柔性纺织复合材料项目企业资信评估方案

1、泓域/柔性纺织复合材料项目企业资信评估方案柔性纺织复合材料项目企业资信评估方案xxx（集团）有限公司目录 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113642451 一、 公司简介 PAGEREF _Toc113642451 h 4 HYPERLINK l _Toc113642452 公司合并资产负债表主要数据 PAGEREF _Toc113642452 h 5 HYPERLINK l _Toc113642453 公司合并利润表主要数据 PAGEREF _Toc113642453 h 5 HYPERLINK l _Toc113642454 二、 企业资信评估的方法 PA

2、GEREF _Toc113642454 h 5 HYPERLINK l _Toc113642455 三、 企业资信评估的含义 PAGEREF _Toc113642455 h 7 HYPERLINK l _Toc113642456 四、 企业经营管理评估指标 PAGEREF _Toc113642456 h 9 HYPERLINK l _Toc113642457 五、 企业信用评估指标 PAGEREF _Toc113642457 h 10 HYPERLINK l _Toc113642458 六、 项目基本情况 PAGEREF _Toc113642458 h 12 HYPERLINK l _Toc1

3、13642459 七、 产业环境分析 PAGEREF _Toc113642459 h 16 HYPERLINK l _Toc113642460 八、 基本原则 PAGEREF _Toc113642460 h 19 HYPERLINK l _Toc113642461 九、 必要性分析 PAGEREF _Toc113642461 h 20 HYPERLINK l _Toc113642462 十、 经济效益 PAGEREF _Toc113642462 h 21 HYPERLINK l _Toc113642463 营业收入、税金及附加和增值税估算表 PAGEREF _Toc113642463 h 21

4、 HYPERLINK l _Toc113642464 综合总成本费用估算表 PAGEREF _Toc113642464 h 22 HYPERLINK l _Toc113642465 利润及利润分配表 PAGEREF _Toc113642465 h 24 HYPERLINK l _Toc113642466 项目投资现金流量表 PAGEREF _Toc113642466 h 26 HYPERLINK l _Toc113642467 借款还本付息计划表 PAGEREF _Toc113642467 h 29 HYPERLINK l _Toc113642468 十一、 投资估算 PAGEREF _Toc

5、113642468 h 30 HYPERLINK l _Toc113642469 建设投资估算表 PAGEREF _Toc113642469 h 31 HYPERLINK l _Toc113642470 建设期利息估算表 PAGEREF _Toc113642470 h 32 HYPERLINK l _Toc113642471 流动资金估算表 PAGEREF _Toc113642471 h 34 HYPERLINK l _Toc113642472 总投资及构成一览表 PAGEREF _Toc113642472 h 35 HYPERLINK l _Toc113642473 项目投资计划与资金筹措一

6、览表 PAGEREF _Toc113642473 h 36公司简介（一）基本信息1、公司名称：xxx（集团）有限公司2、法定代表人：熊xx3、注册资本：920万元4、统一社会信用代码：xxxxxxxxxxxxx5、登记机关：xxx市场监督管理局6、成立日期：2013-1-97、营业期限：2013-1-9至无固定期限8、注册地址：xx市xx区xx（二）公司简介面对宏观经济增速放缓、结构调整的新常态，公司在企业法人治理机构、企业文化、质量管理体系等方面着力探索，提升企业综合实力，配合产业供给侧结构改革。同时，公司注重履行社会责任所带来的发展机遇，积极践行“责任、人本、和谐、感恩”的核心价值观。多年

7、来，公司一直坚持坚持以诚信经营来赢得信任。公司秉承“诚实、信用、谨慎、有效”的信托理念，将“诚信为本、合规经营”作为企业的核心理念，不断提升公司资产管理能力和风险控制能力。（三）公司主要财务数据公司合并资产负债表主要数据项目2020年12月2019年12月2018年12月资产总额8467.636774.106350.72负债总额3467.752774.202600.81股东权益合计4999.883999.903749.91公司合并利润表主要数据项目2020年度2019年度2018年度营业收入31274.0525019.2423455.54营业利润6471.875177.504853.90利润总

8、额5274.114219.293955.58净利润3955.583085.352848.02归属于母公司所有者的净利润3955.583085.352848.02企业资信评估的方法（一）定量与定性分析相结合定量分析法是对社会现象的数量特征、数量关系与数量变化进行分析的方法。在企业中定量分析是以财务报表为主要数据来源，通过数据分析计算出指标的具体情况，得出企业的信用结果，定量分析法是进行投资项目评估时最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以数据为支撑，主要依靠的是分析人员的主观判断，需要分析人员有丰富的实践经历和较强的分析能力，从而推断事物的性质和发展趋势，属于预测分析的一种基本方法。在对企业进

9、行定性分析时主要是对企业所处行业的风险和经营环境、企业在本行业中的竞争力、企业的经营管理、财务报表的可靠性及企业的信用状况进行分析，进行定量分析时侧重对企业的财务风险状况进行分析，主要包括盈利能力分析、资产结构和资产质量分析、偿债能力和现金流量分析。（二）静态分析与动态分析相结合经济学中的动态分析是以客观现象所显现出来的数量特征为标准，经过研究判断对象是否符合经济发展的特征或趋势，探究其偏离正常发展趋势的原因，并对未来的发展趋势做出预测。动态分析法主要是通过编制短期时间数列观察客观现象变化的过程、趋势和规律，计算相应的动态指标，然后再编制较长时期的时间数列，在判断现象的变动规律性的基础上，测定

10、其长期趋势、季节变动的规律，并据此进行统计预测，为决策提供依据。指标主要包括动态比较指标和动态平均指标，动态比较指标包括增长量、增长速度和发展速度，动态平均指标包括平均发展水平、平均发展速度及平均增长速度。与动态分析法相比，静态分析法不考虑资金的时间价值。在经济方案数据不是很完备及精确度不高的情况下，我们通常会使用静态分析法。分析指标主要包括投资回收期、投资收益率和追加回收投资期等。使用动态分析和静态分析相结合的分析方法对企业资信状况进行评估可以有效减少单一方法评估不到位、不全面的问题。（三）综合分析评价法综合分析评价法是指运用多个评价指标对多个参评单位进行分析评价的方法，也叫多变量综合评价方

11、法。其基本思想是由多元到统一，将多个指标转化为一个综合的指标，该指标能够反映整体情况。目前综合分析评价法成为学者进行研究而经常使用的分析方法，多用于评价各个国家间经济发展实力、不同地区的经济发展水平，以及小康生活水平的达标情况等。但是这种方法的使用有一定的难度，评价的完成并不是像其他评价方法一样逐个完成指标，而是运用一些特殊的方法将多个指标评价同时完成，并且需要对指标的重要性进行加权处理，得出的结果多以指数或分值量现，表示参评单位综合状况的排序。企业资信评估的含义企业的资信评估是对企业的整体素质进行评估，主要包含资质和信用度，通过对企业资质和信用度的科学检验和计量，从资产、负债、盈利等方面对企

12、业的信誉地位进行估价，判定企业能否在约定时间偿还所负担的各种债务，体现企业的整体素质和能力。资质是指企业在从事某种行业特定行为时所需具备的资格及要达到与该资格相适应的质量等级标准。不同的行业有不同的资质要求，总体来说，企业资质包括企业的总体员工素质、经营管理水平、经济技术实力、产品竞争能力、资金使用效率等，是企业整体素质的体现。信用度是企业在日常经营活动中遵守承诺、按时履约、讲求信誉的程度。对企业进行资信评估是投资项目评估中必不可少的一环。一方面，资信评估为向企业进行投资的机构投资者、为企业发放贷款的银行、购买企业所发行债券股票的个人投资者及有意向与企业发生经济往来的企业提供进行风险测算的依据

13、，以便投资者对所要进行的经济活动的风险和收益做出相对准确的估计，向企业的社会投资者反映该企业现有的资产状态和生产经营状况，为其评价企业的经济业绩提供依据；另一方面，资信评估也是作为国家制定相关行业经济政策的重要依据，国家主管部门会根据企业的资信评估深入了解该行业在经济发展过程中的作用，以及对经济增长的贡献力度，进而制定该行业的行业准则，确定今后企业的经营方向和经营方针，决定企业在未来的发展方向。企业经营管理评估指标（一）产品销售增长率产品销售增长率是指本年产品较去年产品的销售增长额与去年销售收入总额的比例关系，主要用来衡量企业生产经营状况和市场占有能力，是预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也

14、是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提，可以有效反映企业的经营管理水平。产品销售增长率高，表明企业市场占有能力增强，经营管理水平高，能进一步改善企业业绩。其合理值应在10%以上。（二）一级品率一级品率是指一级品产品的产值在全部产品的产值中所占的比重，可以反映企业产品的质量和企业的综合素质。一级品率高于国家或者相关部门规定的目标值，表明该企业的管理能力较强，产品质量过关；一级产品率过低甚至低于国家或有关部门规定的最低标准，则表明企业产品的生产质量有待提高。良好的一级产品率有利于增强产品在市场上的竞争力，提高市场占有率，进而提高社会对该产品的认知度，从而建立信任感。（三）新产品开发计划完成率新产品

15、开发计划完成率是指本期新产品实际值与本期新产品计划值中的比例。该指标反映企业对新于产品的开发能力。新产品开发计划完成率高，表明企业对于新产品的开发能力强，创新能力强，有利于提高企业产品的竞争力及综合能力。（四）产品销售率产品销售率是指产品销售生产成本在全部产品生产成本中的比重，主要用来反映已实现的产品的销售程度。产品的销售率高，表明企业所生产的产品在市场上有竞争力。因此产品的销售率越高越好，通常情况下产品销售率应保持在95%以上。（五）成品库存适销率成品库存是指企业已经生产出的经质量检验合格的产品，并且办理入库手续但尚未销售出去的本期末实际产成品库存量。而成品库存适销率是产品库存积压和产品适销

16、程度，该指标值大表明企业产成品合格率高，产品积压少，合理值应保持在95%以上。（六）全部流动资金周转加速率全部流动资金周转加速率主要用来衡量企业流动资金周转的速度。该指标值高，表明企业流动资金周转速度快，资金运用效率比较高，其合理值应大于4%。企业信用评估指标（一）全部资金自有率全部资金自有率又称企业自有资金率，是指企业资本金与全部资金平均余额的比例。自有资金主要包括流动资金、固定资金、专项资金及各项盈利资金之和，企业的资本金在全部资金中的比重越大，说明企业的资金充裕度越高，经营安全性越高。（二）流动资金贷款偿还率流动资金贷款偿还率衡量的是流动资金贷款偿还的能力。流动资金贷款偿还率越高，说明企

17、业短期贷款偿还能力越强；流动资金贷款偿还率越低，说明短期贷款偿还能力越弱。（三）呆滞资金占压率呆滞资金是指流动性不好的资金，资金因产品的积存被无效占用，主要包括企业积压的物资、逾期未收款、应摊未摊的费用等被占用的资金。呆滞资金占压率是指呆滞资金在期末全部资金中占有的比率。呆滞资金占压率高，表明企业的呆滞资金过多，企业资金流动性差；呆滞资金占压率低，表明企业资金流动性强，经营管理好。因此，该指标越低越好。（四）货款支付率本期货款支付额是指期初应付货款和本期应付货款中已经支付的部分，货款支付率便是本期货款支付额与期初应付货款和本期外购货款的比率，也叫应付款清付率。该指标可以有效地衡量企业货款的支付

18、能力和支付信誉。该指标的合理值应大于95%。（五）贷款按期偿还率贷款按期偿还率是指期末按期实际偿还的贷款额与期末应偿还贷款总额的比率。通过这个比率我们可以分析企业的信用情况，侧面反映信贷资产的优劣。该指标的合理值应接近于1，指标过低，反映企业不能及时偿还货款，资金流动性弱。（六）合同履约率合同履约率是指当期实际履行合同份数在当期应履行合同份数中的比重，主要用来衡量企业的经营管理水平和履行合同的信誉程度。合同履约率高，表明企业的管理者在企业生产经营过程中管理能力强，信誉度较好；反之，表明企业的信誉差。一般情况下，该指标的合理值要在95%以上。（七）定额流动资金自有率定额流动资金自有率是指企业流动

19、资金的资本金投入在定额流动资金平均余额中的比重。按现行的制度规定，该指标应不低于30%。项目基本情况（一）项目承办单位名称xxx（集团）有限公司（二）项目联系人熊xx（三）项目实施的可行性1、长期的技术积累为项目的实施奠定了坚实基础目前，公司已具备产品大批量生产的技术条件，并已获得了下游客户的普遍认可，为项目的实施奠定了坚实的基础。2、国家政策支持国内产业的发展近年来，我国政府出台了一系列政策鼓励、规范产业发展。在国家政策的助推下，本产业已成为我国具有国际竞争优势的战略性新兴产业，伴随着提质增效等长效机制政策的引导，本产业将进入持续健康发展的快车道，项目产品亦随之快速升级发展。以适应医疗健康、

20、安全防护、海洋经济、环境保护等领域需求为重点，加强产品开发设计，增强质量保障能力，提升工程化服务水平，拓展多元化市场。（四）项目选址项目选址位于xx（以最终选址方案为准），区域设施条件完备，非常适宜项目建设。（五）项目总投资及资金构成1、项目总投资构成分析项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算，项目总投资24996.77万元，其中：建设投资19928.76万元，占项目总投资的79.73%；建设期利息288.69万元，占项目总投资的1.15%；流动资金4779.32万元，占项目总投资的19.12%。2、建设投资构成项目建设投资19928.76万元，包括工程费用、工程建设其

21、他费用和预备费，其中：工程费用16923.14万元，工程建设其他费用2560.02万元，预备费445.60万元。（六）资金筹措方案项目总投资24996.77万元，其中申请银行长期贷款11783.22万元，其余部分由企业自筹。（七）项目预期经济效益规划目标1、营业收入（SP）：46600.00万元。2、综合总成本费用（TC）：39097.12万元。3、净利润（NP）：5475.15万元。4、全部投资回收期（Pt）：6.20年。5、财务内部收益率：16.18%。6、财务净现值：3238.33万元。（八）项目综合评价主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1总投资万元24996.771.1建设投资万元

22、19928.761.1.1工程费用万元16923.141.1.2其他费用万元2560.021.1.3预备费万元445.601.2建设期利息万元288.691.3流动资金万元4779.322资金筹措万元24996.772.1自筹资金万元13213.552.2银行贷款万元11783.223营业收入万元46600.00正常运营年份4总成本费用万元39097.125利润总额万元7300.206净利润万元5475.157所得税万元1825.058增值税万元1689.009税金及附加万元202.6810纳税总额万元3716.7311盈亏平衡点万元19884.87产值12回收期年6.2013内部收益率16.

23、18%所得税后14财务净现值万元3238.33所得税后产业环境分析当前，世界经济在深度调整中曲折复苏，国际金融危机深层次影响在相当长时期依然存在，外部环境不稳定不确定因素增多。国内经济面对深刻的供给侧、结构性、体制性矛盾，经济减速还没触底，下行压力仍然较大。同时，新一轮科技革命和产业变革酝酿新突破，新产业、新业态不断成长。我省发展也呈现出新的阶段性特征，将进入全面建成小康社会决胜期、生态文明建设提升期、经济发展动能转换期、新型城镇化加速推进期、全面深化改革攻坚期和全面推进依法治省关键期。发展机遇和有利条件：国家坚持创新发展，不断推进理论、制度、科技、文化等各方面创新，更加注重提高发展的质量和效

24、益，更加注重供给侧结构性改革，我们既面临全国经济保持中高速增长稳定带动机遇，更面临大力推进供需两侧结构性改革、全面调整优化结构的重大机遇，有条件通过艰苦努力，使全省经济跨上更有特色、质量更高、效益更好的发展轨道。国家坚持协调发展，优先推进西部大开发，加大藏区支持和对口支援力度，重点支持西部地区基础设施、特色优势产业发展，将持续改善我省发展条件，推进城乡协调发展和新型城镇化进程，培育新的增长极，不断增强自我发展的能力。国家坚持绿色发展，将有效推动我省全国生态文明示范区、国家循环经济发展先行区建设，加快构建生态文明新时代的空间格局、产业结构、生产方式和生活方式，构筑绿色低碳循环的先发优势和现代产业

25、体系，开创生态美好、经济发展、百姓富裕的新局面。国家坚持开放发展，完善对外开放战略布局，推进“一带一路”建设，使我省由内陆腹地转向开放前沿，有利于我省深度融入“一带一路”发展，加快对外贸易，扩大招商引资，构建全方位、多层次、高水平的开放型经济新体制。国家坚持共享发展，将在增加公共服务供给、实施脱贫攻坚工程、提高教育质量、促进创业就业、缩小收入差距、健全保障制度、推进健康中国等方面采取一系列新举措，有利于我省加快补短板、惠民生、实现基本公共服务均等化，促进各项民生事业加快发展，同步全面建成小康。经过多年努力，我省经济总量和实力不断提升，发展方式加快转变，新的增长动能正在孕育形成，自我发展能力明显

26、增强，特别是通过多年探索实践，逐步形成了一整套适应新常态、引领新常态的理念、思路、举措，自我发展的内生动力明显增强，为未来发展奠定了坚实基础。面临的挑战和困难：发展动能转换迫在眉睫。我省在特色资源和低电价基础上发展起来的工业经济，在新常态下比较优势正在减弱，现有基础难以为快速增长做出更多贡献，产业结构层次不高、竞争力不强的问题凸显，结构不合理问题尚未得到根本扭转；省内新技术、新产业、新业态、新模式发展势头虽然较好，但体量小、占比低、牵动性弱，短期内还难以形成有效支撑，新旧动能“青黄不接”问题十分突出。保护与发展的深层矛盾仍需破解。近年来我省在生态保护和建设方面作了大量工作，取得了突出成就，但局

27、部生态环境恶化趋势尚未得到根本扭转，生态环境保护和建设任务依然繁重。同时，受发展阶段、经济布局、产业结构等因素影响，人口、资源与环境矛盾依然突出，统筹生态保护、经济发展和民生改善仍需做大量艰苦工作。推动协调发展面临新挑战。随着市场经济加快发展，各类要素加速向条件较好地区流动和集中，省内不同地区、不同功能区和城乡之间发展不均衡的矛盾将进一步加剧。在全面建成小康进程中，增加城乡居民收入、完成脱贫攻坚、提高公共服务质量和水平等任务也非常艰巨。开放发展的基础和能力不足。全省尚有部分地区仍未开放，对外开放互联互通的基础薄弱，对外合作交流的层次不高、规模偏小，参与国际产业分工的企业、产品、人才等支撑能力不

28、强。保持社会和谐稳定面临新压力。经济转型期因利益调整引发的社会矛盾增多，去产能、去杠杆、去库存等过程中就业、金融风险等问题显现，对社会稳定形成新的压力。与此同时，反分裂斗争形势依然严峻，保持全省社会和谐稳定的任务依然艰巨。基本原则坚持创新引领。强化科技创新对产业发展的引领作用，加强产业基础、共性技术、高端替代应用创新，加大新技术应用力度，推动业态变革、价值创造和结构升级。坚持需求导向。以适应医疗健康、安全防护、海洋经济、环境保护等领域需求为重点，加强产品开发设计，增强质量保障能力，提升工程化服务水平，拓展多元化市场。坚持结构优化。营造公平竞争发展环境，运用市场机制淘汰落后产能，加大行业高端化、

29、数字化、绿色化转型力度，培育优质品牌和“专精特新”中小企业。坚持合作共赢。鼓励产业用纺织品企业与基础材料及终端应用企业加强产业链上下游衔接，完善覆盖生产与应用的标准检测评价体系，建立诚信共赢产业链供应链。必要性分析1、现有产能已无法满足公司业务发展需求作为行业的领先企业，公司已建立良好的品牌形象和较高的市场知名度，产品销售形势良好，产销率超过 100%。预计未来几年公司的销售规模仍将保持快速增长。随着业务发展，公司现有厂房、设备资源已不能满足不断增长的市场需求。公司通过优化生产流程、强化管理等手段，不断挖掘产能潜力，但仍难以从根本上缓解产能不足问题。通过本次项目的建设，公司将有效克服产能不足对

30、公司发展的制约，为公司把握市场机遇奠定基础。2、公司产品结构升级的需要随着制造业智能化、自动化产业升级，公司产品的性能也需要不断优化升级。公司只有以技术创新和市场开发为驱动，不断研发新产品，提升产品精密化程度，将产品质量水平提升到同类产品的领先水准，提高生产的灵活性和适应性，契合关键零部件国产化的需求，才能在与国外企业的竞争中获得优势，保持公司在领域的国内领先地位。经济效益（一）营业收入估算项目正常经营年份预计每年可实现营业收入46600.00万元；具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入

31、30290.0034950.0037280.0046600.002增值税1015.091207.641303.911689.002.1销项税3937.704543.504846.406058.002.2进项税2922.613335.863542.494369.003税金及附加121.81144.91156.47202.683.1城建税71.0684.5391.27118.233.2教育费附加30.4536.2339.1250.673.3地方教育附加20.3024.1526.0833.78（二）正常经营年份增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知

32、及相关规定，项目正常经营年份应缴纳增值税计算如下：正常经营年份应缴增值税=销项税额-进项税额=1689.00万元。（三）综合总成本费用估算项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用（其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用）、折旧费、摊销费和利息支出等。项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行，根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按正常经营年份经营能力计算，项目综合总成本费用39097.12万元，其中：可变成本33512.50万元，固定成本5584.62万元。正常经营年份项目经营成本37453.29万元。具体测算数据详见综合总

33、成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费20662.7723841.6525431.1031788.872工资及福利费1723.631723.631723.631723.633修理费602.63602.63602.63602.634其他费用3338.163338.163338.163338.164.1其他制造费用240.09240.09240.09240.094.2其他管理费用266.60266.60266.60266.604.3其他营业费用2831.472831.472831.472831.475经营成本26327.192950

34、6.0731095.5237453.296折旧费1040.681040.681040.681040.687摊销费25.7725.7725.7725.778利息支出577.38577.38577.38577.389总成本费用27971.0231149.9032739.3539097.129.1其中：固定成本5584.625584.625584.625584.629.2可变成本22386.4025565.2827154.7333512.50（四）税金及附加项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算，项目正常经营年份应纳税金及附加202.68万元。（五）利润总额

35、及企业所得税根据国家有关税收政策规定，项目正常经营年份利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=7300.20（万元）。企业所得税税率按25.00%计征，根据规定项目应缴纳企业所得税，正常经营年份应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7300.2025.00%=1825.05（万元）。（六）利润及利润分配该项目正常经营年份可实现利润总额7300.20万元，缴纳企业所得税1825.05万元，其正常经营年份净利润：净利润=正常经营年份利润总额-企业所得税=7300.20-1825.05=5475.15（万元）。利润及利润分配表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第

36、4年第5年1营业收入30290.0034950.0037280.0046600.002税金及附加121.81144.91156.47202.683总成本费用27971.0231149.9032739.3539097.124利润总额2197.173655.194384.187300.205应纳所得税额2197.173655.194384.187300.206所得税549.29913.801096.051825.057净利润1647.882741.393288.135475.158期初未分配利润0.001483.093802.036381.159可供分配的利润1647.884224.487090.

37、1611856.3010法定盈余公积金164.79422.45709.021185.6311可供分配的利润1483.093802.036381.1510670.6712未分配利润1483.093802.036381.1510670.6713息税前利润3323.845146.376057.619702.63（四）财务内部收益率（所得税后）项目财务内部收益率（FIRR），系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率，项目财务内部收益率为：财务内部收益率（FIRR）=16.18%。项目投资财务内部收益率16.18%，高于行业基准内部收益率，表明项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用

38、资金的平均水平，投资使用效率较高。（五）财务净现值（所得税后）所得税后财务净现值（FNPV）系指项目按设定的折现率，计算项目经营期内各年现金流量的现值之和：财务净现值（FNPV）=3238.33（万元）。以上计算结果表明，财务净现值3238.33万元（大于0），说明项目具有较强的盈利能力，在财务上是可以接受的。（六）投资回收期（所得税后）投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间，是财务上投资回收能力的主要静态指标；全部投资回收期（Pt）=（累计现金流量开始出现正值年份数）-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量，项目投资回收期：投资回收期（Pt）=6.20年。项目全部投资回

39、收期6.20年，要小于行业基准投资回收期，说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平，这表明项目的投资能够及时回收，盈利能力较强，故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位：万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0030290.0034950.0037280.0046600.001.1营业收入0.0030290.0034950.0037280.0046600.002现金流出19928.7629555.5630128.9134597.5239089.762.1建设投资19928.760.002.2流动资金3106.56477.933345.531433.792.3经营成本263

40、27.1929506.0731095.5237453.292.4税金及附加121.81144.91156.47202.683所得税前净现金流量-19928.76734.444821.092682.487510.244累计所得税前净现金流量-19928.76-19194.32-14373.23-11690.75-4180.515调整所得税830.961286.591514.402425.666所得税后净现金流量-19928.76185.153907.291586.435685.197累计所得税后净现金流量-19928.76-19743.61-15836.32-14249.89-8564.70计算

41、指标1、项目投资财务内部收益率（所得税前）：22.42%；2、项目投资财务内部收益率（所得税后）：16.18%；3、项目投资财务净现值（所得税前，ic=13%）：10255.99万元；4、项目投资财务净现值（所得税后，ic=13%）：3238.33万元；5、项目投资回收期（所得税前）：5.47年；6、项目投资回收期（所得税后）：6.20年。（七）债务资金偿还计划项目按照“按月还息，到期还本”的模式偿还建设投资借款计算，还款期为10年。借款偿还资金来源主要是项目运营期税后利润。（八）利息备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，利息备付率系指在借款偿还期内的息税前利润（EBIT）

42、与应付利息（PI）的比值，它从付息资金来源的充裕性角度反映出项目偿还债务利息的保障程度，项目正常经营年份利息备付率（ICR）为16.80。项目实施后各年的利息备付率均高于利息备付率的最低可接受值，说明项目建成正常运营后利息偿付的保障程度较高。（九）偿债备付率测算按照建设项目经济评价方法与参数（第三版）的规定，偿债备付率系指在借款偿还期内，可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与应还本付息金额（PD）的比值，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本金和利息的保障程度，项目正常经营年份偿债备付率（DSCR）为15.49。根据约定的还款方式对项目的计算表明，在项目实施后各年的偿债率均高于偿债备付率

43、的最低可接受值，说明项目建成后可用于还本付息的资金保障程度较高。借款还本付息计划表单位：万元序 号项目第1年第2年第3年第4年第5年1借款1.1期初借款余额11783.2211783.2211783.2211783.221.2当期还本付息288.69577.38577.38577.38577.381.2.1还本1.2.2付息288.69577.38577.38577.38577.381.3期末借款余额11783.2211783.2211783.2211783.2211783.222利息备付率16.803偿债备付率15.49（十）级标题经济评价结论根据谨慎财务测算，项目达产后每年营业收入4660

44、0.00万元，综合总成本费用39097.12万元，税金及附加202.68万元，净利润5475.15万元，财务内部收益率16.18%，财务净现值3238.33万元，全部投资回收期6.20年。项目具有较强的财务盈利能力，其财务净现值良好，投资回收期合理。综上所述，项目从经济效益指标上评价是完全可行的。投资估算（一）投资估算的依据本期项目其投资估算范围包括：建设投资、建设期利息和流动资金，估算的主要依据包括：1、建设项目经济评价方法与参数（第三版）2、投资项目可行性研究指南3、建设项目投资估算编审规程4、建设项目可行性研究报告编制深度规定5、建设工程工程量清单计价规范6、企业工程设计概算编制办法7、

45、建设工程监理与相关服务收费管理规定（二）项目费用与效益范围界定本期项目费用界定为工程费用和项目运营期所发生的各项费用；项目效益界定为运营期所产生的各项收益，并严格遵循财务评价过程中费用与效益计算范围相一致性的原则。本期项目建设投资19928.76万元，包括：工程费用、工程建设其他费用和预备费三个部分。（三）工程费用工程费用包括建筑工程费、设备购置费、安装工程费等；工程建设其他费用包括：建设管理费、勘察设计费、生产准备费、其他前期工作费用，合计16923.14万元。1、建筑工程费估算根据估算，本期项目建筑工程费为7983.67万元。2、设备购置费估算设备购置费的估算是根据国内外制造厂家（商）报价

46、和类似工程设备价格，同时参照机电产品报价手册和建设项目概算编制办法及各项概算指标规定的相应要求进行，并考虑必要的运杂费进行估算。本期项目设备购置费为8379.21万元。3、安装工程费估算本期项目安装工程费为560.26万元。（四）工程建设其他费用本期项目工程建设其他费用为2560.02万元。（五）预备费本期项目预备费为445.60万元。建设投资估算表单位：万元序号项目建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用7983.678379.21560.2616923.141.1建筑工程费7983.677983.671.2设备购置费8379.218379.211.3安装工程费560.26560.26

47、2其他费用2560.022560.022.1土地出让金1288.401288.403预备费445.60445.603.1基本预备费217.06217.063.2涨价预备费228.54228.544投资合计19928.76（六）建设期利息按照建设规划，本期项目建设期为12个月，其中申请银行贷款11783.22万元，贷款利率按4.9%进行测算,建设期利息288.69万元。建设期利息估算表单位：万元序号项目合计第1年第2年1借款1.1建设期利息288.69288.690.001.1.1期初借款余额11783.221.1.2当期借款11783.2211783.220.001.1.3当期应计利息288.69288.690.001.1.4期末借款余额11783.2211783.221.2其他融资费用1.3小计288.69288.690.002债券2.1建设期利息2.1.1期初债务余额2.1.2当期债务金额2.1.3当期应计利息2.1.4期末债务余额2.2其他融资费用2.3小计3合计288.69288.690.00（七）流动资金流动资金是