关于货币银行学

1、PAGE PAGE 17关于货币银行行学学科建建设的若干思思考 根据陈学彬教授在“全国高校金融学骨干教师培训班”（复旦大学，2002年11月2日）上的讲课录音整理。陈学彬教授复旦大学金融研研究院 一、关于“货币币银行学”的定位1、“货币银行行学”是金融学科科的基础理论论课程我认为“货币银银行学”的定位应该该是金融学科科的基础理论论课程，是金金融学科的入入门课程。基础理论基础理论2、“货币银行行学”课程的设计计“货币银行学”作为金融学学科的基础理理论课程，其其课程体系应应如何设置？首先，其知识面面应该覆盖整整个金融学科科的主要方面面，如：金融融制度、金融融体系、金融融市场、金融融机构；以及及完整

2、的金融融运行结构，包包括微观金融融运行、宏观观金融运行，以以提供学生一一个有关金融融体系的整体体框架。其次，应重点介介绍金融学的的基本理论概概念、原理、规规律和方法。第三，应正确处处理与经济学学原理课程的的关系。第四，应正确处处理与金融学学各分支课程程的关系。尤其是在教育部部就金融学科科进行了相关关调整之后，“货币银行学”、“国际金融”等专业课程均被合并到“金融学”当中，那么，金融学所覆盖的范围也应该作相应的调整。而关于金融学学科领域的界定，同样争论颇多。例如，清华大学的宋逢明教授认为，按照国外对于 “金融学”的界定，主要是涉及金融工程、金融市场等微观运行层面的问题；而传统意义上的货币银行学，

3、不属于金融学应有的范畴，而属于宏观经济学的内容，因此该课程在西方往往在经济系开授。但是，我们也难难以把英文中中的FINAANCE 一一词同中文的的“金融”一词作简单单对应。而且且，在西方的的一些经济学学和金融学词词典中，对于于FINANNCE也存在在多种定义，既既有狭义的，也也有广义的。实实际上，我们们一般所讲的的公司财务、金金融市场、金金融投资等，属属于狭义的金金融定义；而而广义的金融融定义则还包包括了金融体体系、金融制制度等内容。也也就是说，微微观金融运行行必然是在特特定的宏观金金融框架之中中。那么，就就货币银行学学这一学科而而言，作为金金融学的基础础理论课程，它它就应该在给给出关于金融融

4、体系、制度度的一般理论论框架的基础础上，进一步步讨论微观与与宏观的金融融运行问题。就相关学科之间间的交叉与重重复而言，我我们一方面需需要处理货币币银行学同经经济学原理课课程的关系，另另一方面，还还必须妥善处处理货币银行行学同金融学学各分支课程程之间的关系系。前者要求求我们以金融融学为落脚点点，从金融运运行出发考察察它们对宏观观经济运行的的影响；而后后一方面的问问题，我们的的基本思路是是把货币银行行学作为其他他金融学分支支课程的基础础课程，它的的研究领域应应该覆盖整个个金融领域，但但主要讲解一一些基本概念念、原理、一一般规律与研研究方法，而而不深入讨论论各分支课程程的具体内容容，给它们展展开留下

5、足够够的空间。这这就可以避免免或减少重复复。3、正确处理“货币银行学学”与经济学原原理课程的关关系经济学原理同货货币银行学相相交叉的内容容主要集中在在宏观经济分分析与宏观金金融分析中。宏宏观经济分析析包括：总供供给、总需求求、货币供求求、货币政策策、通货膨胀胀、失业等问问题的研究；而宏观金融融分析涉及：货币需求、货货币供给、货货币政策、国国际宏观政策策协调等问题题。为避免二者存在在的重复、重重叠，尤其是是经济学中的的宏观经济分分析同货币银银行学中有关关货币尤其是是货币政策分分析的严重重重复，有观点点认为，应取取消货币银行行学。其理由由如下：既然金融宏观分分析的主要部部分构成货币币银行学的核核心

6、内容,简单推论,假如,为了避免重重复,“不应在宏宏观经济学的的旁边有相对对独立的金融融宏观分析教教程”的论断成立立,那么,取消货币银银行学也就是是顺理成章的的事了。关于是否确实要要取消货币银银行学，人民民大学的黄达达校长曾写文文章进行过详详细的分析。事事实上，学科科间的重复增增加，是伴随随我国经济学学的演变而出出现的。50年代初李达达教授的货货币学概论,以前苏联有关的教程为蓝本,实际是半部货币银行学;就框架来说,同西方国家的货币银行学没有原则的区别。改革开放以来翻译和自己编著的货币银行学则更是相同。只讲政治经济学的年代,经济学讲生产关系为主,货币银行学从金融角度讲经济运行机制,没有什么“重复”

7、的问题。现在的政治经济学加西方经济学,讲宏观经济分析的内容不断加大,于是重复问题提出来了。然而，这种重复复并不能否定定宏观经济学学与货币银行行学之间的差差别，主要是是：讲货币需需求,两门课差别别不大；讲货货币供给,粗细、深浅浅的差别较大大;讲均衡,讲均衡模型型,货币银行学学不如宏观经经济学讲得细细；讲以实现现均衡为目标标的国家实施施干预的货币币政策,货币银行学学就有较大的的展开和深化化的余地,等等。因此此，宏观经济济学还代替不不了货币银行行学。在美国国也没有看到到货币银行学学明显“衰亡”的迹象。从从上世纪中期期钱得勒和哥尔特菲尔尔特的货币币银行学到到米什金的货货币金融学,先后有多种这方面的教程

8、；经济系和商学院,相当普遍地开设这门课程,它好像还有点长盛不衰的味道。黄达教授认为，货货币银行学所所以有内容难难以取代之处处,究其学科发发展方面的原原因：一方面面,宏观经济学学是对整个经经济的宏观分分析,其中有关金金融的部分,是从经济整整体的角度考考察金融的侧侧面,目的是为了了全面地把握握经济整体；另一方面,金融宏观分分析,作为金融学学科总体一部部分,与金融微观观分析有直接接的紧密联系系。所谓“业有专攻”专攻金融领领域的宏观分分析;“支撑有力”直接依靠金金融微观分析析的基础。这这就自然而然然地使金融宏宏观分析的学学问,就其内容,特别是就其其深度,有其在宏观观经济学的旁旁边独立存在在的理由。的确

9、，要使宏观观金融分析与与宏观经济分分析不重复，突突出其金融特特点，就必须须突出微观金金融的分析基基础。也就是是说，对于金金融运行的微微观机制，要要作深刻的讨讨论。但是，就就我国目前的的货币银行学学而言，这一一点恰恰做得得很差。我们们现在的货币币银行学里面面，对宏观货货币政策以及及货币供求均均衡等问题阐阐述，除了对对货币供求的的讲解比宏观观均衡分析稍稍微细致一点点，很难说它它真正体现了了微观金融基基础，因此，没没有体现出同同宏观经济分分析的显著差差别。要体现现这种差别，我我认为更重要要的是突出怎怎样依靠金融融微观基础的的问题。因此，货币银行行学虽然不必必取消，但是是必须调整。二、货币银行学学的发

10、展演变变课程的设置总是是应该同我国国的经济发展展相适应的。要要对货币银行行学进行调整整，以使它适适应金融实践践发展的需要要。我们首先先来对货币银银行学的发展展历程作一个个回顾。1、国内货币银银行学课程的的发展演变过过程计划经济时期，与与计划经济相相联系，没有有真正意义上上的银行，仅仅有的中国人人民银行是财财政的出纳部部门；与此相相适应，理论论上只有社会会主义的财政政与信贷理论论，没有真正正的货币银行行理论。改革开放初期(80年代初初期)，与建立社社会主义商品品经济的要求求相适应，人人民银行独立立为中央银行行，分设几家家专业银行；理论上人民民银行教材编编写委员会组组织编写了货货币银行学概概论，涉

11、及及内容包括：货币本质与与职能、信用用的本质与作作用、银行的的性质和作用用（重点阐述述社会主义货货币、银行、信信用的必要性性和作用，而而对货币银行行信用的运行行规律则基本本没有涉及）。80年代中期，理理论上部分引引进西方的货货币银行理论论与计划经济济理论相结合合，试图建立立社会主义的的货币银行学学理论体系。其其中的代表作作是19855年赵海宽教教授货币银银行概论，包包括3篇，重点讨论论社会主义有有计划商品经经济下的货币币流通和银行行业务：银行和银行行信用、货币币和货币流通通、银行的经经营管理。80年代末900年代初，进进一步将货币币银行学分为为资本主义和和社会主义两两部分（教材材有时分为两两本

12、）。资本本主义部分主主要介绍西方方货币银行理理论，社会主主义部分主要要讨论在货币币银行学中国国的应用，如如王学青教授授主编的货货币银行学原原理（讨论论资本主义的的货币银行学学）、社会会主义货币银银行学，认认为在社会主主义与资本主主义有各自不不同的货币银银行理论，不不利于完整的的揭示其共同同的一般原理理和规律，主主要是按照我我国传统的政政治经济学体体系，把西方方的理论往里里面装，实际际上其中有很很多矛盾或衔衔接不好的地地方，讲授中中重复也较多多。90年代中期，试试图将马克思思主义经济学学与西方经济济学相结合，把把资本主义货货币银行学与与社会主义货货币银行学合合二为一，建建立统一的货货币银行学，效

13、效果并不理想想。对此做了了很多的尝试试，包括由国国家教委组织织，黄达教授授主编的货货币银行学（1992年）；中国人民银行教育司也组织南北各编写了一本货币银行学教材，北方由周升业教授、曾康霖教授主编（1993年），南方由周骏教授、王学青教授主编（1996年）。90年代后期-21世纪初初期，货币银银行学的发展展出现了两个个分支，其中中一个分支是是继续完善原原有体系，例例如黄达教授授主编货币币银行学，在在介绍西方理理论的基础上上，阐释其在在中国的应用用，并注意同同马克思主义义经济理论相相结合；另外外，如易纲教教授和吴有昌昌教授著货货币银行学（上上海人民出版版社出版），主主要介绍西方方货币银行学学，阐

14、释其在在中国的应用用。不妨让我我们简单浏览览一下黄达教教授主编的货货币银行学的的体系结构：货币与货币币制度、信用用、利息与利利率、金融市市场、金融机机构体系、存存款货币银行行、中央银行行、货币需求求。可以发现现，这一教材材基本局限在在货币、银行行的内容，包包括货币供给给、货币均衡衡与社会总供供给、通货膨膨胀、货币政政策、金融与与经济发展、国国际交往中的的货币、国际际金融体系、国国际收支与经经济均衡等，显显然，这个体体系同我们前前面为“货币银行学学”所作的定位位相比而言是是有差距的。正如很多教授们们已经提到的的，金融学的的发展跟经济济学的发展一一样，现在有有一个微观化化的趋势，金金融学微观化化发

15、展，不是是简单地把宏宏观内容加上上一个微观内内容的部分，还还必须为金融融宏观分析寻寻求有机的微微观基础。目目前的货币银银行学教材还还没有能很好好地体现出宏宏观金融的微微观基础。一一方面，对于于微观金融的的运行没有很很好地讨论，另另一方面，在在宏观的分析析上，怎么把把微观的理论论运用到里面面去，这也是是不足的。另一个分支则是是扩展原货币币银行学为金金融学的学科科发展。比较较有代表性的的有王松奇等等编著金融融学，该书书正是在国家家教委作出金金融专业调整整以后组织编编写的，包括括了谢平等著著名专家学者者的参与或建建议，其结构构体系为：上上篇-金融融体系：货币币与货币制度度、信用利率率与金融资产产、金

16、融机构构、资本市场场、货币市场场、期货、期期权、外汇、金金融创新；中中篇-金融融运行：商业业银行、中央央银行与货币币运行、财政政收支与货币币供给、开放放经济下的货货币运行；下下篇-金融融调节：货币币需求、通货货膨胀与通货货紧缩、货币币政策、国际际收支调节、金金融发展与金金融改革、国国际金融危机机、中国金融融风险与金融融安全。这一本金融学学教材在体体系上和知识识面上有所突突破与创新，其其主要优点在在于，适应了了国家教委对对金融专业设设置调整的需需要，将货币币银行学扩展展为金融学，作作为金融专业业基础课的知知识面有所拓拓展。主要缺缺点是：没有有考虑微观金金融运行，以以及对金融市市场的描述太太细，从

17、而同同金融市场学学以及投资学学的内容冲突突，这里有一一个深度的把把握问题。讲微观金融运行行不是只讲金金融机构或者者金融市场的的整体定价问问题，还应考考虑作为微观观主体的个人人、企业或金金融机构（包包括银行、证证券公司等），他他们怎样来进进行金融决策策。这些微观观决策会决定定宏观金融运运行的变化，或或者影响到中中央银行所采采取的货币政政策措施的效效果。但我们们以前的货币币理论的分析析，主要是从从总量上来进进行的，即：我们定义货货币供给是由由M0、M1、M2.同基础货货币之间的关关系，最多扩扩展到它们同同利率之间的的关系决定的的，但是这个个宏观总量究究竟是由什么么样的行为所所导致的？传传统货币银行

18、行学的分析主主要涉及存款款以及在讨论论乘数影响中中的几个比例例关系，但这这些实际上都都还是总量，没没有涉及微观观主体的决策策行为。西方方现代金融学学所讨论的主主要就是微观观主体的投、融融资决策。不不讨论微观金金融机制，就就解释不了宏宏观金融总量量，也就解释释不了宏观经经济运行。例例如，商业银银行“惜贷”会影响中央央银行的货币币政策效果，商商业银行为什什么会“惜贷”？就是因为为他们作为微微观金融主体体，必然从个个体的利益出出发，采用各各种方法，依依据特定条件件进行优化决决策和行动。这这样的问题就就依赖于金融融学的微观基基础分析才能能讨论清楚。微微观问题讨论论清楚了也才才能真正把握握宏观问题。2、

19、国外货币银银行学和金融融学的演变从国际比较来看看，货币银行行学从上世纪纪中期钱得勒和哥尔特菲尔尔特的货币币银行学到到米什金的货货币金融学，从从基本为宏观观分析向逐步步吸收微观分分析转变；而而金融学（我我们在此采用用其狭义定义义），从早期期的公司财务务学到博迪和和莫顿的金金融学，则则呈现出从具具体向一般转转变。我们可可对相关著作作进行一个具具体的比较：（1）19877美托马斯梅耶的货货币、银行与与经济，该该书在八、九九十年代在国国内较流行，主主要是从宏观观角度，利用用西方经济理理论比较深入入地考察金融融运行，包括括货币创造、需需求、均衡分分析，介绍了了凯恩斯主义义和货币主义义对于宏观金金融运行的

20、建建议，共分五五篇：金融结构：金融制度、银银行业、金融融机构、中央央银行；货币供给：货币度量、货货币创造、准准备金；货币、国民民收入和价格格水平：总需需求、利率、货货币需求、凯凯恩斯与货币币主义、通货货膨胀与失业业；货币政策：目标、工具具、效应、历历史；国际货币与与国际金融：国际货币制制度、外汇市市场、国际银银行与各国货货币政策。（2）19977米什金的货货币金融学（The Economics of Money,Banking and Financial Markets），在标题上就强调了“金融市场”，结构如下：导言；金融市场：利率、资产组合理论、利率行为、利率的风险结构和期限结构、外汇市场；

21、金融机构:金融结构的经济分析（逆向选择与道德风险问题）、金融创新、银行管理、银行监管、非银行金融机构; 货币供应过程:存款创造、决定因素、行为解释; 联邦储备体系与货币政策执行：体系、基础货币、政策工具、目标、国际金融体系和政策、货币需求、IS-LM模型、总供求、通货膨胀、理性预期与有效资本市场理论、理性预期对政策的影响。同梅耶的货币币、银行与经经济相比，米什金的货币金融学具有更多的微观特征：宏观金融分析框架中吸收了部分微观金融分析的内容：资产组合理论、利率的风险结构和期限结构等；反映了经济学和金融学的最新发展：金融结构的经济分析（逆向选择与道德风险问题）、金融创新、理性预期与有效资本市场理论

22、、理性预期对政策的影响；引进一些简单的数量分析模型；彻底一体化的国际视野（引入了一个开放的金融国际化的分析框架）；灵活性（提供教师在讲授中以内容取舍、分布重点等方面的自由度）。缺点是微观金融分析仍然不够，不宜作为金融基础理论课教程。（3）19977 弗雷克斯斯等微观银银行学深入讨论了：银银行的职能、金金融中介机构构存在的必要要性、银行的的产业组织方方法、贷款人人与借款人的的关系、信贷贷市场的配给给与均衡、金金融缺陷的宏宏观经济分析析、银行挤兑兑与系统风险险、银行业风风险管理、银银行业监管等等问题。这是是一本用微观观经济学理论论讨论银行学学问题的理论论著作，建立立在一般均衡衡、信息经济济学、博弈

23、论论、委托代理理论、不完全全合同理论基基础之上，是是第一本用现现代微观经济济学理论讨论论金融中介机机构：银行问问题的理论著著作。是银行行理论的微观观化，理论深深度较深，可可以作为银行行学的高级教教材，不宜作作为入门教材材。但其基本本原理可在入入门教材中加加以反映。（4）19977 艾希贝格格尔等金融融经济学，被被认为是第一一本用现代微微观经济理论论讨论微观金金融问题的著著作，主要运运用博弈论、信信息经济学和和合同理论在在对称与非对对称信息条件件下讨论金融融市场均衡与与金融合同的的激励约束问问题。第一篇 对称信信息：市场，讨讨论不确定条条件下的决策策、投资组合合选择、金融融市场体系、套套利与期权

24、、企企业与金融市市场等问题。第二篇 不对称信息：合同，讨论债务合同与信贷配给、存款合同与银行业、银行监管、金融市场与金融中介等问题。该书讨论的是微微观金融问题题，属狭义的的金融经济学学教材，反映映了现代微观观经济理论与与微观金融理理论的有机结结合。但值得得注意的是，我们知道，在日本、香港、泰国、新加坡有很多的投资高手，他们在没有发生危机之前，对现代微观金融的理论不仅学得好，而且是用得很好。但是，一旦发生了金融危机，再好的企业也要倒闭，因为整个国家的金融系统都瘫痪了这就提出了一个问题：金融学是否只需要研究微观问题，不需要研究宏观问题？事实说明，我们不仅要研究微观金融问题，而且必须研究以微观金融研

25、究为基础的宏观金融问题，如一个国家的金融体系与制度、国际的金融体系与制度、以及它们的相互影响。宏观金融形势会制约微观金融决策，影响投、融资的具体效果。此外，其理论深深度较深，不不适宜作为学学科入门教程程，只适宜作作为微观金融融经济学的研研究生教材。（5）20000博迪和莫顿顿的金融学学。主要讨讨论金融和金金融体系、 时间和资源源的分配、价价值评估模型型、金融风险险管理与投资资组合理论、资资产定价和公公司理财等问问题。该书突出了以下下特点：给出出一个关于金金融学的明确确定义：“金融学作为为一门学科，主主要研究如何何在不确定的的条件下对稀稀缺资源进行行跨时期的分分配”；突出分析析金融学理论论的3大

26、支柱：跨期期最优化（货货币时间价值值及其贴现分分析）、金融融资产价值评评估（实际上上，金融分析析与投资的关关键就是要发发现价值被低低估的金融资资产）、金融融风险管理。作为金融学的入门课程，讲述一般原理，将金融学的所有分支领域（公司财务、投资学、金融机构学）包含在一个统一的框架之中；而以往的金融学的入门课程往往专讲公司财务。缺点或许在于，它它是一本狭义义金融学入门门课程，只讲讲微观金融决决策，而缺乏乏宏观金融内内容。因此，就就充当金融学学入门教材而而言，它的体体系仍然不够够完整。3、目前存在的的主要问题基于以上对于国国内外货币银银行学和金融融学教材的发发展历程比较较，货币银行行学目前存在在的主要

27、问题题在于：（1）货币银行行学或者金融融学作为金融融学基础理论论课的知识覆覆盖面不够。如果说金融就是是资金的融通通，那么金融融学就是要研研究资金融通通规律的科学学；资金的融融通包括：直直接融资（通通过资本市场场融资）和间间接融资（通通过银行等金金融中介机构构融资）；同同时，金融学学既应包括宏宏观金融分析析，也应包括括微观金融分分析。货币银行学作为为金融学基础础理论课的知知识覆盖面不不够具体体现现在以下方面面：对货币流流通和间接融融资讨论较多多，对间接融融资的金融市市场和金融工工具运行规律律讨论较少；从宏观上对对货币运行及及其与经济的的关系讨论较较多，从微观观上讨论金融融运行规律甚甚少；对银行行

28、的经营管理理讨论较多，对对其他金融机机构的影响规规律讨论较少少；对传统货货币银行理论论介绍较多，对对金融理论的的最新发展反反映不够。（2）货币银行行学与其他金金融学科的交交叉重复内容容较多货币银行学作为为金融学基础础理论课，应应更多的讨论论金融学的一一般概念和原原理 ，较少讨论论具体的操作作方法，以减减少过多的内内容交叉重复复问题。 三、金融学的基基础理论课：金融学原理理到此为止，我们们已经对货币币银行学或金金融学的教材材演变过程，以以及发展趋势势和存在的问问题有了一个个较全面的了了解，基于已已有的明确定定位，可以对对课程设置进进行一定的调调整。货币银银行学作为金金融学基础理理论课，不仅仅内容

29、需要调调整扩充（包包括建立金融融学的整体框框架、增加微微观金融内容容和重点讲述述一般原理），而而且名称也应应修改为：金金融学原理。名名实相符有助助于避免对于于本课程内容容的可能误解解。经过多年的尝试试，关于课程程大纲我提出出以下尚不成成熟的设想，期期望能够抛砖砖引玉。 金融学原理的的基本结构导论：主要讨论论金融与金融融学定义、金金融学研究对对象和金融学学研究方法。关关于金融的定定义，我认为为可定义为：资金的融通通，即由资金金融通的工具具、机构和场场所形成的有有机系统，是是经济系统的的重要组成部部分。金融学学就是研究金金融系统的组组织、结构、运运行规律及其其与经济系统统的相互影响响的科学。它它是应用经济济学的一个重重要分支。这这是广义金融融学。狭义的的“金融学是研研究人们在不不确定的环境境中如何进行行资源的时间间配置的学科科”。它是研究究微观金融运运行的学科，因因此也可称为为“微观金融学学”。这也是西西方金融学的的概念。第一篇 金融体体系与金融制制度。共5章章：第一章 金融体系概概述,讨论金金融体系及其其功能、金融融体系的构成成、直接融资资与间接融资资、国际