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文档简介

1、Word - 4 -零售业 百货风景更好 今年上半年，由于国民经济依然保持较快增长，加上居民收入不断提高、消费信心指数稳定，零售业依然得以享受颇旺的行业景气，上市公司业绩同比增长约六成。不过，相对于超市及家电连锁，百货业从消费升级中受益更多，其发展也更为令人期待。 中期业绩增长六成 统计显示，扣除掉无期初可比数据的公司，家零售业上市公司上半 年实现营业总收入亿元，同比增长；实现营业利润亿元，同比增长；实现净利润元，同比增长；加权每股收益为元，加权每股经营性现金流为元。 家公司中，家盈利，家亏损，盈利面。与去年同期相比， 家公司业绩同比增长，占比近八成。 单论每股收益，大商股份（）摘得第一。公司

2、基本每股收益 元，公司上半年实现净利润亿元，同比增长，不过扣除非经常性损益后，净利润为亿元，同比降低；排名第二与第三的分别为新华百货（）与苏宁电器（），基本每股收益分别为元和元。而津劝业（）虽然净利润增速最高，公司上半年实现净利润约万元，同比增长了多倍，但是每股收益只有元。 品牌百货前景更乐观 零售业整个行业景气依然，但是在消费升级的背景下，百货业无疑占得更多的发 展空间。 消费升级的一大趋势就是基本消费逐渐向品牌、个性、时尚消费转移，而百货店 正是品牌商品、时尚商品及奢侈品的重要销售渠道。中投证券行业高级分析师兰飞燕指出，百货业态以销售品牌商品为主，销售毛利率与净利率要明显高于超市及家电连锁

3、，从单一门店的内生增长速度来看，百货店的内生增长更加显著。 “从毛利率方面来看，百货业态的毛利率、净利率明显高于超市及家电连锁，其 单一门店的内生增长更加显著，而随着谈判能力提高，自营及买断商品比例的提高，品牌百货店毛利率仍有很大提升空间。”相比而言，大型综合超市、标准超市、家电连锁等业态利润水平的提高更多地依靠外延扩张、自身供应链成本的下降来实现。 数据统计显示，上半年，百货业的毛利率多在之间，而知名百货 公司毛利则多处于区间高位。以广州友谊（）为例，公司作为区域性的高级百货，上半年主业毛利率约为；作为全国闻名的连锁百货，王府井（）上半年主业毛利率则为。 行业晴好仍将继续 对于行业前景，分析人士普遍表示乐观。 国家统计局最新数据显示，月社会消费品零售总额亿元，同比 增长。其中，月份社会消费品零售总额亿元，同比增长，较月的增速提高了个百分点，较上半年的水平提高了个百分点，处于历史最高水平。若扣除物价因素后，月社会消费品零售总额实际增速为，较前几个月略有下降。 从行业分布来看，其中的批发和零售业月零售总额万元， 同比增长；月份零售总额亿元，同比增长。 世纪证券吕丽华

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