电力行业运行分析报告

1、 2013年电力行业3月运行分析报告PAGE 北京世经未来投资咨询有限公司 PAGE 57 中国农业银行目 录录TOC h z t 标题 1,1,标题 2,2,标题 3,3 HYPERLINK l _Toc356650838 第一章电电力行业业外部环环境分析析 PAGEREF _Toc356650838 h 1 HYPERLINK l _Toc356650839 第一节宏宏观经济济运行情情况 PAGEREF _Toc356650839 h 1 HYPERLINK l _Toc356650840 一、国内内生产总总值同比比增长77.7% PAGEREF _Toc356650840 h 1 HYP

2、ERLINK l _Toc356650841 二、3月月工业增增加值同同比增长长8.99% PAGEREF _Toc356650841 h 1 HYPERLINK l _Toc356650842 三、1-3月固固定资产产投资同同比增长长20.9% PAGEREF _Toc356650842 h 33 HYPERLINK l _Toc356650843 四、3月月消费同同比增长长12.6% PAGEREF _Toc356650843 h 55 HYPERLINK l _Toc356650844 五、对外外贸易数数据有所所改善 PAGEREF _Toc356650844 h 66 HYPERLIN

3、K l _Toc356650845 六、CPPI同比比上涨22.1%，PPII同比下下降1.9% PAGEREF _Toc356650845 h 77 HYPERLINK l _Toc356650846 七、信贷贷处于高高位，货货币环境境相对宽宽松 PAGEREF _Toc356650846 h 9 HYPERLINK l _Toc356650847 第二节电电力政策策分析 PAGEREF _Toc356650847 h 111 HYPERLINK l _Toc356650848 一、工信信部重推推两大节节能环保保工程实实现工业业节电11% PAGEREF _Toc356650848 h 11

4、1 HYPERLINK l _Toc356650849 二、电监监会并入入新能源源局电改改走势尚尚未可知知 PAGEREF _Toc356650849 h 11 HYPERLINK l _Toc356650850 三、国家家发改委委调整产产业目录录，加快快海上风风电发展展 PAGEREF _Toc356650850 h 12 HYPERLINK l _Toc356650851 四、国务务院确定定七大战战略性新新兴产业业 PAGEREF _Toc356650851 h 13 HYPERLINK l _Toc356650852 第三节电电煤市场场分析 PAGEREF _Toc356650852 h

5、 113 HYPERLINK l _Toc356650853 一、各煤煤种部分分产地价价格下降降 PAGEREF _Toc356650853 h 13 HYPERLINK l _Toc356650854 二、煤炭炭库存及及运价 PAGEREF _Toc356650854 h 114 HYPERLINK l _Toc356650855 三、国际际动力煤煤价格普普涨 PAGEREF _Toc356650855 h155 HYPERLINK l _Toc356650856 第四节来来水情况况分析 PAGEREF _Toc356650856 h 117 HYPERLINK l _Toc35665085

6、7 第二章 20013年年3月电力力行业运运行分析析 PAGEREF _Toc356650857 h 19 HYPERLINK l _Toc356650858 一、用电电市场情情况 PAGEREF _Toc356650858 h 199 HYPERLINK l _Toc356650859 二、发电电量情况况 PAGEREF _Toc356650859 h 21 HYPERLINK l _Toc356650860 三、电力力投资与与建设 PAGEREF _Toc356650860 h 223 HYPERLINK l _Toc356650861 四、电力力供应与与销售情情况 PAGEREF _To

7、c356650861 h 244 HYPERLINK l _Toc356650862 五、月评评：水电电增发火火电出力力恢复 PAGEREF _Toc356650862 h 225 HYPERLINK l _Toc356650863 第三章电电力相关关行业分分析 PAGEREF _Toc356650863 h 266 HYPERLINK l _Toc356650864 第一节化化工行业业 PAGEREF _Toc356650864 h 26 HYPERLINK l _Toc356650865 一、生产产情况 PAGEREF _Toc356650865 h 226 HYPERLINK l _To

8、c356650866 二、价格格情况 PAGEREF _Toc356650866 h 227 HYPERLINK l _Toc356650867 第二节钢钢铁行业业 PAGEREF _Toc356650867 h 27 HYPERLINK l _Toc356650868 一、4月月钢材价价格振荡荡下行 PAGEREF _Toc356650868 h 227 HYPERLINK l _Toc356650869 二、钢铁铁生产水水平偏高高，市场场供需矛矛盾进一一步加剧剧 PAGEREF _Toc356650869 h 27 HYPERLINK l _Toc356650870 三、钢材材库存快快速上

9、升升，对钢钢材价格格走势形形成较大大压力 PAGEREF _Toc356650870 h 228 HYPERLINK l _Toc356650871 第三节有有色金属属 PAGEREF _Toc356650871 h 29 HYPERLINK l _Toc356650872 一、产品品产量 PAGEREF _Toc356650872 h 229 HYPERLINK l _Toc356650873 二、产品品价格 PAGEREF _Toc356650873 h 229 HYPERLINK l _Toc356650874 三、月评评 PAGEREF _Toc356650874 h 32 HYPER

10、LINK l _Toc356650875 第四节建建材行业业 PAGEREF _Toc356650875 h 32 HYPERLINK l _Toc356650876 一、产量量情况 PAGEREF _Toc356650876 h 332 HYPERLINK l _Toc356650877 二、价格格情况 PAGEREF _Toc356650877 h 333 HYPERLINK l _Toc356650878 第五节相相关产业业影响分分析 PAGEREF _Toc356650878 h 344 HYPERLINK l _Toc356650879 第四章发发展趋势势与风险险分析 PAGEREF

11、 _Toc356650879 h 336 HYPERLINK l _Toc356650880 第一节发发展趋势势 PAGEREF _Toc356650880 h 36 HYPERLINK l _Toc356650881 第二节电电力行业业风险分分析 PAGEREF _Toc356650881 h 366 HYPERLINK l _Toc356650882 第五章重重点企业业分析 PAGEREF _Toc356650882 h 337 HYPERLINK l _Toc356650883 一、“买买下”山西首首富：华华润电力力并购迷迷雾 PAGEREF _Toc356650883 h 377 HY

12、PERLINK l _Toc356650884 二、太原原重工拟拟不超555000万元收收购风电电公司 PAGEREF _Toc356650884 h 338 HYPERLINK l _Toc356650885 三、尚德德电力可可能被巴巴菲特收收购 PAGEREF _Toc356650885 h 399 HYPERLINK l _Toc356650886 四、五大大电力集集团拟发发力天然然气发电电项目 PAGEREF _Toc356650886 h 339 HYPERLINK l _Toc356650887 第六章热热点问题题光伏伏产业发发展喜忧忧参半 PAGEREF _Toc35665088

13、7 h 441 HYPERLINK l _Toc356650888 一、下游游环节将将获快速速发展 PAGEREF _Toc356650888 h 441 HYPERLINK l _Toc356650889 二、电网网接纳光光伏仍为为难题 PAGEREF _Toc356650889 h 441 HYPERLINK l _Toc356650890 三、标准准缺失问问题需解解决 PAGEREF _Toc356650890 h 422表 录录TOC h z t 表题 c HYPERLINK l _Toc356650746 表120012-20113年3月我国国全社会会用电量量结构 PAGEREF _

14、Toc356650746 h 119 HYPERLINK l _Toc356650747 表220013年年3月各省省市用电电量及同同比增长长情况表表 PAGEREF _Toc356650747 h 20 HYPERLINK l _Toc356650748 表320012-20113年3月发电电量情况况 PAGEREF _Toc356650748 h 21 HYPERLINK l _Toc356650749 表420013年年1-33月我国国各地区区发电生生产情况况 PAGEREF _Toc356650749 h 22 HYPERLINK l _Toc356650750 表520012-201

15、13年3月累计计电力投投资情况况统计 PAGEREF _Toc356650750 h 224 HYPERLINK l _Toc356650751 表620013年年1-33月我国国主要化化工产品品产量 PAGEREF _Toc356650751 h 226 HYPERLINK l _Toc356650752 表720013年年1-33月我国国十种有有色金属属产量情情况 PAGEREF _Toc356650752 h 299 HYPERLINK l _Toc356650753 表820013年年4月基本本金属现现货价格格（平均均价） PAGEREF _Toc356650753 h 330 HYP

16、ERLINK l _Toc356650754 表920013年年4月贵金金属现货货价格（平均价价） PAGEREF _Toc356650754 h 300 HYPERLINK l _Toc356650755 表10220133年4月稀有有金属价价格 PAGEREF _Toc356650755 h 311 HYPERLINK l _Toc356650756 表11220133年3月稀土土金属价价格 PAGEREF _Toc356650756 h 322 HYPERLINK l _Toc356650757 表12220133年3月重点点用电行行业用电电量情况况 PAGEREF _Toc356650

17、757 h 35图 录录TOC h z t 图题 c HYPERLINK l _Toc356650811 图120006年年以来国国内生产产总值同同比增速速情况 PAGEREF _Toc356650811 h 11 HYPERLINK l _Toc356650812 图220008年年以来工工业增加加值同比比增速情情况 PAGEREF _Toc356650812 h 2 HYPERLINK l _Toc356650813 图320008年年以来轻轻工业及及重工业业工业增增加值同同比增速速情况 PAGEREF _Toc356650813 h 22 HYPERLINK l _Toc35665081

18、4 图420009年年以来工工业增加加值同比比增速与与PMII走势对对比图 PAGEREF _Toc356650814 h 33 HYPERLINK l _Toc356650815 图520010年年以来城城镇固定定资产投投资累计计增速情情况 PAGEREF _Toc356650815 h 4 HYPERLINK l _Toc356650816 图620009年年以来国国内消费费同比名名义增速速情况 PAGEREF _Toc356650816 h 55 HYPERLINK l _Toc356650817 图720009年年以来我我国进出出口月度度同比增增速及贸贸易差额额情况 PAGEREF _

19、Toc356650817 h 66 HYPERLINK l _Toc356650818 图820009年年以来我我国CPPI、PPII走势情情况 PAGEREF _Toc356650818 h 7 HYPERLINK l _Toc356650819 图920013年年3月CPII各构成成部分物物价水平平同比增增长情况况 PAGEREF _Toc356650819 h 8 HYPERLINK l _Toc356650820 图10220099年以来来我国货货币供给给情况（M1、M2增速速） PAGEREF _Toc356650820 h 100 HYPERLINK l _Toc356650821

20、 图11220100年以来来月度信信贷投放放规模 PAGEREF _Toc356650821 h 110 HYPERLINK l _Toc356650822 图12山山西大同同动力煤煤车板含含税价基基本平稳稳（元/吨） PAGEREF _Toc356650822 h 144 HYPERLINK l _Toc356650823 图13环环渤海动动力煤价价格指数数微幅下下降（元元/吨） PAGEREF _Toc356650823 h 144 HYPERLINK l _Toc356650824 图14澳澳大利亚亚BJ煤炭炭价格指指数小幅幅上涨（美元/吨） PAGEREF _Toc356650824

21、h 155 HYPERLINK l _Toc356650825 图15国国际动力力煤价小小幅上涨涨（美元元/吨） PAGEREF _Toc356650825 h 155 HYPERLINK l _Toc356650826 图16重重点电厂厂煤炭库库存（万万吨） PAGEREF _Toc356650826 h 116 HYPERLINK l _Toc356650827 图17沿沿海煤炭炭运价（元/吨） PAGEREF _Toc356650827 h 166 HYPERLINK l _Toc356650828 图18国国内主要要航线平平均海运运费小幅幅下降（元/吨） PAGEREF _Toc356

22、650828 h 17 HYPERLINK l _Toc356650829 图19澳澳洲-中国海海运费小小幅上升升（美元元/吨） PAGEREF _Toc356650829 h 177 HYPERLINK l _Toc356650830 图2033月全国国平均雾雾霾日数数历年变变化（119611-20013年年） PAGEREF _Toc356650830 h 188 HYPERLINK l _Toc356650831 图21220133年3月发电电量结构构 PAGEREF _Toc356650831 h 22 HYPERLINK l _Toc356650832 图22220133年1-33月

23、我国国电力投投资结构构情况 PAGEREF _Toc356650832 h 224 HYPERLINK l _Toc356650833 图23220122年1月-20013年年4月国内内主要钢钢材品种种价格走走势 PAGEREF _Toc356650833 h 277 HYPERLINK l _Toc356650834 图24220122年3月-20013年年3月全国国粗钢、生铁、钢材月月度产量量 PAGEREF _Toc356650834 h 28 HYPERLINK l _Toc356650835 图25220122年1月-20013年年3月全国国水泥单单月产量量情况 PAGEREF _T

24、oc356650835 h 333 HYPERLINK l _Toc356650836 图26220100年-20013年年4月全国国水泥均均价走势势 PAGEREF _Toc356650836 h 34 HYPERLINK l _Toc356650837 图27220133年以来来中国玻玻璃价格格指数情情况 PAGEREF _Toc356650837 h 344第一章 电力力行业外外部环境境分析第一节宏宏观经济济运行情情况一、国内内生产总总值同比比增长77.7%经国家统统计局初初步核算算，20013年年一季度度，我国国实现国国内生产产总值11188855亿亿元，按按可比价价格计算算，同比比增

25、长77.7%。分产产业看，第一产产业增加加值74427亿亿元，同同比增长长3.44%；第第二产业业增加值值545569亿亿元，增增长7.8%；第三产产业增加加值5668599亿元，增长88.3%。从环环比看，一季度度国内生生产总值值增长11.6%。数据来源源：国家家统计局局20066年以来来国内生生产总值值同比增增速情况况点评：一一季度GGDP同同比增速速较20012年年四季度度小幅回回落，低低于市场场平均预预期，季季调环比比折年率率仅6.6%，经济复复苏势头头放缓。从支出出法看，消费和和投资拉拉动较弱弱，外需需是唯一一的亮点点。从生生产法看看，第二二产业和和第三产产业增速速均有所所放缓，但受

26、第第一产业业占比大大幅下降降影响，二三产产业对GGDP拉拉动平稳稳。预计计二季度度经济复复苏继续续平稳的的可能性性大：一一方面，消费需需求依然然低迷，净出口口对经济济的拉动动将回归归常态，投资是是经济复复苏的主主要支撑撑力量；另一方方面，工工业增速速有望稳稳中有升升，房地地产对第第三产业业的带动动也是重重要看点点。总的的看来，春节日日期因素素对3月月份数据据扭曲较较大，可可能拖累累当季经经济0.3%左左右，中中央限制制三公消消费0.2%左左右，刨刨除这两两部分的的内在增增长相当当于8%-8.2%的的水平。二、3月月工业增增加值同同比增长长8.99%3月份，规模以以上工业业增加值值同比实实际增长

27、长8.99%（以以下增加加值增速速均为扣扣除价格格因素的的实际增增长率），比11-2月月份回落落1个百百分点。从环比比看，33月份，规模以以上工业业增加值值比上月月增长00.666%。一一季度，规模以以上工业业增加值值同比增增长9.5%。数据来源源：国家家统计局局20088年以来来工业增增加值同同比增速速情况分轻重工工业看，3月份份，重工工业增加加值同比比增长99.1%，轻工工业增长长8.22%。数据来源源：国家家统计局局20088年以来来轻工业业及重工工业工业业增加值值同比增增速情况况分经济类类型看，3月份份，国有有及国有有控股企企业增加加值同比比增长44.3%，集体体企业增增长5.8%，股

28、份制制企业增增长111.0%，外商商及港澳澳台商投投资企业业增长66.1%。分行业看看，3月月份，441个大大类行业业增加值值全部保保持同比比增长。其中，纺织业业增长99.5%，化学学原料和和化学制制品制造造业增长长11.4%，非金属属矿物制制品业增增长111.8%，黑色色金属冶冶炼和压压延加工工业增长长9.77%，通通用设备备制造业业增长77.8%，汽车车制造业业增长110.22%，铁铁路、船船舶、航航空航天天和其他他运输设设备制造造业增长长4.88%，电电气机械械和器材材制造业业增长110.00%，计计算机、通信和和其他电电子设备备制造业业增长99.7%，电力力、热力力的生产产和供应应业增

29、长长1.44%。分地区看看，3月月份，东东部地区区增加值值同比增增长8.0%，中部地地区增长长10.0%，西部地地区增长长10.7%。分产品看看，3月月份，4464种种产品中中有2996种产产品同比比增长。其中，发电量量41994亿千千瓦时，同比增增长2.1%；钢材889611万吨，增长99.2%；水泥泥186698万万吨，增增长6.9%；原油加加工量440833万吨，增长55.5%；十种种有色金金属3331万吨吨，增长长9.99%；乙乙烯1336万吨吨，增长长4.66%；汽汽车2229.00万辆，增长112.44%；轿轿车1114.44万辆，增长114.22%。3月份，工业企企业产品品销售率

30、率为966.8%，比上上年同期期下降00.5个个百分点点。工业业企业实实现出口口交货值值92444亿元元，同比比名义增增长4.6%。20133年3月，中中国制造造业采购购经理指指数（PPMI）为500.9%，比上上月上升升0.88个百分分点，连连续6个月位位于临界界点以上上。数据来源源：国家家统计局局20099年以来来工业增增加值同同比增速速与PMMI走势势对比图图点评：33月，工工业增加加值同比比增速快快速回落落，部分分原因可可能是春春节日期期因素所所致。分分轻重工工业看，重工业业增速降降幅较大大。预计计二季度度工业产产出将趋趋稳回升升，理由由有三：一是基基建投资资发力和和房地产产投资趋趋稳

31、背景景下内需需继续回回升；二二是外部部经济好好转有助助于外需需趋稳；三是需需求回暖暖背景下下补库存存需求。三、1-3月固固定资产产投资同同比增长长20.9%1-3月月份，全全国固定定资产投投资（不不含农户户）5880922亿元，同比名名义增长长20.9%（扣除价价格因素素实际增增长200.7%），增增速比11-2月月份回落落0.33个百分分点，与与20112年同同期持平平。从环环比看，3月份份固定资资产投资资（不含含农户）增长11.599%。数据来源源：国家家统计局局20100年以来来城镇固固定资产产投资累累计增速速情况分产业看看，1-3月份份，第一一产业投投资9330亿元元，同比比增长331

32、.44%，增增速比11-2月月份回落落6个百百分点；第二产产业投资资246635亿亿元，增增长166.2%，增速速加快00.6个个百分点点；第三三产业投投资3225277亿元，增长224.55%，增增速回落落0.55个百分分点。第第二产业业中，工工业投资资242254亿亿元，增增长177.4%，增速速比1-2月份份加快00.3个个百分点点；其中中，采矿矿业投资资13338亿元元，增长长2.77%，增增速回落落10.5个百百分点；制造业业投资2204773亿元元，增长长18.7%，增速加加快1.7个百百分点；电力、热力、燃气及及水的生生产和供供应业投投资24443亿亿元，增增长155.3%，增速

33、速回落33.9个个百分点点。分地区看看，1-3月份份，东部部地区投投资3003499亿元，同比增增长199.4%，增速速比1-2月份份回落00.7个个百分点点；中部部地区投投资1442755亿元，增长224.11%，增增速回落落1.11个百分分点；西西部地区区投资1131222亿元元，增长长24.2%，增速加加快0.9个百百分点。分登记注注册类型型看，11-3月月份，内内资企业业投资5539884亿元元，同比比增长221.77%，增增速比11-2月月份回落落0.44个百分分点；港港澳台商商投资119322亿元，增长112.88%，增增速加快快0.11个百分分点；外外商投资资19443亿元元，增

34、长长9.99%，增增速回落落0.22个百分分点。从项目隶隶属关系系看，11-3月月份，中中央项目目投资226877亿元，同比增增长111.6%，增速速比1-2月份份加快77.2个个百分点点；地方方项目投投资5554066亿元，增长221.44%，增增速回落落0.99个百分分点。从施工和和新开工工项目情情况看，1-33月份，施工项项目计划划总投资资45771044亿元，同比增增长199.1%，增速速比1-2月份份加快00.3个个百分点点；新开开工项目目计划总总投资4414229亿元元，同比比增长114%，增速加加快3.9个百百分点。从到位资资金情况况看，11-3月月份，到到位资金金848899亿

35、亿元，同同比增长长19.6%，增速比比1-22月份回回落4.2个百百分点。其中，国家预预算资金金增长221.88%，增增速回落落13.5个百百分点；国内贷贷款增长长11.1%，增速回回落7.6个百百分点；自筹资资金增长长17%，增速速回落33.3个个百分点点；利用用外资增增长6.3%，增速比比1-22月份加加快100.4个个百分点点。点评：33月固定定资产投投资增速速出现小小幅回落落，主要要是因为为房地产产开发投投资增速速有所放放缓，但但制造业业投资增增速却有有所回升升。制造造业投资资增速的的反弹是是3月黯黯淡投资资数据中中的最大大亮点，主要来来自中下下游制造造业投资资的拉动动，能否否形成向向

36、上的趋趋势，还还有待进进一步的的观察与与验证，这也是是决定未未来经济济复苏强强度的一一个重要要变量。四、3月月消费同同比增长长12.6%3月份，社会消消费品零零售总额额176641亿亿元，同同比名义义增长112.66%（扣扣除价格格因素实实际增长长11.7%，以下除除特殊说说明外均均为名义义增长）。其中中，限额额以上企企业（单单位）消消费品零零售额990766亿元，增长110.55%。数据来源源：国家家统计局局20099年以来来国内消消费同比比名义增增速情况况按经营单单位所在在地分，3月份份，城镇镇消费品品零售额额152238亿亿元，同同比增长长12.2%；乡村消消费品零零售额224033亿元

37、，增长115%。按消费形形态分，3月份份，餐饮饮收入118611亿元，同比增增长8.7%；商品零零售1557800亿元，增长113.11%。在在商品零零售中，限额以以上企业业（单位位）商品品零售额额84774亿元元，增长长11.4%。点评：11-3月月社会消消费零售售增速较较20112年有有明显放放缓，一一方面是是受中央央“公款消消费”管制的的影响；另一方方面是因因为经济济需求回回升乏力力，与工工业经济济相关消消费品以以及耐用用消费品品的零售售增速出出现明显显下降的的影响。从3月月限额以以上零售售商品分分类数据据看，与与工业经经济相关关的石油油制品、耐用消消费品增增速有所所下降。总体来来看，非

38、非耐用消消费品零零售增速速有向正正常回归归迹象，随着经经济恢复复动力由由下游向向中上游游的温和和传导，二季度度经济向向上动力力会较一一季度更更为确定定些，短短暂回调调后的弱弱复苏概概率较大大，在此此背景下下，耐用用消费品品零售增增速未来来仍有一一定反弹弹空间，消费对对经济的的拖累程程度也会会随之减减弱。五、对外外贸易数数据有所所改善海关统计计显示，3月份份出口118211.9亿亿美元，同比增增长100%，增增幅大幅幅回落，环比增增长300.8%。3月月份进口口18330.774亿美美元，同同比增长长14.1%，环比增增长477.5%。3月月当月贸贸易逆差差8.884亿美美元。经经季节调调整后，

39、3月进进出口总总值同比比增长118.44%，其其中出口口增长113.55%，进进口增长长23.7%。数据来源源：海关关总署20099年以来来我国进进出口月月度同比比增速及贸贸易差额额情况2月来自自美国的的进口累累计增速速为144.1%，而33月来自自美国的的进口增增速大幅幅升至330.226%，其占进进口总额额比重也也由2月月的7.78%升至88.588%。分区域来来看，33月中国国对美国国出口同同比下滑滑了6.5%，低于上上月的115.77%；对对欧盟出出口下滑滑了144.0%，也低低于上月月的166.5%；但内内地对香香港的出出口则大大幅增长长了922.9%。从历历史的数数据来看看，香港港

40、地区从从国内进进口的产产品中的的75%会转口口至欧盟盟、美国国以及日日本等国国。也就就是说，它对国国内商品品的需求求与中国国商品的的外需应应该是基基本一致致的。从从数据上上看，中中国香港港地区对对转口内内地货物物到欧盟盟、美国国和日本本增速同同样分别别下降00.8%、3.8%、20.2%，与实际际情况相相符。进进口方面面，主要要对美国国、韩国国等国家家进口增增速有明明显反弹弹，另外外对巴西西、印度度的进口口负增长长程度有有所减缓缓。从大宗商商品进口口来看，仅铁矿矿石、钢钢材的进进口实际际增速略略有修复复，符合合经济弱弱复苏特特征；从从贸易方方式来看看，无论论进口还还是出口口，一般般贸易占占比均

41、有有所下降降，可能能也一定定程度受受到人民民币升值值的影响响。点评：由由于人民民币升值值预期仍仍存，再再加上全全球经济济复苏力力度温和和，促进进贸易平平衡的政政策倾向向，可能能都会使使得未来来出口增增速出现现趋势性性大幅向向上；反反而进口口增速是是否出现现显著回回升趋势势值得关关注，但但目前来来看，预预计仅是是短期改改善，趋趋势性回回升的迹迹象还不不明显。六、CPPI同比比上涨22.1%，PPII同比下下降1.9%3月份，全国居居民消费费价格总总水平同同比上涨涨2.11%。其其中，城城市上涨涨2.00%，农农村上涨涨2.22%；食食品价格格上涨22.7%，非食食品价格格上涨11.8%；消费费品

42、价格格上涨11.7%，服务务价格上上涨3.1%。3月份，全国工工业生产产者出厂厂价格同同比下降降1.99%，环环比持平平（涨跌跌幅度为为0）。工业生生产者购购进价格格同比下下降2.0%，环比下下降0.1%。一季度度，工业业生产者者出厂价价格同比比下降11.7%，工业业生产者者购进价价格同比比下降11.9%。数据来源源：国家家统计局局20099年以来来我国CCPI、PPII走势情情况（1）CCPI3月份，全国居居民消费费价格总总水平环环比下降降0.99%。其其中，城城市下降降0.99%，农农村下降降1.00%；食食品价格格下降22.9%，非食食品价格格上涨00.1%；消费费品价格格下降11.3%

43、，服务务价格持持平（涨涨跌幅度度为0）。 3月份，食品价价格同比比上涨22.7%，影响响居民消消费价格格总水平平同比上上涨约00.888个百分分点。其其中，肉肉禽及其其制品价价格上涨涨2.99%，影影响居民民消费价价格总水水平上涨涨约0.22个个百分点点（猪肉肉价格下下降5.5%，影响居居民消费费价格总总水平下下降约00.188个百分分点）；粮食价价格上涨涨5.22%，影影响居民民消费价价格总水水平上涨涨约0.15个个百分点点；鲜果果价格上上涨5.0%，影响居居民消费费价格总总水平上上涨约00.100个百分分点；油油脂价格格上涨44.7%，影响响居民消消费价格格总水平平上涨约约0.006个百百

44、分点；水产品品价格上上涨1.6%，影响居居民消费费价格总总水平上上涨约00.044个百分分点；鲜鲜菜价格格下降110.33%，影影响居民民消费价价格总水水平下降降约0.37个个百分点点。烟酒及用用品价格格同比上上涨1.0%。其中，酒类价价格上涨涨1.66%，烟烟草价格格上涨00.5%。衣着价格格同比上上涨2.3%。其中，服装价价格上涨涨2.44%，鞋鞋类价格格上涨11.7%。家庭设备备用品及及维修服服务价格格同比上上涨1.6%。其中，家庭服服务及加加工维修修服务价价格上涨涨9.99%，耐耐用消费费品价格格上涨00.2%。医疗保健健和个人人用品价价格同比比上涨11.7%。其中中，中药药材及中中成

45、药价价格上涨涨2.55%，医医疗保健健服务价价格上涨涨1.55%，医医疗器具具及用品品价格上上涨0.8%，西药价价格上涨涨0.11%。交通和通通信价格格同比下下降0.3%。其中，通信工工具价格格下降99.8%，交通通工具价价格下降降1.22%，车车用燃料料及零配配件价格格下降00.2%，车辆辆使用及及维修价价格上涨涨5.44%。娱乐教育育文化用用品及服服务价格格同比上上涨1.7%。其中，旅游价价格上涨涨3.88%，教教育服务务价格上上涨2.9%，文娱费费价格上上涨2.8%，文娱用用耐用消消费品及及服务价价格下降降4.22%。居住价格格同比上上涨2.9%。其中，住房租租金价格格上涨33.7%，水

46、、电、燃燃料价格格上涨22.2%，建房房及装修修材料价价格上涨涨0.99%。据测算，在3月月份2.1%的的居民消消费价格格总水平平同比涨涨幅中，20112年价价格上涨涨的翘尾尾因素约约为0.9个百百分点，新涨价价因素约约为1.2个百百分点。3月份，食品价价格环比比下降22.9%，影响响居民消消费价格格总水平平环比下下降约00.999个百分分点。其其中，鲜鲜菜、肉肉禽及其其制品、水产品品和蛋价价格环比比分别下下降133.4%、4.7%、4.55%和66.7%，分别别影响居居民消费费价格总总水平环环比下降降约0.49、0.336、00.122和0.06个个百分点点。猪肉肉价格环环比下降降9.11%

47、，影影响居民民消费价价格总水水平环比比下降约约0.331个百百分点。3月份，非食品品价格环环比上涨涨0.11%，影影响居民民消费价价格总水水平环比比上涨约约0.008个百百分点。其中，衣着、居住、烟酒及及用品价价格环比比分别上上涨0.6%、0.55%和00.1%，娱乐乐教育文文化用品品及服务务、交通通和通信信价格环环比分别别下降00.4%和0.3%，家庭设设备用品品及维修修服务、医疗保保健和个个人用品品价格环环比均持持平（涨涨跌幅度度为0）。数据来源源：国家家统计局局20133年3月月CPII各构成成部分物物价水平平同比增增长情况况点评：33月居民民消费价价格指数数低于市市场预期期，主要要是食

48、品品价格下下降所致致，最重重要原因因的包括括季节性性因素和和生猪疫疫情事件件的冲击击。预计计CPII后期仍仍然保持持底部微微升之势势，但仍仍保持较较低水平平。（PPII）工业生产产者出厂厂价格中中，生产产资料价价格同比比下降22.7%，影响响全国工工业生产产者出厂厂价格总总水平下下降约22.000个百分分点。其其中，采采掘工业业价格下下降5.6%，原材料料工业价价格下降降3.22%，加加工工业业价格下下降2.1%。生活资资料价格格同比上上涨0.5%，影响全全国工业业生产者者出厂价价格总水水平上涨涨约0.12个个百分点点。其中中，食品品价格上上涨1.2%，衣着价价格上涨涨1.44%，一一般日用用

49、品价格格上涨00.3%，耐用用消费品品价格下下降0.8%。工业生产产者购进进价格中中，黑色色金属材材料类价价格同比比下降55.0%，有色色金属材材料及电电线类价价格下降降3.77%，燃燃料动力力类价格格下降33.2%，农副副产品类类价格上上涨1.9%。据测算，在3月月份-11.9%的全国国工业生生产者出出厂价格格总水平平同比降降幅中，20112年价价格变动动的翘尾尾因素约约为-22.3个个百分点点，新涨涨价因素素约为00.4个个百分点点。工业生产产者出厂厂价格中中，生产产资料出出厂价格格环比持持平（涨涨跌幅度度为0）。其中中，采掘掘工业价价格上涨涨0.44%，原原材料工工业价格格上涨00.1%

50、，加工工工业价价格下降降0.11%。生生活资料料价格下下降0.1%。其中，食品价价格下降降0.22%，衣衣着、一一般日用用品和耐耐用消费费品价格格均下降降0.11%。工业生产产者购进进价格中中，燃料料动力类类价格上上涨0.5%，木材及及纸浆类类价格上上涨0.4%，黑色金金属材料料类和纺纺织原料料类价格格均上涨涨0.11%，有有色金属属材料及及电线类类价格下下降1.1%，农副产产品类价价格下降降0.66%。点评：PPPI仍仍然处于于偏冷的的区间内内，一方方面说明明上游的的通胀压压力仍然然不大；同时说说明中国国产业尤尤其是上上游产业业仍然有有供大于于求的局局面，为为了使工工业尤其其是中上上游的工工

51、业状况况改善，必须在在支持内内需方面面，尤其其是在投投资必须须的基建建项目的的后续方方面的政政策上，要加大大力度，使得企企业的需需求有所所改善。七、信贷贷处于高高位，货货币环境境相对宽宽松3月末，广义货货币（M2）余额1103.61万万亿元，同比增增长155.7%，分别别比上月月末和上上年末高高0.55个和11.9个个百分点点；狭义义货币（M1）余额331.112万亿亿元，同同比增长长11.9%，分别比比上月末末和上年年末高22.4个个和5.4个百百分点；流通中中货币（M0）余额55.577万亿元元，同比比增长112.44%。一一季度净净投放现现金10065亿亿元。数据来源源：中国国人民银银行

52、20099年以来来我国货货币供给给情况（M1、M2增增速）3月末，本外币币贷款余余额700.499万亿元元，同比比增长116.00%。人人民币贷贷款余额额65.76万万亿元，同比增增长144.9%，比上上月末和和上年末末均低00.1个个百分点点。一季季度人民民币贷款款增加22.766万亿元元，同比比多增229499亿元。分部门门看，住住户贷款款增加997511亿元，其中，短期贷贷款增加加39667亿元元，中长长期贷款款增加557844亿元；非金融融企业及及其他部部门贷款款增加11.788万亿元元，其中中，短期期贷款增增加76656亿亿元，中中长期贷贷款增加加84554亿元元，票据据融资增增加1

53、0029亿亿元。33月份人人民币贷贷款增加加1.006万亿亿元，同同比多增增5155亿元。月末外外币贷款款余额775433亿美元元，同比比增长334.88%，一一季度外外币贷款款增加7709亿亿美元。数据来源源：中国国人民银银行20100年以来来月度信信贷投放放规模3月末，本外币币存款余余额1000.770万亿亿元，同同比增长长16.0%。人民币币存款余余额977.933万亿元元，同比比增长115.66%，分分别比上上月末和和上年末末高1.0个和和2.22个百分分点。一一季度人人民币存存款增加加6.111万亿亿元，同同比多增增2.335万亿亿元。其其中，住住户存款款增加33.700万亿元元，非

54、金金融企业业存款增增加1.61万万亿元，财政性性存款增增加9331亿元元。3月月份人民民币存款款增加44.222万亿元元，同比比多增11.277万亿元元。月末末外币存存款余额额44116亿美美元，同同比增长长29.2%，一季度度外币存存款增加加3144亿美元元。点评：33月，信信贷处于于高位，同时，受银行行表外融融资活动动活跃和和流入资资本回升升的支撑撑，3月月M1显显著增长长11.9%（上月增增长9.5%）。M22增速也也从155.2%加快至至15.7%，货币环环境整体体相对宽宽松。在在全球量量化宽松松货币政政策短期期内仍将将延续的的背景下下，热钱钱流入规规模在220133年的22、3季季度

55、增加加是大概概率事件件。为对对冲热钱钱的流入入，央行行或将执执行更为为宽松的的政策，以避免免热钱的的流入，而通胀胀的低温温为央行行的宽松松操作腾腾出了相相应的空空间。第二节 电力政政策分析析一、工信信部重推推两大节节能环保保工程 实现工工业节电电1%3月266日，工工信部印印发的20113年工工业节能能与绿色色发展专专项行动动实施方方案通通知提出出，20013年年将重点点推进实实施电机机能效提提升和涉涉铅行业业绿色发发展两个个专项计计划。专专项行动动实施的的目标为为：实现现全国工工业用电电节约11%（3000亿度左左右），同时时扭转涉涉铅行业业分散、混乱的的局面。目前我国国电机消消耗工业业用电

56、总总量的775%。电机能能效每提提高1个个百分点点，可年年节约用用电2660亿度度左右。初步估估算，全全国电机机系统年年节电潜潜力13300亿亿-23300亿亿度，相相当于22-3个个三峡电电站的发发电量。提升电电机系统统能效成成为当前前工业节节能的主主要抓手手。根据实施施方案，20113年工工信部将将从推广广高效电电机、淘淘汰低效效电机以以及既有有电机系系统节能能技术改改造等66个方面面入手，推广、淘汰和和节能改改造电机机及电机机系统11亿千瓦瓦，扩大大高效电电机市场场份额，促进电电机产品品升级换换代和产产业升级级。此外，在在涉铅行行业绿色色行动方方面，工工信部目目前已印印发促进进铅酸蓄蓄电

57、池和和再生铅铅产业规规范发展展的意见见，除严严格实施施铅酸蓄蓄电池行行业准入入管理外外，还将将部署再生铅铅行业准准入条件件实施施工作，并将建建设铅再再生循环环利用示示范工程程，铅再再生循环环利用比比重提高高到400%。电机系统统节能一一直被认认为是“十二五五”节能减减排实施施方案中中最具市市场潜力力的细分分领域，此番工工信部再再发文予予以推进进，则意意味着其其市场空空间将进进一步加加速释放放。据测测算，“十二五五”期间电电机系统统节能每每年创造造的市场场。二、电监监会并入入新能源源局 电电改走势势尚未可可知3月，十十二届全全国人大大一次会会议举行行第三次次全体会会议，国国务委员员兼国务务院秘书

58、书长宣读读了“关于国国务院机机构改革革和职能能转变方方案的说说明”，新一一轮大部部制改革革开始。 根据国务务院机构构改革和和职能转转变方案案，国务务院将重重新组建建国家能能源局，完善能能源监督督管理体体制。在在上一轮轮国务院院机构改改革，为为加强能能源管理理，组建建了发展展改革委委管理的的国家能能源局，实际效效果良好好。为统统筹推进进能源发发展和改改革，加加强能源源监督管管理，方方案提出出，将现现国家能能源局、电监会会的职责责整合，重新组组建国家家能源局局。主要要职责是是，拟订订并组织织实施能能源发展展战略、规划和和政策，研究提提出能源源体制改改革建议议，负责责能源监监督管理理等。同同时，不不

59、再保留留电监会会。 正部级电电监会撤撤销，相相关职能能并入副副部级的的国家能能源局，重组后后，国家家能源局局继续由由发展改改革委管管理。发发展改革革委主要要是做好好国民经经济和社社会发展展规划与与能源规规划的协协调衔接接。电监会成成立于220033年8月月的国家家电监会会是“5号文文件”的直接接产物，与电改改息息相相关，体体现了国国家推动动电力体体制改革革的决心心。但是是十年来来，我国国的现代代电力市市场并没没有建立立起来。 十年来我我国电改改不进反反退，因因此电监监会无法法做事，形同虚虚设。我我国的电电力市场场发展阶阶段不同同于美国国，尚未未达到迫迫切需要要监管的的市场化化程度。所以，政监分

60、分离到现现在依然然只是愿愿望，还还不是时时机。电电监会成成立后，国务院院没有赋赋予很大大的权力力。这次次能源管管理体制制改革，实际上上是撤销销电监会会，健全全国家能能源监管管系统。除电力力之外，能源监监管还需需要扩大大到油气气、煤炭炭领域。我国能源源监管中中的政监监不分。目前国国家发改改委对能能源价格格与投资资的管理理更大程程度上是是行政审审批，不不是基于于规则的的现代监监管；电电网、石石油企业业内部成成本缺乏乏监管，难以合合理定价价。但政政监分离离改革面面临现实实的阻力力，发达达国家市市场准入入、价格格、成本本、投资资、服务务质量和和市场交交易规则则等监管管职能都都由监管管机构统统一负责责，