TA对FDI的影响基于知识-资本模型的实证研究

1、RTA对FFDI的影影响基于知知识资本本模型的实实证研究内容提要：用知识资本模型型作为理论论框架，对对OECDD国家和东东盟国家的的FDI数数据进行回回归分析研研究，表明明南北型RRTA比南南南型RTTA能带来来更多的FFDI。因因此，发展展中国家进进行区域一一体化时，最最优选择是是和发达国国家缔结贸贸易协定。关键词：FFDI RTA 知识资本模型型作者：俞顺顺洪 浙浙江省委党党校在区域一体体化浪潮中中，发展中中国家在积积极寻求和和其他国家家建立区域域贸易协定定，并以此此作为经济济发展战略略。因此，有有必要从发发展中国家家的角度考考察南北型型、南南型型贸易协定定在吸引FFDI能力力上的差异异。

2、本文拟拟用知识资本模型型作为理论论框架，对对OECDD国家和东东盟国家的的FDI数数据进行回回归分析。RTA是是通过区域域一体化后后贸易成本本的减少影影响着FDDI，因此此，本文重重点关注的的是贸易成成本和FDDI之间的的联系。此此外，南南南协定和南南北协定的的国家所形形成的市场场规模以及及区域内国国家的技术术差异都是是不一致的的，由此也也给RTAA吸引FDDI的类型型、能力带带来了影响响，本文也也会对此进进行分析。通过同时时考虑贸易易成本和在在成员国家家间的技术术差异，知知识资本本模型提供供了一个很很好的分析析RTA对对不同类型型FDI（水水平和垂直直）影响的的框架。一、文献综综述Marku

3、usen et aal.（11996）和和Markkusenn（19997）建立立了2*22*2模型型（两个国国家，两种种要素，两两种商品）来来分析影响响FDI的的不同因素素，包括市市场规模、技术差异异、双方国国家距离、贸易成本本以及他们们之间的交交互作用。他们按投投资动机把把跨国公司司分成三种种类型，并并且做了比比较分析。其中，水水平投资型型公司总部部在本国，每每个国家有有工厂，每每个当地工工厂服务的的都是当地地市场；垂垂直投资型型公司总部部在本国，在在东道国设设有工厂，生生产的产品品再出口回回本国；本本国公司总总部和工厂厂都在本国国。知识资资本模型是是综合了水水平投资和和垂直投资资的模型。

4、垂直FDII属于资源源或效率寻寻求型，跨跨国公司分分离他们的的生产过程程（假定此此种分离没没有造成进进一步的成成本），以以利用各国国之间的要要素价格差差异。一般般而言，垂垂直投资是是想获得当当地的非技技术工人，从从事的是劳劳动密集型型产业。 本国拥有熟练技术工人而东道国拥有丰富的非熟练技术工人。有有关垂直一一体化的模模型首见于于Helppman（11984）、Helppman & Krrugmaan （11985）。影响垂直直投资的因因素有贸易易成本和技技术差异。随着东道道国贸易成成本的上升升，进行垂垂直投资的的跨国公司司必须以较较高的成本本从东道国国进口商品品，因此垂垂直投资会会减少。然然而

5、，随着着东道国和和母国技术术差异的扩扩大，低技技术工人的的相对工资资将会降低低。因此，会会鼓励跨国国公司以更更低的生成成成本在东东道国进行行生产。结结果，随着着贸易成本本下降和技技术差异的的增加，垂垂直投资将将会上升（YYeyatti，sttein & Daaude，22002；Leshher & Mirroudoot，20006）。水平FDII属于市场场寻求型，目目的是为了了接近当地地消费者，也也可能是为为了利用跨跨国公司的的基于知识识的资产（MMarkuusen，11984；Markkusenn & VVenabbles，11998）。影响水平平投资的因因素是贸易易成本和当当地的市场场规模

6、以及及他们的交交互作用。如果没有有贸易成本本， 贸易成本是指贸易壁垒以及与贸易有关的交易成本，比如运输成本。公司显显然会在母母国进行生生产以充分分利用规模模经济的好好处，然后后把产品出出口到各国国。当东道道国贸易成成本上升，出出口到该国国的出口商商的边际成成本也上升升。因此，出出口商就会会在当地设设厂，直接接销售产品品。如果东东道国市场场规模扩大大，跨国公公司将会更更有动机在在当地设厂厂，这一战战略被称之之为“跳过关税税”（tarriff-jumpping）战战略。但是是，如果贸贸易成本下下降，拥有有较高固定定成本的跨跨国公司可可能会集中中在一国生生产，而选选择与其他他国家开展展贸易（YYey

7、atti，sttein & Daaude 20022；Lessher & Miirouddot，22006）。与垂直FFDI正好好相反，水水平FDII更容易在在要素禀赋赋相似的国国家间发生生。因为要要素成本不不一，会使使得在高要要素成本国国家生产不不合算；而而且在贸易易成本一样样的情况下下，公司应应该会在要要素禀赋相相似的国家家进行投资资，否则，公公司就会在在大国生产产后出口到到小国，以以充分利用用公司的规规模经济。水平和垂垂直FDII的主要区区别是：在在垂直FDDI下，每每个分子公公司的生产产不仅为当当地和本国国市场服务务，而且也也受跨国公公司在各国国间整合（使使之一体化化）公司价价值链的需

8、需要所驱使使。RTAA的执行，消消除了贸易易壁垒，因因此在扩大大市场总体体规模的同同时，显著著地削减了了本区域内内垂直和水水平FDII的交易成成本。Carr et aal.（22001）首首次验证了了知识资本本模型，分分析FDII如何受到到以下国家家特征的影影响：经济济规模，相相对禀赋差差异，贸易易和投资成成本，以及及这些变量量间的交互互作用。本本文延用CCarr et aal.（22001）和和Eggeer & Pfafffermmayr（22004）的的模型来进进行有关东东盟自由贸贸易区（AAFTA）和和北美自由由贸易区（NNAFTAA）对FDDI影响的的经验分析析。主要从从区域内跨跨国公

9、司（iinsidder）、区域外跨跨国公司（ooutsiider）以以及水平投投资与垂直直投资的角角度来对RRTA对FFDI的影影响来进行行分析。本本文不同于于Carrr et al.（22001）和和Eggeer & Pfafffermmayr（22004）的的之处在于于：不仅仅仅考虑RTTA在成员员国间对FFDI的影影响，还考考虑RTAA对于从非非成员国到到成员国的的FDI的的影响。其其中第一个个效应称之之为区域内内效应；第第二个效应应为区域外外效应。二、模型方方法和数据据来源方程（1）是是本文的模模型。因变变量是各国国家FDII流出量。自变量基基本延用CCarr et aal.（2200

10、1）和和Eggeer & Pfafffermmayr（22004）的的模型，只只是把双边边投资协定定的变量（BBIT）用用RTA代代替；表示示东道国和和母国相对对禀赋差异异的中学升升学率用人人均GDPP来代替。（1）其中表示在在年国流出到到国的FDDI。指国国内生产总总值，表示示国家国国家的固定定效应，是是可被能忽忽视的不随随时间变化化的地理或或文化的变变量，表示示固定的时时间效应，是是可能被忽忽视的随时时间变化的的效应，这这些时间效效应以相同同的方式影影响所有的的国家组之之间的FDDI。，表示母国国和东道国国的经济规规模；，表示母国国和东道国国的市场规规模的相似似性；表示东道国国和母国间间相

11、对技术术劳动力差差异，其中中，表示人人均国内生生产总值；表示母国和和东道双边边距离和技技术差异的的交互作用用，其中表表示国和国之间间的距离；，表示技术术差异和市市场规模的的交互作用用；（）是虚拟拟变量，当当东道国和和投资国同同属NAFFTA（）时时，其值为为1，否则则为0；（）也是虚虚拟变量，当当只有东道道国属于（）时，其其值为1，否否则为0。Carr et aal.（22001）用用东道国子子公司的销销量来代表表FDI，因因此并不足足以区分垂垂直投资和和水平投资资。本文使使用的是11991-20000年间包括括东盟8国国和OECCD国家的的双边FDDI数据，有有26266个观测值值，4544

12、对国家。其中322个东道国国，37个个投资国；投资国除除东盟8国国外，其他他国都属于于OECDD国家。具具体投资国国和东道国国名称见附附录。东盟盟国家的FFDI数据据来源于东东盟秘书处处网站；GGDP和人人均GDPP数据来源源于联合国国统计司网网站；双边边距离来源源于Rosse（20004）；OECDD国家组FFDI的数数据来源于于宾夕法尼尼亚州立大大学和达特特茅斯学院院联合开发发的EUGGene（EExpeccted Utillity Geneeratiion aand DData Manaagemeent PProgrram）项项目。三、回归结结果分析表一：回归归结果（固固定效应模模型）整

13、个样本OECD组组AFTA组组变量系数标准差系数标准差系数标准差1.1599* 0.0600 2.0800* 0.1366 1.1311* 0.1333 0.7377* 0.0444 1.2899* 0.1144 0.8044* 0.0655 2.8644* 0.6444 12.9118* 3.7955 0.7766 0.9322 -0.3222* 0.0422 -0.4114* 0.1733 -0.5332* 0.0500 -0.0448 0.0322 -0.5660* 0.1888 0.1799* 0.0499 AFTA-1.2330* 0.2499 -0.6228* 0.2711 NAF

14、TAA1.1577* 0.5355 2.2855* 0.7366 NAFTAAOUT1.0033* 0.1344 0.5622* 0.1766 AFTAOOUT2.0488* 0.1933 1.1311* 0.2655 观测值26261881745R20.3211 0.3955 0.3477 注：* 表示显著著性水平为为1；* 表示显显著性水平平为5。经过Hauusmann检验，应应该使用固固定效应模模型。表一一即回归结结果，以下下就回归结结果做一分分析。1的系数数为正。水水平FDII和垂直FFDI中，只只有水平FFDI受东东道国市场场规模的影影响。因为为水平FDDI是市场场寻求型的的，目的是

15、是为了接近近当地消费费者。随着着东道国市市场规模的的增大，出出口到该国国的出口商商将会获得得更多的消消费者，但但同时也面面临更高的的边际贸易易成本。因因此即使他他们必须支支付很大的的固定成本本，也会更更有动机在在东道国设设厂。但是是，垂直FFDI是资资源或效率率寻求型的的，并不受受市场规模模的影响。因此，市市场规模GGDP的系系数估计系系数为正。而且，从从系数大小小看，OEECD国家家组的要比比AFTAA组的大，整整个样本组组的也要比比AFTAA组的大，这这和我们的的预期相符符：OECCD国家的的市场规模模比AFTTA国家的的大，更能能吸引水平平投资。2的系数数为正。根根据知识资本模型型，东道

16、国国和母国市市场规模上上一定的差差异会鼓励励跨国公司司在东道国国设厂。因因此，母国国和东道国国的市场规规模的相似似性对水平平投资有正正的影响。OECDD组内和AAFTA组组内的国家家基本上都都具有市场场规模的相相似性：OOECD组组内的国家家一般市场场规模大，而而AFTAA多为发展展中国家，市市场规模小小。因此，他他们的SIIMI系数数都是正的的，其中OOECD国国家组的SSIMI系系数最大，表表明OECCD国家间间的市场规规模最具相相似性，最最能促进水水平投资。垂直型FFDI和市市场规模不不相关，但但是整个样样本组和AAFTA组组，水平型型投资也还还是存在的的，所以，其其系数也还还是正的，只

17、只不过其值值没有OEECD组的的大。3 的系系数为正。垂直FDDI的动机机是想利用用东道国的的非熟练劳劳动力进行行劳密型产产品生产，因因此东道国国和母国间间相对技术术劳动力差差异应该对对FDI有有正的影响响。 的系系数为正，且且除了AFFTA组的的之外，都都是1统统计显著的的，这说明明三个样本本组中都存存在垂直FFDI。而而且在三个个样本中，OOECD组组的垂直FFDI最多多，因为，在在OECDD国家组内内，还有墨墨西哥、捷捷克等发展展中国家。4的系数数为负。EEggerr et al.（22004）证证明，如果果母国和东东道国距离离遥远，那那么技术差差异支持垂垂直FDII的力度就就会变小，因

18、因为距离带带来了运输输成本，阻阻碍了垂直直FDI产产品从东道道国出口到到母国。从从上述可知知，相对禀禀赋的不同同减少了水水平FDII，加上距距离的交互互作用，水水平FDII也会变小小。因此，系数为负。在三个样本组中，AFTA组的系数绝对值最大，因为投资国多为发达国家，总体而言与东盟国家的距离最远。5的系数数为负。代代表了技术术差异和市市场规模的的交互作用用。Eggger eet all.（20004）认认为，它对对水平FDDI有负的的影响，对对垂直FDDI有正的的影响。这这与表一的的回归结果果一致。在在OECDD国家组，其其系数符号号为负，表表明水平FFDI占主主导地位；在AFTTA组，符符号

19、为正，表表明垂直FFDI占主主导地位。在整体样样本中，其其系数也为为负，说明明水平FDDI占多数数。6AFTTA系数值值在两个样样本组中都都是负的，NNAFTAA的则都是是正的；AAFTAOOUT和NNAFTAAOUT的的系数值在在任一组中中都为正。以下从水平平、垂直FFDI角度度来分析RRTA影响响FDI的的渠道。虽虽然，精确确的定义水水平还是垂垂直FDII有点困难难，但是知知识资本本模型使我我们能对其其有一个大大概的了解解。从表一中可可以看出，NNAFTAA的区域内内效应比AAFTA的的大得多。区域内效应应取决于FFDI的性性质，或者者说取决于于FDI和和贸易是互互补还是替替代的关系系。水

20、平FFDI和国国际贸易是是替代的关关系。高贸贸易壁垒增增加了通过过贸易服务务各国市场场的成本，因因此跨国公公司会在各各国设立各各分支机构构服务当地地市场。随随着东道国国贸易成本本的上升，水水平FDII会上升，而而垂直FDDI会下降降。为了规规避东道国国上升的贸贸易成本，母母国的出口口商可能会会在东道国国设厂销售售。因此，水水平FDII增加。是是谓 “跳过关税税”效应。但但是，垂直直FDI会会减少，因因为母国要要面临进口口成本的增增加。垂直FDII和贸易是是互补的关关系。因为为垂直FDDI伴随着着大量的中中间品贸易易。贸易壁壁垒将使垂垂直投资减减少，因为为它增加了了垂直一体体化战略中中的交易成成

21、本。RTTA形成后后，贸易壁壁垒下降，且且只针对成成员国，所所以此效应应应该会更更大。也就就是说，当当两国形成成RTA时时，贸易成成本下降，垂垂直一体化化投资将会会从中获益益，从而进进行更多投投资。但是是，贸易成成本下降会会使跨国公公司减少在在东道国拥拥有高沉没没成本的投投资。也就就是说，贸贸易成本下下降，水平平FDI将将会从规模模经济中得得益，而非非从规避关关税中得益益，所以水水平型投资资会减少。因此，作作为南北型型协定的NNAFTAA，成员国国间存在大大的技术差差异时，垂垂直FDII的增加会会超过水平平FDI的的减少，NNAFTAA对FDII有正的效效果。而在在南南型协协定的AFFTA，技

22、技术差异较较小，水平平FDI的的减少可能能超过垂直直FDI的的增加，因因此AFTTA对FDDI有负面面的影响。NAFTAA成立后，流流入墨西哥哥的FDII翻了一番番，达到了了每年400亿美元。19944年达到了了100亿亿美元以上上，19995年略有有下降，达达到95亿亿美元。尽尽管发生了了比索危机机，但墨西西哥FDII政策的自自由化（由由NAFTTA条款予予以规定和和加强）、邻近美国国市场和有有保证的美美国市场准准入（只要要满足当地地含量的要要求）、低低成本的劳劳动力仍吸吸引FDII以较高的的速度流入入墨西哥（BB1omsstro & Kookk，11997）。考虑到在在NAFTTA形成前前

23、，美国加加拿大间已已经有美加加自由贸易易协定，形形成了自由由贸易，墨墨西哥和美美加间虽然然有贸易限限制，但是是许多限制制也已在11989年年前也已经经废除；而而东盟各国国间真正大大幅削除贸贸易壁垒，还还是从东盟盟自由贸易易区建立始始，因此贸贸易壁垒的的削除对FFDI流入入的影响应应该是南北北型的RTTA要远大大于南南型型的RTAA。也就是是说，对于于区域内效效应而言，AAFTA对对FDI有有负影响，NNAFTAA有正的影影响。AFTA和和NAFTTA的区域域外效应都都为正，但但是前者要要大于后者者。这是由RTTA的市场场扩大效应应以及AFFTA各国国对外关税税的降低造造成的。自自由贸易区区协定

24、签订订后，区域域内市场扩扩大，跨国国公司为利利用规模经经济，会增增加区域内内的水平FFDI。也也就是说南南南型的AAFTA内内的水平FFDI也会会增加，因因此AFTTA区域内内的总FDDI量也会会随之增加加。但是鉴鉴于AFTTA是南南南协定，区区内各国大大多属发展展中国家，人人均GNPP比较低，因因此市场扩扩大效应带带来的水平平FDI的的增加应该该有限。FFDI的增增加很可能能更多的是是因为垂直直FDI的的增加。由由于市场扩扩大效应，区区域外国家家对区域内内的垂直FFDI也会会随之增加加。而且，这这一时期的的东盟各国国，由于单单边、多边边贸易自由由化，对外外的关税一一直呈下降降趋势，也也就是与

25、发发达国家的的贸易成本本下降，这这使发达国国家对区内内的垂直FFDI增加加。而NAAFTA中中的墨西哥哥的对外关关税在样本本期间比样样本中的大大多数东盟盟国家都高高，这一点点可以从表表二中可以以看出。东东盟8国除除泰国和越越南外，其其余国家11999年年和20000年的平平均对外MMFN关税税都低于110，而而墨西哥22000年年的MFNN税率高达达18.22。对外外开放非常常重要，因因为开放不不仅会增加加RTA对对FDI量量的影响，而而且会影响响水平FDDI和垂直直FDI的的组成比例例。水平FFDI有时时是由于扭扭曲的存在在造成的（国国家的高保保护政策），水水平FDII和垂直FFDI的转转变

26、能改善善一国得自自跨国活动动的利益。水平FDDI和贸易易是替代关关系，当关关税降低时时，扭曲的的水平FDDI会由贸贸易所代替替，本国消消费者所面面临的价格格也会比之之前降低。 除了关税降低的原因外，还因为贸易免除了进行水平投资而带来的高沉没成本。因此双方方国家都能能从中获益益。墨西哥哥由于高MMFN关税税，接受来来自区域外外的垂直FFDI就会会少于东盟盟国家获得得的垂直FFDI，而而对于东盟盟各国来说说接受的水水平FDII应该要比比墨西哥接接受的少，因因为北美自自由贸易区区的市场规规模更大。因此东盟盟各国由于于对外MFFN关税的的下降引起起水平FDDI减少的的量比较小小。两方面面的作用造造成了

27、AFFTA的区区域外效应应大于NAAFTA的的区域外效效应。表二：东盟盟8国和墨墨西哥的平平均对外MMFN关税税比较 单单位：1996 1997 1998 1999 2000 文莱3.13.13.13.13.1印尼10.8N/A N/A9.97.8老挝9.5N/AN/A9.59.3马来西亚8.48.9 N/A8.28.0菲律宾14.012.710.49.57.1新加坡0.40.40.00.00.0泰国N/AN/AN/A 16.916.4越南N/A13.013.015.615.1墨西哥12.614.814.716.018.2资料来源：世界银行行网站四、结论及及政策建议议本文有关AAFTA的的区域

28、外效效应被证明明比较大，而而区域内效效应却为负负。因此，综综合AFTTA和NAAFTA的的区域内、区域外效效应看，NNAFTAA这一南北北型的RTTA要优于于南南型的的RTA代代表AFTTA。南北北型协定确确实能带来来垂直FDDI的增加加，来自区区域内的垂垂直FDII增加尤其其明显。而而对于南南南协定而言言，FDII的增加很很大一部分分是由对外外MFN关关税的降低低所带来的的。另外，与与南南RTTA相比，南南北RTAA更能增加加发展中国国家政府政政策的信誉誉，从而有有助于增加加投资，吸吸引FDII。当发展展中国家借借以赢得信信誉的有关关政策在RRTA中详详细规定，或或者北部国国家能从南南部国家

29、的的成功中取取得收益，如如减少移民民压力时，FFDI的增增加则更容容易发生。第三，一一般来说，南南北协定的的区域市场场规模要比比南南协定定的市场规规模大，更更容易发挥挥规模经济济效应，吸吸引水平FFDI。所所以如果剔剔除其他因因素，仅从从南南协定定、南北协协定本身来来考虑，在在吸引FDDI上，南南北协定要要优于南南南协定。因因此，如果果光就参与与区域贸易易协定的形形式而言，笔笔者更建议议，发展中中国家应该该参与南北北型的区域域贸易协定定。如果发发展中国家家参与的是是南南协定定，对外就就应该实行行开放主义义（即同时时实现与其其他地区的的贸易自由由化），而而非保护主主义，如此此才能吸引引FDI，才

30、才有可能利利用FDII所带来的的技术外溢溢效应。附：知识资本模模型中FDDI的东道道国和来源源国OECD组组AFTA组组东道国来源国东道国来源国澳大利亚 奥地利澳大利亚 奥地利文莱 印尼尼澳大利亚 文莱加拿大 捷捷克、丹麦麦比利时 加加拿大 中中国老挝 马来来西亚加拿大 中中国 丹麦麦芬兰 法国国 德国捷克 丹麦麦 芬兰 法国菲律宾 新新加坡芬兰 法国国 德国匈牙利 冰冰岛 爱尔尔兰德国 希腊腊 匈牙利利泰国 越南南墨西哥希腊 印尼尼 爱尔兰兰意大利 日日本 墨西西哥冰岛 爱尔尔兰 意大大利意大利 日日本 老挝挝挪威 荷兰兰 波兰日本 墨西西哥 新西西兰墨西 马来来西亚 新新西兰葡萄牙 西西班

31、牙挪威 荷兰兰 葡萄牙牙荷兰 菲律律宾 葡萄萄牙瑞典 瑞士士 土耳其其波兰 新加加坡 西班班牙新加坡 西西班牙 瑞瑞典英国 美美国瑞典 瑞士士 土耳其其 英国泰国英国 美国 越越南参考文献：1Bllomsttrom, Maggnus and Kokkko,Arri. RRegioonal inteegrattion and foreeign direect iinvesstmenntZ. NBBER WWorkiing PPaperr No. 60119, 11997.2Caarr, L.; Markkusenn, R. andd E. Maskkus. Estiimatiing tthe K

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