投资银行资料

1、PAGE PAGE 211、投资银行的的含义：主营营业务是资本本市场业务的的金融机构。 投资银银行在最广阔阔的范围内是是资本所有权权与使用权交交易的中介，是是确定资本最最佳使用方案案、最佳使用用方式、最佳佳使用对象的的资本配置者者。美国称投资银行行 日本证券券公司 英国国商人银行 德国私人承承兑公司 香香港吸储公司司 法国实业业银行罗伯特库恩 将投资银行行的定义按业业务范围划分分为以下四类类：最广泛定义（包包括华尔街大大公司的全部部业务，从国国际承销业务务到零售交易易业务以及其其他许多金融融服务业）第二广泛的定义义（包括所有有资本市场的的活动，向散散户出售证券券和抵押银行行、保险产品品等业务不

2、包包括在内）第三广泛定义（只只限于某些资资本市场活动动，着重证券券承销和兼并并与合并，不不包括基金管管理、风险资资本、风险管管理、按照公公司方针主要要用于支持零零售业务的研研究，包括商商人银行业务务）最狭义的定义（严严格限于证券券承销和在一一级市场筹措措资金、在二二级市场上进进行证券交易易）2、投资银行功功能：沟通资资金供求、优优化资源配置置、构造证券券市场、实现现生产规模化化、促进产业业集中3、投行和商行行对比表：投投资银行是典典型的投资中中介机构，而而商业银行则则是典型的存存款机构。投投行的本源业业务是证券的的承销，而商商业银行的本本源业务则是是存贷款。项目投资银行商业银行本源业务证券承销

3、存贷款功能直接融资，并侧侧重长期融资资间接融资，侧重重短期融资业务概貌无法用资产负债债表反映表内与表外业务务利润根本来源佣金存贷款利差经营原则在控制风险前提提下更注重开开拓追求收益性安全全性流动性三三者结合，坚坚持稳健的原原则宏观管理专门的政券管理理机构中央银行保险制度安排投资银行保险制制度存款保险制度4、投资银行的的业务与特点点：业务：证证券承销、证证券交易、证证券私募、兼兼并与收购、基基金管理、风风险资本、金金融工程、金金融咨询 特特点：业务广广泛，适应性性强；勇于开开拓，善于创创新；人力资资源丰富，技技术含量高；面向各类特特殊客户，专专业性强；拥有大批具具有企业家精精神的精英5、投资银行

4、的的发展趋势： 1、合业经经营战略2、全全球化战略33、业务多元元化战略与专专业化战略44、与企业合合作关系进一一步发展战略略5、集中化战战略6、投资银行的的作用：1.资金的的中介：投行行通过帮助（资资金需求者）发发行证券等所所有权和债券券凭证，将其其出售给资金金供应者，把把资金供需双双方联系起来来。2.资金金的运作：（11）实现资金金的有效配置置（2）对投投资基金的管管理（3）影影响企业组织织和产业结构构的调整。33.市场的构构建：（1）投投资银行是促促成证券市场场主体交易的的核心，证券券市场的主体体：证券发行行者，证券投投资者，管理理组织者，投投资银行（22）投资促进进了信息披露露（3）投

5、行行促使证券市市场的价格机机制发挥作用用（4）投行行进行金融工工具创新。44.信息的中中介：由于投投行在证券市市场的特殊地地位和业务的的多样化，投投行成为人才才 知识和信信息的高度密密集地。 投投行作为信息息的中介人，一一是在证券市市场上为广大大投资者进行行信息披露，二二是为某个特特定的项目或或企业充当财财务顾问，利利用其所有信信息，获取最最大的资金收收益。7、投资银行组组织结构的一一般原理：1、统一指挥挥的原理2、以以工作为中心心的原理3、管管理幅度原理理 4、管理层层次的原理 5、专业化化原理 6、权责对对等原理 7、才职相相称原理8、现代组织理理论权变组织织理论：按照照现代组织理理论，组

6、织结结构有以下几几种：1、高度集权权式2、直线式3、职能式4、直线职能能式5、矩阵式6、事业部制制9、组织结构设设计的内容、原原则、策略、类类型：内容：1职能能的分析和职职位的设计，22部门设计，33管理层次与与管理幅度设设计，4经营营决策系统的的设计，5横横向联系的设设计、控制系系统的设计、组组织行为规范范的设计、组组织变革与发发展规划的设设计。原则：1、按按预期成果分分权的原则22、功能分明明的原则3、职职权阶层原则则4、指挥统统一原则5、责责任绝对性原原则6、权责责相称原则77、管理幅度度与管理层次次原则。 策略：1.功能性组织织结构。将同同一部门或单单位中从事相相同或相似工工作的人集中

7、中一起构成的的组织结构。2.目标导向的组织结构。将为实现同一目标各方面成员集中在一起构成的组织结构。3.矩阵型组织结构。包含前两种组织策略的混合型组织结构，将生产、销售、技术、财务部门置于功能性单位集合各方面专家，部门经理对具体部门负责承担协调、整合有关部门的责任。 类型：1.直线组织结构与扁平组织结构 2.机械式组织结构和有机式组织结构 3.权变的组织结构10、投行的组组织形式及其其特点：1.历史变迁：家族合伙制制合合伙制现代公公司制。2.现代投行，投投行的组织形形式主要由：合伙制，混混合公司制，现现代公司制。1.合伙人制：是指两个或或两个以上合合伙人拥有公公司并共享公公司利润的形形式。特点

8、：（1）合伙伙人共享企业业经营所得并并对亏损承担担连带的无限限责任（2）可可以由所有合合伙人共同参参与经营，也也可以由部分分合伙人经营营，其他合伙伙人仅出资并并自负盈亏（33）合伙人多多少不定，企企业规模科大大可小（4）合合伙人对亏损损负无限责任任，所以企业业信誉较高.。缺陷：（1）决决策迟缓，人人员流动困难难（2）每当当合伙人出现现变动，都必必须重新确立立合伙关系，手手续繁琐（33）风险程度度不均。2. 混合公司司制：混合公公司就是指各各不同部门在在职能上没有有什么联系的的资本或企业业合并而成的的规模很大的的资本或企业业。特点：规模很很大，同时涉涉足各个没有有什么联系的的业务领域。3.现代公

9、司制制：投行转化化为现代公司司制是现代投投行与传统投投行的根本区区别之一。优优点：（1）公公司的聚资功功能（2）公公司的法人功功能和优点（33）公司管理理现代化的优优点。 11、投资银行行分支机构的的设立形式： 代理行 办事处 附属行 分行埃奇法公司司和协定公司司埃奇法公司（既既可以从事国国外银行业务务，也可以从从事国外投资资业务，在联联邦注册的，受受联邦法律限限制，不受州州法律的限制制）协定公司司（主要从事事国外银行业业务，通常在在州注册的，受受到州法律的的限制）12、证券发行行：概念商业业组织或政府府组织为筹集集资金,依据据法律规定条条件和程序向向社会投资人人出售代表一一定权利的有有价证券

10、的行行为。特点：受严格的法法律法规限制制，既是向社社会投资者筹筹集资金的形形式，更是实实现社会资本本优化配置的的方式，实质质是投资者出出让资金使用用权而获取以以收益权为核核心的相关权权力过程。目目的：筹集资资金；完善公公司治理结构构，转换企业业经营机制；改善资本结结构；提升企企业价值，增增强企业发展展后劲；实现现资本资源的的优化配置13、证券发行行管理的基本本原则：1、公公开原则，也也称信息公开开制度（信息息的首次披露露，信息的持持续披露）；2、公平原原则（确保证证券市场上有有关当事人的的法律地位平平等，证券发发行与交易在在平等、自愿愿、等价有偿偿、诚实信用用的基础上进进行）3、公公正原则（反

11、反欺诈，反操操纵，反内幕幕交易）。 三公原原则不仅指导导证券发行，而而且贯穿整个个证券市场始始终，三者密密切联系，相相互配合，不不可分割。公公开原则是公公平、公正原原则的前提和和基础。14、证券发行行管理制度：概括而言，大大体可分为两两种基本的发发行管理制度度，即证券发发行登记制和和证券发行核核准制。1.证券发行登登记制：又称称注册制，注注册登记制。主主要内容：证证券发行人在在准备发行证证券时，必须须将依法公开开的各种资料料完全准确的的向政府的证证券主管机关关呈报并申请请注册。登记记制遵循的公公开管理原则则（完备、准准确、及时）2.证券发行核核准制：核准准制是指证券券发行人不但但必须公开其其发

12、行证券的的真实情况而而且需要经政政府证券主管管机关对若干干实质条件审审查，经批准准后才能获准准发行。核准准制遵循的是是实质管理原原则，体现在在强制性信息息公开披露，和和合规性相结结合。我国基基本上采用的的是核准制。区别：登记制是是依靠健全的的法律法规对对发行人的发发行行为进行行约束。核准准制下政府主主管机关审查查筛选，保护护投资者利益益。从核准制制向登记制过过渡，证券市市场发展日益益成熟的标志志。15、保荐人制制度：由保荐荐人(券商)负责对发行行人的上市推推荐和辅导，核核实公司发行行文件与上市市文件所载资资料是否真实实、准确、完完整，协助发发行人建立严严格的信息披披露制度，并并承担风险防防范责

13、任。将将使券商负有有一定的连带带担保责任。16、证券发行行方式：根据据发行对象不不同，证券发发行有公募和和私募两种形形式。1.公募发行：所谓公募发发行就是面向向所有的合法法的社会投资资者发行。一一般能上市交交易。2.私私募发行：私私募发行就是是向特定的投投资者发行证证券，这些投投资者一般是是与发行人关关系密切的群群体，对发行行人的情况较较为熟悉。不不能上市交易易。17、证券承销销方式：证券券的承销方式式有包销和代代销两种形式式。1.包销方式：包销方式是是最传统最基基本的承销方方式。在这种种方式下，投投资银行与发发行公司通过过签订承销协协议，以议定定的价格承诺诺购买发行公公司新发行的的全部或部分

14、分证券，然后后销售给投资资大众，在包包销的过程中中，投行一般般是以略低的的价格买进证证券，再以较较高的价格卖卖出，买卖价价格的差异为为承销费用。2.代销方式：代销就是投投行代为销售售发行公司的的政权，在这这种方式下，投投行不承担销销空股票的担担保责任，只只是作为发行行公司的代理理机构尽可能能的推销证券券，而不是像像包销那样将将承销的政权权买后再转手手销售，所以以这种方式又又叫尽力代销销方式。（代代销方式下，股股票代销失败败的风险完全全由发行公司司自行承担。包包销方式下发发行失败的风风险由投行承承担，因此。包包销的承销费费用要高于代代销方式）。18、证券发行行分类：1根据发行行对象： 公募发行行

15、 私募发行行；2根据发发行方式： 直接发行行 间接发行行；3根据所所发行证券的的种类： 股票发行行 债券发行行 基金单位位发行19、公募发行行和私募发行行的区别：1.公募发行：是面向所有有合法的社会会投资者发行行。为保障广广大投资者的的合法权益，各各国对公募发发行都有严格格的要求，发发行人要有较较高的信用，并并符合证券主主管部门规定定的各项发行行条件和程序序，经批准后后才能发行。公公募发行对信信息的披露有有较高的要求求。公募发行行一般能上市市交易。2.私募发行：是向特定的的投资者发行行证券。这些些投资者一般般是与发行人人关系密切的的群体，对发发行人的情况况较熟悉。私私募发行不要要求公开信息息披

16、露，也不不必向主管部部门申报批准准，发行手续续较简单。私私募发行不能能上市交易。20、股票发行行：股票发行行包括首次发发行和上市后后的再次发行行两种形式，其其发行条件也也有区别。再再一次发行又又分向原股东东配售股份和和向市场公众众公开发行股股份。21、承销人的的主体资格：根据国家对对证券业进行行分业管理的的要求，将现现行的证券营营业机构划分分为综合类和和经纪类，只只有综合类的的证券经营机机构才拥有证证券的承销资资格。综合类类证券经营机机构必须满足足以下条件：1.注册资资本最低限额额为人民币55亿元。2.主要管理人人员和业务人人员必须具有有证券从业资资格。3.有有固定的经营营场所和合格格的交易设

17、施施。4.有健健全的管理制制度和规范的的经营业务与与经纪业务分分业管理体系系。22、绿鞋条款款：在承销协协议中，往往往列有超额配配售选择权的的条款，给与与承销商按照照发行价增购购证券的选择择权，通行的的做法是获此此授权的承销销商在股票上上市之日起330天内，有有权按发行价价超额发售不不超过总报销销数额15%的股份，以以满足投资者者过多需求和和超额认购。23、发行定价价(方式)：实际操作中中，通行的几几种方式：1.美国式“累累计订单方式式”。优：（1）充充分反映了市市场对证券的的评价和投资资人的认购意意愿，使价格格可以准确的的体现市场需需求。（2）可可以促使承销销商及其他参参与者尽最大大努力推销

18、，有有利于发行的的成功。缺：这种发行的的成功与否取取决于承销商商的分销能力力和努力程度度，而且会增增加发行费用用，而承销商商由于挪用预预售订单，几几乎不用承担担任何风险。2.香港式“固固定价格方式式”：在这种定价价方式中，一一般由承销商商与发行人通通过商业谈判判确定，因此此价格的确定定往往与谈判判能力直接相相关，承销商商为了降低风风险而尽量压压低价格，所所以这种定价价方式下的发发行价格一般般低于“累计订单方方式”下的价格。33.我国的询价价定价制度：我国证券发发行采用询价价定价制度。发发行人申请经经证监会核准准后，发行人人应公告招股股意向书开始始进行推介和和询价。发行行人及其保荐荐机构应通过过

19、初步询价确确认发行价格格区间，通过过累计投标询询价确定发行行价格。发行行人及其保荐荐机构应向不不少于20家家询价对象进进行初步询价价，并根据询询价对象的报报价结果确定定发行价格区区间及相应的的市盈率区间间。发行市盈盈率按发行前前一年经会计计师事务所审审计的，扣除除非经常性损损益之前、之之后较低的净净利润除以发发行后总股本本计算。24、市盈率是是每股价格与与每股盈利之之比。每股市市价=市盈率率每股收益 每股收收益=税后利利润/发行前前总股本数25、债券的概概念与特征及及分类：债券券是指债务人人为筹措资金金，依照合法法手续向社会会发行，承诺诺按照约定的的利率和日期期支付利息，并并在特定的日日期偿还

20、本金金的书面债权权凭证。特征征：期限较长长；流动性较较强；风险较较少；收益较较为稳定。分分类：（按发发行主体划分分）证府债券券、公司债券券、金融债券券26、证券经纪纪业务的特点点：业务对象象的广泛性、多多变性，证券券经纪商的中中介性，客户户指令的权威威性，客户资资料的保密性性27、证券交易易场所：证券券交易场所是是已发行的证证券进行流通通转让的市场场，交易场所所主要有证券券交易所和场场外交易市场场组成。从组组织形式上来来看，证券交交易所可以分分为会员制和和公司制两类类。场外交易易市场则包括括柜台市场、第第三市场、第第四市场三类类。会员制证证券所是以会会员协会形式式成立的不以以营利为目的的的组织

21、，主主要由证券商商组成，实行行会员自制、自自律、自我管管理。我国的的上海和深圳圳证券所也实实行会员制。公公司制证券交交易所以营利利为目的，它它是由各类出出资人共同投投资入股建立立起来的公司司法人。28、第四市场场及特点：第第四市场是指指投资者不经经过证券商，自自己直接进行行证券交易而而形成的市场场。目前只在在美国有所展展，其他一些些国家正在尝尝试和刚刚开开始出现这种种市场。特点点：1）交易易成本低。这这是因为买卖卖双方直接交交易而不需要要中间人。22)有利于保保持交易的秘秘密性。3)由于双方直直接谈判，所所以可望获得得双方满意的的价格。29、证券交易易所的交易程程序：开户、委委托、成交、清清算

22、、交割、过过户、结账。30、开户：证证券交易一般般实行账户划划转结算，所所以投资者必必须开立证券券账户和资金金账户，故经经济关系的建建立首先表现现在开户。 资金账户户主要分为现现金账户和保保证金账户两两种。31、信用经纪纪业务：指投投行作为经销销商，在代理理客户买卖证证券时，以客客户提供部分分资金或有价价债券作担保保为前提，为为其代垫交易易所需资金或或有价债券的的差额，从而而帮助客户完完成证券交易易的业务行为为。32、信用经纪纪的形式：1.融资与与买空：融资资是指客户委委托买入证券券时，投行以以自有或者融融入的资金为为客户垫支部部分资金以完完成交易，以以后由客户归归还本金和利利息。投资者者这种

23、借入资资金购买之前前的行为，就就是买空。22.融券与卖卖空：融券是是指客户卖出出债券时，投投行以自有，客客户抵押或借借入的证券为为客户代垫部部分或全部证证券以完成交交易，以后由由客户买入归归还所借证券券且按与证券券相当的价格格款计付利息息。投资者这这种卖出自己己实际并不持持有的证券的的行为即为卖卖空。33、证券自营营业务含义及及特点：含义义：证券公司司使用自有资资金或者合法法筹集的资金金以自己名义义买卖证券获获取利润的证证券业务。特特点：1决决策的自主性性（1）交易易行为的自主主性2）选择择交易方式的的自主性3）选选择交易品种种、价格的自自主性）2交易的风风险性（以自自己的名义和和合法资金直直

24、接进行的证证券买卖，证证券交易的风风险性决定了了自营业务的的风险性）33收益的不不稳定性（收收益主要来源源于低买高卖卖的价差，虽虽然收益率可可能会比较高高，但不像收收取代理手续续费那样稳定定）34、理财顾问问：指投资银银行利用自身身拥有的智力力和信息资源源为筹资者和和投资者提供供市场信息，设设计投资和融融资方案，出出具咨询报告告，提出公正正意见，开展展委托理财等等服务。是一一种新型创收收业务。35、委托理财财又称代客理理财，指专业业管理人接受受资产所有者者委托，代为为经营和管理理资产，以实实现委托资产产增值或其他他特定目标的的行为。36、委托理财财与投资基金金的联系和区区别：联系：1.都是是受

25、人之托管管理他人所有有的财务2.都属于资产产管理业务33.都是投行行资产管理业业务最重要的的形式之一区别：1.客户户群体定位不不同：投资基基金面向社会会公众发行，对对资金具体投投向和投资收收益无特殊要要求：而委托托理财的客户户主要是机构构投资者及富富有的个人投投资者，他们们丢资金的具具体流向和收收益有特殊的的要求2.服服务方式不同同：投资基金金采取一对多多的投资方式式，所有资产产开立与一个个统一的账户户中，而委托托理财则是一一对一方式，每每一客户有自自己的独立账账户3.投资资决策目标不不同：即一般般以委托资产产增值为首要要目标，而委委理既可定位位以资产增值值为管理目标标，也可定位位以满足委托托

26、资产其他特特定要求为目目标4.委托托方式不同：投基的客户户通过购买基基金股份或基基金单位的方方式完成委托托行为；而委委理的客户一一般单独与管管理人签订协协议5.投资资者参与管理理的程度不同同：投机投资资者参与程度度低，而委托托投资者参与与程度高6.投资者及时时调整具体投投资组合的程程度不同：投投基的投资者者无法及时改改变资产组合合，而委理的的投资者可以以及时进行调调整。7.风风险收益特征征不同：投基基由于透明运运作，实施组组合投资和收收取固定管理理费用，具有有低风险收益益稳特点，而而委理由于定定向投资和客客户参与决策策，具有低风风险，低收益益或高风险高高收益特征。8.信息披露和投资限制不同：投

27、基必须履行信息披露义务，而委理只需向投资者定期报告资产风险，收益情况。37、企业并购购的三个种类类：即兼并和和收购，分为为吸收合并，新新设合并和购购受控股权益益三种形式。1.吸收合并：即兼并，指两个或两个以上的公司，合并中，其中一个公司因吸收了其他公司而成为存续公司的合并形式。2.新设合并：即创立合并或联合，是指两个或两个以上公司通过合并同时消失，在新的基础上建立一个新设公司。3.购受控股权益：即收购，是指一家企业购受另一家企业达到控股百分比的股份的合并形式。38、兼并与收收购的区别：1.兼并是兼兼并企业获得得被兼并企业业的全部业务务和资产，并并承担全部债债务和责任，被被兼并企业作作为经济实体

28、体已不复存在在；而收购则则是企业通过过购买被收购购企业的股票票达到控股，对对被收购企业业的原有债务务不负连带责责任，只以控控股出资的股股金为限承担担风险，被收收购企业的经经济实体依然然存在。2.兼并是以现现金购买，债债券转移为主主要交易条件件的，而收购购则是以所占占有企业股份份份额达到控控股为依据，来来实现对被收收购企业的产产权占有的。3.兼并范围较广，任何企业都可以自愿进入兼并交易市场；而收购一般发生在股票市场中，被收购企业一般是上市企业。4.兼并发生后，其资产一般需要重新组合、调整；而收购时以股票市场为中介的，收购后，企业变化形式比较平和。二者实质共同点，都是公司通过产权交易取得其他公司一

29、定程度的控制权。39、企业并购购的主要形式式：（一）从从行业角度划划分：横向并并购、混合并并购、纵向并并购。（二）按按企业并购的的支付方式：现金支付、股股权支付、混混合支付。（三三）按融资渠渠道：杠杆收收购、非杠杆杆收购。（四四）按并购态态度：善意收收购、恶意收收购、狗熊拥拥抱。（五）根根据收购人在在收购中使用用的手段：要要约收购、协协议收购。横向并购是指同同属于一个产产业，生产或或销售同类产产品的企业之之间的并购行行为。纵向并购是指生生产过程或经经营环节紧密密相关的企业业之间的并购购行为。混合并购又称复复合并购，是是指生产和经经营彼此没有有关联的企业业之间的并购购行为。杠杆收购（LBBO）：

30、指收收购公司以目目标公司的资资产及营运所所得为抵押进进行大量的债债务融资，来来收购目标公公司。非杠杆收购：指指不用目标公公司的资金及及营运所得来来支付或担保保支付并购价价金的收购方方式。狗熊拥抱：是介介于善意收购购和敌意收购购之间的收购购方式。在这这种方式下，收收购方先向目目标企业提出出收购建议，而而不论目标企企业同意与否否，收购方都都会进行收购购。协议收购是指收收购公司与目目标公司的董董事会或管理理层进行磋商商、谈判，双双方达成协议议，并按照协协议所规定的的收购条件、收收购价格、期期限以及其他他规定事项，收收购目标公司司股份的收购购方式。 要约收购是指收收购公司以书书面形式向目目标公司的管管

31、理层和股东东发出收购该该公司股份的的要约，并按按照依法公告告的收购要约约中所规定的的收购条件、收收购价格、收收购期限以及及其他规定事事项，收购目目标公司股份份的收购方式式。要约收购购不需要事先先征得目标公公司管理层的的同意。40、企业反并并购的主要形形式：1.建立合合理的股权结结构：自我控控股和交叉控控股；股票回回购；员工持持股计划。22.在公司章章程中设置反反收购条款：董事会轮选选制、超多数数规定、限制制董事资格。3.提高收购成本：金降落伞法、锡降落伞法、设置毒丸。4.防御性公司重组：皇冠上的明珠、焦土政策、公司重整、公司分拆、管理团队收购。5.寻求股东和外部的支持：寻求股东支持、寻找白衣骑

32、士、寻求法律支持。6.采取针锋相对的策略：帕克曼防御、绿色邮件。管理团队收购：即MBO，是指指公司的经理理层利用借贷贷所融资本或或股权交易收收购本公司的的一种行为,从而引起公公司所有权、控控制权、剩余余索取权、资资产等变化,以改变公司司所有制结构构。通过收购购使企业的经经营者变成了了企业的所有有者。白衣骑士：当敌敌意收购发生生时，目标公公司寻求与自自己有良好关关系的公司作作为第三方出出面来解救自自己，驱逐敌敌意收购者。作作为第三者的的友好公司在在国处通常被被称为“白衣骑士”。“白衣骑士”以比收购者者更高的价格格来进行收购购，这样收购购公司要么提提高收购价格格，要么停止止收购。帕克曼防御：这这是

33、目标公司司先下手为强强的反并购策策略。当获悉悉收购方试图图启动收购目目标公司的计计划时，目标标公司针锋相相对，抢先收收购袭击者的的股票，或策策动与目标公公司关系密切切的友好公司司出面收购袭袭击者，从而而迫使收购公公司转入防御御，或至少赢赢得一定的时时间以重新制制定防御措施施。该策略要要求目标公司司本身具有较较强的资金实实力和相当的的外部融资能能力。并且，该该策略是所有有策略中风险险最高、争夺夺最为激烈的的一种方式。41、企业并购购的估价方法法：一、贴现现法1、现金金流贴现法（包包括 公司实实体价值现金金流量贴现模模式 和 股股东自由现金金流量贴现模模式)2、收收益贴现法33、股利资本本化法。二

34、、市市场比较法（可可比公司分析析法、可比交交易分析法）。三三、资产基准准法（账面价价值法、清算算价值法、重重置价值法）。账面价值法，它它是根据企业业账面记载的的净资产价格格确定并购对对象价值的一一种方法。这这种估价方法法的好处是简简便，但与资资本的性质不不一致。清算价值法，它它是指企业因因破产或歇业业清算时，将将资产迅速变变现为可获得得的价格。该该方法适用于于目标企业作作为一个整体体已丧失经营营能力和增值值能力，迫切切需要将其资资产转让变现现的情况。重置价值法，它它是按照现时时的条件，重重新建造或购购置该项资产产所需的全面面支出扣除该该项资产的有有形与无形损损耗后的余值值，作为该项项资产价值的

35、的评估方法。这这种方法主要要考虑了资产产成本变化所所产生的资产产价格变动情情况，能比较较准确地反映映资产的实际际成本。42、Tobiin的q模型：托宾把 TTobins Q定义义为企业的市市场价值与资资本重置成本本之比。它的的经济含义是是比较作为经经济主体的企企业的市场价价值是否大于于给企业带来来现金流量的的资本的成本本。Tobiins QQ值大于1，说说明企业创造造的价值大于于投入的资产产的成本，表表明企业为社社会创造了价价值，是“财财富的创造者者”；反之，则则浪费了社会会资源，是“财财富的缩水者者”。43、投资基金金概念、特征征及分类：概念指一种种利益共享、风风险共担的集集合证券投资资方式

36、，即通通过发行基金金单位，筹集集投资者的资资金，由基金金托管人托管管，基金管理理人运作。以以组合投资方方式，从事股股票、债券、汇汇率等金融工工具投资，来来获取投资收收益的一种集集合证券投资资方式。特征征：1.是一一种集合投资资制度。2.专家理财，组组合投资，分分撒风险，提提高收益。33.投资对象象仅限于金融融商品。4.流通性好，变变现能力强。分类：1.按组组织形式不同同分公司型投投资基金和契契约性投资基基金。公司型型投资基金是是依据公司法法组成的以盈盈利为目的的的，投资于有有价券的股份份投资公司。契契约性投资基基金由基金管管理人、托管管人和投资人人通过订立信信托契约，发发行收益凭证证将资金筹集

37、集起来，交由由管理人根据据信托契约进进行投资，所所以又称单位位信托基金。公司型与契约型型基金的区别别：法律依据据不同；资本本结构及融资资渠道不同；管理方式不不同。2.按是否可赎赎回或赎回的的方式分封闭闭式投资基金金和开放式投投资基金。开放式投资基金金中投资者可可以在认为必必要的时候赎赎回基金单位位或增持基金金单位份额。封闭式投资基金金，投资者只只能通过证券券商在证券市市场交易来购购买和赎回基基金份额或收收益凭证。二者区别：投资资目标不同；变现能力、风风险程度及获获利程度不同同；交易方式式不同；交易易价格依据不不同；对管理理水平的要求求程度不同。3. 按投资方方针分成长型型投资基金和和收入型投资

38、资基金。成长型投资基金金是指主要投投资于那些伴伴随经营业务务的扩张，从从而导致股本本、资产、经经营业绩均处处于扩张时期期，成长性良良好的上市公公司股票，以以追求资本增增值的基金类类型。收入型投资基金金最大限度追追求当期收入入，而不强调调成长和长期期资本利得。一一般将资产投投资于能够带带来稳定收入入的有价证券券，投资组合合中主要包括括利息较高的的债券、优先先股和蓝筹股股。4. 投资基金金的其他类型型：伞形基金金、交易所交交易基金、基基金中的基金金、套利基金金、对冲基金金、指数基金金、创业基金金。44、对冲基金金：对冲基金金是利用金融融商品和衍生生品的价格对对冲技巧进行行投资的基金金。特点1.投资

39、资者风险承受受能力强。22投资活动复复杂。3以私私募方式筹资资。4高杠杆杆。5政府监监管放松。66.以绝对收收益率为业绩绩指标。7.一般采用有有限合伙制。45、基金的相相关当事人：基金发起人人、基金管理理人、基金托托管人和基金金投资人。11.基金发起起人是以基金金的设立和组组建为目的，按按一定程序步步骤来组织资资金设立的法法人。2.基基金管理人即即基金管理公公司，投行。33.基金委托托人是基金资资产的名义持持有人与保管管人，商行。46、风险投资资：含义：广广义的风险投投资泛指一切切具有高风险险、高潜在收收益的投资；狭义的风险险投资是指以以高新技术为为基础，生产产与经营技术术密集型产品品的投资。

40、特点：1.风风投是一种高高风险高回报报的投资。22.是一种长长期性的权益益投资。3.是一种金融融与科技、资资金与管理相相结合的专业业性投资。47、风险投资资参与主体：风险投资机机构，风险企企业，资金提提供者，政府府。1.风险投资机机构：其中，有有限合伙制：其资金来源源主要是机构构投资者，富富有的个人和和家庭以及大大公司，以私私募的形式征征集，主要投投资于获利阶阶段以前的新新兴公司。其其优点：税收收利益；组织织灵活性；风风险收益承担担机制。其合合伙人分类：有限合伙人人和普通合伙伙人。有限合合伙人负责提提供风险投资资所需要的绝绝大部分资金金，但不负责责具体运营，仅仅承担有限责责任。普通合合伙人通常

41、是是由科技知识识，管理经验验和金融专长长的风险投资资家，统管投投资机构的业业务。普通合合伙人也要以以融资总额11%的比例注注入个人资本本。2.资金提供者者：政府资金金、机构投资资者资金。3.风险企业：具有发展潜潜力的新兴的的高新技术中中小企业。（11）种子期：产品的发明明或创业者为为验证其创意意的可行性，从从事研发所需需要的资金，这这是争取投资资的最艰难的的阶段（2）创创建期：创建建期为产品开开发成功至生生产开始的阶阶段，资金用用途主要为购购置生产设备备，产品的开开发及行销等等，辞阶段风风险最高（33）扩充期 （4） 重重整期。4.政府：一般般不直接参与与风险投资。分分为：政府资资助；税收优优

42、惠；信息服服务；信用担担保；为风险险企业建立专专门的二板市市场；预签购购货合同。48、风险投资资的运行程序序：1.初审审；2.风险险投资家之间间的磋商；33.面谈；44.尽职调查查；5.条款款清单；6.签订合同；7.投资生生效后的监管管；8.退出出阶段。风险险投资退出的的主要方式有有四种：1.首次公开发发行。2.出出售。3. 购回。4. 清算或破破产。49、风险投资资退出的主要要方式： 风险资资本退出的主主要方式有四四种。A.首次公开发发行。公开上上市是风险投投资退出的最最佳渠道，投投资可得到相相当好的回报报。因为股票票公开发行是是金融市场对对该公司生产产业绩的一种种承认，而且且这种方式既既保

43、持了风险险公司的独立立性，又获得得了在证券市市场上持续筹筹资的渠道，公公司的管理层层很欢迎IPPO。然而琐琐碎严格的上上市条件使得得小企业在股股票交易所上上市非常困难难，因此在一一些国家专门门设立了转让让小企业股票票的交易所（二二板市场）B.出售。出售售是由另一家家公司兼并收收购风险投资资在风险企业业的股份，这这是风险企业业通常都拥有有高水平的产产品或创新技技术，吸引大大公司购买。这这种退出方式式收益率约为为IPO的11/5.C.购回。股票票购回对大多多数投资者来来说，是一种种备用的退出出方法。风险险企业发展到到相当阶段，这这是由创业者者按与风险投投资公司协商商的价格购回回风险投资公公司所持有

44、的的股份，从而而完全拥有并并控制企业。D.清算或破产产。对于风险险投资家来说说，一旦确认认风险企业失失去了发展的的可能或成长长太慢，不能能给予预期的的高回报，就就要果断地宣宣布企业破产产或解散，对对公司进行清清理，将能收收回的资金用用于其他项目目50、风险管理理：指如何在在一个肯定有有风险的环境境里把风险减减至最低的管管理过程，其其中包括了对对风险的量度度、评估和应应变策略。投投资银行的风风险管理是指指对投资银行行业务内部和和外部固有的的一些不确定定因素将带来来损失的可能能性进行分析析、规避、控控制、消除，目目标在确保投投资银行安全全的前提下，以以尽可能小的的机会成本保保证投资银行行处于足够安

45、安全的状态，在在投资银行收收益一定的前前提下，追求求风险的最小小化，通过减减少风险、控控制损失的方方式来增加投投资银行主体体的利润。包包含风险评估估、风险控制制、风险监控控、风险政策策四个方面含含义。51、投资银行行风险管理的的方法：一、VVaR法。VVaR法的数数学模型为：其中， 是资资产组合在给给定时间内的的可能价值损损失值， 是选择的置置信度VaR的思想是是以概率论为为基础，用数数理统计的语语言和方法对对投资银行的的各种风险进进行量化和测测度。它最大大的优点是能能用于测量不不同市场的不不同风险并用用一个数值表表示出来，具具有广泛的适适用性。二、RAROCC法。是Riisk-Addjust

46、eed Retturn OOn Cappital的的缩写，即风风险调整后的的资本收益率率。RAROOC计算公式式是：RARROC=风险险调整收益/经济成本 风险调调整收益=收收入成本支出预期损失三、压力测试法法。压力测试试法有多种定定义。较有代代表性的有，IOSCO认为压力测试法是将资产组合所面临的可能发生的极端风险加以认定并量化分析；国际清算银行巴塞尔银行全球金融系统委员会则将压力测试法定义为金融机构衡量潜在但可能发生异常损失的模型。压力测试应与其他风险衡量方法相结合，尤其是与VaR相结合。四、风险管理的的其他方法。11.德尔菲法法，2.头脑脑风暴法，33.核对表法法。52、投资银行行风险管理的的流程：一、风险识别。风风险的识别是是风险管理的的首要环节。风风险识别主要要应包括以下下步骤：第一一，把整个公公司按业务或或组织架构分分成风险单位位。第二，详详细列出各风风险单位的主主要职责及主主要业务流程程。第三，将将业务按操作作程序中的风风险点列出。二、风险评估。第第一，根据风风险的重要性性、影响程度度以及紧迫性性等大小排列列，对于不同同等级的风险险，给予不同同程度的处理理对策。第二二，分析风险险