并购市场小幅波动汽车行业并购规模拔得头筹

1、清科数据：4 月并购市场小幅波动，汽车行业并购规模拔得头筹2020-05-14 清科研究中心 潘婕2020 年 4 月并购市场的整体情况根据清科旗下私募通数据显示，2020 年 4 月中国并购市场共完成 118 笔并购交易，案例数量与上月持平，同比下降 17.5%。其中披露金额的有 93 笔，交易总金额约为 803.94 亿人民币，同比上升 19.7%，环比上升 17.7%。 从并购交易类型来看，本月国内交易共发生 113 笔交易，占并购案例总数的 95.4%，其中披露金额的案例 89 笔，披露金额是 788.67 亿人民币，占总金额的 98.1%；海外交易共发生 2 笔交易，案例数占比 1.

2、7%，披露金额是 0.21 亿人民币；外资交易共发生 3 笔交易，案例数占比 2.5%，披露金额是 15.06 亿人民币，占总金额的 1.9%。本月交易金额较大的两笔并购案例为：一汽轿车股份有限公司收购一汽解放汽车有限公司 100%股权（交易金额 270.09亿元人民币），多喜爱集团股份有限公司收购浙江省建设投资集团有限公司 100%股权（交易金额 79.98 亿元人民币）。 2020 年 4 月并购事件在地区和行业的分布具体来看，2020 年 4 月并购市场共完成 118 笔并购交易，按被并购企业所属省份来看，118 笔交易分布在北上广以及江浙等 20 个省市、自治区以及香港和海外地区。从案

3、例数量来看，江苏省与浙江省并列第一，各完成 14 笔并购交易，占本月并购案例数量的 11.9%；北京市位列第二位，共完成 12 笔并购交易，占本月并购案例数量的 10.2%；上海市位列第三位，共完成 11 笔并购交易，占本月并购案例数量的 9.3%。 并购金额方面，吉林省在 4 月并购交易中表现突出，涉及交易金额达 325.60 亿人民币，占本月总交易金额的 40.5%；本期发生在吉林省的交易金额最大的案例为一汽轿车股份有限公司成功收购一汽解放汽车有限公司 100%股权，交易金额 270.09 亿元人民币。浙江省的交易金额达到 121.31 亿人民币，占总交易金额的 15.1%，排名第二；其中

4、多喜爱集团股份有限公司成功受让浙江省建设投资集团有限公司 100%股权一案，较大的拉高了浙江省的交易金额。山东省以 79.10 亿人民币占比 9.8%的成绩排名第三，发生在山东省的交易金额较大的案例有浙江东音泵业股份有限公司以 75.39 亿元人民币成功收购山东罗欣药业集团股份有限公司 99.65%股权。 本月并购交易共涉及 20 个一级行业，从案例数量来看，连锁及零售行业位列第一位，共完成 14 笔并购交易，占本月案例数量的 11.9%；机械制造行业排在第二位，共完成 13 笔交易，占本月案例数量的 11.0%；IT 行业并列第三位，共完成 12 笔交易，占本月案例数量的 10.2%。 水平

5、。建筑/工程行业以 85.28 亿人民币的交易金额排在第二位，占总交易金额的 10.6%；排在第三位的是生物技术/医疗健康行业，共涉及交易金额 83.72 亿人民币，占比为 10.4%。 本月金额较大的国内并购典例：一汽轿车完成重大资产重组增强盈利能力和核心竞争力金额方面，汽车行业位居第一，涉及金额为 364.71 亿人民币，占本月总交易金额的 45.4%；本月发生在汽车行业交易规模最大的案例为一汽轿车股份有限公司收购一汽解放汽车有限 公司 100%股权，交易价格为 270.09 亿元人民币，该案拉高了汽车行业在本月统计中的整体2020 年 4 月 8 日，一汽轿车股份有限公司（简称：一汽轿车

6、）完成重大资产重组。本次重组交易内容包括重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产。 在本次重大资产置换中，一汽轿车将拥有的除财务公司、鑫安保险之股权及部分保留资产以外的全部资产和负债转入一汽奔腾后，将一汽奔腾 100%股权作为置出资产，与一汽集团持有的一汽解放 100%股权中的等值部分进行置换，置出资产的交易作价为 50.88 亿元人民币；置入资产是一汽解放 100%股权，置入资产的交易作价为 270.09 亿元人民币。置入资产与置出资产的差额部分，由一汽轿车以发行股份及现金支付的方式支付给一汽集团，股份支付对价为 199.21 亿元，现金支付对价为 20 亿元。 本次交易完成后，一汽集团仍然

7、为一汽轿车的控股股东，国务院国资委为一汽轿车的实际控制人，一汽轿车的控股股东和实际控制人均未发生变更；一汽集团对一汽轿车持股比例进一步提升，一汽轿车主营业务将变更为商用车整车的研发、生产和销售，有助于增强一汽轿车的盈利能力和核心竞争力。 多喜爱收购浙建集团 100股权，浙建集团成功借壳多喜爱2020 年 4 月 24 日，多喜爱集团股份有限公司（简称：多喜爱）对浙江省建设投资集团有限公司（简称：浙建集团）进行吸收合并，交易作价为 79.98 亿元人民币，多喜爱为吸收合并方，浙建集团为被吸收合并方。吸收合并完成后，浙建集团将注销法人资格，多喜爱作为存续主体，将承接浙建集团的全部资产、负债、业务、

8、人员、合同、资质及其他一切权利和义务，浙建集团持有的多喜爱股份将相应注销，浙建集团目前的全体股东将成为多喜爱的股东，浙建集团成功借壳多喜爱。 工程总承包、机械施工、设备安装等业务。近年来，家纺行业处于调整期，行业呈现持续低迷的状态，多喜爱未来的发展前景较不明朗。在复杂的行业环境、激烈的市场化竞争等多重背景影响下，多喜爱原有主营业务发展增长乏力，未来的盈利成长性不容乐观。本次交易完成后，浙建集团的资产业务将整体注入多喜爱，多喜爱的原有业务将置出，多喜爱的主营业务将变更为建筑施工、基础设施投资运营、工业制造及工程服务业等。 多喜爱吸收合并浙建集团前的主营业务为家纺用品的研发设计生产、委托加工、品牌

9、推广、渠道建设和销售业务，以及新材料面料的应用研发和生产业务。浙建集团主要从事建设 本月金额较大的跨境并购典例： Cabot 收购三顺纳米 100股权，巩固高性能碳材料行业地位2020 年 4 月 1 日，Cabot Corporation 成功受让卡博特高性能材料（深圳）有限公司100%股权，交易金额为 8.12 亿元人民币。 Cabot 是特种化学品和高性能材料公司，主要产品为橡胶和特种炭黑、活性炭、喷墨色浆、色母粒和导电混配料、气相二氧化硅以及气凝胶产品。三顺纳米是碳纳米管和分散体生产商，为中国和海外的锂电池制造商提供产品。此次收购将三顺纳米具有的碳纳米管和分散能力与 Cabot 的高性

10、能碳添加剂技术和电池专业知识相结合，极大地增强了 Cabot 在高速增长的电池市场领域的影响力，特别是在华的市场地位和配方能力。 JFE 收购宝钢特钢韶关 50股权，提升市场品牌含金量亿元人民币。 宝钢特钢韶关主要生产特种棒材，产品用于汽车零部件生产。JFE 是一家大型钢铁企业之一。本次交易是宝钢特钢韶关根据自身经营发展需要，引进有实力的战略合作方，双方实现优势互补，共同提升特钢产品市场竞争力和品牌效应。 2020 年 4 月 26 日，JFE 钢铁株式会社成功收购宝钢特钢韶关有限公司 50%，作价 6.89VC/PE 渗透金额超 20，建筑/工程行业交易规模拔头筹4 月 VC/PE 支持并购

11、案例共有 9 笔，环比下降 30.8%，交易数量渗透率为 7.6%；涉及并购金额为 172.17 亿人民币，环比上升 53.6%，金额渗透率达 21.4%。 VC/PE 支持的并购交易中，标的地区分布在北上广以及江浙等 6 个省市、自治区以及香港和海外地区。从案例数量来看，浙江省位列第一，共完成 3 笔 VC/PE 支持的并购交易；北京市位列第二位，共完成了 2 笔 VC/PE 支持的并购交易；上述地域累计完成 5 笔 VC/PE 支持的并购交易，占 VC/PE 支持并购案例数量的 55.6%，占本月并购案例总数的 4.2%。从交易金额来看，浙江省位列第一，涉及交易金额为 81.45 亿人民币

12、，占 VC/PE 渗透案例交易金额的 47.3%；其次是山东省，涉及交易金额为 75.39 亿人民币。 VC/PE 渗透的标的行业主要集中在连锁及零售行业，共完成 2 笔并购交易，累计占 VC/PE渗透案例数量的 22.2%，占本月并购案例总数的 1.7%。从交易金额来看，VC/PE 渗透的标的行业主要集中在建筑/工程、生物技术/医疗健康以及连锁及零售行业，分别涉及交易金额79.98 亿人民币、75.39 亿人民币、8.11 亿人民币，累计占 VC/PE 渗透交易金额的 95.0%，占本月总交易金额的 20.3%。 本月并购退出共有 4 笔，涉及企业有 4 家。其中比较具有代表性的并购退出事件为上海镕尚投资管理中心（有限合伙）以并购方式退出北京华联商厦股份有限公司，退出金额为3.40 亿元人民币，账面回报为 0.43 倍。 机制等，与从前执行的规则相比，再融资新规对创业板上市公司再融资的监管放松最为明显。中华人民共和国证券法通过完善上市公司收购制度、信息披露等规则，引导资源向更有利于实体经济发展的方向流动。此外，随着注册制的推进，大量优质公司会加速上市，对现有上市公司造成一定压力，也会迫使部分公司进行