伊利财务报告分析与资产负债管理知识表

1、 伊利财务报告分分析摘 要：伊利利实业集团作作为液态乳制制品民营企业业，一向被大大众所熟知，而而伊利实业集集团的发展也也变得尤为重重要。我们小小组根据伊利利集团近几年年来的财务报报表做了一个个整体的财务务报表分析，阐阐述了伊利集集团的盈利状状况，营运状状况，偿债能能力及其未来来发展状况。在在此基础上，对对伊利的未来来写下一些建建议与展望。关键词：伊利；财务报告；分析The anaalysiss of ffinanccial rreporttAbstracct: Yili Indusstriall Groupp as liquiid daiiry prroductts of priivate e

2、nterrprisees, has aalwayss beenn popullar, and Yili Indusstriall Grouup devellopmennt alsso becommes veery immportaant. Our ggroup accorrding to thhe Yili Groupp in reecent yearss the finanncial stateementss are aan inttegrall partt of tthe fiinanciial sttatemeent annalysiis, elabooratedd the Yili G

3、roupp profiitabillity, operaating condiitionss, solveency and the ffuturee deveelopmeent off the situaation. On thhis baasis, to thhe futurre writee downn somee sugggestioons and pprospeects.Key worrds: Erie; finanncial reporrt; annalysiis of一、引言内蒙古伊利实业业集团股份有有限公司，是是中国唯一一一家同时服务务于奥运会和和世博会的大大型民族企业业，也是目

4、前前中国规模最最大、产品线线最健全的乳乳业领军者，也也伊利集团由由液态奶、冷冷饮、奶粉、酸酸奶和原奶五五大事业部组组成，全国所所属分公司及及子公司1330多个，旗旗下拥有雪糕糕、冰淇淋、奶奶粉、奶茶粉粉、无菌奶、酸酸奶、奶酪等等1000多多个产品品种种。其中，伊伊利金典有机机奶、伊利营营养舒化奶、畅畅轻酸奶、金金领冠婴幼儿儿配方奶粉和和巧乐兹冰淇淇淋等是目前前市场中最受受欢迎的“明明星产品”。在近50年的发发展过程中，伊伊利始终致力力于生产1000%安全、1100%健康康的乳制品，输输出最适合中中国人体质的的营养和健康康理念，并以以世界最高的的生产标准为为消费者追求求健康体魄和和幸福生活服服务

5、。作为行行业领军者，伊伊利以振兴中中国乳业为己己任，在率先先完成产业升升级之后，正正致力于推动动乳业发展从从“又快又好好”向“又好好又快”转型型。2010年6月月，随着科技技创新等方面面的持续投入入以及世博效效应的逐步释释放，伊利集集团的品牌价价值在今年空空前大涨，品品牌价值逼近近300亿元元，轻松摘得得了中国乳企企品牌价值的的“七连冠”。20122年1-9月月，伊利股份份实现营业收收入329.09亿元，实实现净利润113.82。未来，伊利利致力于“成为世界一一流的健康食食品集团”的愿景，不不断进取，坚坚持以世界领领先的标准要要求自己，以以全球化视野野、国际化胸胸怀、竭诚满满足不同区域域消费者

6、的健健康需求，成成就消费者的的健康生活。 资产负债表分析析表2-1 资产产负债表水平平分析表 单位：元元 币币种：人民币币伊利2011年2010年变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）流动资产：货币资金3921128877333417422647579386112617.34 3.77 应收票据1058100000225000000833100000370.27 0.54 应收账款281270449125722288472404764449.35 0.16 预付款项834925441812395099229-4045833811-32.64 -2.63 应收利息10280144010280

7、14400.07 其他应收款264442557911298344461514591133134.05 0.99 存货3309585554425836544423725931112128.10 4.73 流动资产合计87274422944755761225921169830035215.48 7.61 非流动资产：可供出售金融资资产143168000177358772-34190772-19.28 -0.02 长期股权投资56677966736056024433-388227760-6.41 -0.25 固定资产70268277945559057004971436257744825.69 9.3

8、5 在建工程1590594486666637311139242217753138.69 6.02 工程物资446866445542115444-95248999-17.57 -0.06 生产性生物资产产871363664713621900337351446614539.68 4.79 无形资产67607466914611061170214968552146.62 1.40 开发支出长期待摊费用43268711147532611385154550810.30 0.25 递延所得税资产产36814466802681395572100005110837.30 0.65 非流动资产合计计1120205

9、57657780471114943397346616343.53 22.11 资产总计1992950006011536232240874567176651429.73 29.73 流动负债：短期借款2985290063926978333905287456773410.661.87应付票据14182099001754000000-335791100-19.14-0.22应付账款4378729952737042722507674457002018.214.39预收款项30524944570192339665591129098801158.77.35应付职工薪酬1214563327987191600

10、68342647221139.32.23应交税费-238075592-1144433394906358002-79.25.9应付利息268182771158329882523497731593.8221.64应付股利9440770094407700000其他应付款107275116488808322291191919335721.791.25一年内到期的非非流动负债76890144482679779-405789965-84.07-0.26流动负债合计1286579910261019849999842667291104226.1517.36非流动负债：长期借款71790000597290000

11、-525500000-87.98-0.34长期应付款54014744-54014774-100-0.035专项应付款580051225699717333-119666608-17.1-0.07预计负债递延所得税负债债2007720025205811-5128611-20.350其他非流动负债债69104488935141660044176878884934.41.15非流动负债合计计75823677386517888831106447990716.330.69负债合计1362402277641085028888152773738894925.5618.06股东权益：股本159864555007

12、99322775079932277501005.2资本公积1851176603926536266149-802450011030.24-5.22盈余公积53201511154069175511125097660430.740.81未分配利润20428055094358683115816841211936469.5310.96外币报表折算差差额-7887311-30404-75832772494.1770.00 归属于母公司所所有者权益合合计60238533016421851991651805333385142.811.75少数股东权益28161988212935161107-118962286

13、-4.05-0.08股东权益合计63054722838451203552711793437756739.7511.67负债和股东权益益合计1992950006011536232240874567176651429.7329.73根据表2-1，可可以对伊利公公司变动情况况做出以下分分析评价：资产总资产本期期增加456671765514元，增增长幅度为229.73%，说明伊利利公司本年资资产规模有较较大幅度的增增长。权益总总额较上年同同期增长399.75%，增增长幅度为229.73%，进一步分分析可以发现现：流动资产本期增增加116998303552元，增长长的幅度为115.48%，使总资产产规模

14、增长77.6%。非非流动资产本本期增加了333973446163，增增长幅度为443.53%，使总资产产规模增长222.1%,两者合计使使总资产增加加了456771765114元，增长长幅度为299.7%。本期总资产的增增长主要体现现在非流动资资产的增长上上。其增长主主要体现在以以下三个方面面：一是固定定资产的增长长，固定资产产净值本期增增加143662574448元，增长长幅度为255.69%，使使总资产规模模增长了9.35%，是是非流动资产产中对总资产产变动影响最最大的项目。二二是生产性生生物资产的增增加，使总资资产增加了44.79%。三三是无形资产产的增加，使使总资产增加加了1.4%。流

15、动资产产的变动主要要体现在四个个方面：一是是存货的增加加，存货本期期增加72559311221元，增长长幅度为288.10%，对对总资产的影影响为4.773%。二是是货币资金的的增加，货币币资金本期增增长57933861266元，增长幅幅度为17.34%，对对总资产的影影响为3.777%。三是是应收账款的的增加，四是是其他应收款款的增加。负债本期增加了了277377389499元，增长的的幅度为255.56%，使使权益总额增增长了18.06%,股股东权益本期期增加了177934377567元，增增长的幅度为为39.755%，是权益益总额增长了了11.677%，两者结结合，使权益益总额本期增增加

16、了456671765514元，增增长的幅度为为29.733%。表2-2 光明明公司20111年资产负负债水平分析析表 单单位：元 币种种：人民币 项目20112010变动情况对总资产影响（%）变动额变动（%）流动资产：货币资金11141855977 11386122323 -244263346-2.15 -0.41 交易性金融资产产216402996 322551558 -106148862-32.91 -0.18 应收票据38911388 26398499 1251289947.40 0.02 应收账款11693077269 9308686689 238438558025.61 3.99 预

17、付款项1833531132 1609472227 22405900513.92 0.38 应收股利12250000 -12250000-100.000 -0.02 其他应收款1087365593 349996990 737369003210.68 1.23 存货10994166886 8057649956 293651993036.44 4.92 其他流动资产500000000 5000000000.00 0.84 流动资产合计37505311291 31073122892 643218339920.70 10.77 非流动资产：长期应收款82038477 100757007 -1871866

18、0-18.58 -0.03 长期股权投资302215443 108961332 193254111177.36 0.32 投资性房地产416231 -4162311-100.000 -0.01 固定资产24821155010 19779800322 504134668825.49 8.44 在建工程2175011149 2232017703 -57005554-2.55 -0.10 生产性生物资产产1312480071 1149934418 16254655314.14 0.27 无形资产2869789921 1450756660 141903226197.81 2.38 商誉25888466

19、62 2588846662 00.00 0.00 递延所得税资产产2083305525 1257127753 82617777265.72 1.38 非流动资产合计计36234833728 28672366588 756247114026.38 12.66 资产总计73740155019 59745499480 1399465553923.42 23.42 流动负债：短期借款9758719902 2576041123 7182677779278.83 12.02 交易性金融负债债244279553 154486997 8979256658.12 0.15 应付票据131200000 28650

20、266 102549774357.94 0.17 应付账款11393877685 12297100189 -903225504-7.35 -1.51 预收款项3144874468 2305559915 83931555336.40 1.40 应付职工薪酬1181600027 100406663068 0.30 应交税费1093910020 818859441 27505077933.59 0.46 应付利息31282699 11404900 19877799174.29 0.03 其他应付款7442142204 6351067735 109107446917.18 1

21、.83 一年内到期的非非流动负债3750416694 71941899 36784755055113.122 6.16 流动负债合计38172300222 25619177935 1255312228749.00 21.01 非流动负债：长期借款5043599925 5673309924 -629709999-11.10 -1.05 长期应付款199418339 161150222 3826817723.75 0.06 专项应付款275467009 246341772 2912537711.82 0.05 递延所得税负债债405601443 443777225 -38175882-8.60 -

22、0.06 其他非流动负债债1295508870 733795997 56171277376.55 0.94 非流动负债合计计7219594486 7258374440 -38779554-0.53 -0.06 负债合计45391899708 32877555375 1251434433338.06 20.95 所有者权益(或或股东权益)：股本10491933360 10491933360 00.00 0.00 资本公积4542695505 4478482259 642124661.43 0.11 盈余公积2768721109 2555214444 2135066658.36 0.36 未分配利

23、润6679830092 5773953342 90587755015.69 1.52 外币报表折算差差额32018433 -6421555 38439988-598.611 0.06 归属于母公司所所有者权益合合计24515199909 23293166250 12220366595.25 2.05 少数股东权益3833054402 3574778855 2582754477.22 0.43 所有者权益合计计28348255311 2686794410551 2.48 负债和所有者权权益总计73740155019 59745499480 1399465553923.4

24、2 23.42 表2-3 蒙牛牛公司20111年资产负负债水平分析析表 单位位：元 币种种：人民币 科目2011年2010年 变动情况 对总资产影响响(%) 变动额 变动 (%)非流动资产98151822000 76415344000 21736488000 2813流动资产103865003000 96643077000 7221960000 74净流动资产31606788000 34260188000 -2653400000 -8-2持有存款证流动负债72258255000 62382899000 9875360000 166 非流动负债 9270400000 8500430000 769

25、970000 90少数股东权益-借 5777620000 4594450000 1183170000 261 净资产114710660000 975806440001810 股本1810870000 1786790000 24080000 10 储备 112899770000 957938550001810 股东权益(合合计) 114710558000 975806440001810无形资产7073230000 6731210000 342020000 50物业、厂房及设设备68065399000 538038550

26、00278附属公司权益 联营公司权益益1533520000 1138570000 394950000 350其他投资 3651670000 3734350000 -82680000 -20应收账款5765780000 5564220000 201560000 40存货16852477000 11764233000 5088240000 433 现金及银行结结存65230755000 66978133000 -1747388000 -3-1 应付帐款25434055000 20611933000 4822120000 233银行贷款5375440000 55078600

27、00 -132420000 -20银行贷款 1500000000 总资产 202016885000 173058441000 28958444000 1717总负债87306277000 75477777000 11828500000 160股份数目17379888000 294530114 20表2-4 内蒙蒙古伊利集团团股份有限公公司资产负债债表垂直分析析表（20110-20111对比） 单位：万元 币种：人人民币科目时间201120102011年（%）2010年（%）变动情况（%）货币资金392112.88334174.2619.6721.75-2.08交易性金

28、融资产产0.000.000.00应收票据1058122500.530.150.38应收账款28127.00525722.2281.411.67-0.26预付账款83492.554123950.924.198.07-3.88应收利息1028.0110.050.000.05其他应收款26444.22611298.3341.330.740.59存货330958.55258365.4416.6116.82-0.21流动资产合计872744.29755761.2643.7949.20-5.40可供出售金融资资产1431.6881773.5990.070.12-0.04长期股权投资56677.997605

29、60.2242.843.94-1.10固定资产702682.79559057.0535.2636.39-1.13在建工程159059.4966637.3317.984.343.64工程物资4468.6665421.1550.220.35-0.13生产性生物资产产87136.33613621.994.370.893.49无形资产67607.44746110.6623.393.000.39长期待摊费用4326.877475.330.220.030.19递延所得税资产产36814.44726813.9961.851.750.10非流动资产合计计11202055.77780471.1556.2150.

30、805.40资产总计19929500.0615362322.41001000短期借款298529.06269783.3914.9817.56-2.58应付票据14182.009175400.711.14-0.43应付账款437872.95370427.2521.9724.11-2.14预收账款305249.46192339.6615.3212.522.80应交税费-2380.776-11444.34-0.12-0.740.63应付利息2681.833158.330.130.010.12应付股利944.08944.080.050.06-0.01其他应付款107275.1688083.2235.3

31、85.73-0.35一年内到期的非非流动负债768.94826.80.040.31-0.28流动负债合计12865799.11019850064.5666.39-1.83长期借款717.95972.90.040.39-0.35长期应付款540.150.000.04-0.04专项应付款5800.5116997.1770.290.46-0.16递延所得税负债债200.77252.060.010.02-0.01其他非流动负债债69104.44951416.663.473.350.12非流动负债合计计75823.66765178.8883.804.24-0.44负债合计13624022.7810850

32、288.968.3670.63-2.27股本159864.5579932.2278.025.202.82资本公积金185117.6265362.619.2917.27-7.98盈余公积金53201.55140691.7752.672.650.02未分配利润204280.5135868.33210.252.337.92外币报表折算差差额-78.87-3.040.000.000.00归属于母公司股股东权益合计计602385.3421851.9230.2327.462.77少数股东权益28161.99829351.6611.411.91-0.50股东权益合计630547.28451203.5331.

33、6429.372.27负债和股东权益益总计19929500.0615362322.4100.00100.000.00资产结构的分析析评价1.从静态方面面分析。一般般而言，企业业流动资产变变现能力强，其其资产风险较较小；非流动动资产变现能能力较差，其其资产风险较较大。伊利公公司本期流动动资产高达443.79%，非流动资资产比重为556.21%，根据伊利利公司的资产产结构，可以以认为伊利公公司的流动性性不强。2.从动态方面面分析。本期期伊利公司流流动资产比重重下降了5.4%，非流流动资产比重重上升了5.4%，结合合各资产项目目的结构变动动情况来看，除除货币资本的的比重下降了了2.08%，预付账款款

34、减少了3.88%，其其他项目变动动幅度不是很很大，说明该该公司的资产产结构相对比比较稳定。资产结构的分析析评价1.从静态方面面看，伊利公公司股东权益益比重为299.37%，负负债比重为770.63%，资产负债债率还是还是是比较高的，财财务风险相对对较大。这样样的财务结构构是否合适，仅仅凭以上分析析难以做出判判断，必须结结合企业盈利利能力，通过过权益结构优优化分析才能能予以说明。2.从动态方面面分析，伊利利股东权益比比重上升了22.27%，负负债比重下降降了2.277%，各项目目变动幅度不不大，表明伊伊利公司资本本结构还是比比较稳定的，财财务实力略有有上升。（三）资产负债债表项目分析析1.对资产

35、负债债表总体状况况的初步分析析图2-1 伊利利资产总计比比较从资产的总体来来看，从资产产总计来看，伊伊利的资产总总额由20110年15336232.41万元增增加到20111年的199929500.06万元元，净额增加加4567117.65万万元，增幅为为29.733%。从结构构上来看，22011年企企业年末资产产总额中，货货币资金占总总资产比重119.67%，其他应收款款占1.333%，应收账账款占1.441%，存货货占16.661%，长期期股权投资占占2.84 %，固定资资产占35.26%，在在建工程占77.98%。22011年资资产的增加主主要是由于应应收账款、其其他应收款、在在建工程的

36、增增加造成；而而货币资金长长期股权投资资、固定资产产同上年相比比下降幅度较较大。图2-2 伊利利负债总计比比较从负债角度看，在在2009、22010年负负债比重比较较稳定，但在在2011年年，负债增加加数额较大，2011年负债同上年同期相比增加25.56%，净额增加277373.9万元，应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应付利息同比上升，而短期借款、应付账款、其他应付款均呈下降趋势，伊利公司应注重负债占资产的比重。图2-3 伊利利所有者权益益比较从所有者权益角角度来看，所所有者权益增增长39.775%，净额额增加1799343.775万元 ，实实收资本和未未分配利润上上升，资本公公积减少。在在

37、一定程度上上说明，伊利利发展的潜力力仍旧不小。实收资本上年为79932.27万元，2011年为159864.55万元，较2010年增长100%，结构上上升为10.48%。股本增加主要是资本公积转增资本所致。股本的增加，净资本越大，其物质基础就越雄厚，经济实力越强。资本公积2011年为185117.6万元，2010年为265362.61万元，净减少额为80245.01元，比上年减少30.24%。资本公积的减少主要用于转增资本。2.资产负债表表具体项目分分析（1）货币资金金 图22-4 货币币资金 2011年为为392111287722.64元，22010年为为334177426477.44元，净

38、净增加额为5793861125.2元元，比20110年增加117.34%。从比重及及变动情况看看，伊利期末末货币资金比比重为19.67%，下下降2.088%，伊利公公司应注重规规模控制。货币资金的增加加主要原因是是因为其他应应收款的上升升。从融资的的角度看，企企业从债权人人借入的资产产有升有降，表表明企业的融融资能力还是是比较不错的的。2011年伊利利公司非公开开发行股票募募集的资金，就就有相当一部部分补充流动动资金的不足足，这在一定定程度上表明明伊利公司的的流动资金不不能满足其日日常经营的需需要，现金流流较紧。从上上述图表中可可以看出伊利利的货币资金金比之光明要要多很多，但但比起蒙牛的的货币

39、资金确确要低的多。（2）应收票据据伊利公司应收票票据20111年为10558100000元，20010年为2225000000元，同同比上年相比比增加8333100000元，幅度为为370.33%。结构上上增加了0.38%。从提高债券的安安全性来看，本本企业更多的的采用银行承承兑汇票结算算方式，有利利于商业债权权的保障。同同时，还应看看到合并应收收票据的金额额比公司应收收票据金额大大，且本年比比上年还有所所增加。这在在一定程度上上表明，公司司在应收票据据业务方面与与集团内部的的关联方交易易程度不大。 （3）应收账款款图2-5 应收收账款 由图图表看出，应应收账款一路路上升，20011年金额额为

40、28122704911.14元，22010年金金额为25772228447.09元元，且20111年比20010年增加加240477644.005元，增幅幅9%。伊利利的应收账款款从20099年还和蒙牛牛差不多到22011年时时就高出许多多，应收账款款作为企业的的资产，占总总资产的比重重过大，容易易造成虚增利利润的可能。从从增长幅度角角度看，伊利利在20099-20111年的增长幅幅度远高于同同行业的蒙牛牛和光明，需需注意了。从应收账款项目目中可以看出出，合并应收收账款年末数数2812770491.14元，而而母公司应收收账款年末数数为416440617882.20元元，两者相差差388277

41、912911.06元，而而且从报表的的附注披露中中可看出，伊伊利公司的应应收账款主要要是集团内部部母子公司交交易形成的，受受关联方交易易的影响较大大。由合并报报表附注中可可看出，伊利利公司将20010年度大大规模的应收收票据转为应应收账款，也也促进了应收收账款剧增局局面的形成。应应收账款占公公司总资产的的比重增长较较大，加上其其两年被“ST”，应注意其其可能虚增利利润的可能。（4）其他应收收款图2-6 其他他应收款其他应收款20011年为22644422578.889元，20010年为11129833445.995元，20011年该项项目同比上年年增加9元元，增长了1

42、134.055%。伊利母公司的其其他应收款年年末数为2111,2733,683.54元，与与2010年年相差5311688955.35元，说说明在母公司司的其他应收收款中，有较较多款项时非非关联方所欠欠的，受关联联方交易的影影响较小。但但是，20111年度如此此庞大的其他他应收款，定定会使利润增增长，令人不不免觉有虚增增利润之嫌。上上述图表可以以看出，伊利利公司在前两两年的其他应应收款较低，在在2011年年有所增长，相相较同行业蒙蒙牛较低，相相较伊利较高高，说明伊利利的其他应收收款处于行业业中等水平。（5）预付账款款2011年预付付帐款83449254118.09元元，20100年为12339

43、5092229.177元，本期减减少40455838111.08元，减减少幅度为332.64%。在结构上上，下降了33.88%。其原因一方面是是公司消化原原有库存，控控制采购进度度；另一方面面是公司贯彻彻降本增效工工作，逐步取取消部分材料料的采购款预预付。其中账账龄在一年以以内的占988.60%，预预付账款金额额前五名的单单位为非关联联方，所占的的比重较大，说说明企业受关关联方交易影影响并不是很很大。（6）存货图2-7 存货货从存货比较分析析，存货20011年为33309588.55万元元，20100年为2588365.444万元，同同比上年增加加了725993.11万万元，增长了了28.10

44、0%。相比光明，蒙牛牛伊利的存货货，伊利存货货的比重一直直很高，伊利利公司的存货货总额年末比比年初有所上上升，所占比比重也有所上上升。从合并并会计报表披披露的资料中中可以看出，在在产品和产成成品都有不同同程度的增加加，且产成品品成本还计提提了跌价准备备。但是，从从我国物价水水平总体发展展趋势来看，伊伊利公司的存存货不会造成成真是的损失失，所以次年年一定会有大大量的转回，22011年度度其股价会有有上升趋势。（7）可供出售售金融资产可供出售金融资资产20111年为1433168000元，20110年为1777358772元，20011年同22010年相相比，减少了了34190072元，减减少了1

45、9.29%。在在结构上，降降低了0.005%。伊利公司20111年出售可可供出售金融融资产，且减减持比例较大大，一方面增增加可支配流流动资金，另另一方面增加加收益使利润润上升。（8）长期股权权投资2010年为66056022432.883元，20011年为55667799673.446元，净减减少388222759.37元。在在结构上，降降低了1.11%。企业采用的是权权益法和成本本法进行核算算，其账面价价值的变动和和企业当期发发生盈利或亏亏损上下浮动动前者有联系系后者没有联联系，个别企企业会利用成成本核算的这这个“空间”，选择其他他股权投资来来转移企业的的资产，或将将经营失误在在此长期挂账账

46、。（9）短期借款款图2-8 短期期借款 从短期借款来来看，20111年为2998529.06万元，22010年为为2697883.39万万元，20111年同比上上年增加288745.667万元，增增加了了100.66%。企企业具有一定定数量的短期期借款表明企企业有较好的的商业信用，获获得了金融机机构的有力支支持，但是短短期借款的利利息要作为费费用抵减利润润，因此企业业必须适度举举债，降低利利息费用。伊伊利公司短期期借款主要是是信用贷款，其其数额的增加加，说明伊利利公司应注重重其财务资产产负债的比重重关系。由上上图可知，伊伊利公司的债债务负担较重重，相较同行行业短期借款款较高，短期期借款太高容容

47、易造成债务务压力过重，企企业资金周转转不当。（10）应付票票据2011年为11418200900元，22010年为为1754000000元元，该年度同同上年度相比比，净减少额额为33577910元，减减少了19.14%。在在结构上，降降低了0.443%。伊利公司采购付付款大量使用用了银行承兑兑汇票的结算算方式，且22011年度度支付了上一一年度较多的的应付票据款款，这也是使使该年度的现现金流较上年年度紧张的原原因之一。但但从外界的角角度看，这在在一定程度上上增加了在银银行的信用。 （11）应付账款图2-9 应付付账款2011年为443787229526.54元，22010年为为37042272

48、5077.32元，净净增加额为66744577019.222元，同比比上年增长118%。在结结构上，降低低了2.144%。从图表上可以看看出，伊利的的应付账款明明显有点多，远远高于光明，也也高于蒙牛，这这是一种很不不好的现象。企企业利用商业业信用，大量量赊购，推迟迟付款，有“借鸡生蛋”之利，但隐隐含的代价是是增大了企业业的信誉成本本，若不能按按期偿还应付付账款，会导导致信誉殆尽尽，以后不能能利用此资源源，影响企业业的未来发展展，一旦引起起法律诉讼，企企业会受到更更大的损失，甚甚至破产。这这这方面伊利利公司注重借借债规模，对对企业总体发发展也是有益益的。（12）预收账账款2011年为330524

49、994569.83元，22010年为为192333965599.33元，净净增长112290980010.500元，比20010年增加加59%，结结构上，增长长了2.8%。预收账款是一种种“良性”债务，对企企业来说越多多越好，作为为企业的一项项短期资金来来源，在企业业发送商品或或劳务前，可可以无偿使用用，也同时也也预示着企业业产品的销售售好，供不应应求。通过应应收账款的变变化可以预测测企业的未来来营业收入的的变动。伊利利公司在我国国奶制品不断断发生事故的的情况下，仍仍然预收账款款上升，不仅仅会是下年度度的利润上升升，也说明企企业的信誉口口碑很好。（13）应付职职工薪酬图2-10 伊伊利应付职工

50、工薪酬比较2011年为99591200246.003元，20010年为88719166067.778元，净增增加额为8772041778.35元元，增加100%。主要是工资、奖奖金和基本养养老保险支出出增加。要警警惕企业利用用不合理的预预提方式提前前确认费用和和负债，从而而达到隐瞒利利润、少缴税税款的目的。若若企业的应付付职工薪酬余余额越大，尤尤其是期末比比期初过大，则则可能意味着着企业存在拖拖欠职工工资资的行为，这这可能是企业业资金紧张、经经营陷入困境境的表现。伊伊利公司应付付职工薪酬该该期比上年不不仅绝对数增增加，相对数数也是只增不不减，不知是是否存在上述述情况。（14）应付利利息2011

51、年为777515441.78元元，20100年为14229560元元，净增加663219881.78元元，20111年是上年度度的442.23%。其主要原因是由由于一年内到到期的非流动动负债、短期期借款和长期期借款所致。但但是，根据上上一年度短期期借款和长期期借款的规模模和其负担的的应付利息来来看，此年度度负担的利息息有些不合理理，所以应该该警惕企业存存在隐瞒企业业之间的非法法资金拆借、转转移营业收入入等违规挂账账行为。（15）其他应应付款图2-11 其其他应付款2010年为77289066281.881元，20011年为66855200835.009元，20011年比22010年减减少减少5

52、.95%，净净减少额为4433854446.722元。在结构构上，降低了了1.27%。在披露的报表中中，大额的其其他应收款为为非关联方11872555355.117元，占其其他应收款总总额的69.06%。账账龄超过一年年的其他应收收款金额为339115118元，占其其他应收款总总额的1.444%。在分分析的过程中中应考虑关联联方之间是否否存在拆借行行为。警惕企企业存在隐瞒瞒企业之间的的非法资金拆拆借、转移营营业收入等违违规挂账行为为。 三、利润表分分析（一）利润表数数据分析表3-1 22011年利利润表水平分分析表（ 伊利、光光明、蒙牛 ） 单位：元 币种种：人民币项目伊利百分比（%）光明百分

53、比 蒙牛百分比（%）一、营业收入374513772249100117887779319100373878444000100减：营业成本26485666617570.727845325589666.5527795699200074.3营业税金及附加加23292222790.626390647770.5423399566730.63销售费用7290955538719.473245800080727.536694705500017.9管理费用197069336555.2635495100373.01111008990002.97财务费用4915943390.134712971100.40187162

54、00000.50资产减值损失2811264460.084086568870.3528392644000.76加：公允价值损损益0365889440.030投资收益25382477010.68572733770.0517305200000.46其中：对联营企企业和合营企企业的投资收收益157193220561041110.05198000000.01二、营业利润174600662464.6620018599361.70206063000005.51加：营业外收入入42132100061.125453924450.4652059000001.39减：营业外支出出3091103320.0814246

55、15550.124346890000.12其中：非流动资资产处置损失失2347846650.061003605510.092897480000.08三、利润总额213641662205.7024047900262.04206063000005.51减：所得税费用用30397888710.813021740000.2627608100000.74四、净利润183243773494.8927069644262.30178454990004.77归属于母公司所所有者的净利利润180921995404.8323784166182.02158927440004.25少数股东损益2321780090.06

56、3285480080.2819527500000.52五、每股收益000（一）基本每股股收益1.1300.2300.9080（二）稀释每股股收益1.060不适用不适用0.9050表3-2伊利公公司利润水平平分析表 单单位：元 币币种：人民币币项目2011年度2010年度增减额增减（%）一、营业收入3745137722492966498872617786384498826.25减：营业成本2648566661752068630088405799357733528.03营业税金及附加加2329222278.7877848886.571451373392.1165.33销售费用72909555387

57、680706772694838881117.97.11管理费用19706933655152080990734498845581.929.58财务费用-491594439.177-207075549.055-284518890.122137.40资产减值损失281126446.07-101956676.522383083222.59-375.733加：公允价值损损益投资收益2538247700.6117674994.6324205722062057其中：对联营企企业和合营企企业的投资收收益-15719332.1655856055.31-71575337.47-128.144二、营业利润17460

58、0662466056879911.411403188335188.27加：营业外收入入4213210005.73023614421.61189595584.139.34减：营业外支出出3091103321-235147740.966-43.21其中：非流动资资产处置损失失234784665.2218294444.3316490200.877.55三、利润总额213641662208536235559.912827922660150.28减：所得税费用用3039788871.3578608225.272461180046425.36四、净利润18324377349795

59、7627734.610366744614130.27归属于母公司所所有者的净利利润180921995407771966629.410320222910132.79少数股东损益232178008.94185661005.1846517033.7625.05五、每股收益（一）基本每股股收益1.130.970.1616.49（二）稀释每股股收益1.060.910.1516.481、净利润图3-1 净利利润净利润或税后利利润分析。净净利润是指企企业所有者最最终取得的财财务成果，或或可供企业所所有者分配或或使用的财务务成果。伊利利公司20111年实现净净利润1833243.773万元，比比上年增长了了1

60、036667.46万万元，增长率率达到1300%，增长幅幅度较高。从从水平分析表表看，公司净净利润增长主主要是利润总总额比上年增增长1282279.277万元引起的的；由于所得得税比上年增增长246111.80万万元，两者相相抵，导致净净利润增长了了1036667.46万万元。2.利润总额分分析图3-2营业收收入 伊利公司利润总总额增长1228279.27万元，关关键原因是营营业利润增长长引起的，营营业利润比上上年增长了11140311.83万元元，增长率为为188.227%。公司营业外支出出减少也是导导致利润总额额增长的有利利因素，公司司营业外支出出减少23551.47万万元，下降了了43.