公司理财计算题

1、企业理财复习题-计算题（4）计算题财务比率公式：（一）反响偿债能力的指标1.负债总数流动负债长远负债财富负债率=100%=100%（财富=负债+全部者权益）财富总数负债全部者权益流动财富2.流动比率=100%流动负债速动财富流动财富-预付账款-存货-待摊花销3.速动比率=100%=100%流动负债流动负债4.现金比率=现金(钱币资本)短期有价证券(短期投资)100%流动负债(二)反响财富周转情况的指标赊销收入净额销售收入-现销收入-销售退回、折让、折扣1.应收账款周转率=期末应收账款）2平均应收账款余额（期初应收账款销货成本销货成本2.存货周转率=期末存货）2平均存货（期初存货习题：依照ABC

2、企业20年度的简单财富负债表计算财富负债率、流动比率、速动比率和现金比率。简单财富负债表编制单位：企业时间：年月日单位：元资产年初数期末数负债及全部者权益年初数期末数一、流动财富一、流动负债钱币资本100000121600流动负债合计348800418000短期投资1000014000应收票据40006000应收账款2000013000预付账款500027000二、长远负债存货263000334000长远负债合计4000060000待摊花销20002400流动财富合计404000518000二、固定财富固定财富合计499000606800三、无形财富三、全部者权益无形财富合计170004100

3、0全部者权益合计531200687800财富总计9200001165800负债及全部者权益总计9200001165800负债总数41800060000解：财富负债率=100%=100%=41%财富总数1165800流动比率=流动财富518000100%=100%=123.92%流动负债418000速动财富518000270003340002400速动比率=100%=100%=36.99%流动负债418000现金短期有价证券12160014000现金比率=流动负债100%=418000100%=32.44%2.某企业年初应收账款56万元、年关应收账款60万元，年初存货86万元、年关存货90万元，

4、今年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本为560万元。要求：依照上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。=赊销收入净额680480=3.45解：应收账款周转率=平均应收账款余额(5660)/2销货成本=560=6.36存货周转率=平均存货(8690)/2计算题公式：1.单利：终值Fn=P(1+in)【公式中i为利率，n为计息期数】现值P=Fn/(1+in)2.复利：终值Fn=PCFi,n=P(1+i)n【公式中(1+i)n称为复利终值系数，简写作CFi,n】现值ni,n=Fn/(1+i)n【公式中1/(1+i)n称为复利现值系数，简写作DFi,n

5、】P=FDF3.年金：终值Fn=RACFi,n【公式中ACFi,n是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】现值P=RADFi,n【公式中ADFi,n是年金现值系数的简写】习题：1.某企业从银行获取贷款600000元，年利率为6%，按复利计息，则5年后应偿还的本利和共是多少元？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5=0.747）解：Fn=PCFi,n=600000CF0.06,5=6000001.338=802800(元)2.某企业计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%，按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？（CF0.06,5=1.338，DF0.06,5

6、=0.747）解：P=FnDFi,n=600000DF0.06,5=6000000.747=448200(元)3.某企业计划在10年内每年年关将5000元存入银行，作为第10年年关购买一台设备的支出，若年利率为8%，则10年后可积累多少资本？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：Fn=RACFi,n=5000ACF0.08,10=500014.487=72435(元)4.某人计划在10年中每年年关从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行存入多少钱？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）解：P=RADFi,

7、n=5000ADF0.08,10=50006.710=33550(元)某企业现在存入银行一笔现金1000000元，年利率为10%，拟在今后10年内每年年关提取等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）解：R=P/ADFi,n=1000000/ADF0.1,10=1000000/6.145=162733.93(元)6.某人计划从现在起连续10年每年年关存入银行一笔款项，作为10年后买房的资本，该资本需要1000000元，若银行年利率为10%，则从现在起每年年关要存多少钱？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,1

8、0=6.145）解：R=Fn/ACFi,n=1000000/ACF0.1,10=1000000/15.937=62747.07(元)计算题公式：债券刊行价格：债券未来的本金和利息按市场利率计算的现值刊行价格=年利息ADFi,n+面值DFi,n=(面值债券票面利率)ADFi,n+面值DFi,n【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i为债券刊行时的市场利率】融资租借的租金（等额年金法）年租金(R)=设备价值(P)/ADFi,n【公式中的i为出租费率，i=年利率+手续费率】习题：1.某企业刊行面值为100元、票面利率为8%的5年期企业债券一批，该债券每年年关付息一次，到期一次还本，刊行时市

9、场利率为6%，则该债券的刊行价格是多少？（DF0.06,5=0.747，DF0.08,5=0.681，ADF0.06,5=4.212，ADF0.08,5=3.993）解：刊行价格=1008%ADF0.06,5+100DF0.06,5=84.212+1000.747=108.40（元）2.某企业从租借企业租入一套设备，价值为1000万元，租期为8年，合同约定租借年利率为6%，租借手续费为设备价值的2%，租金每年年关支付一次。要求用等额年金法计算该企业每年年末应支付的租金是多少？（ACF0.08,8=10.637，ADF0.08,8=5.747）解：i=6%+2%=8%租金R=P/ADFi,n=1

10、000/ADF0.08,8=1000/5.747=174(万元)计算题（一）资本成本的计算单项资本成本的计算长远借款【利息能够抵税】利息长远债券资本占用费优先股【股利不能够抵税】资本成本股利一般股资本筹集费保留收益（不用考虑筹资花销）资本占用费利息（）或股利利息（）或股利资本成本=-=筹资净额筹资总数筹资花销筹资总数（筹资费率）1-【该公式为资本成本的定义公式，可用于计算单项资本成本，公式中的T为所得税税率。】预期年股利额一般股资本成本=+股利增添率筹资额（1-筹资费率）筹资额预期年股利率每股股利=+股利增添率【股利率=】筹资额（1-筹资费率）每股市价加权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率

11、）的计算加权平均资本成本=(单项资本成本每种筹资方式的筹资额占筹资总数的比重)（二）财务杠杆系数和一般股每股税后收益的计算EBIT1.财务杠杆系数：DFL=【EBIT为息税前收益，I为利息】EBITI2.(EBITI)(1T)【N为流通在外的一般股股数】一般股每股税后收益：EPS=N习题：某企业今年度拟投资2000万元于一个项目，投资方案的资本本源以下：（1）按面值刊行优先股200万元，股利率为7%，刊行花销率为2%；（2）刊行一般股筹资1000万元，筹资花销率为3%，预期年股利率为8%，股利年增添率为2%；（3）保留收益筹资100万元；（4）向银行申请5年期长远借款200万元，年利率为5%，

12、每年付息一次，到期一次还本，筹资花销率为1%；（5）按面值刊行限时为5年的企业债券500万元，债券年利率为6%，筹资花销率为3%。要求：（1）计算每种筹资方式的单项资本成本；（2）计算该项目的加权平均资本成本。（该企业的企业所得税税率为25%）解:（1）每种筹资方式的单项资本成本：优先股成本2007%7.14%200（1-2%）一般股成本10008%2%10.25%1000（1-3%）保留收益成本1008%2%10%100长远借款成本2005%（1-25%）200（1-1%）3.79%债券成本5006%（1-25%）4.64%500（1-3%）（2）加权平均资本成本=200100010%100

13、2004.64%5007.14%10.25%200020003.79%7.88%2000200020002.某企业为扩大经营规模拟筹资500万元，筹资方案以下表：筹资方式筹资额（万元）资本成本(%)长远借款806长远债券3208一般股40015合计800-要求：计算该方案的加权平均资本成本。=6%80320+15%400解：加权平均资本成本+8%=11.3%8008008003.某企业全部资本为1000万元，其中债务资本比率为40%，债务利率为10%，一般股60万股，每股10元，息税前收益为150万元，该企业的企业所得税税率为25%，则该企业的财务杠杆系数和一般股每股税后收益是多少？解：DFL

14、=150=1.36100040%15010%(150100040%10%)(125%)EPS=1.38(元)60计算题长远投资决策：1.非贴现法：（1）投资回收期：回收原始投资所需的时间。（投资回收期希望回收期，方案可行；反之不能行。）（2）年平均酬金率：平均每年的现金净流入量或净收益与原始投资额的比率。（年平均酬金率投资者希望的年平均酬金率，方案可行；反之不能行。）贴现法：1）净现值(NPV)=未来现金净流入量的现值-投资额的现值（NPV0方案可行；NPV0不能行。）（2）盈利能力指数(PI)=未来现金净流入量的现值/投资额的现值（PI1方案可行；PI1不能行。）（3）内含酬金率(IRR)：

15、是一个投资方案的内在酬金率，它是使投资方案净现值等于零时的贴现率。（内含酬金率资本成本的投资方案可行；内含酬金率资本成本的投资方案不能行。）习题：某企业拟投资一个新项目，资本成本为10%，现有甲、乙两个方案，各年的现金流量以下表：（单位：元）方案年度012345甲方案-1500005000050000500005000050000乙方案-2000005000055000600005500070000要求：（1）若是两个方案的希望回收期均为3.5年，则甲、乙两个方案可否可行？（2）若是两个方案的希望年平均酬金率均为30%，则甲、乙两个方案可否可行？3）计算两个方案的净现值，并据以解析甲、乙两个方

16、案可否可行？4）计算两个方案的盈利能力指数，并据以解析甲、乙两个方案可否可行？5）计算两个方案的内部酬金率，并据以解析甲、乙两个方案可否可行？附表一1元的现值表（DF）in1234510%0.9090.8260.7510.6830.62112%0.8930.7970.7120.6360.56714%0.8770.7690.6750.5920.51916%0.8620.7430.6410.5520.476附表二1元的年金现值表（ADF）in1234510%0.9091.7362.4873.1703.79116%0.8621.6052.2462.7983.27418%0.8471.5662.174

17、2.6903.12720%0.8331.5282.1062.5892.991解：（1）甲方案投资回收期=150000/50000=3(年)因为甲方案的投资回收期3年低于希望回收期3.5年，故该投资方案能够采纳。（55000）乙方案投资回收期3.64（年）355000因为乙方案的投资回收期3.64年高于希望回收期3.5年，故该投资方案不予采纳。（2）甲方案年平均酬金率=50000/150000=33.33%因为甲方案的年平均酬金率33.33%高于希望年平均酬金率30%，故该投资方案能够采纳。乙方案年平均酬金率(5000055000600005500070000)5100%29%200000因为乙

18、方案的年平均酬金率29%低于希望年平均酬金率30%，故该投资方案不予采纳。（3）NPV甲=50000ADF0.1,5-150000=500003.791-150000=189550-150000=39550(元)因为甲方案的净现值39550元0，故该投资方案能够采纳。NPV乙=（50000DF0.1,1+55000DF0.1,2+60000DF0.1,3+55000DF0.1,4+70000DF0.1,5）-200000=（500000.909+550000.826+600000.751+550000.683+700000.621）-200000216975-200000=16975（元）因为

19、乙方案的净现值16975元0，故该投资方案能够采纳。（4）PI甲=(50000ADF0.1,5)/150000=(500003.791)/150000=189550/150000=1.26因为甲方案的盈利能力指数1.261，故该投资方案能够采纳。PI乙=（50000DF0.1,1+55000DF0.1,2+60000DF0.1,3+55000DF0.1,4+70000DF0.1,5）/200000=（500000.909+550000.826+600000.751+550000.683+700000.621）/200000=216975/200000=1.08因为乙方案的盈利能力指数1.081，故该投资方案能够采纳。5）甲方案：50000ADFIRR甲,5-150000=0，ADFIRR甲,5=3查表可知：ADF0.18,5=3.127，ADF0.2,5=2.99118%IRR3.127-3=IRR甲=19.87%18%20%3.127-