通信设备行业：冲刺IPv6规模部署IT硬件有望加速受益

1、1.2020 年IPv6 部署关键时间点，全年冲刺实现目标表格 1 IPv6 相关政策文件2017 年两办印发推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划后，工信部每年都会就国内 IPv6 部署及推进开展专项行动，加速国内 IPv6 产业发展确保 2020 年 IPv6 计划完成。发布日期发文部门文件名称主要关键目标2017 年 11 月 26 日中共中央办公厅、国务院办公厅推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划到 2020 年末， IPv6 活跃用户数超过 5亿；以下领域全面支持 IPv6：国内用户量排名前 100 位的商业网站及应用，市地级以上政府外网网站系统，市地级以上新闻

2、及广播电视媒体网站系统；大型互联网数据中心，排名前 10 位的内容分发网络，排名前 10 位云服务平台的全部云产品；广电网络，5G 网络及业务，各类新增移动和固定终端，国际出入口2018 年 4 月 25 日工业和信息化部关于贯彻落实推进互联网协议第六版 （IPv6）规模部署行动计划的通知2018 年底：1、全国 LTE 网络完成端到端 IPv6 改造； 2 、加快固定网络基础设施 IPv6 改造；3、推进数据中心、CDN、云服务、域名系统等应用基础设施 IPv6 改造； 4、开展政府网站 IPv6 改造与工业互联网 IPv6 应用2019 年 4 月 1 日工业和信息化部关于开展 2019

3、年 IPv6 网络就绪专项行动的通知1、网络基础设施 IPv6 能力就绪；2、应用基础设施提升 IPv6 业务承载能力；3、终端设备增强 IPv6 支持能力2020 年 3 月 19 日工业和信息化部关于开展 2020 年 IPv6 端到端贯通能力提升专项行动的通知1、优化提升 IPv6 网络接入能力；2、加快提升内容分发网络（CDN）IPv6 应用加速能力；3、大幅提升云服务平台 IPv6 业务承载能力；4、全面扩大数据中心（IDC） IPv6 覆盖范围。5 、着力提升终端设备 IPv6 支持能力。2020 年 4 月 26 日工业和信息化部、广电总局推进互联网电视业务IPv6 改造的通知1

4、、全面完成网络基础设施 IPv6 升级改造2、加快提升应用基础设施 IPv6 承载能力3、着力提升接收设备 IPv6 支持能力资料来源：华西证券研究所IPv6 是支撑前沿技术和产业快速发展的基石：随着物联网以及 5G 发展，我国 IPv4 地址紧缺无法应用对 IP 地址需求爆炸式增长。推广 IPv6 以后，万物互联的概念才具备“物质保障”。IPv6 是国际互联网竞争以及国家信息安全关键：在 IPv4 时代，中国只提了中文编码标准；但 IPv6 时代，我国跟发达国家同时起步。在根域名服务器方面： IPv4 网络共有 13 个根域名服务器。其中，主根服务器在美国；辅助根服务器共 12 个，9 个位

5、于美国，英国、瑞典、日本各有 1 个。IPv6网络中，中国占据 1 个根服务器及 3 个辅根服务器，极大保障了国家网络安全。表格 2 雪人计划IPv6 根服务器全球分布情况国家主根服务器辅根服务器国家主根服务器辅根服务器中国13西班牙01美国12奥地利01日本10智利01印度03南非01法国03澳大利亚01德国02瑞士01俄罗斯01荷兰01意大利01资料来源：华西证券研究所网络端到端 IPv6 渗透率参差不齐，CDN、用户终端侧仍有较大差距骨干网及城域网全面支持 IPv6，网络性能达到工信部要求基础电信企业积极推进网络基础设施改造，骨干及城域网络全面支持 IPv6：全国 13 个骨干网直联点已

6、经全部实现了 IPv6 互联互通。截至 2019 年 5 月，中国电信、中国移动和中国联通均完成全国 30 个省城域网 IPv6 改造。图 1 截止到 2019 年 5 月三大运营商 IPv6 改造的省份数量3530中国移动302524283030262424320926303030303020202115161010850中国电信中国联通资料来源：中国 IPv6 发展状况白皮书，华西证券研究所网络性能达到工信部要求：2020 年 2 月，中国电信、中国移动、中国联通网内IPv4 平均时延 39.60ms、IPv6 平均时延 39.73ms,平均网内劣化度 0.36；图 2三大运营商劣化度中国

7、电信、中国移动、中国联通网间 IPv4 平均时延 45.85ms、IPv6 平均时延46.90ms,平均网间劣化度 2.43。资料来源：国家 IPv6 发展检测平台，华西证券研究所移动通信改造完成全面支持 IPv6，固网用户受到接入终端因素影响渗透率不高LTE 网络和固定网络 IPv6 升级改造全面完成：中国电信、中国移动和中国联通均完成了全国 30 个省的 LTE 网络、城域网网络 IPv6 改造，并为 4G 网络用户全面开启 IPv6 服务，具备提供固定宽带 IPv6 业务的能力，并正在逐步完善 IPv6 专线产品开通流程，为有需求的政企客户开通 IPv6 专线接入并支持分配 IPv6 地

8、址。2018 年底开始，基础电信企业 LTE 网络 IPv6 分配地址用户数增长趋于平稳。根据工信部统计，我国 LTE 网络用户总数为 11.87 亿，分配 IPv6 地址的 LTE 用户比例已达 88，综合考虑 LTE 存量终端的 IPv6 支持情况，运营商侧 LTE 网络改造工作基本完成。00.621.64423.744.6265.7187.97.71011.3 11.55 11.6 11.71110.2410.4910.5310.5310.5910.45 10.61214 三大基础电信企业 LTE 网络已分配 IPv6 地址用户数（亿）11.9 11.9图 3三大基础电信企业 LTE 网

9、络已分配 IPv6 地址用户数（亿）资料来源：国家 IPv6 发展检测平台，华西证券研究所固定宽带接入网络改造环节多，周期长，存量家庭终端升级复杂，改造进度整体落后于 LTE 网络：根据工业信部统计数据，目前我国家庭宽带用户接近 4 亿，分配 IPv6 地址的用户只有不到 2 亿渗透率不足 50，我们认为家庭及办公场景中，除了网络侧设备之外，存量 WIFI 路由器、机顶盒等终端产品数量巨大，仅依靠终端用户自发更换无法短期完成IPv6 的快速普及。图 4 三大基础电信企业固定宽带接入网络已分配 IPv6 地址用户数（亿）三大基础电信企业固定宽带接入网络已分配 IPv6 地址用户数（亿）2.51.

10、88 1.991.9921.771.52 1.59 1.62 1.63 1.62 1.61 1.661.51.33 1.331.1410.711 0.7130.50.320.410资料来源：国家 IPv6 发展检测平台，华西证券研究所运营商数据中心改造较快， CDN、云计算 IPv6 承载能力仍需提升基础电信企业 IDC 全面完成 IPv6 升级改造：中国电信、中国移动、中国联通等基础电信企业已完成全部 907 个超大型、大型、中小型数据中心的 IPv6 改造。到 2020 年第三季度末，需要完成包括运营商在内的全部数据中心的 IPv6 改造，形成全国范围数据中心 IPv6 覆盖能力。图 5三

11、大电信运营商数据中心IPv6 改造全部完成500450400350300250200150100500中国电信IDC节点数量中国移动完成IPv6改造IDC节点数量中国联通资料来源：中国 IPv6 发展状况白皮书，华西证券研究所CDN 资源 IPv6 支持能力有待提升：国内主流 CDN 国内节点数量较大网宿超过 1000 个、阿里云超过 2300 个、腾讯云超过 800 个、截至 2019 年 5 月，典型 CDN企业全国支持 IPv6 的 CDN 节点数超过 500 个，但是从支持 IPv6 的节点数上来看， IPv6 渗透率较低 。表格 3 国内主要CDN 厂商节点数量CDN 厂商国内节点数

12、量海外节点数量网宿科技1000500阿里云2300500腾讯云800100资料来源：公司官网，华西证券研究所图 6截止到 2019 年 5 月主要 CDN 厂商支持 IPv6 的节点数量资料来源：中国 IPv6 发展状况白皮书，华西证券研究所云产品已初步具备 IPv6 服务能力：阿里云、天翼云、腾讯云、沃云、华为云、 移动云、百度云、金山云、京东云、UCloud、青云等云服务企业已完成 IPv6 云主机、负载均衡、内容分发、域名解析、云桌面、对象存储、云数据库、API 网关、Web 应 用防火墙、DDOS 高防、弹性 IPS 等公有云产品的双栈化改造，公有云产品平均改造 率超过 70，但支持

13、IPv6 的云产品可用域的数量仍然偏低。图 7国内云计算厂商云产品IPv6 占比120120.01008091.593.282.9100.088.974.177.178.0100.080.072.773.06060.050.04040.02020.000.0 云产品总数已支持IPv6云产品数量支持IPv6占比资料来源：中国 IPv6 发展状况白皮书，华西证券研究所整理主流移动智能终端均支持 IPv6，固定终端改造有难度市场主流移动终端均已支持 IPv6：通信设备的制造企业、移动终端、厂商加快了产品的迭代升级，2019 年，市场上所有新申请进网的移动终端已出厂默认配置支持 IPv4/IPv6 双

14、栈。存量终端规模过大，固定终端 IPv6 普及难度较大：基础电信企业为新增宽带用户配属的智能家庭网关已全部支持 IPv6，2019 年主要加快对老客户存量设备的升级改造工作，目前三家基础电信企业智能家庭网关平均 IPv6 支持率达到 78以上。个人采购的家庭路由器终端，存量较大，后续改造范围量大面广、品牌和型号繁多、市场占有率分散，阻碍家庭宽带 IPv6 用户转化，影响固网的改造效果，我们认为目前在运营商整体终端补贴降低的情况下，大规模依靠用户自发更换 IPv6 路由器等家庭终端难度较大。投资建议1、从网络端到端 IPv6 渗透率看，运营商网络中无论是无线/固定接入网、城域网、骨干网、数据中心

15、等领域,IPv6 已经获得全面支持，我们认为后续运营商在 IPv6改造方面投入预计不会比 18-19 年更大。2、第三方 IDC、CDN 及云计算基础设施 IPv6 的双栈化改造仍有较大提升空间，由于 2020 年是推进互联网协议第六版（IPv6）规模部署行动计划最后一年，相关厂商需要加大路由器、交换机、负载均衡、防火墙等 IT 设备的投入与开支，相关产业受益标的包括紫光股份、星网锐捷、迪普科技、深信服等。同时建议关注相关第三方 IDC、CDN 厂商 IT 设备双栈改造开支对其 2020 年业绩的影响。3、固网终端方面虽然 IPv6 渗透率过低，但是由于相关政策暂时无法撬动终端消费者替换存量设

16、备，终端侧相关受益程度较低。风险提示受到新冠疫情影响，相关第三方 IDC、CDN 厂商 IT 设备双栈改造施工受阻或者开支低于预期。分析师与研究助理简介宋辉：3年电信运营商及互联网工作经验，4年证券研究经验，主要研究方向电信运营商、电信设备商、5G产业、光通信等领域。分析师承诺作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。评级买入分析师预测在此期间股价相对强于上证指数达到或超过 15以报告发布日后的 6 个增持分析师预测在此期间股价相对强于上证指数在 515之间月内公司股价相对上证中性分析师预测在此期间股价相对上证指数在-55之间指数的涨跌幅为基准。减持分析师预测在此期间股价相对弱于上证指数 515之间卖出