证券市场投资策略浅析 财务管理专业

1、证券市场投资策略浅析摘 要中国证券市场经过近二十年的发展已初具规模，中小投资者、机构投资者的量迅速增加，股票交易量和资本市场也屡创新高，在2007 年总市值甚至超过了前一年的国内生产总值，即使在经济危机背景下，在2008 年3 季度，总市值仍然达到了国内生产总值的73%。但是，目前我国证券市场还存在许多问题。主要为中小投资者数量较大，但总体投资哲学和心理学尚未形成一个较为成熟的风格；机构投资者的发展是不够的，投资研究和投资策略仍然是新的补充和发展；由于在股市存在投资者的非理性行为现象，因此从投资者的有限理性行为进行了分析，并提出了改进建议和投资策略，将对投资者行为和提高股市效率很有帮助。关键词

2、：证券；金融；投资策略。AbstractChina stock market after nearly twenty years of development has begun to take shape, the medium and small investors, institutional investors has increased rapidly, stock trading volume and the capital market also innovates repeatedly tall, in 2007 the total market capitalisation

3、than the previous years gross domestic product, even in the context of economic crisis, in the 3 quarter of 2008, the total market value still73% of gdp. However, at present our country stock market still exists a lot of problems. Mainly for the medium and small investors the amount is larger, but t

4、he overall investment philosophy and psychology has not yet formed a more mature style; the development of institutional investors is insufficient, investment research and investment strategy is still a new supplement and development; as in the stock market investors irrational behavior, therefore f

5、rom the investors Limited rational behavior are analysed, and puts forward the improvement proposal and investment strategy, the behaviors of investors and improve the stock market efficiency is very helpful.Key words: financial: securities： investment: strategy 目 录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc3

6、18837173 摘 要 PAGEREF _Toc318837173 h I HYPERLINK l _Toc318837174 Abstract PAGEREF _Toc318837174 h II HYPERLINK l _Toc318837176 一、引言 PAGEREF _Toc318837176 h 1 HYPERLINK l _Toc318837177 二、文献综述 PAGEREF _Toc318837177 h 1 HYPERLINK l _Toc318837178 三、中国证券市场的历史与现状 PAGEREF _Toc318837178 h 2 HYPERLINK l _Toc

7、318837179 (一) 起步阶段(19781991) PAGEREF _Toc318837179 h 2 HYPERLINK l _Toc318837180 (二) 初创时期(1991-1998) PAGEREF _Toc318837180 h 2 HYPERLINK l _Toc318837181 (三) 高速发展阶段(1999-2001) PAGEREF _Toc318837181 h 2 HYPERLINK l _Toc318837182 (四) 规范阶段(2001至今) PAGEREF _Toc318837182 h 2 HYPERLINK l _Toc318837183 四、证券

8、市场与投资分析概述 PAGEREF _Toc318837183 h 3 HYPERLINK l _Toc318837184 （一）证券概述 PAGEREF _Toc318837184 h 3 HYPERLINK l _Toc318837185 （二）证券市场 PAGEREF _Toc318837185 h 3 HYPERLINK l _Toc318837186 （三）证券投资分析 PAGEREF _Toc318837186 h 3 HYPERLINK l _Toc318837187 五、证券投资的基本面分析 PAGEREF _Toc318837187 h 3 HYPERLINK l _Toc3

9、18837188 （一）宏观经济分析 PAGEREF _Toc318837188 h 4 HYPERLINK l _Toc318837189 （二）宏观经济对证券投资的影响 PAGEREF _Toc318837189 h 4 HYPERLINK l _Toc318837190 （三）证券投资风险的来源 PAGEREF _Toc318837190 h 5 HYPERLINK l _Toc318837191 （四）证券投资的宏观分析 PAGEREF _Toc318837191 h 5 HYPERLINK l _Toc318837192 （五）证券投资的中观分析 PAGEREF _Toc318837

10、192 h 5 HYPERLINK l _Toc318837193 （六）证券投资的行业分析 PAGEREF _Toc318837193 h 6 HYPERLINK l _Toc318837194 （七）证券投资的公司分析 PAGEREF _Toc318837194 h 6 HYPERLINK l _Toc318837195 （八）量价分析 PAGEREF _Toc318837195 h 6 HYPERLINK l _Toc318837196 六、技术分析的概述和应用 PAGEREF _Toc318837196 h 6 HYPERLINK l _Toc318837197 （一）、 技术分析概述

11、 PAGEREF _Toc318837197 h 6 HYPERLINK l _Toc318837198 （二）、技术分析的理论分类 PAGEREF _Toc318837198 h 7 HYPERLINK l _Toc318837199 1、K线理论 PAGEREF _Toc318837199 h 7 HYPERLINK l _Toc318837200 2、支撑压力理论 PAGEREF _Toc318837200 h 7 HYPERLINK l _Toc318837201 3、形态理论 PAGEREF _Toc318837201 h 7 HYPERLINK l _Toc318837202 4、

12、波浪理论 PAGEREF _Toc318837202 h 7 HYPERLINK l _Toc318837203 5、移动平均线 PAGEREF _Toc318837203 h 7 HYPERLINK l _Toc318837204 6、均线摆动（DMA）和平滑异同移动平均（MACD） PAGEREF _Toc318837204 h 8 HYPERLINK l _Toc318837205 7、威廉指标（WMS%） PAGEREF _Toc318837205 h 8 HYPERLINK l _Toc318837206 8、随机指标（KD） PAGEREF _Toc318837206 h 8 HY

13、PERLINK l _Toc318837207 9、相对强弱指标（RSI） PAGEREF _Toc318837207 h 8 HYPERLINK l _Toc318837208 （二）技术分析的应用 PAGEREF _Toc318837208 h 8 HYPERLINK l _Toc318837209 1、追击旭日东升个股 PAGEREF _Toc318837209 h 8 HYPERLINK l _Toc318837210 2、追击轻松涨停个股 PAGEREF _Toc318837210 h 9 HYPERLINK l _Toc318837211 3、快速介入两阳夹一阴个股 PAGEREF

14、 _Toc318837211 h 9 HYPERLINK l _Toc318837213 4、追击KDJ高位徘徊个股 PAGEREF _Toc318837213 h 9 HYPERLINK l _Toc318837214 5、追击开闸放水个股 PAGEREF _Toc318837214 h 9 HYPERLINK l _Toc318837215 参考文献 PAGEREF _Toc318837215 h 10 HYPERLINK l _Toc318837216 致 谢 PAGEREF _Toc318837216 h 11证券市场投资策略浅析一、引言近年来，证券投资基金作为机构投资者在中国境内证券

15、市场的作用日益突出，在基金投资策略，以及各种投资策略等问题开始逐渐被理论界和投资者重视。现代金融理论对股票市场效率市场理论是许多市场难以解释，并根据相对理性行为金融学以心理学和人类行为与市场异常现象提出了一个新的不同的解释，行为金融，充分考虑了市场参与者的心理因素，为人们了解金融市场提供了一个新的视角。特别是在逐渐向弱有效的方向发展的我国证券市场，借鉴行为金融理论和投资策略更具有现实意义。二、文献综述证券市场是一个充满机遇和风险，但也是一个现代文明的舞台。每一个投资者必须有备而去，必须掌握证券投资分析技术与方法。只有这样，才能了解证券价格的波动规律，及时根据影响股票价格变化的因素或股票价格指数

16、变化的技术，确定交易时间。证券投资分析的方法，根据假设和参考材料的不同，可分为不同的类型：基本分析、证券投资技术分析。证券投资分析的基本分析上市公司的经营业绩，财务状况，以及影响上市公司治理外部政治、经济环境进行分析，以确定证券（主要是内在投资价值的股票），衡量其价格合理，为投资者选择证券基础。我们知道，股票价格，主要取决于销售力量对比度。越来越多的人购买，价格上涨，反之亦然，即股票的供给和需求的价格。但这种供求关系受到许多其他因素，如国家的宏观经济指标，经济政策，产业发展，产品营销，销售和财务状况。在现代金融理论，有许多新问题需要人们进行深入的研究，例如，金融结构和金融体系的稳定；金融体系的

17、流动性，稳定性和效率的协调机制；不同的金融结构，金融危机的形式，传导机制及成因。由于金融结构的变化，尽管货币的职能，货币的发行机制和存在的问题，还需要重新考虑。对实体经济与资产价格相关问题有一个明确的结论，即资本市场资产价格的变化是国民经济的晴雨表，有时也被简单的描述为“股市是国民经济的晴雨表”。它是研究这个问题，因为实证结果不支持或不完全支持这样一个近似“公理”的结论。三、中国证券市场的历史与现状一般来讲，中国证券市场的发展可以分为如下四个阶段：(一) 起步阶段(19781991)中国证券市场规律的探索，从十八年代的西化学习西方建立合资公司计算，但是国民经济的战争和政治影响，证券市场发展间歇

18、，和中国作为一个新兴的股票市场，站在经济舞台，在1978后的改革开放了。所以我们把后1978至1991个证券交易所建立在这一时期，被称为中国股市处于初始阶段，这一阶段的主要特征是：财政部证券市场的主要品种，发行股票和股份制的发展具有一定的自发性。(二) 初创时期(1991-1998)这一阶段是从1991年上海证券交易所成立，到十二月1998的“证券法”在全国人大通过。这一时期的股票市场交易平台的逐渐成熟，网络的快速发展实现了无纸化的交易；证券交易品种从单一的股票，期货，扩展到可转换债券，公司债券，国债期货，基金和许多其他品种的交易。与此同时，相应的证券法律、法规逐步完善，交易税费不断调整趋向合

19、理化，期货经纪公司登记管理暂行办法、证券交易所管理暂行办法、中华人民共和国商业银行法和中华人民共和国票据法等证券市场的重要法规相继出台。这一时期政策面对证券市场倾注了巨大的关注，在对证券市场的不断调整中也引发了市场的巨大波动，既有1995年的518行情，也有1996年人民日报社论引发的股市暴跌。这反映出中国证券市场的不成熟，受政策面影响较大。(三) 高速发展阶段(1999-2001)1999随着商业银行，国有企业投资股票市场，证券可以质押贷款这三大利好政策，中国证券市场已进入快速发展阶段。在这一时期，政策面利好是相对稳定的，多家上市公司和投资者增加，市场的扩大，股票市场持续看涨，1999，通过

20、网络科技股领涨市场，“5.19”大牛市、2000年大牛市使证券投资成为广泛接受的投资方式。然而，在证券市场高速发展的同时，“庄家”操纵股价，虚假信息等市场的黑暗面也逐渐增加，股市泡沫的迅速增加。因此从2001的国有股减持开始，证券市场进入了“挤泡沫”的调整阶段。(四) 规范阶段(2001至今)2001是中国证券市场的监管，操纵股价，发布虚假信息和其他违法行为的严重打击，“银广夏，等一批“庄家”，被绳之以法，传统的依靠资本提高股票价格，利润操纵在逐步退出历史舞台，操作理性的投资者，上市公司的基本面和诚信开始被关注。这一时期表现差强人意的股票市场，股票价格持续下跌，市场价值大幅缩水，2001年和2

21、002年将2000年的涨幅完全吞没，中国证券市场承受规范带来的痛苦。但是我们应该看到的痛苦是暂时的，随着中国加入世贸组织，合格规范的中国证券市场将面临更大的上升空间。四、证券市场与投资分析概述（一）证券概述证券是有价证券的简称，它是指具有一定票面金额、代表财产所有权或债权的一种书面证明或凭证。一般来说具有三种内涵：证券是一种财产所有权证书；证券是一种商品；证券是一种金融工具，反映一种信用关系。证券与经济发展之间是一种相互影响和刺激的关系。一个国家的经济水平越高，经济的证券化水平也越高。证券的发展同时也促进进经济发展。（二）证券市场证券的买卖交易构成证券市场，证券市场是一种公开市场，是任何人、任

22、何机构都可以自由进出的市场，在这个市场上交易工具的价格和条件对所有市场参与者都是公开的，任何符合参加交易最低要求的个人和价格都可以按标准化的条件进行市场活动。确切的说，证券市场是买卖各种可流通有价证券的市场。根据功能不同，证券市场分为发行市场和交易市场。（三）证券投资分析证券投资是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券一集这些有价证券的衍生品以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。理性的证券投资过程通常包括一下五个基本步骤：确定证券投资政策；进行证券投资分析；组建证券投资组合；对证券投资组合进行修正；评估证券投资组合的业绩。五、证券投资的基本面分析

23、基本面分析是指通过对影响证券投资价值以及价格的基本因素进行分析，如对宏观经济运行状况、行业结构、上市公司业绩、国家的政策法规等分析，从而评估证券的实际价值，为投资决策提供理论依据。基本面分析从基本分析的角度出发，从宏观角度实现了对影响股价的因素进行分析，包括宏观经济因素、行业因素、上市公司自身因素。选择基本面较好的股票进行投资，是建立良好的投资体系的基础。基本面分析中的宏观分析包括宏观经济因素分析和宏观非经济因素分析两方面。主要对影响证券的宏观经济指标、经济政策、经济环境等方面分析，宏从而把握证券变化趋势的整体方向。基本面中的行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段以及在国民经济中的地位，通过

24、对不同行业的横向比较，确定准确的证券行业背景，挖掘出具有潜力的行业；基本面分析中的公司自身分析包括对公司的管理层和财务两个方面进行分析。通过公司的管理和财务了解到公司的投资价值，从而做出相应的判断和投资行为。（一）宏观经济分析一般来说，如果一个国家的股票市场的价格是由供给和需求决定的。那么股票市场和国家实体经济的发展是一致的。该国的经济发展是决定企业兴衰的股票市场的发展。股票市场是直接反映了国家宏观经济发展的质量和速度。在成熟的市场经济国家，宏观经济与股票市场的长期关系基本上是相同的。不过。中国股市不是所有的自然。股市和宏观经济的密切联系，但不一定一致的。甚至从近几年的发展中观察发现，中国经济

25、具有强劲的上升趋势。 以1990年12月和1991年7月的上海、深圳证券交易所分别正式营业为标志，中国的股票市场开始了新的历程。经过20年的快速发展，逐渐成为我国重要的投融资渠道和各种资金所有者及需求者重要的资金融通场所。20lO年，中国人民银行发布2009中国区域金融运行报告。报告显示，截至2009年年末，我国上市公司总数达1718家。2009年10月，创业板市场正式启动，标志着我国境内多层次的资本市场初步形成，截至当年年末，共有36家公司在创业板上市，累计筹资204亿元，占全年股票市场筹资总额的34。而据彭博社的最新数据显示，由于2010年以来持续上涨，7月15日中国内地股市市值达32l万

26、亿美元，以微弱优势超过日本，跟随美国股市市值lO8万亿美元的全球首位市场，而成为全球股票市值第二大市场。（二）宏观经济对证券投资的影响第一，宏观经济理论，从六个方面的影响。是经济周期，利率，汇率，通货膨胀，货币政策和财政政策。经济运行情况，主要是通过证券市场运行状态显示，即经济周期决定股市周期，例如在经济循环中的衰退，萧条，市场需求，企业大量倒闭，失业率上升，收入下降，投资者不能或不愿买股票。股票市场价格下降：利息条款。当利率下降，股票价格上升，利息率上升，股票价格下降。因为加息会直接影响企业的融资成本和资金成本，所以股票价格也会有一定的影响：汇率、外汇汇率、货币的贬值进而带动房价，进一步影响

27、了证券市场的通货膨胀。温和的通货膨胀刺激股价上升，严重的通货膨胀导致股票的市场价格，使企业受到严重影响，利润下降，甚至失败。财政紧缩政策使经济过热的控制下，股票市场将降温，扩张性财政政策刺激经济发展。股市将强。从实际情况对中国宏观经济对股市的影响。从经济状况与股市走势上看，出现了相互偏差，国内生产总值的趋势和股票的市场走势背离，央行的加息政策与股市走势相反。毫无疑问的。世界上所有的新兴市场，将受宏观经济的影响。有差异的程度是。中国是一个不完整的市场经济国家，证券市场经过十年的发展已具有一定的规模。但是在法律，法规，市场引导等方面的发展还不完善。（三）证券投资风险的来源证券投资总有风险，但是风险

28、越大，投资收益也越大。风险的来源主要有经营风险、财务风险、流动性风险、违约风险、市场风险、利率风险、再投资风险和购买力风险。（四）证券投资的宏观分析证券投资分析的第一部是对整体的宏观经济形势进行分析。证券市场与宏观经济密切相关，尤其是股票市场素有宏观经济晴雨表之称。不仅投资对象要受到宏观经济形势的深刻影响，而且证券本身的生存、发展和繁荣也与宏观经济因素息息相关。证券投资的宏观经济分析主要有三个方面的内容，即宏观经济运行分析、宏观经济政策分析和经济指标分析。从政策对股票市场的影响看，2009年针对房价增涨过快的现象，国家多次采取措施来抑制投机性行为以控制房价过快增长，使得2009年下半年房地产股

29、价一直处于下跌状态。尤其2010年以来，国家加大了对房地产行业的政策管制。2010年1月10日，国务院出台了“国十一条”，之后房地产股就不再出现大涨的趋势。2010年9月29日，为进一步贯彻落实国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知，国家有关部委分别出台五条措施，被业界称作“新国五条”；2011年1月26日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，提出了“国八条”。4月13日温家宝总理主持召开的国务院常务会议上提出要不折不扣落实房地产调控政策。国家频繁的出台了这一系列整治房价过快增长的政策，对房地产股产生了严重的负面影响，每一次调控措施出台后都会引起地产股明显的下跌，从而使一直处于较好涨

30、势的地产股价格出现了连续的跌势，以至于2010年下半年至今，房地产股一直未出现较好的涨势。（五）证券投资的中观分析从证券投资分析的角度来讲，产业和区域经济因素是介于宏观和围观之间的重要的经济因素，一方面，产业的发展状况对该产业的上市公司影响巨大，从某种意义上说，投资于某上市公司实际上就是以某产业为投资对象；另一方面，上市公司又摆脱不了区域经济的影响，尤其在我国，区域经济发展极不平衡，分析这一因素对于个股投资显得尤为重要。（六）证券投资的行业分析在进行了总的宏观分析之后，证券投资者应该进一步考察不同行业的状况，即进行证券投资的行业分析，以期把握各类行业的现状及发展前景，只有这样才能做出对具体公司

31、的选择。所以，行业分析在整个基本分析中起着承上启下的作用。从证券投资分析的角度看，行业分析主要是界定行业本身所处的发展阶段以及在国民经济中的地位，同时对不同的行业进行横向比较，为最终确定投资对象提供准确行业背景的分析。行业分析的重要任务之一就是挖掘最具投资潜力的行业，进而在此基础上选出最具投资价值的上市公司。例如HYPERLINK /china/中国的生物制药产业起步较晚，但在近些年仍旧取得了飞速发展，产业结构日趋合理化。随着行业整体技术水平的提升以及整个医药行业的快速发展，生物制药行业作为朝阳行业也是医药行业中最具投资价值的子行业之一，具备较大的发展空间。（七）证券投资的公司分析公司分析是进

32、行证券分析的最具体的步骤。在完成了证券投资的大的仿真政策的制定后，对具体的公司进行分析是最后的关键步骤，有时甚至是决定性的步骤。一般来说，对公司的分析从分析公司的成长性和发展潜力入手。因为投资者总是应该选择具有良好成长性和发展潜力的企业进行投资。就我国股票市场的具体情况来看，对证券价格影响最大的因素是有关公司的资产重组方面的因素。而体现公司财务状况的财务指标对公司证券价格的影响则次之。例如，山东黄金，2008年动态市盈率仅12倍，09年市盈率为10倍，具有较高的投资安全边际，因此，这两年山东黄金发展趋势一直比较好，2010年全年业绩仍然处于持续增长状态，以至于其股票达到了HYPERLINK /

33、lishi/历史最高值81元以上。上半年实现销售收入173.7亿元，同比增长68%；实现利润总额8.17亿元，同比增长19%；实现归属于上市公司股东的净利润5.72亿元；同比增加17.8%；基本每股收益0.40元；同比上升17.65%。虽然2010年山东黄金的市盈率较2008年和2009年增长了很多，但其发展状况仍被看好。当我们进行投资决策时，不要一味的跟风、听小道消息，这些并不能为我们带来切实的投资回报。只有通过对基本面进行全面的分析，抓住要点，对某一行业或某一只股票进行精确的判断与分析，才能做出良好的决策方案，进而取得更高的收益。（八）量价分析成交量是股票市场的原动力，没有成交量配合的股价

34、形同无本之本。因此，成交量是投资者分析分析判断市场行情并做出投资决策的重要依据，也是各种技术分析指标应用时不可或缺的参照。成交量与股票价格、交易时间、投资者意愿、市场人气等诸多因素互为因果，相互影响。 六、技术分析的概述和应用 （一）、 技术分析概述技术分析是通过图表型态分析或计量化技术指标的买卖讯号来研判过去及现在股价变化的走势，以推演未来股价的变动趋势，但并不深入探讨其变动的理由技术分析。其目的在于，决定买卖时机、掌握套利机会、并藉此获取超额报酬。技术分析的三大假设之一是过去的历史会重演即过去股价走势的各种型态会再度出现，所以技术分析利用这些过去价格走势来预测股价未来的走势，由于技术分析是

35、建立在三大假设的基础上的，所以长期以来对于技术分析在股市中的应用效果存在着颇多争议。这种质疑与挑战，在上个世纪60 年代达到最高潮。当时兴起的随机漫步假说认为市场上的信息是随机出现的投资者应用这些信息来研判和决策，致使股价也呈现随机变动的现象，即该假说认为股价没有趋势可言而历史也不太可能重演。（二）、技术分析的理论分类1、K线理论K线变现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一。尽管如此，目前所有的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，是市场趋势和用组合形态表现的人类心里的混合物，没有严格的科学逻辑。在应用K线的时候要注意：K线分析的错误率的比较高的；K线分析方法只能作为战术手段

36、，不能作为战略手段。 从上面图示可以看出，上海新梅股价在连创新低，但KDJ指标没有创出新低，股价和指标出现了背离，同时在K线上，又出现了阳包阴止跌K线组合，说明股价反弹的可能性非常高。操作策略应是在23日果断介入，24日获利3%抛出。本人认为，对于上海新梅这支股票在2011年5月23日的走势完全符合了上述K线理论的操作方法，在23日开盘低开低走，当天最低价在8.36，盘中破5日线、10日线，收盘价8.86，本只股票在5月18日出现KDJ指标形成死叉，5月23日开盘后走出5日线下穿10日、20日线形成死叉，短线投资者应当在盘中看准机会分批介入，24日开盘价8.69，低开高走最高价8.92，收盘收

37、在8.87，昨日短线投资者再分批介入后应当在今日盘中进行分批卖出，赚取两日的差价。2、支撑压力理论支撑压力线理论的方法为我们提供了很多价格移动可能存在的支撑线和压力线。这些支撑线和压力想对进行行情判断有很重要的作用。但是，应该明确的是，支撑线和压力线有突破和不突破两种可能。用各种方法得到的支撑压力线提供了支撑线和压力线的位置，这些价格的位置仅仅是一些进行参考的价格，不能把它们当成万能工具而完全依赖它们。3、形态理论形态理论这门重要的的技术分析学问正是通过研究证券价格所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线波动，告诉分析人员的一些有关多方和空方力量的对比结果，进而有利于知道投资者的投资行动。证券价格趋势方

38、向发生变化一般不是突然来到的，变化一般都会有一个发展变化的过程。形态理论通过研究证券价格曲线的各种形态，发现证券价格正在进行的行动方向。其分析方法有很多是K线理论的和支撑压力线理论的方法。4、波浪理论波浪理论的形成经历了一个较为复杂的过程。最初是由艾略特首先发现并应用于证券市场，但是他的这些研究成果没有形成完整的体系。波浪理论是所有技术分析方法中最为神奇的方法，用波浪理论得出的一些结论和预测，在开始时总是被认为很荒唐，但过后都不可思议地被事实所证实。波浪理论考虑的因素主要是三个方面：证券价格走势所形成的形态；证券价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；完成某个形态所经历的时间长短。5、移动平

39、均线MA的计算方法就是连续若干交易日的收盘价的算术平均。连续的交易日的数目就是MA的参数。MA最基本的作用是消除偶然因素的影响，留下反映其本质的数字。价格在波动过程中不断地会出现上下的起伏。MA在某种程度上可以将小级别的趋势过滤掉。此外，MA还稍微有一点平均成本价格的含义。MA的使用原则主要是两方面：价格与MA之间的相对关系；不同的MA同时使用。6、均线摆动（DMA）和平滑异同移动平均（MACD）DMA冲高卖出探底买入：当DMA波动到我们所认为的极端值之后的第2或第3天买入或卖出。DMA曲线在实际的波动过程中，与价格曲线形成了背离现象的时候，是行动的信号。MACD 与DMA类似，但是流传要比它

40、广泛得多。另外，在市场没有明显趋势而进入盘整时，MACD的失误率较高。7、威廉指标（WMS%）这个指标最早起源于期货市场，目前已经成为中国证券市场广泛应用。WMS%的选择参数应该是循环周期的一半，中国证券市场目前的循环周期还没有明确的结果，在应用WMS%时，总是多选择几个参数试试。操作法则两方面：WMS%的取值大小；WMS%曲线撞顶底的次数和形态。8、随机指标（KD）KD是在WMS%的基础上发展起来的，所以KD具有WMS%的一些特性和原理。KD指标其实是两个技术指标和两条曲线，在应用时主要考虑四方面：KD 的取值大小；KD曲线的形态；K与D指标的交叉；KD指标的背离。9、相对强弱指标（RSI）

41、RSI是与KD齐名的常用技术指标，它从一个固定长度的时期内价格的上升和下降波动的整体情况，推测买卖力量的大小，继而判断价格未来的变动方向，并根据涨跌幅度显示市场的弱强。（二）技术分析的应用纯技术的东西，学得再精，也不会“总是有效”，技术分析，只是在某个时期，某些特定的环境下，有着相同或相似的规律，这种规律不见得总是有章可循，一成不变。技术分析相对有效，非绝对有效。股市里，资金实力雄厚，背景不凡的主力，建仓、拉高手段往往出其不意，往往逆市场大众心理而为，越是大家一致看好的支撑，偏要势大力沉砸穿；拉高过程里，很多短线技术派人为不可逾越的重要阻力位，强庄股甚至采取持续的一字涨停手法突破。那些照着头肩

42、底、双底、上升三角形等标准技术图形走的主力或许还是个实力不强的弱庄。1、追击旭日东升个股当某只个股在连连暴跌时，通常会连续地收出了大阴线，而在空方的力量即将耗尽之时，多方一般会于次日立即还以颜色，令该股的股价突然地大幅跳空高开，然后令其股价收出光头光脚的大阳线，且大阳线的实体部份完全覆盖了上一交易日的阴线实体，令上一交易日的做空者即时踩空，后悔莫及，这种技术形态叫做“旭日东升”，而我们一旦遇到此现象，应该立即介入。例如宝钢股份在2003年1月8日放量中阳的旭日东升。第二在旭日东升出现后上攻途中出现回档时，比如股价在回档时可在10日或20日均线附近可逢低吸纳，只要股价仍保持原始上升趋势，这不失为

43、较好的介入时机。宝钢在重返半年线之后曾依托着20日均线震荡上行，这也是较好的买点。本人认为，鉴于前段时间宝钢股份一直处于横盘调整阶段，在2003年1月6日走出短期最低价0.96，符合上述投资策略理论，投资者应开始关注，宝钢股份于2003年1月8日于开盘时一路上扬在当日收盘时涨幅达12.44%，投资者应在前两日进行分批介入。2、追击轻松涨停个股一只个股在行情启动之初，如果股价大涨，而成交量却严重萎缩这表明着三个方面的意义：（1）、该股上行的力度较大；（2）、庄家控盘，筹码已高度锁定；（3）、市场普遍看好该股，惜售心理严重；总之，在行情启动之初，股价大涨而成交却严重萎缩，这种上升正背离状态，是强势

44、上升浪出现的征兆，而短线高手应及时介入。例如一只股票既要向上突破而又不想拉出涨停板的个股，那么就暂时不要参与，以观望为主。若是个股拉出大阳线并且以涨停板的方式继续向上突破，那么在涨停的时候就是买入的机会。入股涨停板的次日继续跳空高开并且再次涨停，同时成交量同步剧减，也是买入的信号。如果次日到达涨停板所用的时间大于上一个交易日那么就不是买入信号。3、快速介入两阳夹一阴个股若发现一只个股在上升中途或底部出现了“两阳夹一阴的K线组合形态”，则要快速地介入。所谓“两阳夹一阴”，即一共有3根K线组合而成，两个阳线完全把阴线一举吞没，且收阳线之日成交量远大于收阴线之日之成交量。例如在2012年2月3日，鑫富药业出现了一根大阳线，一举突破前期的高点，2月6日又出现了一根大阳线。2月7日日股价在冲高后，主力借大盘调整之机震仓，大部分散户都撤出了，阴线下影线几乎吞噬6日的阳线，但是尾盘有所拉升。2月8日日盘