计算机行业：百亿医保IT市场待建设积极拓宽业务边界

1、目 录 HYPERLINK l _TOC_250031 医保局设立，推动医保 IT 系统升级和新建，激活市场需求5 HYPERLINK l _TOC_250030 国家组建医保局，统筹负责医保事务5 HYPERLINK l _TOC_250029 医保局设立加速三大产品体系建设，医保 IT 行业有望加速发展6 HYPERLINK l _TOC_250028 产品之一：医保业务系统迁移或新建，刺激加大医保 IT 系统投入6 HYPERLINK l _TOC_250027 产品之二：医保基金管理系统加速发展，加强医保资金监管6 HYPERLINK l _TOC_250026 产品之三：新型药品器械

2、集采平台助力医保局招采职责落地6 HYPERLINK l _TOC_250025 医保业务系统：系统改造升级，短期激活十亿增量市场7 HYPERLINK l _TOC_250024 医保业务信息系统建设稳定发展7 HYPERLINK l _TOC_250023 医保业务信息系统曾是人社信息系统重要组成部分7 HYPERLINK l _TOC_250022 医保业务系统主要满足医保部门管理需求8 HYPERLINK l _TOC_250021 政策变化和科技发展驱动医保信息系统升级换代10医保政策频发，驱动医保信息系统升级10IT 技术发展，加速医保系统升级换代10 HYPERLINK l _T

3、OC_250020 现阶段医保局成立直接驱动系统升级，短期激活十亿增量市场11 HYPERLINK l _TOC_250019 由于部门业务独立性需求，医保业务系统需要从人社部门剥离11 HYPERLINK l _TOC_250018 系统升级或新建，释放十亿行业空间11 HYPERLINK l _TOC_250017 医保基金管理系统：DRGs 系统迎来百亿市场空间12 HYPERLINK l _TOC_250016 人口老龄化加剧，医保基金压力增加，加强医保基金管控势在必行12 HYPERLINK l _TOC_250015 DRGs 基本情况介绍13 HYPERLINK l _TOC_2

4、50014 医保局启动DRGs 付费模式试点，有望全国范围推广15 HYPERLINK l _TOC_250013 DRGs 起源于美国，现已成为国际常用医保支付方式，控费效果良好15 HYPERLINK l _TOC_250012 我国 DRGs 体系建设已经取得阶段性成果15 HYPERLINK l _TOC_250011 医保局已经开展 DRGs 付费试点工作，全国普及有望加速推进16 HYPERLINK l _TOC_250010 百亿 DRGs 系统市场规模，打开医保信息化成长空间16 HYPERLINK l _TOC_250009 药品器械集采平台：新需求，新产品，新市场17 HY

5、PERLINK l _TOC_250008 医保局采招职能推动新型药品器械集采平台建设17 HYPERLINK l _TOC_250007 药品采招平台曾归卫健委管理17 HYPERLINK l _TOC_250006 医保局设立后推动新型药品器械集采平台建设18 HYPERLINK l _TOC_250005 上海带量采购模式效果显著，新型平台模式有望全国推广19 HYPERLINK l _TOC_250004 新型药品器械集采平台建设规模达十亿量级20 HYPERLINK l _TOC_250003 医保信息化市场规模至少增长三倍，延展服务空间广阔21 HYPERLINK l _TOC_2

6、50002 信息系统市场规模至少增长三倍21 HYPERLINK l _TOC_250001 凭借卡位医保端的优势，积极推进延展服务，拓宽业务发展边界21 HYPERLINK l _TOC_250000 投资建议21久远银海（002777）：医保信息化龙头企业，充分享受行业成长红利 21创业软件（300451）：医疗信息化领军企业，积极布局 DRGs 新业务 22卫宁健康（300253）：医保基金管理系统先行者，云险业务稳步增长 23图目录图 1：医保局整合多部委医疗保障相关职能5图 2：医保局职能介绍5图 3：医保局职能对应的产品体系6图 4：财政支出人社 IT 费用7图 5：人社系统包含医

7、保系统8图 6：医疗保险管理信息系统功能结构图9图 7：医保信息系统的功能9图 8：1990-2018 年我国 65 岁以上人口占比12图 9：1949-2018 年我国出生人口数据12图 10：2016 年日本不同年龄层次人均医疗费用规模情况12图 11：1997-2016 年老龄人口与非老龄人口人均医疗费对比情况12图 12：住院病案首页示意图13图 13：DRG 分组过程与编码之间的关系14图 14：BJ-DRGs 命名意义14图 15：DRGs 起源于美国，现已国际流行15图 16：我国 DRGs 推进情况16图 17：中国药品采购模式演变三阶段17图 18：上海市阳光医药采购网18图

8、 19：上海市各批带量采购品种平均价格降幅对比19表目录表 1：医保三大产品主要功能7表 2：近年来重要医保政策汇总10表 3：医疗保险信息系统的发展阶段及特点11表 4：医保信息系统升级改造市场空间测算11表 5：DRGS 市场规模测算16表 6：卫健委与医保局药品集采体系的不同点19表 7：上海阳光药品采购平台与传统平台的差异19表 8：上海市三批带量采购基本情况介绍20表 9：新型药品器械集采平台市场空间测算20表 10：医保信息化市场空间测算21医保局设立，推动医保 IT 系统升级和新建，激活市场需求国家组建医保局，统筹负责医保事务2018 年 5 月 31 日，国家医保局挂牌。根据本

9、轮国务院机构改革方案，新组建的国家医保局，作为国务院直属机构，将分散于原人社部的城镇职工和城镇居民基本医疗保险、生育保险职责，原国家卫计委的新农合职责，原国家发改委的药品和医疗服务价格管理职责，原民政部的医疗救助职责，整合在一起，实现医保事务统筹管理。图 1：医保局整合多部委医疗保障相关职能资料来源：医保局承接了支付职能(管理三大医保)、定价职能(制定药品、医疗服务的价格和收费标准，以及招标政策)、监督职能(监督医保相关的医疗行为)，体现三保合一、三医联动。具体而言，包括拟订医疗保险、生育保险、医疗救助等医疗保障制度的政策、规划、标准并组织实施，监督管理相关医疗保障基金，完善国家异地就医管理和

10、费用结算平台，组织制定和调整药品、医疗服务价格和收费标准，制定药品和医用耗材的招标采购政策并监督实施，监督管理纳入医保范围内的医疗机构相关服务行为和医疗费用等。图 2：医保局职能介绍资料来源：医保局设立加速三大产品体系建设，医保 IT 行业有望加速发展根据医保局的工作职责，三大医保局信息系统产品体系有望加速建设。与医保局进行实现三保合一的职责相对应的是医保业务系统迁移或新建的工作；与强化医保基金监管相对应的是医保基金管理系统产品；与制定药品和医用耗材的招标采购政策并监督实施职责相对应的是药品器械集采平台产品。图 3：医保局职能对应的产品体系资料来源：产品之一：医保业务系统迁移或新建，刺激加大医

11、保 IT 系统投入医保局成立之后，随着新政以及新管控方式的落地，需要相关信息系统做配套支持。医保局将对医保进行三保合一，统一管理。原来由人社部负责的城镇职工医疗保险和城镇居民医疗保险以及由卫计委负责的新农合均将划归医保局统一管理。三大类原有的医保信息系统将面临数据迁移以及新系统相关软硬件及配套设施的搭建。随着医保局工作的推进，医保信息系统有望进入全国性更新升级期，医保 IT 行业景气度有望持续提升，未来成长空间广阔。产品之二：医保基金管理系统加速发展，加强医保资金监管欺诈骗取医疗保障基金事件时有发生，维护医保基金安全是国家医保局重要任务。强化医保基金监管，压实监管责任，堵塞制度漏洞，是医保局重

12、点工作内容。医保局将加大对医疗服务行为的监管力度，探索医保医生管理，将监管重点从医疗费用控制逐步转向医疗费用和医疗质量的双控制，全面推进实施医保智能监控系统，强化对门诊、住院、购药等各类医疗服务行为的监控，加强经办管理审核稽核，规范医务人员的医疗服务行为和参保人员的就医行为。现阶段医保基金管理和监管系统较为简单，新型医保基金管理系统有望加速发展，比如 2018 年 12 月份医保局开始按疾病诊断相关分组（DRGs）付费国家试点，探索建立 DRGs 付费体系。随着医保局工作不断推进，医保基金管理系统有望进一步加速建设。产品之三：新型药品器械集采平台助力医保局招采职责落地原来各地药品采购政策差异很

13、大，采购操作多样化、定价多样性，形成行政地域化的方式，很难形成全国统一的大市场。且从省级到县级都设有招标机构，导致行政资源的巨大浪费。新形势的背景下，医保局旨在推进药品耗材招采制度改革：要研究形成招标采购的常规业务体系，推进招标采购平台建设，研究招标采购区域协调、调度和交流的工作机制；要推动全国统一的药品采购、配送、结算一体化平台构建， 统一药品数据标准，建设具有大数据、大容量的大平台和高效监管采购平台。医保局接手药品招标采购，提供“招采服务”会进入日程，将加速药品招标采购平台建立。表 1：医保三大产品主要功能产品体系功能医保业务系统对医保进行三保合一，统一管理。迁移三大类原有的医保信息系统数

14、据， 搭建新系统相关软硬件及配套设施。医保基金管理系统对门诊、住院、购药等各类医疗服务行为进行监控，加强经办管理审核稽查，规范医务人员的医疗服务行为和参保人员的就医行为。药品招标采购平台推动全国统一的药品采购、配送、结算一体化平台构建，统一药品数据标准，建设具有大数据、大容量的大平台和高效监管采购平台。资料来源：医保业务系统：系统改造升级，短期激活十亿增量市场医保业务信息系统建设稳定发展医保业务信息系统曾是人社信息系统重要组成部分城镇居民医疗保险和城镇职工医疗保险由人社部门主管，医保业务系统为人社核心信息系统的重要组成部分。由于医疗保险具备规模大，覆盖人员广，运营模式复杂， 管理中参与方多等特

15、色，医保业务信息系统在人社信息系统中占比高，调研数据表明，医保业务信息系统建设费用通常占到总费用的一半左右。医保业务信息系统是人社信息系统重要组成部分。图 4：财政支出人社 IT 费用数据来源：财政部、财政部数据表明，从 2012 年开始全国公共财政支出中用于人社信息化建设的费用逐年稳步增长，2017 年费用规模达到 20.04 亿元，同比增速高达 32.10%。现阶段人社信息化投入每年在 20 万左右，若按照医保信息系统占比 50%来计算，每年财政支出中医保信息化投入规模约 10 亿规模。并且医保信息化投资方还包括商保公司、银行等合作伙伴，实际上每年医保信息化投入显著高于 10 亿规模。图

16、5：人社系统包含医保系统数据来源：医保业务系统主要满足医保部门管理需求医保信息系统主要满足医保部门业务经办和管理的信息化需求。综合医疗保险管理信息系统软件集医疗保险参保、征缴、基金财务、待遇支付以及决策分析于一体。系统可实现医疗保险业务经办的电子化、自动化；建设医疗保险市级数据中心库，实现设备资源、网络资源、信息资源的集中管理，实现参保人员在统筹区内所有定点医院、药店使用社会保障卡完成“一卡（证）通”就诊， 为参保人员提供方便的就医环境；为公众服务提供技术支持；充分利用现代信息技术，以满足社会保障服务对象的实际需要为宗旨，提供多形式如大屏幕、触摸屏、网上查询、12333 咨询等全方位的信息查询

17、和政策咨询；通过对基本医疗保险基金的收入和支出进行动态监控和分析预测，对政策执行情况进行评估。简单来讲，医保信息系统包含两大功能：业务功能和管理功能。业务功能主要包括住院登记、费用上传、出院结算、字典维护、医保拨付费用和拒付费用管理等；管理功能包含医保业务管理、就诊结算管理、IC 卡管理、综合查询等。图 6：医疗保险管理信息系统功能结构图数据来源：图 7：医保信息系统的功能数据来源：公开资料整理、政策变化和科技发展驱动医保信息系统升级换代医保政策频发，驱动医保信息系统升级为构建完善的医疗保险制度，国家不断推进医保制度优化和改革，比如 2016 年国务院发布关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见

18、，意见就整合城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗两项制度，建立统一的城乡居民基本医疗保险制度提出明确要求。城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗原来分别由人社部和卫计委管理，分别有各自的信息系统，在推进建立统一的城乡居民基本医疗保险制度的同时，势必对两套信息系统进行改造升级。医保政策频发的同时，医保信息化建设也在不断推进。表 2：近年来重要医保政策汇总日期部门文件名称相关内容2016 年 1月国务院关于整合城乡居民基本医疗保险制度的意见就整合城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗两项制度，建立统一的城乡居民基本医疗保险制度提出明确要求2016 年 1月卫计委关于开展全国新农合基金监管专项督察

19、工作的通知通报典型违规案例，开展督查，保障基金安全2017 年 2月卫计委关于开展新型农村合作医疗异地就医联网结报专项督查工作的通知以信息系统建设，结算机制为重点，查漏补缺，确保省内异地就医结算全面推开，跨省份就医结算试点顺利开展2017 年 4月卫计委、财政部关于做好 2017 年新型农村合作医疗工作的通知提高筹资标准、提升保障绩效，完善大病保险政策、深化支付方式改革、加快异地就医联网结报、推进制度整合、保障基金安全2017 年 5月卫计委关于新型农村合作医疗异地就医联网结报的补充通知将新农合异地就医结算资金纳入政专户管理，做好异地就医结算资金的归集，规范异地就医结算资金支付流程，规范异地就

20、医结算管理2018 年 7月国家医保局、财政部、人社部关于做好 2018 年城乡居民基本医疗保险工作的通知提高 2018 年城乡居民医保各级政补助标准，人均新增 40 元，其中一半（20 元）用于大病保险。文件提出， 2019 年全国范围内统一的城乡居民医保制度全面启动实施数据来源：公开资料整理、IT 技术发展，加速医保系统升级换代在不同的历史阶段，不同的开发人员根据当时的计算机和网络通信技术、数据库技术、信息储存技术、研发出了适合不同政策、不同技术水平的医疗保险管理信息系统。简单来看，我国医疗保险管理信息系统的发展大致经历四大阶段： 从 1994 年-1996 年的单机独立阶段，到 1996

21、 年-2000 年的主机终端模式阶段， 再到 2000 年-2006 年客户机/服务器模式阶段，目前正处于社会保障“核心平台”建设阶段。技术的升级换代，驱动了医保信息系统的升级换代，也刺激了医保信息化建设的投入增加。表 3：医疗保险信息系统的发展阶段及特点阶段特点单机独立运行阶段（1994 年至 1996 年）系统规模小、功能简单只能完成一般账户数据管理和费用报销和统计功能。主机终端模式阶段（1996 年至 2000 年）系统规模大、功能较为完备、加强了数据安全机制、增加了定点药店和医院的医疗保险诊疗业务管理，实现了个人账户门诊费用功能结算。客户机/服务器模式阶段（2000 年至 2006 年

22、）系统规模大、功能较为完备、数据管理和费用报销和统计功能、数据安全、定点药店、医院的医疗保险诊疗业务管理， 参保人员住院费网上实时结算等。社会保障“核心平台”建设阶段（2006年至今）通用性强、组件化、多平台、“五保合一”、可拆可合等特性。信息来源：公开资料整理、现阶段医保局成立直接驱动系统升级，短期激活十亿增量市场由于部门业务独立性需求，医保业务系统需要从人社部门剥离现在医保局是医疗保险的主管部门，但医保信息系统还在人社部，属于人社信息系统中的一部分。从部门管理独立性角度来看，现阶段势必需要将医保信息系统剥离或者新建医保信息系统。系统升级或新建，释放十亿行业空间根据调研信息可知，若要完成医保

23、新系统的升级，每个省厅医保局需投入 300 万元-500 万元，地级市医保局需投入 200 万元-300 万元，有改造需求的机构数目在 370 个左右，由此可以测算出医保系统升级改造的市场空间约十亿规模。表 4：医保信息系统升级改造市场空间测算单位数目升级改造费用市场规模省级医保局31300 万元-500 万元约 10 亿地市级医保局334200 万元-300 万元数据来源：医保基金管理系统：DRGs 系统迎来百亿市场空间人口老龄化加剧，医保基金压力增加，加强医保基金管控势在必行我国人口老龄化问题严重，统计数据表明，我国 65 岁以上人口数目占比从 1990 年的 5.60提高至 2018 年

24、的 11.90，每年大约提升 0.225 个百分点。并且根据我国出生人口数据可知，现阶段我国每年新出生人口维持在 1600 万左右，而 20 世纪 50年代出生人口高峰期阶段年均新出生人口约 2000 万，20 世纪 60 年代至 70 年代中旬出生人口高峰期阶段年均新出生人口约 2700 万，20 世纪 80 年代至 90 年代中旬出生人口高峰期阶段年均新出生人口约 2200 万。20 世纪 60 年代新出生的人口已经陆陆续续进入退休年龄，医保基金缴纳人基数将显著减少。图 8：1990-2018 年我国 65 岁以上人口占比图 9：1949-2018 年我国出生人口数据数据来源：国家统计局，

25、单位：%数据来源：国家统计局，单位：万人图 10：2016 年日本不同年龄层次人均医疗费用规模情况图 11：1997-2016 年老龄人口与非老龄人口人均医疗费对比情况数据来源：日本厚生劳动省，单位：千日元数据来源：日本厚生劳动省，单位：千日元随着医保基金缴纳人数规模的减少，还可能同样面临着人均医疗费用支出大幅增加。根据日本厚生劳动省数据统计，2016 年日本国民不同年龄阶段人均医疗费用情况从 0-4 岁至 85 岁以上大致呈现前低后高趋势，65 岁以后人均医疗费将极速攀升。65 岁之前，人均医疗费用 160 千日元左右，而 65 岁以后人均医疗费用高达约 700 千日元左右，后者为前者 4

26、倍左右。据测算，人们一生所用医疗费用将有超 60左右是在 65 岁以后使用。随着我国老龄人口占比提升，医疗费用支出也将呈现大幅提升趋势，因此加强医保基金管控势在必行。DRGs 基本情况介绍DRGs（Diagnosis Related Groups）是疾病诊断相关分类，它根据住院病案首页信息， 按照 ICD-10 的诊断码和操作码，将病人的年龄、性别、住院天数、临床诊断、病症、手术、疾病严重程度、合并症与并发症及转归等因素，把病人分成不同诊断相关组。简单来说，DRGs 是一种根据“临床过程相似、资源消耗相近”原则，运用统计控制理论的原理将住院病人归类的方法。图 12：住院病案首页示意图数据来源：

27、互联网公开信息，将患者按 DRGs 规则分类的流程大致如下：临床医师先根据患者情况进行诊断并书写病历，再按照病案首页填写规则填写病案首页信息，然后按照分组规则进行 DRGs 分类：先判断主要诊断群（MDC），再根据是否手术进行划分，如果有手术则看是否有特定诊断次要手术操作，最后再根据年龄、合并症和并发症情况确定某 DRG。图 13：DRG 分组过程与编码之间的关系数据来源：动脉网，DRG 命名有其具体意义，比如 BJ-DRG 中的编码 Ba43，“B”表示改组数据神经系统的 MDC，“a”表示改组属于外科部分，“4”表示改组 DRG 的排列顺序，“3”表示伴有一般性的合并症和伴随病，具体意义是

28、指“开颅术，年龄 0-17 岁，伴有一般性的合并症、伴随病”。图 14：BJ-DRGs 命名意义数据来源：通常情况下，同一种病由于病情、患者身体素质不同，往往费用会差距很大，比如20 多岁的小伙子进行阑尾炎切割手术的总费用和 70 多岁患有高血压、心脏病的老人进行阑尾炎切割手术的总费用，前者会明显少于后者，医生在其中耗费的精力和协调的资源也完全不同。而 DRGs 按照“临床过程相似、资源消耗相近”原则分类，使得病人划分更加精细化，可以把病情类似，医疗费用相近的患者分为一类。因此可以凭借 DRGs 对医生绩效进行考核，比如对比同一类 DRG 不同医生诊断总费用的高低，以及医保基金支付，比如针对同

29、一类 DRG，医保基金支付相同的费用。DRGs 在医保基金支付中的运用通常是按照 DRGs-PPS 方式，即基于疾病诊断相关分组 DRGs 的预定额付费方式(Propective Payment System，PPS)。医保基金根据患者 DRGs 分类支付固定的费用，比如某 DRG 医保支付价是 5000 元，无论医疗机构诊疗总花费是多少，最终都只支付 5000 元，若超过，医院自行承担超额费用，否则医院则可获取更多收入。在此情况下，医保基金能够更精准化地管理资金，也能有效调动医院及医务人员积极性。医保局启动 DRGs 付费模式试点，有望全国范围推广DRGs 起源于美国，现已成为国际常用医保支

30、付方式，控费效果良好DRGs 起源于美国，早在 20 世纪 60 年代，耶鲁大学就已经开始研究 DRGs。1983 年美国 Medicare 首次将包括 23 个 MDCs 的 470 组 HCFA-DRG 体系应用于医保付费，随后 DRGs 不断被改良。1987 年纽约州将 DRGs 推向非老年医保，推出全患者DRGs。针对一些严重疾病，1993 年还推出了严重程度 DRGs。20 世纪 90 年代，全患者 DRGs 系统不断改良，更具完备性。数据表明，DRGs 控费效果良好，美国实施 DRGs 后，老年医疗保险住院总费用增速从 1983 年的 18.5%降低到 1990 年的5.7%。手术

31、费的增长率从 1984 年的 14.5%下降到 1992 年的 6.6%，平均住院天数从1980 年的 10.4 天下降到 1990 年的 8.7 天，1995 年已经缩短到 6.7 天。20 世纪末美国对 DRGs 系统进行国际化推广，目前 DRG 已经被欧洲、澳洲和亚洲等大洲的大约 40 个国家引进，并根据自己国家情况进行调整和优化，比如澳大利亚的 AR-DRG、德国的 G-DRG、法国的 GHM、英国的 HRG、波兰的 JGP。DRGs 已经成为国际最常用的医保支付方式。图 15：DRGs 起源于美国，现已国际流行数据来源：我国 DRGs 体系建设已经取得阶段性成果20 世纪 90 年代

32、 DRGs 概念开始引入中国，2004 年北京市政府启动北京 DRGs-PPS 的研究工作与实施工作，2008 年北京版 DRGs 标准正式出台，2011 年北京对农村儿童先天性心脏病等进行 DRGs 方式付费，DRGs 开始尝试运用在医保支付领域，2013年平谷区新农合采取 DRGs 试点，DRGs 开始由医院端切入社保端，2015 年国家成立国家 DRG 质控中心，国家鼓励 DRGs 成为医保控费的方式。目前常用的 DRGs 标准包含 C-DRGs 和 CN-DRGs 等。国内多省份都已经开始 DRGs 试点工作，并且部分省份还有自己的 DRGs 分组标准。从事 DRGs 服务的公司也逐渐

33、发展壮大，比如东华万兴、哲齐合明，为 DRGs 的推广和行业人才培养奠定坚实的基础。经过 20 多年的发展，国内 DRGs 体系建设初现成效，从分组标准制定，到医院端以及医保端的实践案例，再到从事 DRGs 服务的企业培育和相关人才的培养都取得了阶段性成果。图 16：我国 DRGs 推进情况数据来源：医保局已经开展 DRGs 付费试点工作，全国普及有望加速推进2018 年 12 月 20 日，国家医保局发布关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知。通知表明“加快推进按疾病诊断相关分组（DRGs）付费国家试点，探索建立 DRGs 付费体系，国家医保局决定组织开展 DRGs 国家试点申报工作”

34、。医保局加速推进 DRGs 付费试点，全国范围有望加速普及。百亿 DRGs 系统市场规模，打开医保信息化成长空间根据调研信息可知，地市级医保局建设 DRGs 系统费用约 200 万元-300 万元， 三级医院上线 DRGs 信息系统约 100 万元-200 万元，二级医院约 50 万元-100 万元。由此可以测算出，DRGs 系统建设的市场空间将达百亿元。若按照总金额 10%-15%收取服务费，DRGs 建设完成后每年服务费约十亿量级。DRGs 系统市场空间广阔，有望打开医保信息化成长空间。表 5：DRGS 市场规模测算数目（个）单价（万元）市场规模医院端医保局端334200-300约 10

35、亿元三级医院约 3300100-200约 50 亿元二级医院约 800050-100约 60 亿元数据来源：药品器械集采平台：新需求，新产品，新市场医保局采招职能推动新型药品器械集采平台建设药品采招平台曾归卫健委管理从 20 世纪 90 年代开始，国家加大对医药市场管理，关于进一步治理整顿医药市场意见的通知、医药行业关于反不正当竞争的若干规定等文件相继出台,以规范市场行为,并将药品作为特殊商品加以管理。2001 年卫生部等多部委联合下发医疗机构药品集中招标采购工作规范（试行），以医疗机构为采购主体，各地市加速开展药品集中采购平台建设工作。2004 年发布关于进一步规范医疗机构药品集中招标采购的

36、若干规定，进一步规范药品集采平台的建设。为了控制药品价格,政府开始取代公立医院和中介机构,在省级层面主导药品采购过程。根据发展历程，中国药品采购制度可以划分为探索、起步、发展三个不同阶段。第一阶段（2000 年以前）重点是整治药品回扣,各地探索定点采购。第二阶段(2000 年-2005)主要是以医疗机构为采购主体,以市(地)为最小组织单位。在这阶段招标采购是集中采购的主要方式,除此还可选择其他集中采购方式。第三阶段(2006 年至今)推行以政府为主导,以省为单位的网上药品集中采购。具体包括招标采购、直接挂网采购、议价谈判、定点生产、特殊采购五大类。图 17：中国药品采购模式演变三阶段数据来源：

37、公开资料整理，从第三阶段开始，卫健委开始大力建设药品集采平台。药品集采平台运用现代信息和网络技术实行药品网上采购，使得药品采购更加便捷和高效，并且实现采购全过程的公开透明和阳光操作，加强对医疗机构合理用药的监督。通常情况下，药品集采服务平台主要包括信息发布系统、药品招投标子系统、药品采购交易子系统和药品监管子系统四个子系统。图 18：上海市阳光医药采购网数据来源：上海市阳光医药采购网，医保局设立后推动新型药品器械集采平台建设新组建的医保局的职责包含制定药品和医用耗材的招标采购政策并监督实施，监督管理纳入医保范围内的医疗机构相关服务行为和医疗费用等。这意味着从 2001 年公立医院正式实施药品集

38、中招标采购开始至今已逾近 18 年的药品集中采购，将从卫计委中彻底分出，由新组建的国家医疗保障局来承担。根据目前实际情况来看，医保局主导的药品器械集采与曾经卫健委主导的有部分不同之处。从战略目的来看，在卫健委体系子下的药品集采平台更多的还是通过卫健委的代理机构来进行药品采购，医院参与度太低，医院和代理机构直接动机仍然不是为了尽可能的降低药品价格，而医保局来说，它的首要目标就是尽可能的合理利用医保基金，因此，降低药品价格是其直接动机；从采购机制来看，卫健委体系下政府主导招标不带量，而医保局则实施医疗主体联盟“带量采购”；从定价机制来看，卫健委定期招标定价，而医保局动态调整医保支付价；从医院参与度

39、来看，卫健委体系下比较低，而医保局则较高。因此，原有的药品集采平台无法满足新需求， 并且职责主体也发生变更。新需求和新形势驱动新型药品器械集采平台建设。表 6：卫健委与医保局药品集采体系的不同点卫健委医保局战略目的通过卫健委的代理机构来进行药品采购，医院参与度太低，医院和代理机构直接动机仍然不是为了尽可能的降低药品价格对于医保局来说，它的首要目标就是尽可能的合理利用医保基金，因此，降低药品价格是其直接动机采购机制政府主导招标不带量医疗主体联盟“带量采购”，多种形式的“带量采购”定价机制定期招标定价动态调整医保支付价省级平台招标平台准入平台医院参与度低高数据来源：公开资料整理，上海带量采购模式效

40、果显著，新型平台模式有望全国推广上海市作为试点城市，已经开展药品带量采购的工作。从 2014 年开始，上海已先后分三批对 33 个药品品种实行带量采购。前两批带量采购中，投标企业多，价格降幅大，第三批价格降幅相对平缓。三批合计 27 个带量采购品种，平均价格降幅约 57，68的品种价格降幅超过 50。为了确保带量采购真实落地，上海市阳光医药采购平台与传统药品集采平台有本质区别区别。传统药品集采平台主要是把线下招投标线上化，本质上只是实现信息流的在线化。而上海市阳光医药采购平台除实现信息流在线化之外，还实现了物流和资金流的在线化，能够动态监测到中标药品物流信息，比如药企出货量、医院使用量，药费支

41、付情况等。信息流、物流和资金流实现线上化和统一管理，助力带量采购真实落地。表 7：上海阳光药品采购平台与传统平台的差异模式传统药品集采平台上海阳光药品采购平台差异处仅实现信息流线上化实现信息流、物流和资金流线上化数据来源：图 19：上海市各批带量采购品种平均价格降幅对比数据来源：，上海市阳光医药采购网表 8：上海市三批带量采购基本情况介绍第一批第二批第三批中标品种3 品种6 品种18 品种启动时间2014 年 12 月 22 日2015 年 12 月 31 日2018 年 1 月 3 日执行时间2015 年 6 月 1 日2016 年 11 月 1 日2018 年 9 月 1 日采购周期12

42、个月12 个月12 个月超过 15 项评审项目，分 A,B两个片区，综合质量入围企入围标准超过 15 项评审项目，综合质量入围企业中，选取最低业中，最低价者优先选择片区，其余企业依次询价，愿超过 15 项评审项目，综合质量入围企业中，选取最低价者中标降至最低价者获得另一片价者区，否则原最低价者获得全部采购量原本市中标药品和带量采购招标质量入围药品，如自原本市中标药品和带量采购招标质量入围药品，如自愿调价到不高于带量采购中标价格的，可以在医疗机构销售，否则只能在药店销售原本市中标药品和带量采购招标质量入围药品，如未未中 标品愿调价到不高于带量采购获带量采购中标资格，也可种中标价格的，可以在医疗机

43、在医疗机构销售，但数量不构销售，否则只能在药店销得超过中标品种（未限制价售格，只限制了销量）数据来源：，上海市阳光医药采购网上海带量采购模式效果显著，上海作为医保局成立后“4+7 城市药品集中采购”城市之一，开展 4+7 城市药品集中采购工作。在 2018 年 11 月 15 日中央深改委第五次会议审议通过国家组织药品集中采购试点方案1 天后，上海阳光医药采购网随即公布了4+7 城市药品集中采购文件。目前 4+7 城市药品集中采购已经进入执行阶段。随着医保局集中采购模式的推进，带量采购有望全国推广，全国范围内将开展新型药品器械集成平台建设工作。新型药品器械集采平台建设规模达十亿量级根据调研数据

44、可知，每省新型药品器械集采平台预计建设费用在 1 亿元左右。除港澳台，我国还有 31 个省级行政区，若一个省级建设费用在 1 亿元，预计新型药品器械集采平台市场空间大约 30 亿元。表 9：新型药品器械集采平台市场空间测算产品地区单位投入金额（亿元）市场空间（亿元）新型药品器械集采平台省级（31）1约 30数据来源：医保信息化市场规模至少增长三倍，延展服务空间广阔信息系统市场规模至少增长三倍由前文可知，目前医保业务信息系统市场规模约为 10 亿元；医保业务系统升级改造增量市场 10 亿规模；DRGs 医保局端每年服务费 10 亿元；医院端 DRGs 总建设费 100 亿元，若分三年建设，每年市

45、场规模约 30 亿元，建设后每年服务费约 10 亿元（服务费约为项目金额 10%）；医保局带量采购平台建设市场规模 30 亿元，若分三年建设，每年市场规模 10 亿元，全部建设完成后每年服务费约 5 亿元。由此可知，目前医保信息化产品以业务系统为主，市场规模约 10 亿元，相关产品升级改造和新建过程中，建设高峰期市场规模约 65 亿元，相关产品建设完成后，医保信项目目前稳定市场规模（亿元）建设中的市场规模（亿元）未来稳定市场规模（亿元）医保业务系统101510医保局端/1010DRGs医院端/30（分三年建完）10药品集采平台/10（分三年建完）5合计106535息化市场规模稳态情况下维持在

46、35 亿元左右。表 10：医保信息化市场空间测算数据来源：凭借卡位医保端的优势，积极推进延展服务，拓宽业务发展边界卡位医保端，除信息系统建设和运维服务外，医保 IT 厂商将具备更多变现途径，比如商保快直赔、互联网医保支付平台等。以商保快直赔为例，医保 IT 公司协助商业保险公司直接对接当地医保系统，从而间接连接当地所有医疗机构，可让投保人在医院就诊时享受商保快直赔服务。据测算，商保快直赔市场空间接近 20 亿元。围绕医、药、险积极推进多项延展服务，将拓展医保信息化公司的业务发展边界。投资建议久远银海（002777）：医保信息化龙头企业，充分享受行业成长红利政策变化促使公司客户群体增加以及业务范

47、围增加，利好公司长期业务发展。国务院部门调整使得公司业务涉及的政府用户主体从以人社、医卫、住建、民政、食药监、国防科工、地方政府为主的 7 类，扩展至以人社、医保、卫健、住建、民政、市场监管、税务、工会、退役军人管理、农业农村、国防科工、地方政府为主的 12 类。比如社保征收从人社部门转到税务部门，税务部门将成为新的用户主体，税务部门涉及社保征收的 IT 系统将成为公司新的产品服务。新环境下，公司客户群体增加，业务服务体系增加，利好公司业绩长期发展。公司积极进行外延并购，以收购产品和技术为主，丰富民生信息化业务生态体系。为丰富产品服务体系，公司外延收购杭州海量信息、北京哲齐合明、成都天和软件等

48、企业。杭州海量成立于 2001 年，长期专注于数字图像领域。公司自主研发了人脸识别算法、活体检测算法、照片质量检测与修复算法、二维条码识别算法等核心技术，广泛应用于人社行业、公安行业、教育行业等；同时也为各行业提供基于海量系列软件的数据快速采集、医保监管大数据分析等服务。在社保领域，杭州海量为浙江省、上海市、河南省、海南省、青海省等多地人社部门提供社保卡数据采集和人脸识别软硬件服务，比如在台州市路桥区部署“海量人脸识别医保智能监管系统”，严查冒刷，其至空刷社保卡的现象。久远银海属于国内人社 IT 领域的龙头企业，人社 IT 业务覆盖 110 多个地区。收购杭州海量信息不仅增强公司在人脸识别、活

49、体检测、照片质量检测与修复、二维条码识别等领域的技术实力，而且业务系统可以有效协同，丰富人社信息化领域的整体解决方案，增强公司市场竞争优势。北京哲齐合明、成都天和软件分别致力于 DRGs 和医疗信息化领域，有丰富的产品体系和较强的交付能力。公司通过外延并购，实现优势互补，完善民生信息化业务生态体系。细化战略方向，优化资源配臵，加速战略落地。公司战略方向从最初的“大数据、大健康、军民融合”三大战略方向，细化到 2018 年中旬的“医疗健康与医疗保障”、“数字政务与智慧城市”、“智慧院所与军民融合”三个战略单元，2018 年底进一步细化到“医疗医保”、“数字政务”、“智慧城市”、“军民融合”四大战

50、略方向。针对不同战略方向，公司优化资源配臵，加大各方向间的独立性和同类业务间协同性， 有望助力战略加速落地。定增落地，在手现金充足，业务有望加速实施。2018 年 2 月公司定增项目正式落地， 共募资 4.48 亿元，发行价格 35.72 元/股，定增的募投项目包括医保便民服务平台项目、医保基金精算与医保服务治理解决方案项目和军民融合公共服务平台信息化支撑服务项目。根据 2018 年三季报显示，公司在手现金约 8.5 亿元（现金+理财），在手资金充足。凭借资金优势、技术优势以及市场优势，公司将大力推进定增募投项目落地，助力公司各业务加速发展。投资建议：预计公司 2018/2019/2020 年 EPS 0.70/0.94/1.23 元，对应 PE 约为50.59/37.67/28.79 倍，给予“买入”评级。风险提示：业务发展不及预期，募投项目进展不顺创业软件（300451）：医疗信息化领军企业，积极布局 DRGs 新业务医疗信息化龙头企业，