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1、 HYPERLINK / 财务报告分析课程设计报告 2009年度太钢不锈公司财务分析报告院系：经济治理学院班级：会计0702班姓名：王丹丹日期：2010-12-24一、公司差不多情况介绍（一）公司概况 山西太钢不锈钢股份有限公司(以下简称“本公司“或“公司”)系经山西省人民政府晋政函(1997)125号文批准,由太原钢铁(集团)有限公司(以下简称“太钢集团”)为独家发起人,以其拥有的从事不锈钢生产、经营业务的三钢厂、五轧厂、七轧厂、金属制品厂等经营性资产重组发行A 种上市股票,募集设立的股份有限公司。 1998年,经中国证券监督治理委员会证监发字(1998)120号文和证监发字(1998)12

2、1号文批准,公司于1998年5月25日向社会公众公开发行每股面值为1.00元人民币一般股23,000万股,另向公司职工配售每股面值为1.00元人民币一般股2,000万股,使公司总股本增加25,000万股,总股本增至62,800万股,其中太钢集团持股37,800万股,占60.19%的股权。 通过历次转送股和股权分置改革及向太钢集团定向增发136,900万股后,截至2008年6月30日止,本公司总股本增至345,852.52万股,注册资本变更为人民币3,458,525,200.00元。（二）行业性质 太钢不锈钢股份有限公司的行业性质为：制造业金属、非金属（三）经营范围经营范围:不锈钢及其他钢材、钢

3、坯、钢锭、黑色金属、铁合金、金属制品的生产、销售;钢铁生产所需原辅材料的国内贸易和进出口;批发零售建材、一般机械及配件、电器机械及器材,技术咨询服务,冶金技术开发、转让,冶金新技术、新产品、新材料的推广;铁矿及伴生矿的加工、输送、销售;焦炭及焦化副产品、生铁及副产品的的生产、销售;化肥(硫酸铵)生产、销售;生产销售电子产品、仪器、仪表、称重系统、工业自动化工程、工业电视设计安装、计量、检测(以上经营范围除国家专控品,需审批的凭许可文件经营)。代理通信业务收费服务(依照双方协议)。为公司承揽连接至公用通信网的用户通信管道、用户通信线路、综合布线及其配套的设备工程建设业务。工程设计、施工(凭资质证

4、经营)。承包本行业境外工程和境内国际招标及所需的设备、材料和零配件的进出口;对外派遣本行业工程生产及服务的劳务人员(国家实行专项审批的项目除外)。（四）公司所处行业进展趋势1、下半年全球经济面临风险增加，钢材需求将低于上半年。 2010年上半年，全球经济持续复苏，下半年尽管面临诸多不确定性，但总体会比去年明显改善。另一方面，全球经济面临的风险增加，要紧是主权债务危机导致金融市场压力剧增、活力下降。从全球市场钢材供给来看，上半年全球粗钢产量超过7亿吨，增幅达到27.9%。日本、美国、德国等发达国家钢铁产业出现恢复性增长，增幅甚至高达50%，差不多达到经济危机前的水平。在世界钢铁协会统计的66个国

5、家中，仅有9家产量下降，而增幅超过30%的有36个国家。供给能力的迅速恢复使得全球钢材市场面临供过于求的压力。 2、钢铁产量增长将回落。 钢材价格通过持续下跌后，目前部分产品已跌至平均成本线以下，一些钢铁企业开始停产、减产。3、下半年不利因素增多，钢材出口将回落。今年上半年我国钢铁出口大幅增长，6月份出口超过500万吨，达到经济危机以来的高点。展望下半年的出口市场，不利因素增加，可能我国钢材出口会出现回落。 首先，发达国家刺激经济政策退出以及欧洲债务危机将使全球钢材需求增势放缓，而国际供给能力的迅速恢复对我国出口造成了较大的压力。第二，从国内政策来看，钢铁行业是国家节能减排的重点行业，操纵出口

6、规模是落实节能减排目标的重要手段。第三，近期国际市场钢材价格跌幅超过国内市场，国内外价差缩小，我国钢材出口的价格优势削弱。第四，今年以来人民币对欧元、英镑等非美元货币大幅升值，而近期我国宣布扩大人民币对美元汇率的浮动范围，人民币对美元升值速度加快，将进一步削弱钢材出口的竞争力。综合来看，下半年钢材出口的不利因素增多，出口将呈现回落态势。 4、钢材价格接着下跌的空间不大，可能呈振荡运行态势 钢材价格走势要紧取决于供求关系和生产成本。从前面分析来看，下半年钢材产量增长将放缓，但出口可能出现较大幅度的回落，国内市场钢材供求矛盾将有所缓解，但仍难以得到全然改善。从钢铁生产成本来看，由于钢铁原料成本占钢

7、铁生产成本的80%左右，因此铁矿石、焦炭等原燃料价格走势是阻碍钢铁成本的最重要的因素。今年1-4月铁矿石市场价格持续上涨，5月份开始回落。但由于国际铁矿石定价机制的变化，今年1-3季度国际三大供应商连续提高铁矿石价格。由于焦煤价格坚挺，焦炭价格难以大幅回落。总体来看，下半年钢铁生产成本仍较高，对钢材价格形成一定支撑。总体来看，国内钢材价格通过4月底以来连续3个多月的下跌之后，已差不多回到年初的水平，也已跌至专门多企业的成本线以下，钢材价格接着下跌的空间不大，下半年钢材价格总体将呈现低位震荡走势。 二、公司财务报表差不多数据分析（一）资产负债表差不多数据分析图表1 资产负债表 货币单位：元名称太

8、钢不锈太钢不锈代码000825000825类型绝对比较值相对比较值报表日期2008123120091231资产总计65,117,807,000.61,548,206,400.-3,569,600,600.-5.48%流淌资产合计28,704,049,000. 21,396,680,000.-7,307,369,000.-25.46%其中：货币资金8241661500.00003337273900.0000-4,904,387,600.-59.51%应收账款2,807,483,800.1,133,592,400.-1,673,891,400.-59.62%其他应收款131,822,300.100

9、,770,000.-31,052,300.-23.56%存货13,385,326,600.12,409,993,100.-975,333,500.-7.29%非流淌资产合计36,413,758,000.40,151,526,400.3,737,768,400.10.26%其中：工程物资1,108,199,600.462,160,700.-646,038,900.-58.3%递延所得税资产232,029,200.188,257,700.-43,771,500.-18.86%负债合计43,832,802,300.39,817,230,100.-4,015,572,200.-9.16%其中：流淌负债

10、合计28,455,049,900.21,356,999,200.-7,098,050,700.-24.94%非流淌负债合计15,377,752,400.18,460,230,800.3,082,478,400.20.05%股东权益合计21,285,004,700.21,730,976,300.445,971,600.2.1%负债与股东权益合计65,117,807,000.61,548,206,400.-3,569,600,600.-5.48% 2009年底资产总额比期初降低5.48%，在公司的流淌资产中，要紧是由于本期货币资金及应收账款的减少而引起资产总额的减少，与2008年底相比，货币资金降

11、低了59.51%，应收账款降低了59.62%；在非流淌资产中，要紧是由于工程物资的减少引起资产总额的减少，降低了58.3%，讲明公司2009年业务规模缩小了，货币资金的减少和工程物资的减少讲明了公司受2008年的金融危机的阻碍比较严峻。公司应尽快从这一阻碍中恢复过来，进一步加快其生产效率，注重科学化的治理，查找更大的需求市场，提高产品质量水平，使公司的财务状况得到一定程度的改善。 图表 2 资产负债表 货币单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2008123120081231资产总计65,117,807,000.25,988,943,482.05-39

12、,128,863,517.95-60.09%流淌资产合计28,704,049,000.9,339,628,310.26-19,364,420,689.74-67.46%其中：货币资金8241661500.00002,005,985,233.33-6,235,676,266.67-75.66%应收账款2,807,483,800.555,584,551.28-2,251,899,248.72-80.21%其他应收款131,822,300.72,495,961.54-59,326,338.46-45.%存货13,385,326,600.4,754,529,166.67-8,630,797,433.3

13、3-64.48%非流淌资产合计36,413,758,000.16,649,315,158.97-19,764,442,841.03-54.28%其中：工程物资1,108,199,600.317,191,651.28-791,007,948.72-71.38%递延所得税资产232,029,200.210,505,035.9-21,524,164.1-9.28%负债合计43,832,802,300.15,170,670,664.1-28,662,131,635.9-65.39%其中：流淌负债合计28,455,049,900.10,871,697,974.36-17,583,351,925.64-6

14、1.79%非流淌负债合计15,377,752,400.4,298,972,682.05-11,078,779,717.95-72.04%股东权益合计21,285,004,700.10,818,272,817.95-10,466,731,882.05-49.17%负债与股东权益合计65,117,807,000.25,988,943,482.05-39,128,863,517.95-60.09% 公司2008年底资产负债表中的项目与同行业平均水平相比较，从上表能够看出，公司资产总额比同行业平均水平高60.09%。分析其资产结构，流淌资产中，货币资金比同行业平均水平高75.66%，应收账款高80.2

15、1%；负债总额高65.39%，财务风险较大，因此，公司应当适度收缩其负债，减少其财务风险，优化其资本结构。 图表 3 资产负债表 货币单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2009123120091231资产总计61,548,206,400.29,874,406,015.79-35,243,400,984.21-54.12%流淌资产合计21,396,680,000.10,310,298,194.74-18,393,750,805.26-64.08%其中：货币资金3337273900.00002,164,044,628.95-6,077,616,871.

16、05-73.74%应收账款1,133,592,400.567,251,163.16-2,240,232,636.84-79.8%其他应收款100,770,000.101,679,542.11-30,142,757.89-22.87%存货12,409,993,100.4,778,120,350.-8,607,206,250.-64.3%非流淌资产合计40,151,526,400.19,564,107,823.68-16,849,650,176.32-46.27%其中：工程物资462,160,700.175,451,544.74-932,748,055.26-84.17%递延所得税资产188,25

17、7,700.192,158,213.16-39,870,986.84-17.18%负债合计39,817,230,100.18,263,048,313.16-25,569,753,986.84-58.33%其中：流淌负债合计21,356,999,200.13,305,069,197.37-15,149,980,702.63-53.24%非流淌负债合计18,460,230,800.4,957,979,121.05-10,419,773,278.95-67.76%股东权益合计21,730,976,300.11,611,357,702.63-9,673,646,997.37-45.45%负债与股东权益

18、合计61,548,206,400.29,874,406,015.79-35,243,400,984.21-54.12% 公司2009年底资产负债表中的项目与同行业平均水平相比较，从上表能够看出，公司的资产总额比同行业平均水平高54.12%，其中流淌资产中，货币资金比同行业平均水平高73.74%，应收账款高79.8%；非流淌资产中，工程物资比同行业平均水平高84.17%；负债总额相比同行业的负债总额数，高58.33%。与2008年底相比，公司高出其行业平均水平的程度在降低，这与金融危机的阻碍是分不开的，然而我们也应该看到，公司的负债水平与2008年相比差不多有了一定程度的降低，讲明公司的财务风险

19、在降低，其资本结构得到一定的优化与改善。（二）利润表差不多数据分析 图表 4 利润表 货币单位：元名称太钢不锈太钢不锈代码000825000825类型绝对比较值相对比较值报表日期2008-12-312009-12-31营业收入83062855700.000071828360000.0000-11,234,495,700.-13.53%营业成本74,517,606,000.65,331,905,000.-9,185,701,000.-12.33%营业利润1,084,359,500.928,923,000.-155,436,500.-14.33%利润总额1,110,113,800.954,807,

20、500.-155,306,300.-13.99%净利润1,234,815,200.905,753,800.-329,061,400.-26.65%未分配利润1,234,815,200.905,753,800.-329,061,400.-26.65% 2008年底，太钢不锈实现营业收入83062855700元，2009年底相比2008年底降低了13.53%，营业成本也相应降低了12.33%，利润总额降低了13.99%，净利润降低了26.55%，未分配利润降低了26.65%。收入、成本和利润降低的最大的外部缘故确实是金融危机的阻碍，销售规模缩小，相应地成本和利润也降低。 表格 5 利润表 货币单位

21、：元 名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2008-12-312008-12-31营业收入83062855700.000031,822,309,989.74-51,240,545,710.26-61.69%营业成本74,517,606,000.28,741,879,133.33-45,775,726,866.67-61.43%营业利润1,084,359,500.725,047,666.67-359,311,833.33-33.14%利润总额1,110,113,800.725,443,579.49-384,670,220.51-34.65%净利润1,234,8

22、15,200.568,602,623.08-666,212,576.92-53.95%未分配利润1,234,815,200.568,602,623.08-666,212,576.92-53.95%2008年底，公司利润表各项目与行业平均水平相比，营业收入高出行业平均水平61.69%，营业成本高出行业平均水平61.43%，营业利润高出行业平均水平33.14%，净利润高出行业平均水平53.95%，从这些数据能够看出，公司的销售规模已远远高出行业平均水平的60%以上，然而，公司应进一步降低成本，提高生产效率，进一步提升利润空间，只有如此，才能进一步提高其市场占有率。 表格 6 利润表 货币单位：元名

23、称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2009-12-312009-12-31营业收入71828360000.000026,694,374,965.79-56,368,480,734.21-67.86%营业成本65,331,905,000.24,695,553,563.16-49,822,052,436.84-66.86%营业利润928,923,000.293,757,436.84-790,602,063.16-72.91%利润总额954,807,500.311,521,773.68-798,592,026.32-71.94%净利润905,753,800.209

24、,750,131.58-1,025,065,068.42-83.01%未分配利润905,753,800.209,750,131.58-1,025,065,068.42-83.01% 2009年底，公司的营业收入与同行业平均水平相比，增加了67.86%，营业成本高出了66.86%，利润总额高出71.94%，净利润高出83.01%。与2008年底相比，高出行业平均水平的程度进一步增大，这是由于，钢铁行业受金融危机的阻碍比较大，导致全行业平均利润水平下降的幅度大大高于太钢不锈。 （三）现金流量表差不多数据分析 表格 7 现金流量表 货币单位：元 名称太钢不锈太钢不锈代码000825000825类型绝

25、对比较值相对比较值报表日期2008-12-312009-12-31经营活动产生的现金净额3,530,662,100.3,666,810,600.136,148,500.3.86%投资活动产生的现金流量净额-6,400,830,700.-5,368,039,000.1,032,791,700.-16.14%筹资活动产生的现金流量净额7,211,059,100.-3,180,305,800.-10,391,364,900.-144.1%期末现金及现金等价物余额8,241,661,500.3,337,273,900.-4,904,387,600.-59.51% 从公司2008年底和2009年底现金流

26、量表要紧项目的比较能够看出，2009年经营活动产生的现金净额增长了3.86%，投资活动产生的现金流量净额减少了16.14%，筹资活动产生的现金流量净额减少了144.1%，期末现金及现金等价物月减少了59.51%。筹资活动的现金流量净额减少了一倍多，这表明筹资活动在2009年流出明显大于流入，这也讲明金融危机下，投资者大多数不情愿进行过多的投资活动，由于整个市场形势不行而导致的筹资费用的大幅度增高。 表格 8 现金流量表 货币单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2008-12-312008-12-31经营活动产生的现金净额3,530,662,100.2

27、,273,950,220.51-1,256,711,879.49-35.59%投资活动产生的现金流量净额-6,400,830,700.-3,091,993,182.053,308,837,517.95-51.69%筹资活动产生的现金流量净额7,211,059,100.551,467,976.92-6,659,591,123.08-92.35%期末现金及现金等价物余额8,241,661,500.1,781,800,466.67-6,459,861,033.33-78.38% 2008年底，公司的经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额分不高出同行业平均水平35.59%、51.69、92.3

28、5%。这讲明公司的现金流量状况比较好，均较大幅度地高出同行业平均水平。公司应保持这一优势，同时，企业筹资活动高出了近一倍，这也从另一方面讲明的公司的整体实力比较强，才能吸引众多投资者；然而，公司也应该进一步提高经营活动产生的现金净额。 表格 9 现金流量表 货币单位：元名称太钢不锈代码000825行业平均类型钢铁绝对比较值相对比较值报表日期2009-12-312009-12-31经营活动产生的现金净额3,666,810,600.1,974,580,739.47-1,556,081,360.53-44.07%投资活动产生的现金流量净额-5,368,039,000.-2,356,363,771.0

29、54,044,466,928.95-63.19%筹资活动产生的现金流量净额-3,180,305,800.205,172,018.42-7,005,887,081.58-97.15%期末现金及现金等价物余额3,337,273,900.1,760,723,981.58-6,480,937,518.42-78.64% 2009年底，与2008年相比，公司经营活动产生的现金净额高出同行业平均水平的幅度大于2008年底，筹资活动产生的现金流量仍高出同行业平均水平的近一倍，公司应接着保持这一优势，合理地利用现金净额。 三、要紧财务比率分析（一）企业获利能力分析表格 10 财务比率表 货币单位：元太钢不锈太

30、钢不锈绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-12-312009-12-31财务比率表总资产利润率0.0170.0155-0.0015-8.82%财务比率表销售利润率0.01330.0132-0.0001-0.75%财务比率表成本费用利润率0.01380.0136-0.0002-1.45%财务比率表总资产酬劳率0.04640.0304-0.016-34.48%财务比率表流淌资产利润率0.0390.0381-0.0009-2.31%财务比率表固定资产利润率0.03440.0258-0.0086-25.%财务比率表销售收入酬劳率0.03560.026-0.0096-26.97%财务比率表成本

31、变动速度0.0531-0.1232-0.1763-332.02%财务比率表销售成本费用率0.96790.9770.00910.94%财务比率表权益乘数3.05932.8322-0.2271-7.42%财务比率表权益酬劳0.13390.0888-0.0451-33.68%财务比率表净资产收益率0.06340.0421-0.0213-33.6%财务比率表主营业务利润率0.10280.0904-0.0124-12.06%财务比率表盈余现金费用率H0.01750.0066-0.0109-62.29%财务比率表货币资金增长率1.0758-0.595-1.6708-155.31%财务比率表内部经营资产收益

32、率0.01830.0168-0.0015-8.2%财务比率表对外投资收益率-0.1928-0.02690.1659-86.05%2009年太钢不锈盈利能力指标与2008年相比，总资产利润率、销售利润率、总资产酬劳率、固定资产利润率、销售收入酬劳率都有一定程度的下降。其中，总资产酬劳率和销售收入酬劳率下降幅度比较大。讲明公司2009年度产品的获利性、资产整体（或者讲公司全部资金）的获利性以及所有者投入资金的获利性都比2008年度有所减弱，公司的获利空间变小，投资者实际上获得的酬劳减少。因此，公司应提高产品销售收入，降低其成本费用，提高其销售利润率和销售收入酬劳率，降低其成本费用利润率和销售成本费

33、用率，从而提高其获利能力。表格 11 财务比率表 货币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-12-312008-12-31财务比率表总资产利润率0.0170.0075-0.0095-55.88%财务比率表销售利润率0.01330.0074-0.0059-44.36%财务比率表成本费用利润率0.01380.0096-0.0042-30.43%财务比率表总资产酬劳率0.04640.0285-0.0179-38.58%财务比率表流淌资产利润率0.0390.0297-0.0093-23.85%财务比率表固定资产利润率0.03440.0168-0.0176-51.16%财务比

34、率表销售收入酬劳率0.03560.0188-0.0168-47.19%财务比率表成本变动速度0.05310.39660.3435646.89%财务比率表销售成本费用率0.96790.97410.00620.64%财务比率表权益乘数3.05933.27030.2116.9%财务比率表权益酬劳0.1339-0.0068-0.1407-105.08%财务比率表净资产收益率0.0634-0.0315-0.0949-149.68%财务比率表主营业务利润率0.10280.089-0.0138-13.42%财务比率表盈余现金费用率H0.01750.03320.015789.71%财务比率表货币资金增长率1.

35、07580.2265-0.8493-78.95%财务比率表内部经营资产收益率0.01830.0099-0.0084-45.9%财务比率表对外投资收益率-0.19280.09320.286-148.34%从上表能够看出，2008年底太钢不锈的获利能力均高出同行业平均水平。其中，总资产利润率、固定资产利润率高出同行业50%以上，货币资金增长率高出78.95%，净资产收益率高出同行业平均水平近1.5倍。这表明，公司的盈利能力在同行业中处于较高的水平，从净资产收益率也能够看出，投资者的酬劳也大大高于同行业平均水平，这关于公司的长远进展是比较重要的，对公司的抗风险能力都起到专门大的作用。表格 12 财务

36、比率表 货币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2009-12-312009-12-31财务比率表总资产利润率0.01550.0058-0.0112-65.88%财务比率表销售利润率0.0132-0.002-0.0153-115.04%财务比率表成本费用利润率0.01360.0017-0.0121-87.68%财务比率表总资产酬劳率0.03040.0241-0.0223-48.06%财务比率表流淌资产利润率0.03810.0141-0.0249-63.85%财务比率表固定资产利润率0.02580.0201-0.0143-41.57%财务比率表销售收入酬劳率0.0260.01

37、25-0.0231-64.89%财务比率表成本变动速度-0.1232-0.1348-0.1879-353.86%财务比率表销售成本费用率0.9770.98880.02092.16%财务比率表权益乘数2.83222.7384-0.3209-10.49%财务比率表权益酬劳0.08880.0576-0.0763-56.98%财务比率表净资产收益率0.04210.0009-0.0625-98.58%财务比率表主营业务利润率0.09040.0893-0.0135-13.13%财务比率表盈余现金费用率H0.0066-0.0138-0.0313-178.86%财务比率表货币资金增长率-0.5950.1324

38、-0.9434-87.69%财务比率表内部经营资产收益率0.01680.007-0.0113-61.75%财务比率表对外投资收益率-0.02690.06050.2533-131.38%从太钢不锈2009年底反映公司获利能力的财务比率与同行业的比较能够看出，与2008年相比，销售利润率高出同行业平均水平的幅度远远高于2008年，然而成本费用利润率也以较大的幅度相应地增高，总体来讲，公司的获利能力高出同行业平均水平的幅度要大于2008年，讲明企业的盈利能力在进一步增强。（二）企业偿债能力和营运能力分析1企业偿债能力分析 表格 13 财务比率表 货币单位：元太钢不锈太钢不锈绝对比较值相对比较值报表名

39、称指标名称2008-12-312009-12-31财务比率表资本负债比率0.48550.54570.060212.4%财务比率表股东权益负债率2.05211.8209-0.2312-11.27%财务比率表净现金流量对负债率0.0974-0.1231-0.2205-226.39%财务比率表产权比率2.05211.8209-0.2312-11.27%财务比率表流淌比率1.00871.0018-0.0069-0.68%财务比率表速动比率0.53830.4207-0.1176-21.85%财务比率表货币资金比率0.28960.1562-0.1334-46.06%财务比率表营运资金与流淌负债比率-1.8

40、882-2.387-0.498826.42%财务比率表固定资产权益比率1.27991.41810.138210.8%财务比率表利息保障倍数2.05322.48650.433321.1%财务比率表现金流量比率0.1697-0.2322-0.4019-236.83%财务比率表简化财务杠杆系数2.55622.0109-0.5453-21.33%财务比率表负债经营可行性系数6.12734.4928-1.6345-26.68%财务比率表付息负债比率0.45660.4358-0.0208-4.56%财务比率表权益乘数3.05932.8322-0.2271-7.42%从上表能够看出，2008年底企业的资本负

41、债率为0.4855，低于50%，企业的长期偿债能力较强，债权人按期收回本息的风险较小，资产比较安全；2009年底资本负债率为0.5457，增长了12.4%， 由于2009年企业的资产总额减小，企业的负债总额也相对减少，企业的偿债能力增强；这一结论也能够由其他指标来证明：2009年底的权益乘数相比2008年底降低了7.42%，为2.8322，权益乘数的降低，表明资产中所有者占有的比率增大，负债占有的比率减少，企业的偿债压力与2008年相比有一定程度的降低；产权比率2009年比2008年降低11.27%，讲明负债对所有者权益的比重减小，企业的长期偿债压力减小，财务风险减小。再来看反映企业短期偿债能

42、力指标的变化：2009年底流淌比率比2008年底降低了0.68%，流淌比率的降低，讲明企业的短期偿债能力减弱，短期可能面临一定的财务风险，应该保持一个合适的流淌比率；同样，2009年底速动比率降低了21.85%，表明2009年底紧急清偿短期债务的能力减弱。 表格 14 财务比率表 货币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-12-312008-12-31财务比率表资本负债比率0.48550.66440.178936.85%财务比率表股东权益负债率2.05212.20450.15247.43%财务比率表净现金流量对负债率0.09740.011-0.0864-88.71%

43、财务比率表产权比率2.05212.20450.15247.43%财务比率表流淌比率1.00870.9246-0.0841-8.34%财务比率表速动比率0.53830.5052-0.0331-6.15%财务比率表货币资金比率0.28960.2345-0.0551-19.03%财务比率表营运资金与流淌负债比率-1.8882-1.88060.0076-0.4%财务比率表固定资产权益比率1.27991.29670.01681.31%财务比率表利息保障倍数2.05322.49780.444621.65%财务比率表现金流量比率0.16970.0519-0.1178-69.42%财务比率表简化财务杠杆系数2

44、.55622.1845-0.3717-14.54%财务比率表负债经营可行性系数6.12734.6079-1.5194-24.8%财务比率表付息负债比率0.45660.2847-0.1719-37.65%财务比率表权益乘数3.05933.27030.2116.9%从长期偿债能力看，2008年底企业的资本负债比率低于同行业36.85%，同行业的为0.6644，讲明企业的长期偿债能力高于同行业平均水平；权益乘数企业低于同行业6.9%，这也表明企业的长期负债能力要比同行业水平高，讲明企业资产中所有者占有的比率高，负债占有的比率低；产权比率中，企业低于同行业平均水平7.43%，讲明同行业平均水平中负债占

45、有的比率高，所有者权益占有的比率低，偿债能力低于太钢不锈。从短期偿债能力看，流淌比率企业的要高于同行业的8.34%，讲明企业的短期偿债能力要高于同行业平均水平；速动比率中，企业的要高于同行业平均水平6.15%，讲明同行业清偿短期债务的能力低于太钢不锈，企业应该保持这一优势，合理地进行资本结构配置，同时企业应该适当的增加负债，充分利用负债经营，发挥财务杠杆的作用。表格 15 财务比率表 货币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2009-12-312009-12-31财务比率表资本负债比率0.54570.65210.166634.32%财务比率表股东权益负债率1.82091.7

46、225-0.3296-16.06%财务比率表净现金流量对负债率-0.12310.01-0.0874-89.73%财务比率表产权比率1.82091.7225-0.3296-16.06%财务比率表流淌比率1.00180.9169-0.0918-9.1%财务比率表速动比率0.42070.55190.01362.53%财务比率表货币资金比率0.15620.2529-0.0367-12.67%财务比率表营运资金与流淌负债比率-2.387-1.65150.2367-12.54%财务比率表即付比率0.63720.2783-0.2647-48.75%财务比率表有形净值债务率1.84811.905-0.1778

47、-8.54%财务比率表固定资产权益比率1.41811.0883-0.1916-14.97%财务比率表利息保障倍数2.48652.96630.913144.47%财务比率表现金流量比率-0.23220.0151-0.1546-91.1%财务比率表简化财务杠杆系数2.01092.70390.14775.78%财务比率表负债经营可行性系数4.49286.0879-0.0394-0.64%财务比率表付息负债比率0.43580.3062-0.1504-32.94%财务比率表权益乘数2.83222.7384-0.3209-10.49%从长期偿债能力看，2009年底企业的资本负债比率低于同行业的34.32%

48、，同行业平均水平为0.6521，讲明企业的长期偿债能力高于同行业平均水平；权益乘数和产权比率企业分不高于同行业的10.49%和16.06%，与2008年底相比，讲明企业应当适当增加所有者权益，降低负债，使权益乘数和产权比率进一步降低，达到行业平均水平。从短期偿债能力来看，流淌比率企业的高于同行业平均水平的9.1%，讲明企业的短期偿债能力高于同行业平均水平，与2008年底相比，企业的流淌比率高出同行业平均水平的幅度进一步增大，讲明企业的短期偿债能力在增强，然而企业也应当适度增加负债，发挥财务杠杆的作用；2009年底，企业的速动比率低于同行业平均水平的2.53%，讲明企业应当进一步提高速动比率，使

49、其速动比率保持在1左右。2企业营运能力分析 表格 16 财务比率表 货币单位：元太钢不锈太钢不锈绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-12-312009-12-31财务比率表流淌资产周转率2.91912.8673-0.0518-1.77%财务比率表存货周转率4.82335.06540.24215.02%财务比率表应收账款周转率22.729727.73315.003422.01%财务比率表现金比率0.21450.2710.056526.34%财务比率表流淌资产占用率0.34250.34870.00621.81%财务比率表商品存货变现能力_次数5.37645.56910.19273.58%

50、财务比率表固定资产更新率0.12040.14080.020416.94%财务比率表固定资产周转率_次数3.04882.3307-0.7181-23.55%财务比率表总资产周转率1.3531.1341-0.2189-16.18%财务比率表销售资金率0.34550.2978-0.0477-13.81%财务比率表盈余现金费用率-0.0356-0.02420.0114-32.02%财务比率表现金周转率13.603512.4067-1.1968-8.8%总资产的营运能力能够通过总资产周转率来反映：2009年底企业总资产周转率比2008年底低16.18%，讲明企业2009年资产的周转次数减少，周转速度变慢

51、，企业的销售能力减弱，资产利用效率减弱，分析其缘故，这也是受2008年金融危机的阻碍，使得企业2009年底营业收入降低，导致总资产周转率降低。企业流淌资产的周转速度能够通过应收账款周转率、存货周转率、流淌资产周转率固定资产周转率来进行分析。2009年底应收账款周转率比2008年高22.01%，讲明应收账款平均收现期变短，应收账款周转变快，应收账款变现速度变快；同时，讲明资产流淌性变强，短期偿债能力强。存货周转率企业2009年底高出2008年5.02%，讲明企业2009年的存货周转速度变快，存货占用水平低，流淌性强，存货转换为应收账款或现金的速度加快。企业2009年底固定资产周转率低于2008年

52、的23.55%，讲明企业应该进一步提高厂房、设备等固定资产的利用效率。表格 17 财务比率表 货币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-12-312008-12-31财务比率表流淌资产周转率2.91913.32160.402513.79%财务比率表存货周转率4.82337.2192.395749.67%财务比率表应收账款周转率22.729723.44350.71383.14%财务比率表现金比率0.21450.23130.01687.83%财务比率表流淌资产占用率0.34250.35120.00872.54%财务比率表商品存货变现能力_次数5.37647.89172.

53、515346.78%财务比率表固定资产更新率0.12040.0813-0.0391-32.48%财务比率表固定资产周转率_次数3.04883.97130.922530.26%财务比率表总资产周转率1.3531.52340.170412.59%财务比率表销售资金率0.34550.34760.00210.61%财务比率表盈余现金费用率-0.0356-0.01420.0214-60.11%财务比率表现金周转率13.603517.92654.32331.78%2008年底总资产周转率同行业平均水平比企业高12.59%，讲明企业在资产利用率上与同行业相比依旧有差距的，企业应该积极创收、提高产品市场占有率

54、、提高资产利用效率。应收账款周转率中，2008年底企业低于同行业平均水平3.14%，讲明企业在应收账款治理效率上与同行业平均水平相比仍存在一定的差距，应收账款变现能力低于同行业平均水平，企业应当进一步提高其变现能力，进而提高其短期偿债能力。存货周转率中，企业低于同行业平均水平49.67%，讲明企业在2008年底可能存在产品滞销的问题，这与金融危机的阻碍是分不开的，企业应当加强对存货的治理，提高其周转效率以及变现速度。表格 18 财务比率表 货币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2009-12-312009-12-31财务比率表流淌资产周转率2.86732.602-0.31

55、71-10.86%财务比率表存货周转率5.06545.67490.851617.66%财务比率表应收账款周转率27.733115.3923-7.3374-32.28%财务比率表现金比率0.2710.2071-0.0074-3.45%财务比率表流淌资产占用率0.34870.43020.087725.61%财务比率表商品存货变现能力_次数5.56916.18220.805814.99%财务比率表固定资产更新率0.14080.23510.114795.27%财务比率表固定资产周转率_次数2.33072.9249-0.1239-4.06%财务比率表总资产周转率1.13411.1048-0.2482-1

56、8.34%财务比率表销售资金率0.29780.47290.127436.87%财务比率表盈余现金费用率-0.0242-0.03230.0033-9.27%财务比率表现金周转率12.406713.4616-0.1419-1.04%2009年底总资产周转率企业高于同行业平均水平18.34%，讲明钢铁行业由于受金融危机的阻碍，导致其总资产周转率有大幅度的降低，企业应该尽快从这一阻碍中恢复，提高其产品市场占有率，提高其资产利用效率。2009年底应收账款周转率企业高出同行业平均水平32.28%，讲明企业应收账款变现速度加快，高于同行业平均水平，资产流淌性加强，提高了其短期偿债能力。存货周转率中，2009

57、年底企业高出其同行业平均水平17.66%，讲明企业加强了对存货的治理，产品销售能力增强，存货变现速度增强，企业应接着保持这一优势，同时，对存货进行科学的治理，合理利用这一优势。（三）企业进展能力分析 表格 19 财务比率表 货币单位：元名称太钢不锈太钢不锈绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-12-312009-12-31财务比率表利润总额增长率-0.7906-0.140.6506-82.29%财务比率表净利润增长率-0.7094-0.26650.4429-62.43%财务比率表权益收益率0.05210.0439-0.0082-15.74%财务比率表公积金增长率0.2370.0241-

58、0.2129-89.83%财务比率表权益收益率增长率-0.8265-0.15740.6691-80.96%财务比率表自有资金增长率0.20550.0209-0.1846-89.83%财务比率表资本金增值率0.6470.-0.647-100.%财务比率表经营资产收益率0.07590.0429-0.033-43.48%财务比率表资本保值增值率1.20551.0209-0.1846-15.31%2009年底的净利润增长率比2008年下降了62.43%，权益收益率下降了15.74%，公积金增长率下降了89.83%，要紧是由于受金融危机的阻碍，使其利润总额下降，然而企业在偿债能力方面，营运能力方面依旧高

59、于2008年的，如在偿债能力中，2009年的产权比率、权益乘数均比2008年的低；在营运能力方面，2009年的存货周转率、应收账款周转率均比2008年的高。这也讲明了企业在扩大市场需求、提高经济效益方面依旧有进步的。因此，企业应当尽快摆脱金融危机的阻碍，在提高利润方面做出更大的努力。表格 20 财务比率表 货币单位：元太钢不锈钢铁绝对比较值相对比较值报表名称指标名称2008-12-312008-12-31财务比率表利润总额增长率-0.7906-1.5289-0.738393.38%财务比率表净利润增长率-0.7094-1.5939-0.8845124.68%财务比率表权益收益率0.0521-0

60、.0761-0.1282-246.07%财务比率表公积金增长率0.2370.0375-0.1995-84.18%财务比率表权益收益率增长率-0.8265-3.1858-2.3593285.46%财务比率表自有资金增长率0.2055-0.0089-0.2144-104.33%财务比率表资本金增值率0.6470.1362-0.5108-78.95%财务比率表经营资产收益率0.07590.0679-0.008-10.54%财务比率表资本保值增值率1.20550.991-0.2145-17.79%2008年底的利润总额增长率，企业比同行业平均水平高出93.38%；净利润增长率企业比同行业平均水平高出1