投资计划与投资操作

1、1宏观经济指标标分析11国民生产产总值国民生产总值反反映的是一定定时期内生产产活动的最终终成果，也就就是说GDPP在某种程度度上讲可以反反映出我国的的经济发展现现状。根据日本内阁阁府发布的数数据显示，22010第三三季度实际国国内生产总值值（GDP）折折合成年率增增长3.9%，达到1.372万亿亿美元，低于于中国前三季季度。中国国国家统计局公公布的数据显显示，在截至至9月底的今今年第三季度度中国国内生生产总值换算算成美元为11.415万万亿美元。中中国由此连续续第二个季度度超过日本成成为世界第二二大经济体。但但是，如果按按照今年前99个月的国内内生产总值计计算，日本仍仍然在中国之之前，是全球球

2、第二大经济济体。中国经经济规模从今今年第二季度度起超过日本本。官方数据据显示，日本本第二季度的的GDP总值值为1.288万亿美元，而而中国第二季季度GDP为为1.33万万亿美元。这这样的成长是是对中国经济济发展的一个个肯定，在这这样良好的经经济大环境下下对股市会产产生积极地影影响。同比增增长也就是经经济增长速度度反映经济发发展水平变化化程度的动态态指标，我国国的经济增长长速度一直盘盘踞在10%以上，在这这样的高增长长之下反映了了我国经济具具备很好活力力。在这样的的经济大环境境下可以说是是给股市一个个完全积极良良好的影响，也也为股市的健健康发展起到到了很好的作作用，给了我我们很大的信信心。 1.

3、2消费者者价格指数消费者物价指数数（简称CPPI）是世界界各国普遍编编制的一种指指数，消费者者物价指数是是反映与居民民生活有关的的产品及劳务务价格统计出出来的物价变变动指标，通通常作为观察察通货膨胀水水平的重要指指标。如果消消费者物价指指数升幅过大大，表明通胀胀已经成为经经济不稳定因因素，央行会会有紧缩货币币政策和财政政政策的风险险，从而造成成经济前景不不明朗。因此此，该指数过过高的升幅往往往不被市场场欢迎。一般般说来当CPPI3%的的增幅时我们们称通货膨胀胀；而当CPPI5%的的增幅时，我我们把他称为为严重的通货货膨胀。CPPI是一个滞滞后性的数据据，但它往往往是市场经济济活动与政府府货币政

4、策的的一个重要参参考指标。不不过，从我国的现实情情况来看，CCPI的稳定定及其重要性性并不像发达达国家所认为为的那样“有一定的权权威性，市场场的经济活动动会根据CPPI的变化来来调整。近几几年来欧美国国家GDP增长一一直在2%左右波动动，CPI也同样样在0%3%的范围内内变化，而我我国的情况则则完全不同。首首先是国内经经济快速增长长，近两年来来GDP增长都都在9%以上，CPII却没有多少少波动，表面面看来这可以以说得上是“政府对经济济运行调控自自如，市场行行为反映十分分理性”。二是一年年之内CPII大起大落，前前后相差几个个百分点。这这样看来我们们不能只注重重CPI单独独的增长也应应结合其他的

5、的因素一起来来分析我国的的通货膨胀问问题，经济高高增长下的高高通货不会对对股市未来的的良好发展带带来太大的不不利影响。1.3工业增加加值工业增加值是工工业企业在报报告期内以货货币表现的工工业生产活动动的最终成果果。工业增加加值也是衡量量经济的一个个重要指标，工业增速继续加快，说明工业回升的趋势继续向好，工业回升的基础在进一步加强，这意味着国民经济的回升趋势在不断向好，回升的基础在进一步增强。我国现在的工业生产也处于一个良好的上升阶段，给我国的经济经济增长打下了良好的基础。 从以以上三大指标标来看我国的的经济正在处处于一个非常常良好的上升升期，在这样样的经济大环环境下会给股股市一个非常常积极健康

6、的的影响。2行业分析21银行行业业分析 我国于于10月200日宣布加息息，从这一次次从这一次加加息来看，幅幅度是不够的的，应该还会会有后续加息息。应该说现现在已经进入入加息周期，只只是在经济面面疲软的情况况下，加息节节奏不会太快快。然后仍旧旧无法预测下下一次加息的的时间。最近的加息不能能理解为宽松松货币政策的的根本转向。中中国的货币政政策仍是“适适度宽松”，但但目前流动性性过于充裕，在在欧美经济依依旧迷茫之际际，大量资金金找不到适合合的投资标的的，其中相当当一部分涌入入中国，造成成了国内短期期通胀加剧，因因此央行有必必要对冲过剩剩的流动性。银行股的投投资价值要看看宏观经济形形势，目前平平均 H

7、YPERLINK /search?ie=gb2312&t=1&ft=1&w=%CA%D0%D3%AF%C2%CA 市盈率11倍倍，而且对比比H股来看是是折价的，在在宏观经济向向好的情况下下是有投资价价值的。但是是如果货币政政策收紧，控控制流动性，对对银行股的估估值上升有一一些影响和制制约。 HYPERLINK /search?ie=gb2312&t=1&ft=1&w=%C9%CF%D6%A4%D6%B8%CA%FD 上证指指数相对于低低点已经反弹弹了近30%， HYPERLINK /search?ie=gb2312&t=1&ft=1&w=%D6%D0%D0%A1%B0%E5 中小板指数更更是创

8、了历史史新高，但银银行股的估值值水平仍处于于历史的底部部，从配置的的角度来看，银银行股已经具具有了中长期期投资机会。但但是压制银行行股上涨的因因素在短期内内依然存在，期期待银行股有有超越大盘的的机会也不现现实。选择成成长性好、政政策性贷款占占比低的中小小银行可能更更有获得绝对对收益的机会会。银行板块块目前相对于于其他行业来来看表现较弱弱，这主要源源于市场对银银行贷款质量量的担忧。近近8万亿的地地方融资平台台类贷款的最最终处置结果果将很大程度度上影响银行行股的后续表表现。在相关关政策明朗之之前，银行股股难有相对市市场较强的表表现。金融危危机后，对银银行业的监管管也严了很多多，存款准备备金两次提高

9、高，覆盖率、风风险监控都很很严格，这会会对银行经营营环境有影响响。今年贷款款规模的限制制也对银行的的业绩有一定定程度压制。政政府对房地产产实行持续的的调控政策对对银行业有一一定程度的影影响。但是金金融保险股目目前从估值来来看是有投资资价值的。基基金对于金融融股的配置比比例降至历史史最低，部分分基金甚至是是零配置。物物极必反，金金融股在普遍遍遭弃的时候候往往会有历历史性的投资资机会。市场场在流动性的的推动下，大大盘的估值提提升将带动金金融股的补涨涨，特别是在在我国属于朝朝阳行业的保保险板块，将将有超预期的的表现。在地地产相关利空空政策出尽后后或将迎来银银行股较好的的投资时机。22白酒行业业分析中

10、国一线白酒产产品:20110年11月月零售价继续续上涨.业内内调研表明中中国一线白酒酒产品零售价价继续上涨. 与20110年9月的的全国平均零零售价相比, 53度茅茅台的平均零零售价从人民民币892元元/瓶上涨至至人民币9779元/瓶,52度五粮粮液从人民币币755元/瓶上涨至7783元/瓶瓶,国窖15573从人民民币753元元/瓶上涨至至人民币7774元/瓶.但出厂价未未变,且渠道道利润率继续续扩大. 我我们认为长期期看来如此高高的利润率是是不合理的.根据业内调研, 过去一个个月一线白酒酒的出厂价保保持不变,意意味着白酒分分销商的利润润率扩大(即即渠道的利润润上升了211-87元/瓶. )我

11、我们认为长期期看来,如此此高的利润率率(渠道利润润率为32-49%)是是不合理的,因为当前的的利润率已经经远高于历史史平均水平.我们重申认认为一线白酒酒企业可能将将在春节前宣宣布上调出厂厂价的观点.相对选股策策略:在我们们研究范围内内的一线白酒酒企业中看好好五粮液.我我们维持看好好五粮液(00008588. SZ,人民币377.31元)的观点,因因为其盈利增增长可预见性性较高,持续续业绩释放的的预期,CRROCI具吸吸引力,而且且估值合理(当前对应的的2011年年预期市盈率率为23倍,而自20000年1月以以来的历史平平均市盈率为为22倍).我们基于DDirecttors CCut的122个月

12、目标价价格为人民币币43. 77元,意味着着2011年年预期市盈率率为26倍.我们维持对对该股的买入入评级(强力力买入名单). 我们认认为近期股价价上涨后(受受预计公司近近期可能大幅幅上调价格预预期的推动),贵州茅台台(6005519.SSS,买入,人人民币1955.26元)当前股价的的上行空间相相对较小.2.3电力行业业分析 宏观环境:十一五又又好又快,十二五转转变发展.十一五我我国电力工业业取得又好又又快发展, 发电装机高高速增长,清清洁能源迅猛猛发展,电网网建设明显加加强,技术装装备显著提高高,总体上已已达到世界先先进水平. 十二五围绕国家经经济结构调整整,我们认为为,电力工业业将加快转

13、变变发展方式,通过加快坚坚强智能电网网,实现依赖赖输煤向主动动输电转变,通过促进大大型能源基地地建设,实现现能源集约化化发展. 供需关系:用用电需求平稳稳增长,利用用小时稳中有有升.20110年我国经经济增长逐步步实现了由危危机状态向常常规状态的平平稳过渡,预预计20111年经济发展展的外部环境境将总体好于于今年,GDDP增长9. 5%,用用电量需求,装机增速也也将跟随经济济常态增长,分别达到110%,9%,利用小时时稳中有升. 同时,我我国节能减排排政策将继续续推进,第二二产业用电逐逐渐下降,清清洁能源的比比重稳步上升升,达到255%. 市场分析: 煤价仍然维维持高位,电电价调整等待待时机.

14、在十二五开开局之年,受受铁路运力等等因素影响,煤价走势预预计稳中有涨涨,电煤供需需矛盾仍将十十分突出,平平均合同煤价价预计将在分分歧中继续小小幅上涨, 但在国家抑抑制通货膨胀胀的决心下,煤价上涨或或将面临行政政干预. 另另外,目前上上网电价调整整时机已经成成熟,根据以以往的经验,煤电联动的的时机或许将将在CPI回回落后推进. 投资策略及及重点公司推推荐:关注煤煤炭自给率高高,清洁发展展的公司.虽虽然煤电联动动仍需等待, 但在煤价价持续高位以以及节能减排排政策不断推推进的背景下下,我们建议议投资者关注注以下三类主主题性机会:1)煤炭自自给率较高的的电企,如内内蒙华电,京京能热电,国国电电力,随随

15、着煤炭产能能释放,公司司业绩将明显显改观.2)装机结构合合理,清洁能能源发展较快快的公司,如如川投能源,国投电力,国电电力.3)把握电电价,煤价,电量变动中中受益的公司司.煤价上涨涨时,关注内内蒙华电,广广州控股;电电价上涨时,关注华电国国际,华能国国际.3个股分析3.1招商银行行公司简介：公司司是一家全国国性商业银行行，国内最大大的零售银行行。在境内330多个大中中城市、香港港设有分行，网网点总数4000多家，在在美国设立了了代表处，并并与世界700多个国家和和地区的9000多家银行行建立了代理理行关系。公公司在香港、上上海两地上市市，其发行的的“一卡通”被被誉为我国银银行业在个人人理财方面

16、的的一个创举，公公司同时也是是国内信用卡卡发卡最多的的银行。公司司正加快实现现战略转型，加加大收入结构构和客户结构构的调整力度度，大力发展展零售银行业业务、中间业业务、信用卡卡业务和中小小企业业务，不不断提高非利利息收入的占占比，经营转转型取得了良良好的效果。主营业务资产业业务：包括流流动资金贷款款、银行承兑兑汇票贴现、进进出口押汇、出出口打包贷款款、卖方信贷贷、买方信贷贷、中长期项项目贷款、楼楼宇按揭贷款款、银团贷款款、拆放同业业和存放同业业、债券投资资等业务。负负债业务：主主要包括对公公存款、发行行债券、个人人储蓄存款、同同业存款以及及同业拆入业业务等。中间间业务：指本本行通过为客客户办理

17、支付付结算和其它它委托事项，从从中收取手续续费的各项业业务，其中主主要包括票据据承兑、开出出信用证、代代客外汇交易易、汇兑等业业务。表表外业务：指指本行所从事事的不纳入表表内核算的或或有业务。主主要包括开出出银行承兑汇汇票业务、保保函和信用证证等业务。财务状况招商银行的市场场表现力和盈盈利能力在银银行股中可谓谓是比较突出出的，大大弥弥补了其在成成长能力和资资产经营上的的不足。就行行业而言现在在的形式对银银行股可能有有不利的可能能，长期来看看招商银行还还是很有投资资的必要。并并且根据股票票的内涵价值值价值计算招招商银行的价价值区应该在在36.8到到40.7之之间，现在的的股价还有很很大的上升空空

18、间。每股收收益、每股净净资产和主营营业务收入在在前三个季度度都呈现了上上涨趋势，给给了我们对于于第四记得的的一个良好预预期。这些都都是对于股票票上涨的一个个强有力的支支持。银行股股一直都属于于比较稳健的的大盘股一类类，非常适合合长期持有。短期爆发力不是很好。技术分析 招商银行与20010年6月月9日出现了了最低点122.31之后后股价在下跌跌过程中与22010年99月30日的的12.522反弹恢复，通通过这两个点点我们可以画画出一条支撑撑线。并且我我判断12.31为招商商银行的地位位，在这个价价位买进可以以获利。我们们还可以通过过MACD看看出，招商银银行一直处于于空方，在尾尾部出现了DDIF

19、向上突突破MACDD，这是一个个反弹的标志志，可以作为为短期的买入入。根据业绩绩，招商银行行有长期持有有的价值，值值得购买。3.2五粮液公司简介：公司司是以五粮液液及其系列酒酒的生产、销销售为主要产产业，同时生生产经营精密密塑胶制品、大大中小高精尖尖注射和冲压压模具现代制制造产业，以以及生物工程程为发展产业业，药业工业业、印刷业、电电子器件产业业、物流运输输和相关的服服务业的具有有深厚企业文文化的现代化化企业集团。公公司现已系统统研制开发了了五粮春、五五粮神、五粮粮醇等几十种种不同档次、不不同口味，满满足不同区域域、不同文化化背景、不同同层次消费者者需求的系列列产品。数年年来五粮液液品牌连续续

20、在中国白酒酒制造业和食食品行业最最有价值品牌牌中排位居居前，具有领领导市场的影影响力。目前前公司根据消消费者的个性性化需求，进进一步细分、微微分市场，新新设计开发国国宝五粮液、人人民大会堂国国宴五粮液等等，丰富和完完善产品线，加加快新产品开开发步伐，有有效地支持了了公司经营业业绩持续增长长。主营业务：酒类类及相关辅助助产品（瓶盖盖、商标、标标识及包装制制品）的生产产经营财务评价以上两个图是五五粮液的各个个经营能力分分析与主要的的指标，我们们可以看出五五粮液的综合合能力、盈利利能力和投资资收益都是很很好的，远远远领先于行业业平均水平。在在今年的季度度报表中，每每股收益、每每股净值产和和净值产收益

21、益率等也都是是逐渐递增的的。这些数据据都表明五粮粮液有很好的的上涨空间，值值得投资。技术分析从K线图可以很很明显的看出出五粮液是一一个具有很好好上升趋势的的股票，近期期的成交量也也给了大盘上上涨一个很好好的支持。在在K线的下方方我们可以绘绘制出一条支支撑线，股价价不会跌破到到33块钱以以下，在上涨涨的过程中即即使有小幅波波动也是正常常的，不必担担心。若是股股价跌破333元，就要小小心应对了。根据MACD与DIF分析，在12月2日出现一个DIF向下突破MACD的交叉，我认为这是一个价格回落的表现，在以后的走势中有上涨的可能性。3.3长江电力力公司简介：公司司在中国长江江三峡工程开开发总公司(以下

22、简称“三三峡总公司”)下属的原葛葛洲坝水力发发电厂(以下下简称“原葛葛电厂”)的的基础上改制制设立。原葛葛电厂成立于于1980年年11月244日,隶属于于原电力工业业部,由原华华中电管局代代管。19996年6月11日,原葛电厂划划归三峡总公公司管理。经经原中华人民民共和国经济济贸易委员会会关于同意意设立中国长长江电力股份份有限公司的的批复(国国经贸企改2002700号文文)批准,三三峡总公司作作为主发起人人,以原葛电电厂所有发电电资产及与发发电业务密切切相关的辅助助性生产设施施等资产配比比相应负债作作为出资,联联合华能国际际电力股份有有限公司(以以下简称“华华能国际”)、中国核工工业集团公司司

23、(以下简称称“中核集团团司”)、中中国石油天然然气集团公司司(以下简称称“中石油”)、中国葛洲洲坝水利水电电工程集团有有限公司(以以下简称“葛葛洲坝集团”)和长江水利利委员会长江江勘测规划设设计研究院(以下简称“长长江委院”)等五家发起起人以发起方方式设立公司司。公司于22002年111月4日在国家工商商行政管理总总局登记注册册成立。本公司已于于2003年年10月288日-2003年年11月111日,以网下下向法人投资资者(含战略略投资者、证证券投资基金金和一般法人人投资者)定定价配售与网网上向二级市市场投资者定定价配售发行行相结合的方方式成功发行行了232,600万股股、每股面值值1.00元

24、元的人民币普普通股(A股股)股票,发发行价格为每每股人民币44.30元。本公司已已于20033年11月118日公开发发行股票中的的1279330万股社会会公众股股票票在上交所挂挂牌交易。主营业务：电电力生产、经经营和投资,电力生产技技术咨询,水水电工程检修修维护财务评估根据以上的个股股分析与行业业和市场对比比不难看出长长江电力的盈盈利能力和投投资益都是值值得肯定的，资资产经营和市市场表现都不不佳。然而从从行业分析和和该股的自身身情况，这个个股票的投资资前景还是很很好的。每股股收益和净值值产收益率都都处于上涨的的形式中，每每股收益虽然然比较小但是是就净资产收收益率来看还还是比较不出出的。并且在在

25、行业中也算算是业绩比较较突出的好股股票，值得购购买。 技术分析技术分析： 长江电力在20010年7月月19号进行行了配股，以以至于股价有有了一个大幅幅的下跌回归归。之后一直直处于低位整整理阶段，可可以说这是一一个购买的好好时机。长江江电力的财务务评估和经营营情况在行业业中处于领先先水平，有上上涨的可能。就MACD与DIF的情况来看，两条曲线处于相遇持平期，我们有理由相信在接下来的行情中会出现上涨突破。并且MACD和DIF都在负值趋于徘徊，很有由空转多的未来可能。这只股票适合长期持有，在未来会有很好表现。4投资计划以及及投资操作在对于宏观经济济、行业和具具体的个股分分析之后，我我认为现在的的大盘处于调调整期，不适适合盲目炒作作。在这样的的市场行情中中短线操作时时不合时宜的的，选择业绩绩好的个股做做长期投资获获利的可能性性更大，会有有良好的获利利空间。虽说说大盘对于个个股的影响是是很大的，会会限制个股的的上升也会造造成个股随大大盘的错误下下降，然而业业绩是股价的的最好支持。选选择好的行业业和个股做长长期的投资准准备是我选择择的投资思路路。对于行业业的选取，银银行