贵州茅台2023年度财务报告分析

1、目录TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc12561 一、 前言 PAGEREF _Toc12561 2 HYPERLINK l _Toc9994 二、 公司简介 PAGEREF _Toc9994 2 HYPERLINK l _Toc7299 三、 公司财务报表的初步分析 PAGEREF _Toc7299 2 HYPERLINK l _Toc23259 一 资产负债表水平分析 PAGEREF _Toc23259 2 HYPERLINK l _Toc5307 二 利润表水平分析 PAGEREF _Toc5307 4 HYPERLINK l _Toc21713 三 资产负债表

2、垂直分析 PAGEREF _Toc21713 5 HYPERLINK l _Toc9754 四 利润表垂直分析 PAGEREF _Toc9754 6 HYPERLINK l _Toc11662 四、 有关财务比率分析 PAGEREF _Toc11662 7 HYPERLINK l _Toc21881 一偿债能力财务比率分析 PAGEREF _Toc21881 7 HYPERLINK l _Toc21079 1.短期偿债能力分析 PAGEREF _Toc21079 7 HYPERLINK l _Toc12170 2.长期偿债能力 PAGEREF _Toc12170 8 HYPERLINK l _

3、Toc18295 二营运能力财务比率分析 PAGEREF _Toc18295 9 HYPERLINK l _Toc12367 三获利能力财务比率分析 PAGEREF _Toc12367 9 HYPERLINK l _Toc26204 四成长能力财务比率分析 PAGEREF _Toc26204 10 HYPERLINK l _Toc15867 五、 结论 PAGEREF _Toc15867 11 HYPERLINK l _Toc24612 六、 参考文献 PAGEREF _Toc24612 11贵州茅台2023年度财务报告分析前言财务报告分析是指财务报告的使用者用系统的理论与方法，通过对财务报告

4、提供的信息资料进行系统分析来了解掌握企业经营的实际情况，分析企业的行业地位、经营战略、主要产品的市场、企业技术创新、企业人力资源、社会价值分配等经营特性和企业的盈利能力、经营效率、偿债能力、开展能力等财务能力，并对企业作出综合分析与评价，预测企业未来的盈利情况与产生现金流量的能力，为相关经济决策提供科学的依据。财务报告分析的内容主要包括茅台企业经营环境与经营特性分析、企业会计政策及其变动分析、财务报表工程及其结构分析、财务能力分析、企业综合分析与评价等。公司简介中国贵州茅台酒厂集团有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，公司拥有全资子公司、控股公司30家，并参股21家公司，涉足

5、产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。2023年，公司营业收入含税419亿元，利税311亿元，企业总资产1057亿元，出口创汇2亿美元。税金、人均创利税、人均上缴税金、股票总市值、品牌价值和主导产品的营业收入、利税、利润等指标稳居我国白酒行业榜首。公司属中国500强企业，“贵州茅台屡次入选?财富?杂志最受赞赏的中国公司，连续七年入选全球上市公司?福布斯?排行榜，屡次入选“CCTV最有价值上市公司，茅台以高达1015.86亿元的品牌价值，荣获第六届华樽杯大奖，在中国酒企中率先突破千亿元品牌价值大关。公司财务报表的初步分析下面是我以2023年度财务报告为主要依

6、据，对公司的财务状况、经营成果具体分析如下：资产负债表水平分析 工程期末余额期初余额变动情况对总资产影响变动额变率货币资金36800749895.0627710717680.219090032214.8532.8%13.80%应收账款3230768.894306161.24-1075392.3524.9%-0.16%预付款项41477734859.92864210404.281283524455.6244.8%1.9%其他应收款48219018.7580888920.58-32669901.83-40.3%-0.04%存货3030932654.8520.2%4.6%无形资产3582462431

7、.043582623682.24-161251.20.004%-0.002%非流动资产合计21296949399.182994713248.8716.3%4.5%资产总计86301463422.7765873165224.6320428298198.1431.1%31.1%流动负债合计：20231723001.489505678617.9790.1%14.4%短期借款186255248482%应付账款880976072.09707534647.54173441424.5524.5%0.26%应交税费2515516156.832105178165.87410337990

8、.9619.4%0.62%非流动负债总计：1557000017770000-2200000-12.3%-0.03%负债总计20237293001.489505678617.9790%14.43%资本公积1374964415.721376964415.72-20000000.14%-0.03%盈余公积6210524497.545249407234.62961117262.9218.3%1.4%未分配利润54878964497.7745566057337.379312907160.420.4%14.13%负债和所有者权益合计86301463422.7765873165224.63204282981

9、98.1431.0%31.0% 1、非流动资产15年比14年非流动资产增加是因为固定资产净值增加，说明99固定资产规模增加，说明企业的生产能力增加。货币资金增加使企业流动性提高，应收账款减少24%，幅度较大说明茅台紧缩了信用政策。2、茅台15年比14年增加了303百万元，占14年的20%,存货增加幅度较高，一方面可能是因为市场较不景气，消费者积极性较低，销售策略没做好，使销售减少而存货增加，另一方面可能是因为存货管理政策、生产能力上升，而使存货变多。3、2023年与2023年相比，负债比例增长了14.4%，且一直处于较低水平，两年年末均未超过了30%，这说明了该茅台举债经营程度较低，不善于以较

10、少的资本投入推动较多的经济资源，难以获得财务杠杆效益。4、茅台流动负债占90%，这在一定程度上加大了茅台即时偿付的压力，也隐藏着相对较高的财务风险。5、综合以上分析，该企业以流动资产为主，流动资产流动性较强，资产结构稳定。总体而言，经营活动处于旺盛时期，财务状况呈现良好的状态利润表水平分析 单位;亿元2023年报2023年报变动额变动率一、营业总收入334.46322.1712.293.8%二、营业总本钱112.91101.1711.7411.6%营业本钱25.3823.382.008.5%利息支出0.740.590.1525%营业税金及附加34.4927.886.6123.7%销售费用14.

11、8416.74-1.9-11.3%管理费用38.1233.784.3412.8%财务费用-0.67-1.230.56-45%投资收益0.0390.0390.000.00%三、营业利润221.58221.020.560.2%四、利润总额220.01218.821.190.5%减所得税费用55.4656.12-0.661.18%五、净利润164.54162.691.851.14%1、2023年发生变动最小的是营业利润利润，为0.2%，且均达220亿以上，另一方面，茅台的利润总额和净利润两年也很高。这说明企业赚取利润的能力相当厉害。发生变动率最大的管理费用，15年比14年增加了4.34亿元，占14年

12、的12.8%，管理费用增加幅度如此之大，阻碍了营业利润的增加。资产负债表垂直分析工程2023年报2023年报静态分析 动态分析2023年2023年货币资金36800749895.0627710717680.2142.64%42.01%0.63%应收账款3230768.894306161.240.00%0.00%0.00%预付款项41477734859.92864210404.2848.06%43.71%4.35%其他应收款48219018.7580888920.580.56%0.12%0.44%存货20.87%22.74%-1.87%流动资产合计65004514023.594757092907

13、4.3275.32%72.21%3.11%无形资产3582462431.043582623682.244.15%5.44%-1.29%非流动资产合计21296949399.1824.68%27.78%-3.10%资产总计86301463422.7765873165224.63100%100%0.00%流动负债合计：20231723001.4823.23%16.01%7.22%应付账款880976072.09707534647.541.02%1.07%-0.05%应交税费2515516156.832105178165.872.91%3.20%-0.29%非流动负债总计15570000177700

14、000.02%0.03%-0.01%负债总计20237293001.4823.25%16.03%7.22%资本公积1374964415.721376964415.721.59%2.09%-0.50%盈余公积6210524497.545249407234.627.20%7.97%-0.77%未分配利润54878964497.7745566057337.3763.59%69.17%-5.58%负债和所有者权益合计86301463422.7765873165224.63100.00%100.00%0.00% 1、2023年流动资产占资产总额的72.2%, 非流动资产占27.8%，2023年的流动资产

15、占75.3%，非流动资产占24.7%，说明该茅台流动资产总量比重呈上升趋势，比年初增加了3.1%，而且两年的流动资产所占比重根本维持在70%以上。流动性较强，但可能会降低企业的盈利能力。茅台的存货相对较多，这说明企业的日常经营活动很活泼，茅台的产品在市场上的需求量大，变现能力和茅台承担风险的能力都较强。 3、从茅台的权益结构看，企业负债比重增加，所有者权益比重下降，说明茅台的债务融资比例增加，可能会增加企业的财务风险，但可以较好发挥企业债务的杠杆作用，增加所有者权益。利润表垂直分析工程2023年报2023年报静态分析 动态分析2023年2023年一、营业总收入334.46322.17100%1

16、00%0%二、营业总本钱112.91101.1733.76%31.40%2.36%营业本钱25.3823.387.59%7.26%0.33%利息支出0.740.590.22%0.18%0.04%营业税金及附加34.4927.8810.31%8.65%1.66%销售费用14.8416.744.44%5.20%-0.76%管理费用38.1233.7811.40%10.49%0.91%财务费用-0.67-1.23-0.20%-0.38%0.18%投资收益0.0390.0390.01%0.01%0.00%三、营业利润221.58221.0266.25%68.60%-2.35%四、利润总额220.012

17、18.8265.78%67.92%-2.14%减所得税费用55.4656.1216.58%17.42%-0.84%五、净利润164.54162.6949.20%50.50%-1.30%1、14年营业利润占营业收入的68%，15年这一比例下降至至66%，只下降了2%。说明茅台的赚取利润的能力相当平衡。 2、 2023年的主营业务本钱占营业收入的7.3%，15年比例为7.6%， 上升3%，这主要是原材料价格上涨引起的。所以茅台要在剧烈的市场竞争中取得优势，需要在降低本钱方面加大努力。3、 2023年的管理费用占营业收入的11.4%，比14年的10.5%上升了 0.9%,管理费用增加，一定程度上阻碍

18、了营业利润的增长。 4、财务费用增加相对较少，这主要是因为茅台的短期借款减少，利息支出也随之减，使营业利润也有所增多。 综上所述，宏达企业2023年的的总体业绩不是很理想，营业利润，利润总额和净利润的减少，说明企业2023年的盈利状况处于亏损状态，而且2023年比2023年亏损程度更大，这无疑是大大降低了企业的价值。因此，宏达企业在今后的经营中，应注意提高企业的盈利状况。有关财务比率分析下面是我以2023年度财务报告为主要依据，对公司的偿债能力、盈利能力、开展能力、营运能力进行分析。一偿债能力财务比率分析 1.短期偿债能力分析 单位%2023年2023年流动比率3.24 4.51 速动比率2.

19、27 2.81 现金比率1.84 2.63 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债现金比率=货币资金+交易性金融资产/流动负债 1流动比率：行业标准=2指标说明企业每1元流动负债有多少流动资产作为归还保障，反映企业可变现流动资产归还到期流动负债的能力。15年茅台的流动比率为3.24远高于国际标准2，说明其短期偿债能力良好。2速动比率：行业标准=1该指标是速动资产与流动负债的比率。由于该指标剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此速动比率比流动比率更能准确、可靠地评价企业资产的流动性及其归还短期负债的能力。茅台的速动比率为2.27，平安性很高，但企业的现金及应收账款占用过

20、多会大大增加企业的时机本钱。虽14、15年年一直高于行业标准，但相比14年的2.81，有略微下降的，这说明公司短期偿债能力有所恶化，并且偿债能力降低。3现金比率：行业标准=20%该指标可以准确地反映企业的直接偿付能力。茅台的现金比率为1.83，持有大量现金，其比率远远大于20%。这说明企业的直接偿付能力很强，但其资金未得到充分利用。不过相比14年的2.63呈现下降的趋势，说明资金正在慢慢利用起来，不过直接偿付能力下降了。现金比率超出了行业标准，意味着企业流动负债未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，会导致企业时机本钱增加，收益率降低2.长期偿债能力 单位：% 2023年2023年资产负债率

21、23.25 16.03 利息保障倍数-326.91 -176.52 权益乘数1.61 1.57 产权比率30.27 19.06 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/所有者权益 已获利息倍数=息税前利润利息费用 资产负债率分析：行业标准=50%2023年的资产负债率为23.25%,虽然比2023年的上升了7%，但资产负债率依然相当低,，减少了企业的债务负担，对债权人有利，防止企业濒临倒闭的危险。长期负债能力较强，财务风险较低，但对财务杠杆效益利用不够。2利息保障倍数。该指标反映企业支付借款利息的保障程度，它越大，利息支付越有保障。茅台的利息保障倍数为326，远大于1，长期偿债能力

22、很强。3权益乘数：股东权益比率的倒数，2023年上升了0.04，对负债的依赖程度上升，但是总的来说数值小，说明该公司对负债经营利用的不充分，偿债能力高，财务风险小，债权人受保护程度高。二营运能力财务比率分析 2023年 2023年总资产周转率0.64次0.62次固定资产周转率3.06次2.95次流动资产周转率0.52次0.50次存货周转率0.15次0.17次总资产周转率=营业收入/平均资产总额 固定资产周转率=营业收入/平均固定资产净值 流动资产周转率=营业收入/平均流动资产 存货周转率=营业本钱/平均存货 1总资产周转率：反映企业全部资产的利用效率。该指标用来反映企业全部资产的利用效率。越大

23、资金周转越好，同14年0.62相比，15年有所上升，说明茅台对全部资产的利用效率增强了。盈利能力得到增强，但低于行业，在行业中的营运能力一般，还有待提高。资产实现收入的综合能力不强。企业应采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。2固定资产周转率：15年比14年增加的幅度大于0.1，在稳中求得了增长，说明该公司的固定资产利用变好，提供的生产经营成果越来越多，公司的营运能力也在缓慢增强。3流动资产周转率：14年和15年的均为0.5次，低于行业标准，说明公司流动资产的经营利用效果较差，公司的经营效率不高。4存货周转率。茅台的存货周转率并不高，且远低于行业水平，但这与其行业特殊性有关，不能

24、直接说明是因为存货管理差，也有可能是生产能力增强，且因各种酒的酿造工艺不同，所以可比性不是很大。三获利能力财务比率分析 单位：%2023年2023年营业利润率67.85 70.00 总资产利润率19.07 24.70 净资产利润率30.39 34.69 营业利润率=营业利润/营业收入总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额 净资产报酬率=净利润/平均净资产1营业利润率：15年比14年下降2.15%，说明营业利润占营业收入的比重下降，公司的盈利能力减弱，但均高于行业，说明盈利能力总体还是比较好的，其市场竞争力强，开展潜力大。2总资产收益率：2023年比比2023年降低了5%，说明资产周转速度出

25、现问题，资产的运用出现不良好，总体而言盈利能力减弱。3净资产收益率：其反映企业自有资金投资收益水平。较2023年下降4,3%，其盈利能力变差，但总体上仍较稳定。可以看出茅台自有资本获取收益的能力强，总体运营效益不错。四成长能力财务比率分析 单位：%2023年2023年营业收入增长率3.44 2.1 净利润增长率1.14 1.91 总资产增长率31.01 18.79 营业收入增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入行业标准=0.1营业利润增长率=本年营业利润增长额/上年营业利润(行业标准=0.07) 总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额 1营业收入增长率：是衡量企业经营状况和市场占有能力，预测企业经营业务拓展趋势的重要指标。该企业营业收入增长率为3.44%，远高于行业标准，且比2023年的2.1%上升1.34%，说明茅台的经营状况和市场占有能力较强。 2净增长利润率：:15年净利润增长率