票是代表股份资本一切权的证书，是一种虚拟资本。 二、股票的特征1.收益性 2.风险性 3.流动性4.稳定性5.股份的伸缩性6.价钱的动摇性7.运营决策的参与性 三、股票的分类 股票的种类很多，各种分类方法有所不同。为了方便运用，将股票分为以下几种。 一根据股东承当的风险和享用的权益的不同，可将股票分为普通股和优先股 1.普通股：是指每一股份对公司财富都拥有平等权益，并能随股份利润的大

8、小而分取相应股息的股票。 2.优先股：是指股份发行的在公司收益分配及剩余资产分配方面比普通股股票具有优先权的股票。 3.优先股与普通股的区别 优先股股息固定，普通股股息不固定。 优先股优先分配股息和优先清偿剩余资产，普通股后分配股息和在最后清偿剩余资产。优先股股东无表决权，普通股股东具有表决权。二按股票票面能否记载股东姓名，可将股票分为记名股票和不记名股票1.记名股票：是指在股票票面上及股东名册上记载股东姓名的股票。2.不记名股票：是指股票票面上不记载股东姓名的股票。三按股票能否有无票面金额加以表示，可将股票分为面额股票和无面额股票1.面额股票：是这指在股票票面上标明金额的股票。2.无面额股票

9、：是指在股票票面上不标明金额，只注明本股票是公司股本总额假设干分之几的股票。 四按股票的收益才干的不同，可将股票分为蓝筹股和渣滓股1.蓝筹股：是指公司收益长期稳定增长、业绩优良、股本规模大、分红优厚、股价走势稳健的普通股。蓝筹股又称为绩优股，蓝筹源自赌具中所运用的面值大的蓝色筹码，蓝筹股又称为绩优股。2.渣滓股：是指运营业绩很差、亏损或严重亏损的公司发行的股票，渣滓股又称为绩差股。五按公司总股本大小，可将股票分为大盘股和小盘股1.大盘股：是指总股本较大的上市公司股票。总股本普通在10亿股以上的股票可称为大盘股。大盘股及小盘股没有一致的、明确的界定规范，衡量总股本的大小也随着时代的开展而有所不同

10、。2.小盘股：是指总股本较小的上市公司的股票，总股本普通不超越1亿股的股票可称为小盘股。 3.中盘股：总股本介于大盘股与小盘股中间的上市公司的股票。 六按股票的流通性的不同，可将股票分为流通股与非流通股1.流通股：主要是指在上海证券买卖所和深圳证券买卖所上市流通的股票。投资者在我国证券市场购买的股票均为社会公众股，并且是流通的、不记名的、有票面金额的、普通的A股或B股。2.非流通股：主要是指暂时不能上市流通的国家股和法人股。我国经过股权分置改革逐渐将非流通股转变为可以流通的流通股。七按股票在证券市场所处的位置不同，可将股票分为一线股、二线股和三线股1.一线股：是指业绩优良并能稳定增长，流通盘、

11、总股本及市值较大，股价较高且领先于其他股票，行业位置及在证券市场的位置突出的股票。一、二、三线股是投资者公认的，没有明确的界定规范。2.二线股：是指在业绩、市值、股本、行业位置上以及知名度上略逊于一线股，二线股的价钱中等，在证券市场这类股票数量最多。3.三线股：是指股价低廉、业绩较差甚至亏损、行业前景不佳或者夕阳行业的股票。有的公司股票虽然业绩尚可，但股价却彷徨不前，也被视为三线股。八按股票在证券市场作用的不同，可将股票分为龙头股和目的股1.龙头股：是指某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响力和号召力的股票，它的涨跌往往对同行业板块其他股票的涨跌起引导和示范作用。龙头股并不是

12、一成不变的，它的位置往往只能维持一段时间。2.目的股：是在股市可以起着聚集和打击市场人气，指点股票价钱涨跌的大盘指数中的股票。目的股即能起调动市场人气的作用，也能起打击市场人气的作用。目的股股价一旦发动起来，往往会有一段而继续的上涨行情。 四、股票板块划分 板块：是指具有一样题材、一样行为或一样行业背景的一类股票，这类股票具有齐涨齐跌的联动效应，通常被业内人士称为板块。板块分类规范不一、种类众多，只需一个称号能成为市场炒作的题材，就能以此称号冠名成为一个板块。 五、特别处置股票特别处置股票包括特别处置即ST股和警示存在终止上市风险的特别处置*ST股两种。特别处置的作用是提示投资者，这是只亏损的

13、股票，要留意投资风险。1.ST股：上市公司经审计延续两个会计年度的净利润均为负值或上市公司最近一个会计年度经审计的每股净资产低于股票面值的股票。1998年4月22日，沪深证券买卖所宣布将对财务情况和其他财务情况异常的上市公司的股票买卖进展特别处置。由于特别处置的英文Special treatment缩写是ST，因此将这类股票简称为ST股。在上市公司的股票买卖被实行特别处置期间，其股票买卖遵照以下规那么：股票报价日涨跌幅限制为5%；股票称号改为原股票名前加“ST；上市公司的中期报告必需审计。2.*ST股：其含义是警示存在终止上市风险的特别处置。即由证券买卖所对存在股票终止上市风险的公司股票买卖实

14、行退市风险警示制度。是在原有特别处置根底上添加一种类别的特别处置，并在其股票简称前冠以“*ST字样,以区别于其他股票，被实施退市风险警示处置的股票,其报价的日涨跌幅限制为5%。 六、我国目前的股权构造1.国家股：是指以国有资产向股份投资构成的股权。国家股是指国家投资或国有资产经过评价并经国有资产管理部门确认的国有资产折成的股份，其股权一切者是国家。2.法人股：企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资构成的股权，或者具有法人资历的事业单位或社会团体以其依法可支配的资产向股份公司投资所构成的股权。3.公众股：是指社会个人和股份公司内部职工以个人财富投入公司构成的股份。公众股包括社会公众股和内部职

15、工股。 社会公众股：是股份公司公开向社会募集发行的股票。公司向社会所发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的25%。 内部职工股：是股份公司的职工认购的本公司的股份。公司职工认购的股份数额不得超越向社会公众发行的股份总额的10，且内部职工股上市的时间要晚于社会公众股。4.外资股：是我国和外国投资者以购买人民币特种股票方式向股份公司投资构成的股份，外资股包括境内上市外资股和境外上市外资股两种方式。 境内上市外资股：是指由我国和外国投资者向我国股份公司投资所构成的股权。境内外资股称为B种股票简称B股，B股是指以人民币标明票面价值，以外币认购和买卖的股票，称为人民币特种股票。国家股、法人股、公众股三种

16、股票方式合称为A种股票简称A股。境内外资股在境内进展买卖买卖，上海证券买卖所的B股以美圆认购和买卖，深圳证券买卖所的B股以港币认购和买卖。境外上市外资股包括H股、N股两种。 H股：是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港结合买卖所上市的股票。在香港上市的具有中国大陆概念的股票又称为红筹股。N股：是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在获纽约证券买卖所或纳斯达克市场同意上市的股票。 七、股票的价钱 1.股票的票面价钱：即股票的票面所标明的面值。 2.股票的发行价钱：是指股份公司在发行股票时的出卖价钱。 3.股票的帐面价钱：即股票的每股净值，股东持有的每一股份在实际上

17、所代表的公司财富价值。4.股票的内在价钱：即实际价值。其计算公式为：股票实际价钱股息红利收益利息率 5.股票的清算价钱：是指公司清算时每股股票所代表的净资产。 6.股票的市场价钱：是指在证券市场上买卖股票的价钱。 股票市价预期股息收益率市场利率 第三节 证券投资基金 一、证券投资基金的概念 证券投资基金：是一种利益共享、风险共担的集合证券方式。即经过发行基金证券，集中投资者的资金，由专家理财,从事股票、债券等金融工具的投资，投资者按投资比例分享其收益，并承当风险的一种金融工具。 二、证券投资基金的分类 一按基金发行方式的不同，可分为公募基金和私募基金 1.公募基金：是指以公开发行方式向社会公众

18、投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有公开性、可变现性、规范性等特点。 2.私募基金，指以非公开方式向特定投资者募集基金资金并以证券为投资对象的证券投资基金。它具有非公开性、募集性、封锁性、大额投资、和非上市等特点。 二按基金买卖方式的不同，可分为封锁式基金和开放式基金1.封锁式基金：是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额和基金存续期的基金。封锁式基金筹集完成后，基金即宣告成立，并进展封锁，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在买卖所上市的方法，投资者以后要在证券市场上进展竞价买卖。封锁式基金具有股权和债务双重特点。2.开放式基金：是指基金发起人

19、在设立基金时，基金单位的总额和存续期是不固定的基金。投资者可根据市场情况和各自的投资决策，经过银行买卖网点，自行决议基金单位的申购或赎回。开放式基金也具有股权和债务双重特点。3.封锁式基金与开放式基金的区别基金规模的可变性不同。开放式基金发行的基金单位是可赎回的，而且投资者可随时申购基金单位，所以基金的规模不固定；封锁式基金规模是固定不变的。 基金的存续期不同。开放式基金能够被大量赎回，基金组织解散，所以开放式基金存续期是不确定的；封锁式基金的存续期是固定不变的。 基金单位的买卖价钱不同。开放式基金的基金单位的买卖价钱是以基金单位对应的资产净值为根底，不会出现折价或溢价景象。封锁式基金单位的价

20、钱更多地会遭到市场供求关系的影响，价钱动摇较大。 基金单位买卖场所和费用不同。开放式基金普通不在买卖所挂牌买卖，它经过基金管理人指定的银行代销网点申购和赎回，手续费较高。封锁式基金的买卖类似于股票买卖，可在证券市场买卖，封锁式基金手续费比开放式基金低，只需交纳 0.3%的买卖佣金，无需支付印花税。 基金的投资战略不同。开放式基金必需保管一部分资金，以便应付投资者随时赎回，进展长期投资会遭到一定限制。而封锁式基金不可赎回，无须提取预备金，可以充分运用资金，进展长期投资，获得长期运营绩效。 三按基金组织方式的不同，可分为契约型基金和公司型基金 1.契约型基金又称为单位信托基金，是指把受害人投资者、

21、管理人、托管人三者作为基金的当事人，由管理人与信托人经过签署信托契约的方式发行受害凭证而设立的一种基金。2.公司型基金是按照公司法以公司组织方式组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，投资者购买该公司的股份即为认购基金，也就成为该公司的股东，凭其持有的基金份额依法享有投资收益。四按基金投资对象的不同,可分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金、期货基金、QDII基金和指数型基金1.股票基金：是指以股票为主要投资对象的投资基金，其股票投资比重占60%以上。2.债券基金：是指以债券为主要投资对象的投资基金，其债券投资比重占80%以上。3.混合基金：是指同时投资于股票和债券，并且股票和债券

22、投资比例介于以上两类基金之间的基金。4.货币市场基金：是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期有价证券为投资对象的投资基金。5.期货基金：是指以各类期货种类为主要投资对象的投资基金。6.QDII基金：是在国内设立，从事境外证券市场的股票、债券等有价证券投资的基金。QDII是Qualified Domestic Institutional Investors的英文首个字母缩写，含义是合格境内机构投资者，即合格境内机构投资者投资境外证券。7.指数型基金：是以股票价钱指数中的目的股为投资对象，而进展投资组合并跟踪指数运作的一种基金。五按投资基金资金来源和运用地域的不同，可分

23、为国内基金、国际基金和离岸基金1.国内基金：又称在岸基金，是指由特定国家的金融机构设立，专供该国居民和法人认购，并由基金管理公司对该国证券市场进展投资的投资基金。2.国际基金：在国内筹资而以国外证券市场或国外证券投资对象的投资基金。比如QDII基金。QFII是Qualified Foreign Institutional Investors的英文首个字母缩写，含义是合格的境外机构投资者，是合格的境外机构投资者投资境内证券的基金。3.离岸基金：又称海外基金，筹资于国外又投资于国外证券市场的投资基金。比如QFII基金。六按基金投资风险和收益目的的不同，可分为生长型基金、收入型基金、平衡型基金和保本

24、基金 1.生长型基金：是指以追求资产的长期增值和盈利为根本目的从而投资于具有良好增长潜力的上市股票或其他证券的基金。 2.收入型基金：是指以追求当期高收入为根本目的从而以能带来稳定收入的证券为主要投资对象的基金。 3.平衡型基金：是指以保证资本平安、当期收益分配、资本和收益的长期生长等为根本目的从而在投资组合中比较注重长短期收益与风险搭配的基金。4.保本基金：是指经过采用投资组合方式，保证投资者在投资到期时至少可以获得投资本金或一定报答的基金。保本基金的投资目的是在锁定风险的同时力争获取较高报答。 七按基金能否在证券买卖所挂牌买卖，可分为上市基金和非上市基金 1.上市基金：是指基金单位在证券买

25、卖所挂牌买卖的证券投资基金。例如买卖型开放式指数基金ETF、上市开放式基金LOF、封锁式基金。2.非上市基金：是指基金单位不能在证券买卖所挂牌买卖的证券投资基金。例如开放式基金、私募基金。 三、证券投资基金的历史1.19871990年海外中国基金的初步探求阶段2.19911997年国内投资基金的初步开展及规范化化阶段3.19982001年封锁式基金开展阶段4.20012021年9月开放式基金开展阶段 第四节 债券 为降低证券投资风险，在证券投资组合中债券也占有一定的比例，债券也需求投资者给予关注。债券以国债和企业债券为主。一、债券的概念 1.债券：是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具

26、的并商定在一定期限还本付息的债务债务凭证。2.债券的根本要素：票面价值、归还期限、价钱、利率、付息方式。 二、债券的特征债券具有以下四个待征：1.归还性2.流动性3.平安性4.收益性 第五节 金融衍生工具 一、金融衍生工具概述1.金融衍生工具的概念金融衍生工具：是指从股票、股指、利率、汇率等原生资产派生出来的金融工具，金融衍生工具又称为金融衍消费品。金融衍消费品采用保证金买卖，即只需支付一定比例的保证金就可进展全额买卖，因此，金融衍消费品买卖具有杠杆效应；保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。金融衍消费品的买卖不需实践上的本金转移，合约的平仓采用现金差价结算的方式进展，只需在满期日以实物交割

27、方式履约的合约才需求买方交足贷款。 第二章 证券市场第一节 证券市场概述 一、证券市场1.证券市场的概念证券市场：是有价证券发行与流通以及与此相顺应的组织和管理方式的总称。狭义的证券市场是有价证券发行与流通的场所。还可以表述为，证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和买卖的场所。证券市场包括发行市场和流通市场。证券市场就是为处理资本的供求矛盾而产生的市场，是经济开展到一定阶段的产物。证券市场实现了投资需求和融资需求的对接，从而有效地化解了资本的供求矛盾。资本的供求矛盾是社会再消费的主要矛盾，一方面，社会上存在着大量的闲置资本，需求寻觅投资时机，以实现资本的增值，它们构成资本的供应；另一方

28、面，经济的开展又需求有更多新增的资本投入，需求向社会筹集更多的资本，构成资本的需求。2.证券市场的构成证券市场的由主体、客体、场所、规那么和法律五个部分构成。其中，证券市场的主体包括证券发行人、证券投资者、证券买卖所、证券公司、证券效力机构、证券自律性组织、证券市场监管机构；证券市场的客体包括股票、基金、债券、权证、可转换债券等证券投资工具，投资工具在第一章中曾经引见；证券市场的场所包括有形的证券买卖所、证券公司和无形的网络等；证券市场的规那么和法律包括买卖规那么、市场主体行为规范、市场主体权益与义务、和等。 二、证券市场主体的构成证券市场的主体由证券发行人、证券投资者、证券买卖所、证券运营机

29、构、证券中介机构、证券自律性组织、证券市场监管机构等构成。一证券发行人 证券发行人是资金的需求者和证券的供应者，它经过在市场上发行股票、债券等各类证券来筹集资金。证券发行人包括企业、金融机构、政府部门和其他经济组织。 二证券投资者 证券投资者是证券市场的资金供应者，也是证券的需求者和购买者。投资者是最重要的市场主体，包括个人投资者和机构投资者。 三证券买卖所 证券买卖所是根据国家有关法规，经证券监管部门同意成立的证券集中买卖的有形场所，各类符合规定条件的证券都可以在证券买卖所挂牌上市。证券买卖所本身并不买卖证券，也不决议证券价钱，而是为证券买卖提供一定的场所和设备，配备必要的管理和效力人员，并

30、对证券买卖进展缜密的组织和严厉的管理，为保证证券买卖顺利进展提供一个稳定、公开、高效的市场。四证券公司 证券公司是指依法设立可运营证券业务的、具有法人资历的金融企业法人。五证券效力机构证券效力机构是指依法设立的从事证券效力业务的法人机构，主要包括证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评价机构、律师事务所、证券信誉评级机构等；证券登记结算机构是为证券买卖提供集中登记、托管与结算效力，不以营利为目的的法人。六证券自律性组织 证券自律性组织主要是指证券业协会，证券业协会根据证券法和行业规定，履行法定职责，实施自我监管。七证券监管机构我国证券监管机构是中国证券监视管理委员会简称证监会及

31、其派出机构，是隶属于国务院的证券管理监视机构，依法对证券市场进展集中一致监管 三、证券买卖和普通商品买卖的区别1.买卖对象不同2.买卖地点不同3.买卖方式不同4.买卖关系不同5.市场风险不同6.买卖周期不同7.买卖对象的价钱决议不同 四、证券市场的功能证券市场具有筹集资金、资源配置、宏观调控和投资中介四种功能。 五、证券发行市场 证券发行市场的概念证券发行市场：又称为初级市场及一级市场，是证券发行人向投资者出卖证券以筹集资金的场所。发行市场经过发行证券为上市公司或证券发行者筹集资金。发行市场由证券发行者、证券承销商中介机构、认购投资者和证券效力机构四个要素构成。 六、证券流通市场证券流通市场的

32、概念证券流通市场：又称二级市场，是对已发行证券进展再次或多次买卖的场所。流通市场为投资者买卖已发行证券提供了场所，经过证券的流通转让来实现证券的流动性。 第二节 证券买卖 一、证券买卖的概念 证券买卖：是指已发行的证券在证券市场上买卖或转让的活动。 证券买卖添加了证券的流动性，使得证券收益可以实现，降低了证券投资风险。普通来说，证券的流动性越好，风险越小，但收益也较小；相反，流动性低，那么风险高，投资收益也高。 二、证券买卖的原那么 证券买卖必需遵照公开、公平、公正原那么。 三、证券买卖的种类 按照买卖对象的种类划分，将证券买卖的种类分为股票买卖、债券买卖、基金买卖和金融衍生工具买卖。 四、证

33、券买卖程序证券买卖程序包括开户、委托、竞价、清算交割和过户。1.开户 投资者在进入股市前首先要开立股票账户和资金账户，个人投资者持居民身份证开立个人账户，法人投资者需提供有效的法人证明文件及其复印件开立法人账户。股票账户和资金账户是投资者进入市场的通行证和资金保证，拥有这两个账户才干进场买卖证券。股票账户分为上海证券公司股票账户和深圳证券公司股票账户两种，资金账户只需一个。 2.委托委托买卖：是指证券经纪商接受投资者委托代理投资者买卖证券，从中收取佣金的买卖行为。由于普通投资者不可以进入股票买卖所直接参与买卖，只能由券商以接纳委托的方式代其进展股票买卖，所以投资者必需将本人买卖证券的称号、代码

34、、数量、价钱等告知券商，经过券商到达买卖证券的目的。 委托的方式：常用的委托方式分为柜台委托、自助委托、委托、网上委托等。a.柜台委托柜台委托步骤的是投资者填写委托单，券商受理委托，电脑撮合成交。其中，委托单的填写内容是：证券帐号、日期、买进或卖出、证券称号、证券代码、数量、价钱、时间、签名。柜台委托是我国证券市场早期运用的委托的方式，目前曾经很少运用。 b.自助委托投资者首先要刷磁卡，输入密码，按回车键确认，进入个人账户主菜单。按照屏幕提示，输入买卖方向、证券代码、数量、价钱，最后按回车键确认。自助委托是最目前常用的委托方式。c.委托投资者在运用委托方式之前，要先到所在地证券公司办理委托登记

35、手续，开通个人账户委托。拨通证券公司买卖，按照音频提示输入股东代码、买卖方向、证券代码、数量、价钱，按键当作小数点运用，按键确认或终了操作。d.网上委托投资者要在证券公司办理开通个人账户网上委托手续。网上委托与传统买卖方式相比具有方便、快捷等优点。在运用网上委托方式之前，要先下载行情买卖软件，然后按照文字提示操作即可。3.竞价竞价：证券买卖所电脑主机对投资者全部有效委托按买卖方向、价钱的高低、时间先后进展排序集中成交的过程。竞价采用集合竞价和延续竞价两种竞价方式。集合竞价：是在每个买卖日上午9：159：25开盘集合竞价时间电脑撮合系统接受的全部有效委托进展集中撮合处置的过程，行情屏幕在9：25

36、开场显示集合竞价的价钱。深圳市场在14：5715：00最后三分钟内为收盘集合竞价时间，上海市场没有这种情况。由于集合竞价是按最大成交量来成交的，在集合竞价时间，只需买方的证券委托价钱高于实践的成交价钱或卖方的证券委托价钱低于实践的成交价钱就可以成交了。在上午9：159：25时间内电脑只接受信息，不撮合信息。延续竞价：从9：30分开场的竞价称为延续竞价。其中，9：3011：30、13：0015：00为上海证券买卖所延续竞价时间；9：3011：30、13：0014：57为深圳证券买卖所延续竞价时间。竞价的原那么：价钱优先、时间优先。证券买卖所的电脑主机撮合系统按价钱优先、时间优先的原那么进展竞价成

37、交。4.清算交割清算交割：是指证券买卖双方在成交以后，经过证券买卖所将证券商之间的证券买卖数量和金额分别予以冲抵，其差额由证券商确认后，在事先商定的时间内进展证券和价款的收付了结行为。 交割方式：当日交割为T+0，次日交割为T+1。a.T1交割制度：对A股股票、基金和债券买卖实行T1交割制度，即在委托买卖的次日第二个买卖日进展交割。即当日买进的证券当日不能卖出；当日卖出证券后资金当日到账，可于当日再次买进。b.T0交割制度：对权证买卖实行T0交割制度，即在委托买卖权证成交后立刻进展交割。即投资者买进权证或股指期货多单(空单)成交后，可随时卖出。5.过户过户：是指投资者买进记名股票后，持所买股票

38、到发行公司办理变卦股东，即办理清算交割手续，将原卖出证券的户名变卦为买入证券的户名。 6.证券买卖费用 目前，投资者在证券买卖所购买上市的股、基金、债券时，需交纳的各项费用主要有：印花税、佣金、过户费等。证券买卖印花税征收，股票买卖卖方按实践成交金额的0.1%征收印花税，股票买卖买方不征收印花税，印花税由券商代扣后由买卖所一致代缴，债券与基金买卖均免收印花税。佣金最高限额为0.3%，买卖双方按实践成交金额的0.3%收取佣金，股票和基金佣金起点为元，缺乏5元按5元收取。上证股票每1000股收过户费1元，起点1元，缺乏1元按1元收取，深市股票买卖无过户费。 五、制止的买卖行为 1.内幕买卖行为：是

39、指知悉证券买卖内幕信息的人员利用内幕信息进展买卖的行为。 2.支配市场行为：证券法制止任何人以以下手段支配市场，获取不正当利益或者转嫁风险。 3.虚伪陈说行为：指证券买卖中的有关参与者对证券买卖及其相关活动的现实、性质、前景、法律等事项做出不实、严重误导或者含有艰苦脱漏的虚伪陈说或者诱导，致使投资者在不了解现实真相的情况下做出投资决议。 4.欺诈客户的行为：指证券运营机构及其从业人员以隐瞒现实真相，捏造现实等手段，违反国家有关规定，违背客户真实意志损害客户利益的行为。 5.其他制止买卖行为 制止银行资金违规流入股市；制止法人非法利用他人账户从事证券买卖；制止法人出借本人或者他人的证券账户；制止

40、任何人挪用公款买卖证券等。第三节 股票价钱指数一、股票价钱指数 1.股票价钱指数的概念股票价钱指数：是运用统计学方法编制而成的，反映股市总体价钱或某类股票价钱变动和走势的目的。股价指数由金融效力机构编制，经过对股票市场上一切股票或一部分有代表性公司发行的股票价钱进展平均计算和动态对比后得出的数值。 股票价钱指数是报告期的股价与某一基期相比较的相对变化指数；它的编制首先假定某一时点为基期，基期值为100或1000，然后再用报告期股价与基期股价相比较而得出。 2.股票价钱指数的种类按股票指数反映的价钱走势所覆盖的范围不同，可以将股票指数分为综合指数、成分指数和分类指数。综合指数：用证券市场全体股票

41、计算的，用于反映整个市场走势的股票价钱指数称为综合指数。成分指数：用证券市场一部分有代表性的样本股票计算的，用于反映整个市场走势的股票价钱指数称为成分指数。成分股样本确定的规范是：公司的流通市值及成交额；公司的行业代表性及其生长性；公司过去三年的财务情况和运营业绩；公司两年内的规范运作情况。根据上述规范，择优挑选出各行业的成分股样本。分类指数：用证券市场某一行业或某一类股票作为样本股票计算的，用于反映该行业或该类股票价钱走势的股票价钱指数称为分类指数。二、股票价钱指数的计算方法 1.简单算术股价平均数2.修正的股份平均数 三、我国证券市场主要股价指数 1.上海证券买卖所股价指数上证综合指数上证

42、股价指数最初是中国工商银行上海分行信托投资公司静安证券业务部根据上海股市的实践情况，参考国外股价目的的生成方法编制而成。上证指综合数以1990年12月19日为基期，基期值为100点，并于1991年7月15日开场公布，以上海股市的全部股票为计算对象，计算公式如下： 其中，股票市价总值股票市价股票发行股数由于采取全部股票进展计算，因此，上证指数可以较为贴切地反映上海股价的变化情况。上证成分指数上证30指数从1996年4月1日到2002年6月28日公布，后被证180指数取代。上证180指数从2002年7月1日开场公布，上证50指数在180只股票中选出50只股票计算指数，从2004年1月2日开场公布，

43、基期是2003年12月31日，基期值为1000点。 其中，股票调整市值市价调整股本数上证分类指数上证分类指数从1993年5月3日开场公布，用于反映各行业和各种类股票价钱走势。 2.深圳证券买卖所指数深圳综合指数深圳综合指数基期是1991年4月3日，基期值为100点，从1991年7月3日开场公布。 深圳成分指数深圳成分指数从1995年2月20日开场公布，基期是1994年7月20日，基期值为1000点。深圳分类指数深圳分类指数从1994年7月20日开场公布。 3.沪深300指数由上海证券买卖所和深圳证券买卖所结合编制的沪深300指数于2005年4月8日正式发布，以2004年12月31日为基期，基期

44、点位1000点。 四、国际主要的股价指数 1.道琼斯股票指数道琼斯股票指数是世界上历史最为悠久的股票指数，它的全称为股票价钱平均数。道指从1884年7月3日开场编制并公布，最初的样本股是11种具有的代表性的的股票，现样本股是65种。道指采用不加权的算术平均法计算，其中包括工业平均指数、公用事业平均指数、运输业平均指数。其样本股分别由30家工业公司的股票、15家公用事业公司的股票、20家运输公司的股票共65种股票构成。现道琼斯股票价钱平均指数以1928年10月1日为基期。其计算公式为： 2.规范普尔股票价钱指数规范普尔公司是美国最大的一家证券研讨机构，从1923年开场编制并公布股票价钱指数，最初

45、样本股有233种，到1957年样本股扩展至500种股票。其中，上市的工商业股票400种，运输业股票20种，公用事业股票40种，金融业股票 40种。 3.纽约证券买卖所股票价钱指数 纽约证券买卖所股票价钱指数是由纽约证券买卖所编制，从1996年6月开场公布，以1965年12月31日为基期，基期值为50点，采用的是综合指数方式。该指数先是普通股股票价钱指数，后来改为混合指数，包括着在纽约证券买卖所上市的1500家公司的1570种股票，分别计算工业股票、金融业股票、公用事业股票、运输业股票的价钱指数；其中，最大和运用最广泛的是工业股票价钱指数，有1093种股票组成。 4.纳斯达克(NASDAQ)股票

46、价钱指数纳斯达克指数是反映纳斯达克证券市场行情变化的股票价钱平均指数，1971年2月8日纳斯达克股市建立，指数从100点开场。5.日经股票价钱指数日经股票价钱指数由日本经济新闻社从1950年9月开场编制并公布，用以反映日本股票市场股票价钱变动情况。日经指数按采样数目的不同，分为日经225指数和日经500指数两类。日经225指数从1950年9月开场编制，样本股有225只，样本选定后原那么上不再更改。日经500指数从1982年1月4日开场编制，样本股有500只，并且每年4月份要根据上市公司的运营情况、成交量、成交金额和市价总值等要素进展改换。6.伦敦金融时报股票价钱指数伦敦金融时报指数是伦敦工商业

47、普通股票平均价钱指数的简称，由英国于1935年7月1日起编制，用以反映伦敦证券买卖所行情变动的一种股票价钱指数。并以7月1日作为基期，基期值为100点，样本股为630种，采用几何平均法进展计算。目前的金融时报指数有30种、100种和500种等各组股票价钱平均数构成，范围覆盖各主要行业。 7.香港恒生指数恒生指数是由香港恒生银行于1964年7月31日开场编制，该日为基期，基期值为100点，当时仅供恒生银行内部参阅。1969年11月24日开场正式向外发表，开场点数是150点。后由于技术缘由改为以1984年1月13日为基期，基期指数定为975.47点。 第三章 看盘及行情软件运用技艺 一、股市行情软

48、件下载步骤江海证券营业部网址是 HYPERLINK jhzq/ jhzq/，翻开网页左键点击行情买卖软件下载，找到江海证券大智慧，将该软件下载并保管到桌面上，在桌面上左键双击江海证券大智慧行情分析图标既可运用行情软件。 二、键盘运用1.对话框输入81回车，看上证涨幅排名、跌幅排名、震幅排名、总金额排名。2.对话框输入83回车，看深证涨幅排名、跌幅排名、震幅排名、总金额排名。3.对话框输入61回车，看上证按涨幅排名全部的股票。4.对话框输入63回车，看深证按涨幅排名全部的股票。5.按F5在个股K线与即时走势之间切换。6.按F8在个股5分钟K线、10分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、日K线、周

49、K线、月K线之间切换。7.按F10查看个股资料、单击对话框选择所需内容。8.在页面右下方对话框中输入股票代码或股票称号的汉语拼音首个字母回车即可查看个股走势。9.在页面右下方对话框中输入技术目的，如RSI、KDJ、W%、MACD回车即可运用技术目的进展个股分析。 三、行情大屏幕显示器内容在证券公司的营业部，用大屏幕显示器显示深沪两市的当日行情变化情况。在屏幕显示器上普通包括以下内容：股票称号、代码、昨收盘、今开盘、最高价、最低价、买入价、卖出价、成交价、涨跌、涨跌幅、总手、现手、总金额、震幅、换手率、市盈率1、市盈率2等。股票称号：上市股票的简称。代码：上市股票的代码。 昨收盘：上证是股票前一

50、买卖日的收盘价，深证是在前一买卖日的14：5715：00最后三分钟内的集合竞价为昨收盘价。 今开盘：股票本买卖日的第一笔成交价，普通为集合竞价产生的价钱，只需少数例外。 最高价：从开盘到如今买卖双方成交的最高价钱，收盘时的最高价为当日成交的最高价。最低价：从开盘到如今买卖双方成交的最低价钱，收盘时的最低价钱为当日成交的最低价。买入价：股票即时的最高买入申报价。 卖出价：股票即时的最低卖出申报价。成交价：察看者看到股票行情的最新价，也是察看者看到最后一笔成交价钱。 涨跌：红色表示今天的股价比昨天收盘价上涨了多少，绿色表示今天的股价比昨天收盘价下跌了多少，白色表示今天的股价与昨天持平。涨跌幅：今天

51、的股价与昨天收盘价相比上涨或下跌的百分比。总手：从开盘到即时累计起来的成交量。现手：一只股票最近的一笔成交量。总金额：是今天开盘以来该股买卖的成交价与成交量的乘积之和。委比：是衡量某一时段买卖盘相对强度的目的。计算公式为： 委比(委买手数委卖手数) (委买手数委卖手数)100%震幅：是指股票在一个买卖日中的最高价与最低价之间差距除以昨收盘价的百分比。计算公式为：振幅今日最高价今日最低价昨收盘价100%换手率：是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的目的之一。其计算公式为：换手率某一段时期内的成交量流通总股数100%市盈率1：成交价除以该股票上一年度的每股净收益。市盈率2

52、：成交价除以该股票本年度估计的每股净收益。 四、大盘分时走势图大盘分时走势又称大盘即时走势，如以下图所示：1.红色柱状线和绿色柱状线红色柱状线和绿色柱状线是用来反映指数上涨或下跌的强弱程度的。大盘向上运转时，在横线上方会出现红色柱状线，红色柱状线出现越多、越高，表示上涨力度越强；假设渐渐减少、缩短，表示上涨力度渐渐减弱。大盘向下运转时，在横线下方会出现绿色柱状线，绿色柱状线出现越多、越长，表示下跌力度越强；假设绿色柱状线渐渐减少、缩短，表示下跌力度渐渐减弱。2.粗横线粗横线表示上一个买卖日指数的收盘位置。它是当日大盘上涨与下跌的分界限，它的上方，是大盘的上涨区域；它的下方，是大盘的下跌区域。3

53、.白色曲线和黄色曲线白色曲线表示上证买卖所对外公布的大盘指数，即加权指数。黄色曲线是将一切股票计算的不含加权数的指数。参考白色曲线和黄色曲线的相对位置关系，可以得到以下信息：当指数上涨，黄色曲线在白色曲线走势之上时，表示小盘股涨幅较大；当黄色曲线在白色曲线走势之下，那么表示大盘股涨幅较大。当指数下跌时，黄色曲线在白色曲线之上，表示小盘股的跌幅小于大盘股的跌幅；假设白色曲线在黄色曲线之上，那么表示小盘股的跌幅大于大盘股的跌幅。4.黄色柱状线黄色柱状线表示每分钟的成交量，单位为手。最左边一根专长的线是集合竞价时的买卖量，后面是每分钟出现一根。成交量大时，黄色柱状线就拉长；成交量小时，黄色柱状线就缩

54、短。5.显示框可显示数字或字母。假设要查询中信证券股票的走势，只需用键盘输入代码600030或拼音ZXZQ回车，就可以显示中信证券的走势图。6.红色框与绿色框红色框比绿色框长度越长，表示买气越强，大盘指数往上运转力度越大；绿色框比红色框长度越长，表示卖压越大，大盘指数往下运转力度越大。 五、个股分时走势图 1.分时价位线 白色分时价位线表示该只股票的分时成交价钱。 2.分时均价线 黄色分时均价线表示该种股票的平均价钱。它是从当日开盘到如今平均买卖价钱画成的曲线，其作用类似挪动平均线。 3.卖盘等候显示栏卖盘等候显示栏中卖1、卖2、卖3、卖4、卖5表示依次等候卖出。按照“价钱优先，时间优先的原那

55、么，谁卖出的报价低谁就排在前面，如卖出的报价一样，谁先报价谁就排在前面，由电脑自动计算。卖1后面的数字为价钱，价钱后面的数字为等候卖出的股票手数。4.买盘等候显示栏买盘等候显示栏中买1、买2、买3、买4、买5表示依次等候买进，与等候卖出相反，谁买进的报价高谁就排在前面，如买进的报价一样，谁先报价谁就排在前面。5. 均价、量比显示栏 均价：从开盘到如今买卖双方成交的平均价钱。其计算公式是： 均价成交总额成交量。收盘时的均价为当日买卖均价。 量比：是衡量相对成交量的目的。它是开市后每分钟平均成交量与过去5个买卖日每分钟平均成交量之比。其计算公式为:量比如今总手(5日平均总手240) 当前已开市多少

56、分钟其中“5日平均总手数/240表示5日来每分钟成交手数。量比是投资者分析行情短期趋势的重要根据之一。假设量比数值大于1，且越来越大时，表示如今这时辰的成交总手数，即成交量在放大；假设量比数值小于1，且越来越小时，表示如今这时辰的成交总手数，即成交量在萎缩。要留意的是，并非量比大于1，且越来越大就一定对买方有利。普通来说，假设股价上涨，价升量增，这当然是好事，投资者可积极看多、做多，但此时假设股价在往下走，价跌量增，就不一定是好事了。总之，量比要同股价涨跌联络起来分析，这样才会减少失误，提高投资胜利率。6.外盘、内盘显示栏外盘：即自动买盘，就是按市价直接买进后成交的筹码，成交价是卖出价。内盘：

57、即自动卖盘，就是按市价直接卖出后成交的筹码，成交价是买入价。7.最近几分钟成交显示栏成交显示栏可以显示当时最近几分钟延续10笔成交情况，即几点几分以什么价位成交，每笔成交手数是多少。 六、大盘 K线走势图大盘K线走势图从周期可以分为5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线、60分钟K线、日K线、周K线、月K线。由于所取的时间段不同，各种K线图所代表的意义是不一样的。各种K线绘制方法一样，只需可以看懂其中的一种即可。普通的股票分析软件所显示的大盘K线技术走势图都是由三个画面组成的，其中最上面的画面是日K线走势图，中间的画面是成交量图形，最下面的画面是某个技术目的图形(技术目的可恣意选择)。1.挪动

58、平均线采样显示栏本栏可以显示六个不同时间周期的挪动平均线在某一天的数值。2.挪动平均线走势图普通设六条挪动平均线，分别用不同颜色表示。这六条挪动平均线是5日、10日、20日、30日、120日、250日挪动平均线，挪动平均线的颜色分别是黄色、紫色、绿色、白色、蓝色、红色。3.均量线采样显示栏本栏显示三种不同时间周期的均量线在某日内的数值。4.均量线是以一定时期成交量的算术平均值在图形中构成的曲线。它是参照挪动平均线的原理以成交量平均数来研判行情趋势的一种技术目的，又称为成交量均线目的。5.成交量柱体图蓝色柱体表示大盘每日指数收阴时的成交量，红色柱体表示大盘每日指数收阳时的成交量，一条柱状线就表示

59、一天的成交量。6.常用技术目的图形显示栏本栏可以根据采样需求恣意选择技术目的。如MACD、DMI、RSI、KDJ、SAR等。个股K线技术走势图与大盘 K线走势图一样。 第四章 宏观经济分析第一节 宏观经济分析宏观经济分析是证券投资分析的重要内容之一，通常把宏观经济分析、行业分析和公司分析称为证券投资的根本分析。宏观经济分析的内容包括宏观经济调控、经济周期动摇、财政政策、货币政策、收入政策 、产业政策、消费政策及其它宏观要素对证券市场的影响。 一、宏观经济分析的概念宏观经济分析：是对整个国民经济及经济活动和运转形状进展分析。包括对总供应与总需求、国民经济的总值及其增长速度、国民经济中的主要比例关

60、系、物价的总程度、劳动就业的总程度与失业率、货币发行的总规模与增长速度、进出口贸易的总规模及其变动等进展分析。宏观经济分析的目的：把握宏观经济的总体运转形状，知悉经济周期处于哪个阶段，预测宏观经济今后走势，判别证券买卖的最优时机，逃避投资风险，获取预期投资收益。 二、宏观经济分析的意义 证券市场走势与宏观经济运转形状亲密相关，股票市场作为宏观经济的晴雨表，宏观经济总体情况必然反映到证券市场上。1.把握证券市场的总体运转趋势。2.判别证券市场的整体投资价值。3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响。4.了解国际经济动摇对中国证券市场的影响。三、宏观经济调控宏观经济调控：国家经过实施政策工具来调理总供