PPP业务模式介绍及案例分析-2016年

1、PPP业务模式介绍及案例分析-2016年第一页，共31页。目录第二页，共31页。第三页，共31页。1、2016年PPP市场情况 截至2016年6月30日，纳入财政部PPP项目库的项目9,285个，总投资额10.6万亿元，其中执行阶段项目共619个，总投资额达1万亿元；项目总量持续增加、规模增长继续加速，如下图：截至2016年7月底，发改委公开推介的两批2,531个PPP项目，总投4.23万亿，已签约项目619个。2016年9月18日，国家发改委公开推介传统基础设施PPP项目1233个，总投2.14万亿，发改委公开推介的PPP项目3,764个，总投达到6.37万亿。10月13日，财政部发布第三批

2、PPP示范项目516个，总投资额1.17万亿。第四页，共31页。2、入库项目的行业及地区分布情况第五页，共31页。3、2016年PPP相关政策及监管动态第六页，共31页。3、2016年PPP相关政策及监管动态出台时间部委政策名称2016/4/15国家能源局关于在能源领域积极推广PPP模式的通知2016/5/11发改委、交通运输部交通基建规划三年（2016-2018）重大工程2016/5/31财政部关于进一步共同做好政府和社会资本合作（PPP）有关工作的通知2016/7/5保监会保险资金间接投资基础设施项目管理办法2016/7/13发改委、交通部、中国铁路总公司中长期铁路网规划2016/7/19

3、财政部政府和社会资本合作项目财政管理办法2016/8/16住建部关于提高城市排水防涝能力推进城市地下综合管廊建设的通知2016/8/19发改委关于国家高速公路网新建政府和社会资本合作项目批复方式的通知2016/8/23发改委关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知2016/8/26国务院关于开展第三次大督查的通知2016-8-30交易所监管收紧类平台公司发债，双50%变成单50%，预计至少70%以上的类平台公司不符合条件。国家对政府债务的清理背景，PPP模式有望取代地方融资平台。2016/8/15上交所上交所副总经理刘绍统在2016第二届中国PPP融资论坛上明确表示上交所将

4、从公司债、ABS、项目收益债券、PPP项目运营主体在股票市场融资及上市交易四个方面支持PPP模式的发展。上海联交所正在搭建PPP项目交易流转平台第七页，共31页。4、PPP市场预测为保证固定资产投资增速不下滑，保守估计2016-2020年至少需要新增7.69万亿基建建设项目，预计其中PPP项目将占据重要比例。根据项目入库和落地率增速，预计2016年PPP对投资贡献约9000亿，占基建总投资的5%。市政工程类项目落地仍占据主要地位，关注未来使用者付费的PPP项目，该经营模式持续性好、可持续经营系数较高、财务效益优化，投资领域包括城市水、电、热、燃气等行业；（存量项目中，可行性缺口补助占比45.0

5、6%，政府付费27.04%）。民营企业参与PPP项目的比例将有所提高。第八页，共31页。第九页，共31页。1、PPP的业务模式信托公司根据不同客户、合作机构的风险偏好、按项目不同阶段、风险大小及项目的盈利情况设计相关产品。我们将PPP的业务模式按照资金投放方式和退出方式进行分类：第十页，共31页。2、交易结构图信托计划社会资本政府PPP基金有限合伙PPP项目公司股权债权股权投资劣后LP中间级LP优先LPLPGP基金管理公司GP第十一页，共31页。2、交易结构图直接投资PPP项目公司合格投资者（A类份额）社会资本（B类份额）认购XX信托-XXX集合资金信托计划社会资本政府PPP项目公司股权投资股

6、权/债权股权/债权第十二页，共31页。2、交易结构图与社会资本组成联合体合格投资者（A类份额）合格投资者（B类份额）认购XX信托-XXX集合资金信托计划社会资本政府PPP项目公司股权投资股权/债权GPLP有限合伙第十三页，共31页。2、交易结构图基金投资PPP政府产业引导基金PPP项目A股权/债权投资产业基金管理公司（GP）发起、设立和管理政府/平台公司（劣后）其他出资人（夹层）信托计划（优先）到期回购&差额补足、流动性支持PPP项目B子基金第十四页，共31页。3、PPP主要参与方第十五页，共31页。4、项目回报来源及增信措施第十六页，共31页。5、关于政府平台公司回购的政策解读 政府平台公司

7、参与PPP项目的政策演变文件名内容分析财政部关于印发政府和社会资本合作模式操作指南（试行）的通知（财金【2014】113号）第二条 本指南所称社会资本是指已建立现代企业制度的境内外企业法人，但不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业排除平台公司参与国务院办公厅转发财政部发展改革委人民银行关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式指导意见的通知（国办发【2015】42号）大力推动融资平台公司与政府脱钩，进行市场化改革，健全完善公司治理结构，对已经建立现代企业制度、实现市场化运营的，在其承担的地方政府债务已纳入政府财财政预算、得到妥善处置并明确公告今后不再承担地方政府举债融资职能的前提下

8、，可作为社会资本参与当地政府和社会资本合作项目，通过与政府签订合同方式，明确责权利关系公告脱帽后视同社会资本可以参与财政部关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见（财预【2015】225号）取消融资平台公司的政府融资职能，推动有经营收益和现金流的融资平台公司市场化转型改制，通过政府和社会资本合作（PPP）、政府购买服务等措施予以支持简化、降低平台公司参与的条件：“有经营收益和现金流”第十七页，共31页。5、关于政府平台公司回购的政策解读实务中政府平台公司回购模式的关注要点：符合条件的政府平台可以回购（取消融资平台公司的政府融资职能，有经营收益和现金流）； 项目层面禁止回购，上一级基金融资层面可

9、以回购（四川、新疆、江苏、河南关于PPP基金的规定）；PPP对接ABS的项目现金流回款要求：政府平台不能做直接债务人，可以做间接债务人（即可以作为本息的回购主体，但不能直接支付运营期间的利息）。第十八页，共31页。6、PPP项目的获取渠道第十九页，共31页。第二十页，共31页。1、PPP典型案例分析 各地普遍反映的推进PPP项目缺少操作经验、缺乏案例指导等问题，经有关部门、机构以及各地发改委推荐，国家发改委公开发布北京地铁4号线项目等13个具有一定代表性的PPP项目案例，供有关方面参考借鉴。 此次发布的PPP项目案例涉及水利设施、市政设施、交通设施、公共服务、资源环境等多个领域，交易结构也多样

10、化，这些项目是各地引入市场机制、推进PPP模式的有益探索，在社会资本选择、交易结构设计、回报机制确定等方面具有一定参考价值。北京地铁4号线项目 大理市生活垃圾处置城乡一体化系统工程 固安工业园区新型城镇化项目合肥市王小郢污水处理厂资产权益转让项目（TOT）江西峡江水利枢纽工程项目 酒泉市城区热电联产集中供热项目陕西南沟门水利枢纽工程项目 深圳大运中心项目 苏州市吴中静脉园垃圾焚烧収电项目天津市北水业公司部分股权转让项目 渭南市天然气利用工程项目 张家界市杣家溪污水处理厂项目 重庆涪陵至丰都高速公路项目 第二十一页，共31页。1、PPP典型案例分析PPP具体运作方式PPP包含多种运作方式，主要分为委托运营（O&M）、管理合同（MC）、TOT（移交、运营、移交）、BOT（建造、运营、移交）、ROT（重构、运营、移交）、BOO（建造、拥有、运营）、股权合资等。每个PPP项目都应该根据自身特点和参与者的管理、技术、资金实力，选择合适的运作方式并对之进行优化调整。第二十二页，共31页。2、典型案例北京地铁4号线（BOT）第二十三页，共31页。2、典型案例北京地铁4号线第二十四页，共31页。3、典型案例合肥王小