某基金投资者信心指数问卷调查

1、嘉实中国基基金投资资者信心心指数月度分析报报告嘉实中国基金投资者信心指数月度分析报告目录TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc260925342 问卷调查类类指标 PAGEREF _Toc260925342 h 44 HYPERLINK l _Toc260925343 问卷调查概概述 PAGEREF _Toc260925343 h 4 HYPERLINK l _Toc260925344 分值分析 PAGEREF _Toc260925344 h 55 HYPERLINK l _Toc260925345 宏观经济环环境问卷卷调查 PAGEREF _Toc260925345

2、 h 66 HYPERLINK l _Toc260925346 中国股市走走向问卷卷调查 PAGEREF _Toc260925346 h 66 HYPERLINK l _Toc260925347 投资基金意意愿问卷卷调查 PAGEREF _Toc260925347 h 77 HYPERLINK l _Toc260925348 市场数据类类指标 PAGEREF _Toc260925348 h 77 HYPERLINK l _Toc260925349 新增开户数数 PAGEREF _Toc260925349 h 7 HYPERLINK l _Toc260925350 股票类基金金净申购购赎回比比率

3、 PAGEREF _Toc260925350 h 8 HYPERLINK l _Toc260925351 封闭式基金金折价率率 PAGEREF _Toc260925351 h 9 HYPERLINK l _Toc260925352 股票型和混混合型基基金平均均仓位 PAGEREF _Toc260925352 h 99 HYPERLINK l _Toc260925353 舆情指标 PAGEREF _Toc260925353 h 110 HYPERLINK l _Toc260925354 结论 PAGEREF _Toc260925354 h 11概要嘉实中国基基金投资资者信心心指数于于20009年

4、55月188日发布布，分值值区间为为01000，其中中分值550表示示情绪中中性。分分值越高高表示情情绪越乐乐观，反反之越悲悲观。2010年年4月嘉实中中国基金金投资者者信心指指数分值值为577.511，较上期期大幅下降降8.339%，已已连续44期呈下下降趋势势，只在在20009年88月份之之上，为为自发布布以来的的次低点点。同时时，市场场出现大大量净赎赎回现象象，尤其其是指数数基金，而而绩优股股票型基基金却呈呈现净申申购状态态，表明明在震荡荡市场中中，基金金投资者者更为倾倾向基金金管理人人投资个个股能力力。从问卷调查查的结果果来看，分分值为558.880，基本与与上月持持平，维持在在09年

5、年8月份份水平之之上，但自220099年122月高点点以来已已经回落落7.665%，表明受到2010年不停出台的地产和货币政策影响，受访者对股票市场未来短期走势持相对谨慎态度。 从市场数据据的分析析结果来来看，分分值为556.221，较上期巨幅度下下降了115.663%，只维持持在20009年年8月水水平之上上，为自自发布以以来的次次低点，表明在4月份股市单位下跌的过程中，投资者信心大幅减弱，并充分体现在各项市场指标上。4月市场呈现大幅净赎回现象，尤其是指数型基金，而绩优股票型基金、货币基金和低风险基金则呈现净申购态势；舆情指标、基金仓位均有所回落，虽然基金新开户对数比上期有显著提高，但是新开

6、户总数仍大幅低于去年年底水平。股指期货上市以后，封基折价率保持在前期水平。基金投资者在4月份政策频频出台，外围环境部明朗的情况下，对未来市场抱有谨慎观望态度。细分的投资资者信心心指数为为：宏观观经济环环境51.17与上上期相比比略有下降降，为自发发布以来来的次低低点，表表明相对对于20009年年中国宏宏观环境境在政策策支持下下的强劲劲复苏，投投资者在在20110年国国家频频频颁布政政策下，对长期宏观经济的信心所有减弱；中国股市走向58.27，回落到2009年8月份水平之上，表明基金投资人对未来股市信心呈现谨慎状态；投资基金意向分值66.97，较上月小幅上升，上升幅度虽小，结合市场数据中特定类型

7、基金的净申购情况，表明投资者虽然大幅赎回了指数类基金，但是对低风险基金热情提升，尤其是在2010年以来表现不错的绩优型股票基金持肯定态度，购买这类基金意愿提升。本期信心指指数分类类分值如如下图所所示：与前两期相相比结果果如下图图：问卷调查类类指标问卷调查概概述调查问卷共共设9个个指标问问题，前前3个涵涵盖宏观观经济环环境，中中间3个个针对中中国股市市，最后后3个调调查投资资者对基基金表现现的评价价及个人人投资基基金的意意向。问问题的回回答选项项从A到到E分为为5个档档次，分分别代表表从极度度悲观到到极度乐乐观5种种观点。计计分统计计时，AA计为-2分，BB计为-1分，以以此类推推，到EE计为2

8、2分。问问卷调查查网址为为： HYPERLINK 本月调查共共收集问问卷3千余份，受受调查者者的结构构为：学历结构。受受访者中中42.03%为本科科以下，57.97%为相对较高教育水平人群。收入结构。受受访者中中48.225%为为A收入入人群（年年收入55万元以以下），49.65%为B收入人群（年收入在530万），2.1%为C收入人群（年收入30万元以上）。证券投资经经历结构构。受访访者中投投资经历历不足一一年的为为56.41%，13年为为41.95%，3年年以上为为1.665%。通过以上结结构分析析，可以以看出问问卷调查查的受访访者主要要以A、BB收入阶阶层并具具有较短证券投投资经历历的个人

9、人为主。分值分析2010年年4月问卷调调查类指指数为558.880，各各项指标标与上期期基本持持平。具具体各类类分值如如下表所所示。宏观经济50.47751.62251.177-0.9%市场走向58.59958.49958.277-0.4%基金信心67.29966.63366.9770.5%宏观经济环环境问卷卷调查国家统计局局发布了了10年3月份宏宏观经济济数据。1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润4867.4亿元，同比增长119.7%。4800亿元是历史同期最高，并比历史第二高多出1400亿元。3月工业增加值增速为18.1%，较1-2月的20.7降低，一季度为19.6%。1季度GDP同比

10、增长11.9%,为2007年4季度以来季度最高增速；当季环比增长11.6%。一季度GDP的高增长11.9%是由于09 年政府刺激经济政策作用的惯性和去年低基数所致。无论是工业增加值还是规模以上工业企业利润，都是从去年一季度的低谷中走出，并出现大幅增长。1-3月城镇固定资产投资增速为26.4% ,较1-2月微降0.2个百分点。1-3月新开工项目计划投资增速为34.5%，较前两月的42.7%下降，是一个可喜的现象。表明新开工项目在一定程度上得到控制，但其中也有高基数的原因。3月消费品零售总额增速为18%，较1-2月的17.9略升。扣除物价因素，当月实际消费增长为15.1左右，与前两个月的15%基本

11、持平，低于去年全年17%的水平。 3月份出口同比增长24.3%，上月为45.7，13月出口同比上涨28.7。3月份进口同比上升66%,上月为44.7，13月进口同比上涨64.6。3月贸易逆差为-72.4美元，为2004年5月以来首次逆差；13月贸易顺差为145.5亿美元，而去年同期为624.6亿美元。3月份CPI同比增长2.4%，相较于上月的2.7%有所回落，已连续第二个月出现负利率。3月份PPI为5.9,较上月的5.4%有所上升。2、3月份的PPI均超过一年期贷款基准利率5.31%的水平,与CPI类似,连续两个月出现了负利率。3月份M2增速22.50%，M1增速为29.94%，前者较上月下降

12、3个百分点，后者较上月下降5.05个百分点，M1减M2收窄至7.44%，上个月为9.47%，上上个月为12.98%，呈连续下降态势，表明货币活化程度趋弱。综上所述，一季度宏观经济数据体现出高增长+温和通胀的格局。但是国家在4月份频频出台一系列房地产调控政策，如提高2套房首付比率，提高贷款利率并且上调存款准备金率等，为向好的宏观数据注入了一道冷水。同时，外围市场环境持续不明朗，希腊问题加剧，美国失业率仍高，高盛收到SEC起诉等等均给投资者带来不同程度降温。基于这样复杂的宏观基本面情况，受访者对宏观环境较之上期的两级分化更加趋于中性。中国股市走走向问卷卷调查4月份，股股市在超预预期的房房地产紧紧缩

13、政策策作用下下，出现现单边下下跌格局局。期间间上证指指数单日日最大跌跌幅为44.799%，沪沪深3000单日日最大跌跌幅为55.366%。44月，上证证指数报报收于228700.611点，较3月下降了2388.511点，降幅为7.667%;深圳成成指报收收于1111622.544点，较3月下降了13331.881点，降幅幅为10.66%。房地产产在中国国经济中中举足轻轻重的地地位使得得市场对对目前超超预期的的房地产产紧缩政政策可能能带来的的后果开开始担心心。在宏宏观数据据向好，但但是投资资遇冷的的情况下下，受访访者对于于股市的的上涨信信心有所所减弱，市场观望情绪蔓延，与前一期受访者信心水平基本

14、持平。在问卷调查中受访者对“中国股市表现的看法”和“股票表现与固定收益比较”两项指标已连续几期下降投资基金意意愿问卷卷调查从基金市场场来看，4月份上证基指收于4399.16点，深证基指收于4675.77点，分别下降了6.4%和3.43%，均低于同期大盘跌幅。本期受访者投资基金意向分值66.97，较前期略有提高。受访者在“对所投基金收益能达成预定目标的看法”和“投资基金的意愿”两项中分值较之上期有所上升。表明在市场下跌过程中，由于上证基指和深证基指表现均优于同期大盘指数，投资者对基金这一准也理财工具热情提高。在同期仍录得正收益的绩优基金，出现大幅净申购情况；但是同期整体市场却呈现大幅净赎回情况，

15、尤其是指数基金。投资者的分化行为表明了投资者在现阶段轻指数，重个股的行为，对于业绩优秀的股票型基金给与更多的信赖。市场数据类类指标客观数据反反映了市市场参与与者对于于整个市市场走势势的一种种判断，由由于市场场参与者者的角色色各不相相同，再再加上市市场上存存在大量量的噪声声交易者者，因此此任何一一个市场场指标都都只能或或多或少少的反映映出某一一部分投投资人的的信心。我我们根据据市场经经验以及及数据分分析，一一共挑选选了下列列五个指指标，以以期尽可可能多的的涵盖股股票市场场参与者者（或潜潜在参与与者），并并且反映映出他们们对于股股市投资资的信心心。这五五个指标标分别是是：月新增开开户数对对数、股股

16、票类基基金净申申购赎回比比率、封封闭式基基金折价价率、全全市场股股票类基基金仓位位和媒体体指标。数数据均来来自公开开数据源源。2010年年4月市场数数据类指指标分值值骤然下降降至56.21，主要是由由于市场场呈现大大幅净赎回态势势，现有基基金投资资者赎回回情绪较较高，尤其是是对于指指数基金金的赎回回。虽然然绩优型型股票型型呈现净净申购格格局，基基金开户户数增速速略微提提高，但但其他各各项指标标均有不不同程度度上下降降，表明投资者者对于市市场短期期表现并并不乐观观。以下下是各个个子指标标的分项项表现。新增开户数数受到市场下下降影响响，本期新基民民购买基基金意愿愿仍处于于较弱水水平，但但较之上期有

17、小幅提提升，新基民民仍持续续入市，基金开户数增速提高。历史的月新新增开户户数对数数柱状图图如下。股票类基金金净申购购赎回比比率采用海通证证券的月度市市场申购购赎回比比率来测测算这项项指标。历史的净申购赎回比率柱状图如下，我们可以看到，4月份的基金市场呈现巨幅净赎回状态，达到自发布以来的最低点。表明由于股指在4月份一路向下，投资者信心减弱，选择赎回基金。但是其中投资行为出现分化，对于指数类基金，投资者选择大幅赎回，而对于低风险和绩优型股票型基金投资者却选择申购。 封闭式基金金折价率率选取全市场场的34支封闭闭式基金金，并且且扣除时时间价值值之后，以以每支基基金规模模大小作作为权重重，加权权求和得

18、得到全市市场的封封闭式基基金的平平均折价价率。历史的封闭闭式基金金平均折折价率柱柱状图如如下，我我们可以以看到，由于受到股指期货推出的影响封基折价率基本与上期持平。股票型和混混合型基基金平均均仓位采用联合证证券每周周的基金金仓位监监测数据据，并且且对当月月每周的的仓位取取平均作作为该月月的仓位位数据。历历史的股股票型和和混合型型基金平平均仓位位柱状图图如下，我我们可以以看到，相比2、3月份的仓位水平，4月份基金仓位较小幅下降，低于去年4季度水平，但仍处于相对高位，部分公司在报告期间仓位下降幅度较大。舆情指标舆情指标是是采纳长长江证券券的长江江舆情指指标，该该指标通通过分析析媒体文文章对市市场的看看法自220088-111-188以来每每天公布布数据。我我们选取取当月每每天的舆舆情指标标的平均均值作为为该月的的数据。历历史的舆舆情指标标柱状图图如下，我们可以看出，4月份舆情指标有小幅下降，但仍保持在1月份水平之上，表明媒体文章在宏观数据向好的基础上对这1个月份市场呈现谨慎乐观态度。 结论2010年年4月，嘉实实中国基基金投资资者信心心指数表表明，在在经过4月份市市场单边边下跌后，我国国的基金金